行业研究

（原标题：进一步开放！三部门：支持各类境外机构投资者开展债券回购业务）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布《关于进一步支持境外机构投资者开展债券回购业务的公告》（下称《公告》），支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务。 债券回购是金融机构之间以债券为标的的短期资金融通行为，是国际上应用最广泛的流动性管理工具之一。央行、外汇局有关负责人指出，《公告》发布后，将进一步满足境外机构投资者通过债券回购开展流动性管理的需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通。业内专家认为，债券回购开放顺应境外机构需求，是中国债券市场高水平开放的重要里程碑。 综合来看，三部门进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。 银行间债券市场的境外机构投资者均可参与 近年来，央行有序推动银行间债券市场债券回购业务对外开放，自2015年起，支持境外主权类机构、境外人民币业务清算行和境外参加行在银行间市场开展债券回购业务。今年2月，央行与香港金管局共同推出以“债券通”项下债券为抵押品的离岸债券回购业务。 本次《公告》进一步开放债券回购业务，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券回购业务，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构投资者。 本次《公告》明确可参与债券回购业务的投资者类型包括：境外中央银行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金；境外商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司及其他资产管理机构等各类金融机构，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中长期机构投资者。 此外，在合规情况下，境外金融基础设施、自律组织和行业协会可为境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务提供服务。 机制设计与国际接轨 在业务模式上，《公告》进一步加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使用。此举为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券回购业务机制。 债券回购业务包含质押式回购和买断式回购两种形式。目前，我国质押式债券回购与国际市场债券回购在操作上存在差异，未将质押式回购标的债券从正回购方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。相较而言，国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法。 《公告》起草期间，境外机构投资者普遍反映，采用标的债券过户和可使用模式权责关系清晰、违约处置便利，更加符合境外机构投资者交易习惯，且有利于提升债券市场整体流动性。 业内专家同样指出，标的债券过户等机制设计与国际主流回购实践接轨，有助于增强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力，进一步拓展市场的广度和深度。 为便利已开展银行间债券市场债券回购业务的境外机构投资者平稳过渡，《公告》还明确此类机构自《公告》实施之日起12个月的过渡期内，仍可按照原模式开展交易。 将实现资金闭环管理 统筹开放和安全是金融市场高水平开放的基础，也是推进境外机构投资者开展债券回购业务坚持的重要原则。央行、外汇局有关负责人明确，在《公告》发布后，将对境外机构投资者开展债券回购业务加强在交易、托管、结算、汇兑等环节的设计，实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管和监测。 在交易对手方面，通过“债券通”渠道开展债券回购业务的境外机构投资者，初期沿用现券交易机制，与做市商开展债券回购交易。做市商应具备较强的资金和债券报价能力，将从“债券通”做市表现优秀的公开市场一级交易商中遴选，并由全国银行间同业拆借中心公布名单。 在额度管理方面，做市商资金融出限额遵守跨境人民币同业融资业务统一管理框架，境外机构投资者正回购余额参照银行间债券市场买断式回购杠杆率规定实施管理，具体要求由银行间市场基础设施发布实施细则予以明确。...

（原标题：金溢科技等在深圳成立新公司 含海上风力发电相关业务）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯9月24日电，企查查APP显示，近日，深圳市金玄风能科技有限公司成立，法定代表人为刘咏平，注册资本为1000万元，经营范围包含：风力发电技术服务；风力发电机组及零部件销售；海上风力发电机组销售；电池制造；电池销售等。企查查股权穿透显示，该公司由金溢科技全资子公司深圳市金溢智慧城市科技有限公司、玄铁风能（深圳）科技有限公司共同持股。...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家能源局23日发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%。7、8月份连续两个月全社会用电量超万亿千瓦时，这在全球也是首次。8月当月，工业用电量达到5909亿千瓦时，占比近6成，全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高，其中，钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量复苏势头明显。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当地时间周二(9月23日)，美联储主席鲍威尔表示，即便在上周降息之后，他仍认为美联储目前的货币政策立场是“适度限制的”，这意味着如果决策者继续判断近期劳动力市场的疲软比通胀反弹更值得担忧，那么今年还有进一步降息的余地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 行业新闻： 日前，国家能源局、工业和信息化部、国务院国资委、市场监管总局联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》。其中提出，推动建立高安全、高可靠电池储能装备体系，研制长寿命、宽温域、低衰减锂电池、钠电池、固态电池关键装备，构建低成本长时钒基、铁基、有机等液流电池装备体系。 近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反垄断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法权益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 海外要闻： 美东时间周二，美股三大指数09月23日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌88.76点，收于46292.78点，跌幅为0.19%；标准普尔500种股票指数下跌36.83点，收于6656.92点，跌幅为0.55%；纳斯达克综合指数下跌215.51点，收于22573.47点，跌幅为0.95%。大型科技股普遍下跌，甲骨文跌超4%，亚马逊跌超3%，英伟达跌超2%，微软跌超1%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.22%。百度跌超8%，知乎跌超5%，哔哩哔哩跌超4%，好未来、新东方跌超3%，京东跌近3%。 当地时间周二，OpenAI、甲骨文以及软银集团宣布将在全美新建五座数据中心，以扩大由政府支持的人工智能(AI)项目“星际之门”(Stargate)的版图。...

