经济数据

（原标题：精准沽空白银期货 谁在借道中财期货席位豪赚33亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 短短9个交易日，国内白银期货价格经历了罕见的剧烈波动。 2026年2月11日，国内白银期货主力合约报价为20944元/公斤，较1月30日创下的历史高点32382元/公斤下跌35%。 在这轮巨震过程中，有人惨痛被迫离场，有人赚得盆满钵满。 根据东方财富网数据，1月26日―2月11日，中财期货席位通过沽空白银期货，浮盈一度达到33.18亿元。同时，令人叹为观止还有中财期货席位的大举建仓时机――1月26日，即在白银遭遇单日史诗级大跌的4天前。 这一度引发市场猜测，精准沽空是否源于中财期货的自营资金。2月11日，经济观察报记者致电中财期货相关人士，对方回复称，中财期货席位在白银期货合约的持仓数据及变化，反映公司客户在白银期货的头寸变动。 作为一家国内大型管理期货策略（CTA）私募基金的交易员，韩修远有着逾9年的白银期货投资经验。他向记者透露，期货公司的期货品种持仓数据，主要是期货公司代客持有的仓位。即便期货公司使用自营资金参与期货交易，通常在单个期货品种投资方面面临较高的额度约束，资金量不会很大。 这反而引发了市场的强烈疑问：究竟是谁通过中财期货的席位，以如此精准的沽空操作获利？ 精准沽空 东方财富网数据显示，1月25日前，中财期货席位在国内白银期货净空持仓龙虎榜几乎见不到身影。 自1月26日起，中财期货突然开始大举建立白银期货的净空头头寸。当天，中财期货一口气建仓2606手，迅速跻身国内白银期货净空持仓龙虎榜第5位，国内白银期货主力合约收盘价涨至27207元/公斤。 1月27―1月29日，中财期货席位分别追加2827手、6872手、6615手净空头头寸。截至1月29日收盘，中财期货席位持有18920手白银期货净空头头寸，跃居国内白银期货净空持仓龙虎榜的“头把交椅”。 韩修远称，1月30日前，中财期货席位逆势建立如此庞大的白银期货净空头头寸，需要极大的勇气与魄力。毕竟，当时全球白银期货处于快速飙涨阶段，市场买涨情绪高涨，中财期货席位此举可能遭遇期货交易保证金损失风险。 韩修远测算，截至1月29日，按照当时白银期货一般持仓交易保证金比例（17%）、中财期货席位所持有的18920手（1手为15公斤白银）白银期货净空头计算，若未来国内白银期货价格每上涨100元/公斤，中财期货席位或将面临482.46万元的保证金损失。 “1月26日―1月29日期间，国内白银期货价格从25228元/公斤快速涨至30891元/公斤，中财期货席位逐步建立的庞大白银期货净空头头寸，已导致逾7000万元的保证金损失。”韩修远称。 然而，1月30日全球白银价格遭遇单日史诗级大跌（跌幅超25%），令中财期货席位迅速打了翻身仗――从浮亏4.24亿元骤然变成浮盈13.43亿元。 2月以来，随着国内白银期货价格一度跌至最低17900元/公斤，中财期货席位乘胜追击，继续加仓净空头获利。其中，2月2日、2月5日两个交易日，中财期货席位分别追加4455手、7344手白银期货净空头持仓。由于这两个交易日白银期货价格分别下跌17%与10.85%，中财期货席位的沽空浮盈进一步扩大。 截至2月11日收盘，中财期货席位在1月26日―2月11日期间建立了29792手白银期货净空头持仓，累计实现浮盈33.18亿元。 一位不愿具名的期货分析师对经济观察报分析称，在这轮白银价格史诗级回调行情里，中财期货席位的沽空操作堪称精准。至今，白银期货投资圈子仍在复盘中财期货席位的白银期货沽空操作，研究他们到底如何精准预判白银期货会在1月底出现大跌，并在4天前迅速入场建立庞大的净空头头寸。 在这位分析师看来，相比精准预判白银大跌时间，中财期货席位似乎更侧重于预判白银价格走势――在1月26日白银期货突破27000元/公斤后，相关投资人认为白银存在明显的价格泡沫。 谁在参与 在中财期货回应后，市场仍在猜测谁在借道中财期货席位？ 起初，市场流传是大型投资机构，毕竟建立29792手白银期货净空头持仓，需要庞大的资金量。按当前期货交易所将白银期货一般持仓交易保证金比例调高至22%计算，即便期货公司不额外增加保证金比例，若要在中财期货席位维持如此巨大的净空头持仓，按2月11日白银期货收盘价20944元/公斤计算，需投入至少20.55亿元保证金。 韩修远分析称，在中财期货席位建立庞大白银净空头持仓的，或许是众多CTA投资策略私募基金等期货投资机构――当他们意识到1月白银价格快速上涨并形成较高的投机氛围，就会在白银价格呈现较高泡沫时建立庞大的净空头头寸。 “不只是中财期货席位，东证期货席位也出现了类似情况。”韩修远说。1月26日―29日，...

