万亿资管巨擘探寻记丨国寿资产：“主航道”上做投资 报国为民当“头雁”

中证报中证网讯（记者 程竹 薛瑾）作为市场上最大的机构投资者之一和中央金融企业的一级子公司，截至目前，国寿资产服务实体经济规模已超4万亿元，这不仅是金融央企“头雁”引领作用的率先垂范，更是国寿资产对国家战略的深度解码与精准落地的坚实足迹。根植于不断完善的“双线配置”投资方法论，国寿资产构建了全方位、多元化的投资图谱，精准适配不同领域实体经济的融资需求，为国民经济肌体注入强劲的金融血液。

探寻经济发展主航道

着力在国家经济发展主航道上做投资，已经成为国寿资产投资的“主基调”和“主线任务”。近年来，该公司围绕三“重”在主航道上行稳致远：一是推进重大战略投资布局，聚焦科技自立自强、“双碳”、共同富裕、乡村振兴、积极应对人口老龄化等重大战略部署，扎实做好“五篇大文章”。二是推进重点区域投资布局，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区为重点，持续完善多点推进的投资布局，全面加强对东北和中西部地区的投资力度，深度支持区域协调发展。三是推进重点领域投资布局，助力经济稳增长、实体企业提质增效和高水平对外开放，全力支撑高质量发展。

更具体来看，国寿资产依托金融“五篇大文章”，将服务国家战略深度融入投资管理实践，着墨浓重、亮点纷呈。

一是主动融入“科技-产业-金融”良性循环。固收投资挖掘科技型龙头企业债券投资机会，权益投资加强对科技创新企业的融资支持和策略研发，另类投资重点挖掘符合科技自立自强导向的优质项目配置机会，成功探索保险资金与政府基金“接力”的投资模式。

二是以ESG投资理念引领绿色金融创新发展，响应“降碳、减污、扩绿、增长”相关领域融资需求，在业内率先形成一套顶层设计完备的ESG/绿色投资管理体系，发挥绿色投资全产业链覆盖和一二级市场联动优势，打造国寿电投清洁能源系列产品，并通过战略增资、股权投资基金等赋能绿色转型。

三是聚焦重点难点，加强普惠金融服务。持续投资农发债和募集资金用于“三农”领域的地方政府债券以及银行小微企业专项债，助力走出一条“清洁产业+绿色生态”乡村振兴发展道路。

四是协力建设养老金融服务体系。加大与国寿养老险公司合作力度，为养老资金提供长期价值；旗下国寿安保基金公司也积极布局养老基金业务，推出养老FOF产品。

五是推动数字金融走在同业第一方阵。加速推进数字化转型，强化CLIMB平台统筹建设，深化各领域、全链条科技赋能，推进人工智能等新技术落地应用，牵头编制保险资管行业首个数据标准，填补了行业空白。

做新质生产力的助力者

在“十五五”时期，沿着经济发展主航道推动高质量发展，核心要义之一便是护航新质生产力的发展，这是金融机构在新时期服务“国之大者”的生动注解。

“国寿资产着力提升服务现代化产业体系建设的适配性，综合运用多种投资方式，因业施策、因地制宜、因势利导，协同推动传统产业升级、新兴产业和未来产业发展，助力发展新质生产力。”国寿资产总裁于泳在接受中国证券报专访时表示，既要促进“新树结硕果”，又要实现“老树发新枝”。

一方面，创新思路助推新兴产业发展壮大。2023年、2024年，国寿资产相继发起设立“中国人寿-沪发1号股权投资计划”“中国人寿-北京科创股权投资计划”，探索科技创新产业“政府引导+险资接力”的投资模式，以S份额投资方式浇灌“硬科技”。另一方面，瞄准需求支持传统产业焕新升级。例如，2024年，国寿资产发起设立20亿元“福建能化集团债权投资计划”，助力钢铁产业绿色转型；发起设立“兰沧1号、2号绿色股权投资计划”，支持加快构建多元清洁能源供应体系。

诸多创新投资实践的背后，离不开一套既具远见卓识又根基稳固的投资方法论。通过创建并不断完善“双线配置”的投资方法论，国寿资产构建起多元化投资模式，适配不同领域实体经济的融资需求。

从三大类投资方向具体来看，固收投资通过加大对国债、地方债投资力度，全力服务国家区域战略布局，有力支持地方重大项目建设和经济发展。权益投资重点支持先进制造业、战略性新兴产业、现代服务业、数字经济等领域核心企业，带动产业链上下游企业发展，助力创新型企业做大做强。另类投资则是综合运用债权投资计划、股权投资计划、股权投资基金、资产支持计划等产品工具，积极参与重大基础设施建设，精准对接区域和企业发展的多元化融资需求。

在资本市场做“耐心资本”

自2024年9月中央政治局会议提出“大力引导中长期资金入市”，中央金融办、中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》以来，险资入市、长钱长投成为行业时常探讨又不断躬行的重点议题。

国寿资产高度重视、积极谋划，稳步有序推进中长期资金入市，建立了进一步推动中长期资金入市的工作机制，推进完善相关配套制度，不断提高入市的力度和配置效率。同时，将加大保险资金入市力度与写好金融“五篇大文章”、支持新质生产力发展深度融合，不断完善权益投资决策体系，加强资产负债联动，丰富产品策略矩阵，促进权益投资能力持续提升，持续提升权益投资服务实体经济发展质效。

国寿资产还建立了多层次权益投资策略体系和各级配置小组逆周期调节机制，发挥策略工具作用，强化跨周期配置，精准布局中长期投资。在FVOCI高股息策略上，坚持长期投资、价值投资、稳健投资和责任投资理念，重点投向与国家战略、宏观经济系统重要性、市场系统重要性相关的行业，重点关注经营业绩稳定、公司治理稳健、市场估值合理、股息收益率较高的优质行业龙头公司，发挥保险资金资本市场“压舱石”“稳定器”作用。

值得一提的是，国寿资产还是险资长期投资试点的先行者。“我们已经联合相关机构共同发起设立三期鸿鹄基金。一年多来，鸿鹄基金坚守成立初衷，投资公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好的上市公司，取得较好投资业绩，实现了风险与收益的平衡。”于泳介绍道。

于泳表示，下一步，鸿鹄基金将继续坚守“长期投资、价值投资、稳健投资和责任投资”理念，积极探索保险资金长钱长投模式、方法和体系，形成可操作、可复刻的投资风格和策略，争做我国资本市场“耐心资本”典范。