（原标题：国产GPU爆发 硬科技概念股掀热潮）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 摩尔线程上会时间确定，再度掀起国产GPU赛道涨停潮。截至9月22日收盘，和而泰(002402)、东华软件(002065)等参股国产GPU企业的个股纷纷强势涨停。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 实际上，除了摩尔线程外，另一家国产GPU龙头企业沐曦集成近期也启动冲刺IPO，其相关个股如超讯通信(603322)等同样表现强劲。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 分析人士指出，随着国产硬科技不断登陆资本市场，包含参股或业务相关的上市公司或将受到资金追逐。 根据公开资料显示，多家A股上市公司已确认直接或间接持有摩尔线程股份，或存在业务合作。其中包括和而泰、中科蓝讯(688332)、联美控股(600167)、初灵信息(300250)等。 参股沐曦集成或与其有业务合作的则包括超讯通信、中山公用(000685)、国脉文化(600640)等。 其中，中山公用9月5日披露的投资者关系活动记录表显示，其通过产业基金已布局沐曦集成等。值得注意的是，公司新能源产业基金实缴出资15亿元，累计完成27个项目投资交割；除沐曦集成外，中山公用的投资组合还囊括多个硬科技领域龙头标的，包括奇瑞汽车、长鑫存储、立景创新、非夕科技、腾盾技术等，分别在港股、科创板推进相关资本运作进程。其中非夕科技的人形机器人技术、腾盾科技的无人机研发均处于行业前列。 ...

（原标题：福晶科技龙虎榜数据（9月19日））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 福晶科技今日涨停，全天换手率13.26%，成交额30.55亿元，振幅10.56%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2182.73万元，深股通净买入5933.65万元，营业部席位合计净买入8897.58万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达10.30%上榜，机构专用席位净卖出2182.73万元，深股通净买入5933.65万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交8.13亿元，其中，买入成交额为4.70亿元，卖出成交额为3.44亿元，合计净买入1.26亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买五、卖二、卖五，合计买入金额6199.62万元，卖出金额8382.35万元，合计净卖出2182.73万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为2.26亿元，卖出金额为1.67亿元，合计净买入5933.65万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入4.18亿元，其中，特大单净流入4.78亿元，大单资金净流出6081.56万元。近5日主力资金净流入5.05亿元。 融资融券数据显示，该股最新（9月18日）两融余额为8.51亿元，其中，融资余额为8.48亿元，融券余额为339.97万元。近5日融资余额合计增加6678.15万元，增幅为8.55%，融券余额合计减少18.89万元，降幅5.26%。（数据宝） 福晶科技9月19日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 深股通专用 22597.54 16663.89 买二 中信证券股份有限公司上海徐汇区漕溪北路证券营业部 7074.41 36.55 买三 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 5870.35 13.67 买四 华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 3675.27 269.09 买五 机构专用 3646.22 5287.37 卖一 深股通专用 22597.54 16663.89 卖二 机构专用 3646.22 5287.37 卖三 中国国际金融股份有限公司上海分公司 1575.11 4938.15 卖四 联储证券股份有限公司平顶山建设路证券营业部 6.37 4046.49 卖五 机构专用 2553.40 3094.99 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：机构：低空经济产业链规模化发展态势清晰）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025全国低空经济产教融合发展大会（天津）于9月19日至21日举办。 国泰海通证券认为，1）低空经济本质是空域资源的高效开发与立体化产业协同，当前行业配套政策正日趋完善。2）消费级市场初露锋芒，工业级低空场景方兴未艾。中商产业研究院数据显示，2023年中国工业无人机及其相关服务产业市场规模达1134亿元，相较于消费级低空市场展现出更高发展潜力。3）无人机产业化进度较快，政策标准仍有完善空间。无人机是低空经济领域增长最为显著的赛道之一。4）低空经济相关政策逐步细化，行业日趋成熟。随着行业规模不断扩大，布局相关产业链的企业将率先受益，投资价值凸显。 西南证券认为，国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空旅游等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部eVTOL主机厂订单激增，低空经济产业链规模化发展态势清晰。...

