行业研究

（原标题：上交所：上半年408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额达5552亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯8月31日电，据上交所发布，上半年408家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达5552亿元，同比分别增长12%、5%。14家公司分红金额超百亿元。实体企业研发投入合计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数13%，持续领跑A股各板块。实体企业经营性现金净流入1.11万亿元，同比增长32%，净利润现金含量达103%，同比提升26.2个百分点。...

（原标题：博瑞医药：上半年净利润1717.32万元，同比下降83.85%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯8月28日电，博瑞医药(688166)8月28日晚间披露半年报，2025年上半年，公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.28%；归属于上市公司股东的净利润1717.32万元，同比下降83.85%；基本每股收益0.04元。报告期内，1.受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少；2.由于去年同期客户临时性需求较旺盛，同时本报告期客户阶段性商业需求波动，抗真菌类原料药品种收入较去年同期减少，该类产品毛利较高，销量阶段性减少带来毛利额同比下降较多；3.其他类原料药品种收入较去年同期增长，但由于部分产品由研发阶段进入商业化阶段，放量的同时产品成本、价格相应波动带来了毛利额的下降。...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据央视新闻，目前，“十五五”重大工程——沿江高铁的标志性项目，正在加紧施工。它将从上海一路延伸到成都，串联三大城市群，绵延约2000公里。沿江高铁总投资超5000亿元，据测算，将带动上下游行业增加值增长近1.5万亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月30日，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知。其中提到，综合整治“内卷式”竞争。综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。 行业新闻： 30日晚间，中科宇航力箭二号遥一运载火箭·国际纺都号在东风商业航天创新试验区成功发射，将新征程01卫星、新征程02卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道。力箭二号总指挥杨浩亮告诉媒体记者，目前力箭二号运载火箭不回收单次发射成本为 3万元人民币/公斤，与SpaceX猎鹰九号运载火箭单次发射成本5000美元/公斤相比基本持平，力箭二号后续实现回收后成本还有望下降至SpaceX的一半。 世界数据组织3月30日在北京成立。据了解，组织将致力于推动全球数据合作与治理实践，积极探索数据在合规、安全、可信基础上的高效交流与合理利用路径，为全球数字经济发展提供坚实支撑。世界数据组织涉及工业、金融、医疗、公共服务等14个行业，已初步形成全球布局、多元协同的会员生态。 海外要闻： 美东时间周一，美股三大指数03月30日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨49.5点，收于45216.14点，涨幅为0.11%；标准普尔500种股票指数下跌25.13点，收于6343.72点，跌幅为0.39%；纳斯达克综合指数下跌153.72点，收于20794.64点，跌幅为0.73%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超4%，台积电跌超3%，博通跌超2%，英伟达、特斯拉跌超1%，微软、亚马逊小幅上涨。 美国科技巨头微软周一推出一项深度研究智能体更新，允许用户在同一项研究中同时调用OpenAI的GPT大模型和Anthropic旗下Claude大模型。微软周一宣布，在365 Copilot的研究代理更新中上架名为“Critique”(字面意思为批判)的新功能。在实际操作中，由OpenAI的GPT先展开研究、生成初稿，然后让Claude遵循学术研究的评审流程，对稿件准确性、完整性和引证质量进行审查，最终生成回复给用户的报告。...

