金融创新

万亿“里程碑”!一年规模翻倍,“限购”和“溢价”成为关键词

万亿“里程碑”!一年规模翻倍,“限购”和“溢价”成为关键词

(原标题:万亿“里程碑”!一年规模翻倍,“限购”和“溢价”成为关键词)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 随着全球资本市场共振上涨,资金对海外市场的热情也助推跨境型ETF规模持续攀高。据统计,截至1月13日,跨境型ETF规模总量达到1.0008万亿元人民币,这也是历史上首次突破万亿规模大关。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 拉长时间来看,截至2025年初,跨境型ETF规模“仅”有4242亿元,这意味着一年多的时间里,这类产品的总体规模增幅高达136%。在席卷全球的人工智能和创新药投资热潮下,多个主要市场在去年创下历史新高,因额度限制,资金的涌入也使得多只跨境型ETF二级市场面临溢价,限购亦成为QDII基金的共有“标签”。 跨境ETF规模破万亿 具体来看,富国基金旗下港股通互联网ETF规模领跑,截至1月12日该基金规模高达897.41亿元,其次是华夏恒生科技ETF,约为533.28亿元,此外,华泰柏瑞基金和易方达基金旗下两只产品规模超过400亿元,共有25只跨境ETF规模超百亿元。 2026年开年之际,跨境型ETF整体规模约为9324亿元,至今不足半个月猛增600多亿元;拉长时间来看,去年年初这一数据“仅”有4242亿元,且彼时超百亿的跨境ETF仅有11只,这意味着一年多的时间里,这类产品的总体规模增幅高达136%。 从投向来看,跨境ETF覆盖的区域包括了美国、韩国、沙特等多个市场,但无论是产品数量和规模均以港股为主,份额超百亿的产品中,仅有国泰基金、景顺长城基金、华夏基金和嘉实基金旗下4只纳指ETF,其余基金多为恒生科技、创新药以及非银金融等港股主题产品。 规模的跃升既源于投资者的加购,也源于QDII市场良好的业绩表现。2025年包括美国、日本、德国等多个市场创下历史新高,连带相关基金表现不俗。 2025年,全市场650只(各类份额分开计算)有可比业绩的QDII基金中,有619只基金净值上涨,占比95.2%,受益于人工智能和创新药等板块的全球性上涨,重仓创新药板块的汇添富香港优势精选和创金合信全球医药生物,以及重仓台积电、英伟达、谷歌的易方达全球成长精选涨超领跑QDII业绩排行榜,此外,嘉实德国DAX ETF、华夏野村日经225ETF以及多只纳斯达克ETF均有两位数涨幅。 溢价频现 公开数据显示,截至2025年底,国家外汇管理局累计批准的QDII额度已达1708.69亿美元,其中证券基金类额度为942.9亿美元,但额度依旧“吃紧”,基民对QDII的热忱还常体现在频繁溢价的二级市场中。 截至2026年1月13日,景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF溢价率高达20.42%,其次博时标普500ETF、国泰纳斯达克100ETF等基金二级市场溢价率超过6%。 1月13日晚间,汇添富基金公告,旗下汇添富纳斯达克100ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价;1月12日,更有多家披露类似公告,产品包括了投向纳斯达克100、纳指科技、标普500、中韩半导体、大和日经225等多个方向的产品。 据了解,ETF产生溢价的根本原因是短期二级市场供不应求,而基金公司QDII额度不足无法通过套利平复价差。每次导致供不应求的触发因素不同,如抄底需求、资产表现差异等。 “通过场内交易高溢价QDII基金进行海外资产配置,并非理想选择。”有公募观察人士表示,“高溢价基金存在显著的回落风险。一旦市场情绪发生逆转,场外申购额度有所放宽,溢价率可能迅速下降。” 除了ETF以外,多只主动型QDII基金也收紧了申购通道。截至1月13日,华宝海外科技单日申购上限仅有10元,嘉实全球互联网人民币、广发纳斯达克生物科技A人民币以及国富全球科技互联人民币等多只基金上限为100元人民币。 QDII投资港股为先 近期,多名基金经理展望QDII投资机遇时,均对2026年港股投资机遇抱有乐观展望。 华夏基金基金经理徐猛预判认为,港股是外资投向中国资产的“桥头堡”,与海外流动性相关性较高。此外,美联储2025年9月开启新一轮降息周期,多重信号显示2026年宽松大趋势仍将继续。因此在中美宽松周期共振下,徐猛认为有望支撑港股流动性保持充沛。 具体到板块,徐猛更看好港股科技板块的基本面。“港股科技板块汇聚国产AI核心资产,涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链龙头企业;不仅如此,国内参与全球AI竞争的互联网大厂在资本开支、上下游布局方面若有跟进动作,有望催化新一轮科技行情。”徐猛表示,DeepSeek的出现推动中国科技企业在全球竞争优势的重新定位,信心和观念的重塑将推动国内外投资者重新审视中国的投资机会,因此,中美科技股估值差有望收敛,估值中枢有望上移。 景顺长城基金基金经理金潢认为,投资机会上,短期继续看好受益于利率...
我国提出到2028年重点工业互联网平台工业设备连接数突破1.2亿台(套)

