金融创新

（原标题：山西一小城，批量“制造”十万家政工人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “既然小孙子已经上小学，我想借着外出工作的机会，去看看外面的世界，也证明自己在这个年纪依旧有用。”2025年上半年，53岁的侯雪梅第一次向家人提出了要外出工作的想法。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去三十余年，侯雪梅和丈夫在山西省吕梁市开过录像厅、小卖部、养殖场。最近十年，随着两个孙子陆续出生，她成为了一名“三转婆姨”（吕梁方言，即围着锅台、老公、孩子转)。 一开始，她的想法遭到了家人的强烈反对。丈夫说：“两人从未分居过，家中需要有人操持。”儿子的意见是，“这么大年纪，不要再折腾”。但她和家人反复说：“两个孙子上学后，闲在家里的日子很难熬，外出就业还能挣钱补贴家里。” 53岁并不是找工作的“黄金年纪”。为了能在外面找到工作，8月21日，侯雪梅选择了一条山西吕梁许多农村妇女都曾走过的路：参加当地的免费护工培训班。 她的同学里有普通的农村妇女、曾经的流水线工人、辞职的销售和失意的小微企业老板等。课程内容丰富，即有基础的护理理论和实践，也有一些新兴的技能，比如如何使用豆包进行搜索的AI（人工智能）课。 9月18日，历经26天的标准化职业培训后，同学们陆续前往北京、太原、青岛等大城市就业。 吕梁曾为全国14个集中连片特困地区之一。2016年，为解决劳动力转移就业不足的难题，吕梁市制定了每年投入2500万、全面推进“吕梁山护工”的培训就业计划。 过去十年，吕梁市累计免费培训了超10万名家政工人。这座城市常住人口为300余万，规模与北京市海淀区相当。 吕梁市创业就业服务中心主任秦强说，家政行业约80%为女性，吕梁家政行业的崛起，让大量吕梁普通农村妇女从“三转婆姨”变为“金牌家政”，成为一个家庭的经济支柱，既解决了当地促就业难题，更带动了吕梁经济的长远发展。 截至2025年8月底，吕梁市培训的10.8万余人中，5.8万余人实现市外就业，3.4万余人在市内灵活就业。今年1月，吕梁市人社部门电话回访了数万名已接受过培训的家政工。回访数据显示，吕梁山护工就业率为61.93%，年工资性收入为16.71亿元。 家政服务业的发展甚至部分改变了当地“男主外女主内”的家庭传统。秦强观察到，近几年，吕梁当地服务员的工资水平因家政业而较显著提高。同时因为家政业更偏爱女性，吕梁许多家庭的中年女性成为了家庭中的经济支柱，中年男性则留在家中照顾老人和孩子。 这种情况在2025年出现了新的变化：大量中年男性开始进入培训班，占比已经达到了一半，他们中的许多人曾是建筑业工人或制造业工人。 过去若干年，地方政府推动了数以十万亿元计的基建项目和工业项目，在这些庞大项目效益递减之时，吕梁提供了另一种可能：投资于人，让人成长。 侯雪梅最终的决定是：在培训结束后立刻启程前往北京的养老院工作，把丈夫留在老家照顾家中老人。 她说：“人总要寻找一点人生价值。女儿在北漂，养老院放假时也能去看望女儿。等到没有企业愿意雇佣我，再回老家过退休日子也不迟。” 26天的标准化培训 从表情到声音，一位年轻女学员即使看起来使出了全身力气，依旧只能踉跄着完成着将“老人”挪动到轮椅上的动作。假装成“老人”的另一名学员，因为惯性，一坐上轮椅就往后退了一大截。 围观的二十几名学员随即发出一阵笑声。 任课老师随即上前示范在挪动老人时，应如何正确的放置手臂位置和以怎样的姿势发力，才能更省力地挪动老人，再让学员继续重复练习。 这是9月9日下午，吕梁贝亲职业培训学校一次普通的课堂场景。45分的上课时间里，所有学员除了需要跟着老师慢节奏地念出各种护理口诀，还需要上手操作。吕梁市超十万家政工都曾经历这样一个培训过程。 为实现规范化培训，在2016年全面推开“吕梁山护工”培训计划时，吕梁市严格制定了课程培训要求：培训课程持续26天，每天8课时，一节课45分钟，课堂内容包含70%实操、30%理论知识。 每年，吕梁市采取公开招标的方式，选定一定数量的职业培训学校作为吕梁山护工培训定点机构，并拨付专项资金用于吕梁市护工培训就业工作。学员26天培训期间的吃住和各项教育费用均由吕梁市承担。 吕梁创进职业培训学校校长郝彩红表示，参加培训的多是中年人，记忆力差且学历水平较低。教师需要结合理论知识，把课程讲得生动有趣，让学员进行大量实操并与实际生活接轨，这样才更有利于学员掌握相关护理知识。 养老护理课堂通常都会摆放护理床、假人、鼻饲仪器等设备；在母婴课堂，学员则是人均拿一个橡胶娃娃，边念口诀边进行相应的护理操作。 历经26天培训后，所有学员都需要参加两轮“理论+实操”考核，考核通过后才能获得人社部颁发的初级养老护理员职业证书（或初级育婴师职业证书）和吕梁市人社局颁发的可供家政公司验证查询的合格证书。...

