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即时零售行业深度剖析：当菜鸟押注"小时达"，美团、京东的护城河还能守多久? 2025年10月24日 来源：百度 503 27 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 2023年中国即时零售市场规模已达6500亿元，同比增长 28.89%，显著高于同期网络零售增速。即时零售的单量持续上升、消费者对即时送达的需求提高，都对平台的即时物流运力调配提出更高要求。通过快递物流补充即时配送运力，成为各大平台参与即时零售市场竞争的重要路径 随着数字经济的深度渗透与消费模式的快速迭代，即时零售作为连接线上需求与线下履约的新型零售业态，正从边缘补充走向主流消费场景。这一模式依托互联网平台与本地配送网络，将传统零售的“空间限制”转化为“时间竞争”，满足了消费者对“即买即得”的即时性需求。从生鲜食品、日用百货到医药健康、数码3C，商品品类的持续拓展推动市场规模高速增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《即时零售行业发展报告(2024)》显示，2023年中国即时零售市场规模已达6500亿元，同比增长 28.89%，显著高于同期网络零售增速;预计到2030年，市场规模有望突破2万亿元。当前，即时零售已成为零售行业数字化转型的核心赛道，不仅重构了“人、货、场”的商业逻辑，更引发了电商平台、传统零售商与新兴创业者的多维竞争，推动行业从“速度比拼”向“价值创造”升级。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 即时零售在今年双十一的竞争不断升级。 近日，多家媒体报道称菜鸟供应链业务加入淘宝闪购，提供“仓配小时达”服务。实地探访发现，菜鸟已从“隔日达”到“次日达”，再到“半日达”，正式进入“小时达”时代。目前，菜鸟为淘宝闪购“量身定制”的仓配小时达服务正加速拓展至国内核心城市，覆盖食品、美妆个护、家电数码、服装服饰等多个品类。 今年4月底，淘宝天猫“小时达”升级为“淘宝闪购”，在淘宝APP首页一级入口展示。8月财报电话会透露，淘宝闪购日订单峰值1.2亿单，8月周日均8000万单，拉动8月手淘DAU增长20%，日均活跃骑手超200万，较4月增3倍。 美团今年七夕非餐饮即时零售订单量突破2700万，截至2025年第一季度美团闪购累计交易用户规模已破5亿。这些数据都清晰表明，即时零售正在持续渗透用户日常生活的多元场景，不断强化消费粘性与购买频次。 据中研产业研究院分析： 即时零售的单量持续上升、消费者对即时送达的需求提高，都对平台的即时物流运力调配提出更高要求。通过快递物流补充即时配送运力，成为各大平台参与即时零售市场竞争的重要路径。 一、即时零售市场竞争格局分析 电商平台凭借原有流量池与技术积累，通过升级入口位置、优化配送时效强化竞争力，例如将即时零售业务置于首页一级流量位，并推出“30分钟达”等极致履约服务;传统零售商则依托线下门店网络，将实体店铺转化为前置仓，实现“店仓一体”的低成本履约，同时通过会员体系与本地化服务提升用户粘性;新兴创业公司则聚焦特定品类或区域市场，通过精细化运营与创新商业模式寻求突破，例如深耕生鲜冷链或医药健康等垂直领域。 各方的竞争核心围绕三个维度展开：流量入口(占据用户高频访问场景，提升商品曝光率)、履约能力(优化仓储布局与配送网络，保障配送速度与稳定性)、供应链整合(控制商品品质、价格与库存周转效率)。激烈的角逐推动行业服务效率整体提升，但也加剧了流量获取成本与利润空间的压力，部分企业陷入“价格战”与“补贴依赖”的困境，而头部平台则通过生态协同逐步构建竞争壁垒。 二、即时零售消费需求变迁分析 消费者对即时零售的需求已超越单纯的“快速送达”，呈现出多元化、品质化与场景化的特征。年...