（原标题：为获贷款买不良债权，中房北京公司陷债务漩涡）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 田国宝 2026年1月，贵阳市中级人民法院（下称“贵阳中院”）公告一份维持原判的再审裁定，再次将贵阳银行、辛集皮革城有限公司（下称“辛集皮革城”）、中国房地产开发北京有限公司（下称“中房北京公司”）及关联公司天地合明科技集团有限公司（下称“天地合明”）之间的矛盾推至台前。 这是一起复杂的纠纷，核心指向中房北京公司为获取贵阳银行贷款而收购贵阳银行名下不良债权的一系列操作，后续引发了资金流转闭环、债务追讨、债权转让争议等一系列问题，相关交易的合规性与金融边界也成为多方争议的核心。 针对相关方贷款安排、不良债权交易及相关法律争议等问题，经济观察报记者多次联系贵阳银行、辛集皮革城、中房北京公司及天地合明等相关方采访，截至发稿前，各方均未作出官方回应，亦未回复书面采访提纲。 起因 根据中房北京公司法定代表人刘克洋签字、由辛集皮革城提交给法院的《情况说明》，2019年9月，刘克洋因旗下公司的资金需要与贵阳银行接触协商贷款事宜，贵阳银行同意提供20亿元贷款，前提条件是，由相关方收购贵阳银行名下银河生物和银河集团的不良债权。 按照上述《情况说明》，刘克洋在2019年10月下旬开始接触辛集皮革城。2019年10月25日，中房北京公司及贵阳银行共11人考察辛集皮革城，探讨融资方案。贵阳银行确定贷款用途为偿还辛集皮革城欠关联公司辛集市鑫苑房地产开发有限公司（下称“鑫苑公司”）的房款。 2019年11月5日，中房北京公司授权代表黄健与辛集皮革城及其实控人梁国申签订《合作协议书》，约定中房北京公司以增资方式受让辛集皮革城51%的股权，并由中房北京公司为辛集皮革城融资5亿元。第二天，中房北京公司将51%的股东权利委托给梁国申。 2019年11月27日，贵阳银行与辛集皮革城签订7.5亿元借款合同及抵押合同，抵押物为辛集皮革城旗下资产，彼时，部分资产已处于抵押状态，贵阳银行为第二顺位抵押权人。 同一天，贵阳银行授信审查委员会批准7.5亿元经营性物业贷款，期限15年，利率不低于4.8%；并要求贵阳银行营业部放款前办理抵押登记手续、与辛集皮革城签订《资金监管协议》、指派专人定期开展现场贷后监管。 2019年12月2日，中房北京公司法定代表人代表刘克洋与辛集皮革城实际控制人梁国申签订《贷款使用协议》，约定7.5亿元贷款中，由辛集皮革城使用4.5亿元，中房北京公司使用3亿元。 2019年12月9日至23日，贵阳银行分三次向辛集皮革城发放7.5亿元贷款。 2019年12月11日及26日，辛集皮革城与中房北京公司子公司河北�淬惴康夭�开发有限公司（下称“�淬愎�司”）签订三份借款合同，�淬愎�司向辛集皮革城合计借款6.1亿元；鑫苑公司分四次将6.1亿元转给�淬愎�司。 2019年12月16日，贵阳银行与中房北京公司的关联公司天地合明签订两份《债权转让协议》，将银河集团及银河生物的债权转让给天地合明，交易价格分别为5.96亿元和0.51亿元，合计6.47亿元。两笔债权的核心资产为银河生物1亿股股票，以及银河生物名下三宗土地使用权及地上建筑物。 2019年12月16日，�淬愎�司将6亿元转给关联公司天地合明，当天，天地合明账上的6亿元分两次被贵阳银行划转。12月26日，1000万元以同样路径由�淬愎�司转给天地合明，并被贵阳银行划转。 两笔合计6.1亿元被天地合明用于支付购买贵阳银行的不良债权款项。 上述公司均在贵阳银行开设账户，6.1亿元资金通过在贵阳银行开设的账户之间流转。 2020年5月19日，贵阳银行书面告知辛集皮革城，上述6.1亿元借款被天地合明用于购买贵阳银行持有的银河集团和银河生物不良债权。 2020年6月16日，中房北京公司将其持有的辛集皮革城51%股权转回给梁国申。 2020年11月30日，由贵阳银行协调起草，中房北京公司、天地合明、辛集皮革城签订《协议书》，约定中房北京公司和天地合明负责向辛集皮革城偿还6.1亿元本息；并在协议签订15日内提供抵押物给贵阳银行，用于置换辛集皮革城抵押物；协议签订180日内，将7.5亿元贷款主体由辛集皮革城变更为中房北京公司、天地合明或贵阳银行认可的其他公司。但该协议一直未执行。 2021年1月，辛集皮革城向石家庄市中级人民法院（下称“石家庄中院”）起诉中房北京公司、�淬愎�司、天地合明及刘克洋，要求解除贷款使用协议及借款合同，并要求�淬愎�司偿还辛集皮革城6.1亿元借款。 升级 2021年2月7日，贵阳银行营业部向辛集皮革城发送《情况通报》称，天地合明收购贵阳银行两笔不良债权，已支付的6.1亿元来源于辛集皮革城，剩余约4000万元尚未支付，相关债权仍保留在贵阳银...

