行业研究

　　“股神”巴菲特卸任伯克希尔CEO前最后一次持仓布局披露。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　当地时间2月17日，伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)向美国证监会披露了截至2025年第四季度末的13F文件。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　2026年年初，格雷格·阿贝尔(Greg Abel)正式接替沃伦·巴菲特(Warren Buffett)担任伯克希尔CEO，95岁的巴菲特则继续担任伯克希尔的董事长。因此，这份表格也是巴菲特交棒CEO前的最后一个季度布局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　持仓报告显示，在巴菲特担任CEO的最后一季度里，伯克希尔再度减持苹果公司、美国银行等重仓股，并首次建仓传统媒体纽约时报。 　　截至去年第四季度末，伯克希尔整体持仓规模为2740亿美元，较前一季度的2670亿美元有所增加，前十大重仓股集中度为88.26%。伯克希尔的十大重仓股分别是：苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏和Alphabet，与前一季度并无不同，仅在排名上有所调整。 　　与去年第三季度末相比，伯克希尔在去年四季度增持了4个标的，减持9个标的，新进1个标的。 　　具体来看，伯克希尔去年四季度抛售苹果超过1029万股，持股数环比三季度减少4.3%，季末苹果持仓市值环比减少约28亿美元，从减持市值来看，苹果是伯克希尔2025年第四季度减持最多的个股。尽管如此，到2025年四季度末，苹果仍是伯克希尔的头号重仓股。 　　前十大重仓股中，位居第三位的美国银行也被大幅减持，去年四季度伯克希尔卖出近5080万股美银，持股数环比减少8.9%，持仓占比降至6.89%。至此，美国银行的持股已经从2024年中的10.3亿股降至5.17亿股，也就是说过去一年半的时间，该行已被伯克希尔减持约50%。 　　此外，按持仓占比变动计算，亚马逊是伯克希尔去年四季度减持幅度最大的个股。13F文件显示，去年四季度，亚马逊被伯克希尔大幅减持772.4万股，仅剩227.6万股，环比下降77.24%。 　　2026年以来，亚马逊股价已累计下跌约11%。2月5日，亚马逊公布去年四季度财报时透露，预计2026年将在整个亚马逊投入约2000亿美元的资本支出，随后股价持续下跌，体现了投资者对亚马逊庞大AI相关支出合理性的质疑。 　　增持方面，伯克希尔买入了809万股雪佛龙、291万股安达保险、36.8万股达美乐比萨以及300股拉马尔户外广告。其中，伯克希尔增持雪佛龙逾809万股，该股在投资组合中占比较2025年第三季度增加0.15个百分点至7.24%；增持安达保险约292万股，该股在投资组合中占比从2025年第三季度的3.31%升至3.90%。伯克希尔自2024年5月首次建仓安达保险以来，已连续多个季度加码，该公司股价也在2025年第四季度上涨约11%。 　　值得关注的是，纽约时报是伯克希尔去年四季度唯一新建仓的个股。2025年四季度，伯克希尔买入纽约时报506.7万股，市值超过3.52亿美元，持有该股约3.1%的股份，持仓在伯克希尔投资组合中位列第30位，占比0.13%。 　　市场表现方面，纽约时报股价近期走势强劲，今年以来上涨超6%，截至2月17日收盘报74.03美元，过去12个月累计涨幅达50%。 　　根据美国证监会规定，管理资产规模超过1亿美元的基金经理，必须在每个季度结束后的45天内，公布一份名为“13F表格”的文件，以披露股票、债券方面的持仓。 (责任编辑：王擎宇)...

