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人保财险 ,人保有温度_2025中国私募股权行业市场现状及未来发展前景预测分析 2025年7月21日 来源：互联网 1050 67 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 在资本市场深化改革与实体经济转型升级的背景下，私募股权行业已从替代性融资工具跃升为支持创新驱动发展与产业升级的核心力量。作为多层次资本市场的重要组成部分，私募股权不仅重构了企业融资模式，更通过资源整合与价值创造，推动新技术、新业态、新模式的加速落地。 在资本市场深化改革与实体经济转型升级的背景下，私募股权行业已从替代性融资工具跃升为支持创新驱动发展与产业升级的核心力量。作为多层次资本市场的重要组成部分，私募股权不仅重构了企业融资模式，更通过资源整合与价值创造，推动新技术、新业态、新模式的加速落地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、私募股权行业发展发展现状分析 当前，私募股权行业呈现“政策体系完善、投资策略多元、退出渠道畅通”的三维升级态势，产业链各环节均面临结构性变革。 1. 政策环境优化，推动行业规范化发展 私募股权行业在“放管服”改革背景下进入高质量发展阶段。国家层面将创业投资纳入“十四五”规划，通过税收优惠、备案便利化等措施鼓励长期资本投入，如允许保险资金、社保基金等机构投资者加大股权投资比例;地方层面，多地设立政府引导基金，通过“母基金+子基金”模式撬动社会资本，如合肥模式通过“产业+资本”联动，培育多家科创板上市企业。监管层面，证监会发布《私募投资基金监督管理条例》，对基金募集、投资运作、信息披露等环节提出更高要求，倒逼行业提升合规能力。 2. 投资策略多元化，催生垂直领域创新 私募股权机构的投资逻辑从“财务投资”向“产业赋能”转型，形成“全周期+差异化”策略矩阵。在投资阶段上，早期投资占比显著提升，如硬科技领域项目获资本热捧;并购基金通过“产业整合+技术升级”模式，推动传统行业转型。在行业分布上，半导体、生物医药、新能源等战略新兴产业成为投资主线，如某头部机构通过“技术评估+市场验证”双轮驱动，在芯片设计领域投资回报率超行业平均水平。此外，S基金(二手份额转让基金)加速发展，通过解决LP(有限合伙人)流动性需求，提升市场活跃度。 3. 退出渠道拓宽，注册制改革释放红利 资本市场改革为私募股权退出提供多元化路径。科创板、创业板注册制改革降低上市门槛，如某生物科技企业通过“第五套标准”实现IPO，股权投资机构退出回报率提升;北交所成立后，专精特新“小巨人”企业成为并购重组热点，如某新能源材料企业通过被上市公司收购，实现产业链协同。此外，协议转让、并购退出等非IPO渠道占比提升，如某消费品牌通过被跨国集团收购，股权投资机构在18个月内完成退出，IRR(内部收益率)超行业基准。 1. 区域市场梯度发展，新兴领域贡献增长极 经济活跃地区凭借产业资源集聚效应，形成私募股权投资高地。京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域依托科创中心建设，占据全国大部分市场份额，如北京中关村、上海张江、深圳南山等区域通过“基金+基地”模式，培育多家独角兽企业;中西部地区则依托产业转移与政策倾斜，在成都、武汉等地建设私募股权集聚区，通过税收优惠吸引机构落户。 根据中研普华产业研究院发布的《》显示： 2. 国际化布局加速，跨境投资成为新常态 私募股权机构的投资视野从本土市场向全球资源配置延伸，形成“引进来+走出去”双向通道。在“引进来”方面，QFLP(合格境外有限合伙人)试点扩大至多个城市，如某外资机构通过QFLP渠道投资国内生物医药项目，助力技术引进;在“走出去”方面，中资机构通过“直接投资+基金出海”模式布局海外...

