经济指标

证券之星消息，沪市科创板新股恒运昌将于1月16日开始网上申购，申购代码为787785，中签号公布日为1月20日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深圳市恒运昌真空技术股份有限公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商,主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源、各种配件的研发、生产、销售及技术服务,并引进真空获得和流体控制等相关的核心零部件,围绕等离子体工艺提供核心零部件整体解决方案。 如果我们把芯片制造比喻成版画艺术品的高科技复刻,那么产生及控制等离子体的等离子体射频电源系统就是这场高科技复刻的“指挥家”。等离子体射频电源系统通过精确控制电流频率和功率,指挥着半导体制造过程中的等离子体变化,确保在晶圆表面精确、均匀地沉积出薄膜层、精细地刻蚀出复杂图形和去除光刻胶等。等离子体由于具有独特的光、热、电物理特性以及高活性、高能量的特点,为半导体精密制造提供了不可替代的工艺基础。如今等离子体工艺广泛应用于薄膜沉积、刻蚀、离子注入、清洗去胶、键合等芯片制造的重要环节,并随着先进封装技术的发展应用于更多工艺环节中。随着芯片结构的不断复杂化、半导体工艺制程的持续演进,等离子体工艺的关键作用将愈发凸显。公司主营业务为半导体器件专用设备制造;电子专用设备制造;机械电气设备制造;货物进出口;半导体器件专用设备销售;电子专用设备销售;机械电气设备销售;泵及真空设备销售;工业自动控制系统装置销售;电力电子元器件销售;电子测量仪器销售;成品油批发(不含危险化学品);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;机械零件、零部件销售;实验分析仪器销售;气体、液体分离及纯净设备销售;密封件销售;阀门和旋塞销售;仪器仪表销售;电子元器件零售;仪器仪表修理;通用设备修理;专用设备修理;泵及真空设备制造;工业自动控制系统装置制造;通用零部件制造;输配电及控制设备制造;实验分析仪器制造;气体、液体分离及纯净设备制造;电力电子元器件制造;仪器仪表制造;电子测量仪器制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为电容、MOSFET、芯片及模组等电子件；功率模块等电器件；结构件等原材料，产业链下游为半导体设备用户。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 客户集中度方面，报告期内，公司收入主要来自于半导体设备行业，公司前五大客户产生的收入占主营业务收入的比例分别为73.54%、80.39%、90.62%及89.37%，其中，公司向第一大客户拓荆科技的销售收入占比分别为45.23%、58.16%、63.13%及62.06%，公司的客户集中度较高。 恒运昌致力于为国产半导体设备提供优质核心零部件，主要产品为等离子体射频电源系统，属于“半导体器件专用设备制造”行业。根据弗若斯特沙利文统计，2024年全球等离子体射频电源系统市场规模达53.4亿美元，过去五年复合增速达8.5%。未来全球等离子体射频电源系统市场规模将加速增长，2025-2029 年复合增长率预计为10.6%，预计2029年市场规模达86.9亿美元（其中国内有望达215.6亿元人民币）。 等离子体射频电源系统是半导体制造中极其关键的专用电源系统，是薄膜沉积设备、刻蚀设备等多种半导体工艺设备的核心零部件，技术难度高、国产化率极低。中国大陆半导体行业等离子体射频电源系统的市场仍呈现海外巨头MKS和AE高度垄断的竞争格局。目前，国产等离子体射频电源系统与MKS、AE等国际企业仍有一定差距，产品尚未进入国际半导体市场，主要用于国产半导体设备商，国内企业主要包括恒运昌、英杰电气、华丞电子等。 根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：富创精密、珂玛科技、先锋精科、英杰电气 恒运昌2025年三季报显示，前三季度公司主营收入4.01亿元，同比下降5.79%；归母净利润9157.67万元，同比下降23.73%；扣非净利润8535.91万元，同比下降21.1%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入9725.74万元，单季度归母净利润2222.91万元，单季度扣非净利润2059.6万元，负债率12.64%，财务费用-323.0万元，毛利率48.35%。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