我国提出到2028年重点工业互联网平台工业设备连接数突破1.2亿台(套)

图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  记者13日获悉,工业和信息化部日前印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案(2026—2028年)》,提出到2028年,工业互联网平台高质量发展取得积极成效,具有一定影响力的平台超450家;重点平台的数据增值、模型沉淀和人工智能开发应用能力显著提升,工业设备连接数突破1.2亿台(套)。  新华社音视频部制作 【责任编辑:陈听雨】 ...
我国启动聚变领域国际科学计划

我国启动聚变领域国际科学计划

  24日,中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划项目在安徽合肥未来大科学城BEST装置大厅正式启动,紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划也同步面向全球发布。来自法、英、德、意等10多个国家的聚变科学家共同签署《合肥聚变宣言》。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  核聚变能,通过模拟太阳的聚变反应释放能量,被认为是人类的“终极能源”。BEST装置,是我国新一代“人造太阳”。根据研究计划,该装置将于2027年底建成,随后进行氘氚燃烧等离子体实验研究,验证其长脉冲稳态运行能力,力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦,实现产出能量大于消耗能量,并力争在2030年演示聚变能发电。  据了解,此次中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所(以下简称“等离子体所”)牵头发起燃烧等离子体国际科学计划,中欧聚变研究团队面向全球共同发布BEST研究计划,希望进一步整合国际聚变领域的合作资源,凝聚国际聚变科学家智慧,通过设立开放科研基金、组织国际学术会议、搭建联合实验平台、建设国际化人才队伍等方式,围绕聚变物理前沿问题开展合作研究。  中国科学院合肥物质科学研究院副院长、等离子体所所长宋云涛表示:“今天发布这个计划,意味着有更多国际科学家和中国聚变科学家携手合作,共同为解决人类未来能源的核心科学和工程问题而努力。”(记者洪敬谱) 【责任编辑:朱家齐】 ...
大山深处的就医路