2025电梯产业市场深度调研及未来发展趋势预测分析 2025年7月21日 来源：互联网 717 42 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 在城镇化进程加速与建筑智能化升级的背景下，电梯行业已从传统垂直运输工具制造跃升为支撑现代城市运行的关键基础设施。作为连接建筑空间与人的核心载体，电梯不仅重构了城市生活的动线效率，更通过技术创新与模式升级，推动建筑业向安全化、智能化、绿色化方向演进。 在城镇化进程加速与建筑智能化升级的背景下，电梯行业已从传统垂直运输工具制造跃升为支撑现代城市运行的关键基础设施。作为连接建筑空间与人的核心载体，电梯不仅重构了城市生活的动线效率，更通过技术创新与模式升级，推动建筑业向安全化、智能化、绿色化方向演进。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、电梯行业市场发展现状分析 当前，电梯行业呈现“技术革新加速、应用场景多元、政策规范完善”的三维升级态势，产业链各环节均面临结构性变革。 1. 技术体系重构运输范式，智能化成为核心 电梯技术已从单一的“机械运输”向“智能服务”演进，形成多技术融合的创新生态。在控制层面，物联网与AI算法实现电梯运行状态实时监测，故障预警响应时间大幅缩短;在交互层面，语音识别与生物识别技术提升乘梯体验，如某头部企业推出的“无接触式”电梯，通过手势控制降低交叉感染风险;在能源层面，永磁同步电机与能量回馈技术显著降低能耗，某品牌电梯较传统产品节能效果显著。此外，区块链技术开始应用于电梯全生命周期管理，实现从生产到报废的数据可追溯。 2. 应用场景分层细化，催生垂直领域创新 电梯的需求从住宅楼宇向全场景渗透，形成“民生工程+特种应用”双轮驱动格局。在民生领域，老旧小区加装电梯成为政策重点，某城市通过“政府补贴+居民共担”模式，年安装量突破万台;在商业领域，超高层建筑电梯系统通过分区运行与目的层预约技术，提升运输效率;在特种场景，防爆电梯、矿用电梯等技术突破，满足化工、冶金等行业的特殊需求。此外，文旅地产、轨道交通等新兴场景加速落地，如某景区观光电梯通过玻璃幕墙与AR导览结合，年接待游客超百万人次。 3. 政策环境双刃剑效应，推动行业规范发展 政策既鼓励技术创新，又强化安全监管与节能标准。国家层面将电梯安全纳入《特种设备安全法》，要求新装电梯必须配备远程监测系统;地方层面，多地出台老旧电梯更新改造补贴政策，推动行业存量市场升级。监管层面，市场监管总局开展电梯质量提升行动，对违规生产、维护行为进行处罚，倒逼企业提升合规能力。 1. 区域市场梯度发展，新兴领域贡献增长极 经济活跃地区凭借建筑资源集聚效应，形成电梯需求高地。华东、华南等区域依托城镇化率提升与商业地产开发，占据全国大部分市场份额;中西部地区则依托“一带一路”倡议与产业转移，在成都、武汉等地建设电梯产业园区，通过税收优惠吸引企业集聚。新兴领域如老旧小区改造、轨道交通成为增长新引擎，全球轨道交通电梯市场规模预计达数百亿元，年增长率超20%;家用电梯市场受益于适老化改造，年复合增长率显著。 根据中研普华产业研究院发布的《》显示： 2. 商业模式创新，从设备销售到服务订阅 电梯行业的商业模式正经历质变，全球服务收入占比超50%。头部企业通过“硬件免费+服务收费”模式实现价值升维，如某企业推出“电梯按需付费”服务，用户根据使用次数缴费;中小机构则通过细分领域突破，如专注老旧电梯改造的企业，通过“评估+设计+施工”一体化服务，年接单量增长显著。此外，保险机构开始介入电梯安全领域，通过“电梯责任险+维护托管”模式，降低使用单位风险。 1. 技术突破：从“机械运输”到“智能服务...

（原标题：视涯科技科创板IPO“已问询” 在全球XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第二）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月21日，视涯科技股份有限公司(简称：视涯科技)申请上交所科创板上市审核状态变更为“已问询”，国泰海通为其保荐机构，拟募资20.15亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据招股书，视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。 公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，发挥关键作用。公司是工信部确定的国家新型显示产业链引领企业，并受委托对硅基OLED产业牵头承担标志性产品攻关等任务，提升新型显示产业链供应链韧性和安全水平。公司坚持“自主可控”，在自身不断进行关键技术及工艺攻关的同时，持续培育国产装备和材料供应商，推动上游供应链多元化。 公司技术实力与产品性能得到下游市场和客户的广泛认可，并已成功打入众多头部客户的供应链体系。截至报告期末，公司主要客户包括客户一、客户二、客户三、客户四、字节跳动、雷鸟、联想、客户五、客户六等。其中，客户三、雷鸟与字节跳动占2024年度全球XR市场出货量比例超80%。 硅基OLED微显示屏长期被境外厂商垄断，随着下游场景快速爆发，硅基OLED微显示屏的产业重要性不断提升。公司自成立之初即定位成为全球领先的微显示整体解决方案提供商，并创新性地研发了包括硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术、硅基高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术，不断突破产品性能极限，逐步实现从追赶跟随到超越引领的发展。目前，公司核心产品硅基OLED微型显示屏在关键性能指标方面已达到或超越索尼可比产品。 根据弗若斯特沙利文报告，2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与公司，2024年索尼在全球XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第一，约占全市场出货量的50.8%;公司出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2%。 业绩方面，于2022年度、2023年度、2024年度内，公司营业收入分别约为1.90亿元、2.15亿元和2.80亿元人民币;同期，净利润分别约为-2.47亿元、-3.04亿元和-2.47亿元。 ...

