行业研究

（原标题：海南自贸概念强势拉升 海南海药、海马汽车等涨停）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 海南自贸概念14日盘中强势拉升，截至发稿，康芝药业20%涨停，海南海药、欣龙控股、海马汽车等均涨停，海南发展、海南瑞泽等涨超6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 消息面上，11月13日，位于三亚河入海口的三亚“双中心”项目正进行封顶后结构安装，施工进入冲刺阶段。随着海南自贸港封关运作临近，各项重点工程正加快推进，以保障建设进度。 财通证券指出，短期内海南自贸港将通过独特的政策优势承接供应链重构红利，在数字贸易、RCEP衔接等领域“补位”；长期来看，其成功则依旧取决于能否通过持续的制度创新，从规则“适应者”蜕变为“引领者”，在全球产业链重塑中占据有利位置。 未来海南将在加快打造文旅消费新场景的同时，建立以“零关税畅通贸易、低税率撬动增长”为特点的自贸港税制体系，并以加工增值免关税政策为突破口，带动生物医药、海上风电、器械制造加工、数字内容加工等战略性新兴产业，以及商业航天发射、国际教育等重点领域的快速发展。 该机构表示，建议持续跟踪政策兑现节奏、口岸封关进度及重点产业项目落地情况，重点关注海南文旅免税、高端制造（如生物医药、商业航天）、制造加工、数字贸易等板块。“零关税+加工增值”的政策叠加有望释放其中长期成长潜力。...

（原标题：凌云股份：胶管公司进入液冷管路新赛道 获国内数字能源领军企业H客户订单并批量供货）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯11月14日电，凌云股份(600480)官微消息，凌云胶管公司凭借其液冷技术，获得国内数字能源领域头部企业订单并实现批量供货。凌云胶管公司液冷产品实现核心胶料自研，橡胶在极端工况下展现出超强的抗老化、抗渗透性能，寿命较常规产品提升50%。公司已成功打入全球供应链，获得国内数字能源高科技领军企业H客户的青睐并批量供货，为全球知名液冷厂家CoolerMaster、AVC、宝德华南等散热龙头批量供应液冷管路，其液冷产品系统还被英维克、申菱环境等企业用于自主可控液冷方案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：胜利股份连收4个涨停板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 胜利股份盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:25，该股报5.54元，换手率0.51%，成交量447.45万股，成交金额2478.87万元，涨停板封单金额为8.89亿元。连续涨停期间，该股累计上涨46.56%，累计换手率为2.98%。最新A股总市值达48.76亿元，A股流通市值48.52亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部中，营业部席位合计净买入1984.92万元。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入30.42亿元，同比下降5.07%，实现净利润1.20亿元，同比增长9.43%，基本每股收益为0.1364元，加权平均净资产收益率4.00%。 据天眼查APP显示，山东胜利股份有限公司成立于1994年05月11日，注册资本88008.4656万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2025.11.13 10.04 0.93 2445.84 2025.11.12 10.10 0.53 1743.20 2025.11.11 10.05 1.01 1897.79 2025.10.27 1.34 2.71 1127.32 2025.10.24 -2.36 3.00 -484.16 2025.10.23 0.53 2.89 -703.37 2025.10.22 -1.55 4.14 -1196.66 2025.10.21 1.85 6.54 -2208.48 2025.10.20 2.43 6.45 -52.10 2025.10.17 0.82 3.81 -596.61 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：*ST美谷录得5天4板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 *ST美谷再度涨停，5个交易日内录得4个涨停，累计涨幅为24.63%，累计换手率为8.72%。截至9:25，该股今日成交量300.03万股，成交金额1503.15万元，换手率0.39%。最新A股总市值达38.23亿元，A股流通市值38.20亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，收盘价涨幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部中，机构净买入244.54万元，营业部席位合计净卖出1269.49万元。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入7.22亿元，同比下降9.13%，实现净利润-1.24亿元，同比下降49.75%，基本每股收益为-0.1600元。 