2025-2030养老保险行业市场扩容机遇与政策红利分析 2025年10月24日 来源：互联网 1275 83 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 中国已深度迈入老龄化社会，60岁以上人口占比突破25%，传统家庭养老模式难以为继。在此背景下，养老保险产业正经历从“生存保障”向“品质养老”的跃迁，形成以基本养老保险为基础、企业年金为补充、商业养老保险为创新驱动的三支柱体系。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前言 中国已深度迈入老龄化社会，60岁以上人口占比突破25%，传统家庭养老模式难以为继。在此背景下，养老保险产业正经历从“生存保障”向“品质养老”的跃迁，形成以基本养老保险为基础、企业年金为补充、商业养老保险为创新驱动的三支柱体系。政策层面，个人养老金账户制度全面落地，税收优惠覆盖范围扩大，技术层面，AI、区块链与物联网的深度融合推动服务模式革新。 一、宏观环境分析 (一)政策驱动：制度完善与监管升级 顶层设计强化：2025年，国家出台《关于推动个人养老金发展的意见》修订版，将个人养老金账户投资标的扩展至REITs、养老目标基金，税优额度动态调整机制建立，激发居民长期储蓄意愿。同时，长期护理保险试点覆盖60个城市，建立全国统一失能评估标准，推动“保险+医养”服务标准化。 监管科技赋能：银保监会升级养老金监管信息平台，实时监控6.5万亿元资产配置，区块链溯源系统追踪税延养老险资金流向，AI预警模型识别违规销售行为准确率达95%，有效防范市场风险。 区域试点深化：粤港澳大湾区试点跨境养老金融产品互通，海南自贸港建设国际养老社区先行区，成渝地区建立区域养老资金调剂机制，形成差异化政策红利。 (二)经济基础：消费升级与财富积累 居民收入增长：2025年，中国人均可支配收入持续提升，中产阶层规模扩大，为商业养老保险提供付费能力支撑。根据中研普华研究院《》显示：高净值人群财富管理需求激增，家族信托养老方案配置率年增25%，跨境养老需求催生2000亿元市场。 消费观念转变：新一代老年人(60-70年代出生群体)教育水平提升，对主动健康、品质生活、精神愉悦的追求驱动养老消费从生存型向发展型转型。普惠型养老保险通过“按月缴费、终身领取”模式覆盖灵活就业群体，定制化产品市场接受度显著提升。 (三)技术革新：数字化与智能化重塑服务 AI与大数据应用：保险公司利用健康数据、消费行为等维度实现保费个性化定价，健康评分高的用户享受更低费率。AI算法动态监测用户健康状况，提前干预高风险行为，降低长期护理成本。 区块链技术落地：养老金账户通过区块链记录缴费、投资、领取全流程，确保资金安全与合规性。智能合约技术自动执行养老金领取条件，提升服务效率。 物联网设备融合：智能手环、家庭传感器实时监测老人活动状态，跌倒预警与紧急救援服务绑定，降低独立居住风险。智能家居系统通过语音控制、自动照明等功能提升生活便利性。 (一)市场结构：三支柱协同发展 第一支柱基本养老保险：覆盖超10亿人，但替代率不足50%，需通过财政补贴与延迟退休政策缓解支付压力。2025年，基金中央调剂比例提升至5.5%，区域间收支矛盾逐步缓和。 第二支柱企业年金：覆盖职工超3500万人，规模同比增长12%，但中小企业参与率低。职业年金实现机关事业单位全覆盖，为第二支柱提供稳定增量。 第三支柱商业养老保险：个人养老金账户开户数突破5000万人，产品创新加速，专属商业养老保险保费收入同比增长186%，税延型养老保险试点地区复购率提升至65%。 (二)需求分层：差异化产品涌现 普惠型市场：针对低收入群体与农村地区，推出“...