（原标题：正扬科技、多彩新媒深交所IPO审核状态变更为“终止(撤回)”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月19日，深交所网站显示，更新正扬科技、多彩新媒IPO审核状态为“终止(撤回)”。因公司及保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则(2024年修订)》第六十二条，深交所决定终止其发行上市审核。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书披露，正扬科技是一家致力于在汽车电子及关键零部件领域持续创新发展，并全面参与全球市场竞争的全球化汽车零部件及总成供应商。公司专注于SCR后处理相关的各类传感器、尿素箱总成及其相关零部件的研发、生产与销售，拥有包括尿素箱总成、尿素液位传感器、尿素品质传感器以及其他配件等在内的垂直一体化产品体系。公司客户网络已覆盖全球主要商用车主机厂、发动机系统供应商、非道路移动机械企业、船舶企业，并取得了全球超过100家主机厂的一级供应商供货资质。 多彩新媒经贵州广播电视台独家授权，独立运营贵州省IPTV集成播控服务经营性业务。公司IPTV业务功能包括直播、点播、回看、时移等，根据提供节目内容以及用户付费方式的不同，公司IPTV业务可细分为基础业务和增值业务。...

（原标题：镁伽科技冲击港股IPO，专注于机器人领域，三年累计亏损近23亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年以来，已经有约10家机器人产业链的公司寻求港股上市，包括极智嘉、斯坦德机器人、仙工机器人、云迹科技、石头科技、埃斯顿、三花智控、兆威机电、乐动机器人、卧安机器人等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 就在斯坦德机器人递表港交所的前后脚，又有一家机器人公司冲刺港股IPO。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，镁伽科技有限公司（简称“镁伽科技”）于近期向港交所递交了招股书，由摩根士丹利、华泰国际、德意志银行、建银国际担任联席保荐人。 镁伽科技的机器人主要应用在智慧实验室与智能制造场景中，在下游需求的拉动下，公司近三年营收复合增长率达43%，2024年收入突破9亿元。不过，公司成立至今已有9年，仍处于大额研发投入阶段，近三年净利润亏损了22.8亿元。 01 3名前同事携手创出一家105亿独角兽，创新工场、药明康德助力 2016年，黄瑜清、乔志新、张琰联合创办了镁伽机器人，开启了创业之旅。 有意思的是，3人在创办镁伽科技之前，都是同一家上市公司普源精电（688337.SH）的同事。 镁伽科技在发展的过程中完成了多轮融资，主要投资机构包括创新工场、药明康德、高盛、中金资本等。 就在递表前的6月24日，公司还完成了D轮融资。此轮融资后，镁伽科技被胡润研究院列入《2025全球独角兽榜》，估值达105亿元。 截至2025年6月21日，黄瑜清、乔志新、张琰连同另外两名股东（于春涛、丁新宇）通过旗下受控实体合计持有镁伽科技约16.08%的股权，构成公司的单一最大股东集团。此外，李开复旗下的创新工厂持股15.07%，是公司的第二大股东。 黄瑜清今年39岁，西安交通大学信息工程专业本科，清华大学工商管理硕士。他在镁伽科技任主席、执行董事及首席执行官，负责监督集团的整体业务战略以及运营及管理。 乔志新今年46岁，北京交通大学测控技术与仪器专业本科。他目前担任执行董事、高级副总裁兼首席运营官，负责监督集团的内部运营。在普源精电之前，他还曾在华为工作过多年。 张琰今年42岁，西安电子科技大学本硕。他目前担任执行董事兼高级副总裁，负责监督智慧实验室业务。 镁伽科技是一家机器人技术应用领域的自主智能体提供商，产品专注于智慧实验室与智能制造两大场景。 公司的自主智能体依托三大核心技术架构：感知、构思及执行。其中，感知捕获实时环境与运行数据，注入构思的AI驱动优化机制，进而指导执行进行精准物理操作。 在实验室场景，考虑到行业的差异，公司开发了6个关键智能体系列，即：Auflo、CellVue、Seloris、AegisRex、Dismix及Misa。 以Auflo为例，这是一个液体处理智能体系列，可以自动将手动实验室程序转换为可运行的设备程序，加快了工作流程的开发。 来源：招股书 此外，公司还提供许多用于智能制造的自主智能体，主要包括Manavis及Fabsil。 02 3年累计亏损22.8亿元，现金流面临压力 在下游客户旺盛的需求驱动下，镁伽科技的收入也实现了快速增长。 