行业研究

（原标题：首设国际投资洽谈区 第二十七届高交会成交金额有望创新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯11月5日电，11月5日，深圳市召开第二十七届高交会新闻发布会。证券时报记者在现场了解到，本届高交会更加关注“促交易”，实施了“136”计划，即国际采购商占比10%，省内采购商占比30%，省外采购商占比60%。本届高交会现场将首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、摩根大通、高盛集团、红杉资本、贝恩资本、沙特主权基金等国际知名的投融资机构和投资家赴现场找企业、找项目。高交会还邀请了通用、微软等知名的企业到高交会采购产品、寻找伙伴，预计今年高交会的成交金额将再创新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：“公募买手”配置偏好生变）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至10月30日，公募FOF三季报悉数披露完毕。继此前显露偏好后，“公募买手”FOF在指数基金上的配置特征越发清晰。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 三季度，指数债券基金成为FOF持仓规模占比提升最显著的品种，由二季度末的11.14%提升至14.94%，合计持有规模达156.72亿元，位列第二。 券商中国记者进一步梳理发现，在指数基金中，FOF最青睐的不是股票ETF，而是黄金ETF和债券ETF。FOF总体重仓次数前十的指数基金，均为债券ETF；总体重仓规模前十的指数基金，均为债券基金，其中有7只为债券ETF。相对应地，债券ETF截至目前的近7000亿元规模中，有逾5000亿元为年内增量规模。 98只FOF重仓黄金ETF 根据Wind统计，截至三季度末纳入公募FOF前十大重仓股的基金产品一共有1640只。其中，有86只基金获10只及以上FOF重仓。排名前十的重仓基金中，有7只为ETF产品。 具体看，截至三季度末，一共有98只FOF重仓华安黄金ETF，持仓份额2.08亿份，持仓市值17.35亿元。和上一季度相比，FOF产品三季度对华安黄金ETF进行了逾7000万份加仓。东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF、华安盈瑞稳健优选6个月持有FOF、前海开源康悦稳健养老一年持有FOF，持有华安黄金ETF的数量均在3000万份以上，且在三季度均实现了逾1000万份的增持。 此外，排名第二至第四的重仓基金，分别是海富通中证短融ETF、鹏扬中债30年期国债ETF、华夏恒生科技ETF，持仓的FOF数量分别为67只、54只、39只。和二季度相比，FOF三季度同样加仓这三只ETF，华夏恒生科技ETF在被加仓1.8亿份后的持仓数量达到4.13亿份。截至三季度末，中欧盈选稳健6个月持有FOF是唯一一只持有海富通中证短融ETF超过1000万份的FOF产品，三季度加仓了885.41万份之后总持仓量达到1403.25万份。兴证全球优选稳健六个月持有FOF、平安稳健养老一年等持有海富通中证短融ETF的数量，以及三季度加仓的数量，均在100万份以上。 FOF重仓前十基金中，其余3只ETF，分别为富国中证港股通互联网ETF、海富通上证城投债ETF、富国中债7―10年政策性金融债ETF，分别有30只、29只、25只FOF重仓持有。富国中证港股通互联网ETF方面，持仓最多的是工银养老2050五年持有（3108.55万份），此外工银睿智进取一年等4只FOF的持有数量均在1000万份以上。海富通上证城投债ETF的FOF持仓数量为9114.08万份，其中有6202.74万份为三季度新增数量。交银养老2035三年、平安盈轩90天持有等9只FOF的持仓数量均在100万份以上。 FOF重仓次数前十的指数基金均为债券ETF 在此前很长时间里，公募FOF的重仓股以主动型基金为主，指数基金成配置趋势是近年来被动投资（特别是ETF）大发展背景下出现的新情况。也正是如此，上述重仓的ETF中，频繁出现加仓现象。 根据华泰证券研报分析，截至2024年末，已有90.73%的公募FOF配置了ETF。中信证券统计数据显示，截至2025年二季度末，FOF重仓持有ETF占比约9.2%。根据Wind统计，截至三季度末，全市场有145只FOF第一大重仓基金是ETF，较二季度的近50只大幅提升。 从重仓品种来看，FOF持有的指数基金涵盖到了宽基、债券、主题、商品等品类。以主题ETF为例，除了上述提及的互联网ETF外，还有FOF重仓了军工、旅游、创新药、机器人、新能源车、煤炭等细分行业产品。此外，还有FOF重仓了非ETF的指数产品，如汇添富投资级信用债指数基金、富国中债1―3年国开行债券指数基金，在三季度成为FOF重仓基金。 虽然重仓的权益指数基金品类众多，但从规模上看，当前FOF的重点配置品种是债券指数基金，尤其是债券ETF。天相投顾给券商中国记者提供的统计数据显示，和二季度相比，三季度FOF持有的基金类型中，有6种基金类型的规模占比上升。占比提升最为显著的是指数债券基金，占比由11.14%提升至14.94%；合计持有规模达156.72亿元，位列第二。 具体看，FOF总体重仓次数前十的指数基金，均为债券ETF，分别是海富通中证短融ETF、鹏扬中债30年期国债ETF、富国中证港股通互联网ETF、海富通上证城...