大山深处的就医路

(原标题:大山深处的就医路)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 大山深处的就医路图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 (作者:詹雨菲、徐艺萌 指导老师:陈广宁)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 大别山脉的褶皱里,安徽省六安市金寨县关庙村的晨雾总比太阳起得早。晒谷场边的石碾子上,常坐着几个揣着药瓶的老人,有的摩挲着玻璃药瓶上模糊的标签,有的袖口卷着,胳膊上还留着刚测过血压的红印。 村里的账簿上记着些数字,像撒在山路间的石子,硌在老人们的日子里――144名慢性病患者里,过半是65岁以上的老人;71个糖尿病患者中,21个守着空屋等儿女电话,6个连药杯都端不稳;44个癌症患者的名字旁,12个标着“留守”,4个写着“独居”。这些数字从不说话,却藏在每个清晨的咳嗽里,藏在药盒被反复摩挲的边角上。而关庙村的就医路,就在这盼与怕之间,铺出了些让人心安的褶皱,也留着些绕不开的坎。 有医有保看病易 2021年7月的傍晚,关庙乡的暑气还没褪尽,56岁的唐奶奶在浴室里拧开水龙头时,头突然一阵发沉,眼前黑了下去。她的身子重重摔在瓷砖上,这声闷响惊动了隔壁屋的邻居。谁家有个动静,亲戚们总比远在外地的儿女先听见。 邻居撞开浴室看到倒地的老人,没有丝毫犹豫就拨打了乡医院的电话。“这里有人晕倒了,赶紧来看看!”两分钟不到,乡医生就背着医药箱赶到了。医生对唐奶奶进行了一个初步的检查,然后告诉唐奶奶的家人赶紧把她送到县医院去,并给县医院医生打了电话,告知了唐奶奶的基本情况。 乡间的夜路颠簸,面包车在山路上拧着弯往县城赶。一个多小时后,车刚停在县医院急诊楼前,医生们已经推着抢救床等在台阶下,没让抬着唐奶奶的亲戚多跑一步,直接就往抢救室送。后来唐奶奶才知道,就因为乡医院提前打了那个电话,县医院的急诊早就备好了心电监护仪,连床位都留着,唐奶奶到后直接送进了ICU。 经过检查后,医生安抚唐奶奶只是心肌扩张不必太担心,配合好药物治疗,后期不会有问题。 唐奶奶的儿子在外地打工,接到消息连夜赶回来时,担心县医院检查得不精细,想要带唐奶奶去省城医院再做一个详细的体检。 在县医院已经花费了7000多元,唐奶奶不愿再多花钱,但唐奶奶的儿子说他还是不放心,只有去省城医院再做次全身检查,没有问题后他才放心离开。最后唐奶奶还是拗不过儿子,去了合肥市安徽医科大学第一附属医院,住院10天大概花费了15000元。唐奶奶皱着眉头说,“这是我老伴儿大半年的工资。”唐奶奶的儿子安慰她说,不用担心,住院能报销45%。唐奶奶听到这个报销比例,松了口气。 在关庙村,留守老人不仅有医疗保险帮衬,村医院的林医生也经常上门走访。谁家老人有个头疼脑热,林医生就径直上门,掏出血压仪缠上胳膊,捏着血糖仪的试纸条递过去,给村里的老人进行简单检查,测测血压和心率。每次林医生回到村医院,药箱里的记录本又多了两行字,记录着看病问诊的老人的病情以及用药的注意事项。 村里大半老人不识字,药盒上的说明书像天书,难以理解。他们就揣着这些纸片往村医院去,递到林医生眼前询问。林医生从不嫌麻烦,耐心地指着字一个个念,用着不太熟练的村中方言嘱咐着老人,哪个是饭前吃,哪个是吃两片,又担心老人们记忆力不好,还在药盒上直接标好用药时间和剂量。 如果真的有老人病情严重需要县医院转院的情况,乡医院也把路铺得顺顺的。老人揣着病历本过去,医生们耐心地给老人讲解,在转诊单上一笔一画地填信息、盖公章,叮嘱着“这样转过去,报销能多些,也不用挂号”。等老人们到了县医院,不用对着操作复杂的挂号机犯愁――乡医院提前打好了招呼,到转诊窗口交个转诊单,就能直接找到对接的诊室,省了不识字的窘迫,也少了来回跑腿的劳累。   这些便利,不花哨,却像村口的老槐树,稳稳当当地守护着老人们的日子。 无钱无援治病难 关庙村的就医路,在铺平一部分褶皱后,也不着痕迹地显露出弯曲的坎,那坎上有沟壑,有碎石,让村里的老人摸不清看不透,走起来不踏实。 安徽省金寨县关庙乡政府便民服务中心的宋婷,在日常工作中接触过不少村民。一位75岁老奶奶的经历,让她印象很深。 这位老奶奶脑里长了肿瘤,但她一直没去医院检查。宋婷婷后来了解到,老奶奶是怕去医院花钱,总想着“扛一扛”就过去了。直到今年,身体实在撑不住,才在家人的劝说下去做了检查。结果出来,是良性肿瘤,这算不幸中的一点安慰――医生说可以做手术。 可新的难题又跟着来了。医生提到,老奶奶年纪大了,手术存在风险,有可能出现醒不过来的情况。这话让老奶奶的心瞬间提到嗓子眼。手术费用要二十多万元。老奶奶和老伴儿一年到头就靠家里养的一只猪换点钱,根本没存款。家里两个女儿也是家境一般,这笔钱她们也拿不出来。 宋婷说,这样的情况不是独一个。她记得前几年,还没有医保异地办理政策的时候,村里不少老人在外省患病...
上市公司纷纷抢位6G 诸多瓶颈待破

