行业研究

（原标题：亚翔集成最新股东户数环比下降10.55% 筹码趋向集中）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 亚翔集成2月13日披露，截至2月10日公司股东户数为20505户，较上期（1月31日）减少2419户，环比降幅为10.55%。这已是该公司股东户数连续第2期下降。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，亚翔集成收盘价为146.78元，上涨4.19%，本期筹码集中以来股价累计下跌7.27%。具体到各交易日，3次上涨，7次下跌，其中，涨停1次。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入31.09亿元，同比下降29.63%，实现净利润4.42亿元，同比增长0.78%，基本每股收益为2.0700元，加权平均净资产收益率23.06%。 机构评级来看，近一个月该股获2家机构买入评级。预计目标价最高的是华泰证券，1月16日华泰证券发布的研报给予公司目标价235.62元。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

　　随着春节消费旺季临近，在政策持续引导与市场内生需求共振推动下，国内消费市场正迎来覆盖多领域的催化。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　分析人士认为，2026年春节消费季不仅为传统消费注入强劲活力，更将成为新业态、新模式加速落地的关键节点。消费板块的投资逻辑正从“全面复苏”转向“精选结构”，四条核心主线浮出水面。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　政策效应持续释放图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　日前，中宣部等9部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》。 　　根据方案，活动涵盖“好吃”“好住”“好行”“好游”“好购”“好玩”六方面内容。结合开展中华美食荟、老字号嘉年华活动，组织餐饮名店、老字号餐饮企业、地方特色小吃等，推出年夜饭套餐、新春团圆宴；联动家居卖场、家电品牌、家装企业，推出“新春焕新家”惠民促销；民航、铁路部门增加运力，优化空铁联运产品；开展全国春节文化和旅游消费月活动；指导重点商圈(步行街)、品牌门店、离境退税商店等线下实体备足优质货源，联动开展惠民促销；鼓励各地推出春节档观影优惠，开展“跟着电影品美食”等新春福利活动等。 　　方案提出，指导有奖发票试点城市精心设计方案，在春节期间加大奖金投放力度；鼓励其他地区整合各方资源，因地制宜组织开展购物抽奖、消费补贴、消费返券等活动。鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。聚焦重点场景，持续完善银行卡、移动支付、现金服务等支付环境，便利入境游客支付。 　　国务院新闻办公室日前举行新闻发布会，介绍2026“乐购新春”春节特别活动、保障春节市场供应有关情况。商务部副部长盛秋平介绍，商务部联合9部门策划“乐购新春”春节特别活动，为消费者准备了以旧换新、有奖发票、金融支持等三重礼包。商务部门指导百货商超、购物中心、奥特莱斯等商贸流通企业精心组织货源、联动开展惠民促销；文旅、体育部门鼓励热门文博场馆、演艺场所适当延长开放时间，支持符合条件的公共体育场馆免费或低收费开放；民航、铁路部门将增加运力保障，推出行李取送、雪具随行等便利举措。 　　春节消费市场暖意融融 　　随着《2026“乐购新春”春节特别活动方案》的启动，全国各地消费市场料将呈现蓬勃生机。 　　餐饮消费热气腾腾，老字号与“新潮味”交相辉映。记者注意到，临近春节，北京许多餐厅的年夜饭预订火热，部分餐厅包间预订率已达九成。 　　各地以春节消费季为契机，着力打造复合型消费场景。北京王府井步行街举办“万马奔腾 福满金街——2026王府井金街过大年”活动；由上海南京路步行街商业经营管理有限公司主办的第三届南京路“禧市集”于南京路世纪广场开市，活动融合文化、潮玩、美食、体育与互动体验，为市民与游客呈现一场精彩纷呈的新春嘉年华。 　　此外，以旧换新热度持续攀升。商务部办公厅日前发布《关于做好2026年春节假期消费品以旧换新工作的通知》，要求各地在春节期间增加消费品以旧换新补贴数量，加强商品供应、办好各类促销活动。此次发布的《通知》是对《2026“乐购新春”春节特别活动方案》的细化和落实。在增加春节期间消费品以旧换新补贴数量方面，《通知》进一步强调，要发挥不同渠道优势，抓好政策实施，更好满足消费需求。 　　业内人士认为，2026年春节消费市场呈现出供给创新活跃、业态融合加速、惠民力度加大的鲜明特征。在政策暖风与消费需求共振的背景下，传统消费稳步复苏，新兴消费加速扩容，消费板块结构性投资机遇有望持续凸显。 　　建议关注四大投资主线 　　多位受访分析师认为，在整体消费支出趋于理性的背景下，政策催化、业态创新与龙头企业的经营韧性共同构成了当前消费板块的投资方向，板块投资逻辑正从“全面复苏”转向“精选结构”。 　　华创证券食品饮料首席分析师欧阳予认为，2月迎来春节旺季，节庆食品进入备货关键期，白酒、零食等品类迎来明确催化。他建议从长线资金配置视角看待白酒板块，关注高股息率、春节销量较好的大众酒标的以及模式创新品种酒品标的。在大众消费品方面，零食已进入备货旺季，叠加零食量贩龙头上市，板块关注度大幅提升。 　　开源证券商贸零售首席分析师黄泽鹏建议，后市可关注四条投资主线：一是顺应消费趋势积极变革、把握流量回归机会的线下零售龙头；二是具备基本面和估值修复弹性的黄金珠宝品牌；三是深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌；四是受益医美消费恢复的上游差异化医美产品厂商。 　　中信证券消费产业首席分析师姜娅建议，重点关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会。长期配置上，需重视消费结构的变化，在新产品、新技术、新渠道、新市场四大方向长期布局。 (责任编辑：张紫祎)...

