【新股】一图读懂肯特股份

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2024月02月07日

证券之星消息，肯特股份2月8日网上申购，申购代码为301591，中签号公布日期为2月20日。该股概况请见下图：

【新股】一图读懂肯特股份
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（原标题：兔年复盘：资本市场十大法律事件！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除法治兴则市场兴，法治强则市场强。 2023年资本市场在推进法治化进程方面继续迎来新突破。面对市场上长期存在的一沉疴痼疾，2023年制度改革进行了有益回应。这一年，监管部门一方面加强法治供给，完善中国特色现代企业制度，提升企业的治理效能；另一方面，通过强化监管执法、加强与司法机关的协作、构建常态化机制等方式，进一步加大对投资者的保护力度。在此，券商中国记者盘点2023年度资本市场中具有重大影响力的法律事件，以此记录历史进程中的资本市场。新《公司法》完成大修经历四次审议，新《公司法》终于面世，于2023年12月29日十四届全国人大常委会第七次会议上获得表决通过。本次修订正值《公司法》颁布30周年，是1993年以来最为全面的一次修改。从对资本市场积极影响角度来看，新《公司法》优化公司治理；强调实际控制人、董监高等“关键少数”人员责任；还加强对中小股东的保护，对于推动资本市场健康发展具有重要意义。公司治理方面，新《公司法》比如新增“可选设单层制”治理结构，允许公司以审计委员会替代行使监事会职权；又如新增股东会可授予董事会其他职权，突出董事会治理地位。在强化董监高责任方面，此次明确忠实勤勉义务的内涵，为司法机关审判董监高履职尽责提供法律依据。在中小股东权益方面，此次扩大股东知情权范围，降低股东临时提案权的门槛等。新《公司法》的出台，有助于弘扬企业家精神，让公司治理更有效、更优化，也更加有利于激发市场持久活力。完善独立董事制度供给 “独立董事不独立”一直广受社会诟病。而“康美药业案”的爆发亦折射出独立董事制度的局限性，引发市场对该制度的关注。 2023年4月国务院办公厅印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》，要求完善制度供给。四个月后，证监会发布《上市公司独立董事管理办法》(以下简称《办法》)，细化独立董事制度各环节具体要求，明确独董任职资格与任免程序、职责及履职方式和履职保障等。《办法》主要有三大看点，一是独董最多在三家境内上市公司任职。二是独董应重点关注上市公司与其控股股东、实际控制人、董事、高管之间的潜在重大利益冲突事项。三是上市公司应向独董定期通报公司运营情况。独立董事制度改革体现国家层面对建立健全中国特色现代企业制度和中国特色现代资本市场的高度重视，一方面为独董搭建有效履职平台，提供独立履职的制度保障；另一方面加大对独立董事不履职不尽责的追究力度。分红新规迎突破资本市场另一大被投资者诟病的问题是，上市公司分红积极性不高。一直以来，A股上市公司有的分红金额少、分红比例低，有的甚至多年不分红，严重违背资本市场建立初衷，损害中小股东的权益。 2023年12月15日证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《关于修改<上市公司章程指引>的决定》。沪深证券交易所同步修改完善规范运作指引。上述系列规则的发布，旨在推动上市公司不断增强分红意识，提高分红水平，同时约束异常分红。根据上述分红新规，监管层明确，对不分红的公司加强制度约束督促分红；对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点监管关注。监管还简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏；鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次。同时，增加对中期分红的完成时限要求，督促公司在章程中细化分红政策，明确现金分红的目标，更好稳定投资者预期。此外，加强对异常高比例分红企业的约束，强调上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利水平、资金支出安排和债务偿还能力。对资产负债率较高且经营活动现金流量不佳，存在大比例现金分红情形的公司保持重点关注，防止对企业生产经营、偿债能力产生不利影响。分红新规的出台，进一步健全上市公司常态化的分红机制，有助于投资者形成合理预期。当前，在多名分析师看来，持有市场上分红收益率较高、市值相对稳定的股票是稳健投资策略的选择之一。全面注册制时代来临 2023年2月全面注册制改革正式实施，这是资本市场发展的重大里程碑。全面注册制改革推动资本市场基础制度的革新，完善以信息披露为核心的制度安排，优化发行上市制度安排，不同市场板块的上市条件持续完善，有望释放资本市场服务实体经济发展的潜力，有力推动经济结构的转型升级。全面注册制改革还是“牵一发而动全身”的重大改革，形成具有中国特色的资本市场发行审核制度，既尊重注册制的基本内涵，也借鉴全球最佳实践，同时体现中国特色和发展阶段特征，突出改革的系统性和渐进性。证监会明确表示，实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中事后全链条各环节加强监管执法，管得更严，管得更准。一方面，不是谁想发就发、想发多少就发多少。坚持“申报即担责...