（原标题：境外投资机构积极“试水”债券回购 资产流动性管理“再添利器”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “下周初，我们就会向总部汇报债券回购新政，这对我们盘活人民币债券资产流动性管理是重大利好。”作为一家境外资管机构亚太区债券投资总监，刘浩然在9月27日向记者直言。 9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布关于进一步支持境外机构投资者开展债券回购业务的公告（下称《公告》），支持银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券回购业务，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构投资者。 多位业内人士表示，债券回购业务面向境外机构投资者的全面放开，不仅可以更好满足境外机构投资者的资产流动性管理需求，还能持续提升人民币债券资产的国际吸引力，助力人民币国际化。 刘浩然告诉记者，周末投资团队着手梳理债券回购所涉及的交易、托管、结算、汇兑操作流程，以及相关操作与国际操作惯例的契合性，力争能让总部投资委员会迅速同意他们开展债券回购操作，并追加新的投资额度。 长期参与新兴市场债券投资的亚洲多策略基金负责人谭�h向记者透露，近年他们跟随富时罗素全球国债指数被动买入数亿元中国国债后，同样存在较高的人民币债券流动性管理需求。随着境外机构投资者获准参与债券回购操作，他们可以通过债券回购业务及时置换资金，有效提升基金的资产流动性管理整体水准，令基金高层更加看好人民币债券的投资价值。 解决抛债筹资三大痛点 数据显示，截至2025年8月末，来自80多个国家和地区的1170家境外机构，在中国债券市场持债约4万亿元人民币。 与此对应的是，境外机构投资者的人民币债券资产流动性管理需求日益凸显。 “尤其是当欧美金融市场出现剧烈波动时，欧美投资机构往往需将新兴市场债券进行质押或回购操作，迅速筹集资金填补欧美资产投资组合的保证金缺口。这带动人民币债券回购质押融资需求水涨船高。”刘浩然告诉记者。 2015年起，相关部门允许境外主权类机构、境外人民币业务清算行、境外参加行三类机构在银行间债券市场开展债券回购业务。但是，境外银行、保险公司、信托公司、养老基金、资管产品、公募基金、对冲基金等投资主体在《公告》面世前，主要通过抛售中国国债筹集资金。 记者多方了解到，众多境外机构投资者发现抛售中国国债筹资做法，往往存在三大问题：一是人民币债券持有到期投资策略的稳定性受冲击，二是交易成本上升――当海外机构投资者重新买入中国国债时，需支付额外的交易费用；三是投资风险加大，当重新买入的中国国债价格高于最初抛售价格时，海外投资机构认为自己面临更高持仓成本与投资风险。 “近年，境外机构投资者与中国金融监管部门保持沟通，希望能将债券回购业务面向所有境外机构投资者开放，既解决后者人民币债券资产流动性管理问题，又规避上述三大操作痛点。”谭�h透露。 在她看来，《公告》的面世，还能解决境外机构投资者参与场外债券回购的诸多烦恼。此前，她所在的多策略基金在新加坡场外交易市场尝试人民币债券质押筹资，由于缺乏债券过户及可使用的透明化机制与第三方托管模式，加之境外资金融出方的报价较贵，她直言这项操作“得不偿失”，几乎吞噬大部分中国债券投资收益。 “今年，我们参与以债券通北向通债券为标的的离岸回购业务，目前这项业务仍在发展，做市商报价也没能达到我们期望值，实际参与量不多。”谭�h表示。如今她所在的基金投资团队对《公告》有着很高的期望值，因为他们认为境内银行间债券市场在债券回购方面的交易活跃度与市场化报价，有助于他们更好管理中国债券资产流动性管理，进一步丰富中国债券投资策略。 境外资本的“关注点” 记者多方了解到，在《公告》面世后，多家境外资管机构在周末迅速研究债券回购的具体操作细则。 “我们主要关心在债券回购操作过程里，标的债券能否实现过户及可使用，相关操作模式是否符合国际操作惯例。”作为欧洲债券投资型FOF机构亚太地区投资总监，韩伟告诉记者。这些问题将很大程度影响FOF机构投资委员会能否快速同意他们开展人民币债券回购操作。 记者了解到，债券回购业务包含质押式回购、买断式回购两种形式。境外机构投资者初期适用的回购形式主要是买断式回购，未来相关部门将在条件成熟情况下，允许境外机构投资者开展质押式回购。 究其原因，一直以来，中国质押式债券回购与国际市场债券回购在操作环节存在差异。具体表现在中国质押式债券回购没有将质押式回购标的债券从正回购方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。但在国际市场，主流债券回购模式均采取标的债券过户及可使用的做法，类似银行间债券市场的买断式回购。因此，相关部门将完善相关操作细则，推动债券质押式回购操作实现标的债券过户及可使用，确保相关操作权责关系清晰与违约处置便利，再面向境外机构投资者开放。 除此之外，境外机构...

（原标题：包银高铁包惠段进入运行试验阶段）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据“国家铁路局”消息，9月27日晚，随着55601次试验列车从包头站驶出，包头至银川高铁包头至惠农段正式进入运行试验阶段，标志着全线开通运营进入倒计时。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 包银高铁包惠段起自内蒙古自治区包头市包头站，经巴彦淖尔市、鄂尔多斯市、乌海市，终到宁夏回族自治区石嘴山市惠农南站，设计时速250公里，线路全长约420公里，其中内蒙古段约402公里、宁夏段约18公里，设包头站、白彦花西站、乌拉特前旗站等10座车站。 包银高铁包惠段计划年内开通运营，届时我国“八纵八横”高速铁路网京兰通道将全线贯通，包头至银川的列车运行时间将从最快6小时缩短至3小时以内。...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　随着人工智能、具身智能、物联网等前沿技术的不断融合与创新，机器人正以前所未有的速度改变着传统制造业的面貌。9月23日至27日，在上海召开的第25届中国国际工业博览会上，中外参展商聚焦“具身工业”，将具身智能、工业机器人、移动机器人等部署到制造场景中，向观众呈现未来工厂的多种可能性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　记者：孙青、陈杰　　新华社音视频部制作 【责任编辑:赵秋玥】 ...