保险有温度,拥有“如意行”驾乘险，出行更顺畅！_2025年传染病防治行业市场深度调研及未来发展趋势 2025年10月14日 来源：互联网 860 53 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 传染病防治行业是以预防、控制和治疗传染病为核心目标的综合性领域，涵盖病原体监测、疫苗研发、诊断技术、应急管理、公共卫生政策等多个环节。其核心任务是通过科学手段阻断病原体传播路径，降低疾病发生率与死亡率，保障公共卫生安全。 2025年传染病防治行业市场深度调研及未来发展趋势图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 是以预防、控制和治疗传染病为核心目标的综合性领域，涵盖病原体监测、疫苗研发、诊断技术、应急管理、公共卫生政策等多个环节。其核心任务是通过科学手段阻断病原体传播路径，降低疾病发生率与死亡率，保障公共卫生安全。随着全球化进程加速与人口流动频繁化，该行业已从传统的单一防疫模式发展为覆盖“预防-监测-诊疗-康复”全链条的现代化体系，成为国家公共卫生安全的重要支柱。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、行业发展现状 1.政策与法规体系完善 中国已构建以《传染病防治法》为核心的法律框架，明确传染病分类管理、监测预警及应急响应机制。2025年新修订的《传染病防治法》进一步细化分类标准，强化医疗机构与疾控机构的协同责任，推动防控责任落实到基层。政策支持力度持续加大，例如中央财政专项拨款用于疫苗研发与应急物资储备，同时通过立法规范疫苗生产与流通环节，确保质量安全。 2.市场结构多元化竞争 行业呈现“公立主导、民营补充”的竞争格局。公立医院凭借技术积累与资源整合能力占据高端市场，如传染病专科医院在重症救治与科研转化方面优势显著;民营资本通过PPP模式参与基层设施建设，以灵活服务模式填补市场空白。国际企业通过技术合作或本土化生产进入中国市场，加剧中高端领域竞争，而本土企业则聚焦细分赛道(如便携式检测设备、中医药防治方案)实现差异化突围。 二、市场深度调研 据中研普华产业研究院显示： 需求端：从应急响应到常态防控 后疫情时代，公众对传染病预防的关注度显著提升，推动疫苗、检测试剂等预防类产品需求增长。慢性传染病管理(如艾滋病、结核病)市场稳步扩张，患者对个性化治疗方案的需求催生精准医疗产品。 供给端：产业链协同与创新 上游研发环节聚焦核心技术突破，如纳米载体递药系统提升抗病毒药物疗效;中游制造环节加速智能化升级，自动化生产线降低生产成本;下游服务环节通过“线上+线下”融合模式扩大覆盖范围。 细分领域表现 疫苗与诊断试剂：多联疫苗与快速检测试剂占据主流，即时检测(POCT)设备在家庭与社区场景渗透率提升。 消毒防疫服务：公共场所高频消毒需求推动智能消毒机器人应用，环保型消毒剂市场份额扩大。 中医药防治：经典方剂现代化改良与循证医学研究加速，中西医结合模式在慢性传染病管理中形成特色优势。 三、未来发展趋势 1.技术融合重塑行业生态 据中研普华产业研究院显示，AI与大数据将深度融入防控全流程：智能监测终端实时采集环境病原体数据，区块链技术确保信息溯源透明;机器人护理减少医护职业暴露风险，元宇宙技术赋能虚拟实训与远程协作。基因编辑与合成生物学技术可能催生“定制化疫苗”，针对新发传染病实现快速响应。 2.预防医学与健康管理升级 “治未病”理念推动预防性医疗市场扩容。个性化疫苗定制服务、家庭医生签约制普及，以及可穿戴设备实时健康监测，构建多层次预防体系。企业健康管理服务从传染病防控扩展至慢性病管理，形成“疾病管理-健康促进”闭环。 3.政策引导与可持续发展 政府将进一步完善分级诊疗制度，强化基层...

保险有温度,拥有“如意行”驾乘险，出行更顺畅！_2025年中国小区充电站行业发展趋势与前瞻性投资布局 2025年10月14日 来源：互联网 922 57 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 截至2025年，中国新能源汽车保有量突破4000万辆，小区充电桩覆盖率成为制约产业发展的关键瓶颈。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前言 在全球能源转型与碳中和目标的驱动下，新能源汽车产业进入规模化发展阶段，小区充电站作为“最后一公里”补能基础设施，其战略价值从单一充电服务向能源生态枢纽升级。截至2025年，中国新能源汽车保有量突破4000万辆，小区充电桩覆盖率成为制约产业发展的关键瓶颈。 一、宏观环境分析 (一)政策体系：从“规模扩张”到“生态构建” 中国将充电基础设施纳入“新基建”核心领域，形成“国家规划+地方细则+行业标准”的三级政策框架。国家层面，《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确“车桩协同”目标，要求2025年公共领域充换电设施车桩比达2:1，2030年实现1:1平衡。地方创新实践中，北京推行“统建统服”模式，通过统一规划、建设、运维解决老旧小区建桩难题;上海将充电设施纳入老旧小区改造标准，对统建统营项目给予单枪50元/千瓦的补贴;广东广州试点“充电+物业”收益分成机制，激发市场主体积极性。