金融市场

◎记者 陈玥图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近一年来，在权益市场上行的带动下，百亿级主动权益类基金绝大多数实现了不同程度的业绩增长，但与此同时，超半数产品规模却在缓慢流失。如何实现业绩和规模“双增长”，成为摆在基金经理面前的新考验。 权益加持 业绩亮眼 公募基金三季报显示，市场上有33只规模超百亿元的主动权益类基金。其中，易方达蓝筹精选以364.13亿元的规模排名第一，中欧医疗健康以329.53亿元的规模紧随其后，其余产品规模均在100亿元至300亿元之间。 从业绩表现来看，Choice统计数据显示，截至10月28日，除两只重仓消费行业的产品外，其余百亿级主动权益类基金近一年均实现正回报。具体来看，成立于2024年10月30日的永赢科技智选混合发起回报已达270%左右。其他产品中，近一年中欧数字经济混合发起实现了181.08%的回报，永赢先进制造智选混合发起、鹏华碳中和主题、中航机遇领航混合发起净值增长均超130%，分别为136.49%、132.80%和132.60%，剩余产品回报分别在2.73%至92.85%不等。 被动冲击 规模分化 值得注意的是，虽然业绩表现相当不错，但近一年来实现规模增长的百亿级主动权益类基金却不算多。 同源统计数据显示：2024年三季度末永赢先进制造智选混合发起规模仅为4.2亿元，截至2025年三季度末已突破200亿元；中航机遇领航混合、永赢睿信混合，规模分别从10.54亿元、16.23亿元增至132.31亿元、144.17亿元；华商润丰混合、景顺长城品质长青混合、中欧红利优享灵活配置混合、富国稳健增长混合近一年规模增长也较为显著。 但与此同时，超半数百亿级主动权益类基金规模有所减少，其中10只产品规模减少超两成。 对此，一位基金经理告诉上证报记者：一方面，规模较大的基金调仓不易，在近一年来的结构性行情中，虽然也努力实现了一些业绩增长，但因仓位配置相对均衡、更偏大盘，相较重仓科技板块的热门主题基金锐度不足；另一方面，随着ETF快速发展，不少投资者倾向于通过指数产品跟踪热门板块，因此选择了赎回部分主动管理型基金。“总的来说，业绩仍是主要抓手。如果长期业绩能够持续，持有人也会逐渐回归。”该基金经理表示。 布局后市 稳中求胜 百亿级主动权益类基金如何布局四季度？ 易方达蓝筹精选混合基金经理张坤在三季报中表示，内需消费市场仍是投资沃土，当前较低的估值水平提供了充足的安全边际。“如果企业依然满足投资标准，我们会充分理解‘市场先生’的情绪波动和收益分布的不均匀性。我们相信，企业经营不断累积的自由现金流将反映到内在价值的积累中，而不断增长的内在价值终将投射到市值的增长中。”张坤说。 易方达蓝筹精选的持仓中，腾讯、阿里、贵州茅台、京东健康排名居前，还有泸州老窖、山西汾酒、五粮液，上述7只个股占持仓的比重均超9%，“以大为美”和重视消费的特征相当显著。 兴全合润基金经理谢治宇表示，市场在板块轮动的过程中依旧保持相对强势，除宏观政策支持外，科技和高端制造领域强劲的基本面也是重要的决定性因素：国产算力的突破带动了半导体设备的出货增加；储能需求落地叠加固态电池工艺的进步逆转了新能源行业下行趋势；创新药虽然受到外部潜在的政策限制，但不会改变研发效率优势下长期崛起的趋势。他认为，这种基本面和流动性的良性互动才刚刚开始，有利于驱动市场长期趋势发生反转。 谢治宇的持仓则充分表现出对科技的重视，兴全合润前十大重仓股分别为立讯精密、晶晨股份、巨化股份、中际旭创、澜起科技、宁德时代、北方华创、蓝思科技、东山精密和分众传媒，在今年以来以科技为主的结构性行情中获得了不错回报。 (编辑：许楠楠) 关键字：...

