德联集团（002666）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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2025年11月01日
据证券之星公开数据整理，近期德联集团（002666）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.54亿元，同比上升13.45%，归母净利润8004.33万元，同比上升2.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.58亿元，同比上升6.86%，第三季度归母净利润2068.48万元，同比下降26.05%。本报告期德联集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达915.02%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.69%，同比减17.62%，净利率1.95%，同比减11.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.01亿元，三费占营收比7.62%，同比减8.19%，每股净资产4.57元，同比增2.72%，每股经营性现金流0.59元，同比增47.26%，每股收益0.1元
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.06%，资本回报率不强。去年的净利率为1.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.49%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.09%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达915.02%）
持有德联集团最多的基金为华夏磐益一年定开混合，目前规模为5.4亿元，最新净值1.4467（10月31日），较上一交易日上涨0.9%，近一年上涨33.47%。该基金现任基金经理为张城源。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵公司液冷产品在手订单有多少？
答：尊敬的投资者您好，公司冷却液产品除稳定应用于各大汽车厂客户外，也已实现应用场景的延伸，广泛应用于储能、风能、核电等多个领域，目前订单良好。感谢您对公司的关注。
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