行业研究

（原标题：东南亚电商Lazada已与天猫完成系统打通 为商家增加5个海外市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 记者从阿里旗下东南亚电商Lazada获悉，作为品牌战略的升级，Lazada在今年“双11”之前，已与天猫进行系统打通，为天猫商家增加马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾5个海外市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据介绍，该项目被命名为“一键轻出海”，即商家无需进行任何投入，就可轻松出海。目前，天猫商家的后台已上线报名通道，天猫小二会进行筛选，对符合条件的商家开放系统对接，随后Lazada的品牌商城LazMall里将生成店铺，商品、库存、营销、优惠等同步更新。当订单产生的时候，天猫商家只要发货到国内中转仓，Lazada将负责后续的跨境运输和售后，全程无需注册、无需组建海外团队。 记者获悉，该项目在内部的优先级很高。Lazada总裁千城介绍说：“品牌化已经进入了一个黄金时期，而现在我们也有了更强大的内部协同支持。”“一键轻出海”背后有两个重点，一个是内部协同：天猫小二会深度参与到项目中，挑选最合适的、最优质的品牌商家进入该项目；另一个是系统打通：通过两个平台的系统对接和AI能力，天猫商家在Lazada上将获得一个“双胞胎”店铺。 据介绍，Lazada从成立起就定位为品牌商城，而近年来，东南亚消费者对于品牌消费的需求也在持续增长。这次打通天猫，是品牌化战略的延续和升级，把更多优质品牌直接送到东南亚。本地化能力也是Lazada的独特优势。Lazada培养了一支深耕本地、对东南亚市场熟悉的本地化团队。 值得一提的是，东南亚一直被认为是国内品牌出海第一站。墨腾创投《2025东南亚电商报告》显示，2024年，东南亚电商市场规模达1284亿美元，其中Shopee、Lazada与TikTokShop已在东南亚合计超过80%市场份额，形成三足鼎立格局。...

（原标题：预告：中国贸促会9月28日召开9月例行新闻发布会）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯9月26日电，中国贸促会定于9月28日（星期日）上午10:00-11:00在中国贸促会机关礼堂组织召开9月例行新闻发布会。发布2025年7月全球经贸摩擦指数、2025年8月全国贸促系统商事认证数据、第三届链博会传播影响力报告、大阪世博会中国馆运营情况、中国贸促会完善海外综合服务体系工作举措、贯彻落实新仲裁法举措、加强知识保护服务工作考虑等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：*ST正平录得18天13板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 *ST正平再度涨停，18个交易日内录得13个涨停，累计涨幅为85.66%，累计换手率为101.72%。截至9:39，该股今日成交量1737.40万股，成交金额8443.89万元，换手率2.48%。最新A股总市值达34.42亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，收盘价涨幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券上榜龙虎榜3次，买卖居前营业部中，营业部席位合计净卖出1079.81万元。 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入3.44亿元，同比下降37.77%，实现净利润-8812.21万元，同比下降12.40%，基本每股收益为-0.1300元。 据天眼查APP显示，正平路桥建设股份有限公司成立于1996年03月18日，注册资本69962.3237万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2025.09.25 4.92 6.76 851.98 2025.09.24 -3.66 10.19 -3541.32 2025.09.23 -4.92 10.76 -7087.61 2025.09.22 4.95 4.97 -687.24 2025.09.19 4.97 20.94 -10248.11 2025.09.18 4.98 0.32 449.35 2025.09.17 4.98 0.37 592.92 2025.09.16 4.96 0.39 637.67 2025.09.15 4.93 0.15 308.04 2025.09.12 4.89 2.45 644.26 2025.09.11 2.05 7.41 -524.57 2025.09.10 4.60 9.08 724.64 2025.09.09 5.16 4.49 1632.81 2025.09.08 0.98 9.57 -1429.59 2025.09.05 5.14 1.25 1041.80 2025.09.04 5.04 6.18 1113.15 2025.09.03 4.91 3.97 1239.87 2025.09.02 -2.21 2.64 -673.26 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：太龙股份盘中创历史新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 太龙股份股价创出历史新高，截至9:40，该股上涨6.08%，股价报21.99元，成交量1317.03万股，成交金额2.90亿元，换手率7.73%，该股最新A股总市值达48.00亿元，该股A股流通市值37.46亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，太龙股份所属的电子行业，目前整体跌幅为0.16%，行业内，目前股价上涨的有188只，涨幅居前的有深华发A、紫光国微、汇成股份等，涨幅分别为10.03%、10.00%、8.57%。股价下跌的有293只，跌幅居前的有立昂微、思泉新材、鸿富瀚等，跌幅分别为7.90%、4.29%、4.28%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入13.07亿元，同比增长1.29%，实现净利润1828.35万元，同比下降17.83%，基本每股收益为0.0800元，加权平均净资产收益率1.46%。（数据宝）注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。...

