重磅!港交所开启新一轮上市机制改革

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2026年03月13日

(原标题:重磅!港交所开启新一轮上市机制改革)

重磅!港交所开启新一轮上市机制改革
图片来源于网络,如有侵权,请联系删除

证券时报记者  吴瞬

重磅!港交所开启新一轮上市机制改革
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3月13日,香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)刊发咨询文件,就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议咨询市场意见。本次咨询期为八周,至2026年5月8日结束。

重磅!港交所开启新一轮上市机制改革
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据介绍,联交所的建议旨在创造更加多元和更有活力的市场环境,提供更丰富的投资机遇,从而更好地满足投资者和发行人的需求。主要措施包括优化不同投票权上市规定,以及便利在海外上市的发行人来港上市等建议。

值得注意的是,本次改革对于现有的上市机制在不少层面均有较大突破,比如将不同投票权的公司财务限制下调,不同投票权比率可提高至20比1,保密形式提交上市申请的公司范围扩大到所有申请人,退回上市申请时,公布所有负责编备申请材料的专业机构(不只包括保荐人)的身份和角色等等。

香港交易所上市主管伍洁镟表示:“香港交易所致力确保我们的上市机制稳健且富有竞争力,巩固香港作为领先国际金融中心的地位。我们在与持份者深入沟通后发现,他们普遍希望把握更多优质的创新投资机遇,也希望上市机制在确保投资者信任和信心的同时可以更加高效和与时俱进。因此,我们提出了这些建议。”

她补充说:“我们在2018年成功地进行了一系列上市改革,从根本上重塑了香港股票市场的结构,吸引了一大批创新公司来港上市,这次的建议正是基于这些改革成果而提出的。我们欢迎大家对这些建议发表意见,并期待继续与持份者保持沟通。让我们共同努力,巩固香港作为成长型企业首选集资地和全球资本布局亚洲首选市场的地位。”

具体来看,本次的改革建议分为三部分:

一、不同投票权上市规定

不同投票权






现行规定

最新建议

1

上市财务资格

市值:(A)≥400亿港元;或(B)≥100亿港元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛≥10亿港元。

市值门槛降低至:(A)≥200亿港元;或(B)≥60亿港元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛≥ 6亿港元。

2

投票权及经济利益

不同投票权比率≤10比1。

若上市时的市值≥400亿港元,则不同投票权比率可提高至20比1。



上市时的不同投票权持股百分比≥ 10%(个别情况下接受较低的比率)。 仅于上市时不同投票权持股金额≥ 40亿港元的情况下,不同投票权持股占比可放宽至≥5%。

3

创新性及外界认可

申请人必须证明其为“创新产业”公司才可以采用不同投票权架构上市。

优化“创新产业”公司规定,为采用业务模式创新而非科技创新的发行人明确提供以不同投票权架构上市的途径。



生物科技和特专科技申请人被自动视为“创新产业”公司。 扩大被自动视为“创新产业”公司的科技公司申请人范围(涵盖所有合资格的生物科技和特专科技公司,即使其不按照第十八A/十八C章上市)。


申请人必须已得到最少一名资深投资者提供相当数额的第三方投资。 进一步厘清外界认可规定。

二、于海外上市的发行人的相关建议

于海外上市的发行人






现行规定

最新建议

4

第二上市的资格规定

不同投票权:在合资格交易所上市并且于两年内保持良好合规纪录,同时符合以不同投票权架构作主要上市的财务资格门槛。

不同投票权:财务资格门槛降低至与以不同投票权架构作主要上市的门槛一致。



同股同权:市值:(A)≥30亿港元(在合资格交易所或任何认可证券交易所上市并且于五年内保持良好合规纪录);或(B)≥100亿港元(在合资格交易所上市并且于两年内保持良好合规纪录)。 同股同权:测试(B)的市值门槛由100亿港元降低至60亿港元。

5

转为主要上市

提供关于由第二上市转为(双重)主要上市的指引。

重新拟订有关转为主要上市的规定,并就为达到合规要求须采取的一般步骤提供更多指引。

6

进一步便利在海外上市的发行人的措施

不适用

就有关进一步便利在海外上市的发行人来港上市的措施征询意见。

三、首次上市规定及上市安排

首次上市规定及上市安排






现行规定

最新建议

7

拥有权和控制权延续性

在相关期限内,申请人必须一直在对管理层具有重大影响力的同一股东控制下,以一个整体营运。

将现有指引编入《上市规则》:若申请人能证明虽然控制权出现变动,该变动并无对公司管理层的影响力造成重大改变,该申请人将被视为符合此规定。

8

财务汇报准则

于/将于美国上市并寻求于香港作双重主要上市或第二上市的申请人可申请豁免,允许其采纳《美国公认会计原则》。

将允许使用《美国公认会计原则》的范围扩大至涵盖美国上市母公司旗下附属公司及于美国有大量业务的公司。



使用《美国公认会计原则》编备报告的发行人于美国退市后须改回使用《香港财务汇报准则》或《国际财务汇报准则》。 删除此规定。


未经审计财务报告中所载的对账表必须经核数师审阅。 删除此规定。

9

已商业化生物科技及特专科技申请人

生物科技公司或特专科技公司若符合《主板上市规则》第八章的财务资格,必须按照第八章通过一般上市途径上市,不能按照《主板上市规则》的特殊章节(第十八A或十八C章)上市。

允许此类申请人可选择按照《主板上市规则》的特殊章节申请上市。

10

以保密形式提交上市申请

保密提交上市申请的选项仅限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司,或个别情况下获得豁免的公司。

