抵御董监高履职风险 今年超280家A股公司披露董责险购买公告

　　近日，新时达、宝利国际等上市公司披露了购买董责险的公告。据中国证券报记者统计，截至6月26日，今年以来已有超过280家上市公司披露了购买董责险的公告，保费在几万元到上百万元不等，保险赔偿限额在千万元到上亿元不等。

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　　整体来看，近年来，购买董责险的上市公司数量呈上升趋势。业内人士认为，随着监管力度加强、相关司法案件催化、上市公司风险管理意识增强，董责险日益受到关注，未来董责险市场渗透率有望进一步提升。

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　　投保数量整体增长

　　董责险是上市公司董监高在履职过程中，因工作疏忽、不当行为被追究责任时，由保险公司赔偿法律诉讼费用及承担其他相应民事赔偿责任的保险。今年以来，已有超过280家上市公司披露了购买董责险的公告，数量与去年同期基本持平。其中，部分公司已连续多年购买董责险。

　　从上市公司披露的公告来看，董责险的保险期限一般为一年，后续每年可续保或重新投保，保费在几万元到几百万元不等，多数保费为数十万元，保险赔偿限额在1000万元至2亿元之间。

　　对于购买董责险的原因，多家上市公司在公告中表示，为进一步保障公司及公司董事、监事、高级管理人员的合法权益，推动董事、监事、高级管理人员充分行使权利和履行职责，提升公司治理水平，从而保障公司和投资者的权益。

　　值得注意的是，近年来，投保董责险的上市公司数量整体呈增长趋势。《中国上市公司董责险市场报告（2025）》显示，披露购买董责险公告的上市公司数量从2020年的184家增加至2024年的475家。其中，2023年投保董责险的上市公司数量小幅回落，2024年投保董责险的上市公司数量又恢复快速增长趋势。

　　并不“兜底”所有行为

　　业内人士表示，在新公司法强化董监高责任、相关司法案件催化、上市公司风险管理意识提升等因素作用下，董责险日益受到关注。

　　“自2019年起，新证券法与新公司法的陆续施行对董责险在A股市场渗透率的快速提升起到了很大的推动作用。”上海市建纬律师事务所高级顾问律师王民说。

　　北京京师（成都）律师事务所律师刘诚冬认为，投保董责险的公司数量增长，说明在市场监管趋严、投资者维权意识提升的背景下，公司和管理层风险防范意识正在增强。近年来证券市场虚假陈述、内幕交易等情况时有发生，董责险作为转移履职风险的工具，逐渐受到关注。

　　对于董责险的保险范围，有上市公司在公告中表示，保单基本能涵盖所有因非恶意的不当行为（董监高在履行职责时，任何事实上或被指控违反信托、错误、不作为、错误陈述、虚假陈述、误导性陈述、诽谤或侵犯名誉权、违反已获充分授权的保证、过失、违反职责或任何其他向其要求赔偿的事项）所引起的法律赔偿责任。

　　不过，业内人士也提示，董责险并不能为董监高所有行为“兜底”。刘诚冬表示，董责险赔付判定核心依据是“过失责任”原则，需同时满足三个条件：一是被保险人因履行职务行为引发索赔；二是该行为被认定为过失或疏忽，且不属于故意违法犯罪；三是索赔符合保单约定的赔偿范围。

　　市场渗透率有望上升

　　整体来看，上市公司的董责险投保率相对较低。业内人士表示，随着市场监管趋严、相关司法实践不断推动，董责险市场渗透率有望进一步上升。

　　王民表示，随着新公司法的施行与监管部门对A股上市公司监管执法力度的增强，董监高面临的履职责任风险进一步上升，预计A股上市公司董责险渗透率将稳步提升。与此同时，董责险理赔案件也将逐步增多。

　　业内人士认为，对于保险公司来说，后续可从提升差异化定价能力、明确理赔标准、优化服务模式等方面发力，促进董责险更好发展。

　　刘诚冬表示，保险公司可联合法律、财务等机构，对行业进行细分后，根据评估的风险大小，向不同行业提供差异化费率和保障方案；完善保单条款表述，明确关键概念，减少理赔争议；探索“保险+服务”模式，为投保企业提供合规培训、诉讼支持等增值服务，减少风险产生概率。