经济数据

（原标题：王老吉WALOVI国际罐全球首发）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月18日，“中国的王老吉，世界的WALOVI”王老吉国际罐全球发布盛典在上海举办，王老吉全新品牌升级的四款国际罐产品正式发布。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次，王老吉全新发布的四款国际罐――洛神珠红经典款、光明曦橙无糖款、琉璃耀金原味款、烟雨天青气泡款。其品牌标识王老吉WALOVI均竖向展示，以清晰简约的布局，确保其在全球都能快速传播与高效记忆。 王老吉大健康公司副总经理叶继曾表示，作为东方健康哲学的传承者与引领者，王老吉的包装与消费场景一直在不断变化与丰富，但始终坚守天然原料与健康理念。本次发布的王老吉国际罐，同样深植传承千年的东方草本智慧，又创新融入无糖、气泡等当代潮流元素，不仅为全球消费者奉上健康饮品新选择，更是清晰宣告一个“以植物饮料为主流趋势”的时代来临。 据中国线下零售监测机构马上赢的数据显示，在国内植物饮料细分市场中，王老吉市场份额占比近50%，品牌份额增速居行业首位。从品牌市占率、数值铺市率、加权铺市率、单点卖力等多项核心指标来看，王老吉在国内植物饮料领域的领先优势显著。 在此次活动上，王老吉还宣布品牌将全面焕新。国际罐罐身上的英文品牌标识WALOVI，将形成全球消费者共同识别的王老吉视觉语言。 “我们以更统一的全球形象、更鲜明的品牌主张、更契合世界各地需求的产品矩阵，全面、深度地融入全球市场，为世界消费者提供另一种新选择。”叶继曾表示。...

（原标题：国家统计局：7月份各线城市商品住宅销售价格环比下降 同比降幅整体有所收窄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 国家统计局公布，2025年7月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄。7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京持平，上海上涨0.3%，广州和深圳分别下降0.3%和0.6%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。7月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。7月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，上海上涨6.1%，北京、广州和深圳分别下降3.6%、4.6%和2.2%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.8%和4.2%，降幅分别收窄0.2个和0.4个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比上涨城市有5个，比上月增加2个。7月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降2.9%、2.2%、6.0%和2.5%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.6%和6.4%，降幅分别收窄0.2个和0.3个百分点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：远景与十余家储能系统集成商签署超40GWh电芯合作战略协议）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯，8 月 14 日，第四届 EESA 储能展期间，远景宣布与十余家头部储能集成企业签署电芯合作战略协议，规模超 40GWh。本次合作所供储能电芯将由远景旗下电池科技企业远景动力（AESC）交付。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 远景高级副总裁田庆军表示，全球零碳转型为中国储能企业提供广阔市场，只有更高品质、经过国际认证和全球市场验证的电芯，才能全面支撑系统集成商赢得海外市场，实现中国新能源产业的持续领先。