（原标题：兰剑智能：前三季度净利润9374.97万元，同比增长47.54%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月29日电，兰剑智能(688557)10月29日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入5.08亿元，同比增长62.62%；净利润5238.71万元，同比增长97.12%。2025年前三季度营业收入11.31亿元，同比增长35.68%；净利润9374.97万元，同比增长47.54%。报告期内，公司业务规模增长较快，经营规模效应得以凸显，公司机器人智慧物流系统收入增长带动盈利指标同步增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ...

（原标题：【机构策略】A股市场慢涨行情有望延续）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中原证券认为，周一（10月27日），上证指数早盘高开高走，午后持续走强；深证成指、创业板指、科创50指数早盘冲高回落，临近午盘回升上扬，午后震荡走强。盘中通信设备、电子元件、消费电子以及有色金属等行业表现较好；游戏、风电设备、工程咨询服务以及采掘等行业表现较弱。在四中全会奠定“十五五”规划基调、美联储降息周期开启、中美贸易关系缓和等多重因素的影响下，A股市场慢涨行情有望延续。预计短期A股市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 东莞证券认为，周一（10月27日），A股市场三大指数延续强势表现，上证指数逼近4000点大关。从技术分析角度看，指数突破关键压力位，成交量显著放大，市场情绪积极。近期市场情绪逐步回归平稳，活跃资金的减仓行为已接近尾声，成交量与换手率趋于理性，反映出投资者信心正在稳步修复。从中期视角看，尽管明年春季市场或仍将面临一定的供需压力，但随着产能出清和政策效应的逐步显现，经济与市场底部的共振支撑将愈发稳固，有望成为新一轮行情启动的关键推动力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财信证券认为，周一（10月27日），A股大盘放量上攻，上证指数逼近4000点。盘面上，题材板块多点开花，其中存储芯片板块走强，福建本地股表现较好，算力硬件板块延续活跃，核聚变方向盘中拉升，而软饮料、工程机械等板块表现靠后。短期内，在前期重大宏观事件逐步落地的背景下，投资者情绪大概率将持续回暖，同时随着当日大盘放量上攻，从技术面上看，上证指数已突破前期震荡区间且逼近4000点，上行空间或已打开，近期可积极参与市场。中期而言，在“反内卷”政策、居民储蓄入市、美联储降息、技术面反转等支撑下，第四季度A股仍将走牛。...

（原标题：国轩高科：第三季度净利润同比增长1434.42%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月24日电，国轩高科(002074)10月24日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入101.14亿元，同比增长20.68%；净利润21.67亿元，同比增长1434.42%。前三季度营业收入295.08亿元，同比增长17.21%；净利润25.33亿元，同比增长514.35%；基本每股收益1.4元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司净利润同比大幅上涨，除受业务规模进一步扩大影响外，主要系公司早期持有的奇瑞汽车股份因其港股上市以致公允价值大幅变动影响。...