　　9月26日，“雪龙2”号极地科考破冰船载着100名中国第15次北冰洋科学考察队队员回到上海，完成了为期83天的北冰洋科学考察。北冰洋正在发生哪些变化？本次科考重点及主要成果有哪些？新华社随船记者采访了本次考察队首席科学家林龙山。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　图为7月24日拍摄的北冰洋。新华社记者刘诗平 摄 　　我国开展最大规模科考探究北冰洋之变图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　记者：15年前的2010年，您参加了中国第4次北极科学考察。与之相比，本次北极考察有哪些令您印象深刻的变化？　　林龙山：与15年前相比，北冰洋的海冰在加速融化。第4次北极科考时高纬度地区有水道出现，但水塘较少。本次在高纬度地区除了看到熟悉的水道外，发现了更多的水塘，说明海冰融化更多、更快了。此外，与第4次北极科考相比，当年冰比例增多、多年冰比例相应地在减少。　　另一个深刻印象是“冰边缘区”范围变广、数量变多了。所谓“冰边缘区”，指海冰覆盖度在15%至80%之间的水域，这一区域的变化直接反映出北极生态系统的快速演变。本次科考发现，冰边缘区不仅向北推移，而且在高纬度地区也广泛存在。 　　图为9月9日拍摄的北冰洋。新华社记者刘诗平 摄 　　记者：我国开展的科学考察如何反映北冰洋的这种变化？　　林龙山：北极的气候、海洋环境及生态系统的变化，与作为近北极国家的我国密切相关。中国第15次北冰洋科学考察由“雪龙2”号、“极地”号、“深海一号”和“探索三号”共同实施，是我国规模最大的一次北冰洋科考，体现了我国极地考察能力的跃升。　　从科学层面来说，我们亲眼见证了北极海冰的快速变化。海冰融化速度加快，冰边缘区显著扩大，这些变化不仅印证了全球气候变暖的严峻现实，也为我们提供了极其宝贵的一手数据，使我们对北极生态系统的响应机制有了更直接和深刻的认识。 　　图为在北极冰区深潜归来的“蛟龙”号载人潜水器（前）和“雪龙2”号。新华社记者刘诗平 摄 　　协同开展北冰洋高纬度冰区科考　　记者：本次科考在考察方式和考察内容方面有哪些特点？　　林龙山：本次科考由四船共同实施。其中，“雪龙2”号和“极地”号协同在北冰洋高纬度海域开展科考作业，极大提升了北冰洋考察同步观测能力，“雪龙2”号更实现了沿北冰洋考察主断面附近海域从太平洋扇区到大西洋扇区的突破。“雪龙2”号和“深海一号”共同为“蛟龙”号载人潜水器保驾护航，成功实现我国载人潜水器在北极冰区首次下潜。　　科考作业方面，本次科考不仅获取了大量高纬度冰区数据，同时创新开展了“冰边缘区”的多学科调查。“雪龙2”号完成了50个海洋综合调查站位、6个短期冰站和1个长期冰站调查作业，成功布放了4套生态海底着陆器（Lander）和27套冰基浮标。 　　图为考察队员在北冰洋高纬度海域布放冰基浮标。新华社记者刘诗平 摄 　　此外，包括全水深CTD（温盐深剖面仪）绞车、AUV等多款新型国产极地技术装备在本次考察中得到了技术测试和应用，取得了良好效果。　　记者：具体来说，本次科考在技术装备和调查方法上有哪些创新？　　林龙山：本次科考中，考察队大规模应用无人化调查装备开展“气—冰—海”立体观测，使用无人机搭载气象传感器、AUV搭载多波束声呐、海/冰界面布放生态无人冰站与冰基浮标，获取了大量多圈层协同观测数据，极大地提高了多圈层协同观测能力和效率。 　　图为考察队员在“雪龙2”号艉甲板进行箱式取样作业。新华社记者刘诗平 摄 　　同时，考察队在开展“冰边缘区”科学相关的多学科调查时，首次按不同水深梯度和时间尺度布放多套生态海底着陆器，结合CTD、多联网、箱式、中层拖网、底层拖网、大体积原位过滤、鸟类和哺乳动物等取样作业和观测，获取了多要素、多层次、多时间和空间尺度的“冰边缘区”调查数据，这些成果将为深入开展北冰洋生态系统演变研究提供有力支撑。　　提升科考水平 推进科学认知　　记者：本次科考规模大、内容多，其意义主要体现在哪些方面？　　林龙山：本次科考意义深远，主要体现在三个方面：　　首先，是科学认知上的重大推进。考察队首次双船协同成功获取了北冰洋高纬度中央区域，特别是太平洋扇区至大西洋扇区断面“气—冰—海”多圈层、多要素的观测数据。这套珍贵的系统化数据，就像一把关键的“钥匙”，将帮助我们打开对北极中央航道沿线生态环境认知的“黑箱”，为研究北极快速变化，特别是“冰边缘区”的北移规律、生态响应及其对全球气候系统的反馈作用，奠定不可或缺的数据基础。 　　图为中国第15次北冰洋科学考察第二个短期冰站作业全貌。新华社记者刘诗平 摄 　　其次，是技术能力与战略储备的全面提升。本次科考是对我国极地科考技术装备和运营能力的一次检阅和提升。“四船协同”的作业模式、多款新型国产装备的成功海试、载人深潜的突破，标志着我国北极科考正...

