经济论坛

（原标题：扭亏为盈！山东钢铁利润预增近30亿重回盈利轨道）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月28日晚，山东钢铁（600022.SH）发布2025年度业绩预告，预计公司实现净利润约5.71亿元，归属于母公司所有者的净利润约为1.00亿元，同比增利约29.91亿元，成功实现扭亏为盈。时隔两年重返盈利轨道，这一关键转折不仅彰显公司内生修复能力显著增强，更凸显其在“减量提质”新周期下的深化变革求生、聚焦价值创造的战略举措落地见效。 公司表示，业绩改善的核心驱动力，来自于公司牢牢把握中国宝武战略投资山钢集团、宝钢股份参股日照公司和山钢集团聚力支持钢铁主业、宝钢股份一体化协同支撑重要机遇，抢抓采购端价格下行以及销售端季节性市场行情积极改善盈利能力，同时，以变革破局突围，深化对标找差，围绕“提效率、降成本、拓市场、调结构、强协同”五大主线实施的系统性变革。 2025年，中国粗钢产量为9.61亿吨，同比下降4.4%，跌破10亿吨关口，创2018年以来七年新低。市场预计2025年全国折合粗钢表观消费量为8.26亿吨（不含钢坯），同比下降7.1%，供需矛盾依然突出。 尽管钢铁行业仍处于深度调整期，但山东钢铁已吹响业绩反转号角，极致降本是其关键抓手。报告期内，山东钢铁强化预算引领、算账经营，驱动全流程极致降本增效，成本端依托三级成本管控体系精准发力，预计全年实现吨钢降本70元以上，有效对冲了行业原材料价格波动压力。经营端持续深化“抓两端控中间”策略，推行“聚量采购”模式，同步落地“战略采购+公开竞价”双轨机制，持续优化原料及备件采购成本，从严从紧压缩各项付现费用，持续挖掘内生增长潜力，筑牢盈利基础。 在需求疲软、同质化竞争加剧的市场环境中，山东钢铁精准把握行业需求结构变化，坚决推进“调结构”与“拓市场”双轮驱动。公司科学管控螺纹钢等长材产量，逐步向高附加值产品倾斜，并通过完成收购银山型钢，进一步优化产品结构，有效匹配市场需求，提升产品溢价能力。与此同时，公司大力开拓海外市场，聚焦高性价比产品出口规模扩容，全年出口结算量突破126万吨，构建稳定的海外营收增长渠道，有效对冲内需不足风险。 值得一提的是，公司积极推进智慧制造转型，借助控股子公司山信软件信息产业平台快速建设投运“AI+钢铁”场景应用项目，助力提高生产效率、降低运行成本。 分析人士指出，山东钢铁此番业绩反转已经验证了其改革成效与盈利韧性。钢铁行业已迈入“减量提质”新阶段，唯有通过系统性变革整合资源、优化结构、锻造技术底座的企业，方能在周期底部积蓄向上力量。 ...

（原标题："2025"写成"2024"，上市公司业绩预告现低级错误）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 正和生态(605069)1月27日披露2025年业绩预告时，误将年份写为2024年，当晚紧急发布更正公告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 将“2025年”表述成“2024年”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月27日，正和生态披露业绩预告，预计2025年归母净利润为-1.4亿元到-1.2亿元；预计2025年扣非净利润为-1.4亿元到-1.2亿元，预计2025年年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.5亿元到4亿元。 正是在这一段话中，正和生态出现了文字错误。 当晚，正和生态紧急披露更正公告，经核查发现，公告中“重要内容提示”部分存在文字错误，将“2025年”表述成了“2024年”。 业绩已连续三年亏损 资料显示，正和生态成立于1997年，是国家高新技术企业，北京市企业技术中心。公司深耕生态环境领域28年，坚持以可持续发展理念为核心，以基于自然的解决方案（NbS）为指导，搭建起生态环境、城市滨水客厅及文旅景区运营、人工智能三大业务板块，为客户提供“科技+设计+建设+运营+商业”系统性解决方案，致力于以智慧生态实现人与自然的可持续发展。 回顾公司历史业绩，2022年~2024年，正和生态已连续三年亏损。此次2025年预亏将是公司第四年呈现亏损态势。 对于2025年的预亏，正和生态提及三点因素：（一）聚焦北京生态水利业务，收入规模暂未充分释放；（二）项目结算审减对营收及利润形成短期承压；（三）2025年下半年回款不及预期。 上月刚收到法院撤诉裁定 值得一提的是，2025年12月底，正和生态公告，收到法院撤诉裁定，涉及1.29亿元工程款纠纷。 据悉，因福建大爱之旅旅游开发有限公司、福建省褡裢投资集团有限公司、莆田市湄洲湾北岸经济开发区管理委员会、莆田市湄洲湾北岸经济开发区财政局长期拖欠北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司工程款项，公司以建设工程施工合同纠纷为由，向莆田市中级人民法院提起诉讼。 公司于2025年12月25日向福建省莆田市中级人民法院提出撤诉申请，并于近日收到法院出具的《民事裁定书》，法院准许公司撤诉。...

