2025年GDP收官5%，2026年如何“开门红”？
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（原标题：2025年GDP收官5%，2026年如何“开门红”？）
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2025年GDP增速5%圆满收官, 2026年开年经济能否迎来“开门红”?
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1月19日，国家统计局发布2025年中国经济年报，全年顺利完成5%目标。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。
广开首席产业研究院院长兼首席经济学家表示，2025年是“十四五”收官之年，面对全球经济增长动能减弱、国际贸易格局深度调整等外部挑战，以及内需不足困难，中国经济展现出强大韧性，在财政和货币政策协同发力支持下，较好地实现了年初“两会”提出的既定增长目标。
连平认为，有三大因素支撑了2025年经济的平稳运行。首先，工业生产质效双升；其次，消费增长多点发力稳住大盘；第三，出口表现显著超出预期。
国联民生首席经济学家陶川也表示，2025年，经济总量与结构均显现出“稳”的迹象。“稳”既体现为总量趋稳，四季度GDP环比增速小幅提升0.1个百分点，释放一季度企稳向好的积极信号；也反映在结构上的韧性，尤其是工业生产在出口压力缓解与年底“抢生产”的双重带动下步伐加快，其中高技术产业增加值同比显著回升，正为一季度“开门红”积蓄动能。
对于引起关注的工业领域的“抢生产”与“反内卷”，陶川表示，在出口压力缓和与年前“抢生产”双重带动下，12月工业生产步伐加快，同比增速由11月的4.8%提升至12月的5.2%，环比增速亦由0.44%微升至0.49%，其中高技术产业的生产进度加速甚是明显。然而整体来看，自2025年7月“反内卷”政策推行以来，工业增加值环比增速持续弱于历史同期水平，12月仍延续这一态势。
东吴证券首席经济学家芦哲表示，2025年经济数据有三个亮点：一是经济增长完成全年目标。二是从供需两端看，主要靠出口和服务拉动经济，三驾马车里，出口增长6.1%、固定资产投资下降3.8%、居民消费支出增长4.4%，消费里社零增长3.7%、服务零售增长5.5%。三是2025年四季度价格明显恢复，四季度实际GDP增速4.5%，名义GDP增速3.8%，GDP平减指数-0.7%，相比上季度-1.1%明显收窄降幅，但仍然偏弱。
“投资亮点仍然在于设备更新投资。在2025年整体投资下降3.8%的情况下，设备更新投资增长11.8%，这与政策支持是分不开的，2025年有2000亿超长期特别国债支持设备更新。”芦哲说。
芦哲认为，2026年仍有可能迎来经济“开门红”，“开门红”的主要支撑包括：“以旧换新”政策较早启动、“两个五千亿（5000亿元新型政策性金融工具以及5000亿元中央财政新增额度）”政策的滞后影响、政府债发行节奏前置、结构性“降息”等。
陶川也表示，2026年一季度消费市场“开门红”值得期待。625亿元以旧换新专项资金提前下达，以及财政贴息等一揽子财政金融促内需政策的逐步落地，将形成强有力的政策托底支撑；叠加春节居民消费旺季来临、各地促消费活动持续加码等，以旧换新类产品增速改善趋势有望延续，带动消费市场稳步修复。
对于2026年的房地产走势，陶川判断，房地产基数压力下行，短期地产投资跌幅有望收窄。2025年12月房地产开发投资累计同比增速进一步下探至-17.2%（前值-15.9%），主要原因是去年年末政策发力推动购房需求集中释放，形成阶段性高基数扰动。而从12月需求本身看，地产销售环比改善幅度基本持平季节性表现，也并未显现超预期回暖迹象，这意味着短期内行业可能仍面临一定调整压力。随着前期高基数效应逐步消退，2026年一季度地产投资跌幅有望迎来阶段性收窄，为经济实现“开门红”减轻阻力。
“从政策来看，12月经济工作会议提出投资止跌回稳，这已经成2026年最重要的经济任务之一。”芦哲表示，投资止跌回稳靠三个方面，一是十五五开局之年，项目储备更充足，如十四五有102项重大工程，包括5000多个具体项目。二是资金更充足，经济工作会议提出财政保持必要的强度。三是物价增速近期开始回升，更有利于名义投资增速的改善。
“对于量的合理增长，2026年应保持在5%左右。”连平表示，设定5%目标很有必要。长期来看，“十五五”和“十六五”时期是我国人均GDP达到中等发达国家水平、实现翻一番等2035年远景目标顺利达成的关键阶段。考虑总人口预计到2035年将年均减少0.20%左右，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%。