人保车险 品牌优势——快速了解燃油汽车车险,拥有“如意行”驾乘险，出行更顺畅！_2026年电脑设备行业市场深度调研及未来发展趋势 2026年1月13日 来源：互联网 295 11 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 电脑设备行业是指从事计算机硬件设备及相关配件的研发、制造、销售与服务的企业集合，是信息技术产业的核心组成部分。 2026年电脑设备行业市场深度调研及未来发展趋势图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 是指从事计算机硬件设备及相关配件的研发、制造、销售与服务的企业集合，是信息技术产业的核心组成部分。该行业涵盖个人电脑、笔记本电脑、平板电脑、服务器、工作站、显示器、外设配件等多个细分领域，产品广泛应用于政府、企业、教育、医疗、金融等各行各业，是支撑数字经济和社会信息化建设的重要基础设施。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、行业发展现状 2026年中国电脑设备行业政策环境进入高质量发展新阶段。国家层面密集出台《"十四五"数字经济发展规划》《新一代人工智能发展规划》等政策文件，明确将电脑设备作为战略性新兴产业重点支持方向。同时，信创(信息技术应用创新)工程的深入推进，为国产CPU、操作系统、整机产品提供了广阔的市场空间，党政机关、金融、能源等重点行业的国产化替代需求持续释放。 中国电脑设备市场经过多年发展，已成为全球最大的电脑生产国和消费国。2025年中国电脑设备市场规模保持稳健增长态势，笔记本电脑、台式机、平板电脑等主要品类出货量均实现不同程度增长。其中，笔记本电脑市场在AI PC和OLED技术的双重加持下实现结构性升级，高端机型销量增速显著;平板电脑市场在"国补"政策推动下迎来爆发，国产厂商市场份额持续提升。 二、市场深度调研 据中研普华产业研究院显示，电脑设备市场需求呈现多层次、多元化特征。从消费群体看，上班族、学生族成为拉动消费级PC市场增长的三大引擎。越来越多的上班族在公司配置办公电脑后，仍会主动购置第二台个人PC，既提升远程办公适配性，也满足家庭娱乐、学习等居家综合需求。学生群体依托稳定的人口出生基数与国家"教育强国"战略的持续推进，仍是PC消费市场的核心增长主力。 电脑设备产业链条完整，涵盖上游原材料和元器件供应、中游设备制造和系统集成、下游应用服务三大环节。上游主要包括芯片、存储器、显示面板、PCB等核心元器件，其中芯片和存储器是技术含量和附加值最高的环节。中游是电脑整机制造和系统集成环节，技术含量和附加值集中，企业需要具备强大的跨学科技术整合能力。下游是政府、企业、个人等终端用户，以及电商平台、线下渠道等销售网络。 产业链协同创新日益重要。上游元器件供应商通过技术创新，为电脑设备企业提供更高性能、更小体积、更低成本的器件;中游电脑设备企业通过系统设计优化，提升整机性能和竞争力;下游客户通过需求反馈，推动产业链持续改进和创新。同时，CRO(合同研究组织)、CDMO(合同研发生产组织)等专业服务机构快速发展，为创新企业提供从产品设计到商业化生产的全流程外包服务。 三、发展趋势预测 据中研普华产业研究院显示，技术融合与智能化升级。未来电脑设备将呈现多技术融合、智能化升级的特征。AI技术深度融入成为核心驱动力，端侧AI算力持续提升，支持本地运行大模型，实现多模态交互、个性化服务定制等功能。OLED屏幕技术普及率持续提升，折叠屏笔记本、卷轴屏笔记本等创新形态产品实现规模化量产。处理器技术向更高性能、更低功耗方向发展，7nm、5nm等先进制程工艺逐步普及，国产CPU在政企市场渗透率持续提升。 绿色低碳与可持续发展。"双碳"目标下，电脑设备绿色化转型加速...

