行业研究

（原标题：宏昌科技：预计2025年净利润同比下降33%―43%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月27日电，宏昌科技(301008)2月27日发布2025年度业绩预告修正公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润3000万元―3500万元，同比下降33%―43%。此前预计2025年净利润为2098.63万元―2623.29万元，同比下降50%―60%。公司在披露2025年度业绩预告时，员工个人绩效考评工作尚在进行。随着员工个人绩效考评工作的完成，基于最终绩效考评结果，部分员工个人绩效未达标，导致原预计的股份支付费用及年终奖需依据企业会计准则进行重新计量。因此，公司对2025年度业绩情况进行了修正，以确保财务报告的真实、准确、完整。...

（原标题：收评：沪指涨0.39%，煤炭、电力等板块拉升，黄金概念等活跃）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月27日，沪指午后发力拉升，创业板指弱势下探，A股市场超3200股飘红。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至收盘，沪指涨0.39%报4162.88点，深证成指微跌0.06%，创业板指跌1.04%，沪深北三市合计成交约2.51万亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 盘面上看，造纸、半导体板块走低，煤炭、电力、有色、燃气、钢铁、石油等板块强势拉升，算力、稀土、黄金概念等活跃。 招商证券指出，从历史统计来看，A股在两会前后存在一定日历效应，具体表现为两会前后两周小盘风格总体占优，一定程度上与融资资金交易活跃、博弈两会政策预期有关。之后随着两会结束，稳增长政策预期逐渐落地，顺周期板块表现相对较好。风格方面，在节后活跃资金回流、产业主题催化、两会交易窗口、业绩真空期等因素影响下，小盘成长及小盘价值风格均有望占优，顺周期涨价和AI行情的扩散仍然是市场的主线。 ...

（原标题：市场监管总局就《饼干生产许可审查细则（征求意见稿）》公开征求意见）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月27日电，为规范指导饼干生产许可工作，加强饼干质量安全监管，市场监管总局组织起草了《饼干生产许可审查细则（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。征求意见稿提出，明确生产场所要求。根据《食品安全国家标准  食品生产通用卫生规范》（GB 14881）等相关规定，细化不同品种饼干的常规生产场所，明确功能区域设置要求。规定生产车间按清洁度要求划分清洁作业区、准清洁作业区和一般作业区，明确各区域涵盖范围及分隔要求，强化交叉污染防控。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

