维多利亚的秘密：预计今年业绩将逐步好转

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2025月03月06日

（原标题：维多利亚的秘密：预计今年业绩将逐步好转）

维多利亚的秘密：预计今年业绩将逐步好转
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尽管宏观经济环境不确定，消费者信心有所转变，且第一季度销售额低于预期，维多利亚的秘密仍对今年的业绩持乐观态度，预计全年销售额将逐步提升。

全年销售额预期为62亿至63亿美元，略低于分析师预期的63.5亿美元。

第一季度销售额预期为13亿至13.3亿美元，低于预期的13.9亿美元。

去年第四季度业绩同店销售额增长5%，高于预期的3.8%。总收入增长1%至21.1亿美元，略高于预期的20.8亿美元。经调整后的每股收益为2.60美元，高于华尔街预期的2.30美元。

公司经历了高层人事变动，新任首席执行官和首席财务官分别于去年九月和今年一月上任。

公司表示，宏观经济环境不确定，消费者信心下滑。美国反常天气也对年初销售造成不利影响。预计随着全年推进以及公司战略的实施，情况将逐步好转，北美和国际业务的销售额都将增长。

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2月28日，市场早盘冲高回落，午后持续走低，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌1.91%，深成指跌2.4%，创业板指跌2.51%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除盘面上，券商等金融股盘中活跃，九鼎投资、中粮资本、华金资本涨超5%。人造肉概念股开盘走强，东宝生物、双塔食品、索宝蛋白涨停。农业股尾盘异动，秋乐种业、农发种业涨超5%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除下跌方面，半导体板块展开调整，蓝英装备、佰维存储等跌超10%。此外高位股全线下挫，克来机电、傲农生物、汉马科技等多股跌停。总体上个股跌多涨少，全市场超5000只个股下跌，逾200股跌停。沪深两市今日成交额13567亿，较上个交易日放量3667亿，成交金额创两年多新高。北向资金全天净买入13.4亿元。其中沪股通净买入16.92亿元，深股通净卖出3.52亿元。消息面上，今日有两则关于DMA业务的传闻持续发酵。一是“之前暂停的量化策略恢复”。不过据券商中国记者向业内人士求证，并未听说此事，也未接到相应通知，相关的政策安排应该还会持续一段时间。有券商人士分析，这种可能性不大，马上就进入到重要会期，若由此引发市场波动亦不合时宜。此外，市场还有另外一则消息对于微盘股的影响可能比较大。今天早上，关于DMA的监管消息在市场上流传，具体内容是：只允许自营的资金运作，募集的资金逐步清退(合约到期之后不能再续)。杠杆不能超过1:1。据了解，DMA业务，即多空收益互换，主要指的是私募量化机构通过券商自营交易柜台加杠杆的形式，也可以理解为量化策略融资的一种方式。2023年以来，DMA业务在私募圈内大热，近期也因微盘股策略风险暴露明显而引发质疑。而从市场表现来看，在春节前后市场持续大涨过后，市场也确实存在回调休整的需求。华龙证券指出，短期市场或存在一定程度波动。(1)近期市场连续上行，资金短期获益明显，部分板块或个股存在收益兑现可能。(2)市场即将步入“两会时间”，博弈政策预期的概率增加，资金存在切换赛道的可能。不过总体上，流动性改善，信心不断增强，市场或较难再现大幅波动，可积极把握市场调整优化后的入市机会。行业配置上，关注政策和行业利好催化，并选择估值合理，业绩预期改善方向。行业关注：建筑材料、建筑装饰、医药生物、电子等主题关注：国企改革、“一带一路”、科技创新等。...