据天眼查APP显示，奥园美谷科技股份有限公司成立于1993年06月08日，注册资本76297.9719万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2025.11.13 5.07 1.39 -349.37 2025.11.12 5.09 1.80 914.95 2025.11.11 2.37 3.00 -1608.39 2025.11.10 4.98 2.14 773.66 2025.11.07 1.77 1.88 -40.49 2025.11.06 3.95 1.81 445.45 2025.11.05 1.60 1.33 -195.82 2025.11.04 0.27 1.84 -309.75 2025.11.03 4.19 1.97 638.56 2025.10.31 1.42 0.84 236.93 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：*ST宝鹰录得15天13板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 *ST宝鹰再度涨停，15个交易日内录得13个涨停，累计涨幅为72.20%，累计换手率为30.90%。截至9:25，该股今日成交量115.21万股，成交金额478.12万元，换手率0.08%。最新A股总市值达62.92亿元，A股流通市值62.92亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，收盘价涨幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券上榜龙虎榜3次，买卖居前营业部中，机构净卖出503.14万元，营业部席位合计净买入1757.52万元。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入5.15亿元，同比下降65.79%，实现净利润-3374.75万元，同比增长92.21%，基本每股收益为-0.0200元。 据天眼查APP显示，深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司成立于1993年04月30日，注册资本151624.8693万人民币。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2025.11.13 5.05 2.17 2735.32 2025.11.12 5.03 5.27 2750.50 2025.11.11 -4.02 8.48 -5741.48 2025.11.10 5.07 8.45 2276.76 2025.11.07 -5.08 4.55 -5925.78 2025.11.06 5.06 0.33 966.72 2025.11.05 5.01 0.67 1066.22 2025.11.04 4.95 0.40 946.46 2025.11.03 4.87 0.05 213.57 2025.10.31 5.12 0.09 335.44 2025.10.30 5.02 0.12 276.27 2025.10.29 4.89 0.05 177.42 2025.10.28 5.14 0.05 131.01 2025.10.27 4.98 0.13 175.73 2025.10.17 4.33 1.86 861.94 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：深夜，美股普跌，中概股逆势爆发！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月13日晚间，美股三大指数集体低开，纳斯达克指数一度跌超1%，截至发稿跌幅有所收窄。中概股逆势爆发，万得中概科技龙头指数涨超1%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 迪士尼大跌 迪士尼盘中跌超8%。消息面上，迪士尼公布了2025财年第四财季的财报，该公司盈利超出市场预期，但营收略低于预期。 财报显示，迪士尼Q3营收为224.6亿美元，低于分析师预期的227.5亿美元；净利润为14.4亿美元，合每股0.73美元，较去年同期的5.64亿美元（每股0.25美元）增长逾一倍；扣除一次性项目后，调整后每股盈利为1.11美元，高于市场预期的1.05美元。迪士尼娱乐部门（包括电视与影视）Q3营收为102.1亿美元，同比下滑6%，主要受传统电视网络与电影票房疲软拖累。 英伟达跌逾3% 英伟达跌逾3%，Palantir跌超1%。此前《大空头》原型Michael Burry突然宣布，Scion基金撤销SEC注册并披露做空英伟达、Palantir细节。 思科盘中涨超4%。消息面上，思科第一财季营收148.8亿美元，同比增长8%；非GAAP每股收益1.00美元，同比增长10%，均超出华尔街预期。 这是思科连续第四个季度实现收入增长。公司AI基础设施订单达到13亿美元，较上一季度的8亿美元大幅增长。网络业务表现强劲，收入增长15%；产品订单同比增长13%，网络产品订单连续第五个季度实现两位数增长。思科上调了全年的收入指引至602亿―610亿美元。 热门中概股普涨 多只中概股盘中走强，阿特斯太阳能涨逾6%。消息显示，该公司2025年Q3收入达15亿美元，超出市场预期。此外，Q4预计总收入在13亿至15亿美元。 阿里巴巴涨超2%。消息面上，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手――千问APP，全面对标ChatGPT。据报道，知情人士透露，在未来几个月内，阿里巴巴将在该应用中逐步增加智能体AI（agentic-AI）功能，以支持包括主要淘宝市场在内的平台上的购物功能。 贝壳涨超2%。消息面上，贝壳发布2025年第三季度业绩报告。报告显示，公司总交易额（GTV）达7367亿元，净收入同比增长2.1%至231亿元，整体业务保持稳健。非房产交易业务净收入占比进一步提升至45%。...