又有两家券商挨罚！

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（原标题：又有两家券商挨罚！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除岁末年关，监管也在节前最后一个交易日集中释放一波罚单。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月8日下午，中国证监会网站公布了两份针对证券公司债权融资业务的罚单，针对债券承揽、承做、承销乃至受托管理过程中最容易出现的几种问题，进行了重点关注——两家券商一家被采取责令改正措施，另一家则被出具了警示函。据Wind数据统计，2023年度证券公司合共承销债券数量为36278只，同比增加26.11%；总承销金额高达13.51万亿元，同比增长26.51%。面对市场不断增长的发债融资需求，监管部门也在持续关注券商债权融资业务的执业合规。承销尽调被指不规范根据公告，经查，证监会发现申万宏源证券存在两项违规行为。一是承销尽调不规范，部分项目未对可能影响发行人偿债能力的事项进行充分关注和核查；二是受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力事项进行跟踪并及时分析影响。证监会认为，上述情形违反了《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第180号)和《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的相关规定，故决定对该公司采取责令改正的行政监管措施。可见申万宏源证券此次被罚，主要涉及的是部分公司债发行项目和资产证券化项目。该公司在2023年半年报中提到，在债券发行市场呈现“前冷后暖”的总体格局下，公司债权融资业务行业排名稳定，市场影响力进一步增加。报告期内公司债券全口径(公司债+金融债+企业债+非金融企业债务融资工具)共计发行债券277只，主承销家数行业排名第6，较2022年同期上升5位；主承销规模人民币1280.99亿元，主承销规模行业排名第7，较2022年同期上升1位。发行利率挂钩承销费用同一时间，平安证券则被证监会指出，其在债券发行定价过程中，存在违反公平竞争的行为，个别项目债券发行利率与承销费用挂钩；以及个别债券项目尽调不完整，关键要素获取不充分。证监会指出，上述情形违反了《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第113号)《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第180号)的有关规定，因此决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施。在债权融资越发内卷的背景下，“白菜价”承揽已然成为业内普遍诟病的一大现象。而早在2022年4月，中证协就曾在修订《公司债券承销业务规范》时特别新增了：承销机构不得将发行价格或利率与承销费用直接挂钩，不得以明显低于行业定价水平等不正当竞争方式招揽业务等规则。 2023年10月20日修订发布并生效《公司债券承销业务规则》也提到，承销机构在公司债券承销各环节均不得承诺发行价格或利率，不得将发行价格或利率与承销费用直接或间接挂钩，不得承诺以包销以外的方式购买公司债券。在确定公司债券承销费用时，不得以明显低于行业定价水平等不正当竞争方式招揽业务。支持民企用好债券市场值得注意的是，在不断规范债券市场发行的同时，监管部门也在想方设法鼓励民营企业用好债权融资工具，实现持续健康发展。近日，上交所和全国工商联联合举办了支持民企债券融资专题培训会，积极支持民营企业用好上交所债券市场。据介绍，上交所近年来持续加强民企融资服务，不仅支持头部和重点民企债券融资，也聚焦并及时回应广大中小微民企融资需求，为民营企业债券发行注入新活力。 2015年以来，民营企业在上交所市场累计发行债券约1.6万亿元，占全市场民企债券融资规模的46%，吉利集团、小米集团、特变电工等行业龙头民营企业均在上交所成功发行债券融资。2023年，上交所产业类民营企业公司债券申报合计844亿元，同比增长41%。据了解，为支持民企债券融资，上交所创新性地推出了一系列产品和机制，从制度上为民企债券融资提供“肥沃土壤”。例如大力发展科创债，重点支持高新技术和战略性新兴产业领域以及有产业转型升级需求的民营企业；优化知名成熟发行人制度，将更多民营企业中的“行业龙头”“隐形冠军”纳入名单；推出中小微企业支持债券，体现债券市场普惠成果等。...

