金融创新

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　【简介】9月16日上午，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭/远征一号S上面级，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。　　记者：宋晨　　新华社国内部出品 【责任编辑:凌纪伟】 ...

  “科创游”是一种将科技与旅游相结合的新型旅游形式，不仅展示科技企业的生产过程和产品，还注重科技教育的普及和科技创新的体验。自2024年以来，为进一步推动城市科创科普游发展，展示科技旅游魅力，提升“科创、科普、研学、旅游”融合发展影响力，合肥、杭州等城市陆续开展了建设科创旅游目的地的探索，旨在打造具有全国重要影响力的科创游、科普游、科幻游目的地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  当前全球竞争已经变成了科技竞争，AI、机器人、无人驾驶等“黑科技”，正在从科幻概念逐渐变成现实科技，冲击着人们的思维。在此背景下，越来越多的人对科技产生兴趣。一战成名的3A游戏《黑神话·悟空》、享誉全球的DeepSeek、在春晚上扭秧歌的人形机器人……以这些高科技产品的出品企业为代表的杭州科创新兴企业“六小龙”，让国民看到了中国科技快速崛起，攀登世界科技高峰的希望，也激发起人们参观科创企业、了解最新科技的欲望，而“科创游”由此火了起来。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  科技是第一生产力，我国科技产业发展的氛围非常好。近年来，各地政府出台了相关鼓励政策，全力支持科技创新创业，推动了科创繁荣发展。目前，北京、上海、深圳、杭州、西安、合肥、成都等城市，聚集了大量科技企业、高等院校、科研院所，在这些科技创新的沃土里，孕育出了大量的科技项目和科技产品。良好的科技环境，数量众多的科技企业，为发展“科创游”创造了基础条件。  “科创游”具有独特的教育价值，相较于传统的课堂教育，它打破了书本知识的局限，让大众亲身走进科技的前沿阵地。游客不仅能看到各类新奇的高科技产品，还能感受到背后年轻团队的创新活力。身临其境的体验，使抽象的科学知识变得直观、生动，极大地激发了人们对科学的兴趣，促进了新技术的科普，对于提升国民科学素养起到推动作用。而且，“科创游”有助于拓宽科学视野，加深对科学研究过程的理解。很多家长带孩子参观，有助于提高他们的科学认知水平，鼓励他们爱上科技，走上科技报国之路。  更何况，在流量为王的时代，科技企业也需要获得关注、塑造品牌，主动选择成为优质内容输出的主体，赢得消费者好感和市场口碑，从而撬动业务的拓展。所以，部分科技企业成为“科创游”的目的地，通过向市民开放展厅、展示科技产品，接待游客参观、提供科普服务等，达到了低成本普及新技术知识，培育潜在客户资源，推广企业品牌，宣传新产品的综合效果。  由于“科创游”仍属新生事物，还在探索发展之中，尚存在一些不足之处。传统的科技馆、博物馆等尽管也融入了大量的前沿科技内容，但总体上以知识科普为主，在科创应用方面还有距离。科创旅游资源整合难度较大，科技企业分布较散，路线不好安排，还有部分科研机构涉及保密安全，也不便开放参观。科创游产品出现同质化现象，部分城市盲目模仿成功案例，缺乏独特IP，吸引力不够。盈利模式单一，依赖门票或政府补贴，市场化运营能力有待提升。行业缺乏规范，由于门槛较低，存在收费标准不一、浑水摸鱼、名不副实、玩弄文字游戏等问题。  “科创游”作为一种新兴的旅游形式，有着巨大的市场潜力。更好地发展科创游，还需多方共同努力，补齐短板、漏洞，推动行业规范有序经营发展。  政府应加大对“科创游”的支持力度。科创游涉及科技、文旅、教育等多部门，可由政府统一协调筹划，加强部门合作，制定“科创游”发展的专项规划，根据不同地区的科技资源特色，打造具有地域特色的“科创游”品牌。比如，科技资源丰富的城市可以重点发展高科技产业园区游、科研机构体验游等；拥有独特自然科技景观的地区，可以开发自然科技探索游等项目。各地可出台相关优惠政策，鼓励科研机构、企业积极参与“科创游”项目设计，主动开放实验室、展厅等，开发更多优质的“科创游”产品和线路。同时，加大“科创游”的市场监管力度，规范旅游服务标准，保障游客的合法权益。加强旅游企业和科研机构的资质审核，防止出现虚假宣传、服务不到位等问题。  同时，推动旅游企业与科研机构深度合作。“科创游”属于旅游服务产品，旅游企业需要发挥市场主导作用，应积极与科研机构、科技企业建立合作关系，整合双方优势资源。可由科研机构、科技企业提供专业的科技知识和场地资源，旅游企业则负责旅游线路的设计、市场推广和游客服务。通过精心设计线路和活动内容，注重科学性与趣味性的结合，针对不同年龄段、不同知识层次的游客，提供个性化的服务。科技在持续推陈出新、迭代升级，旅游企业应根据科技发展状况，不断创新“科创游”产品。除了传统的参观游览，还可增加科技主题讲座、科技竞赛、科创工坊等活动。注重产品的创新与优化，开发具有创新性、趣味性和互动性的“科创游”产品，增强游客的互动体验，开发更多参与性强的项目，如无人机操作、VR模拟、基因模型搭建等，让游客在参与活动中获得科技知识。  “科创游”涉及各类科技知识，对人才的要求较高。...

