4董事弃权上交所问询,昂立教育溢价5倍收亏损公司?

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2025年11月17日

(原标题:4董事弃权上交所问询,昂立教育溢价5倍收亏损公司?)

4董事弃权上交所问询,昂立教育溢价5倍收亏损公司?
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此次交易标的公司作价为3800万元,溢价率高达516.23%

投资时间网、标点财经研究员 董琳

从教育行业,向银发业务拓展,上海新南洋昂立教育科技股份有限公司(下称昂立教育,600661.SH)不惜溢价超4700万收购一家亏损公司,不仅昂立教育内部董事不理解,上交所也需要一个合理的解释。

投资时间网、标点财经研究员注意到,10月30日,昂立教育发布公告称,全资子公司逍遥文化拟以3800万元交易对价收购上海湘宏文化旅游发展集团有限公司(下称上海湘宏)持有的上海乐游誉途国际旅行社有限公司(下称上海乐游)100%股权。

从财务数据来看,2024年及2025年上半年,上海乐游分别实现营收6592.25万元和3864.14万元,净利润分别为-43.58万元和-56.72万元。值得关注的是,截至2025年6月30日,上海乐游净资产账面价值为-912.95万元,此次交易溢价率高达516.23%。

按照昂立教育的说法,公司同时采用资产基础法、收益法对上海乐游进行了评估。其中,按照资产基础法评估值为-912.54万元,增值率为0.04%;按照收益法评估值为3850万元,增值率为521.71%。本次交易最终采用收益法结果定价,经协商交易价款最终为3800万元,预计产生商誉约4700万元。

公告发布当晚,昂立教育就收到了上交所下发的问询函。不过,公司并未在要求时间内提交回复。此后,昂立教育再发公告称,将再次延期回复上交所就其拟溢价收购亏损公司事项下发的问询函,延期时间不超过5个交易日。截至11月17日,昂立教育尚未发布回复公告。

昂立教育发布再次延期回复问询函公告

信息来源:公司公告

公告显示,交易标的上海乐游同时持有国内和国际旅行社牌照,目前主要业务包括三类:以门店为代表的旅游连锁平台业务;针对中老年客群的邮轮业务和定制业务以及代销旅游产品业务。

从财务数据来看,2024年及2025年上半年,上海乐游分别实现营收6592.25万元和3864.14万元,净利润分别为-43.58万元及-56.72万元。

尽管此次交易设置了业绩对赌条款,即上海湘宏承诺上海乐游2025年至2028年经审计营业收入合计不低于4.8亿元,且经审计扣非净利润合计不低于500万元。若未达成业绩承诺,上海湘宏将按规定向昂立教育支付相应的补偿款。但该收购议案在董事会内部仍出现了较大分歧。

据公司公告披露,在11名参与审议的董事中,有4名董事投出弃权票,理由主要集中在项目前景不清晰、标的公司与上市公司现有业务的协同性存在不确定性、公司历史上多次收购行为都不及预期等方面。

同时,高溢价收购及董事会内部意见分歧引发了监管部门的关注。问询函中,上交所要求昂立教育进一步说明标的公司评估增值率较高的原因;补充标的公司的详细数据及说明交易业绩承诺确定的合理性;说明董事弃权及其他董事同意的合理理由等。

标的公司上海乐游主要财务信息(元)

数据来源:公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到,面对“双减”后的行业变局,2022年昂立教育转型为素质教育、职业与基础教育、国际教育、成人教育四大业务板块并行的业务布局。2024年,公司进一步提出“双曲线”战略,即在巩固K12素质教育的同时,以B2B2C模式拓展职业教育与成人教育,布局银发业务。

2025年,昂立教育内部孵化了聚焦中老年消费人群的文娱品牌“快乐公社”,是该公司通过线下校区提供舞蹈、音乐等文娱课程,针对40岁以上人群打造的银发兴趣俱乐部?。

此次收购上海乐游,昂立教育表示,基于战略规划需要,公司将进一步拓展银发业务的服务内容与产品矩阵,使教育培训业务流量与银发业务流量互相加持,助力公司银发战略的高质量实施与可持续发展。

昂立教育对上海乐游的未来盈利能力也寄予了较高期望。据悉,本次收购完成后,公司合并报表范围将变更,预计产生约4700万元商誉,这一商誉金额甚至超过了本次交易的对价。但昂立教育预计本次收购可为公司本年度增加营业收入约1200万元、减少净利润约20万元。

从业绩来看,在2023年、2024年连续两年归母净利润录得亏损后,2025年昂立教育业绩明显好转。前三季度,公司实现营业收入10.81亿元,同比增长12.03%;归母净利润为4593万元,同比增长141.11%。

从财务角度来看,据民生证券研报数据,截至2025年9月末,昂立教育总资产、总负债分别为15.51亿元、13.35亿元,分别同比下降5.68%、9.64%;资产负债率为86.05%,较年初减少6.34个百分点;剔除预收款的资产负债率为49.90%,较年初减少5.76个百分点,负债率下降显著。不过,公司现金流有待改善,2025年1―9月公司收现比(销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入)为98.53%,同比减少12.67个百分点,环比减少9.81个百分点;经营性净现金流为1.01亿元,同比下降21.49%。