财务数据方面，2022年、2023年及2024年（报告期），公司的收入分别为4.55亿元、6.63亿元、9.3亿元，复合增长率为43.0%，毛利率分别为28.1%、23.9%、29%。 截至6月21日，镁伽科技在手订单约15亿元。 不过由于公司尚在投入期，净利润仍为负值。各报告期，公司净利润分别为-7.6亿元、-7.42亿元、-7.8亿元，3年累计亏损22.8亿元。 当然，如果抛开优先股产生的负债账面值变动等因素的影响，镁伽科技的经调整净利润分别为-3.24亿元、-3.86亿元、-4.31亿元。 据招股书，优先股的赎回权将于首次提交上市申请时自动终止，但是如果在2027年3月31日前未能成功上市，那么赎回权将恢复并重新生效。 关键财务数据，来源：招股书 按业务线来划分，镁伽科技来自智慧实验室的收入占比分别为40.9%、24.3%及31.7%。2023年这块收入同比有所减少，主要是由于疫情相关产品的市场需求减少。 报告期内，公司来自智能制造的收入占比分别为59.1%、75.7%及68.3%。 收入结构，来源：招股书 从下游客户所处的行业来看，镁伽科技主要服务生命科学及化工、餐饮及农业，以及消费级集成电路与新能源领域的客户。 截至2024年年底，镁伽科技服务超过880名客户。报告期内来自前五大客户的收入分别占同年总收入的52.5%、57.4%及56.2%。2022年新获取的主要客户，其复购率达到74%，且这些客户的收入留存率达115%。 值得注意的是，镁伽科技的亏损主要源于较高的研发投入。报...

（原标题：齐云山食品港交所IPO，聚焦果类零食领域，依赖第三方经销商）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，近期，江西齐云山食品股份有限公司（简称“齐云山食品”）递表港交所，保荐人为中泰国际。 齐云山食品专注于果类零食的研发、生产和销售，总部位于江西省赣州市崇义县横水镇。截至最后实际可行日期，崇义食品厂持有公司75%的股权，而崇义食品厂由核心管理层股东合共拥有68.79%的股权，核心管理层股东包括刘志高、朱方永、刘继延、杨玉兰、黄忠明及凌华山。 齐云山食品的核心产品为九种口味的南酸枣糕、三种额外品项（低糖、减糖和零添加），以及两种口味的南酸枣粒。其他产品包括南酸枣软糖、南酸枣凝、于2024年12月推出的南酸枣冻和其他果蔬糕。 图片来源招股书 2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），齐云山食品的南酸枣糕营业收入占比均在84%以上，南酸枣粒等其他产品营业收入占比较低。 按产品划分的收入，图片来源招股书 市场规模方面，中国果类零食市场规模自2019年的663亿元增至2024年的995亿元，期内复合年增长率为8.5%。在健康意识提高、技术进步、销售渠道多元化及产品创新等因素的推动下，中国果类零食市场预计将于2029年进一步增长至1510亿元，2024年至2029年的复合年增长率为8.7%。 图片来源招股书 公司业绩方面，报告期内，齐云山食品营业收入分别为2.17亿元、2.47亿元、3.39亿元，年均复合增长率16.1%；毛利率为47.2%、48.8%、48.6%；净利润分别约0.26亿元、0.24亿元、0.53亿元；其中2023年由于营运成本增加，公司增收不增利。 财务资料概要，图片来源招股书 据灼识咨询的资料，以零售额计算，2024年齐云山食品占中国南酸枣食品市场32.4%的份额，位居行业第一。自1997年以来，公司的旗舰产品南酸枣糕于中国连续28年获中国绿色食品发展中心认证为“绿色食品”，并在2018年获认可为国家地理标志保护产品。 从整个果类零食市场来看，竞争较为激烈，市场格局高度分散。2024年，齐云山在果类零食中市场份额排名第九，占比0.63%。其主要竞争对手包括溜溜果园旗下的“溜溜梅”品牌和“红枣第一股”好想你，这两家企业在品牌知名度和市场影响力方面都具有较强优势。 中国零食产业价值链分为上游、中游、下游三部分。上游包括果菜等原材料选育栽培，以及包装材料、制造检测设备供应；中游涵盖制造、物流（含研发、加工、包装、质控、物流）和品牌策划（侧重推广与营销）；下游为经销及零售，企业通过经销商、直销渠道及线上线下平台销售产品。零食企业需长期投入资金构建全价值链能力，因此在各环节与第三方合作较常见。 中国零食市场价值链，图片来源招股书 齐云山食品存在过度依赖第三方经销商的风险。2024年年末，公司的经销网络由230家经销商组成，其中199家为线下经销商，31家为在线经销商。报告期内，线下经销商的销售分别占公司收入的86.2%、85.0%、88.4%，线上经销商的销售则分别占公司收入的0.8%、1.2%、0.7%。经销商减少、延迟或取消订单，皆可能影响公司的营业收入。 另外，齐云山食品面临存货过时的风险。报告期内，公司的存货分别占公司流动资产总额的约29.3%、38.1%、23.2%。若市场对公司产品的需求突然下降，导致产品销售意外减少，可能造成存货积压，公司可能被迫依赖降价或促销活动以清理未售出产品，有时甚至以低于成本的价格出售，这可能对公司的财务状况及经营业绩造成不利影响。 本次IPO，齐云山食品预计募资用于扩大产能及储存容量、提升研发能力、拓展销售网络等。...

