新五丰（600975）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期新五丰（600975）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.9亿元，同比上升2.27%，归母净利润-1316.75万元，同比下降1171.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.02亿元，同比下降16.47%，第三季度归母净利润-5840.19万元，同比下降123.53%。本报告期新五丰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达287.7%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.06%，同比增44.53%，净利率-0.29%，同比减197.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比5.91%，同比减9.93%，每股净资产2.39元，同比增0.83%，每股经营性现金流0.64元，同比减5.13%，每股收益-0.01元
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.04%，资本回报率不强。去年的净利率为0.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-11.59%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达31.69%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达313.33%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达287.7%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3626.5万元，每股收益均值在0.03元。
持有新五丰最多的基金为银河国企主题混合发起式A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.2487（10月24日），较上一交易日上涨0.95%，近一年上涨15.43%。该基金现任基金经理为祝建辉。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司生产经营情况介绍
答：2025年上半年，受公司生猪出栏量同比上升，且养殖成本同比下降正向影响，2025年上半年公司实现营收36.88亿元，同比增长14.08%；归母净利润4523.44万元，实现扭亏为盈。上半年，公司出栏生猪243.33万头，同比增长23.44%，其中仔猪出栏占比40%左右。2025年1-8月，公司销售生猪数量312.51万头，其中销售商品猪182.00万头。
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