政策导向正从补贴建设转向优化运营，例如重庆对公共充电桩实施利用率考核，低于15%的站点取消补贴资格。 (二)经济转型：绿色需求催生万亿级市场 制造业绿色升级推动小区充电站需求爆发。苹果、宝马等跨国企业要求供应链100%使用绿电，倒逼钢铁、化工等高耗能行业采用核能替代煤电，间接提升对清洁能源配套设施的需求。国内绿色信贷规模突破20万亿元，央行碳减排支持工具累计发放资金超6000亿元，为充电桩项目提供低成本融资渠道。消费者层面，Z世代群体贡献55%的新能源汽车消费份额，其“场景化、高效化、经济化”的需求特征推动充电服务向多元化升级。 (三)社会认知：从“充电焦虑”到“生态依赖” 公众对充电设施的接受度显著提升。根据中研普华研究院《》显示，2025年沿海地区居民对小区充电桩的支持率达68%，较2020年提升42个百分点。安全性成为核心关切，70%用户优先选择具备防水、防雷、过载保护功能的设备，老旧小区用户对设备老化问题的担忧尤为突出。社会治理层面，充电桩纳入社区智慧管理平台，北京朝阳区试点“充电+社区服务”模式，通过APP整合车辆检测、智能家居联动等功能，用户粘性提升30%。 (一)需求端：新能源汽车普及的刚性驱动 新能源汽车渗透率突破临界点后，用户需求从“有无焦虑”转向“体验敏感”。私家车领域，60%车辆日常停放于小区，超70%车主依赖私人充电桩解决通勤需求;运营车辆领域，出租车、物流车对快充桩的需求激增，2025年五一假期高速公路充电需求达3550万千瓦时，部分服务区需通过发放优惠券引导错峰充电。场景化需求进一步分化，高线城市用户偏好科技配置与快充效率，低线城市注重使用成本与慢充便利性，节假日跨城通勤催生“充电+消费”复合站点需求。 (二)供给端：技术迭代与模式创新双轮驱动 硬件层面，大功率快充技术突破单枪功率限制，华为与比亚迪联合推出的液冷超充系统已应用于矿卡场景，15分钟可充入80%电量;软件层面，智能充电管理系统实现动态定价与负荷调控，特来电的电池安全大模型可实时监测热失控风险，预警准确率达92%。商业模式上，“统建统服”模式解决进场难题，物业与运营商按收益分成;金融机构推出“充电贷”降低使用门槛，零售企业联合打造“充电+购物”场景，跨界融合重塑价值...

（原标题：A股申购 | 超颖电子(603175.SH)开启申购 与特斯拉等新能源汽车厂商建立了稳定合作）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，10月15日，超颖电子(603175.SH)开启申购，发行价格为17.08元/股，申购上限为1.25万股，市盈率28.64倍，属于上交所，民生证券为其保荐机构。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书披露，超颖电子主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，自成立以来主营业务没有发生变化。公司产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域，公司以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一，与大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球Tier 1汽车零部件供应商及特斯拉等知名新能源汽车厂商建立了稳定合作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据CPCA公布的《第二十四届(2024)中国电子电路行业主要企业营收榜单》，公司在综合PCB企业中排名第23位。根据 NTI(N.T.Information LTD)的报告，2023年公司为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商。 目前PCB的应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要包括通讯、计算机、消费电子、汽车电子、服务器、工业控制、军事航空、医疗等领域，是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业。根据Prismark报告，2024年全球PCB产业总产值为735.65亿美元。 自2006年开始，中国大陆超越日本成为全球第一大PCB生产基地，PCB的产量和产值均居世界第一。根据Prismark报告，2024年，中国大陆PCB产值占全球PCB总产值的比例为55.74%。据Prismark的预测，未来五年全球PCB市场将保持稳 定增长，2024年至2028年复合年均增长率为5.5%，2028年全球PCB市场规模将达到911.13亿美元。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，公司实现营业收入分别约为35.14亿元、36.56亿元、41.24亿元，同期实现净利润分别约为1.41亿元、2.66亿元、2.76亿元人民币。 超颖电子预计，2025年1-9月营业收入同比有所提升，主要系AI技术革新及数据中心升级带动通信、存储等领域的客户PCB需求量提升所致；公司预计2025年1-9月净利润有所下降，主要系泰国超颖尚处于投产初期，生产成本相对较高，导致公司主营业务毛利率有所下降。 ...