（原标题：槟榔盒都如此精美！快到故宫看泰国珍宝）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文博时空 作者 小石头 嗨大家好，我是文博时空摄影师小石头！今天，我们到故宫看一看“金邻共曜”展，此次展出了240余件（套）来自泰国国家博物馆、故宫博物院的珍贵文物，涵盖宫廷器具、佛教艺术、传统手工艺等，可以让我们全景式地感受泰国的文化审美，感受中泰两国的文明互鉴。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 古籍上记载泰国是“黄金之地”，此次展览中也展出了很多金器，精美异常，让我们领略到手工匠人的高超技艺之外，也了解到泰国的审美趣味和文化传统。 这是银鎏金鸟兽花卉纹提梁壶，馆藏于泰国国家博物馆。器身上有着繁缛精美的纹饰，如果仔细辨认的话，我们会在上面发现梅、松、竹、鹤、鹿等象征吉祥、长寿等美好寓意的中国传统纹样，可见泰国宫廷对于中国文化的热衷和喜爱。 这是一件银鎏金缠枝花卉纹盒，是用来装槟榔的。在此次展览上，还有诸如槟榔盘，槟榔剪等多件跟槟榔相关的文物，泰国王室对于槟榔的喜爱可见一斑。槟榔是他们用来待客的重要食品，跟槟榔相关的精美器物，多用金、银、珐琅、螺钿等贵重材质制作，彰显身份与地位，被当作皇室贵族之间交换的重要礼品。 这是一串非常写实的金槟榔果，既是宫廷珍宝，也用于宗教供养，连接世俗礼仪与神圣信仰。 除了这些华美的金银器，泰国的佛造像、瓷器也独具一格。泰国佛造像风格多元且饱含宗教庄严感，面容慈悲祥和，发髻高耸规整，衣纹流畅贴体，既承袭了印度笈多艺术的遗风，又融入本土审美意趣。泰国瓷器则是文化交融的典型载体，胎质细腻、釉色明艳，既借鉴中国瓷器的烧制技法与经典纹饰，又融入本土的热带植物、宗教符号等元素，在吸收外来文化元素的同时，也保留了本国的文化特色。 接下来，就跟随我的镜头，看一看这些精美的泰国文物吧。 彩陶漩涡纹罐 公元前300-公元200年 陶印章 公元前300-公元200年 陶印章 公元前300-公元200年 青铜铃铛镯公元前300-公元200年 青铜铃 公元前300-公元200年 吉祥天女图泥板 约7世纪 青铜毗卢遮那佛 约9世纪 青铜佛说法像 7世纪晚期-8世纪晚期 青铜观音菩萨像 8世纪晚期-9世纪早期 青铜三世佛像 13世纪 贴塑象纹四管瓶式灯 16世纪 陶骑象俑 16世纪 白地褐彩盘 16世纪 木雕贴金花叶纹宝座 20世纪 黄地釉上彩描金花卉纹盖罐 19世纪 黄地釉上彩花卉纹高足盖碗 19世纪 仿哥釉釉上彩神像纹碗 清 釉上彩神像纹碗 清 釉上彩迦楼罗纹器盖 清 白地釉上彩描金人物故事图盖碗 19世纪 白地釉上彩描金人物故事图盖碗 19世纪 青铜佛行走像 14世纪-15世纪 宝冠佛像 15世纪 宝冠佛像 18世纪 银佛降魔像 20世纪 那迦护佛像 20世纪 金叶佛盘 15世纪 金半马半鸟纹片饰 金马纹片饰 印度圣牛纹片饰 金半象半鸟纹片饰 金七首那迦纹片饰 金象片饰 金龟纹片饰 金花卉纹片饰 15世纪 金迦楼罗擒那迦纹装饰 15世纪 金神话人物图戒指 15世纪 金三首那迦像 金嵌宝石火焰纹班塔棱 15世纪 祈愿牌 15世纪 千佛降魔祈愿牌 15世纪 铜胎画珐琅黄地花卉纹盖钵与水杯 19世纪 铜胎画珐琅黄地花卉纹槟榔器 18-19世纪 白地蓝彩描金花卉纹盖碗 19世纪 白地釉上彩冰裂花卉纹盖碗 19世纪 铜胎画珐琅黄地花卉纹盖座铁钵 19世纪 铜胎画珐琅黄地花卉纹带盖净水壶 19世纪 金宝座 16世纪 银鎏金花卉纹壶 19世纪 银鎏金缠枝花卉纹槟榔盒 19世纪 银鎏金缠枝花卉纹唾盂 19世纪 银鎏金鸟兽花卉纹提梁壶 19世纪 银鎏金嵌玻璃花卉纹槟榔盒 19世纪 金胎画珐琅嵌国王像槟榔盒 19世纪 金胎画珐琅罗摩衍那故事图烟盒 19世纪 金槟榔果 15世纪 金盖玻璃盒 15世纪 银千佛莲瓣式高足盘 20世纪 银千佛莲瓣式高足盖盒 20世纪 槟榔剪 20世纪 黄铜天鹅式长柄勺 20世纪 作者简介 图片 | 小石头 排版 | 刘慧伶 设计 | 尹莉莎...

（原标题：2026年1月CPI、PPI传递新信号）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月11日，国家统计局公布2026年1月份CPI和PPI数据。1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 核心CPI保持温和上涨 2026年1月，CPI同比增长0.2%，较前月下降0.6个百分点，居民消费价格增速小幅下行。不过，1月份核心CPI温和上涨的态势没有改变。 国联民生首席经济学家陶川表示，核心CPI已经萌生出通胀“开门红”迹象。2026年1月核心CPI环比上涨0.3%，创近6个月新高，其结构性走强印证年初居民消费需求逐步改善，为后续通胀温和修复提供重要支撑。一方面，开年促消费政策效果持续显现，家用器具、日用杂品等价格延续上行，商品消费稳步修复；另一方面，节前出行、文娱等服务需求逐步释放，带动旅游、影视、家政服务价格明显升温，服务消费复苏势头更为强劲。随着2月正式进入春节消费旺季，涨价迹象有望进一步凸显。 中国银河证券宏观首席分析师张迪分析，从食品项来看，春节错月因素对食品价格影响较为显著，蔬菜价格出现回落，猪肉、鸡蛋价格则出现一定程度反弹。1月蔬菜价格环比下降4.8%（前值0.8%），主要由于南方产区及北方大棚蔬菜上市量持续增加，供给端逐步弥补1月强寒潮带来的供应缺口，菜价随之回落。随着前期不利天气影响逐步消退，市场供应明显趋于充裕，从而缓解了上涨压力。猪肉价格环比上涨1.2%（前值-1.7%），为2025年8月以来首次环比回升。供给端能繁母猪去化节奏明显加快，12月能繁母猪存栏3961万头，较2025年9月下降约74万头；需求端，消费旺季来临对猪价形成一定支撑。 张迪认为，CPI增速在二季度或略有承压，三季度后有望逐步上行，预计全年增速为0.6%，四个季度分别为0.7%、0.4%、0.6%、0.8%。 中国民生银行首席经济学家温彬认为，1月CPI同比最大的干扰因素是“春节错位”，市场对其早有预期，因此不必对同比数据回落较多过度解读。从结构看，虽然食品与能源表现偏弱，但核心CPI表现稳健，由于“春节错位”转向拉升CPI，2月份的CPI同比增速将显著回升。 值得注意的是，酒类、租赁房房租在CPI分项中仍为环比负增长。广发证券首席经济学家郭磊表示，对于资本市场来说，这是两个关注度较高的价格分项。这两个价格有相似点，均存在消费环境代际转换的影响；同时从周期角度，前者关联实体商业周期及相关消费；后者涉及地产价格周期及增量就业，2026年的宏观政策线索包括推动投资止跌回稳、着力稳定房地产市场、稳定重点群体就业等，其对于价格端的影响值得进一步跟踪。 PPI环比继续上涨，同比降幅收窄 2026年1月PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。