01. 宏观要闻图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、央行：支持境内银行按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国人民银行发布关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知。通知提出，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 境内中资银行、外商独资银行、中外合资银行开展相关业务应由银行总行统一管理，并按照实质重于形式的原则，将全部人民币跨境同业融资业务纳入管理范围，建立健全风险管理和内部控制机制。 境内银行向境外机构净融出人民币资金余额不得超过人民币跨境同业融资净融出余额上限。境内银行应建立内部预警提示工作机制，当人民币跨境同业融资净融出余额达到上限的80%时，应对有关业务负责部门进行预警提示。 2、央行公开市场今日净投放2690亿元 中国央行今日开展2690亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放2690亿元。 3、开年A股并购重组逾500起 硬科技赛道活跃度居前 2026年开年，A股并购重组市场延续高景气，呈现出政策护航、产业筑基、控制权变更潮涌、合规监管保持高压等特点。 据证券时报，上市公司年初以来首次披露的并购重组交易已超500起，合计规模逾千亿元。其中以产业协同为导向的数量占比超50%，成为市场核心主线。硬科技领域是并购重组的主战场，科创板和创业板的参与度大幅提升，为市场注入新的活力。控制权易主交易规则进一步优化，显著提升了并购效率与质量。 具体来看，上市公司首次披露的并购重组交易507起，较去年同期增加33起；其中360起交易披露了金额，合计约1300亿元，平均每起交易金额3.6亿元。交易总规模超过10亿元以上的约30起，近2/3的交易规模不超过1亿元。已公布的交易中，有20起为重大资产重组。 02. 行业新闻 1、中国AI调用量首超美国 四款大模型霸榜全球前五 据每经网消息，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。 平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。 值得注意的是，该平台的用户主要由海外开发者构成，其中美国用户占比高达47.17%，而中国开发者仅占6.01%，这使得其榜单数据更能客观反映中国AI模型在全球范围内的真实吸引力。 2、国家能源局新能源司司长李创军：加快推进“沙戈荒”新能源基地建设 稳步推进重大水电工程 国家能源局新能源司司长李创军撰文表示，2026年推进重大工程建设。加快推进“沙戈荒”新能源基地建设，全力推进第二、三批基地项目建设。协同推进基地建设与生态治理，研究明确光伏治沙实验项目开发布局和建设方案，推进库布齐、腾格里、柴达木沙漠等光伏治沙实验项目建设。 推动海上风电规范有序建设，重点推动一批深远海海上风电项目开工建设。稳步推进重大水电工程，积极有序开发建设抽水蓄能，加快主要流域水风光一体化基地规划建设。 3、IDC：2026年智能手机市场恐将因为存储芯片供应短缺而下滑13% 行业研究机构IDC在最新报告中警告，2026年全球智能手机市场将因为内存短缺迎来一场“前所未有的危机”。IDC将2026年智能手机出货量预期大幅下调至约11亿，远低于去年12.6亿台的数据。这意味着智能手机市场可能会在今年迎来创纪录的同比13%下滑。 03. 板块掘金 1、方正证券认为，随着北斗建设“三步走”持续推进，北斗规模应用已进入市场化、产业化、国际化发展关键阶段。“通、导、遥”三位一体，新一代天基基础设施低轨星座计划也在有条不紊地部署中。低轨星座计划的蓬勃发展，北斗技术的逐步突破，自主高精度定位及时空数据产业具备较为完善的基础设施，或将进入商业化发展阶段。“星网+北斗”将构成时空数据要素基准技术支撑体系。 2、银河证券研报指出，2026年国内外AI基础设施建设仍将继续保持强劲，同时国内坚定推进国产化率提升，因此继续看好半导体及相关器件元件投资机会，包括国产算力芯片、存储芯片涨价大周期、PCB、半导体制造和装备、先进封装、以及半导体材料方向。 3、东吴证券认为，国内厂商正加速导入液冷供应链，有望受益于英伟达供应链开放带来的增量机遇：A50/H100时期“官方点名、单一供应”的模式限制了国产厂商进入，...

（原标题：午评：沪指跌0.17% 算力租赁、有色板块走强）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月27日电，A股三大指数早盘震荡调整，截至午间收盘，上证指数跌0.17%，深证成指跌0.68%，创业板指跌1.46%。盘面上，算力租赁概念持续走强，华胜天成、拓维信息等涨停。有色金属板块走强，章源钨业涨停。电力板块走强，豫能控股7连板。CPO概念回调，新易盛等股跌幅居前。此外，多元金融、钢铁、农业等板块涨幅居前，PCB概念、存储芯片、玻璃纤维概念等板块跌幅居前。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ...

（原标题：央行公告：下调至0！时隔3年调整这一外汇政策）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在人民币兑美元汇率升至6.85附近之际，2月27日一早，人民银行官方发布消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 权威专家表示，此举能够降低企业远期购汇成本，提高企业在购汇方向开展外汇套保的积极性，也有利于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险。这是时隔近3年半央行再次使用该工具，本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月15日国新办新闻发布会上，人民银行宣布一揽子政策举措，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。 上述专家表示，本次下调远期售汇风险准备金率，有助于金融机构为企业提供成本合理的汇率风险管理产品，也是落实一揽子政策的具体体现。2025年，企业套期保值比率提升至30%，货物贸易中使用人民币结算的比重也提高到近30%，相当于有60%的企业在外贸出口上，受到汇率风险的影响是比较小的，未来这两个比例有望进一步提高，也有利于保持汇率稳定。 年初以来，受美元指数走弱等因素影响，人民币兑美元汇率持续升值，截至目前，在岸人民币兑美元汇率升值幅度近2%左右。 央行表示，下一步，将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 责编：罗晓霞 排版：王璐璐 校对：刘星莹 ...