（原标题：华海药业：控股子公司与ALM达成全球研究合作及许可协议）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯3月27日电，华海药业(600521)3月27日公告，公司下属控股子公司上海华奥泰生物药业股份有限公司（简称“华奥泰”）与Almirall,S.A.（简称“ALM”）达成全球研究合作及许可协议，用于开发具有多种潜在适应症（包括医学皮肤科）的新靶点的单克隆抗体候选药物。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据协议，华奥泰拥有在中国开发和商业化项目和产品的权利，ALM拥有在中国以外的全球开发和商业化项目和产品的权利。利用创新研发平台，华奥泰将开展相关研究，直至获得具有临床概念验证的分子，ALM将向华奥泰支付总额不超过3.4亿美元的首付款、开发和商业化里程碑付款，以及相应的分级特许权使用费。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：晶科能源大宗交易成交64.38万股 成交额489.93万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 晶科能源3月20日大宗交易平台出现一笔成交，成交量64.38万股，成交金额489.93万元，大宗交易成交价为7.61元。该笔交易的买方营业部为中国中金财富证券有限公司福州五四路证券营业部，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生9笔大宗交易，合计成交金额为8862.75万元。 证券时报•数据宝统计显示，晶科能源今日收盘价为7.61元，上涨5.40%，日换手率为5.02%，成交额为39.38亿元，全天主力资金净流入2.08亿元，近5日该股累计下跌3.55%，近5日资金合计净流入1.03亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为17.88亿元，近5日增加1.86亿元，增幅为11.58%。（数据宝） 3月20日晶科能源大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 64.38 489.93 7.61 0.00 中国中金财富证券有限公司福州五四路证券营业部 中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：爱美客去年净利润近13亿元 毛利率保持高水位）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月20日，爱美客(300896.ZH)交出2025年成绩单。报告期内，公司实现营业收入24.53亿元，归母净利润12.91亿元，同比都出现一定幅度调整。不过，在行业新品密集入市、价格竞争加剧的背景下，公司毛利率保持在92.7%的较高水位。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，面对行业“内卷”加剧、产品终端价格下行等一系列压力，爱美客正在通过自主研发与产业布局的方式，为长期可持续发展注入新动能。2025年全年，公司研发投入共计3.60亿元，研发占比较上年进一步提升至18.45%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 爱美客在产品研发与管线布局方面取得多项关键进展。研发管线上，重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液三款在研产品均已获得国家药品监督管理局临床试验批件。上市注册方面，公司获得国家药品监督管理局核准签发的米诺地尔搽剂《药品注册证书》（规格包括2%和5%），标志着公司正式切入头部发肤健康这一增量赛道；同时，公司独家经销的注射用A型肉毒毒素产品亦于2026年1月获得药品注册证，进一步丰富商业化产品组合。 截至2025年底，爱美客共有12款III类医疗器械产品，9项Ⅱ类医疗器械产品，2款药品获批上市；同时，公司累计拥有有效授权专利210件，其中发明专利占59项。技术储备与产品矩阵成为公司应对行业变局的“压舱石”。 爱美客还通过外延并购进一步拓展业务边界，助力公司跨越行业周期。2025年3月，爱美客发布了关于收购韩国REGEN Biotech,Inc.公司（下称“韩国REGEN公司”）控股权的公告，通过全资子公司爱美客国际收购韩国REGEN公司85%的股权，将AestheFill与PowerFill两款产品的全球销售纳入版图。截至报告期末，冻干粉类注射产品已实现并表，贡献营收超2.08亿元。目前两款产品已分别在全球37个和24个国家和地区获批上市。 在完善产品矩阵的同时，爱美客也在向上游产业链持续延伸。报告期内，公司通过收购成都众兴美源，在医美原料研发及生产制造环节进行部署；同时投资上海维脉，布局医美能源设备领域。 公司希望，通过这一系列动作，进一步巩固在注射填充产品市场的领先优势，更通过对研发、生产和渠道等核心资源的整合，逐步打通从原料端到终端服务的产业闭环，同时为其深度参与全球医美产业分工奠定了更坚实的基础。 从诸多动作来看，爱美客希望通过布局新产品并持续推进产品线的生态化建设，以构筑差异化竞争优势。例如，用于成人骨膜上层注射填充以改善轻中度的颏部后缩治疗的新产品“医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶”（商品名：�蹇评�）于2025年5月在国内正式上市销售，与“嗨体”“濡白天使”等成熟大单品形成协同效应。 公司表示，未来随着研发管线的持续兑现与国际渠道的逐步打通，爱美客有望在巩固本土市场优势的同时，加速向全球医美产业链上游迈进。从单纯的产品输出到技术、品牌与渠道的全球整合，公司正试图在新一轮行业分化中，完成从“本土领先者”向“全球参与者”的身份跃迁。...

