举牌后大幅增持！长期资金“跑步”入市 高股息资产成险资心头好

作者：李秀梅

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保险资金作为“耐心资本”，其入市情况备受关注。港交所3月11日披露的信息显示，平安人寿于3月6日增持718.25万股招商银行H股股份，持股比例增至9.06%。

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事实上，除了一些保险机构在港股密集举牌，近段时间以来，政策层面对保险资金长期投资的支持力度持续加码，多批改革试点接连落地并加速扩容。业内人士预测，随着中长期资金入市的卡点堵点进一步打通，保险资金等中长期资金入市的预期将更加乐观。

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入市提速

今年的《政府工作报告》提出，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

保险资金具备“周期长、稳定性高、规模大”的特性，因此也被视作中长期资金和耐心资本的代表。

近期，保险资金在资本市场可谓动作频频。港交所3月11日披露的信息显示，平安人寿于3月6日增持718.25万股招商银行H股股份，持股比例由8.90%增至9.06%。从1月10日举牌招商银行H股至今，平安人寿在不到两个月的时间内，合计增持招商银行H股股份近1.87亿股。

除了平安人寿，3月10日，长城人寿公告表示，举牌港股大唐新能源，这是年内长城人寿第二次举牌。此外，近期金融监管总局还批复同意了中国人寿继续联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金二期。该基金首期已投资落地500亿元，实现风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。鸿鹄基金由中国人寿与新华保险发起设立，是首只险资系私募证券投资基金。

综合来看，银行股等高股息资产依旧是保险资金的心头好。盘古智库高级研究员江瀚表示，这类资产通常能够提供稳定的股息收益。对于险企而言，这种稳定的现金流有助于匹配其长期负债，降低资产负债错配风险。

政策频频

从政策端来说，支持保险资金长投的相关政策还在持续推出。

3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，其中提到，允许保险资金参股金融资产投资公司。金融监管总局表示，支持保险资金依法合规投资金融资产投资公司通过附属机构发行的私募股权投资基金、金融资产投资公司发行的债券或者参股金融资产投资公司，有利于发挥保险资金长期投资优势，拓宽股权投资试点资金来源，进一步丰富科技企业多元化融资体系。

中国证监会主席吴清3月6日在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，目前已征求了相关方面的意见建议，将尽快推出。文件的出台将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。

江瀚直言，随着中长期资金入市的卡点堵点进一步打通，保险资金等中长期资金入市的预期将更加乐观。保险资金作为资本市场的重要参与者，其入市规模的扩大和投资范围的拓宽，将有助于提升资本市场的稳定性和流动性。

展望未来保险资金投向，江瀚预测，保险资金还可能关注优质蓝筹股、行业龙头股以及具有成长性的新兴产业股等，以实现投资组合的多元化和风险的分散。

国信证券研报认为，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端显著承压。此外，优质非标资产的陆续到期为保险资金增厚投资收益带来一定压力。在此背景下，保险资金持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进，红利类资产仍是保险资金布局的核心脉络。