五大上市险企前11月保费收入2.67万亿元！持续涨超5%，增量在哪？

A股五大上市险企今年前11月保费收入情况悉数出炉。12月15日，北京商报记者了解到，今年前11月，A股五大上市险企合计实现原保费收入2.67万亿元，同比增长5.6%。这是继今年前10月后，保费增速又一次超过5%。今年前11月保费收入已接近去年全年的2.69万亿元。此外，对于身处变局的寿险板块而言，五家寿险公司告别此前的单月负增长，11月单月实现微增。

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当前，五大上市险企身处“开门红”备战阶段，市场变化将如何影响保费收入？当下步入年终岁末，预计全年将实现怎样的增长态势？

寿险板块11月转为正增长

整体而言，今年前11月，A股五大上市险企共计实现保费收入约2.67万亿元，同比增长5.6%。增速与今年前10月相比几乎持平，前10月，五大上市险企保费收入约2.52万亿元，同比增长5.7%。

具体来看，五大上市险企保费收入全部实现正增长，同时也是继前10月后，合计保费收入再度涨超5%。从保费规模和增长速度来看，中国平安均居首位。

按照保费规模排序，中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保和新华保险分别实现原保费收入7963.97亿元、6469.33亿元、6443亿元、4158.75亿元和1631.66亿元。其中，中国平安、中国人保保费涨幅超5%，分别为7.8%和5.5%。

分板块来看，在经历9月、10月两个月份的同比负增长后，五家寿险公司11月单月合计保费收入609.62亿元，告别负增长，增速为0.48%。

国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥在研报中分析指出，进入11月，保险业全力冲刺全年保费收入目标，同时备战2025年“开门红”。同比增长5.6%的增速，背后有团队质态改善、人均产能提高、新产品上线等多因素的加持。

财产险一端，财险“老三家”共计实现财险保费收入9762.01亿元，同比增长6.0%。其中，太保产险实现保费收入同比增长7%，为1870.33亿元；人保财险、平安产险分别实现保费收入4968.45亿元、2923.23亿元，增速分别为5.1%、6.8%。

聚焦于人保财险披露的细分险种数据，今年前11月，该公司车险保费收入同比增长3.9%至2642.87亿元；非车险保费收入同比增长6.5%至2325.58亿元。其中，人保财险的意健险、责任险均实现了10%左右的增速。

增长背后存多重利好

值得一提的是，五大上市险企今年前11月保费收入逼近去年全年的2.69万亿元。政策面上，国家对于保险行业的支持力度不断加大，出台了一系列鼓励政策，为保险行业的发展提供了良好的政策环境。展望后市，险企保费走势如何？

“今年前11月，A股五大上市险企保费收入同比增长5.6%，增速与前10月相比几乎持平。这一数据显示，尽管面临外部环境的诸多挑战，保险行业仍然保持了稳健的增长态势。预计全年保费增长情况将保持在5%—6%，这一增长率对于整个行业来说是一个积极信号，表明保险需求持续增长，市场潜力巨大。”世界院士专家联合会执行秘书长吴高斌在接受记者采访时表示。

从寿险板块来看，2023年以来，监管部门持续推动行业下调预定利率，在这场行业产品结构转型的浪潮中，储蓄型保险犹如一股强劲的东风，席卷整个市场。与此同时，由于需求的提前释放，也引发了市场对于2025年“开门红”需求可能被提前透支的深深忧虑。基于此，孔祥在研报中指出，短期“炒停售”带动行业实现保费收入的脉冲式增长，但客户保险需求的不断挖掘或透支部分2025年“开门红”期间的保费增量，为“开门红”带来一定挑战。结合当前行业面临的几大趋势，持续看好2025年“开门红”的保费收入表现。

“预计2025年‘开门红’期间保费同比增速约为7%—8%。”孔祥同时也指出，此外，为应对产品预定利率下调，险企纷纷加大新产品开发力度，多元化产品策略或进一步催化“开门红”保险需求。

12月12日，人社部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》。自12月15日起个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示，个人养老金在全国推广，为个人养老金保险产品提供了新的业务增量。结合前期试点情况，个人养老金保险产品带来的保费规模增加预计较为有限，但个人养老金保险产品将极大提升养老规划与财富管理意识，从长期来看将刺激包括非税优产品等多种形式的商业保险年金业务发展。

在政策利好与行业发展趋势的双重推动下，仍具备上涨空间的还有保险股。进一步而言，不同于2023年上半年经历了上涨行情，但进入下半年开始持续低迷，A股保险股今年以来步入估值修复阶段，涨幅明显。新华保险、中国人寿和中国人保等年初至今涨幅均超过了50%。

在业内人士看来，随着经济预期改善、权益市场回暖以及长端利率的上升，保险公司的资产端和负债端均有望得到改善，这将进一步推动保险股的上涨。同时，政策层面的持续利好，如降准、降息等，也将为保险行业带来正面影响，提升保险产品的市场吸引力和险企的收益率。

北京商报记者 胡永新