（原标题：高溢价！法拍“绿本”私宅火了？｜地产观潮）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近，一些法拍私宅的高溢价成交再次成为市场的热议话题。 投资者仍需谨慎图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，深圳龙华油松社区水斗新围富豪新村的一栋7层法拍私宅成交，起拍价为365.5万元，最终成交价达到了1006.3万元，溢价率超过170%。根据标的物介绍表，此标的房地产证为深圳市房地产证“绿本”，涉及到深圳市房地产证绿本能否过户问题、是否具备符合购买资格（有无限购等规定）需竞买人自行到相关部门了解，交付时实物与现场看样不一致所产生的风险如隐藏瑕疵、缺陷、损毁等均由买受人承担。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有业内人士表示，类似“绿本”房产证的房产，房产所有权有一定限制，转手交易也会受到限制。不过，有曾经参与小产权房法拍的投资者表示，标的物现状显示房屋已腾空且无租约，一楼还有商铺，对于法拍房投资者来说这些都是加分项，而且类似的房子主要用于出租，租金回报率肯定比目前市面上的正规住宅高出很多。 无独有偶，就在今年2月，位于深圳宝安区沙井街道沙四社区友谊路西四巷4号的1栋私宅最终成交价达到586万元，溢价也超过46%。此外，近年来也有不少类似的法拍私宅溢价成交。 北京金诉律师事务所主任王玉臣表示，从法律角度来说，即使通过司法拍卖购得的深圳绿本私宅，也并非完整拥有可自由处分的物权（所有权）。房屋的原始土地性质和规划属性并未因此改变，无法办理正式的物权过户登记，未来在面临政府处理、拆迁、卖方反悔或权利冲突时，存在不确定性及权利落空的风险。“司法拍卖不改变房屋根本性质，无权也不负责将小产权房、违法建筑等本身不符合法定登记条件的房地产转变为合法商品房。拍卖成交裁定仅解决‘谁有权基于拍卖取得财产’的问题，不涉及‘该财产本身是否合法、能否确权’的实体认定。” 王玉臣提醒，投资者应保留所有拍卖公告、裁定文书，证明自身通过司法公开、合法程序取得权利，以区别于普通私下交易，还要重点关注房屋是否已完成合法化处理及相关材料的真实性。 法拍房市场近期量价齐跌 另一边，深圳的小产权房市场曾是一个繁荣多年的地下市场。不过，深圳在此前曾掀起一场小产权房的大整顿，其中就包括社区股份合作公司不得为小产权房交易材料加盖公章或者出具相关证明；公证机构、律师事务所不得为违规交易行为提供公证或者见证服务等。 而在法拍房平台上，记者还发现多套房源拍卖的是房屋长期使用权，类似于市场上的小产权房，甚至打出“1元起拍”的信息。有业内人士表示，“1元起拍”房产使用权本质上类似小产权房交易，这种交易是否受法律保护以及将来遇到拆迁后是否真的能获得赔偿，并不能得到完全保障。在小产权房交易过程中，确认房屋产权性质也十分重要，但个人购房者并不容易辨别。 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示：“1元起拍只是一些拍卖公司吸引购房者的噱头。要注意其背后是否有其他猫腻和负债，防范认购后背负了新的成本。其实对于购房者来说，要对一些新奇的销售和房产交易模式保持距离，现在市面上可以选择的、价格公道的房产也比较多，不一定要通过此类拍卖方式购房。” 此外，全国法拍房市场在近期呈现量价齐跌态势。中指研究院最新发布的数据显示，今年前两个月全国法拍市场各类法拍房源累计挂拍数量17万套，同比下降2.3%，房源累计拍次共21.1万次（同一标的物可能存在一拍、二拍等多次拍卖），最终成交拍品数量为2.7万套，同比下降4.7%。不过，各能级城市分化明显，一线城市成交均价远高于二三四线，深圳市场的清仓率达66.4%，位居榜首。  责编：叶舒筠 校对：刘星莹 ...