2026年牙膏包装行业市场深度调研及发展前景预测 2026年1月13日 来源：互联网 1053 67 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 牙膏包装是指用于保护牙膏产品、便于运输和销售的包装结构，其核心价值在于围绕牙膏的储存、运输、销售、使用及品牌传播等需求，对产品进行系统性设计与材料应用。 2026年牙膏包装行业市场深度调研及发展前景预测 是指用于保护牙膏产品、便于运输和销售的包装结构，其核心价值在于围绕牙膏的储存、运输、销售、使用及品牌传播等需求，对产品进行系统性设计与材料应用。随着市场发展，牙膏包装的功能已超越传统的物理保护范畴，兼具功能性、安全性、便利性与营销性。在消费升级背景下，牙膏包装还需回应环保诉求与个性化需求，成为品牌践行可持续发展战略与差异化竞争的关键工具。 一、行业发展现状分析 当前，中国牙膏包装行业处于稳步增长阶段。市场规模持续扩大，增长动力主要来源于消费者对口腔健康关注度的提升、消费能力的增强以及牙膏产品的多元化发展。作为日常生活必需品，牙膏的稳定需求为包装行业提供了坚实基础，而新兴品牌的不断涌现和市场竞争的加剧，进一步推动了包装行业的创新与扩容。 行业发展的特点显著。首先，消费者需求的变化驱动行业升级。消费者不再仅仅满足于包装的基本功能，而是对品质、环保属性、设计美感和个性化表达提出了更高要求。这促使企业加大研发投入，致力于材料创新、功能优化和设计提升。其次，竞争格局呈现集中与分化并存态势。国际巨头凭借先进技术、强大品牌影响力和广泛渠道网络，在高端市场占据主导地位;本土企业则通过加速进口替代、深耕本土市场需求，形成差异化竞争力。 二、产业链深度剖析 据中研普华产业研究院显示，牙膏包装行业的产业链脉络清晰。上游是原材料供应环节，主要涉及塑料(如聚丙烯PP、聚乙烯PE)、纸质、金属(如铝材)、橡胶等材料。原材料的价格波动、环保性能及可获得性对中游包装制造企业的成本控制和产品竞争力有直接影响。 中游是牙膏包装的生产制造环节，涉及包装的设计、加工与成型。此环节技术含量较高，企业需要具备强大的设计开发能力、精密制造工艺和严格的质量控制体系。自动化生产线的普及显著提升了行业的生产效率和产品一致性。 下游是牙膏生产企业，包括国际品牌和本土品牌，它们是牙膏包装的直接需求方。下游品牌商根据自身产品定位、市场需求和营销策略，向中游制造商采购不同类型的包装。最终，牙膏产品通过超市、便利店、药店、电商平台等多元渠道触达消费者。 三、 未来发展趋势与前景预测 据中研普华产业研究院显示，未来，中国牙膏包装行业将呈现以下关键趋势：环保化与可持续性成为核心方向：随着全球环保意识的深化和国家政策的引导，可持续包装已成为行业发展的关键趋势。未来，可降解材料、生物基塑料、单一材料设计等环保解决方案的应用将更加广泛。企业将致力于从源头减少包装对环境的影响，推动循环经济模式落地，例如通过使用再生材料、优化包装结构以减少材料用量、提升包装的可回收性和可重复利用性。 高端化与个性化定制需求持续释放：消费升级背景下，消费者对品质生活的追求推动高端牙膏包装市场快速增长。高端化体现在更优质的材质、更精良的工艺、更精致的设计以及更佳的使用体验。同时，个性化定制需求日益凸显，消费者希望获得能够表达自我品味和独特性的产品。包装企业需要具备柔性化生产能力，提供在颜色、图案、形状、尺寸乃至功能上的定制化解决方案，以满足不同细分市场和个体消费者的多样化需求。 总体而言，中国牙膏包装行业是一个充满活力与潜力的领域。当前行业正处于规模稳步增长、结构持续优化、质量不断提升的发展阶段。在居民收入增长、消费升级、环保...