投时关键词:昂立教育(600661.SH)

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2024年办公自动化行业的产业链上下游结构及重点企业情况_保险有温度,人保财险政银保

保险有温度,人保财险政银保 _2024年办公自动化行业的产业链上下游结构及重点企业情况 2024年4月29日 来源:互联网 1160 75 办公自动化(Office Automation,简称OA)是一种新型的办公方式,它结合了现代化办公和计算机技术。办公自动化没有统一的定义,但凡是采用新技术、新机器、新设备来从事传统办公室业务的,都可以被纳入办公自动化的范畴。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 办公自动化(Office Automation,简称OA)是一种新型的办公方式,它结合了现代化办公和计算机技术。办公自动化没有统一的定义,但凡是采用新技术、新机器、新设备来从事传统办公室业务的,都可以被纳入办公自动化的范畴。 办公自动化通过实现数字化办公,可以优化现有的管理组织结构,调整管理体制,从而提高工作效率,增加协同办公能力,强化决策的一致性。办公自动化系统通常包括设备自动化和通信自动化,如内部邮件系统、信息发布平台等,这些功能使得内部的信息交流更加快捷通畅,并使得规章制度、新闻简报等能够在机构内部得到广泛传播。 此外,办公自动化也致力于实现工作流程的自动化,包括文件收发、公文处理、审批、请示、汇报等,从而规范工作流程,提高协同工作的效率。 办公自动化在多个领域都有广泛的应用,如政府机构、金融机构、医疗机构和教育机构等。在这些领域中,办公自动化管理系统可以帮助提高办公效率,规范工作流程,提升服务质量和效能,同时也为管理和决策提供科学的依据。 根据中研普华产业研究院发布的分析 办公自动化行业的产业链上下游结构 在上游环节,主要包括办公设备供应商、技术提供商和软件开发商。办公设备供应商提供如打印机、复印机、扫描仪等办公设备,为办公自动化的基础需求提供支持。技术提供商则提供核心技术,如云计算、大数据、人工智能等,为办公自动化系统提供强大的技术支撑。软件开发商则负责开发办公自动化软件,包括办公套件、协同办公平台、流程管理系统等,满足企业的各种办公需求。 中游环节则主要由办公自动化系统提供商构成。这些企业整合上游的技术和设备资源,为下游客户提供定制化的办公自动化解决方案。他们负责将各种办公设备和软件集成在一起,形成一个高效、便捷的办公自动化系统,帮助企业实现工作流程的自动化、优化和管理。 在下游环节,主要是各行各业的企业和组织,包括政府机关、金融机构、教育机构、医疗机构等。这些企业和组织是办公自动化系统的最终用户,他们通过引入办公自动化系统,提高办公效率、降低运营成本、优化工作流程,从而提升整体竞争力。 此外,在产业链中还有一些重要的辅助环节,如系统集成商、咨询服务商等。系统集成商负责将不同的办公自动化系统进行集成和整合,确保系统的稳定运行和高效协同。咨询服务商则提供专业的咨询和培训服务,帮助企业更好地理解和应用办公自动化系统。 2022年,中国办公系统自动化(OA)市场规模接近300亿元,年增长率达11%。预计到2029年,市场规模将达到623亿元。企业和政府机构是OA办公系统的主要用户,占比分别为62.1%和35.0%。 2024年,智能办公市场规模预计为516.3亿美元,预计到2029年将达到976.7亿美元,复合年增长率为13.60%。智能办公解决方案需求的增长、能源效率传感器网络、有利的政府法规、物联网在创新办公产品中的进步,以及工作场所对安全和安保系统日益增长的需求。 办公自动化行业的重点企业情况 华为作为全球领先的通信技术供应商,华为在办公自动化领域也具备强大的实力。其提供的办公自动化解决方案结合了云计算、大数据和人工智能等技术,为企业提供了高效、智能的办公体验。 阿里巴巴作为中国最大的电商平台之一,阿里巴巴也积极拓展办公自动化领域。其旗下的钉钉等产品,为企业提供了全面的办公协同解决方案,帮助企业实现内部沟通和协作的数字化转型。 腾讯在办公自动化领域也拥有丰富的经验和技术积累。其企业微信等产品不仅提供了基础的办公沟通功能,还结合了企业实际需求,推出了一系列高效的办公协作工具。 除了上述几家知名企业外,办公自动化行业还有许多其他优秀的企业,它们通过不断创新和研发,为行业的发展做出了重要贡献。这些企业涵盖了从办公设备制造商、软件开发商到系统集成商等多个环节,共同构成了办公自动化行业的完整产业链。 了解更多本行业研究分析详见中研普华产业研究院。同时, 中研普华产业研究院还提供产业大数据、产业研究报告、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、智慧招商系统、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。 ...
2024年绿色电力行业市场调查及发展趋势研究 国家能源局:度夏期间全国电力供应有保障_人保车险,人保服务