（原标题：图达通获证监会备案，加速推进港股上市进程）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国证监会官网昨日披露，高性能激光雷达提供商Seyond图达通境外发行上市备案已正式获批。据备案通知，图达通公司拟发行不超过190,240,000股普通股，计划在香港联合交易所完成上市。这一进展标志着图达通在资本化进程中迈出关键一步，也将为其全球化业务布局与技术研发注入更强劲的资本动能。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图达通成立于2016年，专注于车规级激光雷达的设计、开发与生产，为高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶系统（ADS）以及其他汽车及非汽车应用场景提供高性能激光雷达解决方案。图达通在2024年交付约23万台汽车级激光雷达，2022-2024年ADAS激光雷达累计销售收入全球排名第二，为其资本市场征程奠定了产业基础。 财务数据显示，公司经营状况正处于持续优化通道。2022年至2024年，营收从6630.2万美元增长至1.59575亿美元；2025年一季度实现毛利率转正，达到12.6%，延续了2024年四季度的正向毛利态势，盈利能力持续释放。亏损规模的持续收窄，印证了其通过规模化生产降本、优化供应链管理等举措已见成效，标志着其已跨越行业普遍面临的商业化临界点。...

1.超颖电子(沪市主板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：732175图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：603175 发行价格：17.08 发行市盈率：28.64 行业市盈率：60.52 发行规模：8.97亿元 主营业务：印制电路板的研发、生产和销售 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，2024年，全球PCB总产值达到735.65亿美元，市场空间巨大。根据Prismark的预测，未来五年全球PCB市场将保持稳定增长，2024年至2028年复合年均增长率为5.5%，增长空间较为广阔，预计2028年总产值将达到911亿美元。 公司业绩方面，2022年至2024年，超颖电子分别实现营业收入35.14亿元、36.56亿元、41.24亿元，同比分别变动-7.12%、4.04%、12.78%；实现归母净利润1.41亿元、2.66亿元、2.76亿元，同比分别变动-3.69%/88.99%/3.78%。公司初步预测，2025年1-9月营业收入同比增长4.89%至11.45%，归母净利润同比减少9.49%至1.19%。整体而言，超颖电子近年来业绩波动较为显著。 募资情况方面，据招股书，超颖电子原计划拟发行5250万股，募资6.6亿元，分别用于超颖电子电路股份有限公司高多层及HDI项目第二阶段(4亿元)、超颖电子电路股份有限公司补充流动资金及偿还银行贷款(2.6亿元)。以此次17.08元/股的发行价计算，公司此次实际募资约8.97亿元，与原计划相比超募约36%，在近期新股中较为罕见。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有79只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司估值显著低于行业平均值，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断超颖电子首日破发概率较小。 2.泰凯英(北交所) 申购代码：920020 股票代码：920020 发行价格：7.50 发行市盈率：11.02 行业市盈率：26.82 发行规模：3.32亿元 主营业务：专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 点评：行业前景方面，在世界基建工程及矿石原料需求快速增长的推动下，工程轮胎正在迎来重要的发展窗口期。根据Smithers报告统计，2022年全球工程轮胎市场已恢复至104亿美元，同比上升7.22%。据卓创资讯预测，全球工程轮胎市场将继续保持高速增长，至2029年该市场规模将突破160亿美元。 公司业绩方面，2022年至2024年，泰凯英营业收入分别为18.03亿元、20.31亿元、22.95亿元；净利润分别为1.08亿、1.38亿和1.57亿。公司预计2025年1-9月实现营业收入19.00亿元至19.65亿元，同比增12.08%至15.92%；实现扣非净利润1.23亿元至1.26亿元，同比增8.74%至11.40%。 募资情况方面，据招股书，泰凯英原计划拟发行4425万股，募资约3.9亿元，分别用于全系列场景专用轮胎产品升级项目(2.53亿元)、专用轮胎创新技术研发中心建设项目(1.09亿元)、专用轮胎智能化管理系统提升项目(0.29亿元)。以此次7.5元/股的发行价计算，公司此次实际募资约3.32亿元，与原计划相比少募约15%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，北交所全年上市新股23只，首日无破发。2025年以来，A股共有79只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断泰凯英首日破发概率较小。...