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：在“宇宙第一大站”见证2026年春运：那些奔波中的努力与期盼｜故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广州南站再一次成为中国春运中的“顶流”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据广州南站（广深铁路股份有限公司广州南车站）公布的数据，春运以来，截至2月14日（春运第13天），广州南站及管内46个站累计到发旅客1163万人次。其中，发送旅客692.5万人次、到达旅客470.5万人次。2月14日当天，广州南站本部发送旅客、到达旅客共计约67万人次。 今年春运开启以来，广州南站“分钟级发车（频率）”“宇宙第一大站”等话题在多个社交平台引发热议。2月14日，经济观察报记者在已经开启“通宵运营”模式的广州南站，采访了数位这场春运里的普通人。他们虽然匆忙奔波，但也满怀着对新年的期待。 备战接班的“零零后厂二代” 在广州南站的候车大厅，唐星正等着回湖南老家的高铁。他手里拿的是站票――因为票太难抢了。 这位“零零后”年轻人在广州出生，2022年从珠海电子科技学院毕业，大学主修专业是平面设计。唐星的父辈早年从湖南到广东创业，目前在中山经营一家小规模的灯具公司。 出于对家乡的“好奇”，2022年毕业以后唐星没有立即接手家里的生意，而是先去长沙闯荡。“（毕业）第一年入职了长沙一家电商公司，算是行业内的腰部企业，后来他们资金流出问题就开始裁员，我就离开了。”唐星说，紧接着他与女朋友分手，生活状态陷入低谷。 唐星说，他的学历并不优秀，面临的职业选择非常有限，大多数是门槛较低的初级销售、催收等工作。“感觉去年很糟糕。”唐星说，他大概在国内旅游了半年，最后决定回家，与父母一起努力，“好好干家里的生意，创一番事业”。 2025年开始，唐星干劲十足，每天工作14个小时，什么活儿都干。“刚毕业的时候很憧憬外面的世界，想走出家里，得到社会的认可。”唐星有些尴尬的笑着，自嘲“年轻不懂事”。 据唐星介绍，他的父亲今年大约47岁，2000年左右从老家到广东打工，从电子厂干起。2012年左右，他的父亲创办了自己的公司，主要从事灯具产品零部件的制造，客户则主要是国内的灯具企业。 “这几年竞争非常激烈。”唐星表示，过去几年出口订单一直受到国际形势变化的影响起起伏伏，而国内订单基本处于饱和、内卷的状态，“内销、外销各有各的困难，供过于求，对中小企业来说压力太大了”。 唐星回忆称，家里的工厂2018年以前生意都不错。“去年非常难，明显能感受到资金压力很大，回款、订单都出现了问题。” 过去一年多，唐星接手家里的生意还比较顺利。“上阵父子兵，我爸爸今年47岁，还是打拼的年纪，我们相互配合。”唐星说，他的专业是平面设计，虽然与现在的主业不匹配，但可以帮家里在产品设计、宣传方面出主意。 相比父亲，唐星认为自己更有创造性、更敢突破。“我回来上班的第一天，陌生拜访，就去谈成了一个‘大客户’，当时很受鼓舞。”他说。 “父辈的经营理念可能比较保守，不太敢面对超越我们体量级别的企业，但我现在就敢单枪匹马地过去，从保安开始突破。”唐星说，今年他会按照这个思路，进一步拓宽客户资源。 低收入群体的“中年危机” 今年55岁的谢先生感觉终于走出了“中年危机”的阴影。 “去年感觉好了，不吃药了，心态变了。”谢先生对经济观察报记者笑着说，并没有掩饰自己缺掉的门牙。 谢先生的人生轨迹颇为曲折。他回忆称，自己老家是安徽的，父亲在世时是一位县委书记，母亲在世时是一位人民教师。1989年，谢先生毕业于北京中医药大学，并进入父亲所在县城的县中医院。 “在中医院干了两、三年，因为‘超生’第二个孩子，我就离开了单位。”谢先生说，后来他在当地开设了一家中医诊所，因为医术受认可，一干就是20多年。 大约2010年的时候，当时四十多岁的谢先生遭遇了严重的家庭变故，他因此身心俱疲。“我自己当医生，也治不好我的病，我父亲去世前（2012年）建议我到南方来，宽宽心。”谢先生说。 “每个月能挣2000元，够吃饭花销，保命即可。”谢先生说，这是母亲在他离开家时唯一的要求。 就这样，谢先生从安徽的一个小县城，一路南下“停在佛山”，干起了叉车工人的活。2012年至2025年，谢先生每年会回一两次老家，与家人团聚。他的孩子们都很让他放心，一个从南京大学研究生毕业，一个从复旦大学研究生毕业，分别在南京、厦门找到了理想的工作，也各自成家立业。 2025年，谢先生的母亲去世了。“今年春节我就不回去了。”谢先生向经济观察报记者表示。当天，他到车站是送工友回南宁过年。 谈及春节，谢先生并不感到孤独，反而有另一种轻松。他没有购买医保、社保，孩子给的生活费他也不收，倒是对未来充满信心。 “我现在还不到60岁，等厂里不干了，我...

