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（原标题：矿产央企罕见大整合）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国矿产市场正被三家央企的密集动作“点燃”。 2025年12月至2026年1月，中国有色矿业集团有限公司（下称“中国有色集团”）旗下中国有色矿业（1258.HK）以8900万美元收购哈萨克斯坦SMMinerals55%股权，锁定本卡拉铜矿158万吨铜资源；中国有色集团旗下中色股份（000758.SZ）的全资子公司以1.06亿美元收购秘鲁Raura锌矿，获锌金属量106.85万吨。 2026年1月14日，五矿发展（600058.SH）公告称，拟置出低毛利贸易资产，注入五矿矿业、鲁中矿业100%股权，一举掌控超过40亿吨铁矿资源，转型为“中国铁矿第一股”。复牌后4个交易日，其股价累计涨幅超20%。 同期，中国稀土集团通过无偿划转方式，合计持有广晟有色（600259.SH，现股票简称为“中稀有色”）38.45%股份，实现对这家南方稀土龙头企业的实际控制。 三家央企，在短短一个多月时间里，于铁矿、铜锌、稀土三大关键矿产领域落子，为近年罕见之举。 冶金工业规划研究院的一名专家对经济观察报表示，这不是每年都会出现的常态操作，而是2026年初在政策强驱动、资产质量实现跃迁、全产业链闭环导向下诞生的标志性行业事件。 1月28日，国务院国资委企业改革局局长林庆苗在国新办发布会上表示，将扎实推进国有经济布局优化和结构调整，聚焦国有资本“三个集中”（向战略安全、产业引领、国计民生领域集中），以重组整合为抓手优化国有资本布局。 中金公司大宗商品组负责人、金属与矿业分析师郭朝辉认为，几家央企近期在铁矿、铜锌、稀土领域的密集重组动作，不是孤立的资本运作，而是国家战略引导下的“体系化重组”信号，通过央企平台整合关键矿产资源，既解决行业长期存在的资源分散、效率偏低问题，又直指关键矿产自主可控与全球定价权提升两大核心目标，这将成为未来3到5年行业的核心主线。 密集落子 2026年1月14日晚，五矿发展的一纸重组预案，让一个持续17年的同业竞争难题迎来解决的终局。 根据预案，五矿发展将打出“资产置换+发行股份购买资产+募集配套资金”组合拳，置出毛利率仅2%―3%的贸易资产，注入五矿矿业、鲁中矿业100%股权。交易完成后，该公司将彻底转型为以铁矿采选为核心业务的资源型企业。 注入的资产堪称“宝藏”。 五矿矿业通过中标花红沟铁矿探矿权，铁矿资源控制总量从21亿吨跃升至超40亿吨，年产能1600万吨铁矿石、600万吨铁精粉，旗下拥有辽宁陈台沟铁矿――这是亚洲最大的单体未开发铁矿，资源量达12.16亿吨。鲁中矿业则手握山东地区骨干铁矿资源，铁精粉年产能达135万吨，刚获得700万吨/年的采矿许可证。 “我们坚持资源第一战略，通过海外并购与境内整合，让铜、锂、镍、钴等资源量稳居国内第一梯队，就是要筑牢国家关键矿产自主可控的根基。”中国五矿集团有限公司（下称“中国五矿”）党组书记、董事长陈得信在2025年8月13日工信部的公开讲话中，已为此次整合定调。公开信息显示，中国五矿为五矿发展的实际控制人，五矿发展系中国五矿核心骨干上市平台。 重组不仅解决了自2008年、2014年两次承诺的历史遗留问题，更让五矿发展的估值逻辑发生切换。 中国有色系的海外收购亦接连落地。 2025年12月19日，中国有色矿业公告，以8900万美元收购哈萨克斯坦SMM inerals公司55%股权（累计持股70%），由此锁定本卡拉铜矿项目，获得158万吨铜资源。该项目预计年产能10万吨阴极铜，开采成本较国内低30%。 三天后，中色股份公告，其全资子公司中色新加坡以1.06亿美元收购秘鲁Raura公司99.9%股权，获得锌金属量106.85万吨、伴生银/铜资源。该项目配套自有水电站，可降低30%电力成本，采选规模达100万吨/年。 中国有色集团总经理张晋军表示，集团将持续加大在印尼有色金属矿业市场的战略投入，海外资源项目是保障国内产业链供应链稳定的重要支撑，也是企业拓展盈利空间的关键抓手。 公开信息显示，中国有色集团为中国有色矿业、中色股份的控股股东，两家上市公司均为中国有色集团核心境内外资源平台。 这一系列收购，精准卡位全球低成本资源带。 南方稀土的整合，则在2026年1月进入高潮。 广晟控股集团将广东稀土集团100%股权无偿划转至中国稀土集团。由此，中国稀土集团通过广东稀土集团持有广晟有色38.45%股权，成为实控人。广晟有色拥有广东省内全部3本稀土采矿证，旗下新丰稀土矿为全国最大离子型稀土矿之一，控制全国超20%的镝、铽等中重稀土关键资源储量，拥有1.4万吨/年到1.5万吨/年的...