（原标题：001696，重大资产重组！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月13日晚，宗申动力(001696)发布公告称，公司正筹划与隆鑫通用(603766)进行资产置换，拟以所持摩托车发动机业务相关资产与负债，置换隆鑫通用所持通用机械业务相关资产与负债，本次交易预计构成重大资产重组。 公告显示，宗申动力拟置出资产以全资子公司重庆宗申发动机制造有限公司股权为核心，隆鑫通用拟置出资产以重庆新隆鑫机电有限公司股权为核心。双方将以资产评估结果为定价依据，资产作价差额由一方向另一方以现金补足，本次交易暂不涉及发行股份。 宗申动力表示，本次置换旨在解决双方同业竞争问题，推动业务板块专业化聚焦，优化资源配置与经营结构。本次交易完成后，宗申动力将集中资源发展通用机械等具有技术优势和市场前景的核心业务，进一步强化主营业务布局，优化公司资产与资源配置。 而隆鑫通用则表示，交易完成后，公司将集中资源发展摩托车整车及摩托车发动机业务，聚焦核心动力技术研发与全球渠道布局，构建更具深度和广度的摩托车动力总成能力，实现发动机与整车的高效协同，持续优化产品结构、提升产品附加值，致力于成为全球领先的两轮交通工具企业。 据了解，宗申动力与隆鑫通用同处重庆动力机械产业集群，在摩托车发动机、通用机械等领域业务布局相近。2024年底，宗申动力实控人已成为隆鑫通用实控人，隆鑫通用由宗申产业集团有限公司（以下简称“宗申集团”）间接控制，隆鑫通用与宗申集团及其控制的下属公司（含宗申动力）在摩托车、摩托车发动机及通用机械等业务方面存在同业竞争。此次业务置换，意在厘清两大主业边界，减少内部竞争，提升各自板块运营效率。 据了解，当前国内摩托车及通用机械行业正处于结构调整与出口复苏阶段。据中国摩托车商会数据，2025年我国摩托车产销分别完成2210.93万辆和2196.77万辆，同比分别增长10.69%和10.25%，行业整体稳中有进；全年整车出口1336.57万辆，同比增长21.33%，出口延续高增长态势，大排量、高端化车型占比持续提升，产品结构不断优化。摩托车发动机作为行业核心部件，市场集中度较高，宗申、隆鑫均位居行业前列。 2025年，宗申动力与隆鑫通用业绩均有不错表现。 据宗申动力此前披露，预计2025年实现归母净利润6.46亿元至7.38亿元，同比增长40%至60%；预计扣非后净利润6.18亿元至7.07亿元，同比增幅为40%至60%，每股收益0.5641元至0.6447元。 隆鑫通用方面，2025年预计实现归母净利润16.5亿元至18亿元，同比增长47.15%至60.53%；扣非归母净利润16亿元至17.5亿元，同比增长46.03%至59.72%。...

（原标题：机构：氢能产业或迎加速发展）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为贯彻落实《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《国家标准化发展纲要》《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》等要求，进一步健全氢能制－储－输－用全产业链标准体系，加快氢能标准供给，全国氢能标准化技术委员会组织形成了《氢燃料质量要求》等19项国家标准征求意见材料，现公开征求意见。 中金公司认为，氢能产业或迎加速发展。1）氢能为非电降碳重要手段，“十五五”时期或迎来加速发展。能源领域中，存在一部分能源利用形式难以被电力替代，如需要更高的能量密度、长期的储存、以及燃烧释放热能的形式，需其他手段实现降碳。2）绿色甲醇：政策提供绿色溢价，或率先放量。3）绿氢制造及电解槽：电价下降带动绿氢降本，电解槽需求或逐步放量。4）燃料电池：政策提升经济性，探索低价氢等商业化市场。燃料电池汽车逐步从公交车转向重卡等商用车领域。系统降本及氢气降本，在低价氢等部分场景下燃料电池汽车全生命周期成本或逐步走向平价，带动行业销量放量。5） 氢能储运：储运为氢能应用的技术设施，储运方式多样，受益于终端需求，亦有望维持高增趋势。 兴业证券认为，1）“十五五”氢能产业有望迎来规模化阶段。2）行业处于商业化关键节点，下游消纳场景是关键。氢能产业链涵盖制取、储运、应用三大核心环节，形成了一个多维度、跨行业的能源生态体系。绿氢的生产过程能有效消纳可再生能源电力，提高风电、光伏等清洁能源的利用效率。展现出广阔的市场前景和生态价值。但是具备经济性、可持续性的商业模式仍是氢能迈向真正商业化的核心壁垒。3）氢气消费集中于化工、炼化等领域。4）商业模式的打通有望率先从绿色燃料领域打通。5）制氢建议关注绿氢制备发展加速对设备带动。绿氢制取完全依赖可再生能源（如风电、光伏、水电等）发电，再通过电解水产生氢气。 ...