（原标题：洛阳钼业：前三季度净利润同比增长72.61%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月24日电，洛阳钼业(603993)10月24日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入507.13亿元，同比下降2.36%；净利润56.08亿元，同比增长96.4%。2025年前三季度营业收入1454.85亿元，同比下降5.99%；净利润142.8亿元，同比增长72.61%；基本每股收益0.67元。业绩变动系主要产品价格同比上升，叠加铜产品产销量同比实现增长，实现利润同比上升。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：丹娜生物明日申购 发行价格17.10元/股）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 丹娜生物明日开启申购，发行代码为920009，本次发行价格17.10元 ，发行市盈率为11.75倍，单一账户申购上限为36.00万股。本次公开发行数量800.00万股，发行后总股本为5539.00万股，网上发行量为720.00万股。本次发行战略配售股份合计80.00万股，占初始发行规模的10.00%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次发行预计募集资金总额1.37亿元。募集资金主要投向总部基地建设项目、新产品研发项目、补充流动资金。 公司主营业务为侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售。 财务数据显示，2022年―2024年公司净利润分别为4461.99万元、7759.55万元、8718.96万元。同比变动幅度为-36.56%、73.90%、12.36%。（数据宝） 新股申购信息 股票代码 920009 股票简称 丹娜生物 发行代码 920009 发行价（元） 17.10 发行市盈率（倍） 11.75 参考行业市盈率（倍） 31.59 申购日期 2025.10.22 初始发行数量（万股） 800.00 超额配售启用后网上发行量（万股） 720.00 申购股数上限（万股） 36.00 战略配售数量（万股） 80.00 超额配售启用后发行量（万股） 800.00 公司募集资金投向 项目 投资金额（万元） 总部基地建设项目 30000.00 新产品研发项目 15000.00 补充流动资金 5000.00 主要财务指标 财务指标/时间 2024年 2023年 2022年 总资产（万元） 51946.20 43261.47 40921.80 净资产（万元） 46364.66 37091.21 28820.02 营业收入（万元） 23958.78 23671.43 29507.41 归属母公司股东的净利润（万元） 8718.96 7759.55 4461.99 扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润（万元） 8061.8041 6847.4531 4226.1980 基本每股收益（元） 1.8400 1.6400 0.9600 稀释每股收益（元） 1.84 1.64 0.96 加权平均净资产收益率（%） 20.87 23.59 18.90 经营活动产生的现金流量净额（万元） 10227.58 4747.06 9161.83 研发投入（万元） 3242.54 3121.89 3509.19 研发投入占营业收入比例（%） 13.53 13.19 11.89 ...

（原标题：从大厂管理层到独立开发者 AI技术拓宽新职业边界）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 郭博昊 唐颖 “2024年，我用人工智能（AI）编程工具开发出第一款有内购功能的APP时，突然意识到：过去需要一个团队才能完成的事，现在一个人用AI就能做到。”谈及从互联网大厂管理层转型AI独立开发者的经历，陈云飞的语气里藏着对新职业可能性的兴奋。如今，他不仅推出了个人独立开发的爆款应用程序，还通过内容分享、商业合作实现收入多元化。而这一切，都源于AI技术为新职业打开的就业新空间。 从“大厂螺丝钉” 到“独立开发者” 2022年底，还在大厂做用户研究与运营的陈云飞，第一次在工作中试用AI工具时，就敏锐地感知到“工作方式将被改写”。彼时，公司多数人尚未意识到AI的潜力，而他深知，以自己的传统职业背景，在职场内向AI方向转型难度极大。“大厂里，我像冗长生产链上的一颗螺丝钉，想独立做一个完整的产品，需要运营、设计、编程等多个角色配合，自己独立完成几乎不可能。” 2023年3月，陈云飞毅然离职，成为一名AI领域的探索者。初期，他用ChatGPT尝试开发，只能做出简单的浏览器插件；直到2024年8月，性能更强大的AI编程工具出现，“不会写代码”的他终于突破瓶颈，成功开发出具备复杂功能的APP。“AI就像我的‘隐形搭档’，我只需要描述清楚想法，它就能生成代码；遇到上架资质、软件使用等问题，问AI也能找到解决方案。” 这种技能门槛的降低，正是新职业拓宽就业的核心逻辑之一。过去，开发一款产品需要“全栈技能”或“团队协作”。如今，AI工具将编程、设计等专业环节简化，让更多像陈云飞这样有想法但缺乏专项技能的人，能切入独立开发赛道。