10月27日，南京银行发布2025年第三季度报告。报告显示，2025年前三季度，该行实现营业收入419.49亿元，较上年同期增长8.79%，其中，实现利息净收入252.07亿元，较上年同期增长28.52%，在营业收入中占比60.09%；实现非利息净收入167.42亿元，较上年同期下降11.63%，在营业收入中占比39.91%；成本收入比23.27%，较上年末下降4.81个百分点。实现归属于上市公司股东净利润180.05亿元，较上年同期增长8.06%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年三季度末，南京银行资产总额29623.08亿元，较上年末增长3709.08亿元，增幅14.31%；负债总额27468.16亿元，较上年末增长3473.73亿元，增幅14.48%；存款总额16405.55亿元，较上年末增长1443.83亿元，增幅9.65%；贷款总额14114.81亿元，较上年末增长1550.83亿元，增幅12.34%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资产质量方面，截至2025年三季度末，南京银行不良贷款率0.83%，与年初持平；拨备覆盖率313.22%，保持了较好的风险抵补水平。 （南京银行） (编辑：钱晓睿) 关键字：...

作者：方凌晨  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月20日，23家公募机构旗下26只基金产品同日启动发行，其中被动指数型基金数量最多。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在受访人士看来，被动指数型基金受青睐从一定程度上折射出公募机构对行业发展的判断及其布局逻辑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 被动指数型基金 发行数量居前 在10月20日发售的26只基金中，被动指数型基金数量最多，达10只；偏股混合型基金和增强指数型基金分别以7只、3只的发行数量紧随其后；另有国际（QDII）股票型基金、混合型FOF基金、偏债混合型基金、混合债券型二级基金、混合债券型一级基金、中长期纯债型基金各1只。 进一步来看，Wind资讯数据显示，截至10月20日，共有111只基金正在发行。其中，正在发行的被动指数型基金数量仍为最多，达41只；偏股混合型基金发行数量次之，为18只。公募机构对被动指数型基金的布局更加丰富多样，不仅布局了宽基ETF及其联接基金，也布局了自由现金流指数基金、红利指数基金，以及化工、券商等行业主题基金。 在一众产品中受到更多青睐，被动指数型基金有其核心吸引力。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示：“被动指数型基金的核心优势在于低成本、高透明和风险可控。其费率低于主动管理型基金，长期复利效应显著；同时，其持仓完全复制标的指数成份股，持仓透明，跟踪明确，可规避基金经理主观选股风险，契合投资者追求稳健回报的需求。” “当前市场结构性特征显著，科技成长、高端制造等赛道景气度突出，但个股分化加剧、主动选股难度提升，被动指数型基金能有效规避单一标的‘暴雷’风险，成为普通投资者参与结构性行情的选择。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣在接受《证券日报》记者采访时表示。 多维度考量 助力投资者挑选合意标的 在受访人士看来，当前被动指数型基金“集中发行”的现象背后，也从一定程度上体现了公募机构对行业发展的判断及其布局逻辑。 李一鸣认为，2024年三季度末被动指数型基金在A股中的持股体量首次超过主动基金，这一行业格局的转变进一步强化了市场对被动投资的认可。指数基金作为资产配置的标准化模块，既适合普通投资者定投，也能满足机构大额配置与对冲操作，可适配多元投资需求。 “在A股市场走强与中长期资金入市的双重推动下，被动指数型基金凭借其高效捕捉市场贝塔的特性，日益受到投资者青睐。同时业内认为‘重权益、推指数’是公募基金行业改革的重要方向，此前个人养老金基金产品范围也扩展至指数基金，公募机构为抢占市场，积极布局宽基与主题类指数产品。”朱润康分析称。 “面对同质化的被动指数型基金，投资者应聚焦‘核心指标+适配需求’。”李一鸣进一步表示，首先，跟踪误差与跟踪偏离度是衡量被动指数型基金运作精度的关键，跟踪误差越小，说明基金走势与标的指数的贴合度越高，越能实现“复制指数收益”的核心目标；其次，投资者要注意规避“迷你基金”，规模较大的产品抗申赎冲击能力更强；最后，费率差异直接影响长期收益，在跟踪效果相近的情况下，优先选择费率更低的产品。 (编辑：许楠楠) 关键字：...