（原标题：茂业商业(600828.SH)：2025年预亏2亿元至2.42亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇1月28日丨茂业商业(600828.SH)公布，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润约为-24,166.50万元到-20,138.75万元。与上年同期相比，将出现亏损。预计公司2025年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-7,577.23万元到-5,549.48万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：中证港股通50指数ETF今日合计成交额2.03亿元，环比增加72.58%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 统计显示，中证港股通50指数ETF今日合计成交额2.03亿元，环比上一交易日增加8522.97万元，环比增幅为72.58%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，港股通50（513550）今日成交额1.22亿元，较上一交易日增加5333.69万元，环比增幅为77.61%；南方中证港股通50ETF（159126）今日成交额3712.07万元，较上一交易日增加2187.24万元，环比增幅为143.44%；华夏中证港股通50ETF（159711）今日成交额2521.55万元，较上一交易日增加1711.74万元，环比增幅为211.37%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 按成交金额环比增加看，华夏中证港股通50ETF（159711）、南方中证港股通50ETF（159126）等今日成交额较上一交易日分别增加211.37%、143.44%，增幅居前。 从市场表现看，截至收盘，跟踪中证港股通50指数的相关ETF今日平均上涨2.49%，其中，涨幅居前的有港股通50（513550）、华夏中证港股通50ETF（159711）等，今日分别上涨2.74%、2.65%。（数据宝） 中证港股通50指数ETF1月28日成交额变动 基金代码 基金简称 今日涨跌幅 今日成交额 较上一交易日增加 环比增幅 513550 港股通50 2.74% 1.22亿元 5333.69万元 77.61% 159126 南方中证港股通50ETF 2.48% 3712.07万元 2187.24万元 143.44% 159711 华夏中证港股通50ETF 2.65% 2521.55万元 1711.74万元 211.37% 159712 国泰中证港股通50ETF 2.10% 1825.57万元 -709.69万元 -27.99% 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。...

（原标题：蠡湖股份：2025年净利同比预增98.12%―134.14%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月28日电，蠡湖股份(300694)1月28日发布业绩预告，预计2025年归母净利1.1亿元―1.3亿元，同比增长98.12%―134.14%。报告期内，公司位于无锡市华谊路2号的土地及房屋已于报告期内完成交付及验收，按规定确认处置收益、所得税后增加利润约 1.08亿元―1.1亿元，该事项属于非经常性损益，是2025年度净利润增长的主要因素。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

证券之星消息，光环新网(300383)01月28日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：公司暴了这么大的雷，投资者都被跟着遭殃，作为上市公司有没有想对投资者说的？光环新网董秘：公司2025年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损73,000万元至亏损78,000万元，营业收入预计717,000.00万元至722,000.00万元。2025年度公司拟计提资产减值准备合计89,059.60万元，其中商誉减值准备86,473.90万元，信用减值准备2,585.70万元，计提后2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现较大亏损。剔除计提商誉减值准备的影响，公司报告期归属于上市公司股东的净利润为8,500万元-13,500万元，较上年同期下降64.61%-77.72%。具体影响公司2025年业绩变化的原因，请您查阅公司于2026年1月26日披露的《2025年度业绩预告》（公告编号：2026-001）。