上市公司纷纷抢位6G 诸多瓶颈待破

  日前,我国正式发布了自主研发的新一代超高速实时示波器,在6G通信、智能驾驶等领域前景广阔。 记者 毛思倩 摄图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  从技术验证、场景适配到生态构建,近期,产业端上市公司纷纷围绕6G技术抢先布局。业内认为,虽然6G技术前景广阔,但目前尚处在从技术研发向商业化过渡的关键阶段。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  技术创新加速演进图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  近年来,我国紧扣6G产业发展需求,明确其战略定位,积极开展各类技术验证与测试。  在11月13日至14日举行的2025年6G发展大会上,工信部副部长张云明表示:“今年是6G标准化研究全面启动之年,6G发展正处于技术创新加速演进、产业方向愈发清晰的关键阶段。”他透露,我国正体系化推动6G系统设计、网络架构和关键技术等创新研究,广泛开展6G技术征集,并已形成超300项6G关键技术储备。  聚焦6G产业发展定调战略方向,2025年政府工作报告明确提出,要“建立未来产业投入增长机制,培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”。  从技术和应用来看,5G产业链以地面网络为核心,主要围绕地面基站、核心网设备、地面终端等环节展开,而6G产业链则打破了地面局限,新增卫星制造、卫星运营、星地融合设备等环节,形成了“空-天-地-海”全域覆盖的完整链条。  中国信息通信科技集团有限公司副总工程师孙韶辉在接受《经济参考报》记者采访时表示:“技术方面,6G网络将与数字、信息技术深度融合,支撑网络与服务的升级拓展;应用方面,6G网络将为人、物、环境以及虚拟空间提供智能极致互联的丰富服务,形成星地融合统一架构实现全域覆盖、以用户为中心的智治网络,服务万物智联。”  上市公司纷纷抢先卡位  “‘十五五’期间将是6G技术储备向标准转化、进行标准研究与制定、开展技术试验与产业布局、推动应用挖掘的关键阶段。预计6G将于2030年商用,并逐渐带动相关技术、产业与应用的快速发展,形成超越连接的新一代信息通信基础设施。”孙韶辉说。  随着6G第一阶段技术试验圆满收官,产业链各环节的上市公司纷纷抢先卡位,围绕系统设备、卫星互联网、射频芯片、光通信等加大研发与合作力度,形成了多点突破、协同推进的态势。  近日,中国移动表示,公司牵头的6G国际标准立项数居全球运营商前列,发射了全球首颗6G架构验证星,并担任3GPP全球首个6G场景和需求标准项目、无线接入网首个6G标准项目的牵头报告人,已申请6G专利1200余项,构建了业界领先的6G通感算智融合试验装置。  中兴通讯前不久在互动平台上宣称,公司在6G技术领域持续投入,从标准、芯片、算法和架构等多方面进行了系统性布局,持续推进AI、空天地一体、空间技术等多个领域的技术深耕和创新突破。另外,公司已连续三年在IMT2030(6G)推进组进行测试,总体测试质量保持第一阵营,确保在6G首个3GPP标准版本冻结后第一时间推出遵循国际标准的先进6G产品和解决方案。  盛路通信说,公司在6G技术领域已取得阶段性研发成果,涵盖Ku/Ka波段有源相控阵天线、可重构超表面阵列天线以及毫米波雷达等方向。目前,相关6G业务处于产业化探索阶段。  崇达技术透露,公司紧跟客户需求,积极布局6G相关技术研究,且部分产品已处于样品阶段。  本川智能也表示,基于传统产品和技术优势,公司已在5G、6G等应用领域与部分头部通讯设备厂商开展长期技术交流与合作,并通过产学研等方式在6G通讯用高端PCB印制电路板的研究、设计以及材料加工工艺等方面展开前瞻性布局。  华泰证券在研报中称,6G将与AI技术深度融合,未来有望在云侧、端侧孕育多种应用场景,建议关注运营商在云智算、6G产业链的进展以及国产算力相关板块。  商业化落地仍需跨越多重门槛  业内认为,虽然前景广阔,但6G产业目前处于从技术研发向商业化筹备过渡的关键阶段,其技术复杂度、融合深度远超5G,在核心硬件、网络架构、生态配套等多个环节仍存在诸多瓶颈。  在孙韶辉看来,当下6G发展正面临诸多挑战,其中既包含技术标准层面的分化隐患,也涉及新型应用与新型基站相关的研究短板。他认为,全球5G产业发展不均衡,导致全球各地区/国家对6G的诉求并不相同。6G标准需要在创新变革与产业规模之间做出妥协,存在6G技术标准分化的风险,这为6G标准研究与制定工作提出了严峻挑战。  此外,我国6G新型应用研究和新型基站研究还需加强。孙韶辉说,6G的研究不仅仅局限于技术本身,还需掌握6G新型应用、新型业态的发展规律,构建在6G新应用、新业态商业闭环中的独特优势,为6G商业化提前布局。同时,在6G通感智算融合的大趋势下,6G的连接功能将弱化,基站需要提供更为丰富的算力提供丰富多样的服务,从而需要支持更为通用的处理资源,6G新型基站研究有待开...
智能型组织:“一将顶千军”的AI革命 | 人力资本论

