巴菲特谢幕，但价值投资不会过时

（原标题：巴菲特谢幕，但价值投资不会过时）

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证券时报记者 陈霞昌

95岁的“股神”沃伦・巴菲特发文宣布，他将逐步退出伯克希尔・哈撒韦公司年度股东大会的舞台，并由新CEO格雷格・阿贝尔接棒并撰写致股东的信。这标志着巴菲特作为公众投资导师的时代即将落幕，但他所倡导并践行一生的“价值投资”理念，却依然闪烁着智慧的光芒，远未过时。

在这封被外界视为“谢幕信”的长文中，巴菲特不仅回顾了自己与他所在的小镇奥马哈、与查理・芒格等挚友的深厚情谊，也再次强调了那些贯穿他投资生涯的基本原则：长期主义、理性判断、对企业内在价值的追求，以及对人性善良的坚定信仰。

巴菲特之所以成为全球投资界的标杆，不仅仅是因为他创造了惊人的投资回报，更在于他将“价值投资”从理论推向实践，并将其升华为一种可传承、可复制的思维方式。他让普通人意识到：投资不是投机，不是追逐风口，而是找到那些真正具有长期竞争力、管理良好、价格合理的企业，并与之共同成长。

在信中，巴菲特对继任者格雷格・阿贝尔表达了充分的信任与支持，并强调伯克希尔的未来在于找到那些“不急于退休、不追求炫富、不企图建立家族王朝”的领导者。这番话不仅是对接班人的肯定，更是对价值投资文化能否延续的关键提示――企业的生命力不在于个人魅力，而在于制度、文化与价值观的传承。

近几年，随着人工智能、加密货币等新概念的兴起，相关公司股票短时间内出现大幅上涨，但巴菲特一直没有买入相关股票，反而大举买入日本五大商社一类的传统股票。不少人质疑，巴菲特的价值投资理念已经“落伍”。但事实上，价值投资的核心从未改变：它是对企业基本面的深度理解，是对市场情绪的冷静判断，是对长期复利的坚定信仰。即便在今天数字化、全球化的时代，这些原则依然是抵御市场波动、穿越经济周期的利器。

此外，巴菲特在信中多次提到“善良”“感恩”“榜样”等词语，提醒他的追随者：投资不仅是数字的游戏，更是人性的修炼。他一生坚守中西部小镇奥马哈，远离华尔街的喧嚣，正是为了保持内心的宁静与判断的独立。这种“在地性”与“长期性”的结合，恰恰是价值投资得以成功的重要土壤。

巴菲特即将谢幕，但他所代表的投资哲学与人生智慧，却不会随之退场。在信息爆炸、市场情绪极易失控的今天，投资者比以往任何时候都更需要他那份冷静、耐心与远见。价值投资不是过时的教条，而是一种穿越时代的智慧。正如巴菲特所言：“改进永远都不晚。找到合适的榜样并效仿他们。”