从环比来看，1月PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点。 PPI中哪些价格环比上涨？郭磊分析，一是全球定价的有色系，有色金属采选和冶炼1月环比分别上涨5.7%和5.2%；二是“反内卷”和“促投资”综合影响下的部分行业，如水泥制造、化学原料、黑色金属冶炼和压延加工、锂离子电池制造、光伏设备及元器件等；汽车制造环比零增长，属于7个月以来首次告别环比负增长。三是AI产业链相关，计算机通信电子价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格环比分别上涨5.9%和4.0%。其中，环比由跌转涨、由平转涨的包括黑色冶炼、化学原料、光伏设备、计算机通信电子。 中诚信国际信用评级有限责任公司研究院副院长袁海霞表示，在国内供需结构改善和输入性因素的共同影响下，PPI环比价格持续改善。12月PPI环比增长0.2%，连续三月为正；PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。从全年走势来看，PPI累计同比下降2.6%，降幅比上年扩大0.4个百分点，其中上半年受外需扰动、内需偏弱影响跌幅逐步走扩；下半年在“反内卷”的持续发力下，降幅呈逐月收窄态势。 北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，1月PPI同比下降1.4%，降幅较前月收窄0.5个百分点，原材料价格上涨以及整治“内卷”式竞争政策效应释放，耐用消费品、原材料工业、加工工业价格增速上涨明显。工业品价格依然同比下降，整体价格增速依然较低，反映出当前工业品供给依然相对过剩，过剩产能去化仍需继续，供需矛盾依然存在。 苏剑进一步指出，当前国内经济结构调整，过剩产能去化，尤其是房地产市场的低迷，导致国内对钢铁、煤炭等大宗商品需...

（原标题：京津冀协同发展十余年，为何还需“首都都市圈”？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，《现代化首都都市圈空间协同规划（2023―2035年）》（以下简称《规划》）正式获批，其空间范围涵盖北京市、天津市全域，河北省雄安新区及廊坊、保定、张家口的部分区县，总面积约4.2万平方公里。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自2014年“都市圈”概念在《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》中被首次提出，到2019年被确立为新型城镇化的主体形态，再到2021年以来全国已陆续批复20个国家级都市圈，推动都市圈发展已成为中国区域经济发展的重要方向。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 政研院制图 首都经济贸易大学特大城市经济社会发展研究院执行院长叶堂林对经济观察报表示，都市圈的形成是核心城市发展到一定阶段的必然产物。当单一城市的空间、资源和环境承载趋于饱和时，其中心城区发展便会面临制约，必须通过与周边地区建立紧密协作、实现功能疏解与再布局，才能获得新的增长动力。如果都市圈尺度的协同仍不足，则需在更大的城市群层面寻求解决方案。因此，发展都市圈是城市化进程中的关键一环。 在此背景下，首都都市圈的规划与建设被赋予了何种独特的定位与作用？这一新规划与已实施十余年的“京津冀协同发展”战略是简单重复，还是在新的发展阶段的深化与聚焦？ 多圈层 根据《规划》，首都都市圈在空间规划上形成了“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的格局，“一核”指以北京为发展的核心，“两翼”即推动雄安新区和北京城市副中心比翼齐飞，“双城”则是唱好京津“双城记”。这一顶层设计，源于京津雄三地客观存在的功能互补与战略协同。  叶堂林表示，北京与天津相距约130公里，功能上高度互补：北京集聚了国家级科研机构与原始创新能力，天津则拥有北方核心港口及成熟的制造与研发转化基础，而雄安新区是北京非首都功能疏解的首要承载地，因此，《规划》将其纳入同一都市圈框架。  与其他都市圈不同的是，首都都市圈并未局限于1小时通勤圈这一物理尺度，而是根据空间距离与功能定位，形成“多圈层”嵌套结构。从内到外，依次是北京平原新城、北京生态涵养区、通勤圈、功能圈以及更外围的产业协同圈。  其中，北京平原新城是承接中心城区适宜功能和人口疏解的重点地区；北京生态涵养区是首都重要的生态屏障和水源保护地。通勤圈聚焦职住协同，面积约2.7万平方公里；功能圈强调非首都功能疏解与核心竞争力培育；产业协同圈强调产业分工协作，加强首都与部分河北节点城市及功能园区，石家庄都市圈中石家庄市、衡水市、邢台市，以及周边城市群、国内主要城市群的合作互动。 北京大学首都发展研究院院长李国平对经济观察报表示，作为京津冀城市群和协同发展的核心，首都都市圈的使命已经跨越了主要解决“大城市病”的阶段，步入了落实京津冀协同发展战略、推动京津冀成为中国式现代化建设先行区和示范区的核心区域与关键引擎。核心目标是优化、提升和服务保障首都功能，建设成为以首都为核心的世界一流都市圈。为了实现这一目标，首先需要聚焦于优化和提升首都功能，特别是考虑到其对周边的影响，因此提出了由内而外、多层次的发展结构。  据经济观察报统计，在已获批的20个国家级都市圈中，首都都市圈的覆盖范围最大，其余都市圈的覆盖范围在2至3万平方公里，而首都都市圈为4.2万平方公里。 叶堂林对经济观察报表示，首都都市圈规划的总面积中，适合建设都市圈的实际面积并不大。这是由于这4.2万平方公里的总面积中，包含了大面积的生态涵养区与山区。例如北京西部、北部山区、天津北部山区等区域，主要承担着生态屏障功能，而非用于集中开发建设。因此，实际可用于产业、交通和城市建设的有效发展面积远小于规划总面积。 辐射 2014年，京津冀协同发展上升为国家战略。2024年，京津冀地区生产总值已突破11.5万亿元，是2013年的2.1倍。经济总量上升的同时，北京非首都功能疏解情况取得进展。2014年―2023年，北京中心城区常住人口与常住外来人口分别减少了约200万人和146万人，累计退出一般制造业企业超过3200家，疏解升级区域性专业市场和物流中心近1000个。 在此背景下，新获批的《规划》与既有的京津冀协同发展战略是何关系？是延伸细化，还是战略转向？  叶堂林认为，经过十余年的推进，京津冀的区域发展已从初期的“协同”阶段，迈入以“深度融合”为目标的新时期。实现“深度融合”，需要一个联系更紧密、运行更高效的载体。城市群强调“一体化”，而都市圈的核心正是“同城化”。相较于覆盖20多万平方公里的京津冀城市群，都市圈通过聚焦更小的地理范围、致力于实现内部职住与功能的“自主平衡”，并着力缩短通勤时间与距离，从而成...

