A股今日（9月25日）延续强势，沪指窄幅震荡整理，创业板指盘中涨超2%，续创阶段新高；港股方面，恒生科技指数走高涨近1%。

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具体来看，沪指盘中维持窄幅震荡上扬态势，创业板指盘中涨超2%，续创逾3年新高。截至收盘，沪指微跌0.01%报3853.3点，深证成指涨0.67%报13445.9点，创业板指涨1.58%报3235.76点，科创50指数涨1.24%；沪深北三市合计成交23920亿元，较此前一日增加445亿元。

场内近3900股飘绿，地产板块下挫，两连板的大龙地产跌停；农业、石油、银行、酿酒等板块均走弱；有色板块拉升，洛阳钼业逼近涨停，铜陵有色、北方铜业涨超7%；AI应用概念活跃，品茗科技、天下秀、浪潮信息等涨停；此外，剑桥科技（603083）尾盘涨停，中科曙光盘中涨近9%，均创出新高。可控核聚变概念崛起，哈焊华通、上海电气、合锻智能等涨停；值得注意的是，宁德时代盘中大涨近6%突破400元大关，续创历史新高，总市值超过贵州茅台。此外，今日上市的建发致新、联合动力、锦华新材集体走高，收盘分别上涨418.6%、147.6%、133%。

港股方面，洛阳钼业涨近12%，创历史新高；五矿资源涨近9%，宁德时代、紫金矿业涨超5%，均创出新高。

有色板块盘中强势拉升，铜、钴概念股表现亮眼，截至收盘，精艺股份涨停，洛阳钼业逼近涨停，铜陵有色、北方铜业涨超7%，江西铜业、紫金矿业等涨超5%。

消息面上，据报道，美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故，推动全球铜价大幅上涨并引发供应链担忧。这座全球第二大铜矿因事故暂停生产，公司已启动不可抗力条款。

Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。该矿山占公司已探明储量的50%和2029年前预计产量的约70%，长期停产将对全球铜供应链造成持续冲击。分析人士认为，这一供应中断可能加剧全球铜供应紧张局面，推高铜价并改善铜业公司的盈利前景。

此外，刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）9月20日发布决定，延长刚果（金）钴出口禁令至10月15日，10月16日起该国钴出口将实行配额制，2026年―2027年钴出口配额仅为年产量的44%。机构表示，钴出口配额制显示出刚果（金）政府控制全球钴价的决心，预计政府会通过灵活地调节钴供应量来长期稳定钴价，这有利于全球钴产业的健康发展。预计刚果（金）出口配额政策将导致2025年―2027年全球钴供应量远低于正常水平，供应短缺量分别为12.2万吨、8.8万吨、9.7万吨，钴价有望强势上涨。预计布局印尼钴冶炼的公司以及在刚果（金）拥有矿山的公司将充分受益于钴价上涨。

AI应用概念今日走势活跃，截至收盘，品茗科技20%涨停，壹网壹创涨近13%，天下秀、浪潮信息等亦涨停。

液冷服务器概念亦走高，截至收盘，捷邦科技涨约16%，新亚电子、剑桥科技、浪潮信息等涨停，华勤技术、中科曙光涨近7%，中兴通讯涨逾4%。值得注意的是，剑桥科技、浪潮信息、华勤技术、中科曙光等均创新高。

消息面上，9月25日，京东全球科技探索者大会在北京举行。京东在会上发布了AI全景图，系统展示了AI整体战略布局，未来三年将持续投入，带动各个产业形成万亿规模的人工智能生态。同时，京东还公布了JoyAI 大模型上的技术进展与自主可控的算力体系。24日，阿里巴巴推出了Qwen3-Max――阿里巴巴迄今为止规模最大、能力最强的模型。目前，Qwen3-Max-Instruct的预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat。

此外，阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭24日在2025杭州云栖大会上表示，大模型是下一代操作系统。AI Cloud是下一代计算机。未来全世界或只会有5―6个超级云计算平台。目前阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。

机构表示，统计数据显示，谷歌、微软、Meta和亚马逊四家公司，预计今年将在数据中心等AI基建上投入超3500亿美元，2026年将超过4000亿美元。国内方面，后续伴随着DeepSeek以及Agent、多模态方面相关进展，AI行业景气度持续，国产服务器、交换机、液冷等环节值得重视。

可控核聚变概念盘中发力走高，截至收盘，哈焊华通20%涨停，中洲特材涨超10%，上海电气、合锻智能亦涨停，常辅股份涨超8%。

消息面上，9月24日，在第二十五届中国国际工业博览会上，中国聚变能源有限公司公开亮相，展示其技术路线及业务布局。公司将在上海新建一个聚变实验装置，以验证其所研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号（HL-4）”。

据悉，当前聚变产业已经进入加速发展期，各国进入竞赛阶段。6月4日，日本内阁府正式发布修订后的《聚变能源创新战略》文件，作为下一阶段核聚变科研与产业发展的纲领性文件。此外，美国Helion与微软签订协议，微软将从2028年开始从Helion的核聚变发电厂购买电力，这标志着核聚变能源的首个商业协议。而5月1日，我国BEST项目也启动总装，较此前计划提前2个月。

方正证券指出，可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速，建议关注可控核聚变-托卡马克装置、场反直线型装置、惯性约束聚变混合堆等相关配套供应商。