1月15日，中国证监会2026年系统工作会议明确提出“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
资本市场作为国民经济的“晴雨表”，其稳定健康发展备受关注。从去年“稳股市”多次被重要会议提及，到今年中国证监会将“坚持稳字当头”作为年度五大重点任务之首，凸显出监管层锚定市场稳定、护航高质量发展的坚定决心。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
当前资本市场正处于提质增效的关键阶段，稳中向好态势的巩固既需守住不发生系统性风险的底线，也需激活市场内生增长动能，更要凝聚各方理性共识。接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，巩固市场稳中向好势头，需要通过严守风险底线筑牢“防火墙”，依靠激活市场主体内生动力培育高质量发展引擎，借助引导长期资金入市、涵养理性投资文化凝聚市场信心，多方协同发力，推动资本市场实现更高水平的稳中有进。
严守底线 筑牢“防火墙”
当前资本市场仍然面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战。在此背景下，巩固市场稳中向好势头，首要前提是守住风险底线。
资本市场风险具有传导性、突发性特征，因此需要提前预警、精准处置，才能为市场良性运行扫清障碍，这也是证监会工作会议强调“全方位加强市场监测预警”的题中应有之义。例如，近期上调融资保证金比例、对异常交易个股从严核查，正是从交易端提前防范过度投机风险的具体举措。
中国首席经济学家论坛理事陈雳对《证券日报》记者表示，上调融资保证金比例是对杠杆水平的适度优化，不会改变市场核心资金供需结构。短期来看，部分高杠杆资金或面临规范，市场可能出现阶段性小幅波动；中长期来看，则能抑制过度投机，引导资金回归价值投资，降低顺周期波动风险，筑牢市场稳定运行的基础。
与此同时，“相较于前端的‘准入管制’，证券市场的事中监管(过程监管)和事后监管(违法惩戒)是证券监管的重心所在，因为这是确保证券市场各参与主体公平博弈、维护市场公平交易秩序的必然要求。”华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧表示。
谈及具体做法时，中国上市公司学术顾问委员会委员、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝在接受《证券日报》记者采访时表示，一是坚持问题导向、精准施策，聚焦财务造假、操纵市场、内幕交易等严重扰乱市场秩序与损害中小投资者利益的行为，对“恶意违法”“屡犯不改”等行为形成高压震慑；二是强调规则清晰与执行一致，明确规则边界、稳定执法标准，让市场主体清晰知晓行为红线；三是把握节奏、注重预期管理，通过事前沟通、事中提示、事后纠偏的方式逐步释放监管信号，避免政策集中叠加冲击市场情绪，最终实现降低无序波动、提高定价效率的监管目标。
此外，南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，监管效能的提升更需借力金融科技，推动监管模式从传统的“人工盯盘”向智能化的“智慧风控”转型升级。通过对海量交易数据的实时监测与深度分析，监管部门能够更精准地锁定异常交易行为，实现“精准打击”。
激发活力 合力提升质量
如果说防风险是“稳”的基础，那么促活力就是“好”的动能。巩固市场稳中向好态势，不能仅靠“防守”，更需要激活市场内生动力。
上市公司作为资本市场的“基本盘”，是释放市场活力的核心载体。这就要求，一方面中介机构需切实履行“看门人”职责，严把企业上市入口关，从源头保障拟上市企业质量，筑牢市场活力的根基。
苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，券商要健全投行内控体系，强化项目甄别、估值定价与保荐承销能力，推行内核问核全流程管控，杜绝企业“带病申报”。会计师事务所须坚守审计独立性，完善质控与底稿管理，对异常交易、关联方资金占用等风险主动深挖并报告。律师事务所应细化合规核查，明确权责边界，对股权瑕疵、合规风险等出具精准法律意见。
同时，中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，中介机构应完善内部合规风控体系，建立“机构主责、项目负责人首责、从业人员终身追责”的责任体系，一旦发现在IPO、持续督导或年报审计中存在协助造假以及重大疏漏或走过场的行为，不仅要罚机构，签字的保荐人、会计师、律师个人也应承担法律责任和经济赔偿。通过提高违规成本，倒逼中介机构在每一个环节都保持职业精神，切实履行“看门人”职责，为市场稳定筑牢质量基石。
另一方面，上市公司需以自身高质量发展激活内生动力，有效构筑市场活力的核心支撑。在程凤朝看来，在“稳字当头”的背景下，上市公司要从“被动合规”转向“主动治理、主动回报、主动沟通”。具体来看，首先，以治理稳预期，持续完善董事会建设与内控机制，提升战略决策前瞻性和执行力，规避短期行为与治理风险，降低市场对公司的风险溢价；其次，以分红回购强信心，在条件允许时保持稳定可预期的分红政策，合理...