为何投资者更期待“注销式回购”？

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在市场震荡筑底时，“上市公司真金白银回购”往往成为新闻热点，这已经成为越来越多上市公司传递信心、与投资端良性互动的有效路径。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除回购，简单来说，就是企业用自己的现金或者借款，从市场上购回自家的股票。这不仅符合公司财务和战略目标的实现，而且在A股市场疲软时具备短期“护盘”作用，有利于提振市场信心。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除但是，随着投资者对股市的理解越发深刻，越来越多的股民开始关注——上市公司回购之后是否用于注销？ 01注销式回购有何不同？所谓“注销式回购”，是指公司通过减少股本的方式回购股份并将其注销，从而将公司股本减少到一定程度。在市场估值相对有吸引力的情况下，注销式回购会提高每股收益和股东权益，同时还能起到优化股权结构与节税的作用，提升上市公司的“含金量”。因此，不少投资者认为，回购之后直接注销，对股民来说才是真正有诚意的做法，假如只是用公司和股民的资金来低价买入，当股价高点时再减持套现，结果可能更为令人失望，这也是部分上市公司再回购或增持的同时，明确表示未来一定期限内不减持的原因。不过，回购并注销这一措施，虽然对于股价低于净资产值的公司来说具有很强的股价支持力度，但也并非所有的公司都适合。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，是否选择“注销式回购”更多还是要取决于行业和上市公司本身经营状况，也需要建立在相应配套政策措施不断完善的基础上，只有在这样的条件下才能保证整个市场的公平、公开、公正运行。而且，A股不进行股票注销的回购，也是另一种策略。企业可能将回购的股票“雪藏”，等待未来的融资或员工激励使用。这部分回购股票不会参与分红，对股东权益的影响并没想象中那么大。因此，投资者更多去关注公司总股本变动情况，就能足够了解手里股票的实际价值，仅仅看某公司回购后处理股票的方式其实并不全面。 02A股公司回购“生态”如何？不过不能否认，从目前A股公司回购的情况来看，“注销式回购”还是有很大进步空间的。中国上市公司协会(简称“中上协”)公布的A股上市公司回购情况显示，2022年至2023年，1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元，包括集中竞价交易回购和定向回购两种方式。其中，1122家上市公司通过集中竞价交易进行回购，回购股份122.63亿股，占整体回购股数的68.73%，回购金额1665.56亿元，占整体回购金额的91.42%，以集中竞价交易进行回购成为上市公司回购的主流。从回购的用意看，超六成回购用于激励机制建设。以实施股权激励或员工持股计划为目的的回购股份数量合计76.24亿股，占比62.17%；回购金额1087.98亿元，占比65.32%。此外，以市值管理为目的的回购占比大幅提高。过去两年，以市值管理为目的的回购19.54亿股，占比15.93%；回购金额173.37亿元，占比10.41%，回购用于维护公司长期价值和广大股东权益的功能进一步凸显。其中，2023年以市值管理为目的的回购金额同比增加18.14亿元，同比增长23.37%。中上协认为，目前有越来越多的A股上市公司将回购股份用于注销。但在港美股市场，通过实施股份注销以满足市值管理需求的回购比例一直较高，A股注销式回购尚有很大提升空间。对于当前上市公司回购的情况，证券日报此前也表示，期待A股市场能出现更多注销式回购，有越来越多的上市公司能主动进行股本“瘦身”，让股价更具“含金量”，体现回馈股东的诚意，以提振投资者信心，助力资本市场行稳致远。同时，也期待注销式回购能形成机制化、常态化，诚如监管部门所言：“我们将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者”。...