（原标题：今日看点｜国新办将举行介绍中秋国庆假期交通运输服务保障有关情况新闻发布会）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月28日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、国新办将举行介绍中秋国庆假期交通运输服务保障有关情况新闻发布会 9月28日上午10时，国新办将举行新闻发布会，交通运输部副部长李扬和国家铁路局、中国民航局、国家邮政局负责人介绍中秋国庆假期交通运输服务保障有关情况，并答记者问。 2、2025全球“云祭孔”网络直播活动将举行 9月28日上午9时，2025全球“云祭孔”大型网络直播活动将举行。作为2025中国国际孔子文化节――乙巳年公祭孔子大典的重要组成部分，本次活动特别策划推出“四海同祭”“儒润边疆”“儒韵新章”“儒风远播”“儒典流芳”等系列专题环节，全面展现儒家文化的深厚底蕴与时代价值。 3、三亚机场9月28日将暂停航班起降 据三亚凤凰国际机场微信公众号消息，为有效应对第20号台风“博罗依”对运行的影响，海南控股旗下三亚凤凰国际机场在民航三亚监管局的指导下，协同空管单位、各航空公司综合研判后决定：2025年9月28日9时起暂停航班起降，预计航班恢复时间为2025年9月28日21时。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：湾区看展：壁上丹青 盛世风华――壁画里的大唐）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 展名：壁上丹青 盛世风华――壁画里的大唐图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 时间：2025年9月26日至2026年1月5日 地点：湾区民俗馆（湾区之眼南区） 本次展览由深圳出版集团与陕西历史博物馆联合打造，将首次大规模系统性展示唐代壁画高清图片近80幅，并配套VR大空间沉浸式数字体验、教育活动、专题讲座、科普短视频、联名文创等多个项目，让千年壁画带领大家重回大唐。此次展览呈现的近80幅唐代壁画高清图片，是首次大规模系统性在华南地区集中亮相，将为观众呈现一场跨越千年的文化盛宴。本次展览还特邀陕西历史博物馆五星级讲解员带来专业导览，展览期间，他们将通过生动详实的解说，为观众深度解读壁画背后的历史故事、艺术价值和文化内涵。...

（原标题：捷途“路虎”9.99万元起售，拉低大七座SUV门槛抢占油车市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月25日，定位‘磁悬浮豪华电七座SUV’的捷途X70L在贵阳上市，新车以9.99万元起的超级置换抢购价发售，并同步推出五大购车权益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 奇瑞汽车股份有限公司总裁助理、捷途国内营销中心总经理张纯伟表示，燃油车仍是市场主流选择，超7成的燃油车用户在增换购时，依然会选择燃油车。同时，燃油车依然是车企最主要的盈利来源，捷途X70L希望通过越级产品力和更低的价格，抢占更多的燃油车市场份额。 此次上市的捷途X70L推出5款配置车型，覆盖1.5TGDI与2.0TGDI两种动力版本，以进一步拉低了大七座SUV的购车门槛。同步释放的权益包含5年免费流量、整车终身质保、7000元贷款贴息、16000元置换现金优惠及5年10次基础保养，从用车全周期降低消费者成本。 产品层面，捷途X70L以“五大越级”构建核心竞争力。设计上，前路虎揽胜设计负责人安德鲁操刀，新车外观与路虎揽胜高度相似，营造豪车视觉质感；动力端，鲲鹏2.0TD发动机匹配自研8AT变速箱，叠加云台底盘与CDC电磁悬挂，实现“起步不抬头、刹车不点头”的驾乘体验。 空间上，2820mm轴距支撑超级大五座与全家大七座两种布局，二排双一米空间适配多场景需求；配置方面，15.6英寸向日葵屏、骁龙8155芯片与奇瑞伯牙之音音响系统打造沉浸式座舱，32种座椅组合满足多元使用场景；安全上，86% 高强度钢车身、母婴级健康座舱，再配合同级唯一的整车终身质保政策，进一步强化了产品的用户信任度。 捷途X70L也是捷途“旅行+”战略深化的关键落子。奇瑞汽车股份有限公司副总裁、捷途品牌事业部总经理代立宏强调，依托奇瑞全球研发体系，捷途将持续深化“旅行+” 战略，构建覆盖出行、生活与生态的全场景价值体系。目前，捷途已进入91个国家和地区，用户近200万，X70系列即将突破100万辆全球交付。...

