万辰集团赴港IPO：5位董事4人是亲戚，品控问题不断

（原标题：万辰集团赴港IPO：5位董事4人是亲戚，品控问题不断）

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记者丨张飞涛

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实习生丨程睿

出品丨鳌头财经

在量贩零食行业风起云涌的当下，万辰集团（300972.SZ）凭借跨行业并购迅速崛起，成为行业瞩目的焦点。

然而，这家看似风光无限的家族企业，正深陷家族治理与品控危机的双重漩涡：董事会中5位董事4位有亲戚关系，决策高度集中于家族成员；实际控制人更迭、董事长“火速离职”等事件频发，引发市场对企业合规性与管理稳定性的质疑。

与此同时，万辰集团加盟店“野蛮生长”导致品控问题频发，消费者投诉不断，品牌形象蒙尘。

5位董事仅1人是“外人”

万辰集团是一家典型的家族企业。

2025年半年报显示，万辰集团董事会成员共有5人，分别为董事长王丽卿，董事、总经理王泽宁，董事陈文柱，董事林该春和董事、副总经理李博。其中，王泽宁为公司实际控制人。

万辰集团介绍，王健坤（前董事长）、林该春与王泽宁分别为父子关系、母子关系。王健坤与王丽卿为姐弟关系，陈文柱与王丽卿为表姐弟关系。

这也意味着，万辰集团召开董事长，5位董事有4人是亲戚，只有李博是“外人”。

值得注意的是，王健坤也是两个月前，刚刚从万辰集团董事的位置上退了下来。

今年2月5日，福建省委、省政府在福州召开民营经济代表人士座谈会，王健坤作为民营企业家代表提出了“发展种业新质生产力”的建议。

3月2日，万辰集团发布公告显示，公司收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。

资料显示，王健坤1968年5月出生，现年57岁，南京理工大学MBA毕业，硕士研究生学历。

对于王健坤被查的具体原因，万辰集团未在公告中披露，公司表示，尚未知悉本事项的进展及结论。

同时，万辰集团还介绍，现经公司董事会过半数董事一致同意，在王健坤不能履行董事长职责期间，由公司董事兼总经理王丽卿代为履行公司董事长的相关职责，以及代为履行公司董事会专门委员会委员职责。

一致行动协议解除

王健坤被留置、立案调查一个月后，万辰集团实际控制人发生变化。

4月19日，万辰集团公告显示，公司实际控制人王泽宁、王丽卿、陈文柱签订的《一致行动协议》到期，各方的一致行动关系于2025年4月18日到期后终止。

回顾历史，2015年2月8日，王泽宁、王丽卿、陈文柱共同签署了《一致行动协议》，约定三人在公司董事会、股东会及福建含羞草农业开发有限公司（以下简称“福建农开发”）、漳州金万辰投资有限公司（以下简称“漳州金万辰”）股东会就公司相关事项表决时，均保持一致，协议有效期至公司上市后36个月为止。

2023年11月13日，王泽宁、王丽卿、陈文柱承诺按原合同条款续签《一致行动协议》，有效期延长一年至2025年4月18日。

协议到期后，王泽宁、王丽卿、陈文柱不再构成一致行动关系，所持有公司的股份单独计算。王泽宁持有福建农开发80%股权，漳州金万辰53.33%股权，可以实际控制福建农开发、漳州金万辰。王健坤为王泽宁之父，林该春为王泽宁之母。

因此，王泽宁、福建农开发、漳州金万辰、王健坤、林该春构成一致行动关系。王泽宁及其一致行动人持有公司股数为9698.31万股，持股比例为53.88%；王丽卿持有公司股数为18万股，持股比例为0.1%；陈文柱持有公司股数为0股，持股比例为0%。

有分析人士指出，新的以王泽宁为核心的一致行动关系，使得公司决策高度集中于少数人。

如果王泽宁及其一致行动人的决策出现失误，缺乏有效的制衡机制，可能会给公司带来较大的损失，且决策失误的影响范围可能更广、更深远。“同时，由于几人为亲属关系，实际意义上依然构成一致行动关系，可能导致小股东的权益受到一定程度的忽视。”

王健坤“火速离职”