（原标题：刚刚，集体爆发！外围重磅，突然刷屏！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 芯片来了！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 周三早盘，芯片股突然集体爆发。A股半导体芯片股震荡上扬，中芯国际盘中涨超10%，股价再创历史新高。其港股亦大幅拉升。半导体ETF一度拉升超2%。那么，发生了什么？ SEMI报告显示，2025年二季度全球半导体设备出货金额达到330.7亿美元，同比增长24%。外围亦传出关于光刻机的重磅利好消息。 芯片大爆发 9月17日，光刻机指数盘中大幅上涨，涨幅超4%。成份股中，波长光电涨停，福晶科技涨9.29%，茂莱光学涨8.50%，蓝英装备涨7.01%，新莱应材涨5.97%。 随后，A股半导体芯片股震荡上扬，中芯国际盘中涨超10%，股价再创历史新高，东芯股份、华虹公司、中巨芯、利扬芯片、芯源微等跟涨。 从消息面上看，主要有以下四个原因： 一是，今早，突然有涉及光刻机的消息刷屏。这可能是光刻机和相关芯片巨头大涨的主因。 二是，9月16日，2025腾讯全球数字生态大会于深圳召开。会上，该公司宣布全面开放自身AI落地能力与优势场景，全面适配主流国产芯片，推动AI从技术概念加速转化为千行百业的实际应用。 三是，据TrendForce报道，西部数据近日通知客户将逐步提高所有HDD(机械硬盘)产品的价格。西部数据声称，其存储产品组合中每种容量的需求都达到了前所未有的水平，并且该公司正在投资先进的创新技术。 四是，据彭博报道，美股费城证券交易所半导体指数收涨0.32%，系连续第九个交易日上涨，创2017年以来最长的连续上涨。涨幅较大的公司包括安森美半导体、英特尔和应用材料公司。人工智能基础设施一直是2025年市场上最稳定的赢家之一，英伟达、博通、台积电和美光科技推动了今年芯片指数65%以上的涨幅。 行业趋势向好 从行业发展来看，AI发展正推动先进工艺产能(7nm及以下)持续扩张，ArFi和EUV光刻机需求加剧。全球半导体制造行业预计从2024年底到2028年，产能以7%的复合年增长率增长，达到每月1110万片晶圆。其中，先进工艺产能预计从2024年的每月85万片增长至2028年的140万片，复合年增长率约14%。AI推理和AI集成到个人助理、VR/AR设备及人形机器人等领域，进一步推动对先进半导体技术的需求。 从技术进步来看，华金证券表示，光刻机技术仍是先进制程大规模量产的基石，其分辨率受光源波长、数值孔径和工艺系数等因素影响。计算光刻技术通过软件优化光刻过程，提高分辨率和效率。此外，14nm以下芯片制造需依赖DUV(ArFi)及EUV光刻机，而多重曝光技术虽可延缓DUV光刻机的商业周期，但工艺复杂度和成本显著上升，难以满足更先进节点需求。 爱建证券此前发布研报表示，国产光刻机产业链在政策支持与国家大基金的持续投入下，已取得进展。2024年全球光刻设备市场规模达295.7亿美元，预计到2029年将增长至378.1亿美元，年复合增长率5.0%。EUV光刻机作为先进制程的核心设备，目前仍由ASML垄断。 山西证券表示，2026年底，中国12英寸晶圆厂的总月产能有望从2023年的217万片(规划产能)增长到超过414万片。人工智能发展大幅提升国内先进制程产能需求。芯片生产线建设中，光刻机购置成本最高，达到设备总投资的21%—23%。国内晶圆厂建设潮和AI快速发展带动国产光刻机需求持续攀升。美国持续加大对华半导体设备出口管制，国产光刻机产业有望加速崛起。...