　　“十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　监管执法的“刚性”是资本市场的“底气”所在。过去五年，在国内外市场环境发生复杂深刻变化的背景下，资本市场统筹发展与安全，严守风险底线，监管执法“长牙带刺”、有棱有角，从严查处各类证券违法犯罪行为。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　在业内人士看来，“十四五”期间，资本市场大幅增强了监管执法的有效性、震慑力，为市场经营主体划定行为边界，亮明监管态度，有力净化了市场环境，重塑市场生态，增强了投资者信心。清华大学法学院商法研究中心主任汤欣表示，相信未来资本市场的执法工作还会进一步提质增效，推动更多监管、执法资源向大案要案和具有恶性违法行为的“关键少数”倾斜。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　制度先行，构建监管框架，让规则长出“牙齿”。“十四五”期间，资本市场“四梁八柱”的法规制度体系建构成型，以新证券法实施为契机，对相关法规制度进行系统“立改废释”，期货和衍生品法、私募基金监管条例等一些历经“十年磨一剑”的法规发布实施，中国特色的资本市场法治体系进一步健全。 　　在协同执法方面，中国证监会会同最高法、最高检、公安部联合印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，配合检察机关出台《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》等文件，汇聚了打击证券违法犯罪工作的合力。同时，建立第三方配合造假线索通报处理机制，及时将配合造假线索移交相关主管部门或属地政府依法处置，逐步构建齐抓共管、打防结合、有力有序的综合惩防体系。五年来，证监会共向公安机关移送案件和线索超700件，一批责任人被依法严肃追究刑事责任。 　　“从法规建设层面看，这五年来，一系列文件的出台与实施，对资本市场正本清源起到了积极作用。”北京冠都律师事务所律师王普杰向上海证券报记者表示。 　　重拳执法形成震慑，让惩戒亮出“棱角”。“十四五”期间，资本市场坚持打大、打恶、打重点，执法重点更加聚焦投资者关切和资本市场深化改革的领域，不断强化对欺诈发行、财务造假、市场操纵等违法行为的打击惩治，先后对康美药业、美尚生态、紫晶存储等一批重大财务造假违法案件严肃处罚。 　　五年间，资本市场还突出对新型疑难案件的精准打击，让各类违法行为“无所遁形”。比如按照“实质重于形式”原则，对中核钛白股票定增融券案认定共同违法并罚没2.25亿元，及时向市场释放严厉打击“以局部合规掩盖整体违法”这一减持行为的鲜明态度，形成市场震慑。 　　在王普杰看来，我国逐年加大对证券违法犯罪的打击力度，无论是在行政处罚层面，还是在刑事追责层面，案件数量都显著提升。数据显示，“十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%。2024年至2025年上半年，130名上市公司财务造假责任人员被采取证券市场禁入措施；今年以来，8起财务造假案件涉及的32名责任人被刑事追责。 　　投资者保护织密安全网络，让市场底线更具“韧性”。这五年来，资本市场积极回应投资者关切，先后完善了股份减持、量化交易、融券等相关监管规则，推动出台先行赔付、当事人承诺、欺诈发行责令回购等系列制度，持续健全事前事中事后有序衔接的投保体系。 　　特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付投资者10.9亿元和2.8亿元，通过代位诉讼促使退市公司太安堂资金占用方全额偿还占用资金本息合计5.72亿元……一批标志性案例落地，提升了投资者合法权益保护工作的质效。 　　业内专家向记者表示，“十四五”期间，资本市场长期投资、价值投资理念更加深入人心，投资者保护工作取得积极成效。在此过程中，个人投资者和各类专业机构规模不断壮大，投资者结构呈现出积极变化。 　　证监会主席吴清日前强调，下一步，将提高监管的精准性、有效性，坚持严而有度、严而有效，塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序。监管执法的“刚性”绝非“抑制活力”，而是“守护活力”——守住“公平、透明、合规”的底线，资本市场才能真正发挥“晴雨表”功能，为企业提供高效融资渠道，为投资者创造可持续回报，成为服务经济高质量发展的关键枢纽。 (责任编辑：王擎宇)...