（原标题：中国社会科学院第十二届优秀科研成果奖发布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 宋馥李图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月9日，中国社会科学院以“铭刻学术典范 激扬学术青春”为主题的第十二届优秀科研成果奖、第一届青年优秀科研成果奖发布会在京举行。 中国社会科学院副院长赵芮在致辞时说，优秀科研成果奖是中国社会科学院科研评价体系的重要组成部分，是检验科研水平、激励学术创新、引领学术风尚的重要机制，历届评选出的一大批精品力作，在学术界产生了广泛影响，也有力激发了科研人员的积极性与创造力。 发布会上，7位获奖作者代表作主旨发布。一等奖获奖成果《元代政治思想史》作者、政治学研究所研究员史卫民介绍了该书的主要观点：《元代政治思想史》从统治观念之变、政治理论之变、政治态度之变、重要政治观念演变四个层面阐释元代政治思想的发展，系统性构建了元代政治思想史的完整体系，有力弥补了元史研究和中国政治思想史研究中的薄弱环节。 原版《旧五代史》是二十四史中唯一失传的史书，现存清代辑本存在漏辑、误辑、篡改等问题。古代史研究所研究员陈智超继承其祖父陈垣先生的学术遗志，自二十世纪90年代起主持《旧五代史》辑补工作，历时近30年，带领团队完成《辑补旧五代史》。该书以严谨的考据方法，从原典出发，重新辑、补、校、证，为五代史研究提供了可靠的文本基础，荣获院奖一等奖。 “作为一项新生事物，‘一带一路’既不同于现有的区域合作机制，也不同于现有的多边合作机制。”院奖二等奖获奖成果《“一带一路”的经济学分析》作者、中国社会科学院学部委员李向阳表示，该书运用经济学的方法对“一带一路”基本问题进行理论分析，系统阐述“一带一路”发展导向，并对其作出学理化定义，即以发展为导向的新型区域经济合作机制。 二等奖获奖成果《青藏高原丝绸之路的考古学研究》通过对整个青藏高原近年来所见的大量考古新材料进行全面搜集、系统分析和深入解读，提出并论证了“青藏高原丝绸之路”这一概念。该书作者、考古研究所研究员仝涛谈到，正是通过对青藏高原丝绸之路的开发与利用，汉藏民族及其他高原民族实现了经济与文化的相互依存、互通有无，逐步凝聚为不可分割的整体，最终成为中华文明多元一体格局中不可或缺的有机组成部分。 据介绍，优秀科研成果奖是中国社会科学院设立的最高学术成果奖项，自1993年设立以来，每三年评选一次，是检阅和展示全院科研实力水平的重要平台。此次评奖工作共评选出院奖获奖成果96项，青年奖获奖成果18项。青年优秀科研成果奖为首次评选。...

（原标题：最富五地，居民收入赶不上经济增速）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，各省份陆续公布2025年经济数据。其中，上海、北京、浙江、江苏、天津五地居民人均可支配收入（下称“居民收入”）增速均低于同期GDP增速，差距超过0.4个百分点。上述五地是中国居民收入最高的五个省级行政单位（下称“最富五地”），人均收入超过5.5万元。此前，最富五地只有个别年份出现过这一现象，2024年后连续两年出现这一现象。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 分类观察，2025年，上海、北京两地GDP增速较2024年有所上涨，但居民收入增速较2024年放缓，两地的居民收入与经济增速差距进一步拉大；浙江、天津的工资性收入增速相比2024年有所上涨，但仍低于同期GDP增速。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最富五地的城镇化率分列全国1―3位和5、6位，均超75%，同时也是典型的人口流入地，常住人口数超2.1亿。2025年，全国居民收入增速与同期GDP增速持平。在最富五地外，全国还有8个省份也出现了这一现象。 “保持居民收入与经济增长同步”长期以来是宏观经济的一个重要目标。多位研究者认为，“高基数”是上述五地居民收入增速放缓的原因之一，但不能完全解释为何最富五地居民收入增速开始持续性低于当地经济增速。 启铼研究院首席经济学家潘向东表示，“最富五地”收入增速持续低于GDP增速，是宏观产出与微观体感之间温差的量化体现。宏观层面，GDP反映的是地区总产出扩张，其增量可能更多来自资本深化、技术进步、龙头企业利润等方面，因此在总量层面仍能保持韧性。而居民收入直接对应家庭就业、薪酬、经营收益与财富收益，更贴近微观主体的真实获得感。当增长的增量主要沉淀在企业利润、税收等项目，或者集中在资本回报更高的部门与主体时，向居民部门的传导就会偏弱，出现GDP增速稳健、但居民增收乏力的分化。 潘向东认为，人均收入增速持续低于GDP增速现象不能简单归为自然演化，而应理解为“产出增长结构”与“居民收入形成机制”之间存在阶段性偏离，后续需通过改善就业与收入预期、提高居民部门在分配中的获得感来缩小差距。 连续两年低于GDP增速 在全国层面，过去二十余年，虽然个别年份居民收入增速与GDP增速会有一定差别，但总体上两者的增长基本保持同步状态，没有出现严重背离的趋势。 2016―2025年的十年间，全国居民收入增速均等同或超过同期GDP增速，居民收入也从23821元增至43377元，增长82.1%。 分省份看，2016―2023年，最富五地的收入走势基本与全国保持一致――居民收入增速随着GDP增速的滑落而持续下降但始终略高于GDP增速。 但在2024年，数据走势迎来拐点。如图一，从2022年开始，最富五地的居民收入与GDP增速差值开始快速下滑，2024、2025年差值均为负值，这意味着居民收入增速连续低于GDP增速。 分省份看，上海两项数据的差值最明显。作为31省份中唯一一个居民收入超9万元的省份，上海2025年经济增速表现良好，GDP增速由上一年的5%上升至5.4%，但居民收入增速由4.2%降至4.1%，居民收入增速在全国31省份中位列倒数第一。 与上海类似，北京GDP增速从2024年的5.2%上升至2025年的5.4%，但居民收入增速由4.5%下跌至4.3%。