投资者：贵公司申请购买了多少H200芯片光环新网董秘：您好，公司的主营业务为互联网数据中心业务和云计算业务，公司互联网数据中心业务辐射京津冀、长三角及中西部地区，在内蒙古、海南及马来西亚地区有智算中心项目拓展计划，未来公司将持续扩展数据中心业务，为客户提供安全高效、标准规范、绿色可持续发展的互联网基础设施服务。公司目前在北京科信盛彩云计算中心和天津赞普云计算中心部署了高性能的算力硬件，为用户提供高性能智算算力服务、智算网络服务等，截至目前算力业务规模已超过4,000P，年合同额超过1亿元。投资者：董秘，你好！公司有布局AI算力吗？光环新网董秘：目前公司在北京科信盛彩云计算中心和天津赞普云计算中心部署了高性能的算力硬件，为用户提供高性能智算算力服务、智算网络服务等，截至目前算力业务规模已超过4,000P，年合同额超过1亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，容大感光(300576)01月28日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：公司股价一直下跌是否能披露年报？容大感光董秘：您好，公司2025年年度报告将于2026年4月28日在法定信息披露媒体及巨潮资讯网披露，感谢您的关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，新亚电缆(001382)01月28日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：除了南方电缆、国家电网外，公司在轨交通建筑工程、新能源等领域的主要大客户有哪些？合作稳定性如何？新亚电缆董秘：尊敬的投资者，您好！公司凭借自身产品质量、工艺技术、客户和品牌等综合优势，积累了中国能源、中建八局、中国铁塔、宏工科技等大型央企、国企客户及优秀民营企业在内的优质客户资源。公司积极做好客户服务相关工作，努力维持业务稳定发展，保障客户服务的响应效率，并持续争取业务机会。感谢您的关注！投资者：公司跟哪些高校机构进行了合作研发关系，有没有落地转化的研究成果新亚电缆董秘：尊敬的投资者，您好！公司作为专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业，多年来专注自身技术研发，并与哈尔滨理工大学等高校建立了产学研合作关系，共同开展在新产品、新材料及新工艺等方面的合作，保障公司持续技术创新。感谢您的关注！投资者：公司是否有股权激励计划和员工持股计划？新亚电缆董秘：尊敬的投资者，您好！公司已经设立了清远市联盈商业发展合伙企业（有限合伙）作为员工持股平台，对员工进行股权激励。具体情况请查阅公司相关公告，公司将遵守相应法律法规履行信息披露义务。感谢您的关注！投资者：公司以后会扩展海外市场吗新亚电缆董秘：尊敬的投资者，您好！目前公司的直接客户集中于国内，没有直接出口至海外市场。公司持续关注电线电缆行业发展趋势，不断寻求市场机会。感谢您的关注！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

证券之星消息，智飞生物(300122)01月28日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：董秘，你好。据了解公司2022年的员工持股计划是进行了1:1的融资，截止到今天，公司的员工持股计划存不存在爆仓被动卖出的风险？智飞生物董秘：您好，根据相关规定，公司员工持股计划由其管理委员会负责日常管理事宜，目前该计划正常存续中。谢谢！投资者：董秘您好，请问公司到1月20日的股东人数，谢谢智飞生物董秘：您好，截至2026年1月20日，公司普通股股东人数为121,021，谢谢！投资者：请问这次银团的102亿贷款，是银团内部账户置换吗？这关系到信息真实披露，请正面回答！智飞生物董秘：您好，为补充营运资金、优化债务结构，公司向金融机构申请了中长期银团贷款，详见《关于公司申请银团贷款暨子公司及公司关联方提供担保的公告》（2026-02）。感谢关注！投资者：公司市场人员有提到公司要求交票报销，冲抵提成，请问有这回事吗？员工交的票都是有真实业务的发票，还是虚开的？公司有严格的风控管理吗？为什么提成不是直接发放而是要交票冲抵？智飞生物董秘：您好，公司销售人员开票、报销及提成发放，均以真实业务为前提。公司根据相关规定，对业务真实性、费用合理性进行审核，公司财务数据请以公开披露信息为准，感谢关注。投资者：贵公司自研产品市场不仅研发缓慢而且同质化极其严重，占用大量的研发费用。代理产品销售量巨幅下滑，还扩大代销协议的续签。这一系列的举措可以证明贵公司并没有对国内医药市场进行过充分的前瞻性的分析和评估。你们一直以来都强调在持续优化经营策略，可事实上经营却愈发困难、自研产品结构上未看见任何调整（比如同质化的产品为何不削减）。请问，贵司如何诚实地回应广大股民的疑问？也未见贵司在医药AI技术领域有何应用？智飞生物董秘：您好，公司通过多项举措优化经营策略，优化商业合作与产品推广策略，加快自研产品上市节奏，控制相关风险，调整债务结构，推动完成存量债务置换，促进公司可持续发展。公司技术平台及在研管线布局请持续关注公司的信息披露。感谢关注！ 