（原标题：伟伟道来 | 伊朗，迫在眉睫的危机，尾大不掉的内忧）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 伊朗最高领袖哈梅内伊露面了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月26日一家欧洲电视台报道说哈梅内伊已转入德黑兰一处加固地堡，以躲避美国和以色列可能发起的斩首行动。不到一周的时间，1月31日，哈梅内伊出席了在德黑兰举行的伊朗伊斯兰革命胜利47周年纪念活动，并向民众发表讲话。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 他的讲话透露了三个信息：第一，将前不久发生的全国性抗议和骚乱定性为美国和以色列在背后支持的政变，并称政变已被平定；第二，将参与抗议的青年学生定性为“误入歧途者”，称“看到这些鲁莽、轻率的青年受害，令人心痛”；第三，预言类似的情况还会发生。 哈梅内伊1939年4月19日出生，今年87岁了。1981年6月哈梅内伊在一个清真寺讲话时，被安放在录音机内的定时炸弹炸伤右臂。与1981年相比，现在的哈梅内伊面对的局势更加凶险。他不但要防备来自美国和以色列的外部威胁，更要应付日益复杂的国内局势。 综合西方媒体的报道，美、欧、以色列等国有关部门对于伊朗有一个基本判断：目前的伊朗正处在1979年以来最弱的时期。换言之，这正是推翻伊朗现政权的最佳时机。按照西方媒体的推论模式，现在的伊朗之“弱”，体现在两个方面：经济濒临崩溃，政权岌岌可危。 在笔者看来，伊朗的局势可以分为危机和内忧两个部分。如果迫在眉睫的危机不能有效应对，就有可能导致经济崩溃、政权崩塌这样的极端结局。至于内忧，则是两个利益集团已呈尾大不掉之势，极难根除。 先说危机。 在内部局势方面，伊朗现政权的做法有收敛、隐忍的迹象。 此次全国性抗议和骚乱共造成多少人死亡，不同的消息来源数据不同。美联社称一周内有至少2615人被打死。德新社称有3428人被打死。1月21日，伊朗国家安全委员会发布消息称全国性抗议和骚乱事件共导致3117人死亡，其中2427人是民众和执法人员。 根据伊朗官方的说法，死亡的人中，有690名属于对抗政府的。 除了死亡的人，有多少人在抗议和骚乱中被捕，目前没有权威的数据。伊朗官方曾表示被捕者会被快速审判，有的会被快速处决。西方媒体则将焦点对准了一位26岁的抗议者埃尔凡・索尔塔尼（Erfan Soltani）。这个人就是被快速审判的，原定1月14日被处决。在西方媒体报道了这个人判决结果，西方国家向伊朗施加压力之后，处决被推迟。 可以预料的是，在此轮危机度过之前，伊朗有关机构对于抗议和骚乱中的被捕者的审判，会谨慎处理或者延后处理，至于将被捕者判处死刑并执行的情况大概率不会发生。因为一旦发生此类事件，将立即被美国、以色列抓住当作动武的理由。 在对外局势方面，伊朗在加强防备的同时，也多次表达了愿意谈判的意愿。 根据央视新闻1月31日的报道，伊朗原子能组织主席伊斯拉米一方面表达了对国际原子能机构的尊重，一方面表示：“即使没有核武器，伊朗也有能力自卫，并且拥有必要的威慑力量。” 这似乎是向外界（美国和以色列）表达了在核方面接受国际核查并放弃研制核武器的意愿。这样的表态，为可能举行的谈判奠定了一个积极的方向。 如果伊朗能顺利度过此次危机，那么从长期看，伊朗的内政问题也非常复杂。 伊朗现政权有一文一武两个执政基础。文（经济）的方面，是深度嵌入国民经济的教士集团；武的方面，是与国民经济也有深度联系的伊斯兰革命卫队。事实上，教士集团与革命卫队高层已经成为两个庞大的利益集团。这两大集团，既是伊朗现政权的执政根基，也是伊朗国家长期发展的内忧，可谓尾大不掉。 伊朗这个国家要想得到长治久安的发展，从内部改革的角度看，教士集团有必要适度退出，或向现代化、市场化方向转型，革命卫队有必要与伊朗军队合二为一，使伊朗从现在的拥有两支军队改变成只有一支现代化、职业化的正规军队。 但这样的改革，何其艰难，非雄才大略的领袖不能为也。 哈梅内伊有这样的魄力和能力吗？ 现在，且看伊朗现政权能否度过此轮危机吧。...

港交所1月27日披露，江苏新泉汽车饰件股份有限公司（下称“新泉股份”，603179.SH）向港交所主板递交上市申请书。新泉股份成立于2001年，注册资本5.1亿元，总部位于江苏常州，实控人、董事长唐志华持有33.62%股份。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2017年3月，新泉股份在上交所主板上市。若港股上市成功，新泉股份将形成“A+H股”双资本平台架构。由于海外建厂、拓展座椅业务、布局机器人业务等消息不断，新泉股份近一年的股价上涨近70%，至约85元每股。 根据招股书，新泉股份此次港股上市筹资资金主要将用于未来三年扩张汽车座椅生产线，在国内和国外新建工厂，研究下一代技术及材料，投资高精度设备及智能软件系统以提高自动化及数字化生产，发展机器人及自动化技术。 收购李尔座椅工厂 新泉股份主要为商用车及乘用车提供仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成等内饰件，以及保险杠总成等外饰件。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中高端整车内饰件系统解决方案收入计算及按2024年全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，新泉股份以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。 招股书显示，新泉股份2024年营收为131.98亿元，2025年前三季度营收113.64亿元，同比增长18.8%。该期间营收增长主要得益于内饰系统解决方案、座椅及座椅附件解决方案销量增长，其座椅及座椅附件解决方案在同期增长278.3%至4.41亿元。 2025年3月，新泉股份以1.61亿元收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司（下称“安徽瑞琪”）70%股权，并与安徽瑞琪非控股股东约定，在2028年收购安徽瑞琪剩余30%股权。安徽瑞琪此前为国际零部件巨头李尔在安徽的工厂，2024年5月转让给了安徽瑞琪。 收购安徽瑞琪，新泉股份的业务实现了从内外系统向座椅及座椅附件系统的拓展。2025年前三季度，新泉股份座椅销量从零增长至约12.26万套，完全由安徽瑞祺贡献，该工厂为新泉股份贡献9520.6万元收入。 不过，由于市场竞争加剧，新泉股份的净利润从2024年前三季度的6.84亿元降至2025同期的6.14亿元；毛利率也从18.7%降至17.1%。虽然座椅系统的单价更高、利润更大，但安徽瑞琪的座椅产能利用率目前仅为25.2%。 