北京市统计局数据显示，2025年1―4季度，北京就业满意指数均在75―87之间。就业满意指数可在0―200之间浮动，100为就业满意指数强弱临界点。 居民收入位列3、4位的浙江、江苏则更早的（2022年）出现了居民收入跌破GDP增速的情况，此后两年两项数据的差值在缓慢扩大。 作为浙江的省会城市，杭州的居民收入增速下降速度更快。2025年，杭州居民收入首次突破8万元，按城市排名，仅次于北上广深。2016―2019年，杭州居民收入增长均在7.8%及以上，2023―2025年的居民收入增速分别降至5.0%、4.0%、4.2%，低于同期GDP增速至少0.6个百分点。 为何放缓？ 人均可支配收入包含工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入四部分。在绝大多数省份，工资性收入占居民收入的60%以上，是拉动收入增长的主动力。  2025年，最富五地的工资性收入增速均超过居民收入增速，但仍低于同期GDP增速。  1月21日，北京市统计局发文解读称，2025年全市居民人均工资性收入57376元，占可支配收入的比重为64.4%，同比增长4.9%，工资性收入拉动居民人均可支配收入上涨3.2个百分点，对居民人均可支配收入增长的贡献率为73.6%，是居民收入增长的关键因素。 潘向东说，人均收入增速持续低于GDP增速，并非单纯的经济发展自然规律，本质上反映出居民收入增长面临更现实...

（原标题：184万亿大资管洗牌 谁在扩张，谁在收缩？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 184.53万亿元的行业规模新高背后，一场残酷的“挤出效应”正在中国资产管理行业上演。中信金控财富委资产管理工作室发布的《2025年度国内资产管理行业报告》揭示了一个割裂的现实：行业整体规模在2025年以13.1%的速度扩张，但其内部正经历剧烈分化。公募基金与信托资产以两位数增速持续扩张，而私募基金管理人数量在一年内锐减469家，基金子公司规模则大幅收缩27.04%。这一扩张与收缩并存的局面，标志着中国资产管理行业已进入结构性重构阶段，专业能力、合规水平与生存压力正共同驱动新一轮行业整合。 近日，由中信建投证券资产管理部执笔，中信银行、信银理财、中信证券、中信保诚资管、中信信托、华夏基金等机构共同参与研讨的《2025年度国内资产管理行业报告》（下称“报告”）正式发布。报告显示，截至2025年末，我国资产管理行业整体规模达到184.53万亿元。从构成看，公募基金（37.71万亿元）、银行理财（33.29万亿元）、保险资金运用余额（37.46万亿元）和信托资产（32.43万亿元）构成了行业的主体框架。 公募、信托引领增长，结构持续优化 在规模扩张的阵营中，公募基金与信托行业表现较为突出。 公募基金规模同比增长14.89%，至37.71万亿元。增长不仅体现在总量上，更在于结构优化。股票型基金规模占比提升，ETF、QDII、FOF及公募REITs等产品线全面拓展，显示出行业在满足投资者多元化资产配置需求方面的进步。同时，监管推动的销售费用改革，旨在引导行业向更注重长期投资价值的方向转型。 信托行业则实现了高达20.11%的规模同比增长，资产规模增至32.43万亿元。这一强劲增长主要源于业务结构的根本性转变。在“三分类”新规引导下，资产管理信托与资产服务信托已取代传统的融资与通道业务，成为行业增长的主引擎。标品信托数量大幅增加，固定收益类产品占据主导，且产品期限显著长期化，表明信托业的投资功能与主动管理能力正在不断增强。 私募行业“量减质增”，洗牌加速 私募证券投资基金领域正经历深刻的结构性调整。行业数据显示出显著背离：管理人数量与产品数量同步减少，但管理规模却逆势大幅增长。这一矛盾现象指向同一个结论――行业资源正快速向少数头部机构集中，中小机构持续出清。 数据显示，截至2025年末，国内存续私募证券投资基金管理人共计7531家，较2024年末减少469家；存续产品数量80390只，减少7443只。然而，行业管理规模却逆势增长1.87万亿元，达到7.08万亿元，增幅高达35.81%。 这一组矛盾的数据深刻揭示了行业现状：大量中小型、业绩不佳的管理人正在退出市场，而资金正以更快的速度向头部及业绩稳健的机构集中。行业在机构与产品数量“收缩”的同时，实现了管理规模的显著“扩张”，标志着资源整合与优胜劣汰进程的加速。 通道业务依赖型机构规模大幅下滑 与上述增长领域形成明显对比的是，部分过往严重依赖特定通道业务的机构规模出现显著收缩。 报告指出，在证券期货经营机构私募资管业务中，基金子公司规模较2024年末下降27.04%，在各类管理人中降幅最大。这一数据直接反映了在资管新规体系持续深化、着力“去通道、去嵌套”的监管背景下，原有商业模式面临挑战，转型压力迫切。 行业格局的剧变，离不开监管政策的持续引导与市场机构的主动创新。 2025年第四季度，监管部门围绕养老理财扩容、资产管理信托规范、基金销售费用调整、商业不动产REITs试点等领域出台了一系列政策。这些政策一方面引导行业精准服务银发经济、科技创新等国家战略；另一方面通过强化风险管理、规范销售行为、降低投资者成本，推动行业回归“受人之托、代客理财”的本源。 与此同时，市场创新层出不穷。科创CDS指数、首只船舶ETF、QFI质押国债作为期货保证金、S基金接续重组基金、中新债市互联互通柜台债等创新产品与业务相继落地。这些创新丰富了市场工具，提升了跨境服务与风险管理能力，也推动了行业向更专业、更精细的方向发展。 市场参与主体也在持续演变。招银金融资产投资有限公司、信银金融资产投资有限公司与兴银金融资产投资有限公司的揭牌，聚焦于服务实体经济的一级市场股权投资；友邦保险资管、荷全保险资管等外资机构获批在沪开业，彰显了中国金融业对外开放的持续深化；全球首单非银金融机构上海自贸区离岸债券的成功发行，则探索了跨境融资的新路径。行业生态正朝着主体更多元、业务更开放的方向演进。 报告还专章分析了欧美资管机构的AI赋能实践。以贝莱德为例，其通过构建智能投研平台、升级风控系统、完善智能投顾生态，形成了“人机协同”的成熟模式。报告指出，AI技术已从效率工具演进为提升投资决策、风险管控核心竞争力的...