（原标题：国家电影局等：鼓励科普电影创新发展 支持创作虚拟现实科普电影）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯9月25日电，国家电影局、科技部、中国科学院、国家国防科工局、中国科协决定组织开展“跟着电影做科普”专项行动。其中提出，鼓励科普电影创新发展。建立科普电影库，广泛吸纳、大力推广优秀科普电影。支持创作虚拟现实科普电影，打造“故事化呈现+场景化体验”科普新形态，以电影产业新业态更好赋能科普工作。引导科教电影不断提升创作生产质量，积极采用分线发行放映方式，更好适应时代进步和观众需求。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：债市吸引力显著提升！邹澜发声：将加快落地人民币国债期货在港上市）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国人民银行副行长邹澜9月25日在首届香港固定收益及货币论坛发表主旨演讲时表示，近年来，在内地与香港各方共同努力下，中国债券市场健康快速发展，在服务实体经济和优化融资结构等方面发挥着重要作用，债券市场的国际影响力和吸引力显著提升。 邹澜强调，中国债券市场仍有较大的开放潜力与空间。央行将继续支持香港国际金融中心建设，推动中国金融市场高水平对外开放。 多年来，央行与香港货币当局、监管机构不断优化拓展香港人民币债券市场的应用场景。邹澜透露，央行正在推动中国内地债券成为香港及全球市场广泛接受的合格担保品。 邹澜还表示，近期央行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务；扩充“互换通”报价商队伍，并提高每日交易净限额至450亿元；会同相关部门在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级人民币资产；加快推进落地人民币国债期货在港上市。 债券市场有较大开放潜力与空间 近年来，央行立足债券市场宏观管理，着力完善市场化运行机制，加强债券市场基础设施统筹，提高市场运行效率，健全规则统一的违约风险防范与处置机制，持续推动市场统一对外开放。 当前，中国债券净融资规模占社会融资总规模的比重，已由五年前的30%左右跃升至40%以上。债券交易更加活跃，国债的年换手率由五年前的2.4上升至3.8，投资者类型日益丰富，各类创新产品及交易机制也得到广泛应用，市场深度、广度持续提升。 截至2025年8月末，中国债券市场余额192万亿元人民币，位居世界第二。邹澜介绍，今年前八个月中国债券发行规模已超59万亿元人民币，同比增长14%，债券净融资11.8万亿元，占同期社会融资规模增量的44.5%，是实体经济融资的第二大渠道。 随着中国经济增长动能不断激活，中国债券市场高质量发展稳步推进。“人民币债券资产进一步展现出良好的投资价值。”邹澜分析称，从经济基本面看，2025年中国宏观经济保持稳中有进、稳中向好的发展态势。 从收益率看，中国债券的短期与长期收益率、名义与实际收益率均位居全球前列。根据彭博数据，在过去10年内持有彭博巴克莱全球综合指数中的中国债券组合，无论是否进行外汇对冲，都可以获得约70%的收益。在全球高通胀背景下，剔除通货膨胀因素，人民币债券的实际收益率仍然相对较高，为全球人民币持有者提供了一个非常不错的保值增值途径。 从避险属性看，人民币债券具有较高的分散化投资价值，人民币债券收益与七国集团（G7）、其他新兴经济体的债券收益相关性较低。 从流动性看，人民币债券交易活跃，国债和政策性金融债等利率债，全年平均换手率接近4倍，最活跃券的年度换手率接近150倍。利率债的报价价差也显著缩窄，与发达国家市场基本在同一水平，最活跃利率债的报价价差仅为0.02个基点。 从发展潜力看，目前境外投资者持债量占比2%，与发达经济体和部分新兴市场经济体相比，仍有较大的开放潜力与空间。 不断优化拓展香港人民币债券市场应用场景 多年来，央行与香港货币当局、监管机构和业界共同努力，持续提升两地金融市场的联通水平，不断优化拓展香港人民币债券市场的应用场景。 邹澜透露，央行正在推动中国内地债券成为香港及全球市场广泛接受的合格担保品，如支持香港货币当局接受内地债券用作人民币流动性资金安排的合资格抵押品，用作“互换通”及香港场外结算公司（OTCC）各类衍生品业务的保证金等。 据邹澜介绍，截至2025年8月末，共有近1170家境外机构投资者进入中国债券市场，覆盖了全球近80个国家和地区，总持债规模约3.9万亿元人民币，较债券通开通前增长了近4倍。全球前一百大资产管理机构中，已经有80余家进入中国债券市场。 今年前八个月，境外机构投资者的债券现券成交规模约11.8万亿元，其中债券通北向通规模约7.2万亿元，南北双向交易投资持续活跃。截至2025年8月末，“互换通”累计达成1.5万多笔交易，累计成交名义本金约8.2万亿元人民币，当前成交规模较上线初期增长了9倍多。 邹澜强调，今年上半年受多方因素影响，全球金融市场大幅波动，但中国金融市场表现稳定，表明全球投资者继续看好中国债券市场。目前，中国债券在富时罗素全球国债指数中的占比升至全球第二，在彭博巴克莱全球综合指数中的占比升至全球第三，都高于纳入指数时的预计占比，充分反映出全球投资者对人民币债券资产的信心。 ...