（原标题：中芯国际赵海军：去年四季度淡季不淡 预计今年月产能增量折合12英寸晶圆约4万片）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月11日，中芯国际召开2025年第四季度业绩说明会，公司联席CEO赵海军在业绩会上介绍，去年四季度淡季不淡。公司整体实现销售收入24.89亿美元，收入环比增长4.5%，其中晶圆收入环比增长1.5%，销售片数和平均单价均小幅增长，其他收入环比增长64%，主要是因为光罩在年底集中出货。在季度新增1.6万片12英寸产能的基础上，公司产能利用率保持在95.7%，8英寸利用率整体超满载，12英寸整体接近满载，主要是因为产业链切换迭代效应持续。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财报显示，公司第四季度毛利率为19.2%，环比下跌2.8个百分点，主要是折旧上升带来的影响。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 回顾2025年全年，赵海军分析称，原来在国外设计、国外生产、销售到国内的半导体产业链向本土化切换带来的重组效应贯穿全年。转换速度最快的是模拟类产品，其次是显示驱动、摄像头、存储，再然后是MCU、数模混合、逻辑等。中国本土的设计公司抓住了机会，取得了供应链份额。而公司瞄准客户细分市场产品需求，加快验证并扩产上量，使得公司在2025年经营业绩再上台阶，产收规模实现新跨越。 按照国际财务报告准则，2025年公司销售收入为93.27亿美元，同比增长16.2%，创历史新高。毛利率为21.0%，同比上升3.0个百分点。2025年度，销售收入按区域分，中国、美国、欧亚占比分别为85%、12%和3%，占比与去年持平。从绝对值来看，基于产业链重组效应和整体市场需求的增长，公司来自中国客户的收入同比增长18%，海外客户收入同比增长9%。晶圆收入按尺寸分，十二英寸和八英寸收入占比分别为77%和23%，与去年持平。从绝对值来看，十二英寸和八英寸收入分别增长17%和18%。晶圆收入按应用分，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为23%、15%、43%、8%和11%。 “受益于汽车类别产业链的加速切换，及公司在过去两年的平台布局，公司工业与汽车晶圆收入绝对值同比增长超过六成；受益于国家刺激消费政策的带动及国际需求增长推动的中国出口增加，公司消费电子晶圆收入同比增长超过三成。”赵海军表示。 2025年公司资本开支为81亿美元，高于年初预期，主要是为了应对客户强劲需求以及外部环境变化，以及设备交付时间的延长。公司年底折合8英寸标准逻辑月产能为105.9万片，与前一年年底相比增加约11.1万片。出货总量约970万片，年平均产能利用率为93.5%，同比提升8个百分点。 展望2026年，赵海军阐述，产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续下去，为国内产业链带来持续的增量空间。近两个月公司与产业链伙伴广泛沟通后了解到，人工智能对于存储的强劲需求，挤压了手机等其他应用领域特别是中低端领域能拿到的存储芯片供应，使得这些领域的终端厂商面临着存储芯片供应量不足和涨价的压力，即使终端厂商可以通过涨价的方式来消化成本上涨的压力，也会导致对终端产品的需求量下降。 “以上这些因素综合起来，使得晶圆厂收到的中低端订单减少，但与AI、存储、中高端应用相关的订单增加。在此环境下，公司凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域中的技术储备与领先优势、客户的产品布局，在本轮行业发展周期中，仍能保持有利位置。公司将积极响应市场的紧急需求，推动2026年收入继续增长。”他说。 此前，中芯国际给出的今年一季度指引为：销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间。在外部环境无重大变化的前提下，公司给出的2026年指引为：销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与2025年相比大致持平。 在业绩会上，赵海军还对2026年产能情况做出说明。他阐述，2025年中芯国际新增了约5万片12英寸产能，2026年会继续扩产，但因为外部环境因素影响，公司提前购买部分关键设备，但配套的设备可能还未购买，所以已购买的设备不一定能够在今年就形成完整生产能力。就目前情况来看，他预计今年年底较去年年底，月产能增量折合12英寸晶圆约4万片。 在折旧方面，随着新厂出开办期开始计提折旧，赵海军预计2026年公司总折旧同比增加三成左右。公司会在内部挖潜，通过努力保持高利用率和降本增效来对抗折旧压力。 ...