（原标题：科创板“1+6”配套业务规则落地！32家企业入围（附名单））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创板意见》），提出设置科创板科创成长层，并推出6项改革举措。 经过征求意见后，科创板“1+6”配套规则上周末正式落地。 7月13日，上交所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号――科创成长层》（下称《科创成长层指引》）、《发行上市审核规则适用指引第7号――预先审阅》（下称《预先审阅指引》），新增《发行上市审核规则适用指引第8号――资深专业机构投资者》（下称《资深专业机构投资者指引》），同时发布《会员管理业务指南第2号――风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号――证券特殊标识》等2项业务指南。 01 存量32家未盈利企业进入科创成长层 存量32家未盈利企业即日起进入科创成长层 针对《科创成长层指引》，上交所相关负责人在答记者问中表示，这次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层（名单见文末），新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。 行情终端和交易终端将区分展示存量和新注册科创成长层股票 按照中国证监会6月18日发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，科创成长层股票简称后增加了特殊标识“U”。 上交所相关负责人13日在答记者问中表示，为了帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，上交所已经组织市场对行情终端和交易终端展示进行优化，对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。 个人投资者参与科创成长层股票交易门槛仍为“50万元资产＋2年经验” 《科创成长层指引》中提出，要加强投资者适当性管理。本次改革没有对个人投资者参与科创成长层股票交易新增投资交易门槛，仍为具备“50万元资产＋2年经验”的资金门槛和投资经验即可。 另外，按照《科创板意见》要求，投资者投资科创成长层新注册的未盈利科技型企业之前需要签署专门风险揭示书。 科创成长层调出条件实施“新老划断”，提高新注册未盈利企业调出条件 《科创成长层指引》中还提出，科创成长层调出条件实施“新老划断”。存量企业调出条件保持不变，仍为上市后首次实现盈利，有助于稳定存量企业和投资者预期；同时提高新注册未盈利企业调出条件，推动新上市公司加速技术研发和市场拓展。 科创成长层企业按照规定发布符合调出条件的公告后，上交所原则上在2个交易日内将企业调出。上交所将加大调出前后的监管力度，强化上市公司日常监管和异常交易监管联动，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为。 02 科创板试点引入IPO预先审阅机制，适用情形明确 为降低优质科技型企业过早披露业务技术信息、上市计划可能对企业生产经营造成的不利影响，进一步提升资本市场支持科技创新的制度包容性、适应性，上交所借鉴境外市场的经验，在科创板试点引入了IPO预先审阅机制。 《预先审阅指引》明确了预先审阅机制的适用情形，即“开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形的科技型企业，因过早披露业务技术信息、上市计划可能对其生产经营造成重大不利影响，确有必要的”，可以申请预先审阅。 预先审阅期间，相关申请文件、预先审阅过程、结果等不对外公开。发行人正式申报受理当日，需在上交所网站披露预先审阅阶段的问询和回复文件，自觉接受市场监督。相关文件需与招股说明书等保持一致，更新至最新的财报基准日。如果预先审阅阶段的问询和回复文件涉及国家秘密、商业秘密等情形的，发行人可以按照规定申请豁免披露。 03 资深专业机构投资者认定标准细化 为了进一步健全市场化精准识别优质科技型企业的制度机制，上交所在加强研究论证、充分听取市场意见的基础上，制定了《资深专业机构投资者指引》。指引发布后，适用科创板第五套上市标准的新申报企业即可适用。 《资深专业机构投资者指引》细化了资深专业机构投资者的认定标准。 主体方面，包括治理结构健全、管理资产规模较大、具有良好诚信记录的私募基金、政府出资设立的基金、链主企业及其设立的投资机构等。 投资经验方面，相关投资机构投资的科技型企业中，近5年有5家以上已在科创板上市或者10家以上已在境内外主要证券交易所上市。 持股比例和期限方面，相关投资机构应当在发行人IPO申报前24个月到申报时，持续持有发行人3%以上的股份或5亿元以上的投资金额，不能突击入股。此外，《资深专业机构投资者指引》还对资深专业机构投资者的合规性、独立性等提出了要求。 上交所相关负责人在答记者问中强调，发行人依据指引自主认定和披露资深专...