（原标题：宇伟观察｜合作何以可能？小平访美三件小事的启示）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 导言：合作是人类文明进步的基石，无论是人与人、企业与企业、国与国，还是民族与民族之间，真正长久、可靠、共赢的合作，从来不是简单的利益交换，而是建立在理解、信任与真诚之上。回望历史，重大转折时刻的选择，往往藏着合作的底层逻辑。1979年邓小平访美，不仅是一次影响深远的外交行动，更以一系列细微而动人的瞬间，生动诠释了合作何以可能、何以成事。本文以三桩小事切入，探寻合作的精神内核与现实启示，为今天的交流互鉴、携手共进提供思考。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1979年1月1日，中美正式建交，两国关系实现正常化。当月上旬，邓小平被美国《时代》周刊评为一九七八年度世界风云人物。该刊一九七九年第一期序言说：一个崭新中国的梦想者――邓小平向世界打开了“中央之国”的大门。这是人类历史上气势恢宏、绝无仅有的一个壮举！（中共中央文献研究室，2019，p.468）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 美国《时代》杂志1979年第一期封面照片 1979年1月28日，农历大年初一，邓小平率代表团从首都机场启程访美。选择这一天出访，足见他对此次行程的高度重视。外界或言：“为国家图吉利”，而邓小平本人的解释简洁而深远：“一年之始，万象更新”，这是一个新的开始。（陈天璇，2011，p.11） 这是新中国成立以来，中国国家领导人首次对美国进行正式访问。受当时条件所限，尚无中美直航与航空合作协议，专机路线为：北京―上海（接上两名美国领航员）―阿拉斯加―美国华盛顿，全程辗转飞越重洋。 此次访美九天，行程密集、意义深远。出发当日、抵达当日晚宴、次日欢迎晚会上的三件小事，穿越时空仍耐人寻味，更清晰回答一个根本问题，合作，何以可能？ 一、与同事合作：换位思考，体恤他人――访美出发前的机场故事 1月28日清晨，天寒地冻。李先念、余秋里、耿飚、康世恩、陈慕华，还有全国人大常委会副委员长邓颖超、阿沛.阿旺晋美，外贸部部长李强、外交部副部长韩念龙等多位领导人和各界代表到场送行。 邓小平与中国代表团一行乘坐的是中国民航波音707型2406号专机，机长徐柏龄（后任国航首任总裁），乘务长任德珍（后任国航乘务培训中心党委书记）执飞。原定于上午8时30分起飞，但起飞前，机场指挥塔接到上海虹桥机场通知，说上海有大雾，上午最好别来。 邓小平（右前）与专机乘务长任德珍（左前）和乘务组成员在专机内合影 机长徐柏龄当即把这个情况向邓小平报告，并请他移步回贵宾候机室稍坐。邓小平第一反应却是：这么冷的天，站立在外面送行的同志们怎么办？他希望送行者先行散去，别在寒风中冻坏了。徐柏龄机长灵机一动，向首长建议，是否可以把飞机慢慢推出去，开到跑道的尽头，然后再慢慢推回来，这样送行者就都走了。小平同志听到这个建议，马上说：“好，就照办！” 这样，飞机慢慢推出跑道，到达跑道尽头，又慢慢推了回来。这个过程中，送行的领导们都走后，小平同志又回到贵宾休息室，稍事休息后，又重新上了飞机。当这架专机再次滑向跑道，冲向北京寒冬的上空，已是上午9时45分了，比原定的时间延后了1小时15分钟。（陈天璇，2011，p.14） 特殊关头，先念及他人，换位思考。同时稳妥处置应急状况，正是与同事、团队达成长期可靠合作的基石。 二、与国际合作：言而有信，信守约定――访美首日赴布热津斯基家宴的故事 由北京经上海，到美国阿拉斯加，再到华盛顿，总距离13481公里，加上中转停留和加油，从北京出发到华盛顿，全程飞行大约近20个小时。 到达美国华盛顿，是当地时间下午3时30分。在华盛顿安德鲁斯空军基地，受到美国副总统及夫人和国务卿万斯及夫人等，以及美国人民和旅美华侨的热烈欢迎。 欢迎仪式结束后，回到下榻的宾馆，几乎没有休息，不到5分钟后，小平同志就换了一套衣服，督促礼宾司安排出发去布热津斯基家出席家宴。而这一场活动，在预告日程中没有列入，而且，一位远道而来的国家领导人，抵达后的第一项活动，竟然是出现家宴，绝无仅有。（陈天璇，2011，p.38） 原来，在1978年5月，在中美关系正常化谈判停滞和进行秘密外交关系谈判前夕，时任美国安全顾问的布热津斯基带着美国卡特总统的使命，前来北京破冰。“你应该说明，在这些问题上，美国已经下定决心了。”――卡特总统对布热津斯基访华之行的指示。1978年5月17日（布热津斯基，1985，p.228） 1978年5月21日，邓小平（右）会见布热津斯基（左） 布热津斯基在回忆录中写道：“5月21日下午，我在人民大会堂会见邓小平，从4点05分谈到6点半。他一下子就把我吸引住了，他生机勃勃，机智老练，思想敏捷，谈笑风生，气派很大，开门见山。一席话使我懂得了他在政治...