新泉股份在招股书中表示，“我们计划扩大汽车座椅产能并推进座椅及座椅附件业务的战略布局，以期提升单车价值。此次所募资金部分将用于招聘管理人员、生产工程师及研发人员，以支持新项目的产能提升及下一代座椅系统的工艺和新产品开发。” 进军人形机器人 除了拓展座椅业务，新泉股份受市场关注的还有人形机器人业务。新泉股份在招股书中表示，“我们将参与客户机器人的产品规划，从概念阶段开展联合开发，并将现有工艺能力应用于机器人核心零部件及轻量化结构件，从而与车企客户的机器人战略协同发展，为第二增长引擎奠定坚实基础。” 在机器人业务布局上，新泉股份主要侧重于与其现有业务相关的零部件、材料及工艺。2025年12月，新泉股份成立了常州新泉智能机器人有限公司，注册资本1亿元，并计划与国内外领先机器人企业开展战略合作。 新泉股份计划此次港股IPO所募集资金，部分用于采购发泡机、注塑成型机、工业机器人及其他自动化生产系统等主要生产设备。不过，有机器人公司相关负责人向经济观察报表示，新泉股份现有的技术储备、业务布局和业务体量，不足以支撑其做人形机器人。“从传动上讲，机器人谐波减速器、执行器模组等核心部件，涉及精密传动与多组件集成，虽然新泉股份收购了设计传动的座椅业务，但其精度与机器人相差甚远。”上述机器人公司相关负责人说，“其次，从材料体系来看，机器人部件依赖PEEK、碳纤维复合材料等特种材料，需适配高频摩擦、轻量化场景，与新泉熟悉的PP、ABS通用塑料也差异极大。” 值得一提的是，1月26日，新泉股份宣布与凯迪股份签署战略合作协议，双方将共同布局机器人关键零部件赛道。有消息称，双方将以关节模组等关键零部件领域为核心发力点。凯迪股份产品已广泛应用于智能家居、汽车部件四大核心领域，通过永磁直流、无刷直流等电机技术，向人形机器人用的外转子电机、无框力矩电机延伸。 资金对新泉股份来说或是一大挑战，其2024年现金流为13.16亿元，研发资金为5.49亿元，2025年前三季度研发费骤增至5.03亿元后，现金流仅为1.88亿元。即便新泉股份通过市场募资补足前期启动资金，后续机器人业务的持续投入仍将是巨额开支。 主营业务面临重压 在新业务之外，新泉股份的主营业务还面临市场环境巨变带来的挑战。当前，整车产业的供应链战略追求“零库存”的精益生产，零部件企业需通过“快反近供”（快速反应、就近供应）和持续技术迭代来主动破局，“近地化供应”从可选项变成了必选...

（原标题：需求不足叠加地方投资意愿回落，1月PMI“降温”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在短暂回到扩张区间后，PMI指数在1月再度回落至荣枯线以下。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点。建筑业商务活动指数为48.8%（前值52.8%）；服务业商务活动指数为49.5%（前值49.7%）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，1月PMI回落至荣枯线以下，一方面是由于春节偏晚，企业在12月可能存在抢订单、抢生产的行为，以期在2月春节前提前备货，从而对订单需求形成一定透支。随着前期订单逐步消化，生产指数虽仍处于扩张区间，但已出现边际回落。另一方面，订单指数的大幅下滑仍表明当前经济修复基础尚不稳固，需求端尤其是地产销售和汽车等耐用品消费等高频指标走弱，显示内需恢复动能仍待巩固。同时，中小企业指数降幅显著高于大企业，也反映出经济复苏过程中结构性分化依然较为明显。 “此前PMI所反映的复苏更多呈现出脉冲性和结构性特征，主要受春节较晚带来的时点错位以及大宗商品价格阶段性走强的影响，而非内生需求持续修复的结果。”张迪说。 为了去除春节假期因素的扰动，国泰海通宏观首席分析师梁中华把1月PMI与近年春节前一个月的数据进行了对比，结果发现，本月PMI不及近年同期平均水平，降幅强于季节性。 梁中华分析，一方面，企业规模分化加剧，大型企业PMI仍位于扩张区间, 中小型企业PMI在收缩区间低位运行。另一方面，经济结构转型加快，高技术制造业PMI连续两个月位于较高水平，装备制造业保持在扩张区间。相比之下，消费品行业和高耗能行业处于收缩区间，景气水平有所回落。 从数据来看，2026年1月份，生产指数为50.6%，虽然高于临界点，但是比上月下降1.1个百分点，除了淡季因素的影响，还与需求的回落有关。同期，新订单、新出口订单指数分别为49.2%、47.8%，分别比上月下降1.6个、1.2个百分点。受近期大宗商品涨价影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别升至56.1%和50.6%，后者近20个月来首次升至临界点以上，或有助于改善企业营收预期和盈利空间。此外，主要原材料采购回落、库存量继续减少，预示有效需求有待扩大。 国盛证券首席经济学家熊园认为，总体来看，1月制造业PMI超季节性回落、重回收缩区间，当前经济下行压力仍然较大。结合高频数据来看，1月30城地产销售降幅仍不小，出口边际走强，指向当前经济下行斜率和整体压力仍大，除低温天气、春节假期临近等因素影响外，也应与内生动能不足、政策效果尚不明显等有关。 国联民生首席经济学家陶川认为，1月PMI回落可能不完全归因于“传统淡季”，背后有多重节奏性因素交织。比如由于今年春节较晚，企业生产安排客观上存在一定调整空间；同时多数地方两会尚未结束，导致部分开年工作和项目部署可能略有滞后，影响了短期景气表现。 “更值得关注的是，在已召开两会的地方中，多数下调或维持了2026年增长目标，说明‘十五五’开局之年，各地正从以往追求‘增速’向注重‘提质’转变。这一结构性调整的方向，从1月处于荣枯线以上的EPMI（战略性新兴产业采购经理指数）、高技术制造业PMI 中可以得以印证。”陶川说。 当然，也需要看到内需不足的结构性矛盾依旧存在。1月PMI新订单指数为49.2%（环比下降1.6个百分点），PMI生产指数为50.6%（环比下降1.1个百分点）。供需两侧的同步转弱，尤其是需求侧收缩幅度略大，表明当前生产活动也一定程度上受到订单不足的制约。 陶川还指出，建筑业PMI的表现可能需要更多的政策助力。1月建筑业PMI大幅回落4.0个百分点至48.8%，处于历史同期偏低水平。这一变化不仅受低温天气和春节临近等季节性因素影响，也在一定程度上反映出当前地方项目建设节奏偏慢、投资意愿尚待进一步提振的现实状况。 张迪也认为，当前经济修复基础不稳固，需要关注财政政策强度、货币政策传导效果及消费刺激政策的实际拉动作用。 梁中华表示，2026年宏观政策更加积极有为、托底总需求，2026年首场国务院常务会议中，财政金融促内需一揽子政策推出，旨在扩大内需。需要注意的是，政策调整注重长周期和战略考量，既要保证一定的政策力度，又要预留出足够的政策空间。 ...