（原标题：珠海越亚半导体冲击IPO，专注于封装载板领域，毛利率持续下滑） 珠海是中国芯片产业的重要一极。 在珠三角地区，珠海是仅次于深圳的集成电路设计产业重镇；放眼全国，珠海多年位居全国集成电路设计业销售额前十。 这里汇聚了一个涵盖半导体全产业链的企业矩阵，包括纳思达、英集芯、芯耀辉、全志科技、炬芯科技、英诺赛科、越亚半导体、宝丰堂半导体等。 格隆汇获悉，珠海越亚半导体股份有限公司（简称“越亚半导体”）不久前向深交所递交了招股书，寻求创业板上市，由中信证券担任保荐人。 01 东方富海押注，专注于封装载板领域 越亚半导体成立于2006年4月，2012年7月完成股改，总部位于珠海市斗门区。 本次发行前，越亚半导体的第一大股东AMITEC公司、第二大股东新信产及其一致行动人持股比例分别为39.95%、37.23%，且单个股东无法控制股东会或董事会多数席位，因此，公司无控股股东、实际控制人。 大股东AMITEC公司是一家以色列上市公司Priortech所控股的境外企业，其实际控制人为Rafi Amit和Yotam Stern； 第二大股东新信产及其一致行动人巨人网盛均是由中国平安最终控制的主体，目前公司的董事长聂志强就是由新信产提名的。 此外，公司其他重要股东还包括东方富海、皖江物流等。 董事长聂志强出生于1979年11月，他先后获人民大学经济学学士学位、香港中文大学工商管理（金融方向）硕士学位。他曾在安永华明会计师事务所、IDG资本、海尔集团（青岛）金盈控股、平安银行、新方正控股等公司任职。 越亚半导体主要从事先进封装关键材料和产品的研发、生产以及销售，主要产品包括IC封装载板和嵌埋封装模组。 封装载板是连接晶圆和PCB的重要载体，其产品质量直接决定着相关芯片以及终端产品的性能。 其中，IC封装载板产品主要包括射频模组封装载板、ASIC芯片封装载板、电源管理芯片封装载板和倒装芯片球栅阵列封装载板。 公司产品主要用于射频前端、高性能计算、CPU/GPU/ASIC等处理器、网络连接和电源管理等领域，终端应用包括手机和平板电脑等便携式消费电子产品、AI服务器、算力中心和通信基站等。 公司部分产品情况，来源：招股书 02 毛利率持续下降，2023年净利润大幅下滑 受下游行业需求波动等因素的影响，近几年越亚半导体的业绩也有所波动。 2022年、2023年、2024年和2025年1-6月（报告期），公司营业收入分别为16.67亿元、17.05亿元、17.96亿元和8.11亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4.15亿元、1.88亿元、2.15亿元和9147.31万元，2023年净利润大幅下滑。 关键财务数据，来源：招股书 按产品线划分，报告期内，IC封装载板的收入占比分别为85.41%、90.42%、88.37%和67.54%，是公司主要收入来源。 嵌埋封装模组占公司主营业务收入的比重由2022年的14.59%提升至2025年上半年的32.46%。2025年1-6月，公司嵌埋封装模组收入占比显著增长，主要原因在于英飞凌等主要客户需求增长且实现量产。 主营业务收入按产品构成情况，来源：招股书 报告期各期，越亚半导体的主营业务毛利率分别为38.97%、26.65%、25.49%和24.42%。 2023年，公司毛利率同比明显下降，主要在于倒装芯片球栅阵列封装载板、ASIC芯片封装载板、嵌埋封装模组营业毛利下降所致。 其中，倒装芯片球栅阵列封装载板营业毛利下降较多，降幅达91.15%。 部分原因在于，2023年上半年，全球半导体产业链深度调整去库存，国内半导体行业厂商对FC-BGA载板产品的需求急剧下降，叠加全球FC-BGA产能扩张影响，销售价格也随之回落。 主营业务毛利率按产品分类，来源：招股书 与同行业公司相比，越亚半导体的毛利率水平相对较高，主要系产品结构、扩产阶段、市场需求等因素影响有所不同。 可比上市公司的毛利率对比情况，来源：招股书 从细分产品单价来看，报告期内，越亚半导体的IC封装载板销售价格整体呈下降趋势。 2023年，IC封装载板销售价格较上年降低15.77%，主要是受下游需求变动和地缘政治对半导体产业等影响，倒装芯片球栅阵列封装载板、ASIC芯片封装载板2023年价格下降幅度较大所致，并延续至2024年度。 2024年和2025年1-6月，受消费类等应用市场竞争、下游市场需求等影响，射频模组封装载板、倒装芯片球栅阵列封装载板等产品销售价格下降。 公司主要产品销售单价变动情况，来源：招股书 越亚半导体的终端产品具有技术要求高、更新换代快、需求变化快的特点。如果公司未来不能持续研发迭代相关技术，将可能会导致产品销量的下滑。 因此，持续...