智能型组织:“一将顶千军”的AI革命 | 人力资本论

(原标题:智能型组织:“一将顶千军”的AI革命 | 人力资本论)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 魏浩征/文图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 近期,麦肯锡发布了名为《智能型组织:AI时代的下一代组织范式》(TheAgenticOrganization:ContoursoftheNextParadigmfortheAIEra)的重磅报告。 该报告将组织形态的演变分为三大阶段:工业时代是层级制与流水线,数字时代是跨职能团队与敏捷迭代,AI时代组织的核心将由“人类+AI智能体”共同组成。工业化时代管理的是人手,数字时代释放的是人脑,AI时代则是人类与AI的复合协作。 这份报告用全球化的视角和系统性研究验证了:AI驱动之下,组织进化的终点将是自驱型组织。对企业来说,这并非仅是多了一个选项,而是必须面对的组织范式革命。 组织范式转移 麦肯锡在上述报告中指出:AI正在带来自工业革命和数字革命以来最大的组织范式变迁。 这个新范式被称为“智能型组织”,其核心是人类与AI智能体(包括虚拟和物理形态)大规模、低成本地并肩创造价值。 这个判断与业界愈发清晰的一个共识高度吻合:未来,极少数顶尖人才与AI协同创造的产出,将超越传统的庞大团队。个体的战略思维与系统认知能力将被AI极度放大,形成“以一当千”的格局。组织本身将演变为一个由人类智慧与AI能力共同驱动的共创型智能体。 这份报告提出的几个结论值得注意。 首先是产出极度集中化:极少数高效能个体在AI放大下,将实现“以一当千”的生产力。过去依靠大规模人口堆叠流程效率的竞争模式将逐步失去优势。 其次是组织形态转变:金字塔式的职能层级正在走向扁平化、网络化和高度自治的团队生态。组织结构不再是静态的编制表,而是动态的任务协作网络。 其三是人机协同新关系:从“人使用工具”变为“人与智能体协同共创”。管理对象从单纯的人,扩展为智能体、工作流与数据资产。领导者的角色也要从监督者转向“经营智能体”的构建者。 其四是竞争力重心迁移:企业从规模与流程效率,迁移到认知能力、数据优势与协同速度。谁能把握认知、组织协同与数据闭环,谁就拥有未来的护城河。 麦肯锡给出的一个具体场景发人深省:2到5人的小团队能够带领并管理50到100个AI智能体,完成端到端的业务目标。这既是未来组织形态的缩影,也是运营效率的量化想象。 智能型组织的支柱 那么,如何系统性构建这样一个组织?麦肯锡在报告中提出了五大支柱。笔者在实践中将其进一步解读为可落地的行动框架重点。 首先是商业模式,企业需要重构竞争优势。 未来企业的优势将来自以下三条并行的路径:通过AI原生渠道实现实时的个性化服务,提升客户的黏性与转化;通过AI优先工作流,把边际成本压近算力成本,实现规模化的低成本交付;构建受保护的“专属数据花园”,形成不可复制的数据护城河,使模型与业务闭环难以被同行复制。 企业将不再被传统行业边界束缚,有望成为满足客户多元需求的生态体。这也是产品/服务公司向生态经济体的进化。 笔者的实践建议是,企业需要重构收入模型,同时将数据产权、隐私合规和模型治理作为进入门槛来经营。 第二是运营模式,企业需要重新定义组织单元。 传统的职能孤岛、部门墙将被彻底打破,组织的基本构建单元变为“以成果为中心的智能团队”。正如自驱型组织的终极形态,每个团队由少数人类成员负责定义目标、监督进程与处理例外事务,日常执行由若干AI智能体承担。组织架构图将进化为动态的任务协作网络图。 笔者的实践建议是,企业需要用“目标―能力―智能体”重塑组织单元;将岗位描述转变为“成果陈述+接口规范”,建立任务编排与分权体系,支持按需弹性编队。 第三是治理机制,企业需要嵌入式、实时的智能治理。 当智能体在运行时,传统的稽核、月报、会议已不能满足治理需求。治理需要嵌入每个工作流:批评者智能体、护栏智能体、指标监控体和人类审批节点共同组成“7x24”小时的实时治理体系,同时确保人类主体保留最终问责权。 笔者的实践建议是,企业可建立“可解释性+回溯链路”的治理基线;将合规要求、风控边界和伦理红线写成可执行的策略模板,植入到工作流中;引入审计日志和模拟沙盘机制,做到可回溯、可复现。 第四是人才与文化,新角色与组织需要达成“底层协议”。 AI不仅改变了工作方式,更改变了对人才的定义。麦肯锡报告指出其中的三类关键角色:M型领导者,跨领域的通才,能整合资源并统领复杂系统;T型解题者,在某一领域有深厚积累,负责处理复杂的例外与深度问题;AI赋能者,一线员工通过AI工具放大影响力,专注于情感连接与高价值的人际互动。 与此同时,企业文化的功能也升级为组织的“免疫系统”,不仅承载企业的价值观,更是保证人机协同在大规模自治中不致失控的道德与行为底线。 笔者的实践建...
海关总署:前10个月我国出口机电产品13.43万亿元 增长8.7%

