上交所:稳步有序推动REITs市场扩容增类

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2024月03月13日

3月12日,华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT在上海证券交易所上市,标志着我国REITs(不动产投资信托基金)市场扩容增类再进一步,试点范围覆盖到消费基础设施领域。

上交所:稳步有序推动REITs市场扩容增类
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2023年10月,中国证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)〉第五十条的决定》,将REITs试点范围拓展至消费基础设施。两单消费基础设施REITs的上市即是对上述安排的具体落实。

其中,金茂项目底层资产是购物中心长沙金茂览秀城,作为央企中国金茂打造的首个览秀城产品,收益表现良好,市场竞争力较强;物美项目发起人物美集团系重要民生企业,底层资产位于北京市中心城区,是典型的社区商业项目,民生属性突出。

首批消费基础设施REITs的推出,是资本市场落实党中央国务院决策部署和中央金融工作会议精神的具体举措,将有力推动“促消费、稳增长”,丰富REITs资产类型和投资者投资标的,构建消费基础设施领域“投、融、建、管、退”的良性循环,为我国REITs市场长期健康发展注入新动力。

上述两单消费基础设施REITs上市后,上交所上市REITs数量已达23只,发行规模近800亿元,涵盖消费基础设施、收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、保障性租赁住房、新能源等主要资产类型,市场规模效应、示范效应进一步增强。

下一步,上交所将按照中国证监会、国家发展改革委的统一部署,认真履行市场组织、建设、监管职责,稳步有序推动REITs市场扩容增类,深化REITs市场生态建设,激活市场内生发展动力,更好促进一二级市场联动和投融资协同健康发展。

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证监会:目前没有IPO倒查10年安排 将大幅提高拟上市企业现场检查比例;违法成本只会越来越高