证券之星 吴凡图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 继英氏控股后，又一婴幼儿辅食品牌向资本市场发起冲击。近期，爷爷的农场控股有限公司(下称“爷爷的农场”)于港交所提交了招股书，公司拟赴港股主板挂牌上市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券之星注意到，爷爷的农场拥有辅食、零食以及家庭食品多个产品线，截至2025年九月末，公司的SKU多达269个。尽管品类丰富，但公司几乎所有产品都交给了第三方外包生产，直至2025年10月，公司位于广州增城的一座工厂才开始投产，且该工厂仅承担少数精选产品的生产任务。此外，公司报告期内(2023年至2024年以及2025年1至9月)还存在销售费用高企以及客户与供应商存在较多重叠等情况。 产品来自委外加工，曾因质量问题受罚 实际上，委托生产是当前婴幼儿辅食行业的一个普遍且主要的特征，一方面，由于婴幼儿辅食需要遵循严格的国家标准，自建符合标准的生产线投资巨大，周期长；另一方面，“轻资产”模式可以让企业更灵活地响应市场趋势和消费者需求的变化。 爷爷的农场即是一家典型采取“轻资产”模式运营的企业，招股书显示，2023年，公司非流动资产项下物业、厂房及设备的金额仅为112.2万元，至2024年末才上升至2330.6万元。对比同行业公司英氏控股，其2023年末的固定资产为1.73亿元，截至2025年6月末，固定资产额为3.85亿元。 爷爷的农场也直言，在报告期内，除自行生产数量非常有限的试产产品外，公司将几乎所有产品生产外包予第三方OEM制造商。目前，公司从全球62家OEM制造商中采购产品。对于采取OEM模式的原因，公司称，采用此模式旨在整合与优化外部制造及设计资源，从而敏捷响应产品开发需求，并实现对成本的精细化管控。 然而这种模式也伴随着质量控制风险，品牌方对生产过程的直接管控能力较弱，高度依赖代工厂的质量管理体系。一旦代工厂出现问题，将对品牌造成严重打击。 2021年3月，在海关总署发布的全国未准入境食品化妆品信息中，艾斯普瑞(广州)食品有限公司(下称“艾斯普瑞”)进口自比利时的Belourthe S.A.生产的1批次2217.6千克婴幼儿大米粉，因钙含量不符合国家标准要求被海关拒绝入境。招股书显示，艾斯普瑞为爷爷的农场的境内控股公司及主要子公司。 更早前的2020年，艾斯普瑞经销的两款婴幼儿米粉，在国家市场监督管理总局抽检中被检出泛酸、碘含量低于产品标签标示值的80%，违反《食品安全法》相关规定。广州市天河区市场监督管理局依法对其作出行政处罚：没收违法所得41907.18元，并处罚款249768元。 此外，证券之星翻阅黑猫投诉平台发现，部分消费者投诉内容也指向产品质量问题。 同行业公司中，英氏控股采取了委外加工与自主生产相结合模式，委外加工的占比约五成上下，其中核心产品米粉于2025年实现完全自主生产。反观“爷爷的农场”，尽管其在广州增城的自有工厂已于2025年10月投产，但目前仅用于生产猪肝粉等少量精选产品，其业务实质上仍高度依赖全球62家OEM制造商的供应链体系，模式未有根本转变。 平台服务推广费攀升，净利率下滑 报告期各期，爷爷的农场实现的营收持续增长，分别达到6.22亿元、8.75亿元和7.8亿元，其中各期来自直销渠道和电商平台合计的线上渠道的收入占比超七成，是公司最为核心的收入来源与增长引擎。 公司的直销渠道毛利率可以保持在60%以上，盈利表现优于其他渠道。公司解释，这是因为直销能以统一零售价直接销售，无需给予经销商折扣；而经销商渠道需提供价格折让以维持网络与激励，故其各期毛利率均未超过50%，相对较低。 在享受线上直销高毛利的同时，公司也持续面临销售费用高企的压力。为直接触达消费者，高昂的营销与流量购买成为刚性支出。招股书显示，其销售及分销开支从期初的2.01亿元增至期末的2.83亿元(期间最高达3.06亿元)，而净利润率却从12.1%下滑至11.2%。值得注意的是，电商平台服务及推广费的占比从期初的66.3%攀升至期末的72.3%，成为最主要的费用驱动因素。 由于高度依赖线上渠道，公司在报告期内出现了客户与供应商身份重叠的情况，即部分线上平台既为公司销售产品，又向其提供推广等服务。以客户A京东为例，报告期各期，公司来自客户A的收入分别为1.32亿元、2.12亿元和1.87亿元；与此同时，公司各期向客户A的采购金额分别为3275.8万元、6264.3万元和9227.9万元。 除与大型平台的复杂关系外，公司还与报告期内的关联方广州爱适贝存在持续的关联交易。报告期各期，公司对其销售收入分别为728.2万元、2055.9万元及1358.8万元；同时，公司于2023年亦向其采购了价值276.3万元的货物。爷爷的农场解释称，由于广州爱适贝自2015年起...