（原标题：“自嗨锅”为何再也“嗨”不起来了？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 曾缔造“10分钟狂销500万桶”销售奇迹、凭借“一人食”概念和资本热捧估值高达75亿元的网红自热火锅品牌“自嗨锅”，如今走到了破产边缘。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月9日，“自嗨锅”关联公司杭州金羚羊被申请破产审查，负债超1.4亿元，在消费和投资圈引发震动。这个曾以“自热火锅”概念风靡全国、被视为新消费赛道明星的品牌，其急速坠落轨迹令人唏嘘，也促使业界重新审视新消费浪潮下的狂热与隐忧。 “自嗨锅”的崛起，离不开懒人经济与单身人口红利的市场机遇。2018年，创始人蔡红亮凭借敏锐的市场洞察力，推出了自热火锅产品，迅速填补了市场空白。 其主打的自热技术让消费者无需开火、无需洗碗，只需一杯冷水，就能在短时间内享用一顿热气腾腾的火锅或米饭。便捷性是其最初俘获都市年轻人群、加班族和户外爱好者的核心利器，加之初期通过社交媒体、影视剧植入和网红带货进行饱和式营销，品牌迅速出圈，销量暴涨，资本也闻风而至，将其估值推至令人眩目的高度。 资本热捧下的野蛮增长让自嗨锅在2018至2021年间完成了五轮融资，总融资金额超过5.5亿元，估值在2021年4月达到75亿元的峰值。 断崖式跌落的关键节点出现在2022年后，疫情结束后，外卖市场的回归对自热食品场景造成了挤压，“自嗨锅”的营收同比下滑17%至8.2亿元，线上销售额暴跌41%。与此同时，资金链开始出现断裂迹象，2024年因拖欠分众传媒1125万元广告费被强制执行，累计被执行金额超过1.4亿元。 “自嗨锅”从神坛跌落，隐患其实早已悄然埋下。 首先是产品力与食品安全问题。自热食品的技术门槛并不算高，随着大量“玩家”涌入，市场迅速陷入同质化竞争。“自嗨锅”未能建立起足够坚固的产品壁垒或持续的创新迭代能力。 更致命的是，近年来该品牌及其代工厂多次被曝出食品安全问题，从食材变质到包装安全隐患，严重消耗了消费者信任。在“吃进嘴里”的领域，安全是底线，一旦失守，品牌大厦便摇摇欲坠。 2022年，四川凉山消费者食用其花蛤粉后身亡，尽管司法鉴定未完全确认死因与产品的直接因果关系，但品牌方在事件调查期间暴露的应对漏洞引发信任崩塌。2023年初，自嗨锅旗舰店推出“176万致富款花蛤粉”广告，将死者家属索赔金额作为营销噱头，被上海市监局定性为“违背社会良好风尚”，罚款80万元，更引发公众对品牌价值观的集体质疑。 在营销方面，“自嗨锅”过度依赖营销输血来维持热度。为了维持高增长和高估值的故事，“自嗨锅”持续投入巨资进行营销，请顶流代言、冠名综艺，营销费用高企，线下渗透进全国5万多个零售终端，2020―2021年销售费用率超40%，亏损超4.6亿元。2022年削减2.58亿元推广费后勉强盈利，但营收持续萎缩。 “自嗨锅”的定价策略也一直备受争议。其产品价格高于行业平均水平，但性价比却相对较低。以经典款麻辣牛肉火锅为例，售价高达38.8元，但重量却不到同类竞品的一半，消费者常抱怨“包装盒大、食材少”，复购率并未形成稳定支撑。 当资本热潮退去，外部输血放缓，高昂的营销成本和渠道费用立刻成为沉重负担，导致其利润空间被极度压缩甚至长期亏损。这种“烧钱换市场”的模式，在流量红利见顶后难以为继。 在场景方面，“自嗨锅”也有硬伤，加热需要大量冷水且会产生蒸汽，在高铁、飞机等场景被明令禁用，户外实用性其实比较低。在扩张战略上，“自嗨锅”前期盲目扩张，将SKU（最小存货单位）增加至超百个，还自建15个工厂，导致供应链成本激增。当销量腰斩后，产能闲置问题凸显。 此外，“自嗨锅”还面临着激烈的市场竞争。海底捞、小龙坎等火锅巨头凭借品牌信任和供应链优势，推出了同类型产品，价格更低且口味更正宗。同时，莫小仙、食族人等新兴品牌以极致低价策略抢占市场，进一步挤压了自嗨锅的生存空间。 不仅面临同类自热品牌的竞争，更遭遇来自传统食品巨头（如康师傅、统一等）的“降维打击”，以及线下餐饮外卖服务日益便捷的替代性冲击。当方便食品的选择越来越多，而自热食品的口味、性价比优势不再明显时，消费者的注意力很容易被转移。 行业环境遇冷也给“自嗨锅”带来了巨大压力。自热火锅赛道2024年Q4销售额同比暴跌32.67%，增速仅0.78%，统一、卫龙等品牌已退出市场。与此同时，头部企业如颐海国际、莫小仙通过优化性价比和渠道提升了份额，“自嗨锅”的市场份额从2022年的1.84%缩水至2023年的1%。 “自嗨锅”是蔡红亮在百草味套现离场后的二次创业，但重营销轻产品的路径依赖导致重蹈覆辙。2023年，莲花健康曾拟以30亿元估值收购“自嗨锅”，但最终因超高溢价和盈利质疑终止，这表明资本对“自嗨锅”的前景失去了信心。 “自嗨锅”的兴衰不仅是一个品牌的起落，...