（原标题：科大国创：控股股东拟协议转让5%公司股份）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月9日电，科大国创(300520)2月9日公告，公司控股股东合肥国创拟通过协议转让的方式向北京智德龙腾基金管理有限公司（代表智德龙腾7号私募证券投资基金）（简称“智德龙腾”）转让其持有的公司1461万股股份，占公司总股本的5%（占当前剔除公司回购账户股份后总股本的5.01%）。本次协议转让价格为37.43元/股，股份转让价款合计5.47亿元。...

（原标题：智立方2月6日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智立方今日涨停，全天换手率16.49%，成交额7.39亿元，振幅22.17%。龙虎榜数据显示，机构净买入925.54万元，深股通净买入2932.02万元，营业部席位合计净买入1087.10万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深交所公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达20.00%上榜，机构专用席位净买入925.54万元，深股通净买入2932.02万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.14亿元，其中，买入成交额为1.32亿元，卖出成交额为8214.46万元，合计净买入4944.67万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买二、买三、卖二、卖三，合计买入金额3705.88万元，卖出金额2780.34万元，合计净买入925.54万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为6425.38万元，卖出金额为3493.36万元，合计净买入2932.02万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入7107.51万元，其中，特大单净流入8524.88万元，大单资金净流出1417.37万元。近5日主力资金净流入4623.45万元。 融资融券数据显示，该股最新（2月5日）两融余额为2.18亿元，其中，融资余额为2.18亿元，融券余额为34.81万元。近5日融资余额合计减少729.89万元，降幅为3.24%，融券余额合计增加22.63万元，增幅185.86%。（数据宝） 智立方2月6日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 深股通专用 6425.38 3493.36 买二 机构专用 2186.45 1055.89 买三 机构专用 1519.43 1724.45 买四 华鑫证券有限责任公司上海徐汇区瑞平路证券营业部 1413.60 0.79 买五 华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部 1405.78 4.34 卖一 深股通专用 6425.38 3493.36 卖二 机构专用 1519.43 1724.45 卖三 机构专用 2186.45 1055.89 卖四 国泰海通证券股份有限公司深圳龙华壹成中心证券营业部 0.00 968.89 卖五 国金证券股份有限公司深圳分公司 208.48 966.74 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：短线防风险 215只个股短期均线现死叉）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，截至下午收盘，上证综指4117.95点，涨跌幅为-0.96%，A股总成交额为28624.25亿元。到目前为止，今日有215只A股的5日均线主动下穿10日均线，其中斯瑞新材、超捷股份、旭升集团等个股的5日均线较10日均线距离最大，分别达-2.85%、-2.81%、-2.30%。（数据宝） 部分5日、10日均线死叉个股图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 代码 简称 今日涨跌（%） 今日换手率（%） 5日均线（元） 10日均线（元） 5日较10日均线距离（%） 最新价（元） 较10日均线乖离率（%） 688102 斯瑞新材 -1.25 3.12 42.34 43.58 -2.85 40.43 -7.23 301005 超捷股份 -5.97 9.66 190.22 195.72 -2.81 177.80 -9.16 603305 旭升集团 -1.27 3.86 18.71 19.15 -2.30 17.90 -6.52 688287 *ST观典 4.21 3.01 6.26 6.40 -2.16 5.44 -15.00 688568 中科星图 -4.70 3.37 74.32 75.94 -2.13 70.70 -6.90 300244 迪安诊断 -4.63 9.70 25.09 25.63 -2.11 23.89 -6.80 600838 