（原标题：“自嗨锅”为何再也“嗨”不起来了？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 曾缔造“10分钟狂销500万桶”销售奇迹、凭借“一人食”概念和资本热捧估值高达75亿元的网红自热火锅品牌“自嗨锅”，如今走到了破产边缘。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月9日，“自嗨锅”关联公司杭州金羚羊被申请破产审查，负债超1.4亿元，在消费和投资圈引发震动。这个曾以“自热火锅”概念风靡全国、被视为新消费赛道明星的品牌，其急速坠落轨迹令人唏嘘，也促使业界重新审视新消费浪潮下的狂热与隐忧。 “自嗨锅”的崛起，离不开懒人经济与单身人口红利的市场机遇。2018年，创始人蔡红亮凭借敏锐的市场洞察力，推出了自热火锅产品，迅速填补了市场空白。 其主打的自热技术让消费者无需开火、无需洗碗，只需一杯冷水，就能在短时间内享用一顿热气腾腾的火锅或米饭。便捷性是其最初俘获都市年轻人群、加班族和户外爱好者的核心利器，加之初期通过社交媒体、影视剧植入和网红带货进行饱和式营销，品牌迅速出圈，销量暴涨，资本也闻风而至，将其估值推至令人眩目的高度。 资本热捧下的野蛮增长让自嗨锅在2018至2021年间完成了五轮融资，总融资金额超过5.5亿元，估值在2021年4月达到75亿元的峰值。 断崖式跌落的关键节点出现在2022年后，疫情结束后，外卖市场的回归对自热食品场景造成了挤压，“自嗨锅”的营收同比下滑17%至8.2亿元，线上销售额暴跌41%。与此同时，资金链开始出现断裂迹象，2024年因拖欠分众传媒1125万元广告费被强制执行，累计被执行金额超过1.4亿元。 “自嗨锅”从神坛跌落，隐患其实早已悄然埋下。 首先是产品力与食品安全问题。自热食品的技术门槛并不算高，随着大量“玩家”涌入，市场迅速陷入同质化竞争。“自嗨锅”未能建立起足够坚固的产品壁垒或持续的创新迭代能力。 更致命的是，近年来该品牌及其代工厂多次被曝出食品安全问题，从食材变质到包装安全隐患，严重消耗了消费者信任。在“吃进嘴里”的领域，安全是底线，一旦失守，品牌大厦便摇摇欲坠。 2022年，四川凉山消费者食用其花蛤粉后身亡，尽管司法鉴定未完全确认死因与产品的直接因果关系，但品牌方在事件调查期间暴露的应对漏洞引发信任崩塌。2023年初，自嗨锅旗舰店推出“176万致富款花蛤粉”广告，将死者家属索赔金额作为营销噱头，被上海市监局定性为“违背社会良好风尚”，罚款80万元，更引发公众对品牌价值观的集体质疑。 在营销方面，“自嗨锅”过度依赖营销输血来维持热度。为了维持高增长和高估值的故事，“自嗨锅”持续投入巨资进行营销，请顶流代言、冠名综艺，营销费用高企，线下渗透进全国5万多个零售终端，2020―2021年销售费用率超40%，亏损超4.6亿元。2022年削减2.58亿元推广费后勉强盈利，但营收持续萎缩。 “自嗨锅”的定价策略也一直备受争议。其产品价格高于行业平均水平，但性价比却相对较低。以经典款麻辣牛肉火锅为例，售价高达38.8元，但重量却不到同类竞品的一半，消费者常抱怨“包装盒大、食材少”，复购率并未形成稳定支撑。 当资本热潮退去，外部输血放缓，高昂的营销成本和渠道费用立刻成为沉重负担，导致其利润空间被极度压缩甚至长期亏损。这种“烧钱换市场”的模式，在流量红利见顶后难以为继。 在场景方面，“自嗨锅”也有硬伤，加热需要大量冷水且会产生蒸汽，在高铁、飞机等场景被明令禁用，户外实用性其实比较低。在扩张战略上，“自嗨锅”前期盲目扩张，将SKU（最小存货单位）增加至超百个，还自建15个工厂，导致供应链成本激增。当销量腰斩后，产能闲置问题凸显。 此外，“自嗨锅”还面临着激烈的市场竞争。海底捞、小龙坎等火锅巨头凭借品牌信任和供应链优势，推出了同类型产品，价格更低且口味更正宗。同时，莫小仙、食族人等新兴品牌以极致低价策略抢占市场，进一步挤压了自嗨锅的生存空间。 不仅面临同类自热品牌的竞争，更遭遇来自传统食品巨头（如康师傅、统一等）的“降维打击”，以及线下餐饮外卖服务日益便捷的替代性冲击。当方便食品的选择越来越多，而自热食品的口味、性价比优势不再明显时，消费者的注意力很容易被转移。 行业环境遇冷也给“自嗨锅”带来了巨大压力。自热火锅赛道2024年Q4销售额同比暴跌32.67%，增速仅0.78%，统一、卫龙等品牌已退出市场。与此同时，头部企业如颐海国际、莫小仙通过优化性价比和渠道提升了份额，“自嗨锅”的市场份额从2022年的1.84%缩水至2023年的1%。 “自嗨锅”是蔡红亮在百草味套现离场后的二次创业，但重营销轻产品的路径依赖导致重蹈覆辙。2023年，莲花健康曾拟以30亿元估值收购“自嗨锅”，但最终因超高溢价和盈利质疑终止，这表明资本对“自嗨锅”的前景失去了信心。 “自嗨锅”的兴衰不仅是一个品牌的起落，...