（原标题：承泰科技冲击港股IPO，专注于毫米波雷达，超9成收入依赖比亚迪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近，智驾领域有多家公司向资本市场发起冲刺。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 就在易控智驾递表的前后脚，另外一家公司也向港交所递交了招股书。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，深圳承泰科技股份有限公司（简称“承泰科技”）于近期向港交所递交了招股书，拟根据第18C章规则寻求在港交所主板上市，由国泰君安国际担任保荐人。 承泰科技专注于毫米波雷达领域，是中国第三大车载毫米波达供应商，公司超9成的收入来自比亚迪。 01 华为前员工创业，松禾资本、毅达资本助力 承泰科技成立于2016年，由陈承文及周珂共同创办，2025年5月完成股份改制；公司总部位于深圳市坪山区。 截至2025年6月15日，陈承文、周珂及其旗下的持股平台共同构成公司的控股股东。 在创业之前，陈承文与周珂曾在多家公司做过同事，其中包括华为。 陈承文今年45岁，2002年7月取得武汉理工大学材料科学与工程学学士学位。目前在承泰科技任执行董事、董事会主席兼总经理，主要负责整体发展战略、主要决策及整体管理。 在创立承泰科技之前，陈承文曾在普扬技术、健集网络技术、华为技术、北京傲天、极致汇仪科技从事研发及营运相关的工作。 周珂今年46岁，2001年7月取得西安电子科技大学光电学士学位，目前在承泰科技任执行董事、副总经理兼首席技术官，主要负责技术及战略规划、研发管理。此前，他曾在港湾网络、健集网络技术、华为技术、北京傲天等公司从事研发相关的工作。 自成立以来，承泰科技完成了8轮融资，一共募集资金超过3.5亿元。主要投资机构包括松禾资本、毅达资本、国科投资、杉创中小微、和高资本、新雷能（股票代码：300593）等。 在2024年8月的C轮融资中，承泰科技的投后估值约13.2亿元。但是根据港交所的18C规则，对于已商业化的特专公司，上市时的预计市值需达到40亿港元，对应约36亿人民币的标准。 承泰科技是一家毫米波雷达供应商，毫米波雷达是中国汽车产业变革中快速崛起的智驾核心部件。 历经近十年的发展，公司已打造出毫米波雷达产品矩阵，以满足从L0到L2+的不同智驾需求。其中包括第5代4D雷达、第5.5代4D高分辨率雷达、中央计算雷达等涵盖毫米波前向雷达、角雷达及其他类别的产品。 按业务线来划分，承泰科技的收益主要来自向OEM销售已商品化的毫米波雷达产品，2024年，这部分业务的占比达99.3%，其中，前向毫米波雷达占比63.9%，角雷达占比35.3%。 雷达产品在汽车上的典型配置，来源：招股书 02 超9成收入来自比亚迪，产品价格持续下降 受新能源汽车和智驾发展的推动，毫米波雷达产品的总销售量稳步增长，承泰科技的收入也实现了快速增长。 财务数据方面，2022年、2023年及2024年（报告期），公司的收入分别为5770万元、1.57亿元、3.48亿元，2022年至2024年的复合年增长率为145.7%。同期毛利率分别为28.7%、31.0%、34.0%，净利润分别为-7920万元、-9660万元、-2180万元。 当然，如果抛开优先股产生的赎回负债公允价值变动等因素的影响，承泰科技的经调整净利润分别为-7127.1万元、-6295.8万元、1395.3万元，2024年已经实现扭亏。 关键财务数据，来源：招股书 承泰科技收入的大幅增长离不开核心大客户A的支持。报告期内，公司来自客户A的收益分别占总收益的81.9%、91.3%及93.6%。 招股书称，客户A在2025年初推出了最新的先进智慧驾驶系统，据公开信息，客户A正是比亚迪，这一智慧驾驶系统是“天眼之神”。7月7日,比亚迪汽车宣布,其旗下“天神之眼”智驾车型已超100万台。 承泰科技搭上比亚迪这一大客户，其毫米波雷达产品的销售量也飞速提升；2024年1-4月的销量约29.3万件，而2025年同期则增至327.6万件，同比增幅高达10倍。 然而，由于承泰科技策略性地推动市场渗透及规模化生产，导致公司的毫米波雷达的平均售价下降。 例如，2022年至2024年，公司的前向毫米波雷达的产品价格由255元/台降至223元/台，角毫米波雷达的价格由160元/台降至141元/台。 2025年的前4个月，产品价格的下降抵销了因规模经济实现的平均单位成本下降。因此，尽管公司的毛利增加，但毛利率已出现收缩。 毫米波雷达产品的销售量及平均售价，来源：招股书 当然，承泰科技的亏损还源于较高的研发投入。公司在国内设立了三大研发中心，分别位于深圳、苏州及武汉。目前，研发团队有超过80名成员，报告期内的研发开支分别为4610万元、6440万元、6190万元，分别占同期...