证监会同意汇成真空深交所创业板IPO注册

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2024-02-28

（原标题：证监会同意汇成真空深交所创业板IPO注册）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除智通财经APP获悉，2月28日，中国证监会发布《关于同意广东汇成真空科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。汇成真空拟在深交所创业板上市，东莞证券为其保荐机构，拟募资2.35亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除招股书显示，汇成真空是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商，主要产品或服务为真空镀膜设备以及配套的工艺服务支持。经过多年技术发展和经验积累，公司具备了完整的真空镀膜设备研发、制造能力以及镀膜工艺开发能力，可为不同行业客户提供定制化、专业化的真空镀膜设备及其工艺解决方案。2021年8月，公司被工信部授予第三批“专精特新‘小巨人’企业”称号。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除公司以真空镀膜技术及成膜工艺为核心，长期致力于溅射镀膜技术、蒸发镀膜技术、离子镀膜技术、柔性卷绕镀膜技术以及成膜工艺的研究和应用。公司生产的真空镀膜设备应用领域广泛，目前已应用于智能手机、屏幕显示、光学镜头等消费电子领域，以家居建材和生活用品为主的其他消费品领域，航空、半导体、核工业、工模具与耐磨件、柔性薄膜等工业品领域，以及高校、科研院所等领域。财务方面，于2020年度、2021年度、2022年度以及2023年上半年，汇成真空实现营业收入分别约为3.92亿元、5.34亿元、5.71亿元以及2.50亿元。同期，该公司实现净利润分别为5136.47万元、7001.60万元、7041.77万元以及4385.65万元。...

商务部：“外资24条”六成以上政策已落实

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2024-02-29

（原标题：商务部：“外资24条”六成以上政策已落实）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月29日，商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上表示，去年发布的《国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》（也即“外资24条”）六成以上政策举措已经落实或取得积极进展，绝大多数外资企业表示政策获得感良好，进一步增强了投资中国的信心。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月28日，商务部召开外资企业圆桌会议，介绍“外资24条”有关落实情况。何亚东透露，多位与会外资企业和外国商协会代表分享了受益于相关政策红利的情况，并提出了意见建议。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除中国欧盟商会表示，“外资24条”对欧企意义重大，令人振奋，相关政策的落实情况值得肯定；中国日本商会表示，最新调查显示在华日企经营状况有所改善，多数日企仍将中国视为重要市场，对中国营商环境总体满意，超半数企业将继续或进一步扩大对华投资；中国美国商会、中国韩国商会表示，在华美企和韩企对2024年在华投资经营预期稳定。日前，中国美国商会还发布了年度《中国商务环境调查报告》，报告称2023年在华美企财务表现、企业对中国发展前景预期、来华投资意向均有改善，大多数受访企业仍将保持在中国的布局。 “这是中国依然是全球投资‘热土’的又一例证。”对此，何亚东认为，中国美国商会的最新报告，显示出美资企业对中国经济回升向好、营商环境持续改善的认可，展现出跨国公司投资中国、深耕中国的信心。校对：高源...

