天音控股（000829）2025年三季报简析：净利润同比下降376.06%，公司应收账款体量较大
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2025年11月01日
据证券之星公开数据整理，近期天音控股（000829）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入655.71亿元，同比下降5.5%，归母净利润-5718.14万元，同比下降376.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入192.45亿元，同比上升4.97%，第三季度归母净利润535.4万元，同比下降51.05%。本报告期天音控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达11610.7%。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.08%，同比增15.86%，净利率-0.06%，同比减223.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.94亿元，三费占营收比2.89%，同比增16.15%，每股净资产2.84元，同比减2.25%，每股经营性现金流0.34元，同比增241.15%，每股收益-0.06元，同比减376.24%
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证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为0.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-1.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.41%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.74%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达11610.7%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