（原标题：研报预测盈利、亏损有红线！沪深交易所，最新发布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 沪深交易所进一步细化发行承销监管要求。 2月6日沪深交易所修订并发布发行承销违规行为监管指引。本次修订坚持强本强基、严监严管，围绕把握好监管的严与度，结合发行承销业务监管实践，完善监管裁量规则，细化发行承销监管要求，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。 2023年9月，为规范对证券发行与承销业务的自律管理工作，提升监管透明度，沪深交易所制定发布了《发行承销违规行为监管指引》，明确并公开监管对象违规行为的主要情形、监管措施标准及考量因素，强化市场预期。沪深交易所表示，指引发布以来，整体运行良好，提升了发行承销违规行为监管工作的规范性。随着全面深化资本市场改革纵深推进，结合监管实践需求，有必要进一步完善发行承销违规行为监管标准和违规情形，增强规则完备性和适应性，提高监管透明度。 本次修订主要内容涵盖以下方面： 完善监管处理原则和工作方式。在总则部分明确实施自律处分“坚持分类监管、精准追责”“与违规行为的性质、情节、社会危害程度以及当事人主观过错程度相当”，宽严相济、不枉不纵。同时，明确交易所可以视违规情节轻重，在实施自律处分前，要求当事人限期整改。 完善违规量罚认定情形。将违规行为涉及项目数量占比、造成的影响与风险、对社会公共利益的损害情况纳入量罚情形，完善关于违规情节严重、较重的认定。 完善加重处理情形。将违规行为发生次数多、频率高或者持续时间长调整作为从重、加重处理情形之一。补充主观过错较大、违规行为涉及行贿或者受贿等情形作为从重、加重处理情形之一。 完善减轻处理情形。补充采取有效措施减轻不良影响、中介机构勤勉尽责，履行相关核查义务、主观过错较小等作为酌情从轻、减轻或者免予采取监管措施的情形，督促引导当事人履职尽责，主动纠正违规行为。 完善对投资价值研究报告的监管要求。补充关于证券公司及其相关人员建立并有效执行投资价值研究报告专项内部制度的监管要求；细化对投资价值研究报告内部质量审核以及合规审查的要求，明确具体违规情形。 其中，新规指出，证券公司及其相关人员撰写出具的投资价值研究报告在质量审核以及合规审查等方面存在缺陷，存在下列情形之一，且情节严重的，可以对其采取纪律处分；情节较重的，可以对其采取书面警示等自律监管措施；情节较轻的，可以对其采取口头警示的自律监管措施。具体包括： 行业前景描述、行业分类、盈利预测和估值结论明显不客观、不审慎。 存在明显的信息错误、误导陈述、内容遗漏等情形；风险提示不完整，风险披露不充分。 投资价值研究报告预测发行人第一个年度业绩预测期盈利的，实际归属母公司股东的净利润未达到预测值的80%；预测亏损的，实际亏损超过预测值的20%（不可抗力因素除外）。 投资价值研究报告预测发行人第二个年度业绩预测期盈利的，实际归属母公司股东的净利润未达到预测值的60%；预测亏损的，实际亏损超过预测值的40%（不可抗力因素除外）。 投资价值研究报告估值结论区间上限超过发行人上市后六个月、十二个月市值的幅度或者项目数量、占比显著较高等。 责编：万健�t 校对：刘榕枝 ...

（原标题：泰恩康：米诺地尔搽剂获药品注册证书）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月6日电，泰恩康(301263)2月6日公告，公司全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司近日收到国家药监局签发的米诺地尔搽剂《药品注册证书》。 米诺地尔是目前常用的外用脱发治疗药物，作为地尔类血管扩张药，可使血管肌肉壁松弛，令血液更容易流到头皮和毛囊，通过存在于毛囊根部的磺基转移酶催化，形成活性代谢产物米诺地尔硫酸盐以刺激毛囊生长。此外，米诺地尔还具有促进萎缩毛囊生长的细胞增殖作用。...