（原标题：博迈医疗创业板IPO已问询 专注于高性能血管介入医疗器械领域）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，1月8日，广东博迈医疗科技股份有限公司(简称：博迈医疗)申请深交所创业板上市审核状态变更为“已问询”，中国国际金融股份有限公司为其保荐机构，拟募资17亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据招股书，博迈医疗专注于高性能血管介入医疗器械的研发、生产及全球销售，是全球行业内技术及产品领先的复杂血管疾病介入治疗解决方案提供商，同时也是国产血管介入球囊导管领域产销量领先的研发生产企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在产品体系建设方面，公司已形成覆盖多治疗场景的完善产品矩阵，拥有50余个产品系列，产品应用领域涵盖冠脉介入、外周介入、神经介入、血透通路及介入配件等关键领域，具体包含各类通用球囊导管、功能性球囊导管、药物球囊导管、介入导丝与导管、多种血栓处理器械、钙化处理器械、能量治疗器械等核心产品线，可充分满足临床对复杂血管疾病介入治疗的多样化需求。 在研发与生产布局方面，公司重视全球资源整合与产能保障，目前已在全球范围内设立5个研发中心及实验室，持续推动核心技术迭代与创新产品研发;建立4个生产基地，确保产品规模化、高质量供应;同时搭建3个国际运营中心，为全球市场拓展提供高效的运营支持与服务保障。 在市场覆盖维度方面，公司产品已成功行销海内外超100个国家和地区，服务于全球上万家医院及医疗中心，凭借稳定的产品性能、成体系的治疗解决方案及专业的技术支持，在国内外血管介入医疗器械市场树立了良好的品牌形象，逐步构建起全球化的市场布局与客户服务网络。 公司长期践行“创新+规模化+国际化”三位一体经营发展战略，已成长为全球血管介入产业领域高速发展、具备重要行业影响力的跨国型平台企业，“助力中国原创、造福全球患者”亦是公司科技创新与全球产业化的核心发展理念。自创立以来，公司持续保持高强度研发投入，构建完善高效的研发人才团队与IPD产品研发体系，依托广东省血管介入治疗技术及器械工程技术研究中心、东莞市血管介入医疗器械研究开发重点实验室、CNAS实验室等核心科研载体，通过全球范围的产学研合作与医工创新合作，在产品技术、核心工艺等领域取得多项全球性突破。截至招股说明书签署日，公司已上市7项全球首创或具备独特创新技术的产品;同时，公司作为独家完成单位荣获2020年度广东省科技进步二等奖，另有12项产品被认定为广东省名优高新技术产品，已授权的国内国际发明专利超80项，为持续创新奠定坚实基础。 博迈医疗作为血管介入医疗器械领域的领先企业，凭借在球囊导管等产品上的技术优势与规模化生产能力，在市场中占据领先地位。依据弗若斯特沙利文的数据，2024年博迈医疗以9.6%的市场份额成为中国冠状动脉球囊扩张导管市场第四位，国产品牌第一位;以4.7%的市场份额成为中国外周动脉球囊扩张导管市场第五位。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司实现营业收入约为2.07亿元、3.35亿元、4.60亿元、3.03亿元人民币;同期，净利润分别为-3606.14万元、2599.14万元、7678.47万元、3564.96万元人民币。 ...

证券之星陆雯燕图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 受益于国内风电市场需求回暖，多家风电上游企业启动IPO进程。风电主轴制造商振宏重工(江苏)股份有限公司(下称“振宏股份”)也顺势开启上市之路。公司曾筹划冲击创业板，但受IPO政策收紧影响，转而奔赴北交所，目前已进入第二轮问询阶段。 证券之星注意到，虽然振宏股份业绩呈现持续向好的走势，却也暴露了现金流频“失血”、资金紧张的隐忧。其核心客户远景能源有限公司(下称“远景能源”)结算方式的变更成为现金流起伏的重要变量。而在上下游交易中，公司存在的客商重叠情形进一步引发监管对其交易合理性的质疑。 此外，振宏股份还与江阴银行(002807.SZ)存在着股权、人员及大额存贷关联往来。一系列经营与财务层面的问题，共同构成了振宏股份IPO路上的考验。 现金流与偿债双重考验 招股书显示，振宏股份是一家专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品包括风电锻件、化工锻件、其他锻件、板材等，其中风电锻件贡献了过半营收。 国内风电行业发展受政策影响较大，受风电上网补贴政策退坡影响，2022年市场需求明显回落。伴随2023年和2024年市场逐步恢复，国内风电新增装机规模均呈上涨趋势。 业绩面上，2022-2024年及2025年上半年(下称“报告期”)，振宏股份营收分别约8.27亿元、10.25亿元、11.36亿元、6.33亿元，对应扣非后净利润0.58亿元、0.71亿元、1.02亿元、0.56亿元。 2023年、2024年及2025年上半年，振宏股份营收同比分别增长23.94%、10.82%、28.1%，扣非后净利润增速为23.04%、42.79%、54.01%。 证券之星注意到，与业绩大幅增长形成对比的是，振宏股份经营性现金流多处在“失血”状态，各期数值分别为-1.3亿元、-5297.17万元、1.24亿元、-3452.04万元。2022年及2023年为负主要系收到的无法终止确认的票据较多。