（原标题：今日看点｜国新办将举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月17日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、国新办将举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施 9月17日，国新办将举行两场新闻发布会。上午10时，国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓介绍砥砺奋进“十四五”，中央企业高质量发展情况，并答记者问。 下午3时，商务部副部长盛秋平和国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行有关负责人介绍扩大服务消费有关政策措施，并答记者问。 2、第十二届北京香山论坛将举行 9月17日至19日，十二届北京香山论坛将在北京国际会议中心举办。本届论坛参会代表覆盖发达国家、新兴大国及中小国家，以及冲突地区相关国家代表。前军政要员的层级、知名专家学者的比例，相较往年也有大幅提高，更具广泛性、代表性、均衡性，充分体现开放性和包容性。 3、178.86亿元市值限售股今日解禁 9月17日，共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为5.37亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为178.86亿元。 从解禁量来看，3家公司解禁股数超千万股。稳健医疗、格灵深瞳、蓝色光标解禁量居前，解禁股数分别为4.07亿股、7029.68万股、5269.6万股。从解禁市值来看，3家公司解禁股数超亿元。稳健医疗、格灵深瞳、蓝色光标解禁市值居前，解禁市值分别为161.22亿元、12.37亿元、3.7亿元。 4、16家公司披露回购进展 9月17日，16家公司共发布16个股票回购相关进展。其中，3家公司首次披露股票回购预案，8家公司回购方案获股东大会通过，2家公司披露股票回购实施进展，3家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，兖矿能源、泸州老窖、嘉益股份分别拟回购不超1.0亿元、70.49万元、11.76万元。从股东大会通过回购预案来看，华海清科、中绿电、海科新源回购金额最高，分别拟回购不超1.0亿元、9276.42万元、2200.0万元。 5、今日有3040亿元7天期逆回购到期 9月10日，央行开展3040亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，今日到期。 6、美国当周EIA原油库存、英国8月CPI月率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理 ...

（原标题：华能信托17亿元“信保贷”资金被骗幕后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月，在经过两次开庭之后，深圳兴睿信息科技有限公司（下称“兴睿科技”）实际控制人迟金龙，选择了认罪认罚。 现年44岁的迟金龙，被贵州省贵阳市观山湖区人民检察院（下称：检方）指控犯有骗取贷款、对非国家工作人员行贿两宗罪。 在“骗取贷款”一节，迟金龙案涉及的企业包括华能贵诚信托有限公司（下称“华能信托”）、徽商银行股份有限公司（下称“徽商银行”，03698.HK），以及中国人民保险财产保险股份有限公司（02328.HK）深圳市分公司（下称“深圳人保”)三家金融机构。至案发前，还有超过17亿元的资金尚未收回。 在迟金龙之外，“胡润富豪榜”上榜富豪、浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ，下称“世纪华通”）原董事、副总经理邵恒等人亦卷入案中。来自司法机关的信息显示，邵恒等人通过“冒用人头方式”骗取贷款，金额高达12.68亿元。至案发前，共造成金融机构损失超过4.21亿元。 2025年9月，数位接近案情的知情者向经济观察报记者介绍了上述情况，并提供了多份司法材料予以佐证。 华能信托与徽商银行、深圳人保建立“信保贷”业务 华能信托成立于2002年9月29日，注册地位于贵州省贵阳市观山湖区。国务院国资委所辖央企――中国华能集团有限公司通过其控股子公司华能资本服务有限公司持有华能信托67.92%的股份，为第一大股东；贵州省属国有企业贵州乌江能源投资有限公司持有华能信托31.48%的股份，为第二大股东；中国人民保险集团股份有限公司（601319.SH/01339.HK）亦通过全资子公司人保投资控股有限公司持有华能信托0.16%的股份，为第三大股东。 2019年6月，华能信托与徽商银行签署《华能贵诚信托有限公司与徽商银行股份有限公司之信托贷款资产管理服务协议》（下称《服务协议》），开展“信保贷”业务合作。该业务由华能信托提供信托资金，由徽商银行作为“信保贷”业务下的资产管理服务方负责发放个人消费贷款。 上述《服务协议》约定，由徽商银行开发“信保贷”贷款管理系统，以实现贷款审批、发放贷款、投保、贷后管理、贷款回收、理赔等目的，并负责对借款人进行实名验证、保单核验、申请理赔、贷款发放及还款的资金划付等事宜。 《服务协议》还约定，需要有合法经营的第三方保险机构作为担保增信方，若贷款人到期无法偿还贷款，则由该保险机构承担赔偿责任。 因为要有保险公司承保是这个“信保贷”业务成立的前提条件，所以华能信托寻求与深圳人保公司合作，使其成为此项业务的担保方。 经济观察报记者获得的司法材料显示，在寻求与深圳人保合作期间，徽商银行两位员工张川、刘成辰，作为该行此“信保贷”业务的主要负责人员，将兴睿科技公司实际控制人迟金龙，引荐给了华能信托的工作人员。 迟金龙在了解到上述“信保贷”业务的具体要求后，通过广北融资租赁（深圳)有限公司（下称“广北融资租赁”）实际控制人曾向璇，联系到时任深圳人保车险直属支公司的总经理邓椿。 司法材料显示：“（上述）几人经过合谋后，由迟金龙，邓椿等人将华能信托工作人员带到深圳人保分公司与该公司总经理李振平见面会谈信保贷合作事宜”。 2019年6月25日，华能信托与深圳人保公司签订《战略合作协议》（协议编号：华能-人保深圳002）。 此后，迟金龙又通过曾向璇、邓椿等人获取了盖有深圳人保公章的《金融机构贷款损失信用保险合作方案》。该方案的主要内容为“以华能信托为投保人和被保险人，广北融资租赁（深圳）有限公司为金融服务方、中国人民财产保险股份有限公司深圳分公司为保险人”。 由此，华能信托与徽商银行的“信保贷”业务正式成立。 迟金龙还通过行贿徽商银行张川、刘成辰的方式，使得兴睿科技公司可以伪造深圳人保的保单，并推送借款人的信息、保单号、借款合同等到徽商银行的“信保贷”系统，然后从后者那里获得批量借款。 张川、刘成辰等人则“在未核实借款人身份真实性和借款意愿情况下”，为所谓的“借款人”，“开立借款银行账户，并关闭借款人账户状态短信通知”。 知情者解释说，华能信托与徽商银行设立“信保贷”业务的出发点之一，就是一旦借款人无法还款，保险公司会将资金损失赔偿给华能信托公司。而迟金龙等人在进行上述非法操作之后，使得借款人无需真实的保单，也能获得贷款；因此造成的损失，自然也就没有保险公司的赔偿兜底。甚至，那些名义上的借款人，都不知道自己从华能信托或者徽商银行，获得过贷款。 张川、刘成辰又从中获利多少呢？ 根据贵州省贵阳市观山湖区检察院事后的指控，2019年7月10日，迟金龙通过他人账户，向张川、刘成辰指定的账户转款。其中刘成辰分得...