◎记者 黄冰玉图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，跨境债券回购业务正式启动，多家银行落地首批交易，首日成交规模即达58亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 跨境债券回购业务的启动，被视为继债券通、互换通后，中国债市对外开放的又一重要举措。新机制不仅为境外投资者提供了高效的流动性管理工具，也为境内银行开辟了新的业务蓝海，实现双向利好。 业内人士认为，未来跨境人民币回购市场将实现规模与活跃度的稳步提升，这标志着中国债市正迈向更深层次的“规则与制度”型开放，将显著提升人民币债券的国际吸引力。 首日即成交58亿元 近期，多家银行落地首批银行间债券市场跨境债券回购交易，以呼应日前出台的债券市场开放新举措——9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。 跨境债券回购业务推出首日，通过债券通“北向通”渠道及结算代理渠道进行的回购交易共达成58亿元。 根据外汇交易中心披露的数据，9月29日，新机制下18家境外机构投资者与工商银行、农业银行、交通银行、浦发银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行、上海银行、中信证券、兴业银行和中金公司等回购做市商达成债券通“北向通”买断式回购交易共计44笔、39.5亿元；12家境外机构投资者与工商银行、交通银行、汇丰银行和中信证券等境内对手方达成结算代理渠道下买断式回购交易共计12笔、18.7亿元，相关结算代理行包括工商银行、交通银行、汇丰银行和渣打银行等。 其中，作为首家城商行跨境回购做市商，上海银行通过债券通与境外机构成交多笔挂钩利率债的买断式跨境回购交易。 “银行作为做市商，在债券回购业务中扮演人民币流动性供给者，通过双向报价维持交易活跃度，将境内主流且充裕币种人民币通过跨境回购业务提供至境外机构，解决其人民币资金缺口，充分满足境外机构对人民币的资金需求。”上海银行货币市场部兼债券交易部负责人王燕告诉上海证券报记者。 双向利好境内外机构 跨境债券回购业务的推出，对于银行间债券市场的境外机构投资者及境内银行自身构成双向利好。 自该业务推出以后，银行间债券市场的境外机构投资者通过直接入市及债券通渠道入市，均可参与“北向通”债券回购业务。 对于境外机构而言，新政策为持有人民币债券的境外投资者补充了流动性管理工具，有助于优化投资体验与收益空间。中国银行研究院研究员梁斯对上海证券报记者表示，具体而言：一是通过质押式或买断式回购灵活调配资金头寸，降低持债资产的流动性风险；二是拓展投资策略，放大投资收益，同时通过回购对冲市场波动，减少投资组合风险；三是拓宽参与中国债市交易渠道，更好优化全球资产配置结构。 此外，中证鹏元研究发展部资深研究员史晓姗对上海证券报记者表示，境外投资者可以将其持有的人民币债券作为抵押品进行融资，大幅提升资产利用效率。这意味着债券资产从静态持有转变为可动态盘活的资本，增强了人民币债券资产的整体吸引力。 对于银行而言，债券回购业务的推出也是重要发展机遇。王燕表示，参与该业务一方面拓宽了银行流动性管理渠道，提升资金使用效率，另一方面也提升了在国际市场的影响力。 未来活跃度将持续提升 此次债券回购业务的全面开放，是中国债券市场深化对外开放进程中的关键一步。 一方面，该举措促进了债市开放的全面覆盖与深度联通。史晓姗表示，新政策支持通过直接入市和债券通“北向通”渠道入市的全部境外机构投资者参与回购业务，实现了投资者类型和交易渠道的“双扩容”。这不仅是继债券通、互换通之后的又一重要举措，更有助于促进在岸与离岸金融市场的深度融合。 另一方面，新政策与国际接轨，标志着中国债市开放从简单的“管道式”开放迈向更深层次的“规则与制度”型开放。史晓姗介绍，政策的核心是采用国际市场通行做法，在回购交易中实现“标的债券过户和可使用”，这一机制权责关系更清晰，违约处置更便利，显著降低了境外机构参与中国市场的制度门槛。 “新政策衔接国际投资习惯，通过买断回购方式解决境外机构回购期间质押券冻结的习惯壁垒，提升境外机构跨境回购参与度，以及人民币债券资产吸引力。”王燕说。 市场机构对跨境人民币回购市场抱有非常积极的预期，业内人士预计未来活跃度将持续提升。 “此次跨境回购业务的开放，直接解决了境外投资者‘资金从哪里来’和‘资产如何盘活’的核心问题，使人民币债券从一种优质配置资产，升级为一种高流动性的融资工具。”史晓姗说，这种流动性的增强，会形成正向循环，吸引更多追求资产效率和灵活性的长期资本进入中国市场。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