（原标题：*ST正平录得11天8板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 *ST正平再度涨停，11个交易日内录得8个涨停，累计涨幅为59.25%，累计换手率为44.97%。截至9:25，该股今日成交量31.39万股，成交金额132.45万元，换手率0.04%。最新A股总市值达29.52亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，收盘价涨幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券上榜龙虎榜2次，买卖居前营业部中，营业部席位合计净买入201.16万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入3.44亿元，同比下降37.77%，实现净利润-8812.21万元，同比下降12.40%，基本每股收益为-0.1300元。 据天眼查APP显示，正平路桥建设股份有限公司成立于1996年03月18日。注册资本69962.3237万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2025.09.16 4.96 0.39 637.67 2025.09.15 4.93 0.15 308.04 2025.09.12 4.89 2.45 644.26 2025.09.11 2.05 7.41 -524.57 2025.09.10 4.60 9.08 724.64 2025.09.09 5.16 4.49 1632.81 2025.09.08 0.98 9.57 -1429.59 2025.09.05 5.14 1.25 1041.80 2025.09.04 5.04 6.18 1113.15 2025.09.03 4.91 3.97 1239.87 2025.09.02 -2.21 2.64 -673.26 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

　　继今年1月证监会指导沪深北证券交易所发布了上市公司可持续发展报告首批编制指南(包括“总体要求与披露框架”“应对气候变化”)后，9月5日，证监会再次指导沪深北证券交易所发布了“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个环境议题披露指南并公开征求意见。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　北交所表示，修订工作坚持“提供参考为主，不新增强制披露要求”思路，旨在帮助上市公司更好地理解可持续发展信息披露要求，提升ESG报告编制质量。据悉，北交所上市公司已积极开展ESG信息披露实践，目前已有贝特瑞等16家公司披露了2024年度ESG报告，展现了上市公司对可持续发展理念的积极响应。 　　北交所修订《指南》 　　日前，在中国证监会统筹指导下，北交所修订了《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》，自2025年9月5日起向社会公开征求意见。 　　北交所于2025年1月17日制定发布《指南》及附件《第一号 总体要求与披露框架》《第二号 应对气候变化》。本次修订围绕环境相关议题新增系列应用指南《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》。 　　北交所表示，在本次修订的过程中，坚持以下总体思路：一是提升意识，筑牢可持续发展基础。在现有披露框架下，《指南》内容聚焦各议题领域的特质风险，引导上市公司立足行业以及自身实际，持续提升可持续发展各领域系统性管理意识，筑牢可持续发展信息披露基础。 　　二是促进规范，明确提示披露要点。《指南》为上市公司列明基本披露要求，将《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告(试行)》中的规则条文细化为明确的披露要点，建立规范披露的底线要求。 　　三是提供参考为主，不增加额外强制披露要求。《指南》旨在为上市公司编制可持续发展报告提供参考，不增加公司披露负担。新增具体应用指南的内容基于《指引》要求，不对相关议题设置额外的强制性披露要求。 　　四是稳扎稳打，持续完善可持续规则体系。《指南》以推动上市公司提高ESG治理意识和促进公司规范运作为目标，稳步制定具体议题相关指南，持续推进21项议题中的重点内容全覆盖，对《指引》形成有效补充，共同构建完善可持续发展规则体系。 　　北交所表示，将持续引导创新型中小企业践行新发展理念，稳步提升可持续发展能力，夯实行稳致远的高质量发展根基。本次公开征求意见结束后，北交所将根据意见反馈情况进一步完善相关指南，履行有关程序后发布。 　　助力ESG披露质量提升 　　对于新增系列应用指南《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》，业内人士分析认为，新增指南详细解释了相关议题的常见风险和机遇，如污染物排放总量控制要求导致的产能限制、化石能源开采难度增加等风险，新污染防治技术的应用引入水循环利用系统降低废水排放成本等机遇，并提供了披露数据的通用计算流程与方法，如提示常见的污染物类型和披露示例，核算能源用量的具体方法和能耗计算公式、取水量和耗水量的计算公式等。 　　《指引》则进一步明确了具体信息披露要点，包括污染物排放信息、减排信息、能源总消耗量、总耗水量等具体信息披露要求。三个具体指南仍基于《指引》，为上市公司编制可持续发展报告提供参考，不增加额外强制披露要求，重点提示相关议题的主要工作流程和示例参考，进一步加强上市公司在环境保护、资源利用领域的实践能力，有助于引导上市公司践行新发展理念，提高可持续发展信息披露质量。 　　商道融绿董事长、商道咨询首席专家郭沛源表示，《指南》的发布降低了上市公司实施《指引》的难度，助力上市公司ESG报告的编制能力快速跃升。特别是其中对很多技术问题做了详细讲解，并给出具体流程及实施步骤参考、评分示例等。上市公司把《指南》当作“教科书”，将更容易掌握《指引》。 　　上市企业积极行动 　　记者了解到，在ESG信息披露方面，北交所考虑到创新型中小企业的发展阶段特点，不对可持续发展报告作强制性披露规定，鼓励公司“量力而为”，循序渐进推动上市公司加强披露。 　　在此基础上，北交所上市公司ESG报告披露积极性和完整程度日益提升。记者梳理发现，今年贝特瑞、太湖雪、荣亿精密、同享科技等16家北交所上市公司已披露2024年度ESG报告。 　　贝特瑞董事长贺雪琴此前表示，公司早在多年前便将ESG理念融入企业发展战略，积极布局绿色生产与环保技术。2024年4月，贝特瑞首次发布了《2023年可持续发展暨ESG报告》，明确提出了到2030年实现运营碳达峰、2050年实现运营碳中和、2060年实现整个价值链碳中和的长远目标。通过这一战略，贝特瑞计划以2021年为基准年，单位产品碳排放量逐年下降5%，力求在全球新能源产业的绿色转型中发挥积极作用。 　　在全球“双碳”目标与国际海事组织环保新规的驱动下...