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2月23日,中国证监会首席检查官、稽查局局长李明,首席风险官、发行司司长严伯进出席证监会新闻发布会,介绍了资本市场稽查执法的相关情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 谈及“IPO要倒查10年”的报道,严伯进指出,防范打击财务造假、欺诈发行是一个持续的过程,目前没有IPO倒查10年的安排。谈及部分投资者反映一些案件处罚结果过轻,李明表示,今后将会有更多案件适用新《证券法》,处罚力度会越来越大,违法成本只会越来越高。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 大幅提高拟上市企业现场检查比例图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 严伯进表示,证监会系统坚持以投资者为本,从严审核拟上市企业,对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷,用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”,从源头上提升上市公司质量。企业上市后,财务真实性仍是日常监管的重中之重。证监会综合运用定期报告监管、现场检查等多种方式,循环筛查高风险可疑类公司,发现财务造假、欺诈发行的依法立案查处,情节严重的移送公安机关追究刑事责任。无论是在审的拟上市企业,还是已经上市的企业,无论什么时候上市,都要受到证监会持续严格监管。 “目前没有IPO倒查10年的安排。”严伯进指出,在发行上市监管工作中,证监会正在持续加强全链条把关,重罚财务造假、欺诈发行。证监会也将大幅提高拟上市企业现场检查比例,以上市公司质量的提升回应投资者的关切。 违法成本只会越来越高 针对“部分投资者反映一些案件处罚结果过轻”的说法,李明表示,对证券违法行为的处罚力度是投资者广泛关注的一个问题。近年来,证监会从行政处罚、民事索赔、刑事追责等方面持续发力,努力解决违法成本低的问题。证监会积极推动修订《证券法》,提高行政处罚幅度,建立集体诉讼制度;推动《刑法修正案(十一)》出台,提高证券犯罪的刑期,加大处罚力度。 2020年《证券法》修订后,证券违法行为的罚款金额上限已有大幅提高。对欺诈发行行为,罚款限额从募集资金百分之五,提高到最高可至募集资金的一倍;对财务造假等信息披露违法行为,从最高罚款60万元,提高至1000万元;对内幕交易、市场操纵等违法交易,从给予违法所得1—5倍罚款,提高至1—10倍罚款。李明指出,近期按照新《证券法》查处的一批案件,已经充分体现了加大处罚力度的效果,比如奇信股份案,证监会对公司财务造假行为和组织指使的实际控制人分别处以1000万元罚款,对公司欺诈发行行为处以4000万元的罚款。 “从执法周期来看,目前还处于新旧《证券法》的交替适用期。”李明介绍,证监会查处的部分案件,违法行为发生在新《证券法》实施前,随着这类案件的逐步加快处理完毕,今后将会有更多案件适用新《证券法》,处罚力度会越来越大,违法成本只会越来越高。 李明介绍,从追责程序来看,我国将行政处罚、民事索赔和刑事追责分为三类不同的独立程序分别处理。民事赔偿兼具赔偿投资者和遏制不法行为的多重功能,特别是集体诉讼,更能触及违法者痛处,令投资者拍手称快。行政执法常常可以为民事索赔和刑事追责提供证据先导,从过往案例来看,证监会一公布执法信息,投资者保护机构、律师和投资者就开始行动起来,组织民事赔偿诉讼,违法者往往因随之而来的民事责任而承担巨额赔偿,甚至倾家荡产,这也是执法震慑力最直接的体现。如康美药业案,证监会按照2005年《证券法》顶格罚款60万元,但后续有5万多中小投资者通过集体诉讼获赔24.59亿元。泽达易盛案,证监会依据新《证券法》罚款8600万元,投资者通过集体诉讼和解获得2.8亿元全额赔偿。对于一些涉嫌犯罪的证券违法案件,证监会都要移送司法机关,追究刑事责任。如獐子岛时任董事长被判处15年有期徒刑,天山生物相关主体被判处无期徒刑。 李明指出,下一步,证监会将坚持不枉不纵的法治原则,在法律授权范围内不断提高执法效率,加大执法力度,进一步丰富惩戒手段和方式,综合运用监管措施、行政处罚、市场禁入、失信惩戒、重大违法强制退市等行政措施,用好集体诉讼、支持诉讼和刑事手段,对违法者形成叠加打击效应。 不让造假者瞒天过海蒙混过关 聚焦提高上市公司质量这一目标,李明介绍,证监会将多措并举,进一步加大对上市公司欺诈发行、财务造假,以及大股东违规占用等违法行为的打击力度。证监会将持续投入更大人力、物力,通过年报审阅、公司历史数据对比、行业数据对比、重大舆情监测、投诉举报处置等多元化渠道识别造假线索,并通过现场检查核实验证,进一步提升线索发现能力。 这些年,证监会也逐步积累了大量有效的监管数据,在运用大数据比对方面也形成了很多成果。李明表示,证监会将紧盯上市公司滥用会计政策调节利润等恶劣行为,不让造假者瞒天过海蒙混过关。证监会还将注重全流程监管执法,把好“入口关”,坚持“申报即担责”,日前证监会对思尔芯申请科创板首发上市过程中欺诈发行...
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龙年开年,证券时报记者展开券商营业部信心调查。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 其中,关于“向新上任的证监会主席提建议”收到超过100家营业部的积极反馈,IPO(首发)、中小投资者保护、“T+0”交易等成为券商营业部最关注的话题。 严守IPO入口关 IPO是企业进入资本市场的第一道关口,也是提升上市公司质量的源头。严守IPO入口关,是提升A股上市公司质量的重要举措,也是为A股市场正本清源的核心手段之一。 近日,“A股IPO倒查10年”的传言引发市场关注。2月23日,证监会首席风险官、发行司司长严伯进出席证监会新闻发布会时就表示,防范打击财务造假、欺诈发行是一个持续的过程,目前没有IPO倒查10年的安排,出现这方面说法,体现了投资者对上市公司质量的关心关注。 作为券商业务中和投资者等资本市场参与者最近距离接触的一线营业部,他们非常关注IPO市场相关问题。在证券时报记者回收的137份问卷中,有25份问卷在给证监会新主席的建议中提到了IPO、新股发行等关键词。大部分营业部的建议内容围绕加强IPO审核,建言对“带病闯关”、欺诈发行等问题进行更加严厉的监管和处罚。一些券商营业部建议“减缓IPO发行节奏,严格把关上市公司质量。对存在欺诈发行、财务造假等问题的上市企业从重处罚,并且要追溯”。 提升上市公司质量 与IPO紧密连接的,是通过对上市公司持续监管和退市等措施提升上市公司质量。从一线营业部反馈情况来看,投资者对财务造假等问题深恶痛绝。 在证券时报记者回收的问卷中,有16家营业部提到了财务造假问题。一些营业部建议“规范上市公司信息披露,加强财务报表编制规范管理及检查,避免出现财务造假和重大违法行为给投资者带来损失”。 事实上,监管部门对相关问题也非常重视。证监会此前就表态,将多措并举,进一步加大对上市公司欺诈发行、财务造假,以及大股东违规占用等违法行为的打击力度。证监会将持续投入更大人力、物力,通过年报审阅、公司历史数据对比、行业数据对比、重大舆情监测、投诉举报处置等多元化渠道识别造假线索,并通过现场检查核实验证,进一步提升线索发现能力。 同时,不少一线营业部对于退市等问题也比较关注,有5家营业部提到了退市相关问题,希望能够进一步优化退市制度,通过退市调整、优化A股上市公司结构。 加强中小投资者保护 证监会首提“以投资者为本”以来,关于如何保护投资者利益,提升投资者获得感成为资本市场最关注的话题之一。 证券时报记者此前采访的券商高管也普遍表示,从我国资本市场三十多年的发展历程来看,广大投资者尤其是中小投资者是资本市场的重要参与者。只有保护好投资者的合法权益,增强广大投资者的获得感,才能真正活跃资本市场、提振投资者信心。 此次调查结果显示,一线券商营业部也将投资者保护,特别是中小投资者保护放在核心位置。在137份问卷中,有26份提及了投资者保护相关话题。 “个人投资者是中国证券市场的基石,希望未来的新政策、新产品能站在个人投资者角度考虑与设计。”一家券商营业部在建议中表示。另外有不少券商营业部也提及,在遭遇欺诈发行、财务造假等问题时,在处罚上市公司以及相关责任人时,应该更多考虑对投资者的损失进行适度补偿。 在本轮调查中,优化和完善市场交易制度等相关内容也是营业部的关注重点。比如,有不少营业部呼吁,可以以部分优质蓝筹股为标的试行T+0交易,或者在北交所等部分市场尝试T+0。 一些营业部则对平准基金等抱有较高期待,建议“设立平准基金维护股市稳定,提升投资者信心”。 同时,超过10家营业部希望能够对于违规减持、操纵市场、恶意做空等行为加强监管。对于量化等新的交易方式,在制定相关交易规则的时候,部分营业部也希望在合法合规的基础上,尽量考虑维护市场稳定、保护中小投资者利益。...
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