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星 陆雯燕图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在贵金属价格狂飙与“白银”概念加持下，白银有色(601212.SH)1月20日至27日凭借“名字红利”走出六连板行情。截至1月28日发稿，公司收获第七个涨停板，市值一举突破千亿，1月20日以来股价近翻倍。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券之星注意到，白银有色股价起舞与公司基本面严重背离。公司在行业景气周期中交出了预亏4.5亿元至6.75亿元的成绩单，较2024年由盈转亏，仓储合同纠纷计提的3.14亿元预计负债成为业绩承压的核心症结。盈利能力薄弱、负债率高企凸显了白银有色“大而不强”的经营困境。尽管公司积极布局新能源、新材料产业谋求转型，但新兴业务尚未形成规模效应。这场始于概念炒作的股价盛宴，正面临基本面的现实拷问。 股价向上业绩向下 交易行情显示，1月28日，白银有色连续第七个交易日涨停，截至发稿报13.81元/股，创下2018年以来的阶段新高，总市值1020亿元，交易额49.9亿元。1月20日以来区间涨幅达95%。 白银有色主要业务为铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易，业务覆盖有色金属及贵金属勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的全产业链。 证券之星注意到，白银有色七连板的底层逻辑在于行业催化与名字红利的双重加持。2025年，黄金、白银等贵金属价格均创下历史新高，铜、铝、铅、锌等工业金属的价格也大幅攀升。2025年银价涨幅逼近140%，今年以来延续涨势，伦敦白银现货价格已突破每盎司100美元，2026年涨幅超40%。 不过，白银有色虽头顶“白银”光环，实则“含银量”极低。公司核心产品是阴极铜，2025年上半年电银收入占比仅4.5%。这也意味着投资者炒作的是“白银”二字，而非公司的真实业务价值。 在量价齐升、行业盈利能力显著提升的背景下，已披露业绩预告的行业上市公司普遍预喜，但白银有色却交出了与市场热度相悖的成绩单。根据2025年业绩预告，公司2025年归母净利润预计亏损4.5亿元至6.75亿元，较2024年盈转亏。 在行业上行周期逆势亏损，核心原因在于仓储合同纠纷计提预计负债所致。由于白银有色下属子公司上海红鹭国际贸易有限公司(下称“上海红鹭”)与南储仓储管理集团有限公司及其上海分公司(下称“南储公司”)的仓储合同纠纷案，2025年上半年基于该案件的最新进展及谨慎性原则，计提预计负债金额约3.14亿元。 上海红鹭从事有色金属贸易，将铝锭等货物委托南储公司仓储。该案始于2022年6月，上海红鹭以仓储合同纠纷为由诉至上海浦东新区法院并申请诉讼财产保全。历经驳回再上诉后，2025年上半年，该案民事程序因涉刑被移送公安，公安机关已对南储仓库内铝锭进行刑事查封。 除上述仓储纠纷外，白银有色此前已多次爆发内控漏洞事件。2023年11月，上海红鹭发现对石家庄显赫贸易有限公司、河北省国和投资集团有限公司、上海宽玉贸易有限公司三家客户的锌锭发货量与实付货款严重不符，差额约3.88亿元。主要系个别业务人员开展业务时收受贿赂，导致公司多发出锌锭产品。 此外，白银有色此前990吨锌锭被盗、1.57亿元阴极铜被侵占等内控事件直至2024年年报才披露，影响当年损益超1.09亿元，导致2024年归母净利润同比下降25.18%。受内控缺陷及信息披露不及时影响，2025年9月，白银有色被证监会立案，进一步加剧了市场对公司治理能力的担忧。 与此同时，影响2025年业绩的另一因素，是市场价格波动导致当期点价交易形成的嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失同比增加，进而影响了业绩。 第二增长曲线仍待时日 资料显示，白银有色于2017年登陆资本市场。拉长时间看，公司的营收增长相对稳定，从2017年的566.34亿元增长至2024年的867.87亿元。 但公司净利增长波动相对较大。自2017年实现2.39亿元归母净利润后，2018年至2022年的净利润水平长期在3000万元左右徘徊。2023年突破亿元后，2024年又回落至8079.17万元。整体呈现营收规模大、盈利能力孱弱的特征。 白银有色“大而不强”的短板，还体现在其营收结构上。2025年上半年，有色金属贸易营收占比达28.85%，其毛利率长期不足1%，利润贡献薄弱，甚至还因业务属性增加了运营风险，引发重大损失的上海红鹭正是公司贸易业务的核心主体。 作为核心主业的有色金属采选冶炼业务毛利率相对较高，但其中占比最大的阴极铜2024年毛利率为-0.01%，2025年上半年也仅0.23%。第三大产品锌锭2025年上半年毛利率更是低至-12.01%，核心产品盈利能力薄弱。 证券之星注意到，白银有色核心收入仍依赖传统冶炼加工，公司利润取决于铜、锌等产品价格。从矿石原材料的成本情况来看，2024年白银...