 本报记者 杨笑寒图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家金融监督管理总局披露的最新保费数据显示，今年前8个月，人身险公司健康险原保险保费收入（以下简称“保费收入”）达5784亿元，同比增长0.5%；财产保险公司健康险保费收入达1815亿元，同比增长8.9%。两类保险公司健康险保费收入合计为7599亿元，同比增长2.4%。 健康险仍具有长期增长潜力 今年前8个月，行业健康险保费收入同比仅增长2.4%，增速有所放缓。 对此，首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中对《证券日报》记者表示，健康险保费收入增速放缓有三方面原因：一是近年来消费者倾向于削减保险等非刚性支出；二是健康险产品同质化较为严重，老年人和带病人群等有需求的群体难以买到合适的产品，抑制了保费增速；三是惠民保对商业健康险形成冲击。 对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者补充道，健康险增速放缓受产品结构、市场需求和外部竞争影响。重疾险作为昔日健康险市场的主力产品，近年来其市场趋近饱和，新单连续数年负增长。另外，利率下行导致的健康险产品涨价也进一步削弱了消费者的购买意愿。 数据还显示，前8个月，财险公司健康险保费收入同比增速，相比人身险公司健康险保费收入高出8.4个百分点。 对于这一差异的原因，李文中表示，财险公司健康险以短期业务为主，产品更多样、创新更灵活；而人身险公司则以长期重疾险为主，产品创新难度大。此外，财险公司健康险件均保费低，对经济和股市波动的敏感性相对较低。财险公司的这些优势都有利于保持保费高增速。 龙格进一步分析，增速分化源于产品类型和经营策略的差异，这一趋势可能延续。财险公司可通过与医院合作、第三方平台等场景化分销快速扩大规模，而人身险公司定价更为谨慎。 尽管短期增速放缓，但多位专家仍看好健康险长期发展潜力。李文中认为，人口老龄化以及居民健康保障意识的增强，将持续支撑健康险需求。龙格也表示，政策鼓励商业健康险参与构建多元支付体系，为创新药械提供保障，未来在产品创新与产业融合方面仍有广阔空间。 多元支付机构助力健康险发展 随着“医药险”（医疗、医药和保险）融合生态逐步深化，多元支付平台在提升健康险服务效率与价值方面的作用日益凸显。近期，多元支付机构上海镁信健康科技集团股份有限公司（以下简称“镁信健康”）正式向港交所递交招股书，启动赴港上市进程，引起业界广泛关注。 多元支付平台是如何运作的？以镁信健康推出的一码直付平台为例，该平台作为连接患者、医药和保险的枢纽方，打造了一站式的商保支付和服务体验：在支付端，探索先医后付、特药直付、多元支付方案组合支付等创新模式；在服务端，搭建集理赔审核、药品供应、输注服务、问药问保险等全链路的服务体系。在此基础上，该平台探索AI（人工智能）在理赔支付、药品服务、患者管理等领域的深度应用，推动产业协同。 作为连接医疗、医药和保险三方的重要平台，部分多元支付平台的快速发展也反映出“医药险”生态的持续完善，商业健康险与医疗健康产业正走向进一步的深度融合。 随着平台服务规模的扩大和产业链整合能力的提升，其本身也形成了独特的价值基础。从行业视角看，多元支付平台所连接的医药企业与保险机构通常具备较高估值体量，而作为串联两类产业、承载高频服务和交易职能的平台，多元支付平台在服务数亿级别保单、处理海量医疗健康数据的过程中，亦需构建扎实的系统能力与网络效应，这也为其长期发展提供了支撑。 镁信健康相关负责人对《证券日报》记者表示，当前，商业健康险的创新需要聚焦三大关键任务：拓展保障范围、实现服务升级和推动创新普惠，从而更高效地惠及广泛人群，提升医疗健康服务品质，确保创新药械的可及与可支付。随着支付生态持续完善，创新药械的支付结构也将向着更均衡、更可持续的方向演进。 多元支付平台的发展，有利于保险业和医药产业良性发展。李文中表示，多元支付平台通过开发特药险等产品，将临床急需而医保未覆盖的创新药械纳入保障，填补空白，提升患者支付能力。平台推动门诊、住院、药房等多场景直付，简化理赔流程，改善就医体验。通过连接药企、医院和险企，平台构建医药险生态，积累的数据有助于保险公司精准定价和风控，推动行业向“事前防范、事中干预”转型。 龙格也认为，多元支付平台通过整合医药企业、保险公司和患者资源，在优化支付流程上发挥了重要作用。它们提供“一码直付”、药品分期等灵活方案，减轻了患者经济压力。更重要的是，它们助力商业健康险覆盖院外特药、创新医疗器械等，填补了基本医保的保障空白。政策支持商业健康险参与创新药支付，也为这类平台提供了发展机遇。此类平台正逐渐成为连接各方、提升创新药可及性的重要纽带。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  3v3足球赛、5v5足球赛，甚至还有格斗战！一场全是机器人当主角的运动会，你见过吗？  2025亚太机器人世界杯重庆国际邀请赛正在火热进行中。来自中国、泰国、新加坡、马来西亚的队伍齐聚山城，同台竞技。  和普通比赛相比，机器人世界杯最大的不同就在于人形机器人参赛。其中机器人足球采用3对3、5对5的两种赛制，全程机器人自主行动。  除了机器人足球比赛，四支代表队还将带着人形机器人开展“机器人格斗挑战赛”。他们将操控机器人展开自由搏击，展示人机协同操控能力。  记者：杨仕彦、赵佳乐、吴燕霞 【责任编辑:赵文涵】 阅读下一篇： ...