（原标题：险资青睐高股息股票 背后藏着什么秘密？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “下半年起，只要买入高股息股票，我们都优先考虑纳入FVOCI会计科目。”9月25日，一家保险公司的权益投资部负责人杨建章向记者直言。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 所谓FVOCI，是以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其特点是相关股票股价涨跌无需纳入保险公司当年利润报表，有助于增强保险公司利润报表的稳定性。 记者注意到，今年上半年，众多上市保险公司FVOCI会计科目项下的权益类资产规模均持续攀升。 例如，截至今年6月末，新华保险FVOCI项下权益类资产持有规模由今年年初的306.40亿元，增至374.66亿元；中国人寿FVOCI项下股票持仓规模达到1402.6亿元，在其股票投资规模的占比升至22.6%。 东吴证券研究所联席所长孙婷认为，随着2026年新会计准则在保险行业全面实施，将进一步推动险资加码FVOCI项下的股票配置。 中国人保副总裁才智伟表示，中国人保将持续稳步加大FVOCI会计科目下的股票配置力度。 一位大型保险公司权益资产投资经理告诉记者，他所在的保险公司正关注两大高股息股票的挖掘机会：一是在“反内卷”政策实施、通胀回升、美联储重启降息的情况下，大宗商品上中游行业龙头上市公司的现金流好转与分红金额增加，有望成为红利策略的新投资标的；二是通过自下而上的投研方法，挖掘细分行业的现金流改善及分红意愿增强的个股。 在保险行业人士看来，保险公司此举不仅仅是着眼于平抑股价涨跌对保险公司当年利润波动的影响，更是希望通过扩大FVOCI会计科目下的权益类资产规模，构建庞大的高股息股票资产池并获取长期稳健分红收入，以解决期限错配挑战和对冲市场利率的下行压力。 FVOCI兴起 FVOCI的兴起，首先受到保险行业将在2026年1月全面执行新会计准则的影响。 在新会计准则里，金融资产主要被划分为三类，分别是以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。 杨建章向记者表示，2023年起，上市保险公司陆续使用新会计准则。最初，保险公司发现大部分股票等权益类资产无法通过SPPI（合同现金流特征）的固收类资产测试，就将它们计入FVTPL会计科目。但保险公司很快发现，一旦FVTPL项下的股票价格出现较大幅度涨跌，就会令保险公司当年利润波动性加大，对保险公司股价稳定性与二级市场的投资信心产生较大的影响。 “于是，FVOCI会计科目开始受到保险公司的重视。”杨建章称。按照相关新会计准则的规定，FVOCI项下的股票等权益类资产价格涨跌，无需计入保险公司当年利润表，就能有效平抑股价大幅涨跌对保险公司当年利润波动的冲击。 一位大型保险公司权益资产投资经理告诉记者，通过逾2年的投资实践，围绕权益类资产的归类是FVOCI还是FVTPL，多家保险公司已形成操作惯例，即通过长期持有获取稳健股息收入，与主营业务具有战略性协同效应的权益资产均纳入FVOCI，股价波动性相对较大的成长型股票则计入FVTPL。 这背后是权益类资产需满足“非交易性”才能够被计入FVOCI，且保险公司一旦将相关权益类资产纳入FVOCI，就不得撤销。因此，保险公司对FVOCI项下的权益类资产选择标准也相对严格――只有具备长期持有价值的权益类资产才被纳入FVOCI。 红利策略及高股息股票“受宠” 多位保险公司投资部人士向记者表示，今年以来，大量红利策略及高股息股票被保险公司纳入FVOCI。 国信证券分析师孔祥认为，在市场利率中枢下行的环境下，保险公司FVOCI会计科目通过长期持有更多高股息权益类资产并获取稳健可观的股息分红，有望填补固收类资产的收益缺口，对冲市场利率下行压力。 杨建章指出，保险公司将大量红利策略及高股息股票纳入FVOCI，另一个目的是逐步解决期限错配风险。 当前境内保险资金“长钱短配”现象相当普遍，多家头部保险公司的资产负债久期缺口扩大至4―7年，远远高于日本、德国、英国和美国保险市场的1―2年。因此，越来越多的保险公司将红利策略及高股息股票视为“新的久期资产”，计入FVOCI会计科目长期持有，逐步解决险资负债―资产两端期限错配问题。 杨建章告诉记者，为了更大范畴挖掘红利策略及高股息股票，保险公司的权益投资策略也做了不少优化，包括加强中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）投研，一面聚焦国家战略与产业政策设置中观赛道，侧重寻找相关高成长产业赛道的高股息个股；一面对其他高景气度细分产业构筑多维研究体系，将更多高股息个股纳入FVOCI会计科目，构建更具风险分散效应的投资组合。 “这背后是保险公司也注意到，银行等红...