（原标题：从单打独斗到多方协同，《全民阅读促进条例》能否成为行业“强心针”？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 书店会逆势重光吗？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这是近期萦绕在出版业界的一个共同的疑问。在中信出版集团总经理段甲强的眼里，书店的春天，似乎已经脚步临近了。 最近，有不少地方政府和大型央企，都向中信出版集团抛来了橄榄枝，邀请他们洽谈合作，利用其城市休闲空间，开办大型书店。而中信出版集团的一家新书店，也即将开业，这似乎为久已溃退的书店业，带来了一抹亮色。 这个亮色，是《全民阅读促进条例》（下称《条例》）带来的，《条例》将于2026年2月1日正式施行。这部以“全民阅读”命名的行政法规，自国务院审议通过之日起，便在出版与阅读领域反响强烈。它被寄予厚望――在纸质阅读式微、注意力碎片化、出版业深度调整的时代背景下，成为一剂强心针，系统性地推动书香社会建设。 《全民阅读促进条例》旨在由政府主导，系统性推动全民阅读，明确各级政府在阅读设施建设、资源供给等方面的职责；鼓励社会力量积极参与，开展各类阅读活动以营造社会氛围，最终目标是培养全民的阅读习惯，提升社会文明程度。 然而，政策红利之下，不同市场主体的感受与预期却存在着显著差别。从大型出版集团到行业基金会，再到一线民营书店，他们如何看待这部《条例》带来的机遇与挑战？ 复杂现实下的挑战 “当时我是新闻上看到的，国务院常务会议审议通过，我很激动。”中信出版集团总经理段甲强回忆起得知《条例》通过时的场景。作为国内领先的出版集团负责人，他视此为推动行业变革的重大信号。然而，资本市场的反应给他泼了一盆“冷水”：“第二天整个出版行业的股票平静如水。”这也反映出了出版业面临的复杂处境。冰冻并非一日之寒。 段甲强将挑战概括为几个交织的因素：行业整体处于下行期，纸质图书销量持续滑坡；技术变革，尤其是人工智能对内容生产与传播模式的冲击日益显著；销售渠道快速迭代，从传统电商到直播带货等内容电商，渠道话语权的转移不断挤压出版方的利润空间；价格体系混乱，低价倾销与盗版侵权猖獗，严重侵蚀正版市场。他引用一位作者的观察指出：“如今可能卖1本正版书，市场上就有40本盗版书。” 与此同时，国民阅读状况亦不容乐观。根据中国新闻出版研究院发布的《第二十二次全国国民阅读调查报告》，2024年，中国成年国民人均纸质图书阅读量为4.79本，人均电子书阅读量为3.52本，日均纸质图书阅读时间仅24.41分钟。快节奏生活与碎片化内容，正不断蚕食深度阅读的土壤。 韬奋基金会副理事长黄书元同样感受到行业的阵阵寒意。他坦言，近两年出版业市场有所收缩，读者需求愈加多元；内容生产端“内卷”严重，支持原创的动力有所欠缺，人才也在流失；实体书店承受着租金与客流双重压力。 1月8日，在中国出版协会、中国书刊发行业协会联合主办的“出版发行高质量发展论坛”上。中宣部印刷发行局副局长蔡书贵谈到，当前出版业仍处在深度调整期、动能转换期和生态重构期，有效供给和精准需求不相匹配的矛盾仍然较为突出。2025年全国实体书店减少的数量约为1000家，虽然很多书店也在尝试多业态的融合，但是多业态反哺图书主业的作用还不够突出。 蔡书贵还指出，从供给侧的需求来看，面对读者习惯和消费方式的变化，图书的总供给结构性过剩，优质图书的供给还不够多，而数字化、多样态的转化也不够多，消费者数字化阅读需求在持续增加，而传统阅读的需求在下降。 蔡书贵指出，落实《条例》，要支持和引领实体书店创新发展。实体书店是宣传思想文化工作的重要载体，要建立部门协调联动机制，推动各地采取政策措施支持书店发展，培育一批高品质、有内涵的特色书店。建设小而美的阅读空间，推动各地培育城市文化会客厅，分批指导有条件有意愿的书店升级为传承城市历史文脉、展现地方人文气质的文化交流空间。 黄书元也认为，《条例》对出版业提供了间接但根本性的支持：“如果没有优质的出版物，阅读就是无米之炊。如果没有比较健康的出版生态，阅读推广也无从谈起。”他认为，出版与阅读是“一枚硬币的两面”，《条例》虽以阅读为名，实则通过规范和引导阅读需求、疏通传播渠道、优化市场环境，为出版业“把路打通了”，如同疏通了产业的“毛细血管”。 而在行业另一端，出版从业者仍在盼望政策对自己实质性的帮助。长沙镜中书店主理人海蒂直言，最初看到《条例》时，最想弄清楚的是“跟自己切身的关系到底在哪儿”。在她看来，《条例》目前还是一个宏观框架，她认为“《条例》施行之后，肯定还是要有具体的措施的，并且得是自上而下的”。 海蒂还将目光投向更宏观的市场环境，认为大型互联网平台也应当承担起责任，“线上渠道的低折扣竞争正在扼杀实体书店”。想要构建一个健康的图书出版销售“大生态”，涉及平台、出版社、经销商等多方利益平衡。 ...

