金融创新

（原标题：从心智障碍者到独居老人 信托如何为特殊群体兜底未来？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从儿子两岁被确诊孤独症起，黄女士便为孩子的未来思虑了18年。如今儿子已20岁，因属于无民事行为能力人，偶尔会情绪失控，让照护他的阿姨手足无措。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 虽然照顾大龄孤独症患者，就像管理一个充满未知变量的项目，但大部分时间黄女士对孩子的未来都有着明确的规划。随着自己的年纪迈入50岁关口，黄女士开始思考这样一个问题：当自己和孩子的爸爸渐渐老去，丧失行动能力甚至离世之后，儿子的人生该如何继续？ 在黄女士看来，把这个问题拆解之后，解决的方案无非是人、钱、地三方面的规划。其中，钱的问题尤为重要，需要确保孩子在父母身故后，在有生之年始终拥有充足的经济来源，而信托计划是目前黄女士认为较为可靠的金融和法律工具。她也正在咨询专业人士，打算设立一个专项信托计划，确保财产能按她的意愿进行分配，长期且稳定地用于孩子未来的生活，而不被挪用或转移。 记者注意到，近日多家信托公司相继落地了首单特殊需要信托。事实上，该类服务信托的适用范围不只局限于心智障碍特殊群体，还可进一步延伸至独居老人、单身群体等更广泛的受众群体。 信托托举 黄女士对经济观察报记者表示，最开始她并不知道信托为何物，在咨询了一些信托公司、负责家族信托的律师后才了解到，信托不是有钱人的专利，普通家庭也可以发起设立。除了起投金额之外，黄女士最为关心的问题是：“钱投资进去后，谁能动用这笔钱？”“怎么确保未来几十年钱真的用在孩子身上”“如果委托人指定的监护人不靠谱了怎么办”“每年要交多少管理费”等等。 按照监管部门在《关于规范信托公司信托业务分类的通知》中的定义，所谓特殊需要信托，是指信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其亲属共同委托，以满足和服务特定受益人的生活需求为主要信托目的，管理处分信托财产。 黄女士提供的产品资料显示，当财产进入信托计划后，将由信托公司根据指令或合同约定进行管理，每个信托项目有单独的保管账户，将心智障碍患者设为受益人，为其设置相应的分配类型及条件，当条件达到时，信托公司将根据以上设置进行分配。委托人可以设置信赖的人（亲属、律师等）或机构（公益组织、其他社会组织等）作为信托的监察人，在委托人发生意外事件后对信托进行监督管理。 在黄女士看来，这种信托计划的核心是“资产隔离”和“按委托人意愿执行”，相当于把钱放进一个“保险箱”，并指定好监护人（对受益人进行监护），同时通过规则（信托合同）和信托计划的监察人进行制约。这样做最大的好处是，即便委托人身故，也能通过这份合同行使权力，防止财产被侵占和挪用。她在咨询和调研过程中了解到国内已有成功案例，顿感欣喜，但管理费用比她预期要高，流程也比较复杂。 近年来，越来越多像黄女士这样的特殊需要家庭，对于如何实现财富有效传承、确保子女终身获得稳定且具有尊严的照护，提出了愈发迫切的需求。记者注意到，近日多家信托公司宣布落地首单特殊需要信托项目。例如，光大兴陇信托落地广东首单孤独症家庭不动产特殊需要信托，财信信托落地首单以特殊需要人士长期照护与生活保障为核心目的的特殊需要信托，而浙商金汇信托则成功落地首单“特殊需要+养老服务”信托。 当然，特殊需要信托针对的群体并不只是心智障碍、重度残疾患者，它还可以为其他一些有特殊需要的人群提供服务，例如未来有养老、医疗需要的独居人士、单身人士或丁克家庭等等。 浙商金汇信托总经理助理李红伟告诉经济观察报记者，该公司此次落地的案例，委托人是一位中年高净值人士，最早从几年前开始接触，当初探讨是家族信托，真正讨论此次特殊需求是从2025年开始。考虑到夫妻双方父母健在，为防范委托人夫妇发生特殊情形而导致老人养老生活带来的风险，委托人向浙商金汇信托咨询是否可以设立一个服务信托，从而满足双方老人未来养老、生活保障等需求，且在正常情况下，信托不会触发分配机制。因此，他们为该客户量身定制了特殊需要信托，只有在发生特定情形时信托才会启动分配机制，以满足特定受益人的生活需求。 需求各异 李红伟同时表示，针对不同特殊群体设计的特殊需要信托方案会有所不同，信托公司会根据客户的需求和目的进行针对性设计。以残障群体为例，特殊需要信托要保障残障受益人的生活、康复、医疗等费用支出，同时也要与为残障人士提供服务的机构一起合作提供服务。如果是没有子女的独居老人，特殊需要信托不仅要保障老人的生活支出，还要考虑养老、医疗服务，甚至要结合意定监护等提供服务。 李红伟称，又例如一直单身的群体，可能会从两方面设计特殊需要信托：一是当委托人丧失生活能力时，如何依托现有资产保障其日常开销与医疗支出；...