（原标题：北京两宗涉宅用地33.46亿元底价成交）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月5日，北京出让两宗涉宅用地，分别位于丰台区和朝阳区。最终，两宗地均底价成交，总成交金额33.46亿元。业内人士认为，朝阳区呼家楼地块是北京CBD核心区近十年来首次推出的住宅用地，其成交结果将为北京核心区高端住宅市场提供重要的价格参考指标，对未来市场走势具有显著的指示意义。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据了解，朝阳区呼家楼南里综合用地土地面积5300�O（其中住宅用地2700�O，社区综合服务设施用地2600�O），总建筑规模7588�O（其中住宅建面5508�O，社区综合服务设施建面2080�O），住宅部分容积率2.04，住宅用地建筑控高36m，起始价4.46亿元。最终首开以底价4.46亿元竞得地块，综合楼面价58777元/�O，去除社区综合服务设施建面后，住宅楼面价80973元/�O。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 丰台区岳各庄村A区棚户区改造土地开发项目土地面积21772.59�O，总建筑规模58000�O，容积率2.66，起始价29亿元，起始楼面价50000元/�O。最终，该地块由城建发展、北京建工、住总金第联合体以底价29亿元竞得，成交楼面价50000元/�O。 中指研究院土地市场研究负责人张凯指出，北京市朝阳区呼家楼南里地块位于东三环至四环核心区域，距离国贸中心仅约800米，是CBD核心区近十年来首次推出的住宅用地。该地块属于朝阳区首开“1托4”城中村改造项目的重要组成部分，原址为20世纪50年代建成的危旧楼房，经腾退拆除后纳入城市更新计划。地块区位优势显著，距离地铁10号线金台夕照站约300米，6号线呼家楼站约500米，周边聚集国贸商城、SKP等高端商业综合体，以及北京朝阳医院等优质医疗资源，生活配套设施完善。 张凯认为，虽然朝阳区地块规模有限，预计仅能提供约50套高端住宅，但其独特的地理位置和CBD核心区的稀缺属性，使该地块成为市场关注焦点。在当前政策环境逐步宽松、市场分化加剧的背景下，呼家楼地块的出让不仅考验开发商的运营能力和产品打造水平，其成交结果也将为北京核心区高端住宅市场提供重要的价格参考指标，对未来市场走势具有显著的指示意义。 对于丰台区岳各庄村地块，张凯认为，该地块位于西三环至四环之间的城市核心区域，周边配套成熟，但轨道交通便利性一般。该地块成交楼面价约为5万元/平方米，与周边次新房相比具备价格优势，市场预期未来该项目售价可能达到9万―10万元/平方米。但需注意的是，丰台区当前新房库存规模较高，去化周期约36个月，市场竞争激烈，整体价格体系承压。此次底价成交也反映出房企在当前市场环境下趋于谨慎的态度。 ...

（原标题：9月3日参与两融交易的投资者数量为49.21万名，环比下降15.93%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据宝统计，9月3日参与融资融券交易的投资者数量为49.21万名，与上一交易日相比，减少9.32万名，环比下降15.93%。 截至9月3日，融资融券个人投资者数量为762.22万名，机构投资者数量为50084家，有融资融券负债的投资者数量为177.91万名。（数据宝） 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。...