（原标题：“十万亿”山东掀起了绿色能源变革）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去五年，“十万亿”山东完成了一次重要但不易察觉的转型：绿色电力已成为山东经济增长的重要支撑。2025年，山东省非化石能源发电装机达到1.39亿千瓦，占比由31%提升至54%、历史性超过煤电。但就在数年之前，山东省还是煤电大省，能源结构呈现“一煤独大”的格局。“外界曾对山东有刻板印象，认为其产业结构偏重、能源结构偏煤，转身不易。但事实证明，山东已经探索出一条高质量发展的绿色路径。”山东财经大学中国国际低碳学院低碳战略与政策研究中心主任宋策博士向经济观察报表示。 他总结，“十四五”期间，山东省以前所未有的力度推进清洁能源建设，为能源供应“做加法”扩绿；同时通过清单管理、“一企一策”等措施，推动“两高”行业做减法减碳。 2026年山东省政府工作报告总结，“十四五”时期山东非化石能源发电装机达到1.39亿千瓦，占比由31%提升至54%、历史性超过煤电。能耗强度超额完成国家激励目标、5年下降22%，碳排放强度下降20.5%。空气优良天数比例达到77.8%；中央污染防治攻坚战成效考核连年获优。 这一改变并不仅局限于能源结构，更推动了山东电力市场改革走在全国前列，其在容量补偿制度、电力爬坡辅助服务市场和电价零售价格封顶制度等方面的建设，为全国电力市场改革提供了借鉴和模板。随着清洁能源占比持续提升，山东正在成为各类新能源建设模式、绿色技术应用的试验田和先行区。 山东省政府工作报告提出，“十五五”时期，山东将加快建设绿色低碳高质量发展先行区。山东将推进国家碳达峰试点城市建设，打造20家省级以上零碳园区。建强新型能源体系。加快风光核氢等重点项目建设，非化石能源装机达到1.5亿千瓦。抓好新能源消纳利用，探索源网荷储一体化新模式。持续提高外电入鲁绿电比重。 “两高”行业做减法 减污降碳，是“十四五”时期山东工业领域的工作重心之一。山东工业体系长期以钢铁、石油等重化工业为主，而重化工业大量依靠煤电供应能源，导致山东省碳排放在很长时间内处于较高水平。“十三五”初期，传统产业占山东产业总量的70%，其中70%为钢铁、石油等重化工业；能源结构中，80%的能源使用煤炭，80%的发电厂使用煤电。 宋策表示，高碳排放的用电负荷叠加高碳排放的能源供应，必然推高整体碳排放量。减污降碳的核心，是为了用电负荷“做减法”降碳，为能源供应“做加法”扩绿。“减法”的实施上，高耗能行业需放缓产能增长步伐，逐步淘汰高排放产能。宋策举例，近年来山东省的钢铁产能逐步搬迁到沿海地区的先进钢铁基地，累计关闭能耗较高的长流程粗钢产能2356万吨，沿海钢铁产能占比由不足25%提升至53%。既降低了钢铁企业的物流成本，也进一步提升了行业能效水平。 地炼行业也在持续推动“减量整合、上大压小”。“十四五”期间，500万吨以下的地炼产能分批进行整合转移，压减出的产能指标集中用于建设鲁北高端石化产业基地等世界级炼化一体化项目。宋策表示，世界级炼化一体化项目不仅单体规模大、能效高，还实现了产品线的进一步延长，产品附加值大幅提高。 传统煤电方面，据宋策介绍，“十四五”期间山东省累计关停小煤电机组1094.27万千瓦，30万千瓦及以上大型煤电机组占比超过87%，煤电的功能也从单一的发电主体，更多转向调峰保供与系统支撑。截至2025年底，山东现役煤电机组改造后的平均供电煤耗已低于300克/千瓦时。 为有效支持“两高”行业减污降碳，据绿色创新发展研究院零碳录数据库团队信息，山东省出台多项措施提供政策指引和资金支持，比如绿色消费信贷、行业阶梯电价等。 此外，山东省公布两批省级减污降碳协同创新试点名单，每批30家，覆盖钢铁、水泥、石化等多个重点行业。通过试点探索减污降碳协同治理的路径和有效模式，形成可推广的经验做法与典型案例。 “十四五"期间山东省支持减污降碳资金扶持性政策 来源：绿色创新发展研究院零碳录数据库团队 宋策说，针对“两高”行业，单纯做“减法”会出现边际效益递减的现象，因此未来山东省的主攻方向将转向源头替代。一是推动工业流程深度再造，推广电炉短流程炼钢，以绿电、绿氢替代煤炭作为燃料和原料来源；二是通过“源网荷储”一体化模式推广绿电应用；三是通过碳捕集、利用与封存技术的规模化应用，为脱碳工作提供“托底”保障。 绿电“做加法” 在为“两高”做减法的同时，山东在绿色转型的另一个抓手，是为绿色能源“做加法”。一方面，山东省积极拓展外部绿电供应渠道，另一方面，在省内统筹布局新能源场站建设。 以风光、光伏等清洁能源电力为主的西北地区，因用电需求较少，长期面临新能源电力消纳难，弃风弃光率较高的问题，而这些绿色电力，刚好是山东等东部省份所需。为此，山东省持续开展“外电入鲁”战略，将西北、东北等地的清...