（原标题：飞龙股份最新股东户数环比下降10.34%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 飞龙股份2月2日披露，截至1月31日公司股东户数为78000户，较上期（1月20日）减少9000户，环比降幅为10.34%。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，飞龙股份收盘价为28.30元，下跌3.08%，本期筹码集中以来股价累计下跌0.39%。具体到各交易日，3次上涨，6次下跌。 融资融券数据显示，该股最新（1月30日）两融余额为9.81亿元，其中，融资余额为9.77亿元，本期筹码集中以来融资余额合计减少3348.00万元，降幅为3.31%。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入32.37亿元，同比下降7.38%，实现净利润2.87亿元，同比增长7.54%，基本每股收益为0.5000元，加权平均净资产收益率8.57%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：两部门：规范风电场项目使用林地草地手续办理）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月29日电，国家林业和草原局、国家能源局发布《关于支持风电开发建设规范使用林地草地有关工作的通知》，其中提出，规范风电场项目使用林地草地手续办理。新建、改扩建风电场应当严格按规定办理林地草地审核审批手续，符合使用林地草地条件的，应当加快办理审核审批手续；涉及新增建设用地的，须依法依规办理建设用地审批手续；涉及湿地、野生动物重要栖息地、迁徙通道、重点保护野生植物生长环境的，应按照《湿地保护法》《野生动物保护法》《野生植物保护条例》等有关规定执行。严禁通过违规改造现地的方式规避禁限建规定。风电场施工和检修道路，应尽可能利用现有道路；确需新建或扩建的，可结合防火路、农村道路等，按相关行业标准建设，严防水土流失，促进林区道路综合利用。施工道路经论证无法恢复的，应与检修道路一并办理永久使用林地草地手续。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：江苏北人：2025年预亏7813.74万元 对储能业务实施战略性收缩关停）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月28日电，江苏北人(688218)1月28日发布业绩预告，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损7813.74万元左右(上年同期盈利4519.84万元)，同比由盈转亏。主要原因为：一是近3年汽车行业价格竞争加剧，毛利润空间压缩，公司主动放弃部分低毛利订单及风险客户，导致国内订单规模有所收缩，本报告期转化订单的营收及毛利率同比降低。二是公司对储能业务实施战略性收缩关停。未来公司将不再开展新的储能产品生产与销售，不再新增储能资产持有，并对存量储能资产及相关业务进行有序清理与退出，逐步关停储能业务板块。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：读客文化：2025年净利同比预降38.81%―59.2%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月27日电，读客文化(301025)1月27日披露业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为600万元―900万元，同比下降59.2%―38.81%。报告期内，一方面，货架电商销售规模持续收缩，销售收入不及预期；另一方面，探索新兴媒体销售模式，加大营销投放力度，新媒体营销费用上升；同时，公司进一步强化优质版权资源布局，增加自带流量效应的名人版权采购；此外在人才培养、组织能力建设等方面也持续加大投入。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：中微公司：预计2025年净利同比增长28.74%―34.93%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月23日电，中微公司(688012)1月23日公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为20.8亿元至21.8亿元，同比增长约28.74%至34.93%。报告期内，公司的等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户的认可，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺实现量产。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ...

（原标题：万科股债集体上涨！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 万科股债今日集体上涨。 1月15日午间，万科于上清所公布2022年度第四期中期票据（“22万科MTN004”）持有人议案概要，提议延长22万科MTN004的宽限期至90个交易日，提议调整22万科MTN004本息兑付安排。 据悉，22万科MTN004债券余额20亿元，票面利率3%，原兑付日为2025年12月15日。这是该债券展期方案的第三次推进，所有议案均需经持有本期债券超90%表决权的持有人同意方可生效。尽管万科先后三次优化展期方案，但在第二次持有人会议上，展期方案仅获得20.2%的同意率，反对比例高达78.3%。 另外一笔2022年度第五期中期票据（“22万科MTN005”），余额37亿元，票面利率3.00%，原兑付日为2025年12月28日。与前述债券类似，在第二次持有人会议上，展期一年议案也未获通过。 有市场人士表示，这一策略或是以时间换空间。因为只要债权人同意延长宽限期，就还有谈判的空间。上海易居研究院副院长严跃进表示，纵观房企化解债务方式，总体上是以时间换空间，即把偿债时间推迟，给予企业一定的缓冲机会。 市场数据显示，目前万科境内债务共有160.98亿元，未来12个月内的兑付高峰在今年7月份，达到48.66亿元，短期偿债压力巨大。此外，财报数据显示，2025年第三季度万科实现营业收入560.65亿元，同比下降27.30%；单季净亏损160.69亿元。公司解释称，亏损主因包括开发业务结算规模下滑、毛利率处于低位、新增存货跌价准备计提，以及部分资产处置价格低于账面价值。房地产开发业务结算面积同比大幅萎缩，进一步削弱了现金流生成能力。 不过，就在15日下午交易时间，深交所发布公告称，“21万科04”“22万科04”“22万科02”和“22万科06”“23万科01”均涨超30%，盘中临停。与此同时，万科A股价收涨3.4%，港股万科企业收涨6.85%  1月8日晚间，万科发布公告宣布，郁亮因到龄退休，并向公司董事会提交书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。郁亮的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作和公司的日常经营。公司将尽快完成董事的补选工作。 责编：万健�t 校对：姚远 ...