海关总署:前10个月我国出口机电产品13.43万亿元 增长8.7%

(原标题:海关总署:前10个月我国出口机电产品13.43万亿元 增长8.7%)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 金吾财讯 | 据海关总署数据显示,前10个月,我国出口机电产品13.43万亿元,增长8.7%,占我出口总值的60.7%。其中,自动数据处理设备及其零部件1.19万亿元,下降0.7%;集成电路1.16万亿元,增长24.7%;汽车7983.9亿元,增长14.3%。同期,出口劳密产品3.38万亿元,下降3%,占我出口总值的15.3%。其中,服装及衣着附件9050亿元,下降3%;纺织品8441.9亿元,增长1.8%;塑料制品6145.5亿元,下降0.1%。出口农产品5989.8亿元,增长2%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除...
上汽销量反超比亚迪,真实“含金量”如何

上汽销量反超比亚迪,真实“含金量”如何

(原标题:上汽销量反超比亚迪,真实“含金量”如何)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 中国汽车市场格局在金秋时节悄然生变。官方产销快报显示,今年9月,上汽集团销量为43.97万辆,同比增长40.39%,而比亚迪9月销量为39.62万辆。由此,上汽集团重新夺回中国车企“销冠”之位。 舆论场有人称赞,上汽销量反超比亚迪,是一次意义重大的胜利,象征着燃油+新能能源全动力产品布局赛过了全系新能源的产品布局。但比起销量数字的此消彼长,数字所代表的内涵值得细究,上汽胜利反超背后的“含金量”值得商榷。 比亚迪靠着全系新能源产品长期位居中国车企销量榜首,其代表中国自主车企的销量高点和新能源技术高点。上汽集团的合资品牌贡献了不少销量,而上汽核心的自主乘用车业务,与比亚迪差距较大,从全行业看也表现一般。 合资板块贡献不小 上汽集团合资板块的复苏,特别是上汽通用的高速增长,为上汽集团9月整体销量做出不小的贡献。9月,上汽通用销量为4.94万辆,同比增长124.38%。1至9月,上汽通用累计销量为38.1万辆,同比增长36.7%,展现出持续改善的势头。 过去几个月,上汽通用集中推出多个新架构、新平台、新能源动力路线以及新产品,成为“合资车企开始反攻”的代表案例。今年9月,作为上汽通用首款完全由本土研发团队主导定义和开发的车型,豪华增程轿车别克至境L7正式上市,低至16.99万的价格出乎很多人意料。 9月,上汽大众销量为9.4万辆,同比增长0.09%。上汽大众主力燃油车系复苏明显,其中凌渡L上市首月销量就突破5000辆,远超官方预期,而大众品牌以Pro家族2026款(途观LPro、帕萨特Pro、途昂Pro)也实现了燃油车的智能化升级,此次升级重点引入了端到端高快NOA功能。 在新能源领域,上汽大众上半年相继推出ID.4X聪明款出众版、ID.32025聪明款及ID.3GTX套件款。在燃油车强势复苏的情况下,上汽大众新能源车型的销量占比仍然较低。 国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林表示,上汽自主板块销量占比已超六成,但利润贡献仍低于大众、通用两大合资板块,因此合资板块的市场表现对于上汽集团仍然很重要。 自主乘用车“向下”发展 自主板块是上汽集团9月销量增长的重要引擎,但该部分当中包括商用车和乘用车。在上汽集团9月销量中,上汽通用五菱的贡献超过三分之一,其业务包括商用车和乘用车,目前五菱和宝骏品牌均面临品牌向上的难题。主打商用车板块的上汽大通9月销量为2.08万辆,同比增长35.82%。 单从自主乘用来看,9月,上汽乘用车旗下的MG和荣威品牌总销量为9.37万辆,同比增长72.36%,虽同比高增长,但其在上汽集团总销量中所占比例仍较低。 MG的销量增长与其加快电动化转型和改变市场策略有关。此前,MG曾试图冲过冲击小众高端赛道推动品牌向上,其于2023年11月在广州车展上市的电动跑车MGCyberster售价达31.98万至35.98万元,该车虽然口碑不错,但销量规模始终有限。 今年,MG改变策略,开始布局入门电动汽车市场,8月发布的全新MG4预售24天累计订单超4.5万辆,上市首月销量达1.17万辆。作为一款10万元以下的车型,全新MG4号称采用同级唯一CTB电池车身一体化技术,是全球首个批量装车半固态电池的车型。 与MG类似,荣威品牌也采用了“向下发展”的竞争策略。今年9月上市的新能源轿车荣威M7DMH上市,以8.58万至10.28万元的限时价以及C级轿车的空间体验,切入自主品牌B级市场,带动荣威9月零售销量同比增长超37%,新能源同比增长56%。 “上汽已走出‘合资输血’阶段,但说崛起为时还尚早。全新MG4打出技术标签,荣威订单首月破万,但是毛利率仍薄。外界接下来应关注,明年上汽自主混动和纯电整车平台能否全面落地,以及高端序列能否把单车均价拉升2万元以上。当这两项指标过关,上汽才能说真正‘上岸’。”卢克林对经济观察报说。 多个新品牌表现待考 9月单月的销量数据,尚不能完整反映出上汽集团的全部品牌。作为上汽与华为合作打造的全新智能电动品牌,尚界还处于起步阶段。 9月23日,在鸿蒙智行秋季新品发布会上,尚界H5正式上市,新车最终预售起售价15.98万元,与16.98万元的预售起售价相比再降1万元,其中拥有华为乾��智驾ADS4高阶版的车型最低售价为17.98万元。在20万元以内,尚界H5是搭载华为ADS4.0的第一款车型,这是成为其核心竞争力之一。 为保证尚界车型的交付,上汽与华为在产能、渠道上都做了准备。今年4月,“尚界”整车生产及其电池配套项目落户上海临港新片区,首期投入约60亿元,上汽集团组建超了5000人的专业运营及技术团队。今年8月,尚界方面表示,已收到...
“三季报”的启示:关注消费的实质是关注收入