（原标题：引入资本后启用新CEO，大窑进入新阶段）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 520毫升的玻璃瓶，敦实的瓶身立在柜中，比常见的500毫升汽水大上一圈。在许多北方餐馆，尤其是烧烤摊、串串店和东北菜馆，你总能见到它。一位北京的东北菜餐馆老板说：“这几年，客人点得最多的汽水就是这个，分量大，瓶子像啤酒，喝着有感觉。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这瓶汽水叫“大窑”，从内蒙古一路闯进北方餐饮市场，成了本土汽水界的代表。但如今，它不甘于此。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年1月，曾带领卫龙上市的职业经理人孙亦农入职大窑嘉宾饮品股份有限公司（下称“大窑饮品”）担任CEO，这也是2025年7月国际私募巨头KKR控股大窑饮品后，管理团队的重要变化。同在2025年，大窑饮品发布了“1+2+N”的产品战略，在经典的碳酸汽水之外，开始向果汁、植物蛋白饮品等更多品类拓展。 从深耕区域餐饮渠道，到引入资本、换帅、扩品，大窑饮品的系列动作指向一个多品牌、全国布局的饮料公司的目标。 被私募机构收购 2025年7月，市场传出KKR收购大窑饮品的消息。 重庆市市场监督管理局官网显示，KKR通过其新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股II私人有限公司，间接收购远景国际有限公司85%的股权，远景国际通过其关联公司在中国境内主要从事饮料业务。本次交易后，KKR将间接取得对远景国际的单独控制权。本次交易前，远景国际由自然人全资持有，其董事名为“WANG,QINGDONG”，与大窑饮品创始人王庆东的拼音一致。外界称，KKR收购的正是大窑饮品。 KKR是一家1976年成立于美国的私募股权投资机构，在纽约证券交易所上市。公开资料显示，其在中国投资超40家企业，在泛消费领域曾投资南孚电池、蒙牛乳业、现代牧业、雷士照明等企业。 KKR设有专门的投后管理团队，其投资集团合伙人孙铮曾在2025年1月接受媒体采访时提到，并购交易若想成为可复制、可持续的投资类别，需要职业经理人团队的介入，他特别强调了给并购企业找到一位出色的CEO的重要性。 尽管大窑饮品未公开宣布此次股东变化，但从天眼查的信息看，KKR已经有所动作。 2025年11月，戴诚成为大窑饮品的财务负责人，同年12月，又担任该公司的法定代表人。公开资料显示，戴诚是KKR派驻至大窑的代表，曾深度参与KKR对雷士照明中国区业务的收购整合。 同在12月份，除戴诚外，蒋雅茜新加入大窑饮品管理层；罗云的职位则发生调整，由原董事、总经理变更为总经理，不再担任公司董事职务。与此同时，公司董事长王庆东，以及刘大明、赵宇、王炫力、刘亮、张青春、乌力根巴彦尔等多位董事、监事集中退出。 今年1月，大窑饮品的管理层再发生变化，孙亦农担任CEO。 56岁的孙亦农，上一个身份是卫龙首席执行官，他成功推动卫龙在港交所主板上市。他还带领卫龙实现产品多元化与营收增长，2022年至2024年，卫龙收入分别为46.32亿元、48.72亿元、62.66亿元，同比变动幅度为-3.50%、5.17%、28.63%。 作为快消行业的知名职业经理人，孙亦农拥有深厚的职业背景，包括在可口可乐的渠道与运营管理经验、在银鹭历任首席商务官、首席运营官及CEO等。 全国化、多品类发展 长期以来，中国的本土汽水品牌在可口可乐和百事可乐的夹击中艰难求生，他们大多带有鲜明的区域特征。许多地方有自己代表性的汽水品牌，比如陕西的“冰峰”、北京的“北冰洋”，大窑是内蒙古的一个本土品牌。  大窑的前身为1983年成立的呼和浩特市八一饮料厂，2006年改制并更名为大窑食品厂。2016年12月，大窑原实控人王庆东注册成立了内蒙古大窑饮品有限责任公司（下称“内蒙古大窑”），并制定了通过餐饮渠道走向全国的策略。2019年4月，大窑嘉宾饮品股份有限公司成立，该公司通过股权重组逐步实现对内蒙古大窑的控股，经营范围包括食品及生物工程的技术开发、技术咨询、技术服务等，股东包括上海蒙清企业管理有限公司、李侠、上海政岳企业管理中心（有限合伙）等。 2021年，大窑与战略营销品牌咨询公司华与华合作，推出“大汽水，喝大窑”口号。大窑官网介绍，品牌以此口号进行战略升级，宣称“从此汽水分为两种：大汽水和小汽水”。2022年，大窑饮品签约艺人吴京成为品牌代言人，并发布品牌广告，投入资金进行全国性宣传。此后，在地铁车厢、电梯、机场的广告位上，随处可见吴京站在“大汽水，喝大窑”的口号旁手持大窑汽水的画面。 大窑饮品方面2023年披露的数据显示，大窑85%以上的销售额来自餐饮渠道，有78.4%的消费者选择从餐饮店购买大窑。  2025年3月，大窑饮品在经销商大会上提出了全新的战略：聚焦产品创新、品牌建设与渠道拓展，系统提升品牌在全国的知名度与影响力...