（原标题：特朗普100%药品关税又是“狼来了”？多家上市药企高管回应）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 刘晓诺图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京时间9月26日早晨，美国总统特朗普在社交平台上发布帖子称： “自2025年10月1日起，我们将对所有品牌药和专利药征收100%的关税，除非是那些正在美国建药厂的公司。――‘正在建药厂’的意思是，已经破土动工，且（或）开始建设。因此，如果工厂已经开始建造了，就不用交药物的这项关税。“ 当日，中、日、韩等多地股市的医药股集体下跌。以中国个股为例，恒瑞医药（600276.SH/01276.HK）A股跌3.03%，港股跌2.23%。百济神州（ONC.NASDAQ/06160.HK/688235.SH）A股跌4.38%，港股跌1.55%。 恒生创新药指数（HSIDI）下跌2.37%，在跌幅较大的成分股方面，复星医药（600196.SH /02196.HK）跌5.82%，三生制药（01530.HK）跌5.34%。 这项潜在政策对中国药企有何影响？经济观察报询问了多位业内人士。 信达生物（01801.HK）高级副总裁赵磊说，“对于国内想要出海的医药企业，需要从长计议。首先要看这个政策是否最终会实施。如果（政策得到）实施，是否有解决方式。我相信一定会有一些路径能够走通的。”维立志博（09887.HK）董事长、CEO康小强也认为，“美国药物本来就很贵了，这个政策不一定能实现。” 也有人认为，即便政策落地，目前对自己所在公司影响不大。 恒瑞医药执行董事、执行副总裁张连山表示，目前恒瑞医药出口的药物主要还是仿制药和API（原料药），这项可能出台的政策对恒瑞医药的影响相对有限。 乐普生物（02157.HK）CEO隋滋野说，“我们一般是license合作，不太受影响”。 龙磐投资合伙人刘长年指出：“这是美国政治、政策上的问题。政策是可以改变的，下一届政府是什么政策不好说。短期可能会有负面影响，长期看不是大问题。” 药品历来被排除在关税名单之外，但今年以来，特朗普已经多次威胁将对进口药品征收关税。 4月14日，特朗普政府宣布，正在依据美国1962《贸易扩展法》第232条开展对半导体和药品的“232调查”。该条款规定，如果商务部长经调查认定进口商品威胁到美国国家安全，总统可以通过提高关税等方式限制进口。 7月初，特朗普在一次内阁会议上表示，很快将宣布对美国进口药品征收200%的高关税，但他称会给企业留出一年至一年半的缓冲期。 当地时间8月5日，美国总统特朗普在接受媒体采访时表示，美国将首先对进口药品征收"小额关税"。他表示：“一年，最多一年半，税率将升至150%，之后将升至250%，因为我们希望药品在我们国家生产。” 据新华社报道，美国联邦最高法院9月9日宣布，将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，并定于11月首周听取口头辩论。 今年以来，在关税、药物降价等多重政策影响下，多家跨国药企已经对美国当局表态，将在美国投资建厂。 4月，瑞士公司诺华和罗氏分别承诺5年内投资230亿美元和500亿美元；5月，法国公司赛诺菲表示将在5年内投资200亿美元；7月，英国公司阿斯利康承诺到2030年投资500亿美元。美国药企礼来2月曾宣布在美投资270亿美元建造4座生产基地，9月23日又宣布投资65亿美元在德州建厂。 ...