（原标题：引入资本后启用新CEO，大窑进入新阶段）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 520毫升的玻璃瓶，敦实的瓶身立在柜中，比常见的500毫升汽水大上一圈。在许多北方餐馆，尤其是烧烤摊、串串店和东北菜馆，你总能见到它。一位北京的东北菜餐馆老板说：“这几年，客人点得最多的汽水就是这个，分量大，瓶子像啤酒，喝着有感觉。”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这瓶汽水叫“大窑”，从内蒙古一路闯进北方餐饮市场，成了本土汽水界的代表。但如今，它不甘于此。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年1月，曾带领卫龙上市的职业经理人孙亦农入职大窑嘉宾饮品股份有限公司（下称“大窑饮品”）担任CEO，这也是2025年7月国际私募巨头KKR控股大窑饮品后，管理团队的重要变化。同在2025年，大窑饮品发布了“1+2+N”的产品战略，在经典的碳酸汽水之外，开始向果汁、植物蛋白饮品等更多品类拓展。 从深耕区域餐饮渠道，到引入资本、换帅、扩品，大窑饮品的系列动作指向一个多品牌、全国布局的饮料公司的目标。 被私募机构收购 2025年7月，市场传出KKR收购大窑饮品的消息。 重庆市市场监督管理局官网显示，KKR通过其新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股II私人有限公司，间接收购远景国际有限公司85%的股权，远景国际通过其关联公司在中国境内主要从事饮料业务。本次交易后，KKR将间接取得对远景国际的单独控制权。本次交易前，远景国际由自然人全资持有，其董事名为“WANG,QINGDONG”，与大窑饮品创始人王庆东的拼音一致。外界称，KKR收购的正是大窑饮品。 KKR是一家1976年成立于美国的私募股权投资机构，在纽约证券交易所上市。公开资料显示，其在中国投资超40家企业，在泛消费领域曾投资南孚电池、蒙牛乳业、现代牧业、雷士照明等企业。 KKR设有专门的投后管理团队，其投资集团合伙人孙铮曾在2025年1月接受媒体采访时提到，并购交易若想成为可复制、可持续的投资类别，需要职业经理人团队的介入，他特别强调了给并购企业找到一位出色的CEO的重要性。 尽管大窑饮品未公开宣布此次股东变化，但从天眼查的信息看，KKR已经有所动作。 2025年11月，戴诚成为大窑饮品的财务负责人，同年12月，又担任该公司的法定代表人。公开资料显示，戴诚是KKR派驻至大窑的代表，曾深度参与KKR对雷士照明中国区业务的收购整合。 同在12月份，除戴诚外，蒋雅茜新加入大窑饮品管理层；罗云的职位则发生调整，由原董事、总经理变更为总经理，不再担任公司董事职务。与此同时，公司董事长王庆东，以及刘大明、赵宇、王炫力、刘亮、张青春、乌力根巴彦尔等多位董事、监事集中退出。 今年1月，大窑饮品的管理层再发生变化，孙亦农担任CEO。 56岁的孙亦农，上一个身份是卫龙首席执行官，他成功推动卫龙在港交所主板上市。他还带领卫龙实现产品多元化与营收增长，2022年至2024年，卫龙收入分别为46.32亿元、48.72亿元、62.66亿元，同比变动幅度为-3.50%、5.17%、28.63%。 作为快消行业的知名职业经理人，孙亦农拥有深厚的职业背景，包括在可口可乐的渠道与运营管理经验、在银鹭历任首席商务官、首席运营官及CEO等。 全国化、多品类发展 长期以来，中国的本土汽水品牌在可口可乐和百事可乐的夹击中艰难求生，他们大多带有鲜明的区域特征。许多地方有自己代表性的汽水品牌，比如陕西的“冰峰”、北京的“北冰洋”，大窑是内蒙古的一个本土品牌。  大窑的前身为1983年成立的呼和浩特市八一饮料厂，2006年改制并更名为大窑食品厂。2016年12月，大窑原实控人王庆东注册成立了内蒙古大窑饮品有限责任公司（下称“内蒙古大窑”），并制定了通过餐饮渠道走向全国的策略。2019年4月，大窑嘉宾饮品股份有限公司成立，该公司通过股权重组逐步实现对内蒙古大窑的控股，经营范围包括食品及生物工程的技术开发、技术咨询、技术服务等，股东包括上海蒙清企业管理有限公司、李侠、上海政岳企业管理中心（有限合伙）等。 2021年，大窑与战略营销品牌咨询公司华与华合作，推出“大汽水，喝大窑”口号。大窑官网介绍，品牌以此口号进行战略升级，宣称“从此汽水分为两种：大汽水和小汽水”。2022年，大窑饮品签约艺人吴京成为品牌代言人，并发布品牌广告，投入资金进行全国性宣传。此后，在地铁车厢、电梯、机场的广告位上，随处可见吴京站在“大汽水，喝大窑”的口号旁手持大窑汽水的画面。 大窑饮品方面2023年披露的数据显示，大窑85%以上的销售额来自餐饮渠道，有78.4%的消费者选择从餐饮店购买大窑。  2025年3月，大窑饮品在经销商大会上提出了全新的战略：聚焦产品创新、品牌建设与渠道拓展，系统提升品牌在全国的知名度与影响力...