（原标题：基金代销江湖变局：谁的份额萎缩？谁在加速抢食？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年以来，A股市场在波动中企稳回暖，公募基金销售格局亦迎来新一轮洗牌。代销王者恒强，部分机构走出自身的特色。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据中国证券投资基金业协会最新公布的代销百强数据，截至今年上半年，全市场非货基金保有规模历史性突破10万亿元，权益类基金规模同步攀升至5.14万亿元。  在这片繁华之下，一场关于渠道、产品与客户结构的深层变革正在悄然发生。  增长结构暗藏分化 2025年上半年，基金代销百强机构的非货基金保有规模首次跨过10万亿元大关，达到10.2万亿元，环比增长6.95%；权益类基金规模增长5.89%，达到5.14万亿元。股票指数基金成为最大亮点，规模激增14.57%，逼近2万亿元。  这一数据显示出在市场回暖背景下，投资者信心逐步恢复。A股核心指数的上涨，尤其是中证2000指数超过15%的涨幅，为基金销售创造了良好的市场环境。  数据亮眼的总量背后，隐藏着明显分化。头部机构如蚂蚁基金、招商银行继续以万亿级体量领跑，二者非货基金规模合计占全市场25%以上。尤其是蚂蚁基金在权益、非货、指数三类基金规模中均稳居第一，在权益基金保有规模上达到8229亿元，较第二名高出67.29%。  中小机构则多数仍在规模与盈利之间艰难平衡，行业马太效应持续加剧。 与此同时，一批以机构客户为主的第三方销售平台如基煜基金、汇成基金等，通过深耕To B业务排名提升。这类代销机构以固收类产品见长，但在费率改革背景下可能面临更大压力。基煜基金上半年非货基金保有规模增加607亿元，体现出其抓住了细分领域的突破机会。 “未来代销市场将更倾向于两类基金代销机构：一是拥有庞大C端客群的平台型公司，二是专注B端或细分产品的特色机构。”一名券商财富管理人士表示。中小基金代销机构若要在激烈竞争中生存，必须找到差异化定位，要么深耕特定客户群体，要么专注特定产品类型。  值得注意的是，今年以来，基金业规模增长主要来自被动型产品和固收类基金的推动；主动权益类产品尽管面临的市场环境好转，但表现仍显疲软。这种结构性变化表明投资者偏好正在转向更透明、费率更低的产品类型。  渠道三分天下 从渠道格局来看，银行、券商、独立销售机构三足鼎立的态势愈发清晰，但三者的势力范围正在重构。 银行虽仍占据40%以上的权益基金保有量，但占比持续下滑，环比减少0.14个百分点。某股份制银行零售业务负责人表示，年轻投资者购买基金时更倾向于选择数字化平台，银行在客户触达和服务体验上正在失去优势。此外，银行客户风险偏好偏低，市场回暖后的“回本赎回”行为也抑制了银行代销基金规模的持续增长。  数据显示，2024年权益基金规模缩水导致银行代理收入下滑，而2025年上半年市场回暖后，投资者获利了结的心态又限制了主动权益基金的规模增长。 反观券商和三方平台，二者凭借产品灵活性和线上化能力快速上升。券商在权益类基金中的市占率提升至27.41%，增加0.15个百分点，三方平台也稳住28.54%的份额。尤其在股票指数基金领域，券商以55%的保有量占据半壁江山，银行则仅占13.66%，虽增速惊人但基数仍低。这种分化趋势体现出不同渠道客群和服务模式的差异正在扩大。  银行猛追指数基金  从数据上来看，股票指数基金无疑是本轮基金规模增长中最炙手可热的品类。券商凭借ETF（交易型开放式指数基金）销售和场内交易优势，继续占据市场主导位置。 中信证券、华泰证券、国泰海通等头部券商位列指数基金代销前五，蚂蚁基金虽居首但券商整体优势明显。 券商在指数产品领域的强势地位得益于其交易属性和客户结构。一名券商财富管理业务负责人指出：“券商客户通常对市场波动更敏感，交易更频繁，这与指数产品的特性高度契合。”此外，券商在投顾服务和产品解读方面也更具优势，能够更好地引导客户配置指数型产品。 值得注意的是，银行正在这一领域奋起直追。2025年上半年，银行代销的指数基金规模同比增长99.2%，环比增长38.7%，增速远超其他渠道。招商银行、农业银行、工商银行等多家大行代销指数基金的规模增量超过200亿元，农业银行更是实现近1.7倍增长。建设银行、兴业银行等也在指数基金销售上取得显著进展。  “银行发力指数基金，既是对市场趋势的响应，也是对佣金结构和客户需求变化的适应。”一名公募机构业务负责人指出。指数基金虽然费率较低，但规模效应显著，更适合银行客户长期持有和资产配置需求。同时，银行在客户基础、渠道网络方面仍具备优势，通过加强投资者教育和产品创新，正在指数基金领域...