这不仅是职业选择的增加，更是就业能力边界的突破。 “离职时，我以为10年的用户研究、运营经验会没用，甚至做好了‘从零开始’的准备。”陈云飞坦言，最初的转型焦虑，也是许多传统职场人面对新职业时的共同顾虑。但现实却给了他意外的答案，过去积累的经验，反而成了新职业的“加分项”。 开发产品时，他以用户研究的思维分析需求，精准定位“用户真正需要的产品概念”，避免了许多独立开发者“自嗨式开发”的误区；产品上线后，他借助用户运营的经验制定推广策略，解决了“产品没人用”的行业痛点。 这种经验复用的特性，让新职业不再是传统职场的对立面，而是传统经验的新出口。对于工作多年的职场人而言，新职业无需“抛弃过往”，只需借助AI工具将原有能力跨界迁移。这不仅降低了转型成本，更拓宽了“有经验人群”的就业选择，打破了“职业转型=经验清零”的刻板印象。 新职业 让就业人群“无龄化” 如果说陈云飞的转型是“有经验者的突破”，那么16岁高中生的案例，则展现了新职业在“就业人群扩容”上的更大潜力。 去年年底，一名在香港就读的广东高中生联系陈云飞，称自己看了他的AI开发分享后，想尝试开发APP，却因“不会注册苹果开发者账号”“凑不齐688元年费”陷入困境。陈云飞将此事分享后，有人主动资助了年费。如今，这个“零编程基础”的高中生，不仅在字节跳动发起的黑客松大赛中获二等奖（奖金2万元），还入选苹果青少年开发活动，获得前往美国苹果总部见库克的机会。 “这个孩子让我意识到，新职业没有年龄门槛、学历门槛，只要愿意学、会用AI，年轻人也能抢占先机。”陈云飞说，过去，开发类职业往往需要专业学历和工作经验，而AI驱动的新职业，让青少年、零基础者能通过“边学边做”进入赛道。这不仅为年轻人群提供了“提前试错、积累经验”的就业新路径，更让就业市场从“存量竞争”转向“增量拓展”。 技术赋能打开更多可能 谈及对想尝试新职业人群的建议，陈云飞提到了“副业过渡”的思路：“不要一开始就辞掉主业，先把AI用在主业里提升效率，积累经验后再用‘费曼学习法’分享，既能降低风险，也能慢慢找到方向。” 陈云飞的转型也遵循了“低预期探索”，离职时计划“一年不赚钱也接受”，初期靠知识付费获得第一笔收入，后续逐渐拓展到“内容平台激励+产品内购+商业合作”的多元收入模式。“现在做内容和产品能带来被动收入，比早期‘时间换钱’的咨询更灵活，新职业的收入多元化，也让就业更稳定。” 如今，随着AI工具的成熟，新职业的赛道还在不断扩容。拍广告短片无需大团队、做产品无需全栈技能、做内容也可靠AI辅助。这些变化，正在为职场人、年轻人甚至“跨界者”打开更多就业窗口。 “新职业不是要替代传统就业，而是给大家多一个选择。”陈云飞说，在AI技术的推动下，就业不再局限于固定岗位、固定团队，而是转向“以想法为核心、以AI为工具”的灵活模式。这或许就是新职业拓宽就业的真正密码，让每个人都能在技术赋能下，找到属于自己的就业新可能。 ...

（原标题：西南证券普惠之路：精准滴灌激活经济毛细血管）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 谭楚丹 在金融业着力做好“五篇大文章”的背景下，普惠金融正成为证券行业服务实体经济、践行社会责任的重要路径。 西南证券党委副书记、总经理杨雨松接受证券时报记者采访时表示，普惠金融作为连接千企万户的桥梁，承担着破解融资难题、促进社会公平、共享发展成果的关键使命。 杨雨松表示，作为一家扎根重庆的券商，西南证券通过精准施策和锐意创新，以“精准滴灌”破解中小微企业融资困局，以“科技赋能”降低综合服务门槛，以“协同创新”提升普惠服务能力，努力在服务国家战略和满足民生需求的过程中，践行金融国企的责任与担当。 系统性构建 普惠金融服务生态 证券公司如何将普惠金融从理念转化为实效，受到各方密切关注。证券时报记者了解到，西南证券将普惠金融提升至战略层级，构建了一套贯穿顶层机制与一线服务的系统工程，全力推动普惠金融从“有形覆盖”走向“有效触达”。 杨雨松表示，西南证券建立工作专班，负责统筹做好包括普惠金融在内的金融“五篇大文章”，通过制定工作方案，明确各部门工作职责，在具体服务中要求各部门相互配合，协同联动，合力推动普惠金融各项举措细化落地。 在推进路径上，西南证券形成了多维度的服务框架。杨雨松介绍，一是持续丰富和完善客户服务场景、策略和内容，通过数字化手段提升覆盖率、效率和质量；二是借助投行服务为中小微企业提供全周期金融支持，助力其通过资本市场成长壮大；三是全力开展投教工作，推动投教服务进社区、进校园、进商圈、进企业、进农村，倡导科学合理的投资理念；四是聚焦“三农”领域，持续推进期货“支农支小”，运用“保险+期货”等工具支持农业经营主体稳健发展。 杨雨松强调，作为国有上市券商，西南证券把人民群众对美好生活的向往作为公司开展普惠金融的重要方向，通过发挥证券公司功能性作用，全力以赴为客户提供高效便捷的专业服务，促进金融服务覆盖率、可得性、满意度不断提高。 贴近中小微企业实际需求 普惠金融在企业端应如何有效推进，对此西南证券以其一线实践，给出了“贴合需求、联动破局、长期陪伴”的应答思路。 杨雨松谈到，中小微企业需要的并非形式上“高大上”的业务，而是能解决当下面临的实际问题以及对长期成长的支持。 杨雨松总结这类企业主要存在三方面的特征与诉求：首先，很多处于早期或小规模的企业虽具备成长意愿，但对合规路径、融资方式等缺乏了解，服务机构需通过面对面沟通建立信任，再逐步对接具体服务；其次，“产业咨询+财务法律+融资+并购”全方位赋能服务更受企业认可，只有覆盖从规范治理到成长扩张的全流程，才能真正帮助企业实现发展蓝图；最后，企业普遍期待综合金融服务，这就要求公司投行、研究院、西证创新、西证股权等业务部门协同合作。