（原标题：别让“设计”成了“算计”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《经济观察报》近日报道的一起意外险理赔纠纷，揭示了商家一种典型的“隐蔽设计”陷阱。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 朱女士因意外受伤就医后申请理赔，却被保险公司以“医院不在保障范围”为由拒绝。她事后才发现，合同里“二级或二级以上医院普通部”的保障承诺之后，竟附有一份长达十余项的“不包括以下医院”的隐藏清单。签合同时，朱女士未曾留意，销售人员更是从未提及。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 朱女士的遭遇并非孤例。在商业效率被数字技术无限放大的今天，此类经过精心设计的“陷阱”，正隐蔽在畅通无阻的交互中，让消费者稍有不慎便落入其中。 订阅服务中的自动续费机制，是这一逻辑的另一个典型体现。上海市消保委曾发布自动续费服务消费者调查，其中一个集中反馈的问题是：一些软件在提供服务时，将“连续包月”或“自动续费”等选项设为默认勾选，消费者往往无意中便完成授权，直至收到扣款通知才察觉；更令人困扰的是，取消自动续费的路径似乎被刻意复杂化――步骤繁多、入口隐蔽，甚至部分平台不提供应用内的取消选项，用户不得不转向支付渠道进行解绑。 一些购物平台力推的“先享后付”服务，在提供支付便利的同时，也因其设计上的倾向性引发诸多争议。部分平台将该功能的开通入口植入支付流程的隐蔽环节，通过小字协议诱导用户开通；更有甚者，在用户首次使用后便将其默认为首选支付方式。 从商业目的来看，这类设计的驱动力很直接。自动续费、默认勾选等可以提高购买率和用户留存率；复杂的取消流程则利用了用户的行为惰性――即便对服务不满，也可能因过程繁琐而放弃取消，从而继续支付费用。这为商家带来稳定的“沉默收入”。更高的用户留存率、更低的获客成本与更稳定的周期性收入，共同构成了企业的关键增长指标。 目前，国内尚无相关测算，表明这种“算计”的收益，而美国的经验可作参考。美国联邦贸易委员会（FTC）针对亚马逊的一项调查，从侧面印证了商家通过此类设计获利的情况。调查指出，亚马逊利用复杂且具有误导性的订阅界面，故意诱导用户注册Prime会员（年费139美元），同时大幅提高取消订阅的难度，构成隐蔽的“订阅陷阱”。据媒体报道，FTC估算，此类行为在2019年6月至2025年6月期间约影响了3500万美国用户。对亚马逊而言，这无疑是一笔稳定可观的收入。 当这类行为引发纠纷时，商家常以“用户未仔细阅读条款”为由推责。这恰恰暴露了问题的本质――当条款本身被设计得难以察觉、流程被人为复杂化、关键信息被刻意淡化时，商家已无权再强调“用户的阅读义务”。 更何况，从法律层面看，商家此类行为并非无法约束。例如，我国《消费者权益保护法实施条例》已明确规定：“经营者采取自动展期、自动续费等方式提供服务的，应当在消费者接受服务前和自动展期、自动续费等日期前，以显著方式提请消费者注意。” 上文提及的亚马逊最终同意支付25亿美元，以和解FTC提起的诉讼。中国是否应对相关行为施以重拳，当成政策议题。 商家隐蔽“陷阱”的设计，还触及了一个比合规更深层的问题――商业的本质与企业的价值观。 产品设计中的每一个细节，都是企业价值观的无声选择：究竟是将用户视为值得尊重的伙伴，还是可被计算的数据。如果是前者，产品设计的出发点自应立足于改善用户体验、解决实际痛点。唯有真正以用户为中心，企业才能赢得信任、积累口碑，并在持续的价值创造中走得更远。 更何况，商业世界存在一种无形的平衡：每一次通过隐瞒或诱导达成的交易，都在透支品牌的信任储备；每一个需要消费者“费力破解”的环节，都在加剧用户的防备心理。当社交媒体上充斥各种“避坑指南”时，企业拥有的不再是合作伙伴般的客户，而是充满警惕、随时可能离开的对手。 商业的本质是创造并交换长期价值，其根基在于与用户建立稳定可靠的信任关系。长远来看，任何背离诚信的设计，无论短期内带来何种数据增长，终将侵蚀企业可持续发展的基石。唯有主动拆解那些精巧的“陷阱”，以清晰的信息、顺畅的选择和真诚的服务重建信任，企业才能赢得用户持久的忠诚，也才能在市场竞争中，走出一条更稳健、更值得尊敬的道路。...