（原标题：罗永浩质疑西贝利用税收套利有理吗）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月15日中午，罗永浩在微博上提出了对西贝使用预制菜进行税务套利的质疑。他称：“西贝拿预制菜假装不是预制菜带来的税率差异呢？要不要给公众摊开讲讲?”下午，罗永浩在微博中删除了该言论。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 尽管这场“预制菜论战”暂告一段落，但其税率适用问题仍有讨论的空间。 税收套利一般是指将本该适用于更高税率的产品或服务混入更低税率的产品及服务中申报税。本事件涉及的税率争辩核心在于：“餐饮服务”和“销售商品”适用6%和13%两种不同税率，而预制菜销售适用13%的税率。 因此，要厘清这一争辩和判断是否存在税收套利，关键在于判定在餐厅提供的“预制菜”销售属于“餐饮服务”，还是“销售商品”。 中瑞税务师事务所集团总裁魏斌判断，西贝若是没有专门、单独销售预制菜或半预制菜，其销售的产品若是经过餐厅自制或者加工后的，应该适用于6%的税率。 魏斌对经济观察报表示，预制菜和非预制菜本身并不适用不同税率，但“餐饮服务”和“销售商品”两种经营行为适用不同的税率。一般情况下，非预制菜需要通过餐厅现场加工后消费，属于餐饮服务，适用增值税税率为6%。这种加工也包括“加热”等简单加工。在饭店直接消费、打包带走或外卖也适用餐饮服务的税率；但如果餐厅不经加工，直接把预制菜销售卖给顾客，不在现场消费，则适用于更高的税率。从这个角度，只要在餐厅进行了加工，即使是预制菜，也不适用“销售商品”对应的13%增值税率。 2016年财政部税务总局两部门发布《关于明确金融房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》明确，餐饮企业销售的外卖食品，与堂食适用同样的增值税政策，统一按照提供餐饮服务缴纳增值税。以上“外卖食品”，仅指该餐饮企业参与了生产、加工过程的食品。对于餐饮企业将外购的酒水、农产品等货物，未进行后续加工而直接与外卖食品一同销售的，应根据该货物的适用税率，按照兼营的有关规定计算缴纳增值税。 2019年税务总局出台《关于国内旅客运输服务进项税抵扣等增值税征管问题的公告》，明确纳税人现场制作食品并直接销售给消费者，按照“餐饮服务”缴纳增值税。 魏斌称，2016年全面推开营改增试点时，将餐饮业纳入试点范围。相较于原营业税5%的税率，6%的增值税率表面上提高了1个百分点，但由于增值税仅对增值部分征税，且允许抵扣进项税额，实际税负可能降低，实现了税制的平稳过渡。 餐饮行业制定6%的税率，还与其行业成本结构有关。魏斌说，餐饮业属于典型的生活服务行业，人力成本占比较高，如厨师、服务员的薪酬等，这部分成本无法进行进项税额抵扣。同时，餐饮业采购的农产品等原材料虽可按9%计算进项税，但场地租金、设备购置等其他大额支出的进项抵扣有限。若采用较高的税率，会导致企业税负过重，因此设定6%的税率更符合其成本结构和实际经营情况。...