“三季报”的启示:关注消费的实质是关注收入

(原标题:“三季报”的启示:关注消费的实质是关注收入)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 张林/文 10月20日公布的三季度经济统计数据,充分体现出当前我国宏观经济运行的特征,即与高技术相关的生产和投资持续供需两旺,其中,高技术产业工业增加值同比增长9.6%,高技术服务业固定资产投资同比增长6.2%,但在经济新动能加快扩张的过程中,季度GDP增速却出现了边际的下行。 图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 主要原因之一是三季度的消费增长相较二季度有所放缓,但同时消费对经济增长的贡献率却在提升,前者说明当前“供强于需”依然是经济运行的主要矛盾,后者说明消费变化对经济增长的影响程度正在提升。 图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 去年的中央经济工作会议和今年的政府工作报告,都是将“大力提振消费、提高投资效益”列为重点工作任务之首,背后的逻辑就在于消费、投资和生产是耦合联动的整体,消费存在短板最终会制约生产的扩张。  观察这些年的经济数据会发现,只要代表终端消费的社会消费品零售额增速低于4%,该季度的经济增速就会落到5%以下。季度GDP统计是以生产法为主,这说明消费需求变化同步反映到了销售和生产过程中。  有一种类似于“现代版萨伊定律”的观点认为,储蓄和生产才是经济增长的来源,没有生产就不能消费,并且只有少消费才能增加储蓄和投资,或者说,消费只是经济增长的一个结果。这种观点还认为,如果消费可以促进财富的增长,那世界上就不应该有穷国,只要印钱给居民花钱就可以了。  这一观点的逻辑缺陷在于,经济循环是不可分割的连续过程,生产与消费在一个经济体系中从来不分先来后到,而是互相作用的,消费是生产的结果,但也是生产的目的。例如在计划经济体系下,经济活动围绕生产计划展开,这一极度重视生产和资本积累的体系,最终却导致了“短缺经济”。  消费活动是由千千万万个家庭,根据自己的收入与意愿分散做出的决定,或许有人消费透支,或许有人过于节俭,但这些千千万万的决定不太可能同时系统性地出错。此外,消费活动对价格信号的反应更加及时,比如一件商品供不应求、价格很高,那么无法为此付费的消费需求就被自然消除了。  企业的投资和生产活动却往往会出现集体性偏差,由于对价格信号的反馈存在滞后,在存在超额利润的领域,往往会出现过度投资,从而呈现出凯恩斯理论中所描述的经济周期波动,生产与投资活动在经济周期中也容易陷入负反馈。与此同时,在逆周期调节政策所重点拉动的领域,又往往会出现重复性的生产和投资,2015年开启的供给侧结构性改革以及2024年开启的“反内卷”,实际上都是对前一个阶段的不合理生产和投资进行纠偏。  所以说,仅仅重视生产并不能理解经济增长的全貌。扩大消费与扩大内需的提法由来已久,但直到2024年中央经济工作会议之后,系统性提振消费才成为宏观调控的共识,这是宏观调控思路的重大转向。在这一调整背后,是我国已经成为全球规模最大、效率最高、平均成本约束下技术水平最高的生产国,投资和生产的方向需要与消费需求保持正向互动,否则容易出现低价陷阱和大量浪费。  那么,既然消费活动是分散而理性的,又为何要去提振消费呢?促进消费并不是靠“印钱”来解决的,关注消费的实质是关注收入,因为消费是收入的函数,所以提振消费在很大程度上是要研究哪些因素制约了收入的增长。  再回到今年前三季度的经济统计,虽然权益市场上涨明显,有助于改善居民财产性收入,但在储蓄存款利率下调以及房租下调的背景下,前三季度居民财产净收入同比增长仅为1.7%。居民部门在房价下行的背景下仍处在去杠杆的过程中,资产缩水效应对收入预期的压制依然存在。这就说明,需要在房产资产领域进一步落实支持性的政策。  同时,前三季度居民人均可支配收入中位数的名义增速为4.5%,低于人均可支配收入整体增速0.6个百分点,说明中低收入群体的收入增速相对缓慢。而中低收入群体的基本生活消费支出占比较高,在衣食住行方面的支出更加“精打细算”,这也能解释为何三季度食品、衣着以及居住方面的消费支出增速相较二季度边际下行。这就说明,还需要提高社会保障兜底水平,以缓解居民消费支出的后顾之忧。  在经济运行中最亮眼的领域――高技术制造和生产,同样也离不开消费需求扩张的支撑,比如为情绪价值付费意向较高的群体,将来也会是元宇宙、脑机接口的主要消费群体,而新型储能、未来网络、人形机器人等前沿产业,也只有在覆盖广大中低收入群体后,才能真正转化为广泛的生产力。  (作者系远东资信研究院副院长) ...
济南发布8条具体措施 支持中小企业和民营企业充分参与公共资源交易竞争