（原标题：谁在掉队？谁在突围？2025锂电池材料出货量TOP10排行出炉）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中关村新型电池技术创新联盟、EVTank等权威平台发布的数据显示，2025年锂电池核心材料出货量均实现同比增长，各细分赛道企业出货量TOP10榜单正式出炉。当前行业格局呈现明显的头部集中特征，展望2026年，锂电材料行业将正式步入价值竞争新阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 正极材料-磷酸铁锂 2025年，中国磷酸铁锂正极材料出货量达394.4万吨，同比增长62.5%，占正极材料总出货量的79.1%。该赛道出货量前十企业依次为：湖南裕能、万润能源、德方纳米、江西升华、友山科技、国轩高科、龙蟠科技、泰丰先行、安达科技、四川协鑫。其中，湖南裕能出货量超100万吨，市占率约29.8%-30%，稳居行业首位；安达科技、四川协鑫成功突围，跻身前十榜单。 正极材料-三元材料 2025年，中国三元材料出货量达78.6万吨，同比增长22.2%。其出货量前十企业分别为：南通瑞翔、天津巴莫、容百科技、广东邦普、五矿新能、当升科技、厦钨新能、贝特瑞、陕西红马、宜宾锂宝。榜单中，南通瑞翔凭借稳定出货量接近20万吨，登顶该赛道榜单首位；天津巴莫排名同比跃升，位列第二；容百科技排名有所下滑，降至第三位。 负极材料 2025年，中国负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.1%。该赛道出货量前十企业依次为：贝特瑞、上海杉杉、中科星城、尚太科技、凯金新能源、江西紫宸、河北坤天、碳一新能、广东东岛、翔丰华。其中，贝特瑞、上海杉杉、中科星城三家企业合计市占率达50.9%，头部集中效应尤为显著。 电解液 2025年，全球锂离子电池电解液出货量同比增长44.5%至240.2万吨，中国实际出货量达223.5万吨，占全球市场份额的93.05%，持续主导全球市场。全球出货量前十企业为：天赐材料、比亚迪、新宙邦、昆仑新材、珠海赛纬、石大胜华、永太科技、中化蓝天、瑞泰新材、法恩莱特。其中，天赐材料出货量达72万吨，市占率32.2%，连续多年蝉联全球第一。 隔膜 2025年，中国锂离子电池隔膜总出货量达328.5亿平米，同比增长44.4%。该赛道出货量前十企业依次为：上海恩捷、河北金力、星源材质、中材科技、江苏厚生、惠强新材、中兴新材、四川卓勤、蓝科途、恒力石化。其中，上海恩捷出货量接近100亿平米，市占率超30%，稳居行业领先地位；四川卓勤、恒力石化成功跻身前十。 2026年行业展望 展望2026年，预计全球锂离子电池出货量将达3016.3GWh，同比增长约三成，锂电材料行业正式进入价值竞争阶段，头部企业格局固化、尾部企业加速出清的态势将进一步加剧。技术创新能力与供应链韧性将成为企业核心竞争力，储能市场扩容、新能源汽车出口增长将持续为行业发展注入动力。 ...

（原标题：常态化出清进行时 国中水务、奥特迅、启迪环境同日预告退市风险）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月29日，黑龙江国中水务股份有限公司(国中水务；600187.SH)发布《股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》，公司预计2025年度净利润亏损超亿元，扣除非主营业务收入后的营收不足3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》关于退市风险警示的相关规定。 同日，深圳奥特迅电力设备股份有限公司（奥特迅；002227.SZ）与启迪环境科技发展股份有限公司（启迪环境；000826.SZ）也相继发布类似预警。近期已有多家上市公司面临因财务指标不达标而被实施退市风险警示的严峻局面。这波密集发布的风险警示，反映出部分企业业绩持续承压、经营困境加剧，也考验着A股市场的优胜劣汰机制。 国中水务发布公告称，公司2025年度预计实现利润总额为-11,000万元至-8,800万元，归属于母公司所有者的净利润为-13,000万元至-10,400万元，与上年同期相比由盈转亏。扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入预计为19,000万元至22,800万元，低于3亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第5.1.1条规定，公司可能触及“净利润为负值”且“营业收入低于3亿元”的情形，股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示，股票简称前将冠以“*ST”字样。 国中水务在《2025年年度业绩预亏公告》中进一步说明，本期业绩预亏主要受主营业务及非经营性损益两方面影响。主营业务方面，东营国中环保科技有限公司因计提2020年污水处理费的应收账款坏账准备，导致信用资产减值损失3,938.35万元；北京中科国益环保工程有限公司中标的云南云县城镇污水垃圾处理工程未如期开工，也影响了收入确认。非经营性损益方面，公司对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的长期股权投资计提减值约24,222万元，尽管因处置北京汇源食品饮料有限公司旗下子公司确认投资收益15,835万元，但仍未能扭转净利润大幅亏损的局面。 根据《股票上市规则》相关规定，若公司2025年末净利润为负且扣除后营收低于3亿元，公司股票将在年报披露日起停牌，并在停牌后5个交易日内被实施退市风险警示。国中水务表示，本次风险提示公告为首次公告，后续在披露2025年年度报告前还将至少发布两次风险提示公告。 同日，深圳奥特迅电力设备股份有限公司也发布《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告》。奥特迅预计2025年度利润总额亏损7,100万元至7,950万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损7,000万元至7,850万元，扣除后营业收入为25,300万元至26,800万元，同样低于3亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。 奥特迅在《2025年度业绩预告》中解释，业绩下滑主要受电源板块业务收入阶段性大幅下滑、毛利减少影响。虽然新能源电动汽车充电业务实现增长，但收入规模仍较小，无法弥补电源板块的业绩缺口。此外，公司对存在减值迹象的资产计提减值准备，进一步影响了当期利润。 另一家发布类似警示的公司为启迪环境科技发展股份有限公司。启迪环境预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（二）项规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。 此外，青海春天药用资源科技股份有限公司（*ST 春天；600381.SH）、青海华鼎实业股份有限公司（*ST 海华；600243.SH）、上海太和水科技发展股份有限公司(*ST太和；605081.SH)等多家公司均发布公司股票可能被终止上市的风险提示公告。 从国中水务、奥特迅到启迪环境，多家上市公司密集发布退市风险警示公告，暴露出其面临不同程度的经营压力和财务困境。国中水务主要受项目推进不畅、资产减值拖累；奥特迅则受传统业务下滑、新业务尚未形成规模支撑；启迪环境则面临净资产转负的风险。这些公司均表示，当前数据为初步测算结果，具体以经审计的年度报告为准。 根据《股票上市规则》相关规定，上市公司在相应会计年度结束后1个月内需发布风险提示公告，并在年报披露前至少再发布两次，以提醒投资者注意风险。国中水务、奥特迅、启迪环境等公司此次集中发布警示，也反映出当前监管环境下对信息披露的严格要求。 资本市场的生命力在于优胜劣汰。国中水务、奥特迅与启迪环境等公司集体预警，既是企业自身经营失序的结果，也是注册制改革下“建制度、不干预、零容忍”监管理念的必然体现。投资者需清醒认识到，壳价值正在消退，财务造假与持续亏损不再有容身之地。在退市常态化机制下，上市公司若无法证明其持...