2024年转正主要为远景能源将结算方式由票据结算变更为现汇结算，同时公司给其少部分现金折扣，当年回款力度较大。 而2025年上半年现金流再度告负则是多重因素叠加的结果：应收账款随收入攀升、采购规模增加导致应付账款及其他流动负债增长，以及远景能源恢复采用票据形式回款。公司表示，随着经营规模的持续扩大，现行的结算方式仍存在导致期后经营性现金流净额为负的风险。 除2023年外，远景能源期内均位列第一大客户。截至2025年7月31日，来自远景能源的订单金额高达1.23亿元。基于上述情况，监管层要求振宏股份说明与远景能源结算方式改变的背景、原因及后续约定情况、报告期内经营性现金流净额多为负是否符合行业经营特点。 经营性现金流的波动也加剧了公司的资金压力。各报告期末，振宏股份借款规模合计分别为1.92亿元、2.14亿元、2.32亿元、2.07亿元，其中短期借款常年盘踞1.6亿元以上，而同期货币资金最高1.32亿元，最低仅2145.2万元，短期偿债压力显著。 客商重叠疑惑待解 振宏股份客户主要为业内知名的风电整机制造商、化工设备制造商等，报告期内前五大客户收入占比基本保持在40%左右，2025年上半年攀升至48.17%。前五大供应商的集中度相对更突出，均维持在55%以上。 证券之星注意到，部分客户与供应商存在异常的情况。天然气供应商无锡昭达能源有限公司在2020年成立当年即与振宏股份开展合作，报告期内均位列前五大供应商，但该公司参保人数仅4人。 2024年及2025年上半年，振宏股份向废钢销售客户泰州市久恒金属制品有限公司分别销售废钢364.88万元、502.57万元。企查查数据显示，该公司成立于2022年，注册资本200万元，实缴资本75万元，参保人数为0。 上述交易的合规性已被监管重点关注，更关键的是，振宏股份部分客户扮演了双重角色。从各期采购与销售金额均大于300万元的主要供应商与客户重叠情况来看，报告期内，振宏股份向上述公司采购金额分别为3.95亿元、4.23亿元、3.22亿元、1.36亿元，占采购总额的59.58%、55.7%、37.17%、29.12%。同期向上述公司销售金额分别为7964.36万元、1.05亿元、1.25亿元、5193.94万元，营收占比为9.64%、10.27%、11.03%、8.2%。 其中浙江天马轴承集团有限公司(下称“天马轴承”)同时为前五大供应商及前五大客户。报告期内，振宏股份从天马轴承采购钢材，采购额分别为4890.42万元、1.24亿元、1.15亿元、800.98万元；同期向其销售废钢，销售金额为716.43万元、4679.45万元、5209.76万元、756.49万元。 针对客商重叠情形，振宏股份给出的解释是...

（原标题：三瑞智能创业板IPO提交注册 拟募资7.6888亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，1月5日，南昌三瑞智能科技股份有限公司(简称：三瑞智能)申请深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册”。国泰海通证券为保荐机构，拟募资7.6888亿元。 据招股书，三瑞智能是无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器(eVTOL)动力系统产品。 在无人机电动动力系统方面，公司产品包括电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等电动动力系统全品类，终端应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等各垂直细分领域，产品可适配于多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机。 公司产品销往亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲的超过 100 个国家和地区，下游直销客户较为分散，覆盖数量较多，销售额超过100万客户包括航天电子(600879.SH)、纵横股份(688070.SH)、华测导航(300627.SZ)、日本NTT(9432.T)等无人机领域知名客户。 在机器人动力系统方面，公司自2018年建立自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域，目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。公司产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域。 招股书提示风险，报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为76.28%、75.43%、 74.76%和72.67%，占比较高，如未来主要原材料价格出现大幅上涨，将会给公司带来一定的成本压力，进而影响到公司的经营业绩。 此次发行募集资金扣除发行费用后，拟全部用于公司主营业务相关项目，具体如下： 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，三瑞智能实现营业收入分别约为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元、4.36亿元人民币；同期，净利润分别约为1.13亿元、1.72亿元、3.33亿元、1.61亿元人民币。 ...