济南发布8条具体措施 支持中小企业和民营企业充分参与公共资源交易竞争

(原标题:济南发布8条具体措施 支持中小企业和民营企业充分参与公共资源交易竞争)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 10月20日,济南市政府新闻办召开新闻发布会,解读《关于支持中小企业和民营企业充分参与公共资源交易竞争的若干措施》(下称《若干措施》)。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 本次发布会上,济南市发改委党组书记、主任朱圣焱介绍,今年1至9月,济南市公共资源交易平台服务保障各类交易项目5.08万宗,交易总额1346.6亿元,全市公共资源交易市场环境持续向好。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 朱圣焱表示,近年来,国家高度重视中小企业、民营企业健康发展,陆续出台一系列惠企政策;2024年12月,山东省政府办公厅印发《关于进一步推动招标投标市场规范健康发展的实施方案》,明确提出支持中小企业、民营企业参与招标投标的具体要求。为全面贯彻落实国家及省决策部署,结合济南公共资源交易市场发展实际,济南市发改委主动牵头,联合财政、住建、公共资源交易等多部门开展调研论证,最终研究制定《若干措施》。 《若干措施》共8条具体举措,包括严格落实公平竞争相关规定、扩大中小企业政府采购市场份额、优化简易工程评标评审方式、加强公共资源交易款项支付保障、加强各类型企业在招标投标领域的合作、优化中小企业和民营企业参与交易的服务保障、坚持协同联动和包容审慎监督执法、加强正向引导和国企社会责任考核。 济南市财政局党组书记、局长单哲表示,近年来,济南市财政局坚决落实国家及省市决策部署,聚焦政府采购领域,为中小企业和民营企业量身打造了一套制度性举措。 一是预留采购份额。对小额项目做了“专供”安排,200万元以下的货物服务或400万元以下的工程采购项目,原则上全部面向中小企业采购;对超过上述金额且适宜由中小企业承担的采购项目,将预留比例,由30%提高至45%,这些预留份额中,小微企业的比例由60%提高至70%。 二是让利评审价格。加码优惠措施,给小微企业的价格扣除优惠从6%至10%提升到10%至20%;鼓励大企业与小微企业组队投标,优惠幅度从2%至3%扩大到4%至6%,实实在在降低中小企业竞争门槛。 三是强化流程再造。简化流程推进电子化改革,取消投标报名环节,实行“承诺+信用管理”制度,供应商只需书面承诺合规,不用跑腿去开资信证明、社保纳税证明等材料,这项政策对中小企业更加利好、更加实惠。 四是落实惠企减负“四个免除”。即免除投标报名、采购文件工本费、投标保证金和履约保证金,实现参与政府采购“零成本”。 五是优化付款机制。预付比例不低于合同款的30%,对资信好的企业预付比例还能提高,有效缓解了中小中标企业资金压力。通过各类支持政策,全市中小企业政府采购参与度显著提升。2024年,全市政府采购规模近90亿元,中小企业中标合同金额占比接近90%,其中小微企业占比超七成,成了政府采购的主力军。齐鲁云采网上商城入驻的中小企业达1.3万家,占比99%,平台交易额持续位居全省首位。 单哲表示,下一步,济南市财政局将持续完善“政策制定――执行监督――效果评估”闭环管理机制,通过政策培训、意向公开和强化支付监管,让更多企业受益,努力构建公平、透明、高效的采购生态,助力中小企业更好融入经济发展大局。...