（原标题：MicroLED概念走高，沃格光电涨停，华兴源创等大涨）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 MicroLED概念11日盘中震荡走高，截至发稿，华兴源创涨约17%，华灿光电涨超10%，沃格光电涨停，兆驰股份涨超9%，聚飞光电涨约7%。 行业方面，2026年以来，能源供应、能耗优化逐渐成为算力基础设施重要的发展议题，根据TrendForce，随着生成式AI兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升，Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低，可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%，有望凭节能优势成为未来的替代方案。 中信证券指出，Micro LED CPO基于CPO共封装技术，为硅光CPO的下一代技术方案，发光源改为自发光 Micro LED芯片，通过电流直接调制开关，可以实现更高的互联速率（可大规模阵列式排布）、集成度、稳定性（耐用新高并可以进行冗余设计）以及更低的功耗，深度契合未来AI超算集群中距离的互联需求，有望随产业链逐步成熟加速落地起量。 相比于硅光CPO逐步进入成熟量产阶段，Micro LED CPO当前仍处于早期研发探索阶段，目前主要瓶颈在于Micro LED光芯片性能（开关频率、寿命、延迟等）、光学耦合及精度等方面，衬底基材亦需要升级优化，需上下游协同共同推进方案成熟，目前部分国内龙头厂商已和下游客户开始协同研发、送样，2027年后Micro LED CPO方案有望逐步进入落地阶段。 该机构表示，看好未来随产业基础逐步成熟Micro LED CPO的产业机遇，其中核心受益环节聚焦在上游Micro LED芯片行业，建议重点关注两大方向：1）Micro LED芯片技术能力、产线布局领先的公司；2）上下游垂直一体布局优势突出的公司，同时亦建议关注其他受益环节。 ...

（原标题：福达合金机构调研：“海外+高端”业务呈高速增长势头）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 福达合金(603045)3月9日晚披露的投资者关系活动记录表显示，公司于近日接待了中银国际、西南证券和华创证券等机构调研。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 福达合金此前披露2025年年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，预计公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润1亿元至1.46亿元，同比增长119.14%至219.95%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对于2025年业绩大幅增长的驱动因素，福达合金向机构投资者介绍，2025年，受益于全球电力基建投资的扩张，公司下游数据中心、风光储能、新能源汽车等新兴应用领域蓬勃发展，订单需求旺盛。在良好外部环境的支持下，公司坚持深耕电接触材料行业，持续深化产业布局、拓宽应用场景，市场份额持续提升，行业龙头地位不断稳固。 报告期内，公司深入推进客户结构优化，大力开拓“海外+高端”优质客户群体，全面切入施耐德接触器用触头材料供应链，实现西门子集团、ABB集团框架断路器用触头材料的供货突破，助力北美数据中心低压配套头部供应商业务扩张，在关税政策背景下，订单逆势增长显著。公司新投资设立控股孙公司福力达，在高压电学材料新业务实现突破，已应用至充电桩、储能系统、车载充电模块、工业电源等领域，未来业务发展前景广阔。 业务开拓取得良好成绩，推动公司盈利水平稳步改善，实现利润增长。同时，公司期间费用管控情况良好，管理效率进一步提升，白银价格的上涨亦在一定程度上增厚公司经营利润。 “公司数据中心领域业务的毛利率显著高于国内其他产品，且业务增速较快，是公司目前及未来重点开拓的业务之一，下游客户主要有施耐德、西门子等。从目前来看，数据中心行业发展维持高增长态势，行业配套产品存在巨大提升空间。”福达合金表示，公司海外业务的毛利空间整体上较国内业务高出一倍以上，海外+高端业务销售占比的提升将大幅提升公司整体毛利率水平，有助于公司经营业绩的改善。未来公司业务的增长也将聚焦于“海外+高端”的业务开拓，计划至2030年“海外+高端”的业务销售占比由当前的10%提升至45%。公司与西门子、施耐德、ABB、富士电机、欧姆龙、松下电器等国际知名头部企业建立长期稳定的业务合作关系，基本实现海外头部下游客户的全覆盖。