摩尔线程闯关IPO在即 创始人张建中曾在英伟达任职14年

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经济观察报 记者 蔡越坤

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摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称“摩尔线程”）IPO闯关迎来关键节点。

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9月19日，上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于9月26日审议摩尔线程首发事项。摩尔线程此次申请科创板上市，拟募集资金80亿元。据悉，摩尔线程科创板IPO由中信证券保荐，律师事务所、会计师事务所分别为北京市竞天公诚律师事务所、安永华明会计师事务所。

摩尔线程创始人兼CEO张建中，曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，在GPU行业深耕近二十年。

随着上会日期临近，摩尔线程成为近期资本市场热门话题。Wind数据显示，9月22日，A股“摩尔线程概念股”批量涨停，摩尔线程指数大涨6.1%。9月23日，摩尔线程指数继续上涨1.35%。

国产GPU厂商

摩尔线程成立于2020年，主要从事全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于为 AI（人工智能）、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司。

GPU的英文全称为“Graphics Processing Unit”，中文名称为图形处理器。在高端通用芯片领域内，GPU作为杰出代表，构成了电子计算设备的智慧核心与运算枢纽，对推动人工智能、大数据、云计算等前沿科技的进步起到了决定性作用。

招股书中介绍，摩尔线程在国内GPU领域处于领先地位，基于自主研发的MUSA架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动了我国GPU产业的自主可控进程。

目前，摩尔线程与英伟达等国际巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。

摩尔线程表示，通过本次上市，摩尔线程将持续加大创新项目研发投入，继续响应国家关于“加快推动关键技术自主可控”以及“建设新型算力基础设施”等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产品先进、技术领先，推动数字经济高质量发展。

此外，根据招股书中披露信息，摩尔线程已成功量产五颗芯片，在全功能通用GPU技术路线和自主MUSA软件栈上积累了完整的研发与产业化经验。该公司已推出四代GPU架构和智能SoC，形成了可覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等领域的计算加速产品矩阵，同时实现了“云-边-端”全栈AI产品线的布局。

作为一家国产GPU公司，摩尔线程对于研发非常重视。公开资料显示，摩尔线程累计研发投入超过43亿元，配备近900人的研发团队，其中超过75%的研发人员拥有硕士及以上学历，核心成员多来自国际科技巨头。

截至2025年6月30日，摩尔线程累计申请专利一千余项，获得授权514项，授权专利数量在国内GPU企业中排名领先，其中包括453项境内发明专利，覆盖GPU多个核心技术环节。

亏损持续收窄

国产替代的关键机遇和广阔空间，为摩尔线程等国产GPU公司带来了未来盈利的可能性。

据悉，摩尔线程本次IPO募集资金将主要用于新一代AI芯片、图形芯片及AI SoC芯片研发，并进一步完善产业生态布局。

从业绩来看，根据摩尔线程最新公布的财务数据，2022年至2024年，摩尔线程营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，三年复合增长率达到208.44%。

2025年上半年，摩尔线程实现营收7.02亿元。根据摩尔线程招股书，其最早可于2027年实现合并报表盈利。

摩尔线程在其最新发布的招股书中提到：报告期内，公司业务收入主要来自AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速领域，均基于公司的核心GPU芯片，相关收入属于公司的主营业务收入。

此外，摩尔线程的亏损在持续收窄。其净亏损从2022年的18.40亿元，缩减至2023年的16.73亿元，2024年进一步收窄至14.92亿元，2025年上半年的数据为2.71亿元。

2025年6月18日，科创板“1+6”新政出台，推出了一揽子支持优质未盈利科技型企业上市的举措。

9月22日，中国证监会主席吴清在国新办的发布会上表示，目前已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册，创业板第三套标准也迎来首单受理。

市场人士认为，科创板“1+6”新政推出后，为具备高成长潜力的硬科技企业走向资本市场提供更强有力的支持。新政不仅增强了市场包容性，又强化了资本市场服务国家战略的功能，为新质生产力的发展提供了强有力保障。

摩尔线程在招股书中预计，该公司2027年方可实现合并报表盈利，该盈利包含政府补助带来的收益。扣除该收益后，该公司2027年处于微利状态。

创始人曾在英伟达任职14年

摩尔线程上会在即，部分直接或者间接持股摩尔线程的A股上市公司的股价已经应声而动。

Wind数据显示，9月22日，盈趣科技、东华软件、和而泰、联美控股等涨停，另有多只个股大涨。

华辰装备在互动平台表示，其系宁波梅山保税港区德辽创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“德辽创业”）的有限合伙人，占该合伙企业的出资比例为15%。经查询，德辽创业持有摩尔线程股权为264.0536万股，占摩尔线程的股权比例为0.6601%。

中天科技在互动平台表示，其全资子公司中天金投有限公司于2023年12月认购北京中移数字新经济产业基金合伙企业（有限合伙）股权。根据摩尔线程招股说明书，该基金持有摩尔线程股权。

圣元环保表示，该公司于2021年通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）的基金份额3亿元间接参与了摩尔线程的投资。该基金投资摩尔线程金额为人民币2973.5万元，投资比例为0.2423%。

除了上述参股机构之外，摩尔线程招股书披露，截至招股说明书签署日，公司股本总数为40,002.8217万股，其直接股东共有86个，持股情况较为分散。其第一大股东为南京神傲，持股14.5455%，是公司的持股平台；第二大股东为创始人、实际控制人张建中，持股11.0598%。此外，还包括深圳明皓、红杉资本、深创投、招商局创投、腾讯创业投资、洪泰基金、联想长江等一众明星投资机构均参与其中。

截至2025年6月30日，张建中直接持有摩尔线程11.06%股份，同时与创始人持股平台南京神傲、杭州华傲签署一致行动人协议，并担任杭州华傲、杭州众傲及杭州京傲三家员工持股平台的执行事务合伙人，合计控制发行人36.36%的股份，为公司实际控制人。

经济观察报关注到，摩尔线程的董事会成员中，7名董事有3名拥有英伟达背景。

招股书介绍：张建中，摩尔线程创始人、董事长、总经理，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师；1990年5月至1992年3月，于冶金自动化研究设计院国家计算机实验室部门任高级研究员；1992年4月至2001年5月，于中国惠普有限公司1任产品总经理；2001年6月至2006年3月，于戴尔（中国）有限公司全球客户部任总经理。

2006年4月至2020年9月，张建中于英伟达任全球副总裁，大中华区总经理；2020年10月摩尔线程开始运营后，其以实控人身份参与公司经营管理，2023年11月至今任摩尔线程总经理，2023年12月至今任摩尔线程董事长。

此外，2004年10月至2020年9月，周苑于英伟达任市场生态高级总监；张钰勃2013年10月至2017年11月，于英伟达任GPU架构师。

若成功上市，摩尔线程将成为“国产GPU”第一股。后续，经济观察报记者将持续关注。