（原标题：深圳水贝料商“再出事”：黄金场外交易的冰山一角？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨 9月15日下午两点，深圳罗湖区，位于田贝四路万山珠宝园6楼的一家名为“君辉”的公司办公室大门紧闭，工商资料显示这里亦是君豪金业（深圳）有限公司的办公场所，有从业者告诉记者，二者实为同一家公司。同一时间，位于水贝二路兴龙黄金珠宝大厦6楼的深圳市粤宝鑫贵金属有限公司办公室大门亦已紧闭。 上述公司紧闭的玻璃门上，都交叉贴着白色的封条，驻守在现场的保安对所有来访者的问题，都只用三个字回答：“不知道。” 写字楼前台工作人员提供的信息要更具体一些：“警察两三天前就来了，然后就封了这里。” 几乎就在同时，一场关于“水贝金料商跑路”的讨论，开始在社交媒体上快速发酵：一则“深圳水贝十几家金料商集体跑路”的消息开始流传，一份包含“君豪”“粤宝鑫”在内的“跑路”企业名单被广泛传播，传闻涉及的资金规模从数千万元到数亿元不等；尽管深圳市黄金珠宝首饰行业协会很快出面澄清，称传闻“夸大不实”，仅是“个别企业出现问题”，但这并未完全驱散笼罩在市场头顶的疑云。 一个看似简单的问题由此浮现：在金价持续高位运行的背景下，本应顺势盈利的黄金商们，为何反而走到了被关门查封的境地？ 经济观察报记者在深圳水贝走访后发现，答案指向一种在水贝早已存在多年的交易模式――“私盘对赌”。 多位水贝资深的黄金从业者向记者证实，这并非一个关于“卖黄金”的故事，而是一个关于“赌金价”的游戏，在这场游戏中，这些被称为“料商”的中间商，扮演的并非贸易商，而是事实上的“庄家”。 “有很多人在赌行情，赌的是跌。”水贝黄金从业者郝先生告诉记者。 而当金价的单边上涨行情持续不断，这场“赌跌”的游戏便迎来了它的终局――爆雷。有从业者告诉记者，君豪公司的老板选择了主动向警方自首，而粤宝鑫公司的法人代表谈广，则至今去向不明。另外，在一个由粤宝鑫事件受害者组成的维权群中，成员人数已达到458人。 值得注意的是，这已不是水贝第一次传出黄金料商“出事”的消息，记者采访的多位从业者亦判断称，这大概率也不会是最后一次。 “私盘对赌” 君豪与粤宝鑫等公司的经营异常，将水贝黄金产业链中一个长期存在却并不透明的环节推至台前――料商。 在传统的黄金产业链中，料商的角色是连接上游炼厂与下游加工厂、柜台的中间贸易商，但在深圳水贝，尤其是在黄金回收这一细分领域，情况变得更为复杂。经济观察报记者在采访中发现，此次出现问题的料商，其核心业务并非简单的“买金卖金”，而是一套游离于监管之外的场外交易体系。 “按规定，所有回收的黄金旧料，最终都应流回场内，比如卖给有资质的精炼厂，再由精炼厂进入上海黄金交易所的系统。”水贝黄金行业资深从业者肖中聪告诉记者，“但实际操作中，很多回收上来的旧料，经过提纯后，就直接在场外流通了。” 场外流通，意味着这部分黄金的交易，全程不经过上海黄金交易所，也不涉及合规的税务发票，对于水贝数量庞大的中小型珠宝柜台和“夫妻店”而言，从这些场外料商手中拿货，意味着更低的成本和更灵活的交易方式。一个围绕着“回收料”的灰色生态由此形成。 这个生态的核心运作模式，被业内称为“锁价”。 无论是上游持有旧料的客户，还是下游需要用金的柜台，在与料商交易时，首先要做的就是确定价格，由于金价实时波动，双方会通过电话、小程序或微信，以当下的市场价为基准，口头约定一个交易价格。 为确保这笔交易有效，客户需要向料商支付一笔定金，在部分交易中甚至是全款。 支付完成后，价格即被“锁定”，但实物黄金并不会立刻交付，而是存在一个或长或短的时间差，这被称为“延时交付”。 “比如外地的客户把旧金料寄过来需要时间，我们收了料再拿去提纯也需要时间。”一位不愿具名的水贝料商向记者表示。 正是这个“时间差”，让这门现货生意，异化成了一场金融赌局。 一个合规的贸易商，在与客户锁定价格后，为了规避价格波动的风险，会立刻在期货或现货市场进行反向操作，即“对冲”，具体来说，就是当料商在现货市场卖出一笔未来才交付的黄金时，他会同步在期货市场买入一份同等数量的黄金合约，如此一来，未来如果金价上涨，他在现货上的亏损，就能被期货市场上获得的盈利所抵消。 这样无论未来价格涨跌，贸易商都能确保自己赚取到固定的服务费。 但此次爆雷的料商们，选择的却是另一条路。 “有很多人在赌行情，赌的是跌。”水贝黄金从业者郝先生告诉记者，这些料商在收到客户的全额或大部分货款后，并未进行风险对冲，他们手握现金，等待金价下跌，如果金价如期下跌，他们便能以更低的价格在市场上购入黄金，再按照此前锁定的高价格交付给客户，从而赚取远超正常贸易利润的价差。 在这种模式下，料商的角色已经不再是贸易商，而是事实上的“庄家”。 客户以为自己...