8月29日，天津银行发布中期业绩公告，2025年上半年，该行实现营业收入88.3亿元，同比增长0.8%；实现利润总额21.4亿元，同比增长4.9%；实现净利润20.1亿元，同比增长1.6%。净息差1.47%，与2024年持平；净利差1.56%，较2024年上升0.01%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至上半年末，天津银行资产总额9656.75亿元，较上年末增长4.3%，其中贷款余额较上年末增长6.9%，较资产增速高2.6个百分点；在天津地区贷款市场份额占比7.40%，排名全市第四。负债总额8957.6亿元，较上年末增长4.6%，其中存款余额较上年末增长6.6%，较负债增速高2.0个百分点；在天津地区单位存款市场份额占比10.65%，排名全市第一。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资产质量方面，截至上半年末，天津银行不良贷款率1.70%，较上年末持平；拨备覆盖率171.29%，较上年末上升2.08个百分点。资本充足状况保持良好，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率持续满足监管要求，按照一级资本排名位列《银行家》杂志2025年世界银行1000强第185名。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 （天津银行） (编辑：钱晓睿) 关键字：...

　　近日，国家市场监督管理总局正式批准成立全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　近年来，随着低轨卫星星座建设加速推进，卫星互联网在手机直连、应急通信、海洋渔业、交通物流、边远地区通信保障等领域的应用不断拓展，我国卫星互联网产业生态日益活跃、产业能力日益增强。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　今年政府工作报告提出要“加快发展卫星互联网”。为充分发挥标准化工作在卫星互联网新型基础设施建设中的引领性、基础性作用，促进智能经济健康发展，新成立的全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会将针对目前产业技术发展迅速、商业主体多元涌入的突出特点，广泛凝聚各方力量，促进产业资源共享，加快卫星互联网术语、星座在轨运行评估，以及系统关键产品等急需标准的研制，不断健全完善卫星互联网标准体系，积极参与国际标准制定，推动卫星互联网产业高速、规范、健康发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 【责任编辑:朱家齐】 阅读下一篇： ...

  春潮涌动的三月，全国两会的会场内外，“科技成果转化”成为代表委员口中的高频词。“十五五”开局之年，科技创新与产业升级步入深水区。重大科技成果高效转化已然成为抢占创新制高点、塑造发展新优势的关键之举。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  当前，一系列科技举措正加速落地，而政企数字化作为产业创新的核心场景，市场迫切需要自主安全、全场景智慧的数字底座，为高质量发展筑牢坚实支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  如同高铁定义中国速度、大飞机突围高端制造壁垒，鸿蒙电脑同样正以“中国智造新名片”的姿态在政企办公领域画出属于中国科技产业的底层坐标系，悄然重塑数字办公新格局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除3月5日，采访两会的记者携鸿蒙电脑在人民大会堂东门外  安全，是数字办公的第一粒纽扣  对政企办公来说，“安全感”不是抽象的数智概念，而是数据不泄露的踏实、系统不“掉链子”的笃定。  