（原标题：企查查上交所IPO已受理 拟募资15亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，10月10日，企查查科技股份有限公司(简称：企查查)上交所主板IPO已受理。中信证券为其保荐机构，拟募资15亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书显示，企查查是一家专业的商业大数据综合服务商，从2014年成立至今，始终专注于商业大数据的收集、清洗、挖据、分析，以及在不同实体领域的应用，现已成为我国大数据产业发展的示范企业以及数字经济发展体制构建的中坚力量。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司产品涉及商业交易、风险管理、金融服务、政务、法务等多种客户业务场景，被广泛应用于金融、法律、制造、政府、互联网等领域，既大幅提升了个人用户获取商业信息的便利性和有效性，又提高了企业级用户的商业决策效率。 根据灼识咨询发布的《中国商业大数据服务行业蓝皮书》及QuestMobile数据，2023年度，在我国企业信息类的通用商业大数据服务商中，企查查的市场份额、移动端活跃用户数排名第二，移动端应用商店下载量第一。 本次募集资金投资项目围绕着公司的主营业务开展，通过增加设备、专业技术人才、云资源等投入，旨在提升公司C端会员类产品和B端企查查专业版、数据接口服务等产品的性能表现;并通过对数据能力和人工智能技术的持续研发，进一步提升公司的技术壁垒，扩大公司的市场份额和市场影响力。 招股书提示，近年来以人工智能、大数据挖掘、可视化分析为代表的先进技术不断升级换代，如果公司未来不能在技术升级创新方面作出前瞻性判断、快速响应与持续投入，将有可能使得公司存在技术优势丧失、产品力下降、用户流失的风险，影响公司未来的持续发展能力及市场竞争力。 经营数据方面，截至2025年6月末，企查查产品累计注册用户数超过1.5亿，月活跃用户数超过8000万，2022年至2024年营业收入从5.184829亿元增至7.084127亿元，复合增长率16.89%，公司用户数量、营业收入规模均稳定增长。...

（原标题：中国第四大本土专业户外服饰品牌坦博尔递表港交所）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 坦博尔10月8日向港交所递交上市申请，中金公司为独家保荐人。坦博尔是中国领先的专业户外服饰品牌，产品以卓越的品质、人性化的设计以及先进的科技与工艺为基础，满足滑雪、登山和徒步等各种自然环境活动需求，以及郊游、公园休闲和通勤等城市场景，并重新定义户外生活方式的趋势。根据灼识咨询资料，以2024年零售额计，公司是中国第四大本土专业户外服饰品牌。 招股书显示，坦博尔的产品线及其SKU丰富多元，公司已开发出覆盖滑雪、登山、徒步等多元自然环境运动，以及郊游、公园休闲和通勤等城市场景的完整产品体系。产品组合涵盖专业户外服饰，主要包含专业羽绒服、硬壳服饰及软壳服饰。截至2025年6月30日，公司产品体系共包含687个SKU。具体来看，顶尖户外系列包含83个SKU、运动户外系列包含217个SKU、城市轻户外系列包含387个SKU。 于往绩记录期间，坦博尔依托成熟的线下业务，同时战略性拓展线上渠道，实现显著增长。公司线上渠道的收入由2022年的2.264亿元(人民币，下同)大幅增加54.0%至2023年的3.486亿元，进一步大增79.6%至2024年的6.262亿元，并由截至2024年6月30日止六个月的1.291亿元增加168.5%至2025年同期的3.466亿元。根据灼识咨询资料，以2024年线上零售额计，公司为中国十大专业户外服饰品牌中线上零售额增长最快的品牌，较2023年增长80.3%。...