数据显示，今年以来，西南证券通过债券融资方式为中小微企业提供融资金额共计30亿元。 创新始终被西南证券视为推动普惠金融可持续发展的核心引擎。杨雨松表示，要突破传统模式，探索知识产权证券化、多元资本协同等特色化工具与模式创新，将难以定价的无形资产、难以覆盖的农业风险、难以盘活的存量资产，转化为可融资、可保障、可流动的金融资源。 杨雨松认为，这类创新实践可有效破解特定领域、特定主体的金融服务瓶颈，拓宽普惠金融的服务边界，为科技型企业、涉农主体、地方存量资产等提供定制化的金融解决方案，极大提升金融服务的深度与精度。比如，西南证券推出“鲨鱼鳍+多资产组合结构”等创新收益凭证，在去年为民企、中小企及个人客户发行规模约20亿元，服务约9000户。 在“三农”领域，西南证券全资子公司西南期货2024年至2025年6月在全国范围开展161个“保险+期货”项目，涉及生猪、饲料、橡胶、鸡蛋等品种，项目累计金额超19亿元。 数字筑基 投教融合 普惠金融不仅致力于服务中小微企业的成长需求，也同样关注广大投资者的投资获得感与权益保护。在面向投资者群体时，西南证券通过科技手段提高服务效率，并借助系统性的投教工作增强金融素养，致力于实现普惠金融在服务可及性与投资者获得感方面的双重提升。 据证券时报记者了解，西南证券以体系化、智能化的数字手段重塑服务模式，通过客户分层分级管理、精细化运营策略与智能化工具赋能，提升金融服务的覆盖面、触达率与体验感。 据悉，该公司已规范客户服务流程，基于分层分级体系构建数字化客户运营体系，围绕账户新开、账户通知、交易通知、持仓提醒等核心服务场景，截至2025年6月成功上线23项总部运营策略，累计触达客户超1400万人次。 在投资者教育方面，西南证券将其视为一项长期性、基础性的系统工程。杨雨松表示，公司持续推动投资者教育纳入国民教育体系，并通过线上线下立体化活动，将专业、复杂的金融知识转化为公众易于理解、乐于接受的内容。据悉，2024年至今，西南证券通...

（原标题：波长光电10月9日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 波长光电今日下跌13.89%，全天换手率39.21%，成交额21.08亿元，振幅10.70%。龙虎榜数据显示，机构净卖出5978.22万元，深股通净卖出4474.83万元，营业部席位合计净卖出1327.16万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达39.21%上榜，机构专用席位净卖出5978.22万元，深股通净卖出4474.83万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4.21亿元，其中，买入成交额为1.52亿元，卖出成交额为2.69亿元，合计净卖出1.18亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即卖二、卖三，合计净卖出5978.22万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为8299.13万元，卖出金额为1.28亿元，合计净卖出4474.83万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜12次，上榜次日股价平均涨2.59%，上榜后5日平均涨5.74%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出2.19亿元，其中，特大单净流出1.48亿元，大单资金净流出7127.04万元。近5日主力资金净流出2.24亿元。 融资融券数据显示，该股最新（9月30日）两融余额为4.40亿元，其中，融资余额为4.40亿元，融券余额为1.30万元。近5日融资余额合计增加3214.16万元，增幅为7.88%，融券余额合计减少1.29万元，降幅49.86%。（数据宝） 波长光电10月9日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 深股通专用 8299.13 12773.96 买二 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 1970.94 1952.28 买三 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 1710.99 1688.74 买四 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 1695.30 2176.70 买五 国信证券股份有限公司江苏分公司 1363.07 1.19 卖一 深股通专用 8299.13 12773.96 卖二 机构专用 0.00 3442.38 卖三 机构专用 0.00 2535.84 卖四 东莞证券股份有限公司武汉营业部 123.91 2372.45 卖五 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 1695.30 2176.70 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...