传统的办公软硬件架构，在外部环境不确定性加剧的背景下，其固有弊端日益凸显。一方面，存在底层技术不透明性；另一方面，生态割裂、设备协同困难、运维复杂等问题，严重制约了大模型时代对高效、智慧办公的刚性需求。  在此背景下，鸿蒙构建了国家级权威背书的硬核安全体系，其桌面操作系统通过了安全可靠等级Ⅱ级认证，成为首个达到该等级的国产桌面OS，在信息安全保障方面达到新高度。会场内，记者使用华为擎云HM740  比认证更有说服力的是系统底层的“原生免疫”。鸿蒙操作系统重构安全体系，推出“星盾安全架构”，从系统层、框架层到应用层分层分级设防。简单概括为让“底层代码不被动手脚”、让“应用权限不乱伸手”、更让“用户数据不随便被碰”。  保证全链路自主可控，让每一环都握在自己手里。在金融、政务等敏感领域，这份技术带来的“确定性”，成为政企数字化转型的安心之选。  智慧与高效，让办公真正“跑起来”  安全是底线，高效是目标。鸿蒙电脑致力于打破安全与效率对立的传统困局，而作为鸿蒙电脑的代表作，华为擎云HM740通过软硬协同优化，实现“既牢不可破，又得心应手”。  一套图片、一组文件想要用以往的办公设备互联互传，流程并不轻松，而华为擎云HM740，则让这一切变得简单而高效。无需繁琐操作，只需用鸿蒙手机往电脑上轻轻一碰，照片文件瞬间无损传至文档编辑页面；不仅如此，依托HarmonyOS 6底座，小艺深度研究能基于行业数据库快速生成逻辑清晰的分析报告，比从前翻文件、抄摘要快多了。小艺慧记功能生成智慧会议纪要，赋能政企办公提质升级  鸿蒙电脑的高效，更体现在对企业IT运维痛点的精准破解。相信不少企业的IT团队都有过这样的困扰：新设备部署，需要逐台调试、手动配置，全国门店跑下来，耗时又费力；设备管理，权限管控复杂，安全策略下发不及时，处处都是隐患。而鸿蒙电脑专业版操作系统搭载的企业零感部署功能，让这一切成为过去。设备开箱联网，自动完成企业预设的安全策略下发和环境配置，无需人工干预，一台电脑的部署时间从几小时压缩到几分钟。  另外，鸿蒙电脑专业版升级至企业版后，其拥有的企业数字双空间功能，更为高安全要求的工作场景，量身打造了安全与效率的平衡方案。两会期间，媒体编辑在企业空间中处理重大新闻事件底稿等内容，全程加密防护、严格权限管控，杜绝核心信息出端外泄；日常新闻采编、新媒体快速反应传播、跨部门沟通等常规工作，则可在个人空间完成，各类办公应用灵活适配、对外协作高效便捷。这种“鱼与熊掌兼得”的体验，让政企办公真正实现了“安全与高效同行”。  更让人惊喜的，还有华为擎云HM740的续航能力。作为华为迄今续航最长的电脑，华为擎云 HM740配备的70Wh超大容量电池，能连续播放本地1080P视频21小时，支持15小时语音会议，无论是全天的线下会议、外出洽谈，还是长时间的移动办公，都无需为电量焦虑。这份“全天候续航”的底气，让办公不再受空间和时间的限制，真正实现了全场景高效办公。  生态共舞，打开办公新蓝海  一花独放不是春，百花齐放春满园。鸿蒙以开放包容的姿态，搭建起一个共生共荣的生态平台，让千行百业都能共享数字经济的时代红利，一起奔赴办公数字化的新蓝海。  如今的鸿蒙生态，早已不是孤军奋战，而是千帆竞发。目前鸿蒙原生应用超30000+，鸿蒙电脑专属应用12000+，政务的OA、金融的交易系统、教育的备课软件……“常用应用都能找到适配版，不用再为‘兼容问题’头疼”。  擎云星河计划的启动，更是让千行百业从“适配者”变身为“共建者”，让华为擎云与合作伙伴携手变得更加紧密。自2025年5月计划启动至今，已顺利进入第二期，12个关键行业的头部企业纷纷加入，成为鸿蒙生态的共建者。  生态的繁荣，更带来了满满的产业活力。截至2025年6月，鸿蒙生态的注册开发者已达800万，催生了超300万个潜在新就业...

