（原标题：增持中国资产将是大势所趋！四位大咖把脉全球资产配置）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
10月21日，中共深圳市委金融委员会、福田区人民政府指导，中国保险资产管理业协会特别支持，由深圳市财富管理协会主办的2025香蜜湖财富管理周・湾区财富管理高质量发展交流会在深圳举行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
在交流会上，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生，国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢和瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆，四位顶级机构经济学家就全球宏观环境与中国市场投资机会发表最新观点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 多位经济学家认为，在全球投资多元化趋势明显的背景下，中国资产尤其是科技领域正迎来重估机会，而黄金作为避险工具仍具配置价值。 中金彭文生：风险溢价下降推动A股上涨
中金公司首席经济学家彭文生在主题演讲中表示，今年A股市场表现强劲，持续上涨，不是来自于企业盈利的改善，而是主要源于风险溢价下降，反映市场对未来预期已明显改善。
“去年9月以来，宏观政策变化，加上今年初DeepSeek的出现，对中国资产重估，推动资金转向股票等风险资产，尤其是配置科技领域。”彭文生分析道。
彭文生分析，在新的地缘政治格局下，中国面临两个方面的挑战。一是供给侧的“卡脖子”压力，主要是美国等西方国家在先进科技领域针对中国的限制措施。二是需求侧的“去中心化”压力，美国等西方国家试图降低对中国作为全球最大的制造业中心的依赖。中国应对上述两个挑战，科技创新是出路。 国信荀玉根：市场已进入牛市第二阶段
国信证券首席经济学家荀玉根在会上发表了鲜明观点，认为此轮牛市开始于2024年9月24日，宏观背景和1999年的“519牛市”比较像，政策发力治理通缩。
“‘519牛市’结束信号是基本面好转、政策转向，目前这轮牛市结束尚早，且估值和情绪指标温和。”荀玉根表示。
荀玉根分析，市场已进入基本面驱动的牛市第二阶段，以算力为代表的科技基本面先好转、股价先表现，借鉴牛市历史，基本面修复将由点到面扩散。
他认为，本轮牛市主线是科技，但牛市中期往往风格轮动，市场结构再平衡，阶段性重视前期涨幅落后的领域，如地产、券商、白酒消费。
荀玉根强调，维持科技主线判断，但阶段性重视价值板块重估。2024年9月24日以来的这轮行情始于宏观政策导向转向抗通缩，但中长期看新旧经济交替更为关键；叠加AI浪潮引领下各行业人工智能+赋能打开增量空间，科技是本轮行情的主线。 摩根士丹利王滢：增持中国资产将是大势所趋
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢在交流会上表示，近年来众多投资人对中国在多个领域的快速发展给予了高度评价。中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。
然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。
王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。
对于全球宏观经济展望，王滢分析，预计全球GDP增长将从2025年的3.0%放缓至2026年的2.8%，预计2025年全球通胀率为2.0%，2026年小幅升至2.1%。这种环境为央行提供了政策灵活性。
关于美联储降息路径，王滢表示，9月美联储降息第一只“靴子”已经落地。摩根士丹利预计，10月、12月及明年1月，美联储还会连续进行3次降息，每次25个基点。之后，美联储会稍微按下“暂停键”，观察当前利率和终端利率的差异，以及2026年一季度美国总体通胀率的情况。 瑞银胡一帆：全球降息周期下的投资机遇
瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆在演讲中表示，今年以来，全球投资多元化趋势明显。全球降息周期、企业盈利强劲以及AI技术的推动，都为全球市场提供了新的机遇。
胡一帆预计，美联储已于9月份降息25个基点，预计从现在到明年一季度还会降息三次，每次降息25个基点。
“具体来看，今年11月份预计降息一次，为25个基点；明年二月份预计降息一次，为25个基点；明年三月份还有可能再降息一次。”胡一帆表示，从这一次降息周期来看，到明年一季度还有75个基点的降息空间。
胡一帆认为，美联储降息对全球资产配置产生了影响。“降息有利于股市，但同时美元也可能面临贬值压力。总体而言，市场情绪仍然较高。”她说。
在当前的市场环境下，胡一帆建议投资者关注以下几个领域：股票市场方面，看好全球股市，美国股市仍有...
