荣盛发展（002146）2025年三季报简析：净利润同比下降117.44%
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2025年11月01日
据证券之星公开数据整理，近期荣盛发展（002146）发布2025年三季报。根据财报显示，荣盛发展净利润同比下降117.44%。截至本报告期末，公司营业总收入203.89亿元，同比下降29.31%，归母净利润-30.98亿元，同比下降117.44%。按单季度数据看，第三季度营业总收入62.08亿元，同比下降31.73%，第三季度归母净利润-2.31亿元，同比上升79.12%。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.17%，同比减34.13%，净利率-12.55%，同比减310.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.59亿元，三费占营收比11.57%，同比增16.86%，每股净资产2.73元，同比减46.57%，每股经营性现金流-0.13元，同比增38.04%，每股收益-0.71元，同比减115.15%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-20.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-18.54%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.36%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.5%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司存货状况（存货/营收已达250.01%）
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