1.山大电力(创业板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：301609图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：301609图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 发行价格：14.66 发行市盈率：19.57 行业市盈率：20.25 发行规模：5.97亿元 主营业务：电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，据中商产业研究院，2023年中国智能电网市场规模约为1077.2亿元，近五年年均复合增长率达10.31%，2024年市场规模约为1160亿元。中商产业研究院分析师预测，2025年中国智能电网市场规模将突破1200亿元。 公司业绩方面，山大电力2021年至2024年营业收入分别为4.36亿元、4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，归母净利润为7617.62万元、7698.68万元、1.03亿元和1.27亿元。公司预计2025H1实现归属净利润4700万元至5100万元，同比增14.88%至24.66%。整体而言，公司营收和净利润在过去几年里保持增长态势。 募资情况方面，据招股书，山大电力原计划拟发行4072万股，募资5亿元，分别用于电网故障分析和配电网智能化设备生产项目(1.35亿元)、研发中心项目(1.8亿元)、新能源汽车智能充电桩生产项目(0.4亿元)、分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目(0.55亿元)、补充流动资金项目(0.9亿元)。以此次14.66元/股的发行价计算，公司此次实际募资5.97亿元，与原计划相比超募约20%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有54只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本相当，结合近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断山大电力首日破发概率较小。 2.技源集团(沪市主板) 申购代码：732262 股票代码：603262 发行价格：10.88 发行市盈率：25.51 行业市盈率：27.69 发行规模：5.44亿元 主营业务：专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，根据欧睿数据，2023年全球膳食营养补充产品销售规模超过1870亿美元，预计未来三年将保持6%的稳健增速，到2026年全球规模将达2230亿美元。 公司业绩方面，2021年到2024年，技源集团的营收分别为8.01亿元、9.47亿元、8.92亿元、10.02亿元，同期归母净利润分别为1.10亿元、1.42亿元、1.60亿元、1.74亿元。技源集团预计2025H1营收同比增长约15.03%至27.36%，归母净利润同比增长约8.56%至19.20%。可以看出，公司业绩近几年整体保持增长趋势，不过2023年营收波动较为明显。 募资情况方面，据招股书，技源集团原计划拟发行5001万股，募资约6.03亿元，分别用于技源集团营养健康原料生产基地建设项目(2.06亿元)、启东技源营养健康食品生产线扩建项目(1.47亿元)、启东技源技术创新中心项目(0.99亿元)、补充流动资金项目(1.5亿元)。以此次10.88元/股的发行价计算，公司实际募资约5.44亿元，与原计划相比少募约10%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股市场共有54只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率略低于行业平均值，考虑到近期新股首日赚钱效应明显，综合判断技源集团首日破发概率较小。...