目前公司已专项成立客户项目部，未来将重点以客户项目开发形式进行突破，利用竞争优势进一步提升在这些国际知名头部企业的销售规模。近两年公司“海外+高端”业务呈高速增长势头，未来若能进一步突破，其带来的业绩贡献弹性将远大于营收规模贡献的弹性。 在回答“白银等工业金属价格持续上涨，对公司经营有何影响？公司有无相应应对之策？”时，福达合金表示，2025年以来黄金白银等贵金属以及其他工业金属进入全面上涨周期，与贵金属、工业金属相关的电子元器件、低压电器等产品也随之涨价，且在此涨价预期下，下游厂商存在补、增库的现象；同时，对相关生产企业的运营资金保障能力大幅提升，中小规模企业难以及时筹得资金支撑规模扩张，产品出现供不应求局面。叠加全球电力基建投资的扩张，公司2025年整体订单需求旺盛，量价齐升。 福达合金作为电接触材料第一梯队上市企业，构建了股债融资多元化融资渠道，能够高效筹集资金支撑业务扩张，2026年2月公司董事会审议通过了发行科创债事项，拟融资金额不超过5亿元，期限不超过10年，目前有序推进中。资金门槛提升将加速行业洗牌，龙头企业凭借优势巩固地位，中小企业则面临转型或退出压力。随着公司行业地位的进一步巩固，议价能力大幅提升，自2026年1月以来公司积极推进与客户的业务合作机制的洽谈，以提升资金使用效率，降低财务费用。同时，公司将积极关注资本市场各项最新再融资政策，并结合公司实际情况综合评估选择适合公司的融资方式，优化资产结构，抢抓行业发展机遇。 “公司管理层面向2030年制定了‘3+3+3+X+N’梯队式布局的五年战略，其中3个3分别指3大支柱型产业，3大成长型产业，3大支撑平台，X是指探索未来新兴产业，N是指通过并购实现跨越发展。”福达合金介绍，公司将围绕既定战略目标有序开展各项经营管理工作，在合适的时机与条件下积极寻求包含项目孵化、并购在内的更多发展机会，持续提升公司经营业绩。后续若有相关并购重组计划，公司会及时履行相应的决策流程并对外披露。...

（原标题：今日774只个股突破五日均线）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，截至今日上午10:28，上证综指4108.38点，收于五日均线之下，涨跌幅0.63%，A股总成交额为11581.26亿元。到目前为止，今日有774只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有纬达光电、恒太照明、华灿光电等，乖离率分别为17.87%、16.75%、15.90%；胜通能源、斯瑞新材、西部超导等个股乖离率较小，刚刚站上五日均线。 3月5日突破五日均线个股乖离率排名 证券代码 证券简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 五日均线（元） 最新价（元） 乖离率（%） 920001 纬达光电 29.98 10.98 18.10 21.33 17.87 920339 恒太照明 22.70 7.12 9.49 11.08 16.75 300323 华灿光电 20.02 5.11 8.84 10.25 15.90 300708 聚灿光电 20.04 24.95 10.91 12.52 14.72 300241 瑞丰光电 19.97 21.44 6.49 7.39 13.80 300389 艾比森 20.00 7.66 18.42 20.64 12.08 688809 强一股份 20.00 13.84 355.06 396.10 11.56 300162 雷曼光电 20.00 12.90 8.52 9.48 11.22 688055 龙腾光电 20.06 0.96 3.83 4.25 11.02 300269 联建光电 20.00 13.24 7.79 8.64 10.85 300502 新易盛 14.30 4.87 382.93 422.20 10.26 688027 国盾量子 14.88 4.93 670.56 738.22 10.09 920198 微创光电 12.99 15.17 10.28 11.31 10.00 688079 美迪凯 19.97 4.95 12.58 13.82 9.84 300219 鸿利智汇 14.03 11.27 8.00 8.78 9.72 002339 积成电子 9.97 24.17 11.66 12.69 8.81 300939 秋田微 16.35 9.60 35.79 38.93 8.76 300232 洲明科技 17.93 17.18 7.99 8.68 8.64 300296 利亚德 12.05 14.96 8.39 9.11 8.58 300277 海联讯 15.15 6.42 23.59 25.54 8.27 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...