通鼎互联（002491）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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2025年08月30日
据证券之星公开数据整理，近期通鼎互联（002491）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.22亿元，同比上升5.39%，归母净利润-8960.16万元，同比下降130.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.62亿元，同比上升29.58%，第二季度归母净利润-2.21亿元，同比下降1795.06%。本报告期通鼎互联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1788.93%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.2%，同比增1.97%，净利率-5.6%，同比减105.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比10.97%，同比减11.29%，每股净资产2.0元，同比增1.19%，每股经营性现金流0.13元，同比增100.16%，每股收益-0.07元，同比减129.65%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.74%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-22.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.85%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.28%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.28%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1788.93%）
持有通鼎互联最多的基金为广发恒祥债券A，目前规模为1.53亿元，最新净值1.0889（8月29日），较上一交易日下跌0.09%，近一年上涨9.3%。该基金现任基金经理为吴迪。
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