深市价值丨“聚焦主业、打造世界一流” 智飞生物走出特色自主发展之路

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（原标题：深市价值丨“聚焦主业、打造世界一流” 智飞生物走出特色自主发展之路）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月18日――春节后的第一个工作日，智飞生物发布《“质量回报双提升”行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》提出，智飞生物将加强研发创新，增强核心竞争实力，把企业的发展愿景融入国家的发展大局，立足实体，深耕主业，牢固树立回报股东意识，坚持以投资者为本，将“质量回报双提升”行动方案执行到位，切实增强投资者的获得感，为稳市场、稳信心贡献积极力量。2月22日晚，智飞生物发布《关于回购公司股份方案的公告》，拟以资金总额3亿元至5亿元回购公司股份，回购价格不超过人民币75元/股，回购用途为注销并减少注册资本。 “聚焦主业、打造世界一流”，智飞生物正在用积极而热烈的实干精神兑现上述宣言。翻看去年12月以来智飞生物发布的公告，其中有4条是关于获得发明专利或临床研发新进展的公告。经过二十余年的发展，智飞生物已逐渐发展成为中国疫苗行业的领军企业之一，以研发和市场相互促进的良好循环机制为产品从研发到实现市场价值转换的进程提供加速度，走出了一条具有智飞特色的自主发展之路。双轮驱动逆势增长随着我国人口老龄化、大众健康意识以及消费能力不断提升，民众对疫苗的需求不断增长，免疫接种由过去集中在婴幼儿的疾病预防，正迅速向成人及老年人疫苗市场扩展，由免疫规划疫苗的接种向非免疫规划疫苗接种市场扩展，进而形成预防疾病、接种疫苗的全民共识。疫苗行业发展欣欣向荣，市场潜力有望被进一步激发。作为中国疫苗行业的领军企业之一，智飞生物也正在迎来高速发展期，业绩、利润均呈现爆发式增长。从2020年至2022年，公司营业收入从151.90亿元增至382.64亿元；净利润从33.01亿元增至75.39亿元；缴纳税收从19.46亿元增至61.11亿元。2023年前三季度营业收入392.72亿元，纳税近60亿元，各项经营指标呈现出高质量的增长态势。截至目前，智飞生物累计纳税已超过230亿元，上市公司员工超6500人，含参股公司员工已超过9000人。这一切得来并非易事，关键是智飞生物已在疫苗行业深耕20余年，坚持长期投入而来。据了解，智飞生物成立于2002年，是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的国际化、全产业链生物高科技企业。公司于2010年在深圳证券交易所创业板上市，是国内第一家在创业板上市的民营疫苗企业。目前，智飞生物共有13种产品上市在售，1种产品附条件上市，既包括预防流脑、肺炎、宫颈癌、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗产品，也涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品，覆盖人群包括婴幼儿、青少年、成人，切实为传染病防控提供了产品支持，为国民提供了多元化的疾病防护选择。对此，智飞生物相关负责人介绍，公司始终秉承“社会效益第一，企业效益第二”的宗旨，坚守“防未病治已病，守护人类健康”的使命，贯彻“技术&市场”双轮驱动的发展模式，不断完善“防未病、治已病”的产业布局。 “‘创新研发领先，专业市场保障’是智飞的核心竞争力，为公司高质量发展奠定了坚实基础。目前，公司已建成北京智飞绿竹、安徽智飞龙科马、重庆智睿三大研产基地和创新产品孵化中心，拥有超过900人的研发团队、超过1200人的生产团队，同步开展29个在研项目的研究开发。”智飞生物相关负责人表示，目前公司拥有超4000人专业市场队伍，通过直营式销售网络深入覆盖终端，为全国超过3万个基层卫生服务点提供专业、高效的“最后一公里”服务。凭借平台优势，公司与世界医药巨头默沙东、GSK强强联合，在中国大陆地区独家代理推广四价、九价HPV疫苗、重组带疱疫苗等优质进口产品，不断提升民众的疾病认知和疫苗接种意识，让优质的产品惠及我国民众。创新引领加速研发突破细数智飞生物的产品矩阵中，琳琅满目的新品种不断涌现：全球首个上市、国内首款获批紧急使用的重组新冠病毒蛋白疫苗智克威得，国家I类新药、被世卫组织推荐用于诊断结核感染宜卡，近百年来全球首个上市的预防结核分枝杆菌潜伏感染人群发病的免疫制剂微卡……多个品种是智飞生物近年创新成果的典型代表。智飞生物的底蕴远不止于此。智飞生物相关负责人介绍，近年来，公司自主产品研发持续推进，上市节奏明显加快，多个在研项目取得积极进展。公司自主研发的23价肺炎球菌多糖疫苗获得注册批件；四价流感疫苗处于上市申报阶段；人二倍体狂犬病疫苗处于Pre-NDA阶段；15价肺炎结合疫苗、四价流脑结合疫苗、组份百白破疫苗等五款产品处于Ⅲ期临床试验；四价重组诺如疫苗、肠道病毒71型灭活疫苗等四款产品处于Ⅱ期临床试验。值得注意的是，2023年7月，智飞生物在研的重组B群脑膜炎球菌疫苗进入Ⅰ期临床试验，是国内首个开启临床试验的国产B...