证券之星消息，沪市主板新股至信股份将于1月6日开始网上申购，申购代码为732352，中签号公布日为1月8日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 重庆至信实业股份有限公司成立于1995年,总部位于重庆两江新区,在全国建有10余家制造基地。至信始终致力于汽车领域白车身钣金冲焊件的研发生产,获得了客户的高度认可,多年被国内知名主机厂评为“优秀供应商”。 至信早在2007年就获得了福特汽车全球Q1级供应商认证。随后也通过了国家两化融合体系认证、IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证,邓白氏注册认证企业。2022年分别获得重庆市“专精特新”企业和国家级专精特新“小巨人”称号。 至信拥有全域的资深研发团队,拥有专业从事夹、模、检具和焊具的开发与制造的“重庆大江至信模具工业有限公司”和专业从事工业机器人和工作站系统集成开发的“重庆衍数自动化设备有限公司”,从始端的模具开发、到生产线自动化集成,至信实现了研发制造的完整产业链建设,使研发制造过程更加受控。 至信,切实践行――做一个愿意负责任、有能力负责任的企业。公司主营业务为一般项目:制造、销售:机械模具,汽车零部件(不含汽车座椅和发动机制造),橡塑制品,Ⅰ类医疗器械;销售:金属材料(不含稀贵金属),五金、交电,建筑材料(不含危险化学品);计算机软件研发、销售;机械设备租赁(国家法律、法规有专项管理规定的除外);货物及技术进出口;普通货运(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】,工业机器人制造,工业机器人安装、维修,工业机器人销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为钢材、铝材等原材料行业，产业链下游为整车制造业与汽车消费市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 客户集中度方面，报告期各期，发行人向前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为73.86%、79.77%、74.82%和68.00%，集中度较高。 至信股份主营汽车冲焊件以及相关模具的开发、加工、生产和销售，属于“汽车零部件及配件制造业”。据共研产业咨询，随着智能化制造、轻量化材料、模块化供应等趋势深化，冲焊件行业将从“传统零部件”演变为“智能制造载体”，助力全球汽车产业向电动化、智能化、绿色化方向升级，预计2025年中国汽车冲焊件市场规模将达到7000亿元，同比增长7.7%。 从全球市场竞争格局来看，全球汽车零部件产业由美国、德国和日本等传统汽车工业强国主导，发展中国家零部件企业在国际市场的综合实力相对较弱。随着欧美汽车消费市场的逐渐饱和以及汽车零部件行业产业链的全球化拓展，中国、印度等新兴汽车市场凭借市场容量大、消费增长快、劳动力成本低等优势，吸引了众多国际汽车巨头在该等国家建厂布局，中国已成为全球汽车零部件产业的重要基地。《美国汽车新闻》2024年度全球汽车零部件配套供应商百强榜显示，我国共有15家企业入围百强。 根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：无锡振华、华达科技、多利科技、常青股份 至信股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入26.97亿元，同比上升28.52%；归母净利润1.65亿元，同比上升21.43%；扣非净利润1.55亿元，同比上升25.76%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入10.92亿元，单季度归母净利润7052.41万元，单季度扣非净利润6743.1万元，负债率65.43%，投资收益-685.93万元，财务费用3634.85万元，毛利率20.92%。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，安徽大昌科技股份有限公司（简称：大昌科技）拟在深交所创业板上市，募资总金额为5.02亿元，保荐机构为中银国际证券股份有限公司。募集资金拟用于合肥汽车零部件智能工厂项目、汽车零部件智能化生产线技术改造项目、补充流动资金，详见下表：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 先来了解一下该公司：安徽大昌科技股份有限公司主要从事冲压和焊接汽车零部件及相关工装模具的研发、生产和销售。公司冲压和焊接汽车零部件分为车身件和底盘件。车身件有加油/充电口盖总成、侧围内板前部总成、门槛加强板总成、仪表台横梁总成、后背门流水槽及总成、侧围内板后部上段总成、后轮罩加强板总成、机舱横梁总成、后地板下横梁总成、后纵梁总成、铝合金防撞梁总成、前端模块总成等;底盘件有前副车架总成、后副车架总成、前下控制臂总成、纵梁总成等;公司同时从事冲压和焊接零部件相关工装模具的研发、生产和销售。