暴跌99%！超级巨头，发生了什么？

（原标题：暴跌99%！超级巨头，发生了什么？）

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传统豪车品牌，业绩暴跌！

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最新披露的数据显示，保时捷今年前三季度营业利润同比暴跌99%至4000万欧元（约合人民币3.31亿元），较去年同期的40.35亿欧元（约合人民币334亿元）断崖式下跌。公司销售回报率降至0.2%，而去年同期为14.1%。

对于业绩的暴跌，保时捷解释，主要原因包括产品战略重组带来的特殊支出、中国豪华车市场挑战，以及美国进口关税成本上升等。

当地时间24日，德国大众集团旗下保时捷汽车公司发布了财报。数据显示，今年前三季度，保时捷的营收为268.6亿欧元，同比下滑6%。

2025年前三季度，公司运营利润降至4000万欧元，同比暴跌99%，去年同期为40.35亿欧元；销售回报率也暴跌至0.2%，而去年同期为14.1%。业绩大跌的主要原因包括：产品战略重组带来的特殊支出、中国豪华车市场挑战、电池业务相关一次性影响、组织架构调整，以及美国进口关税成本上升。

据了解，保时捷上月宣布推迟部分纯电动车型的推出，延长多款燃油和混动车型市场生命周期，并终止电池自产计划，相关重组措施带来约27亿欧元的额外支出。

今年前三季度，保时捷销量整体下滑6%至21.25万辆。其中，保时捷在中国市场的销量同比下降26%至3.2万辆，德国市场销量同比下降16%至2.25万辆，整个欧洲市场（除德国外）同比下跌4%至5万辆。

面对经营压力，保时捷正启动结构性收缩。到2029年前，保时捷德国斯图加特总部地区将裁减约1900个岗位，另有2000名临时员工的合同即将到期。目前，公司管理层正在与工会协商制定新一轮节约方案。保时捷公司财务与信息技术执行董事Jochen Breckner表示：“必须预见宏观环境在可预见的未来不会改善，我们需要在所有领域探讨深远改革――包括未来一揽子计划中的各项措施。”

另据第一财经报道，2020～2023年，保时捷营业利润在疫情影响下逆势节节攀升，分别为42亿欧元、53亿欧元、68亿欧元、73亿欧元。在巅峰时期的2023年，保时捷营业利润率达到18%，这也让保时捷得名豪车“印钞机”。而短短两年间，保时捷经营急转直下，2024年营业利润跌至56亿欧元，同比下滑超23%，今年前三季度跌幅更大。

其他豪华车企的日子也不太好过。数据显示，奔驰集团第三季度全球销量为52.53万辆，同比、环比分别下降12%、4%。前三季度，奔驰集团累计销量为160.16万辆，同比下降9%。今年上半年，奔驰就曾宣布大规模裁员和成本削减计划，截至2027年削减生产和固定成本各约10%，德国本土工厂减产10万辆，同时实施间接岗位的裁员方案。

另外，宝马集团近日表示，由于销售持续疲软以及关税成本增加，集团下调了2025年业绩预期：预计2025年集团税前营业收入将略有下降，低于上年同期水平；预计税前利润将略低于去年的109.7亿欧元，此前该公司预计该数字将持平；预计汽车部门营业利润率为5%～6%，而此前为5%～7%；自由现金流将在25亿欧元左右，低于此前的50亿欧元。

根据战略调整，保时捷计划扩充内燃机及插电混动车型阵容。鉴于电动化进程延迟，部分纯电车型将推迟上市，原定2030年代新一代电动平台的研发将重新规划，该平台将在大众集团内进行协同技术重构。

Jochen Breckne阐释：“我们正推动保时捷迈向强劲的长期盈利。预计2025年触底后，2026年起将显著改善。我们的目标是强化品牌魅力，使产品更具个性、专属性和吸引力。这一切建立在坚实根基之上：忠诚客户群、焕新且吸引人的产品阵容，以及全球最具标志性的品牌之一。”

据外媒报道，保时捷在今年第三季度的财报电话会议上透露，作为产品战略调整的一部分，三款车型即将停产，其中就包括最畅销的燃油版Macan，以及现有的718 Boxster和Cayman。

此外，为了应对关税影响，保时捷计划提高在美国市场的售价，以确保合理的利润率。

美国关税政策让保时捷的业绩承压。该公司表示，今年前九个月，关税带来的额外成本为3亿欧元。Jochen Breckner表示，今年全年美国关税政策将给保时捷带来约7亿欧元的损失，未来几个月公司将针对美国市场上调售价。 

值得关注的是，在上述财报公布的前几日，保时捷宣布“换帅”，现任CEO奥博穆将在年底卸任，迈克尔・莱特斯将接任保时捷CEO一职，该任命自2026年1月1日起正式生效。

奥博穆自2015年10月起担任保时捷CEO，并在2022年9月接替赫伯特・迪斯执掌大众集团，开启了同时领导两家巨头企业的“双重CEO”模式。这种模式在过去三年一直备受争议。

在经历今年多次盈利预警后，保时捷维持2025年销售回报率最高2%的指引（去年为14%）。全年业绩将因电动战略调整、放弃自产电池决定及重组成本承受31亿欧元冲击。

截至2025年第三季度，公司汽车业务净现金流为13.4亿欧元（去年同期为12.4亿欧元），净现金流利润率增至5.6%（去年同期为4.8%）。Jochen Breckner强调：“在挑战性市场环境中，我们创造了稳健现金流，同时进一步聚焦战略方向。我们正果断实施清晰决策。今年业绩反映了战略重组的影响，但这些措施至关重要――我们主动接受短期财务指标走弱，以增强保时捷的长期韧性与盈利能力。”

责编：林根

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