（原标题：龙芯两款处理器明年批量出货，国产CPU股价大涨，赛道还有哪些“选手”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国产处理器龙头龙芯中科（688047.SH）披露，公司2025年上半年发布的3C6000、2K3000两款产品预计明年实现批量销售，3C6000是龙芯旗下新一代服务器处理器芯片，2K3000处理器则主要面向工控应用领域和移动终端领域。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据龙芯中科9月12发布的投关信息记录表，3C6000、2K3000目前整机企业导入的情况不错，今年会有不少典型应用场景的应用验证，预计明年能上批量。此前，公司还在投关活动中还表示，未来两三年，预计工控和信息化的政策性市场整体业务规模大概率都是在增长的。 据官方信息，3C6000系列服务器CPU采用了自主指令系统龙架构，于2024年上半年成功流片，今年6月发布。中国电子技术标准化研究院测试报告显示，3C6000系列的整体性能表现达到了2023年国际市场上主流服务器CPU的水平。2K3000处理器是一款通用64位八核SoC（系统级芯片），最高工作频率2.2/2.5GHz，集成提供图形计算和AI计算的龙芯自研LG200GPGPU核，集成多格式支持的媒体编解码模块。 成立于2008年的龙芯中科致力于打造自主开放的软硬件生态和信息产业体系，“龙芯”系列则是我国最早研制的通用处理器系列之一，处理器对标英特尔和AMD两大跨国巨头产品。龙芯中科方面称，2024年公司研发的龙芯3C6000系列性能达到Intel第3代至强的水平，公司坚持建立独立于X86体系和ARM体系的安全可控的信息技术体系和产业生态，坚持自主研发，推出了自主指令系统龙架构。 值得注意的是，国产AI芯片寒武纪近期受到市场持续追捧，一再登顶“股王”，以龙芯中科为代表的国产CPU厂商本周也受到市场关注。9月16日，龙芯中科大涨14.89%，报收149.59元；另一家国产CPU厂商海光信息(688041.SH)当天上涨6.26%，报收246元，全天成交额突破100亿元。 海光信息2024年年报显示，公司主要产品包括高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU），公司推出的系列高端处理器产品，已经广泛应用于电信、金融、互联网等多个行业的数据中心，以及大数据处理、人工智能、商业计算等领域。 在具体产品方面，海光CPU兼容国际主流x86处理器架构和技术路线，相关产品按照代际进行升级迭代，每代际产品按照不同应用场景对高端处理器计算性能、功能、功耗等技术指标的要求，细分为海光7000系列产品、海光5000系列产品、海光3000系列产品。海光DCU属于GPGPU的一种，采用通用并行计算架构，能够较好地适配、适应国际主流商业计算软件和人工智能软件。 除龙芯中科、海光信息两家已上市国产CPU厂商外，亦有该赛道企业“快马加鞭”冲刺A上市。2025年6月17日，上海兆芯集成电路股份有限公司（以下简称“兆芯集成”）科创板IPO申请正式获上海证券交易所受理。据上交所官网信息，兆芯集成此次IPO拟募资41.69亿元资金，投资于新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目和研发中心项目。 兆芯集成招股书披露，产品自主创新层面，兆芯集成掌握通用处理器全平台实现技术，具备了CPU芯片自主设计研发和技术迭代能力，实现自主指令集拓展与内核微架构设计、自主互连架构设计、自主IP设计、自主设计方法、自主测试验证体系及自主知识产权体系六大自主创新突破。 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度，兆芯集成实现营业收入约为3.4亿元、5.55亿元、8.89亿元人民币；同期，公司实现净利润分别约为-7.27亿元、-6.76亿元、-9.51亿元人民币。据胡润研究院《2024全球独角兽榜》，兆芯集成的估值为185亿元。而目前已上市的国产CPU厂商中，海光信息市值约5700亿元，龙芯中科市值约600亿元。 信息安全以及产业链自主可控是国产CPU赛道的重要发展土壤。兆芯集成招股书表示，信息安全问题关系到国家核心利益，CPU是构建信息系统安全防护体系的起点和根基，与网络信息安全存在着不可分割的紧密联系。CPU是信息技术产业赖以生存发展的战略性、关键性产品，是信息设备的“大脑”，是信息安全的基石，是集成电路设计行业技术难度最大、地位最高的产品之一，自主研发安全可靠的CPU对我国信息产业至关重要。 ...

