威海广泰（002111）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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2025年11月01日
据证券之星公开数据整理，近期威海广泰（002111）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.97亿元，同比上升10.75%，归母净利润1.27亿元，同比下降1.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.72亿元，同比上升10.5%，第三季度归母净利润4339.77万元，同比上升101.94%。本报告期威海广泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1850.83%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.72%，同比减4.18%，净利率5.43%，同比减11.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.71亿元，三费占营收比11.82%，同比减2.5%，每股净资产5.63元，同比减2.35%，每股经营性现金流0.25元，同比增119.45%，每股收益0.25元，同比减1.25%
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证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.32%，资本回报率不强。去年的净利率为2.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为2.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.09%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.43%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.18%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1850.83%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.42亿元，每股收益均值在0.27元。
持有威海广泰最多的基金为创金合信先进装备股票A，目前规模为0.38亿元，最新净值1.3687（10月30日），较上一交易日下跌1.07%，近一年上涨27.62%。该基金现任基金经理为李晗。
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