全国政协委员、上海交大中国发展研究院执行院长陆铭：打破土地资源空间错配助力建设全国统一大市场

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2024-03-02

（原标题：全国政协委员、上海交大中国发展研究院执行院长陆铭：打破土地资源空间错配助力建设全国统一大市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除土地是财富之母，随着中国经济的快速发展，土地要素愈发成为稀缺资源。一些经济活跃地区建设用地供给受限，制约着当地经济高质量发展。日前召开的中央全面深化改革委员会第四次会议强调，要建立健全同宏观政策、区域发展更加高效衔接的土地管理制度，提高土地要素配置精准性和利用效率，增强土地要素对优势地区高质量发展保障能力。土地制度改革应如何推进？改革政策推行过程中政府要发挥怎样的作用？为此，证券时报记者专访了第十四届全国政协委员、上海交通大学中国发展研究院执行院长、民建上海市委副主委陆铭。陆铭认为，要打破土地资源的空间错配，充分认识到各地经济发展比较优势的差异，因地制宜配置土地要素。同时，还应加快全国统一的建设用地和补充耕地的指标交易市场建设，通过改革创新，让土地要素在区域间更高效流动。全国政协委员、上海交大中国发展研究院执行院长陆铭土地要素空间错配制约地区经济发展证券时报记者：当前，社会各界对于适当放开发达地区建设用地指标限制的呼声较高。在您看来，我国土地要素配置存在哪些问题？陆铭：当前，我国土地要素配置的主要问题体现在空间错配。若干年来，由于行政力量对于城市建设用地供应的控制，一些地理位置比较好、经济发展空间比较大的地区相对缺乏建设用地指标，其后果是城市发展空间受限，住房价格高企，流动人口市民化的成本尤其是居住成本居高不下。反观一些客观条件相对偏弱，人口持续流出的地方，大量建设用地被闲置，造成了土地资源的严重浪费。特别是在一些发达地区保留的大量农业用地很难创造出与地区发展水平相适应的经济价值。受限于耕地红线等客观因素制约，这些农业用地无法有效转化为产出效率更高的工商业用地和居住用地，这不仅不利于提高当地农民的收入，也在一定程度上加深了土地要素配置的不合理。证券时报记者：近年来，国家持续开展土地管理制度改革探索，取得了哪些成效？未来还有怎样的优化空间？陆铭：2017年以来，我国在建设用地指标以及补充耕地指标跨地区再配置的探索上取得一定进展，省内流转的相关制度性障碍基本消除。但土地要素跨省（区、市）再配置的适用范围仍然较窄，按照目前的规定，土地要素跨区域再配置主要是从带动经济欠发达地区发展的角度出发，欠发达地区可将相应指标跨省流转到经济发达、对用地指标需求较多的地区。土地价格由国家根据指标流入地的经济发展水平定价。例如，2018年，上海和云南开展了跨省域的增减挂钩指标交易，云南将3万亩建设用地指标以每亩50万元价格调剂给上海，获得150亿元的收入。随着经济发展，拓宽土地要素跨区域再配置适用范围尤为重要，交易双方不应仅限于发达和欠发达地区，而要让土地要素更好地支持优势地区发展。此外，在土地要素定价方面，也可根据流入地和流出地的实际情况通过市场化的手段确定，以提高土地要素配置效率。攻坚土地制度改革“硬骨头”加快指标交易市场建设证券时报记者：结合我国当前经济发展形势来看，此时中央提出土地管理制度改革释放了怎样的信号？陆铭：此次中央提出土地管理制度改革，体现了决策层对于建设全国统一大市场，促进包括土地要素在内的各类生产要素更高效率配置，为我国经济发展释放新动能的决心。随着相关工作不断推进，全国不同地区将形成差异化、优势互补、区域协调发展的新格局。土地改革涉及面广、关联因素多，改革推进难度大。如果能在土地改革领域取得突破性进展，对其他领域来说也是积极的信号，表明市场化改革总体方向是明确的。这有望进一步增强国内外对中国经济发展的信心和预期。证券时报记者：会议强调，提高土地要素配置精准性和利用效率，增强土地要素对优势地区高质量发展保障能力。具体到操作层面，您认为应如何发力？陆铭：要充分认识到各地经济发展比较优势的差异，判断不同区域土地要素配置是否合理。可以将当地的土地价格作为参考指标，若某地工商业和住宅用地的市场拍卖价格非常高，就说明该地存在实际的建设用地需求；如果某地出现大量闲置基础设施、工业园区，住房库存高企，该地土地供应显然过剩。在市场成为资源配置决定性力量的情况下，根据上述判定结果来优化土地要素配置效率，在人口持续流入、地价高的地方增加建设用地指标，使建设项目能够更好落地。而在人口持续流出的地区，可将闲置特别严重的建设用地（包括农村集体经营性建设用地、宅基地）复耕为农业用地，相应置换出的建设用地指标和补充耕地指标可以流出到用地需求更高的地区。在全国范围内，应加快全国统一的建设用地和补充耕地的指标交易市场建设，为土地要素流转提供基础设施支撑。上海和重庆是两个相对适合的备选城市。对于上海而言，其在生产要素配置方面有比较发达的市场...

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