证券时报记者 刘筱攸 张艳芬图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “目前，行里个人经营性贷款的助贷合作已全面停止，短期内不会再考虑和助贷机构合作。互联网金融贷款虽然还有存量，但也在萎缩。”近日，华东某农商行的一位工作人员告诉证券时报记者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年10月起，助贷新规“9号文”（下称“助贷新规”，即《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》）开始实施。上述某农商行与助贷平台形成的关系现状，就是新规对行业影响的真实写照。据证券时报记者调查了解，上述案例并非孤例。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资金端愈发审慎 “我行的零售贷款，都是按照助贷业务管理办法的要求来挑选助贷平台的。目前，与我行互联网金融贷款合作的助贷机构，都是在贷余额为200亿—500亿元的平台。”华东某中小银行的一名人士对证券时报记者说。 据其介绍，该行与8家合作平台开展互联网贷款业务，后续通过风险跟踪和调控，对不符合相关要求的4家机构进行了清退。助贷新规一经发布就有所显效，压降综合融资成本和强维度进件等要求开始制约投放量。自2025年8月20日起，这家华东中小银行暂停了互联网贷款投放，仅对存量业务进行正常管理。 前述华东某农商行则全面停止了和助贷平台在个人经营贷方面的合作，但对于非经营性的互联网金融贷款（比如消费类贷款），尚持到期不续的态度。 上述两家华东地区银行的做法，实非个案，而是行业颇具共性的选择。助贷新规从发布到正式实施，后续影响持续释放——以中小银行为主的出资方阵营正发生连锁反应，集体停止与助贷平台的合作。 以吉林亿联银行为例，2026年1月该行公示的合作导流获客机构名单中，仍有分期乐、度小满、马上消金、招联消金等11家机构。可查数据显示，2024年6月、11月，该行的合作机构一度分别多达53家、56家。 2025年9月30日，乌鲁木齐银行公告称，该行自2025年10月1日起停止发放合作类个人互联网消费贷款业务（包括联合贷、助贷两类），自营个人互联网消费贷款产品不受影响。 而龙江银行在2025年11月5日发布的互联网助贷业务合作机构名单中，仅剩的一家合作机构亦处于“已停止合作”状态。 接受证券时报记者采访的某中小行人士坦言，包括不少民营银行、部分城农商行在内的中小行，其资产端快速扩张高度依赖于助贷与联合贷模式。该路径有两大隐患：一是银行自主获客能力欠缺，自身核心客群基础薄弱；二是对真实个人信贷资产质量和隐患缺乏确切认知，对资产风险缺乏系统性管控能力。 这也是业界普遍认为助贷新规会对民营银行、部分城农商行等中小银行产生强烈冲击的原因所在。此类银行目前处境颇为尴尬：随着越来越多主体全面退出助贷业务，现有信贷规模将急剧萎缩，且缺乏可填补的资产。 助贷机构受冲击肉眼可见 除中小银行外，助贷新规对助贷平台形成的经营影响，更是颠覆性的。不过，直至上市公司分众传媒发布关于联营公司数禾科技回购自身所持股份的公告，公众才对此种影响有了大致认知——利润亏损、估值缩水。 助贷新规对互联网助贷业务的资质审核、合作模式和风险分担机制等核心环节提出了严格的监管要求，自然也直接冲击了数禾科技的核心业务，该公司2025年第四季度净亏损约6.84亿元。截至2025年12月末，分众传媒对数禾科技的长期股权投资账面价值约为29.44亿元，但2026年1月中联资产评估咨询公司对此仅给出约7.82亿元的估值，评估减值率达73.45%。 分众传媒认为，这已经符合《企业会计准则第8号——资产减值》所规定的“企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响”这一关键减值迹象情形，因此决定完全退出数禾投资项目。 经协商后，数禾科技将以合计7.91亿元对价，通过境内定向减资及境外股权返还形式，回购分众传媒所持数禾54.97%股份，从此不再是分众传媒联营公司。 另一案例是来自美国纳斯达克的上市公司的嘉银科技，该公司助贷业务的展业主体是全资子公司运营的“你我贷”平台。根据2025年第三季度财务报告，该公司单季贷款撮合交易量322亿元人民币，同比增长20.6%，但环比下降13.2%；净营业收入14.7亿元人民币，同比增长1.8%，环比下降22.1%；净利润3.8亿元人民币，同比增长39.7%，环比下降27.5%。 利润剧降、估值缩水，助贷新规对助贷平台的负面冲击，首次以肉眼可见的数据展现于市场。 主动剥离超高利率客户 证券时报记者采访乐信、信也科技、马上消金等头部平台获悉，对于助贷新规可能带来的影响，这些平台已早有准备。从2025年4月新规发布开始，这些平台公司合规部门就开始推进借款人合同变更、运营及风险系统优化、更改推流获客界面等...