（原标题：登云股份大股东益科系“爆雷”始末）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈  1月6日，登云股份（002715.SZ）公告称，公司实际控制人杨涛于2025年12月25日因涉嫌非法吸收公众存款罪被执行逮捕。1月10日，登云股份公告称，公司控股股东益科瑞海矿业有限公司（下称“益科瑞海”）部分股份被申请司法再冻结。 天眼查信息显示，益科瑞海由聚益科资产管理集团有限公司（下称“聚益科资产”）持股50%，由益科正润投资集团有限公司（下称“益科正润”）持股45%，而聚益科资产持有益科正润100%的股权。股权穿透后，聚益科资产股东为聚丰科投资有限责任公司，其法定代表人和董事长显示为杨涛。 公开信息显示，近年来，聚益科资产在矿业投资经营的基础上布局金融投资，并不断扩大投资版图，相继投资了联储证券、华银基金、富国大通等金融机构，成为资本市场一支新兴资本力量，被称作“益科系”。 1月11日，多名购买了由益科瑞海发行产品的投资人对经济观察报记者表示，益科瑞海曾发行了一批产品，此前均为一年期产品，且可以按时兑付，但从2023年开始发行的产品变成只有两年期，2024年已经停止了兑付。投资人提供的资料显示，目前益科系个人投资者的负债约 58亿元。 瀛和律师事务所律师崔胜明对经济观察报记者表示，他曾经代理过此事件相关投资人的民事诉讼案件，上述产品并没有按照正规流程在中国证券投资基金业协会登记备案。  产品 2022年，张女士购买了由益科瑞海发行的名为“金嘉2号资产项目”的产品。根据其向记者提供的产品资料，益科瑞海主要从事矿产资源勘探、投资、并购等工作，公司成立以来直接或间接参与了多座金矿资产的投资运作。 产品资料显示，该产品的起购金额为100万元、每期投资期限为12个月、预期年化收益率为9.0%。该资产项目每满6个月支付一次预期收益，到期一次性支付本金及剩余预期收益，募集资金用于补充发行人益科瑞海的流动性资金。 根据产品资料，上述项目担保方为益科正润。项目第一还款来源为发行人益科瑞海的营业收入；第二还款来源为担保方益科正润提供连带责任保证担保而履行的支付款。益科正润业务布局包括黄金矿产投资、证券公司、公募基金、A股上市公司、第三方基金代销公司、私募基金管理等。 多名投资人对记者表示，他们于2019年至2020年开始购买项目担保方为益科正润的产品，之前产品期限都是一年期，并且都可以按时兑付，但从2023年开始发行的产品变成只有两年期，很多投资人都没有关注到这一变化，便自动转投了。 记者看到的由益科瑞海发行的名为“金锴三号”的产品资料里就列明：产品每期投资期限为 24个月、预期收益率分为两个档次，其中单个投资人任一期认购金额大于100万元而小于300万元时，预期年化收益率为9.2%；而认购金额大于300万元的预期年化收益率为9.5%。 另一位投资人对记者表示，一家名为“中禾金盛实业发展有限责任公司”（下称“中禾金盛”）也曾发行过项目担保方为益科正润的产品。他于2023年购买了中禾金盛发行的一款名为“裕锦五号资产项目”的产品，担保方也是益科正润。根据投资人向记者提供的产品推介资料，该产品每期投资期限为24个月，每满6个月支付一次预期收益，预期年化收益率在9%至9.3%之间，募集资金用途为补充发行人中禾金盛的流动性资金。该项目的第一还款来源为发行人中禾金盛的营业收入；第二还款来源为担保方益科正润提供连带责任保证担保而履行的支付款。 产品推介资料显示，中禾金盛业务以股权投资和产业经营为主，涉及金融、房地产、矿业与石油上下游产业链、橡胶、有色金属及贵金属大宗贸易投资类业务。天眼查信息则显示，益科正润于2014年5月退出对中禾金盛的持股后，中禾金盛表面上和益科正润、聚益科资产已没有明显的股权关系。但据投资人反映，聚益科资产的微信公众号“聚益科人”的一篇微信文章提及“在公司12周年庆典上曾为入职10周年的员工李晓娜颁发金徽章”，而中禾金盛的法定代表人亦为李晓娜。  兑付 崔胜明表示，益科系发行的产品，即吸收资金的行为未取得中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会等金融监管部门的许可，其产品显示的服务机构往往是“伪金交所”，没有按照正规流程在中国证券投资基金业协会登记备案，属于《中华人民共和国刑法》第一百七十六条规定“未经有关部门依法批准”的一般主体，不具备合法募集资金的资质基础。 根据投资人提供的产品资料，益科系发行的产品服务机构为贵州青瀑产权服务有限公司、浙江省金华市武阳产权交易中心有限公司、贵州冠海产权服务有限公司等公司，记者查询天眼查发现，上述公司均已注销。 崔胜明称，益科系在产品设计上往往会约定在一定期限内还本付息，并以此作为...

