武商集团：线上占比差异反映企业资源禀赋选择

证券之星消息，武商集团(000501)10月23日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

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投资者：董秘，零售业数字化转型关键期，公司线上业务营收占比不足8%，远低于区域竞争对手25%的平均水平，转型滞后的根本症结在哪？公司管理层在线上业务发展作出了什么措施?
武商集团董秘：当前，百货行业正经历从“场”到“人”的核心转变，公司正积极顺应这一趋势。线上占比的差异反映了不同企业基于自身资源禀赋所选择的发展路径与阶段侧重。公司正着力于将线下优质的场景体验与线上便捷的触达方式深度融合，通过统一线上官方商城江豚网、会员数据打通、营销系统打通等方式，稳步构建全域运营能力。

投资者：董秘，公司固守传统百货模式，门店客流持续萎缩，“售货员比顾客多”成常态，为何未及时调整线下业态适配消费趋势？
武商集团董秘：公司主营业务是商品零售，属于劳动密集型行业。公司在职员工人数正在逐年优化。当前，国家正持续推出提振消费、促进实体经济发展的系列政策举措，为零售行业创造了良好的发展环境。公司积极响应国家政策导向，主动把握市场机遇。一是以高端商业综合体、百货及商文旅体融合业态为核心，夯实“资产+运营”双轮驱动的基础；二是聚焦区域消费升级需求，发挥华中高端零售标杆优势，通过引入国际高端品牌、打造特色首店集群、推进供应链优化，强化差异化竞争壁垒；三是锚定“深耕主业+拓展新赛道”，在巩固零售主业的同时，持续强化数字化转型与轻资产运营。

投资者：董秘，公司高管薪酬体系中设置与分红绝对数挂钩的特别奖励条款，形成“旱涝保收”的利益机制，是否违背现代公司治理准则？
武商集团董秘：公司《经营者薪酬管理办法》遵循《上市公司治理准则》《公司法》及《公司章程》等有关规定，经公司董事会审议，并提交股东大会批准后实施，程序合法合规。薪酬制度设计兼顾短期业绩与长期价值，将分红作为管理层推动公司回报股东、实现可持续发展的正向激励因素之一，旨在促进管理层与股东利益一致化，符合现代公司治理准则。

投资者：董秘，公司供应链管理水平落后，既无法控制成本也难以满足消费者多元化需求，为何不引入先进的供应链管理体系？公司管理层为什么不替换?
武商集团董秘：公司通过优化门店布局、加强费用管控、提升供应链效率等措施，在成本控制方面取得了一定成效。一是针对长期亏损且无扭转希望的门店，逐步推进关闭收缩工作，优化门店资源配置，降低运营成本。二是2024年公司财务费用和销售费用同比均下降。2025年上半年，销售费用、管理费用及财务费用同比分别下降9.82%、5.52%、23.16%。三是2025年上半年，公司毛利率为49.63%，同比上升3.09个百分点；净利润率为5.19%，较上年同期上升0.97个百分点，显示出公司成本控制与效率提升取得了一定效果。四是公司优化采购结算方式，扩大供应链金融，降低采购和存货成本，提高供应链效率，控制成本。公司管理层的聘任程序按照《公司法》及《公司章程》的规定执行。

投资者：董秘，面对消费升级与降级并存的市场格局，公司既未精准定位高端市场，也未布局大众性价比业态，市场适配能力为何如此薄弱？公司管理层的能力明显不达标，为何不引进优质人才?
武商集团董秘：武商MALL是全国智慧商圈“武商商圈”内的高端商业购物中心，位居全国百亿级商圈前列。聚集了Louis Vuitton、Dior、卡地亚、Prada等国际顶级奢侈品牌，同时BVLGARI、Tiffany、VCA、MaxMara、Loro Piana、TOD＇S、BOTTEGA VENETA等重奢品牌以城市旗舰店的形象亮相，率先引入了Roger Vivier、Qeelin、CANADA GOOSE等华中首店，近年来持续提升奢品矩阵，接连引进rolex 、CELINE 、CANALI ，以全品类、全客层、多样化的业态布局，致力于带给消费者丰富的购物体验空间。此外，公司早已构建起适配不同消费层级的业态矩阵，通过公司旗下不同定位的商业项目和业态，构建起了高端消费、大众消费、会员制消费、新兴消费、县域消费等消费业态矩阵适配不同消费层级，满足消费者多样化的消费需求。新一届董事会换届以来不断优化运营策略，加强成本管控，积极推动创新经营与业态调整，持续提升经营质效，2025年中期业绩在可比零售业类上市公司中位居前列，利润同比增长。

投资者：湖北省人民政府办公厅关于印发《湖北省深化国有“三资”管理改革推动大财政体系建设走深走实总体工作方案》公司在深耕主业的同时，是否考虑投资并购更多优质资产计划，如算力，人工智能，芯片，机器人等科技科技领域。
武商集团董秘：公司正积极推进业务创新与转型升级，将审慎研判与现有业务具有协同效应的新兴产业投资机会，稳步培育新的业务增长点。如有重大事项，公司将及时履行信息披露义务。

投资者：董秘，公司以“项目处于培育期”解释亏损，但武商梦时代开业超两年、南昌武商超一年仍未扭转颓势，这一借口是否在掩盖战略决策的根本性失误？
武商集团董秘：武商梦时代于2022年11月开业，南昌武商MALL于2023年4月开业。作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按《公司章程》的规定履行了审议程序。公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告，目前两个项目均处于正常培育阶段。2025年上半年，武汉梦时代广场管理有限公司营业收入36,009.77万元，同比增长10.86%；净利润4,334.08万元，同比增长64.73%。南昌武商商业管理有限公司营业收入5,720.63万元，净利润-3,996.20万元，同比大幅减亏。

投资者：董秘，公司融资18亿元但长期分红不足，近年分红总额远低于融资规模，在市值大幅缩水的情况下，股价长期严重破净！请问公司如何体现对股东的基本回报责任？
武商集团董秘：公司近三年累计分红金额3.03亿元（含税），占年均可分配利润的124.94%，2024年度分红总额2.26亿元（含税），超额覆盖当年净利润，2025年中期分红达0.75亿元（含税），占本期利润的45.38%。公司在盈利状况良好时，已按照相关法律法规及《公司章程》规定的利润分配政策，积极进行分红，以实际行动回报投资者，体现了对股东基本回报责任的重视。融资规模与分红水平并不存在直接挂钩关系，公司需要根据自身发展阶段、经营状况等综合因素来平衡发展与股东回报的关系。股价波动受宏观经济、市场行情等多重因素影响，并非公司单一因素所能决定。公司管理层始终致力于提升经营业绩，通过扎实的经营成果推动公司内在价值提升，以稳健的业绩回报投资者信任，切实维护全体股东权益。

投资者：武商集团股价从27元跌到现在，市值缩水几百亿，股价连续5年严重破净！今年牛市的情况下，股价涨幅还是负的，我不知道这种公司究竟哪里有在乎投资者利益？股价问题一直不愿意解决！
武商集团董秘：公司始终重视市值管理工作，也高度关注股东利益。股价波动宏观经济波动、行业周期调整、市场整体情绪变化等影响。2025年上半年，公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%；扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长21.45%。在股东回报方面，近三年累计分红3.03亿元（含税），占年均可分配利润124.94%；2024年分红2.26亿元（含税），超额覆盖当年净利润；2025年中期分红0.75亿元（含税），占本期利润的45.38%，持续稳定分红。公司2025年中期业绩在可比零售业类上市公司中位居前列，市值同比增长。

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