福星股份（000926）2025年三季报简析：净利润同比下降5313.32%，三费占比上升明显
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据证券之星公开数据整理，近期福星股份（000926）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.16亿元，同比下降55.45%，归母净利润-8.67亿元，同比下降5313.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.83亿元，同比下降53.32%，第三季度归母净利润-2.09亿元，同比下降869.74%。本报告期福星股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达175.63%。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.84%，同比减48.2%，净利率-86.79%，同比减14273.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.62亿元，三费占营收比45.44%，同比增175.63%，每股净资产5.42元，同比减28.54%，每股经营性现金流0.14元，同比增167.92%，每股收益-0.54元，同比减5333.65%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-30.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.52%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.02%）
- 建议关注公司存货状况（存货/营收已达205.68%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单介绍公司基本情况？
答：福星股份于 1999年 6月成功在深交所上市，上市后，公司制定并实施了产品高新化和产业转型的重大决策。产品上，金属制品由传统丝绳产品向行业皇冠产品钢帘线升级，目前，产品涵盖子午轮胎钢帘线、钢丝、钢丝绳及钢绞线等，并成为中国金属丝绳制品重要制造基地之一。
产业转型上，“98 住房改革”各项制度日益完善，公司于2001 年 1 月设立房地产开发子公司福星惠誉，早期以收购项目和净地项目开发为主，适逢 2004 年武汉市出台启动中心城区的“城中村”改造政策，公司抓住发展机遇，成为最早参与武汉“城中村”改造的企业之一，并不断探索和完善开发模式，形成房地产业与金属制品业双轮驱动协同发展模式，已成为湖北省城市更新改造龙头企业。
公司控股股东是福星集团控股有限公司，截至目前持股比例20.56%，除投资上市公司产业外，在生物医药、高端食品添加剂、现代农业、物流、民办教育等产业也有布局。控股股东全力支持上市公司发展，迄今只增持而未减持公司股份。
二、请介绍下公司 2025 年三季度经营情况及未来开盘计划？
2025年前三季度，公司实现营业收入 10.16亿元。其中受房地产开发节奏交付规模下降影响，房地产营业收入约 3.80亿元，实现签约销售面积约 13.57 万平方米，签约销售金额约 26亿元。公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金约 30.88 亿元，比上年同期增加 24.29%，公司各项经营指标正常，有息负债持续下降，资产负债率一直处于行业较低水平。
公司热销楼盘“福星惠誉・铂雅府”位于汉口内环附近，项目区位优势明显，周边配套齐备，对口优质教育资源，产品设计丰富，深受客户青睐，销售成绩位列武汉市 TPO3，目前 1号楼和 2号楼正在做开盘准备工作，意向客户认购踊跃。与之毗邻红桥村 K12地块计划明年开工，接力推向市场。
三、请介绍公司未来转型及发展方向？
2025 年 4 月，为提升公司高质量发展，公司制定并发布了《估值提升计划》，公司在夯实主业经营同时优化资产结构和业务布局，落实“并购六条”政策适时开展并购重组业务。近期，公司围绕政策方向，积极寻求资本运作机会，持续关注和调研意向标的项目，主要集中在半导体设备、芯片类制造、高端制造、国产设备替代、新能源配套材料等领域，以及其他符合福星股份产业升级和转型需求的行业。
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