（原标题：对话｜周国辉：杭州何来“六小龙”，“懂”比“给”更重要）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 千禧年之际，杭州因阿里巴巴的崛起，开启了电商时代的序幕；20多年后的2025年，这座城市又因“杭州六小龙”的涌现，站上科技创业的潮头。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年5月，浙江省科普联合会会长、十二届省政协副主席、浙江省科技厅前厅长周国辉推出了新作《有为与有效：解码“杭州六小龙”背后的科创生态》。作为浙江科技创新进程中的亲历者、观察者与推动者，他在书中融汇了十多年来的实践洞察与阶段性思考，为读者剖解杭州何以成为创新企业的生长沃土。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《有为与有效：解码“杭州六小龙”背后的科创生态》 周国辉 | 著 中信出版集团 周国辉的职业生涯贯穿浙江县市与省级机关多个岗位，他曾在永康、台州、舟山等多地工作。2008年起任舟山市市长，2013年执掌浙江省科技厅，2018年转任浙江省政协副主席。如今，周国辉作为浙江省科普联合会会长，仍在投身浙江科技创新和科普服务工作。 “杭州六小龙”现象引发广泛关注的同时，也带来一个更深层的追问：“为什么是杭州？”在周国辉看来，答案并非某单一优势所致，而是一个系统性的生态结果。他在书中提出一个“创新公式”：成功 = 政府（阳光）× 市场（土壤）× 人才（种子）× 文化（气候），政府规划的“阳光”、市场培育的“土壤”、人才会聚的“种子”、创业文化的“气候”，四者共同作用，才构成了滋养创新的“热带雨林”。 近期，《经济观察报》专访了周国辉，试图通过他的视角，解读浙江在创新生态构建中的独特路径与底层逻辑。 以下为访谈内容。 浙江科创“基因”进化论 经济观察报：你认为“杭州六小龙”的创始人与传统浙商有哪些异同点？ 周国辉：10年前，我在一个企业组织的科技创新活动中说过：“乞火不若自（取）燧”。这是《淮南子》里面的一句话，即与其去借火种，不如自己来敲石生火。后来这家企业用作企业格言。传统浙商主要靠“四千精神”（走遍千山万水、说尽千言万语、想尽千方百计、吃尽千辛万苦）打天下，依靠成本优势和市场敏锐度抢占先机。目前，浙商正经历集体性的代际交接阶段，“新浙商”在传承父辈创业精神的同时，应当成为这种“燧石精神”的践行者。 “新浙商”的“新”体现在三方面：一是动能之新，即以创新驱动取代低成本扩张，依靠核心技术构建企业护城河；二是领域之新，即进军数字经济、生命健康、新材料、高端装备等前沿领域，他们不再是产业链末端的加工者，而是标准制定者、生态构建者；三是使命之新，即从“独善其身”转向“兼济天下”，作为共同富裕示范区的市场主体，“新浙商”更要自觉地将企业发展融入国家战略。他们深知，企业的长期价值不仅体现在年度财报上，更体现在对社会进步的贡献度上。 当然，“新”与“旧”并非割裂对立。今日的“新浙商”，依然传承着老一辈“敢为人先、勇当弄潮儿”的精神气质，保持着“白天当老板，晚上睡地板”的奋斗作风。不同的是，他们在坚守实业的同时，更加注重科技驱动；在追求效率的同时，更加关注可持续发展；在开拓市场的同时，更加重视社会责任。 经济观察报：能否举个例子说说在“杭州六小龙”的引入和发展中，政府在其中扮演的角色。 周国辉：拿强脑科技来说吧，其创始人韩璧丞是北方人，当时他人在美国。之所以选择来到杭州，是因为杭州未来科技城管委会的团队主动赴美与他对接，政府团队并没有承诺政策优惠或土地等条件，而是首先深入探讨了他所研究的脑机接口技术的发展方向。这种“懂行”的交流，让韩璧丞感受到了认可，最终被杭州的诚意和专业性所打动。在强脑科技落地杭州后，政府当然也给予了实质性支持。例如，在脑机接口技术的应用推广中，政府主动帮助其对接康复医疗的行业资源，推动技术在实际场景中验证和使用。 许多企业最终选择杭州，并不是说杭州的政策特别优于其他地方，而是杭州的产业和创新生态更适合他们的需求和发展。企业看重的不仅是杭州的政策，是这里更懂产业、更重服务、更尊重创新生态。这种支持不是简单“给钱给地”，而是体现在发现企业、尊重企业、精准服务企业上，在企业需要的不同阶段提供恰到好处的支持。 经济观察报：2015年你曾访问美国硅谷，你认为杭州的创新生态与硅谷相比，还有哪些不同？ 周国辉：2015年，我到美国硅谷考察访问时，问得最多的一个问题是“硅谷何以为硅谷”，当时一位美国友人向我推荐了《天才地理学》这本书，书中总结了世界上6座“天才之城”，第一个城市是雅典，最后一个城市是硅谷，第二个城市却是杭州。由此可见，杭州本身有着深厚的创新传统。早在1000年前，杭州可能就是全球的创新中心，类似于现在的硅谷。当然这只是一种猜测，不足为训。 现在，我们不应简单地将硅谷视为模板，而更应关注其本质――它以科技与人...