（原标题：多家车企供应商，北交所IPO过会！国家级专精特新“小巨人”！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 11月13日，北交所上市委员会2025年第31次审议会议的结果出炉，通宝光电顺利过会。这意味着，北交所或将增添一家国家级专精特新“小巨人”企业。 据介绍，通宝光电此次IPO拟募集3.30亿元，用于新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目。项目建成后将新增智能化生产线，大幅提升高附加值产品产能，为公司未来的增长奠定坚实基础。 通宝光电定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用。 通宝光电与上汽通用五菱建立了长期稳定的合作关系，成为其战略核心供应商。依托长期积累的技术信任与供应保障能力，通宝光电不仅在LED车灯模组及驱动控制器领域占据上汽通用五菱同类产品超90%的采购份额，还是其多个热销车型的独家LED车灯模组供应商。此外，公司与上汽通用五菱在充配电总成产品上的合作实现了供应链深度绑定。双方围绕CDU充配电系统展开联合研发，通过需求“反哺技术”的良性循环，实现了产品平台化开发，可适配多车型项目。 此外，通宝光电还积极拓展其他整车厂客户，已与东风柳汽、长安汽车等接洽，推进验厂考察和项目定点。随着公司车灯总成、充配电总成等总成件产品产能的提升，通宝光电在其他整车厂客户处有望从二级供应商快速升级为一级供应商，进一步拓展市场份额。 截至目前，通宝光电已拥有发明专利18项，实用新型专利59项，外观设计专利2项，构建了覆盖光学透镜技术、散热设计技术、电子控制技术及精益制造技术等关键领域的核心技术体系。作为中国汽车工业协会及车用灯具委员会分会会员单位，公司牵头起草了工业和信息化部《汽车用发光二极管（LED）及模组》行业标准，并担任起草组组长单位。另一方面，通宝光电专门建设的汽车电子EMC实验室获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可，配备了先进的测试设备，为总成件产品开发创新提供了强有力的支持。 业绩方面，2022年至2024年，通宝光电营业收入分别为3.90亿元、5.29亿元和5.88亿元，净利润分别为3669.29万元、6224.85万元和8309.35万元。2025年1―9月，公司营业收入为4.88亿元，较上年同期增长30.51%；归属于母公司股东的净利润为5179.02万元，较上年同期增长5.41%。 责编：陈丽湘图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 校对：苏焕文...

（原标题：科创板今日大宗交易成交8.33亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 20只科创板股大宗交易平台今日发生交易，合计成交8.33亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，11月13日共有20只科创板股发生大宗交易，合计成交52笔，累计成交量1158.09万股，成交额合计8.33亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 统计显示，成交金额最多的是中微公司，共有6笔大宗交易，合计成交量为158.56万股，成交金额合计4.42亿元；其次是翱捷科技、佰维存储，今日大宗交易金额分别为1.24亿元、4631.62万元。 折溢价情况来看，今日出现大宗交易的科创板股中，大宗交易成交价格相对收盘价折价率居前的有乐鑫科技、佳华科技、云涌科技等，折价率分别为20.81%、19.58%、15.64%。 股价表现方面，今日科创50指数上涨1.44%，科创板股中，今日上涨的有419只，占70.78%，今日发生大宗交易的科创板股平均上涨3.47%，其中，涨幅居前的为康鹏科技、华盛锂电、佰维存储等，涨幅分别为20.02%、20.00%、13.21%，跌幅居前的有杭州柯林、佳华科技、航天宏图等，分别下跌4.46%、0.52%、0.28%。 从参与大宗交易的营业部看，买方或卖方营业部为机构的成交共有17笔，涉及7只股，机构买入金额居前的为中微公司、翱捷科技、佰维存储等，买入金额分别为1.26亿元、7536.51万元、4631.62万元。 资金流向方面，今日发生大宗交易的科创板股中，有9股获主力资金净流入，净流入资金居前的有华盛锂电、康鹏科技、寒武纪等，净流入资金为8883.53万元、8646.75万元、8025.18万元，净流出资金居前的有佰维存储、中微公司、芯联集成等，净流出资金为1.68亿元、9139.74万元、5230.98万元。（数据宝） 科创板股11月13日大宗交易概况 代码 简称 成交笔数 大宗交易数量（万股） 平均成交价格（元） 相对收盘价折溢价（%） 大宗交易金额（万元） 688012 中微公司 6 158.56 278.52 -8.24 44162.41 688220 翱捷科技 11 163.47 75.82 -12.00 12394.29 688525 佰维存储 2 36.66 126.34 -11.48 4631.62 688073 毕得医药 7 53.96 67.65 -10.34 3650.14 688321 微芯生物 9 118.10 26.04 -13.63 3075.33 688353 华盛锂电 1 25.00 117.00 -2.50 2925.00 688602 康鹏科技 1 177.79 11.39 -0.52 2025.04 688508 芯朋微 1 33.53 54.00 -10.03 1810.62 688469 芯联集成 1 260.00 6.64 -1.48 1726.40 688008 澜起科技 1 11.06 127.80 0.00 1413.47 688611 杭州柯林 1 23.64 47.75 0.00 1128.86 688188 柏楚电子 1 6.10 136.36 0.00 831.80 688416 恒烁股份 1 11.39 64.12 -2.04 730.28 688256 寒武纪 2 0.50 1384.92 0.00 692.46 688244 永信至诚 1 30.00 20.17 -1.51 605.10 688060 云涌科技 2 10.40 39.20 -15.64 407.68 688218 江苏北人 1 ...