持续高ROE+高成长+研发高增长，骏鼎达即将登陆创业板，比亚迪为最大客户

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（原标题：持续高ROE+高成长+研发高增长，骏鼎达即将登陆创业板，比亚迪为最大客户）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除骏鼎达(301538.SZ)近期披露招股说明书，即将登陆创业板上市。招股说明书显示，公司本次拟募集资金5.58亿元，拟投资于生产功能性保护材料华东总部项目、研发中心及信息化建设项目、补充流动资金项目。资料显示，公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售。从财务数据来看，骏鼎达亮点颇多，成长性、盈利能力等指标均位居A股市场前列。另外在创新能力上，公司近年来研发支出也呈现出持续高速增长的态势。盈利能力优异的专精特新“小巨人” 根据招股书，公司主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。凭借优质的产品竞争力和服务水平，公司已陆续进入多家境内外汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等行业中知名终端主机厂的供应链，直接客户包括安波福、住友电工、比亚迪、盖茨工业、时代电气、泰科电子等，产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、特斯拉、广汽埃安等汽车厂商，卡特彼勒、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨道交通车辆厂商以及莫仕、特发信息等通讯电子厂商。公司自成立以来，一直专注于高分子改性保护材料的设计、研发、生产和销售，获得国家高新技术企业认证，并被评为第一批工业和信息化部专精特新“小巨人”企业，拥有CNAS认可检测中心。公司集产品设计、开发、验证、量产及服务于一体，掌握材料配方核心技术，具备改性材料自主开发能力，采用垂直一体化生产体系，可满足客户定制化需求，主营产品性能优良，并已获得多项行业资质认证，积累了优质客户资源，已形成了较强的市场竞争力。优异的盈利能力凸显公司强劲的产业竞争力。数据显示，骏鼎达加权净资产收益率已经连续5年超过20%(2019年至2023年)。放眼整个A股市场，这类股票较为稀缺。事实上，能够做到此前连续4年(2019年至2022年)加权净资产收益率超过20%的A股也仅有160多只，其中52股披露2023年相关财务数据，只有22股加权净资产收益率超20%。也就是说，整个A股能够做到和骏鼎达连续5年加权净资产收益率超过20%的个股，最多只有136只。(本文中所有涉及2023年数据均为审阅数据) 高成长性+研发持续高增长除了优异的盈利能力极其凸显外，骏鼎达的成长性也令人刮目相看。数据显示，2020年至2023年，公司营收增速分别为15.76%、43.14%、11.9%和23.28%，复合增速近23%；净利增速分别为24.59%、39.54%、15.9%和22.61%，复合增速超过25%。 2024年一季度公司业绩继续稳健高增长，预计营业收入为14500万元至17000万元，同比增长21.72%至42.71%；净利润为2600万元至3400万元，同比增长20.16%至57.13%。除了较好的成长性之外，骏鼎达的创新能力指标也呈现出高速增长态势。根据招股书显示，2020年至2022年，公司研发费用复合增长率达27.36%，研发费用总额为5604.51万元，超过5000万元。目前公司拥有多项与主营业务相关的材料配方和产品结构设计等核心技术，已形成了成熟的研发体系，掌握了自主创新能力，已取得境内发明专利权25项、境外发明专利权1项，境内实用新型专利权112项。此外，公司还获得国家高新技术企业、第一批工业和信息化部专精特新“小巨人”企业、第六届深圳市自主创新百强中小企业、第三届高分子行业创新奖等多项荣誉。比亚迪为最大客户在碳达峰、碳中和的时代背景下，全球能源结构转型势在必行。我国作为新能源汽车行业的重要参与者，近些年市场规模不断发展壮大。数据显示，2011年至2021年我国新能源汽车生产量由0.84万辆增长至354.5万辆，复合增长率高达83.03%；销售量由0.82万辆增长至352.1万辆，复合增长率高达83.35%。骏鼎达通过采取新产品和新能源产品技术的研发及针对新能源汽车客户的定制化服务等有效举措，2022年公司新能源汽车产品实现收入10431.75万元，最近三年复合增长率达114.52%，是公司报告期内增速最快的行业产品之一。近年来公司对全球新能源汽车龙头比亚迪的销售金额持续大幅上升。2022年比亚迪成为骏鼎达第一大客户，销售金额3867.01万元，占营收比例7.41%；2023年上半年来自比亚迪的销售金额为3053.3万元，占比11.47%。20...