王泽宁成为万辰集团唯一实际控制人后，王健坤也“自由”了。

5月26日，万辰集团公告显示，国家某监察委员会已解除对王健坤的留置措施，目前王健坤已能正常履行公司董事长职责，公司生产经营情况正常，董事兼总经理王丽卿不再代为履行公司董事长及董事会专门委员会委员等相关职责。

然而，仅两个月后，7月25日，万辰集团公告称，公司董事长王健坤提交书面辞职报告。因个人精力分配原因，王健坤申请辞去公司第四届董事会董事、董事长、战略委员会委员（召集人）及审计委员会委员职务（原定任期为2023年9月22日至2026年9月21日）。辞职后，王健坤不在公司担任其他职务。

王健坤离职后，真的能当“甩手掌柜”？

万辰集团的缔造者王健坤堪称公司发展历程中的“灵魂人物”，他于2011年创立了含羞草生物（万辰集团前身），自此开启了在食用菌领域的创业路。

2014年起，王健坤正式出任董事长，在长达十余年的掌舵期间，万辰集团不仅在食用菌业务上稳步发展，还成功实现了向量贩零食领域的重大转型，缔造了如今的百亿零食帝国，旗下“好想来”门店突破15000家。

有行业人士表示，王健坤“火速离职”可以降低市场对企业合规性的质疑，但若董事长继续任职，可能因个人行为持续影响企业声誉。“不过，因为万辰集团由王健坤家族掌控，其在公司的特殊地位依然存在，今后是否会介入公司管理还不好说，其决策也势必会影响公司管理层。”

加盟扩张品控问题不断

实际上，万辰集团真正被大众广泛熟知，也仅是近两三年的事情。

2022年，万辰集团主要从事于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售。这年公司营业收入5.49亿元，净利润4773.65万元。

2022年末至2023年，万辰集团相继完成了对“好想来”、“来优品”、“吖滴吖滴”、“陆小馋”等量贩零食品牌的收购。

2023年9月，万辰集团宣布将旗下四大品牌合并命名为“好想来”。

通过跨行业并购，万辰集团迅速发展成为量贩零食行业头部企业，也是量贩零食细分赛道唯一一家A股上市公司。

2023年和2024年，万辰集团营业收入分别为92.94亿元和323.29亿元；净利润分别为-8292.65万元和2.94亿元。

2025年上半年，万辰集团实现营业收入225.83亿元，同比增长106.89%；净利润4.72亿元，同比增长50359.80%，公司发展速度令外界咋舌。

截至2023年末和2024年末，万辰集团门店数量分别为4726家和14196家，一年时间增长了近万家。

港股招股书显示，截至2025年上半年末，万辰集团门店数量达15365家，半年净增长了1169家，涨幅显然没有2024年快。

需要注意的是，2023年末和2024年末以及2025年上半年末，万辰集团自营店数量分别为166家、98家和90家，分别占门店总数的3.5%、0.7%和0.6%，呈现逐年下降的趋势。

而2022年期末，万辰集团自营店数量为72家，占门店总数的72%。

随着加盟店“野蛮生长”，万辰集团品控问题不断，引起消费者大量投诉。仅黑猫投诉一个平台，以“好想来”为关键词搜索得到的结果就超过了800条。

9月23日，一位消费者投诉称，在好想来福州市仓山区福师大学店购买了田小花川香毛血旺自热火锅，在食用过程中发现有虫子。

9月21日，一位消费者投诉称，在湖南长沙口口香实业有限公司授权经销商门店――好想来品牌零食闵行申北路店，购买了一款“口口香手撕豆筋”。食用后察觉有明显酸臭异味，确认食品已变质，遂立即停止食用。“当日，我第一时间联系好想来品牌客服反馈该问题，并严格按照客服指引，携带变质食品实物、完整包装及购买小票前往上述门店。经门店员工现场查验，承认该食品存在变质情况。”

自营店比例的持续走低，反映出万辰集团扩张模式中加盟主导的倾向愈发明显。而加盟店快速扩张带来的品控失守，成为悬在万辰集团头顶的达摩克利斯之剑。

消费者投诉不断，食品中出现异物、变质等状况频发，这不仅刺痛了消费者的信任，也让品牌形象蒙尘。