（原标题：隆基绿能大宗交易成交30.00万股 成交额639.00万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 隆基绿能11月13日大宗交易平台出现一笔成交，成交量30.00万股，成交金额639.00万元，大宗交易成交价为21.30元。该笔交易的买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为华泰证券股份有限公司北京西三环国际财经中心证券营业部。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进一步统计，近3个月内该股累计发生11笔大宗交易，合计成交金额为7645.46万元。 证券时报•数据宝统计显示，隆基绿能今日收盘价为21.30元，上涨2.45%，日换手率为4.25%，成交额为68.22亿元，全天主力资金净流出1.44亿元，近5日该股累计下跌2.16%，近5日资金合计净流出23.38亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为55.65亿元，近5日增加5.75亿元，增幅为11.53%。 机构评级来看，近5日共有3家机构给予该股评级，预计目标价最高的是国泰海通证券，11月12日国泰海通证券发布的研报预计公司目标价为26.00元。（数据宝） 11月13日隆基绿能大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 30.00 639.00 21.30 0.00 国泰海通证券股份有限公司总部 华泰证券股份有限公司北京西三环国际财经中心证券营业部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：央行最新发布！社融增量30.9万亿元，政府债净融资占近四成）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最新数据出炉。 11月13日，人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，初步统计，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元。10月末，社融存量的同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速8.2%，环比均下降0.2个百分点；反映资金活化程度的狭义货币（M1）增6.2%，环比下降1个百分点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年以来，国债和特殊再融资债等政府债发行进度较快、企业债发行热度较高，均对社融规模增长形成重要支撑。与此同时，社融规模的结构也在逐渐发生变化，在社会融资规模增量中，除贷款外的其他融资方式占比已经超过一半。权威专家表示，用社融观察金融总量，能更清楚看到资金支持的整体力度。从量、价两个维度观察，当前我国货币政策立场都是支持性的，为促进物价合理回升营造了适宜的货币金融环境。 “货币政策虽然还有一定空间，但边际效率已明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注。”上述权威专家称，未来要继续实施好适度宽松的货币政策，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度。 政府债净融资占社融增量近四成 今年以来，财政对经济增长及需求拉动的作用显著，也相应带动了社融规模的增长。前十个月政府债净融资11.95万亿元，占社融增量近四成，同比多增3.72万亿元，据市场人士测算，今年1―10月，政府债券累计发行规模约22万亿元，比去年同期多近4万亿元，企业发债融资也高于去年同期。 “当前经济运行面临需求不足的挑战，通过加大政府债券发行规模，能够支持重大项目和国家重大战略的实施，助力扩大需求、支撑经济。”上述权威专家称。 国家金融与发展实验室（NIFD）最新季报显示，2025年更加积极的财政政策节奏快、力度大，政府部门加杠杆幅度连续五个季度保持在2个百分点以上。 2025 年三季度，政府部门杠杆率上升2.2个百分点，从二季度的65.3%提高至67.5%。  在今年以来的社会融资规模增量中，除贷款外的其他融资方式已经占比超过一半。相应的，人民币贷款对社融的拉动作用有所弱化。数据显示，前十个月，对实体经济发放的人民币贷款同比少增1.16万亿元。 “近年来随着我国金融体系的完善和金融市场的创新，企业融资渠道日益多元化，从过去更多依赖银行贷款，转变为综合运用债券、股票等更丰富的市场化融资方式。”上述权威专家称，如果只看贷款这个单一金融指标，很难完整反映金融支持实体经济的全貌。用社融观察金融总量，能更清楚看到资金支持的整体力度，也能了解不同融资方式的构成，对于宏观研究及市场分析都能提供更可靠的参考。 与新动能相关的贷款保持较快增速 前十个月，人民币贷款增加14.97万亿元，10月末，人民币贷款增速6.5%。从贷款结构上看，普惠小微贷款余额为35.77万亿元，同比增长11.6%，制造业中长期贷款余额为14.97万亿元，同比增长7.9%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。 业内专家表示，金融是经济的镜像，信贷结构的变化反映了实体经济不同领域和行业资金需求的变动。近年来，随着经济向高质量发展不断迈进，信贷结构也已较过去发生了明显的变化。从新增贷款投向看，近几年与新动能相关的贷款持续保持较快增速。 9月末，科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款分别同比增长22.3%、12.2%、17.5%，均高于全部贷款增速。 作为反映贷款价格的数据――贷款利率继续保持在低位水平。10月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点。 货币政策促物价回升效果还会持续显现 央行本周发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下阶段将实施好适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。近几个月来，主要物价指标已经呈现出一定的企稳回升迹象。10月，CPI同比由降转涨至0.2%，扣除...