建设工业（002265）2025年三季报简析：净利润同比下降83.66%，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期建设工业（002265）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.44亿元，同比下降19.9%，归母净利润2993.1万元，同比下降83.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.26亿元，同比下降14.89%，第三季度归母净利润-1893.48万元，同比下降120.03%。本报告期建设工业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达642.47%。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.43%，同比增6.58%，净利率1.3%，同比减79.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比9.01%，同比增28.72%，每股净资产3.53元，同比增3.05%，每股经营性现金流-0.95元，同比减39.18%，每股收益0.03元，同比减83.33%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.85%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-5.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.9%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达642.47%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司的主要产品产业？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前有特品、汽车零部件、战略性新兴产业三大产业板块。
（1）特品主要涵盖轻型武器装备，产品实现谱系、口径、市场“三个全覆盖”，外贸产品出口全球数十个国家和地区，目前公司正致力于武器装备机械化、信息化、智能化“三化”融合发展，着力新域新质装备研发条件建设，助推武器装备现代化。
（2）汽车零部件产业涵盖汽车连杆、传动系统、转向系统、制动系统等，公司主动适应汽车电动化、智能化、轻量化发展趋势，新能源汽车零部件产业稳步发展，主要有转向器总成、驱动电机轴、空心驱动半轴、增程式发动机连杆、制动踏板总成等，与国内一流汽车主机厂、国外汽车零部件供应商建立长期合作关系，汽车连杆产品市场占有率处于领先地位。
（3）战略性新兴产业主要涵盖民用枪、反恐防暴、训练系统、光电信息融合装备、高端钛合金制品、高强度粉末冶金制品等，提供绿色镀膜涂层解决方案及服务，聚焦新型特种装备、新能源汽车、新材料、光电信息等领域，进一步加快战略性新兴产业的培育步伐。感谢您的关注！
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