单日大涨88%！港股“机器人第一股”突然爆了人形机器人产业关注三大方向

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2024-03-07

人形机器人彻底火了！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月6日，港股“机器人第一股”优必选大涨88.13%，日内放量成交12.83亿港元，截至收盘，报收202.8港元/股，总市值达848亿港元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除在优必选带动下，A股人形机器人概念午后大涨超3%，创历史新高，丰立智能、天奇股份等涨停或涨超10%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除展望产业发展，有基金经理表示，目前人形机器人行业正逐渐从0到1的实验室概念验证阶段，迈向1到N的商业化爆发阶段。港股“机器人第一股”大涨88% 3月6日，港股“机器人第一股”优必选大涨88.13%，日内放量成交12.83亿港元，截至收盘，报收202.8港元/股，总市值达848亿港元。消息面上，优必选于3月4日被纳入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并正式进入港股通标的证券名单。有分析人士称，优必选大涨的背后至少有三个原因：一是优必选获纳入港股通标的，吸引了新增流动资金进入；二是两会政府工作报告提出加快发展新质生产力，优必选的walkerx是第一个在两会上岗的机器人；三是优必选近期发布视频中Walker S已进车厂作业，展示车身质检图像采集、3D物体定位、安全带监测、贴车标等动作，后续有望与多家车企入场测试。据悉，优必选成立于2012年，是一家集人工智能和人形机器人研发、平台软件开发运用及产品销售为一体的全球性高科技创新企业。2023年12月29日，优必选登陆港交所。优必选在研发方面投入巨大，根据招股书，2020年至2022年及2023上半年，优必选分别产生研发开支4.29亿元、5.17亿元、4.28亿元、2.24亿元，分别占当期总收入的57.9%、63.3%、42.5%及85.9%。优必选在官网表示，截至2023年6月30日，优必选全栈式技术拥有1800余项机器人及人工智能专利，其中逾380项为海外专利，发明专利占比超50%。人形机器人产业关注升温今年以来，人形机器人产业受到市场广泛关注。催化剂事件频出，英伟达宣布将于3月18日至21日召开GTC2024大会，Agility Robotics、波士顿动力等公司将在现场展出25款机器人(包括人形机器人)；马斯克发布Optimus最新进展视频，机器人腿部运控能力以及运动算法迭代提升明显。政策层面，2023年10月20日，工信部出台了《人形机器人创新发展指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并按照谋划三年、展望五年的时间安排做了战略部署。中信证券表示，看好后续AI进展持续取得突破、机器人应用场景有望进一步拓展，叠加GTC大会、特斯拉视频更新、量产准备等催化，机器人行业板块具备修复可能。人形机器人产业关注三大方向展望关于人形机器人的投资，多家机构认为该产业正处于初步阶段，或迎来贝塔投资机会。永赢先进制造智选基金经理张璐表示，目前人形机器人行业正逐渐从0到1的实验室概念验证阶段，迈向1到N的商业化爆发阶段。2023年是原型机落地的关键年，各家陆续发布原型机，而2024年或将是人形机器人产业化破晓之年——关键词是定型与量产。特斯拉二代Optimus预计2024年小规模量产并投入生产；多家国产品牌在24年也将批量出货。另外2024年机器人另一重点在于找到落地场景，实现商业化闭环将带来巨大的市场空间。目前人形机器人产业链重点在于核心零部件和AI感知决策层，随着AI技术革命带来有“脑”的机器人的智能化新趋势演绎，软件算法、 AI技术或成为“具身智能”人形机器人厂商的技术护城河。当前人形机器人的智能化水平与智能驾驶L1—L5级别对比，大致相当于L1—L2层级，智能化水平仍有巨大发展空间。张璐认为，对投资者而言，后续一是密切关注行业风向标特斯拉Optimus的每次突破和进展；二是关注AI技术革命如何推动有“脑”的机器人；三是关注在海外供应链方案逐步明确后对A股如何映射，发掘具有高价值量、处于核心供应链、并拥有核心技术的优质国内厂商。人形机器人板块或将是未来10年大级别贝塔机会，人形机器人的星辰大海将带来属于新时代的投资机遇。中欧中证机器人指数基金经理宋巍巍表示，从人形机器人产业链公司当下的布局来看，今年将是人形机器人量产的元年。机器人作为人工智能最大的下游应用，会跟随GPU算力芯片的进步，AI大模型的迭代，出现持续的技术创新。机器人行业的发展，可以类比当年新能源汽车产业链的周期演进，它有望成为制造业行业少有的快速增长的大型赛道。...