上海九百 -7.05 8.08 13.06 13.31 -1.92 11.99 -9.92 000036 华联控股 -2.62 5.20 6.13 6.24 -1.84 5.95 -4.69 688586 江航装备 -3.35 2.03 14.41 14.68 -1.83 13.84 -5.72 600530 交大昂立 0.16 0.88 6.55 6.67 -1.80 6.35 -4.85 300111 向日葵 -1.75 3.52 4.63 4.71 -1.78 4.50 -4.50 001331 胜通能源 1.67 2.95 54.38 55.32 -1.70 53.67 -2.97 000826 启迪环境 -9.82 5.91 2.21 2.25 -1.69 2.02 -10.14 688133 泰坦科技 0.67 3.59 26.43 26.87 -1.64 25.50 -5.10 688523 航天环宇 -2.85 9.77 62.64 63.64 -1.58 60.05 -5.65 300433 蓝思科技 -3.17 2.23 37.89 38.50 -1.57 36.35 -5.57 300745 欣锐科技 -3.40 6.31 28.39 28.83 -1.54 26.70 -7.39 688239 航宇科技 -4.54 3.32 66.59 67.57 -1.46 64.72 -4.22 000058 深赛格 -1.53 1.43 9.41 9.54 -1.39 9.02 -5.46 603843 *ST正平 ...

（原标题：北交所两融余额89.39亿元 较上一日减少2134.71万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，1月29日北交所融资买入额为11.38亿元，最新融资余额为89.39亿元，融券余额为18.74万元，融资融券余额为89.39亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月29日北交所融资融券交易总量图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 融资买入额（万元） 融资余额（万元） 融券卖出量（万股） 融券余量（万股） 融券余额（万元） 融资融券余额（万元） 113808.53 893916.23 0.00 0.48 18.74 893934.97 与上一交易日相比，北交所融资融券余额减少2134.71万元。其中，融资余额较上一交易日减少2130.24万元；融券余额较上一交易日减少4.48万元。（数据宝） 近期北交所融资融券交易概况 日期 融资融券余额（万元） 较上一交易日增减（万元） 融资余额（万元） 融资余额较上一交易日增减（万元） 融券余额（万元） 2026.01.29 893934.97 -2134.71 893916.23 -2130.24 18.74 2026.01.28 896069.68 557.69 896046.46 556.99 23.22 2026.01.27 895511.99 3589.66 895489.48 3587.34 22.52 2026.01.26 891922.33 -7341.41 891902.14 -7343.29 20.20 2026.01.23 899263.75 726.29 899245.42 715.03 18.33 2026.01.22 898537.45 -6229.61 898530.39 -6229.59 7.06 2026.01.21 904767.06 7176.08 904759.98 7181.84 7.08 2026.01.20 897590.99 -13613.21 897578.14 -13615.35 12.85 2026.01.19 911204.20 13103.76 911193.49 13101.52 10.71 2026.01.16 898100.43 -15710.55 898091.97 -15710.63 8.46 2026.01.15 913810.98 -14665.06 913802.60 -14643.97 8.38 2026.01.14 928476.04 17402.29 928446.57 17402.87 29.47 2026.01.13 911073.75 19438.65 911043.70 19437.90 30.05 2026.01.12 891635.10 46795.84 891605.80 46791.97 29.30 2026.01.09 844839.26 6099.54 844813.83 6105.40 25.43 2026.01.08 838739.72 16154.27 838708.43 16154.51 31.29 2026.01.07 822585.45 -6349.60 822553.92 -6349.79 31.53 2026.01.06 828935.05 15087.91 828903.71 15087.86 31.33 2026.01.05 813847.14 17051.44 813815.86 17050...