（原标题：泽连斯基宣布离任时间！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 泽连斯基：已准备好在俄乌冲突结束后离任。 当地时间9月25日，美国媒体阿克西奥斯新闻网播出了一段乌克兰总统泽连斯基的采访视频片段。泽连斯基在视频中明确表示，已准备好在俄乌冲突结束后离任。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 泽连斯基在采访中称，其责任是“结束”俄乌冲突，而非竞选。此外，泽连斯基表示，如果达成与俄罗斯的停火协议，他将会要求议会组织总统选举。 泽连斯基2019年5月就任乌克兰总统，任期至2024年5月。乌克兰危机于2022年春全面升级后，乌克兰因国家进入战时状态未如期举行原定于2024年3月的新一届总统选举。 在9月底的这次表态之前，乌克兰总统泽连斯基曾在今年的2月23日“乌克兰2025年”论坛以及总统新闻发布会上表示，如果能带来和平，他愿意辞去总统职务，或者用他的辞职换取乌克兰加入北约。 另外，在此次采访中，泽连斯基还表示，他获得了美国总统特朗普对打击俄罗斯目标（如能源基础设施和武器制造工厂）的明确支持。 泽连斯基称，他在会晤期间向特朗普提出了关于获得一种新型武器系统的具体请求。他认为，该系统将迫使俄方回到谈判桌前。 泽连斯基指出，特朗普知道，乌克兰需要一样东西，但这并不意味着就会使用它。但如果乌克兰获得，这将给普京带来额外压力，迫使他坐下来谈判。 泽连斯基拒绝公开透露具体是什么武器，但表示特朗普回应他：“我们会就此进行研究。” 综合自：央视新闻 责编：万健�t 校对：冉燕青 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END ...

（原标题：【25日资金路线图】两市主力资金净流出236亿元 通信等行业实现净流入）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月25日，A股市场整体走势分化。 截至收盘，上证指数收报3853.3点，下跌0.01%；深证成指收报13445.9点，上涨0.67%；创业板指收报3235.76点，上涨1.58%。两市合计成交23710.9亿元，较上一交易日增加443.06亿元。  1. 两市主力资金净流出236亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出119.01亿元，尾盘净流出39.2亿元，全天净流出236亿元。  2. 创业板主力资金净流出近90亿元 沪深300今日主力资金净流出6.27亿元，创业板净流出89.27亿元。 3.通信等行业实现净流入 4. 主力资金净流入居前20股 5.机构龙虎榜 6.机构最新关注个股 责编：万健�t 校对：冉燕青 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END ...

（原标题：吉宏股份发布前三季预增公告 净利润同比增长55.00%~65.00%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吉宏股份（002803）9月25日发布前三季业绩预增公告，预计实现净利润为2.09亿元~2.22亿元，净利润同比增长55.00%~65.00%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，吉宏股份今日收于18.94元，下跌0.53%，日换手率为5.10%，成交额为2.80亿元，近5日上涨4.35%。通过对前三季业绩预增50%以上的个股走势进行统计发现，预告发布后当日股价上涨的占比75.00%，股价发布当日股价涨停的有2家。预告发布后5日股价上涨的占比100.00%。 资金面上，该股今日主力资金净流入585.64万元，近5日资金净流入6162.12万元。最新（9月24日）两融余额3.42亿元，其中，融资余额3.42亿元，环比前一交易日增长3.82%，近5日融资余额累计下降1.42%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...