（原标题：中国贸促会2月例行新闻发布会将于28日召开 介绍促进中德、中美工商界合作举措等）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月27日电，中国贸促会定于2月28日（星期六）上午10:00在中国贸促会礼堂组织召开中国贸促会2月例行新闻发布会。 本期内容包括：第四届链博会筹备进展，APEC工商界活动情况，今年出国展览工作考虑，促进中德、中美工商界合作举措，发布《2025年度中国营商环境研究报告》《中国博览会和展览会2026》等。...

（原标题：江钨装备录得7天5板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 江钨装备再度涨停，7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅为81.99%，累计换手率为77.35%。截至10:30，该股今日成交量9441.11万股，成交金额19.74亿元，换手率9.54%。最新A股总市值达213.14亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜2次，买卖居前营业部中，沪股通累计净买入5230.86万元，营业部席位合计净买入1856.16万元。 据天眼查APP显示，江西江钨稀贵装备股份有限公司成立于1999年12月30日，注册资本98995.9882万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2026.02.26 4.43 15.38 -21343.70 2026.02.25 9.98 17.38 -25864.81 2026.02.24 10.01 5.88 4630.72 2026.02.13 8.25 17.62 -42642.36 2026.02.12 9.99 4.99 8841.77 2026.02.11 9.97 6.55 12925.25 2026.02.10 2.42 3.87 678.32 2026.02.09 5.10 4.43 1215.16 2026.02.06 1.10 3.47 467.13 2026.02.05 -4.57 5.98 -6366.70 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：8家公司公布年报 2家业绩增幅翻倍）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，截至2月27日，有8家公司公布2025年年报，其中5家净利润同比增长，3家同比下降，6家营业收入同比增长，2家同比下降，净利润和营业收入同时增长的公司有沃华医药等5家，利润收入均下降的有凯瑞德等2家，业绩增幅翻倍的公司有2家，其中沃华医药增幅最大，达162.93%。（数据宝）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 已公布年报公司净利润增幅排名图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 代码 简称 每股收益（元） 净利润（万元） 净利润同比（%） 营业收入（万元） 营业收入同比（%） 002107 沃华医药 0.1700 9571.53 162.93 81695.24 6.96 300803 指南针 0.3800 22791.62 118.74 214617.65 40.39 688082 盛美上海 3.1000 139592.95 21.05 678617.02 20.80 002270 华明装备 0.7900 70973.74 15.54 242679.46 4.50 000563 陕国投A 0.2801 143256.81 5.25 295246.50 0.85 688230 芯导科技 0.9000 10615.29 -4.91 39360.75 11.52 000608 *ST阳光 -0.2910 -21820.99 -69.01 34153.79 -7.11 002072 凯瑞德 -0.0603 -2218.26 -1142.61 46472.23 -25.89 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：天津今年启动15个城市更新新建项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月27日电，据天津日报，昨天，2026年全市住建工作会议召开。会议指出，推进现代化人民城市建设。进一步完善城市体检工作机制，探索建立专业机构参与小区体检更新工作模式，强化体检成果应用。加快建设32个城市更新在建项目，启动实施15个新建项目，围绕京津冀协同发展重点区域策划一批储备项目。制定“一楼一策”盘活方案，完成21栋小洋楼盘活任务。推进中心公园等历史街区整体更新，加强历史风貌建筑保护、传承和利用，建设文商旅体展融合发展的特色活力街区。建成地铁8号线，加快11号线延伸线、Z2线、东北角站等地铁设施建设。完成一批市政道路、小区周边道路建设。全面推进27个城中村改造项目提速建设，5个项目年内建成交付。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...