1月12日早盘，COMEX黄金价格突破每盎司4600美元，最高触及4612美元，创历史新高；白银同步大涨，盘中一度冲破84美元/盎司，单日涨幅超6%。此轮上涨由多重因素驱动：美国对委内瑞拉的地缘干预、司法部对美联储主席鲍威尔的刑事调查引发制度信任危机，叠加美元走弱与全球避险情绪升温。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对普通投资者而言，金价已远超历史估值中枢。此刻站在4600美元关口，是追高入场、耐心等待回调，还是主动离场锁定风险？答案不取决于短期涨跌，而在于个人财务目标、风险承受能力与资产配置纪律。这场贵金属牛市，正在考验每一个普通人的投资定力。 4600美元背后三大推手 2026年黄金、白银延续2025年的牛市行情。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞、东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，今日黄金和白银双双创新高，或源于美国司法部向就美国联邦储备委员会华盛顿总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查。鲍威尔随后发表声明称称此举史无前例，应结合特朗普对美联储的持续威胁这一背景来看待。市场对政治因素干预美联储独立性的担忧再起，美元指数、美股期指随之走弱，进而导致国际黄金、白银价格再创新高。叠加当前全球地缘政治风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行。近期美国对委内瑞拉的军事介入，以及对其石油的控制，这意味着美国对国际秩序的扰动进一步推升地缘政治风险。 其次，美国财政风险持续累积。特朗普政府推动的大规模减税与支出扩张，使联邦债务逼近40万亿美元，财政赤字率升至6.8%。华福证券研报显示，美债收益率波动加剧，美元资产吸引力边际下降，黄金作为“无对手方风险”的实物资产，成为机构与散户的共同选择。 第三，央行购金进入战略常态化阶段。全球央行黄金配置意愿仍较强也成为影响金价的核心因素。明年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。全球央行2025年净购金超1000吨，瑞银预计2026年将增至950吨。申万宏源证券认为，这反映“去美元化”背景下，黄金正从交易工具转变为国家资产负债表的压舱石。 浙商证券宏观联席首席分析师廖博提示，央行增持既是金价上行的中期逻辑，也是阶段性泡沫化的重要放大器，一旦趋势交易拥挤，金价对传统因子的敏感度会进一步下降，但对情绪与流动性的敏感度会显著上升。更重要的是，央行增持对金价的影响不仅是买了多少，而在于它改变了市场的流动性结构。央行配置通常期限更长、对短期价格波动更不敏感，相当于持续抽走可自由流通的边际供给；当金价在官方买盘支撑下走出趋势，ETF、资管、对冲资金与私人部门更容易形成顺趋势跟随，进而把原本偏储备再配置的行情放大为更强的资产价格波动。也就是说，央行增持既是金价上行的中期逻辑，也是阶段性泡沫化的重要放大器，一旦趋势交易拥挤，金价对传统因子的敏感度会进一步下降，但对情绪与流动性的敏感度会显著上升。 普通投资者的真实困境 金价还会继续大涨吗？ 瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4,500美元上调至5,000美元，预计2026年底（美国中期选举后）将小幅回落至4,800美元/盎司。若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5,400美元。 面对当前4600美元的金价，普通人的反应高度分化。一方面，银行积存金账户开户激增；另一方面，社交媒体上“追高被套”的案例频现，有人以3800美元买入，如今浮盈可观，也有人刚入场便遭遇日内5%回调。 问题不在于金价会不会到5000美元，而在于你能否承受中间可能的20%回撤。1980年见顶后，金价进入长达约20年的低位盘整期，期间最大跌幅接近70%。即便在本轮牛市中，2024年也曾出现单月12%的深度调整。 对普通家庭而言，黄金不应是投机工具，而是资产配置的安全垫。多家专业机构建议，黄金在金融资产中的占比控制在5%―10%为宜。超过此比例，一旦金价剧烈波动，可能打乱整体财务规划。 三种选择，三种策略 若选择“追”：必须明确使用的是3―5年内无需动用的闲钱，并采用“分批建仓”策略。例如，在4580―4620美元区间分多次买入，避免一次性押注。优先选择黄金ETF或银行积存金，费率低、流动性好，避免金饰高达30%的工艺溢价。 若选择“等”：可设定技术或基本面触发条件。例如，若金价回调至4300―4400美元支撑带，或美国实际利率转正、央行购金明显放缓，则视为更安全的入场窗口。等待不是被动，而是纪律。 若选择“撤”：适用于两类人。一是此前已重仓且浮盈丰厚者，可部分止盈锁定收益；二是将黄金误当作...