2024年绿色电力行业市场调查及发展趋势研究 国家能源局:度夏期间全国电力供应有保障_人保车险,人保服务

2024年绿色电力行业市场调查及发展趋势研究 国家能源局:度夏期间全国电力供应有保障 2024年4月29日 来源:中研普华集团、央视财经、中研网 325 14 国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星在4月29日的例行新闻发布会上所提及的关于今年迎峰度夏期间全国电力供应的形势,展现了一个既总体有保障,又局部存在挑战的复杂画面。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星在4月29日的例行新闻发布会上所提及的关于今年迎峰度夏期间全国电力供应的形势,展现了一个既总体有保障,又局部存在挑战的复杂画面。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 首先,从总体上看,全国电力供应是有保障的。这得益于国家能源局和相关部门的精心组织和提前预判,通过一系列的政策和措施,确保了电力生产的稳定性和连续性。此外,随着新能源技术的不断发展和应用,以及电力基础设施的不断完善,全国电力供应能力得到了进一步提升。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 然而,也必须注意到,局部地区在高峰时段可能会存在电力供应紧张的情况。这主要集中在内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份。这些地区的电力需求量大,同时受到地理环境、资源分布等多种因素的影响,电力供应存在一定的压力。 更为严重的是,如果出现极端性、灾害性天气,电力供应紧张的情况可能会进一步加剧。极端天气可能导致电力设施受损,影响电力生产和输送,从而对电力供应造成严重影响。 面对这样的形势,国家能源局提出了“常态供应有弹性、局部短时紧张有措施、极端情况应对有成效”的目标,并明确了具体的应对措施。这包括加强电力监测预警,确保高峰时段充分发挥保供潜力,加快支撑性电源建设投产,以及指导各地做细做实工作预案等。 这些措施的实施,不仅有助于保障今年迎峰度夏期间的电力供应安全稳定,也为未来的电力供应提供了有益的经验和借鉴。同时,也提醒我们,面对复杂多变的电力供应形势,我们需要保持清醒的头脑,加强预警和应对能力,确保电力供应的可靠性和稳定性。 总的来说,虽然今年迎峰度夏期间全国电力供应总体有保障,但我们也应充分认识到局部地区和极端天气可能带来的挑战。只有通过多措并举,全力确保电力安全稳定供应,我们才能为经济社会的持续健康发展提供坚实的电力保障。 据中研产业研究院分析: 风能、太阳能等可再生能源技术的不断突破和创新,使得绿色电力的发电效率和可靠性得到了显著提升。同时,储能技术、智能电网等配套技术的快速发展,也为绿色电力的稳定供应和高效利用提供了保障。这些技术进步使得绿色电力在能源结构中的比重逐渐增加,为行业的持续发展奠定了基础。 绿色电力行业发展现状呈现出积极的趋势。随着可再生能源技术的不断突破和创新,绿色电力的发电效率和可靠性得到了显著提升。同时,储能技术、智能电网等配套技术的快速发展,为绿色电力的稳定供应和高效利用提供了保障。 从国家能源局的数据来看,我国可再生能源已成为保障电力供应的新力量。2023年,我国可再生能源总装机突破14.5亿千瓦,占全国发电总装机超过50%,历史性超过火电装机发电量,占全社会用电量的比重也在逐步提升。这显示了绿色电力在能源结构中的地位越来越重要。 在电力现货市场建设、电价改革等方面,电力行业也在持续优化。电力企业营收规模将继续增长,盈利能力更趋稳定且逐步回升。政策环境方面,各地继续低碳转型发展且因地制宜各有侧重,鼓励新能源项目与电网企业、用户等通过签订长周期差价合约参与电力市场,推动绿色电力交易。 此外,智能电网能有效整合可再生能源,推动清洁能源的大规模应用。大数据与人工智能技术在电力行业的应用也日益广泛,为电力行业的绿色发展提供了有力支撑。 然而,绿色电力行业的发展也面临一些挑战,如部分地区夏冬两季用电高峰时期供需紧平衡、新能源消纳和并网接入等问题。但总体来看,绿色电力行业的发展前景是积极的,随着技术的不断进步和政策的持续支持,绿色电力将在未来能源结构中占据更加重要的地位。 从国家能源局了解到,2023年,我国可再生能源成为保障电力供应的新力量,总装机年内连续突破13亿、14亿大关达到14.5亿千瓦,占全国发电总装机超过50%,历史性超过火电装机发电量3万亿千瓦时,约占全社会用电量的1/3,风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量,占全社会用电量比重突破15%。电力安全供应稳定。 绿色电力是指利用特定的发电设备,如风机、太阳能光伏电池等,将风能、太阳能等可再生的能源转化成电能。 利用特定的发电设备,如风机、太阳能光伏电池等,将风能、太阳能等可再生的能源转化成电能,通过这种方式产生的电力因其发电过程中不产生或很少产生对环境有害的排...
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