所有新申请人都可选择以保密形式提交上市申请。



不完备的申请材料可能会被退回。退回上市申请时,联交所网站会刊登保荐人的身份。 强化退回机制:退回上市申请时,公布所有负责编备申请材料的专业机构(不只包括保荐人)的身份和角色。
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燕麦种植市场未来发展空间及规划分析 其市场需求将持续增长_人保伴您前行,人保护你周全

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燕麦种植市场未来发展空间及规划分析 其市场需求将持续增长 2024年4月28日 来源:互联网 848 52 燕麦具有明显的降低低密度胆固醇的作用,也具有一定的升高血清高密度胆固醇的作用,降血脂效果非常明显。燕麦还被广泛地应用在其他行业,如化妆品和药品行业。随着健康饮食意识的提高和消费者对高品质食品的追求,燕麦作为一种富含营养的健康食品,其市场需求持续增长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 燕麦种植行业市场现状呈现出积极的发展态势。随着健康饮食意识的提高和消费者对高品质食品的追求,燕麦作为一种富含营养的健康食品,其市场需求持续增长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 燕麦是禾本科、燕麦属一年生草本植物。叶鞘松弛,叶舌透明膜质,叶片扁平,微粗糙,圆锥花序开展,金字塔形,小穗含小花。 圆锥花序开展,金字塔形,长10~25厘米,分枝具棱角,粗糙。颖果被淡棕色柔毛,腹面具纵沟,4~9月开花结果。燕麦在《本草纲目》中有记载:“燕麦多为野生,因燕雀所食,故名”。 燕麦主要集中产区是北半球的温带地区。主产国有俄罗斯、加拿大、美国、德国及中国等。中国燕麦主产区有内蒙古、河北和甘肃等地,云、贵、川、藏有小面积的种植,其中内蒙古种植面积最大,约占中国燕麦种植总面积的35%以上。燕麦喜凉、喜湿、喜阳光、不耐高温,光照不足会造成发育不良,一般在山区冷凉旱地的川地、坪地、梁地、缓坡地播种种植。 燕麦具有明显的降低低密度胆固醇的作用,也具有一定的升高血清高密度胆固醇的作用,降血脂效果非常明显。燕麦还被广泛地应用在其他行业,如化妆品和药品行业。葡聚糖具有很好的保湿作用,常作为化妆品的成分。燕麦还是富含纤维的食品基料,其可加工的食品种类较多,燕麦食品加工主要以西式食品为主,中式食品较少。 2022年全球燕麦收获面积为9923千公顷,同比增长4.5%;全球燕麦产量为24998千公吨,同比增长11.1%。2022年全球燕麦进口数量为2729千公吨,同比增长17%;全球燕麦出口数量为2813千公吨,同比增长19.5%。 根据中研普华产业研究院发布的《》显示: 2021年中国燕麦产量为600千吨;燕麦消费量为950千吨,同比增长5.6%。我国燕麦进口大于出口数量。其中2021年中国燕麦进口数量为96224801千克,同比下降54.9%;中国燕麦出口数量为98002千克,同比增长26.7%。据中国海关数据,2021年中国燕麦进口金额为313446561美元,同比增长360.8%;中国燕麦出口金额为89675美元,同比增长36.2%。 燕麦市场的发展受到多个驱动因素的影响。其中,人们对健康生活方式的追求是推动燕麦市场增长的重要因素之一。此外,燕麦市场的价格波动较为频繁,这对生产者和消费者都带来了一定的压力,因此有效管理价格波动对于市场的稳定发展至关重要。 燕麦种植行业也面临一些挑战。一方面,种植技术和气候等因素可能影响燕麦的生产,导致供应链的稳定性和可持续性成为关键问题。另一方面,尽管燕麦市场呈现出良好的发展势头,但市场竞争也日趋激烈,企业需要不断创新和提升产品品质以应对市场竞争。 随着全球健康饮食趋势的兴起,燕麦作为一种营养丰富且健康的食品,其市场需求将持续增长。特别是在亚洲、北美和欧洲等燕麦产量最大的地区,人们对燕麦的认知和接受度不断提高,这将进一步推动燕麦种植行业的快速发展。燕麦种植行业将更加注重技术的创新和应用。通过引进先进的种植技术和管理经验,提高燕麦的产量和质量,降低生产成本,提升行业竞争力。同时,燕麦深加工技术的研发也将成为行业发展的重要方向,开发出更多元化、高品质的燕麦产品,满足消费者日益多样化的需求。 燕麦种植行业还将加强品牌建设和市场拓展。通过打造具有知名度和影响力的燕麦品牌,提升产品的附加值和市场竞争力。同时,积极开拓国内外市场,扩大燕麦产品的销售渠道,实现燕麦产业的国际化发展。在政策层面,政府也将继续加大对燕麦种植行业的支持力度。通过出台相关政策和资金扶持,鼓励农民种植燕麦,推动燕麦产业的规模化、标准化和产业化发展。这将为燕麦种植行业提供更多的发展机遇和广阔的市场空间。 综合以上因素,可以预见燕麦种植行业市场未来发展趋势及前景将非常乐观。然而,也需要关注到行业面临的挑战和风险,如市场竞争激烈、价格波动频繁、气候变化等因素对燕麦种植的影响。因此,燕麦种植行业需要密切关注市场动态和技术变化,制定科学的发展策略,以实现持续稳定的发展。 中研普华通过对市场海量的数据进行采集、整理、加工、分析、传递,为客户提供一揽子信息解决方案和咨询服务,最大限度地帮助客户降低投资风险与经营成本,把握投资机遇,提高企业竞争力。想要了解更多最...
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