（原标题：2025汽车行业年鉴|供应链篇：整零深度绑定、场景决定未来）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，中国汽车产业智能化转型进入纵深阶段，供应链开启了从“价格竞争”到“价值竞争”的关键转折，供应链发展逻辑从单一技术升级转向“全域智能生态共建”。 这一年，L3级自动驾驶车型在中国市场“持证上路”，Robotaixi迎来盈利曙光与众多企业强势跨界，整车厂与供应商从“零和博弈”转向“资本绑定”，60天账期改革重塑产业链信用体系。 随着智能化浪潮推动供应链从零部件集合向技术生态演进，无人配送、飞行汽车、具身智能等领域在商业化与量产应用中加速发展，中国供应链的全球竞争力加速释放。 整车厂和供应商深度绑定 2025年，汽车智能化供应链最显著的特征是“生态化整合”取代“单点合作”，头部整车企业与核心智驾供应商通过战略投资、股权绑定等方式，构建深度协同的竞争壁垒。 资本注入是资源绑定的关键。2025年4月，奇瑞与立讯精密联合向轻舟智航注资1亿美元，后续双方联合打造的L4级无人物流车。下半年，四维图新成为鉴智机器人第一大股东，补齐中高阶的智驾短板。中国一汽用超36亿元战略投资成为卓驭科技最大股东，以增强了智驾竞争力。 头部自主车企也通过组织整合，以实现技术协同。2025年2月，力帆科技更名重庆千里科技，吉利并入三大智驾团队近3000人，欲成为第二个引望。9月，奔驰以13.39亿元受让千里科技3％股份，助力其智驾技术国际化。奇瑞将雄狮科技、大卓智能与研发总院业务合并为“奇瑞智能化中心”。 2025年，汽车行业的另一件大事是中国长安汽车升级为新央企，随之整合后，辰致集团要做面向全行业的智能制造与资产管理平台型公司，10月辰致集团还与本特勒签约将成立新的合资公司，并将业务拓展至底盘模块化系统、热成型电池盒及车身结构件等高技术领域。 核心供应商正从“零部件提供者”升级为“全栈方案赋能者”。华为车BU以鸿蒙智行模式，深度主导“五界”的产品定义与渠道，以乾��Hi PLUS模式，通过标准化技术底座赋能“三境”自主开发。华为引望独立后则以中立身份输出全栈智驾方案。地平线联合大众合资研发计算方案，赋能跨国车企本土化转型，并拓展生态合作。 这种“合纵连横”的合作模式，既解决了智能技术研发周期长、投入大的痛点，也保障了核心技术供应的稳定性，同时，这种深度绑定模式也一定程度上平衡了车企与供应商的效率、风险与战略。 对汽车供应链来说，2025年最重要的一件事莫过于账期问题。6月1日，国务院修订发布的《保障中小企业款项支付条例》正式生效。随即，广汽、一汽、比亚迪等15家头部车企联合承诺将账期压缩至60天内。这一举措修复了产业链信用体系，推动车企与供应商从博弈转向风险共担、利益共享的战略伙伴。 此外，2025年还有几个围绕汽车安全且事关零部件产业的大事件。小米汽车因多次失火致死事件引发了对隐藏式门把手的热议，随后政策将隐藏式门把手从“造型件”重新定义为“安全件”，要求车门配备机械释放外把手，让“科技炫技”回归安全本质。 AEBS从推荐性升级为强制性标准。《汽车转向系基本要求》删除"机械连接强制要求"，为线控转向 (SBW) 技术量产铺路。相关政策还规定，松油门踏板只能减速，不能完全刹停车辆。史上最严动力电池安全标准要求热扩散测试"不起火、不爆炸"。 技术外溢，无人驾驶落地开花 如果说生态整合是“内功修炼”，那么，无人驾驶商业化与跨界拓展则是“外功破局”，汽车供应链技术外溢打开新增长空间，从“单一车辆配套”向“全域智能出行生态支撑”转型。 2025年，对智能驾驶技术而言，影响最深远的事是L4级商业化迈入验证阶段。12月，工信部正式为长安深蓝SL03与北汽极狐阿尔法S两款车型发放L3级自动驾驶系统准入许可，标志中国自动驾驶技术从测试迈入商用，加速产业升级与国际竞争。 2025年，Robotaxi领域迎来纯无人商业化关键突破。小马智行、文远知行年内实现“美股+港股”双重上市。小马智行第七代自动驾驶系统采用车规级硬件，激光雷达成本下降70%，支持前装量产，以城市为单位实现单车盈利转正。 新玩家入局加速，宁德时代、蚂蚁集团联合哈��成立造父智能科技，计划2026年实现万辆级部署；小鹏汽车2026年将推出三款Robotaxi车型；曹操出行提出“十年百城千亿”战略。海外扩张同步推进，文远知行获瑞士首张纯无人Robotaxi牌照，萝卜快跑（百度）通过Lyft平台进入欧洲市场。 无人重卡领域迎来资本市场与商业化双重突破。希迪智驾港交所上市，成为“自动驾驶矿卡第一股”。聚焦干线物流的主线科技和及主攻新能源重卡的DeepWay深向，相继递交港股上市申请。 无人配送也从试点走向多场景规模化应用，以新石器、九识智能、菜鸟、顺丰等为代表的企业...