下周看点：首批中证A50ETF上市金融数据或将公布

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2024-03-08

（原标题：下周看点：首批中证A50ETF上市金融数据或将公布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除下周，包括北证50等多个指数样本股定期调整将生效;首批10只中证A50ETF全部成立，其中有两只将分别在上交所、深交所上市;新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据或将公布。另外，下周将有3只新股发行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除多个指数样本股调整将生效图片来源于网络，如有侵权，请联系删除北交所、中证指数公司2月23日公告，根据指数编制方案，北交所和中证指数公司对北证50(899050)样本股及备选名单进行定期调整，于3月11日正式生效。富时罗素此前宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更。其中，备受投资者关注的富时中国A50指数将纳入中国广核、光大银行、海光信息、陕西煤业;删除爱尔眼科、宁波银行、洋河股份、药明康德。以上变更将于3月15日(星期五)收盘后生效。首批中证A50ETF下周上市 3月7日，摩根中证A50ETF、平安中证A50ETF先后发布上市公告。3月12日，两只中证A50ETF将分别在上交所、深交所上市。根据公告，两只中证A50ETF的前十大持有人中有多家险资机构，包括太平洋人寿保险、国华人寿保险、中国人寿再保险以及平安人寿保险、平安财产保险、平安健康保险等，合计持有份额约为7.38亿份。同日，华宝基金、富国基金、嘉实基金旗下的中证A50ETF宣布成立，募集期间净认购金额分别为15.48亿元、15.29亿元、14.30亿元。至此，首批10只中证A50ETF全部成立，基金规模合计为165.26亿元，有效认购户数合计为14.41万户。下周将有3只新股发行 Wind数据显示，下周(3月11日-3月15日)将有3只新股发行，其中沪市主板有1只，深市主板有1只，创业板有1只，合计发行约为1.05亿股，预计合计募资25.8亿元。具体来看，3月11日发行的是星德胜、骏鼎达;3月15日发行的是平安电工。资料显示，星德胜主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售，产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域。骏鼎达主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。平安电工专业从事云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料的研发、生产和销售，致力于为全球客户提供专业的高温绝缘材料产品及技术服务，是全球云母绝缘材料行业龙头企业之一。 2月金融数据或将公布下周，新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据或将公布。中金公司分析认为，2月信贷可能相对稳健。去年12月到今年1月累计落地PSL净投放5000亿元，从央行发布的数据来看，今年2月没有再继续进行PSL投放。2月初，第三批1万亿元新增国债项目下达完毕。综合来看，该机构预计此前的政策持续发挥效果，2月的信贷仍有一定支撑。此外，从高频数据上来看，在1月信贷集中投放之后，票据利率回落幅度有限，也显示出2月信贷投放相对稳健。中金公司预计2月新增信贷1.6万亿元，新增社融2.5万亿元，社融同比增速小幅回落到9.3%。记者陈慧...

打新必看 | 事关IPO市场！证监会、上交所发声

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2024-03-11

今年以来，A股IPO市场出现重大变化，每周申购或上市的新股持续维持低位，申报上市受理或上会审核的安排也暂停了一月有余。本周，新股市场略有回暖，但整体还是维持“低温”。3月12日，A股市场无新股、新债申购或上市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 IPO进程放缓，与去年监管层关于“阶段性收紧IPO节奏”的定调关系匪浅。随着2024年两会召开，证监会、上交所对于IPO市场又有了新的发声。两会期间，证监会主席吴清针对证券市场作出诸多回应，其中有不少有关融资端的发言：第一，平衡投融资。关于投资与融资，吴清表示，二者是一体两面的、不能分割的，这两大功能相辅相成，没有投资就没有融资，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场也才能够形成良性循环。第二，做好入口监管。企业IPO上市绝不能以“圈钱”为目的，更不允许造假、欺诈上市。因此，审核注册各个环节都要依法依规，严之又严，督促发行人真实准确完整披露信息，全力把造假者挡在资本市场门外。第三，加强现场检查。目前，证监会对在审企业进行现场检查，交易所也进行现场督导，但是现场检查和现场督导的覆盖面还非常有限，下一步要成倍地大幅地提高覆盖面，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度，坚持申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。两会期间，全国政协委员、上海证券交易所总经理蔡建春也提出了多份提案，针对融资端，蔡建春表示： IPO方面，要持续深化改革推动资本市场高质量发展，要持续深化改革，推动资本市场高质量发展，IPO要持续加强全链条把关，从入口关、辅导期开始，市场参与各方都要承担起责任。并购重组方面，活跃并购重组市场要进一步优化政策环境和市场生态。上市公司并购重组具有优化资源配置、加速科技创新、推动科技企业发展壮大等多重功能。目前，相关支持政策仍有完善空间，市场活力仍需进一步激发。市场普遍呼吁，科技企业并购标的应该采用符合科技型企业特点的估值逻辑，允许更为灵活的重组支付方式，适当放宽A股上市公司之间的并购整合等。...

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