（原标题：湖南黄金拟收购黄金天岳及中南冶炼）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 孙宪超图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 湖南黄金(002155)1月25日晚公告，公司拟通过发行股份的方式购买湖南黄金集团及天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集团持有的中南冶炼100%股权。本次交易完成后，黄金天岳及中南冶炼将成为上市公司全资子公司。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金用于支付本次交易的中介机构费用及相关税费、投入标的公司在建项目建设、补充上市公司或标的公司流动资金及偿还债务等。 截至预案签署日，标的公司审计和评估工作尚未完成，本次交易交易价格尚未最终确定。公司股票将于2026年1月26日开市起复牌。 本次交易前，湖南黄金主要负责黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。黄金天岳主要从事万古矿区的矿权整合、勘探，以及部分金矿的采选及销售，主要产品为金精矿。中南冶炼位于平江县伍市工业园区，主要从事高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工。 湖南黄金曾于2021年4月和5月召开董事会和股东大会审议通过了《关于放弃合作开发主体机会的议案》《关于公司拟与湖南黄金集团有限责任公司签订〈行业培育协议书〉的议案》，鉴于彼时上市公司直接参与平江县黄金矿产资源合作开发项目投资风险较大，为降低上市公司投资风险，由上市公司控股股东湖南黄金集团代为培育合作开发项目，待条件成熟时上市公司可行使对黄金天岳股权的优先收购权。截至目前，黄金天岳的区域探矿工作已经基本完成，具备注入上市公司条件。 本次交易前，湖南黄金与中南冶炼之间存在关联交易，上市公司通过收购中南冶炼生产的非标金并精炼加工提纯后，生产出可以在上海黄金交易所交割的标准金锭。在本次交易后，中南冶炼成为上市公司的全资子公司，有利于上市公司通过本次交易减少关联交易。 湖南黄金表示，通过本次交易，上市公司将进一步增厚黄金资源量储备，同时补强金矿产业链冶炼环节，有利于上市公司进一步完善产业布局，增强对产业链的控制力，获取金矿采选与冶炼环节的附加值；上市公司将通过本次交易提升对金矿资源的利用效率，提升盈利能力和抗风险能力。 湖南黄金1月25日晚同步披露2025年度业绩预告，公司预计实现净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%；预计实现扣非净利润13.05亿元至16.53亿元，同比增长50%至90%。业绩上涨主要是因为报告期内，公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨。 ...

（原标题：三部门：创新企业CDR个税优惠延至2027年底）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 贺觉渊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月21日，财政部、税务总局、中国证监会发布公告，延续实施创新企业境内发行存托凭证（以下简称“创新企业CDR”）试点阶段有关税收优惠政策至2027年12月31日。相关税收优惠政策包括对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 创新企业CDR，是以境外股票为基础证券，由存托人签发并在中国境内发行，代表境外基础证券权益的证券。根据相关要求，创新企业CDR试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。 三部门对创新企业CDR试点阶段的有关税收优惠政策出台自2019年，彼时税收优惠涉及个人所得税、企业所得税、增值税和印花税，本次三部门进一步将相关政策续期至2027年底，但并未提及印花税。 按公告规定，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，可暂免征收个人所得税和增值税。 对企业投资者转让创新企业CDR取得的差价所得和持有创新企业CDR取得的股息红利所得，按转让股票差价所得和持有股票的股息红利所得政策规定征免企业所得税。单位投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，按金融商品转让政策规定征免增值税。 对公募证券投资基金（封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金）转让创新企业CDR取得的差价所得和持有创新企业CDR取得的股息红利所得，按公募证券投资基金税收政策规定暂不征收企业所得税。公募证券投资基金管理人运营基金过程中转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税。 对合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）转让创新企业CDR取得的差价所得和持有创新企业CDR取得的股息红利所得，视同转让或持有据以发行创新企业CDR的基础股票取得的权益性资产转让所得和股息红利所得征免企业所得税。QFII、RQFII委托境内公司转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税。 ...