（原标题：董明珠：坚持信念，随时准备“战斗”｜我们的四分之一世纪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，经济观察报以“我们的四分之一世纪”为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 “作为一个有责任感的头脑清醒的企业家，产业报国是我的坚定信念。”这句话出自现任格力电器（000651.SZ）董事长董明珠所著的《棋行天下》一书。 这本书在2000年4月首次出版。次年，董明珠出任珠海格力电器股份有限公司总裁，时年47岁。 《棋行天下》出版时，董明珠与珠海格力电器股份有限公司（前身为珠海海利空调器厂，以下简称“格力电器”或“格力”）已共同走过十年。这期间，格力电器完成了从一家年产值不足2000万元的空调组装小厂到上市公司的蜕变；董明珠亦由格力电器一名空调业务员，成为商界风口浪尖的传奇人物。 自《棋行天下》出版至今，时间刚好过去25年。 2025年12月22日上午，经济观察报记者在格力电器珠海总部专访了董明珠。在谈及产业报国的话题时，董明珠笑着说：“它（产业报国）永远在行进中。”她也一直相信，一个企业和一个国家的命运永远是连在一起的，“这是应当承担的，不是别人让你承担的。” 2025年，作为格力电器任职超过13年的董事长，以及这家企业的“灵魂人物”，董明珠这个名字与格力电器已经难分你我。 这一年，董明珠71岁，她仍旧热血，仍旧充满旺盛的战斗力。 成为空调“世界老大” 中国家用电器协会资料记载，1984年，我国轻工业部家用电器工业局经过对电冰箱、洗衣机、空调、电风扇等产品的市场情况进行调研，制定了中国家电史上第一个五年规划。 上述调研数据显示，至1988年底，我国城镇居民“新三大件”主要是电视机、电冰箱、洗衣机，空调则是高档次的奢侈品。 董明珠在《棋行天下》一书中回忆说，1990年，她因为一个偶然的机会，以业务员的身份加入当时的国营珠海海利空调器厂（格力电器的前身，以下简称“海利”）。当时，空调的主要用户是社会集团，机关、工矿企业和第三产业占70%，与绝大部分普通人没有关系，销售难度可想而知。 董明珠进入海利时，这家公司以空调组装为主，规模不大，牌子也叫不响，年销售额在2000万元至3000万元之间，包括董明珠在内的20多名业务员只有一个心思：把东西卖出去。就这样，董明珠一脚踏进入商海，再也没有走回头路。 1991年，珠海格力电器股份有限公司成立。此时的董明珠，因为“追债”打赢了自己在商海的第一场仗，并在营销市场初露锋芒。 在格力电器的第一个10年，董明珠完整经历了上个世纪90年代的家电“混战”时代，同时她也完成了从业务员到公司管理层的转身，深度参与和重塑格力电器在制度建设、财务管理等方面的核心工作。 进入千禧年，中国加入世界贸易组织（WTO），格力电器也真正开启了由董明珠领航的时代。该公司大事件记录显示，1995年，格力空调产销量跃居全国首位；2001年4月，董明珠出任珠海格力电器股份有限公司总裁一职；2005年，格力家用空调产销量突破1000万台，跃居全球第一。 “格力电器发展的前面20年（1991年至2001年），我们都是一个跟随的过程。”2025年12月22日，董明珠在采访中回顾格力电器的发展时说。她认为，格力电器创立之初，因为身处珠海特区，有着得天独厚的优势，抓住改革开放的机遇很快就找到了自己的发展路径。 21世纪初期，尽管家电市场竞争激烈，格力的产品还是不愁卖。然而，董明珠表示，面对日益增长的销售额，格力其实很有危机感：就像你生病了，表面上看起来挺好的，但是CT（计算机断层扫描，一种医学影像技术）一照，发现已经病入膏肓。 在当时，格力电器并不是真正的“世界老大”。与众多家电企业一样，格力电器也面临双重考验：一边是国产家电企业长期困于同质化问题、大打“价格战”；另一边是外资以及合资品牌进入中国，压倒式占据中国家电市场的高端位置。 作为中国品牌的空调领军者，格力深刻地意识到，这一困境背后的根本原因是企业“没有掌握核心科技”，各大家电厂商的“研发”主要依靠模仿、拆机，并没有真正做出一个好产品。 “只有关键技术的掌控者，才拥有真正的话语权。”董明珠说。她以电饭煲为例称，早期中国电饭煲厂商也很多，但技术就是不过关，“要么半边熟半边生，要么底下焦了，上面还没熟，大家就流行去日本买电饭煲，人家有技术。” 董明珠认为，很长一段时间，整个行业陷入了同质化发展，规模难以突破，这不仅是格力的困境，也是中国产业发展的困境。 确立“自主可控”目标 2005年，董明珠将之定义为格力电器的“转折年”。 这一年，格力电器...