工装模具主要有自动化连线模具、多工位自动化模具、级进模具、总成检具、自动化焊接夹具等。本公司自设立以来始终坚持“永恒追求顾客满意,持续实施质量改进”的方针,长期致力于汽车零部件的研究、开发、生产和销售,是汽车零部件行业内具有自主创新能力的国家级高新技术企业。目前公司已与奇瑞汽车、广汽集团、广汽本田、吉利汽车、长安汽车、小鹏汽车、东风日产、零跑汽车、江铃汽车、长城汽车、江淮汽车、本特勒、马瑞利等知名汽车生产厂商和汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系。此外,公司正在与大众安徽、比亚迪等企业开展合作,进行新能源汽车车身和底盘等零部件产品的开发。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从目前公布的财报来看，大昌科技2024年总资产为18.06亿元，净资产为7.61亿元；近3年净利润分别为9140.41万元（2024年），1.04亿元（2023年），7353.61万元（2022年）。详情见下表：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 大昌科技属于汽车制造业，过往一年该行业共有16家公司申请上市，申请成功9家（主板4家，创业板5家），1家终止，其余尚在流程中。从申请上市地看，深交所创业板过往一年接申请71家，申请成功20家，2家终止，其余尚在流程中。从保荐机构来看， 目前交易所已受理该申请，对大昌科技有兴趣的投资者可保持关注。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 ...

（原标题：长鑫科技科创板IPO已受理 为中国第一、全球第四的DRAM厂商）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，12月30日，长鑫科技集团股份有限公司(简称：长鑫科技)上交所科创板IPO已受理。中金公司和中信建投证券为其保荐机构，拟募资295.00亿元。 据招股书，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的 DRAM 研发设计制造一体化企业。自 2016 年成立以来，公司始终专注于 DRAM 产品的研发、设计、生产及销售。公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及 DDR4、LPDDR4X到 DDR5、LPDDR5/5X的产品覆盖和迭代，目前公司核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。 长鑫科技积极把握行业发展趋势，持续进行产品迭代，现已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，并可提供 DRAM 晶圆、DRAM 芯片、DRAM 模组等多样化的产品方案，可以有效满足服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场需求。公司在合肥、北京两地共拥有3座 12 英寸 DRAM 晶圆厂，根据 Omdia 的数据，按照产能和出货量统计，公司已成为中国第一、全球第四的 DRAM 厂商。 DRAM 行业具有极高的技术与资金门槛，已形成一定规模的领先企业可通过规模效应降低成本，巩固已有优势。受此行业特性的影响，DRAM 行业自 20世纪 80年代发展初期的数十家企业，发展到目前全球主要生产厂商包括三星电子、SK 海力士、美光科技及长鑫科技等。 根据 Omdia 的数据，基于销售额测算，2024 年三星电子在全球 DRAM 市场的占有率为 40.35%，排名第一；SK 海力士、美光科技 2024 年在全球 DRAM 市场的占有率分别为 33.19%、20.73%，排名第二、第三。上述三家企业合计占全球 DRAM 市场 90%以上的市场份额。 近年来，国产 DRAM 厂商里长鑫科技正逐步进入主要厂商阵营。基于Omdia 数据测算，按 2025 年第二季度 DRAM 销售额统计，长鑫科技的全球市场份额已增至 3.97%，并有望随着技术发展及产能建设实现进一步增长。 长鑫科技高度重视自主技术研发和创新，在 DRAM 产品设计、制造工艺、封装测试、模组设计与应用等各业务环节构建了全面、完善的核心技术体系，主要核心技术已达到国际先进水平，并形成了丰富的自主知识产权。目前，公司已积累了广泛的优质客户资源，并与上下游合作伙伴共同构建了相互依存、共同发展的产业生态。 本次发行的募集资金扣除发行费用后的净额计划投入以下项目： 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司实现营业收入分别为82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元、154.38亿元人民币；同期，净利润分别约为-91.71亿元、-192.25亿元、-90.51亿元、-40.88亿元人民币。 ...