（原标题：北矿检测北交所上会，聚焦有色金属检验检测，毛利率存在波动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，7月11日，北矿检测技术股份有限公司（简称“北矿检测”）将在北京证券交易所上会，保荐人为中信证券。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股权结构方面，至招股说明书签署日，矿冶集团直接持有公司86.11%股份，通过矿冶总院间接持有公司1.53%股份，合计持有公司87.64%股份，为公司控股股东。国务院国有资产监督管理委员会持有矿冶集团100%的股份，为公司实际控制人。 北矿检测注册地为北京市大兴区，是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构之一，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发，业务涵盖矿石及矿产品、冶炼产品、环境样品、再生资源、先进材料、选冶药剂检验检测。 行业规模方面，近年来，随着社会经济的不断发展、技术水平的持续提高、国际分工的日益深化以及各行各业规范化的需要，全球检验检测行业保持着10%以上的快速增长。全球检验检测行业市场规模从2012年的1077亿欧元上升至2023年的2785亿欧元。 据国家认监委数据统计，中国检验检测行业市场规模从2016年的2065.11亿元增长到2023年4670.09亿元，年均复合增长率约为12.36%。稳健增长的同时产业政策支持力度也在不断加大。 图片来源于招股书 北矿检测业绩依赖矿冶行业检验检测需求。若行业交易规模收缩导致检测需求下降，且公司未能有效应对，可能面临业绩下滑风险。 2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），北矿检验的检验检测业务营收约为0.91亿元、1.1亿元、1.38亿元，客户涵盖矿冶集团、山东黄金等头部企业，2024年前五大客户占比15.38%。仪器等其他业务占比较低。 由此可见，检验检测业务为公司最主要的收入来源，其测业务范围主要集中于矿石、矿产品、冶炼产品等。虽然公司积极开拓检测业务范围及其他业务领域，但整体规模仍相对较小。因此，若公司检验检测业务受到不利冲击或发展受阻，将对公司业务规模及盈利情况产生不利影响，进而产生业绩下滑风险。 主营业务收入的构成，图片来源招股书 根据中国有色金属工业协会出具的情况说明，北矿检测于1985年授权为国家重有色金属质量检验检测中心，是第一批获国家级授权的检验检测机构。2021年、2022年、2023年，北矿检测在国内有色金属矿产品检验检测服务领域市场占有率分别为3.01%、2.72%、3.04%，在有色金属矿产品检验检测领域排名第一。 业绩方面，报告期内，北矿检测的营业收入分别约0.92亿元、1.10亿元、1.48亿元；毛利率存在波动，分别为62.65%、64.69%、61.43%；归母净利润为0.32亿元、0.46亿元、0.55亿元。 主要会计数据及财务指标，图片来源招股书 结合公司经营计划、财务预算、经营状况等因素，公司预计2025年1-6月营业收入约为0.81亿元至0.90亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为0.28亿元至0.34亿元。 公司预计2025年1-6月营业收入约为 8100万元至9000万元，同比增长幅度约为23.75%至 37.50%；归属于母公司所有者的净利润约为3080万元至3500万元，同比增长幅度约为7.83%至22.53%。 此外，北矿检测还存在技术研发失败的风险。公司针对检验检测技术方法与工艺、高端分析仪器设备等领域不断进行技术创新与研发。报告期内，公司研发投入均为费用化支出，各期研发投入占营业收入的比例分别为5.57%、7.44%、9.32%，低于同行均值。如果未来行业出现更为高效精准的检验检测分析方法或技术工艺，或公司研制的高端分析仪器设备不能很好的满足市场需求，将导致公司的技术优势和市场竞争能力下降，进而影响公司品牌价值和长远发展。 研发投入占营业收入比例与可比公司比较情况，图片来源招股书 本次IPO，北矿检测拟募资约1.79亿元，投向北矿检测先进检测仪器研发基地及检测能力建设项目、补充流动资金。 ...