（原标题：今日看点｜国新办将举行新闻发布会 介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月20日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、国新办将举行新闻发布会 介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况 1月20日，国新办将举行两场新闻发布会。上午10时，国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。 下午3时，财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况，并答记者问。 2、中国1月LPR将公布 1月20日，本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）将公布。 3、成品油价预计将迎年内首涨 1月20日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。综合多家机构预测，成品油价或年内首涨，消费者用油成本小幅增加。今年以来，国内油价已经历一轮调整，呈现“零涨零跌一搁浅”格局。如果本轮调价如预期上调，2026年的调价格局将变为“一涨零跌一搁浅”。 4、72.06亿元市值限售股今日解禁 1月20日，共有4家公司限售股解禁，合计解禁量为10.44亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为72.06亿元。 从解禁量来看，1家公司解禁股数超千万股。山西焦煤、科创新材、神宇股份解禁量居前，解禁股数分别为10.37亿股、333.15万股、270.6万股。从解禁市值来看，1家公司解禁市值超亿元。山西焦煤、神宇股份、科创新材解禁市值居前，解禁市值分别为70.3亿元、1.07亿元、5390.39万元。 5、4家公司披露回购进展 1月20日，4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中，1家公司股东提议回购公司股份，2家公司回购方案获股东大会通过，1家公司回购方案已实施完毕。 从股东提议回购方案来看，当日共1家公司股东提议回购金额超千万。奥泰生物股东提议回购金额最高，提议回购不超2.0亿元。从股东大会通过回购预案来看，当日共1家公司回购预案超千万。中炬高新、吉冈精密回购金额最高，分别拟回购不超6.0亿元、563.07万元。 6、5家公司披露定增进展 1月20日，A股共5家公司发布定增相关公告。其中2家公司披露股票定增预案，1家定增预案获股东大会通过，1家定增预案获证监会通过，1家公司定增方案已完成。 从当日最新披露定增预案来看，华是科技定增募资预案金额最高，分别拟定增不超4.46亿元。从当日披露已完成定增来看，长华化学定增募资金额最高，募资总额为1.55亿元。 7、2股今日股权登记 根据上市公司权益分配方案梳理统计，2只A股今日股权登记。其中，2股拟派息。分红派息方面，2只个股分红派息的股权登记日为1月20日。友发集团、黄山旅游分红力度最大，每10股分别派息3.00元、0.70元。 8、欧元区2025年11月季调后经常帐、英国2025年12月失业率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：重庆农商行获董事、高管增持，资产总额已超1.65万亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 重庆农村商业银行（以下简称“重庆农商行”，股票代码：601077.SH/03618.HK）1月13日公告披露，公司部分董事、高管增持该行A股股票合计192000股，彰显其对公司未来发展前景的信心，以及对经营基本面和战略布局的认可。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行，近年来，重庆农商行呈现出“稳中有进、质效兼优”的发展态势，此次管增持也让这家万亿级银行的长期价值更受瞩目。 经营业绩稳中有进，核心指标领跑同业 在复杂的市场环境下，截至2025年三季度末，重庆农商行资产总额达1.65万亿元，较上年末增长9.3%，增速较2024年提升4.2个百分点，高于A股上市银行及A股农商行平均水平。存款规模突破1万亿元，成为重庆地区首家存款过万亿的银行，贷款余额逼近7800亿元，存贷款增速均稳居上市银行前列，在重庆市场的核心竞争力持续巩固。 盈利稳健增长，2025年前三季度，该行实现营业收入217亿元，同比增长0.7%，其中净利息收入同比增长6.9%，成为盈利增长的核心引擎。在银行业息差普遍收窄的背景下，重庆农商行净息差展现出强劲韧性，2025年前三季度为1.59%，高于全国商业银行平均水平。2025年上半年，该行存款付息率稳定在1.52%的行业低位，在所有A股上市农商行中处于最低水平，较同期其它A股同类机构平均存款成本率低26个基点，为其在复杂利率环境下优化资产配置、实现稳健规模增长提供了有力的成本支撑。 资产质量持续优化，风险抵补能力行业领先。截至2025年三季度末，该行不良贷款率降至1.12%，较上年末下降0.06个百分点，低于A股上市银行平均水平，同时，拨备覆盖率进一步提升至365%，扎实的风险缓冲垫为穿越行业周期提供了坚实保障。核心一级资本充足率12.98%、资本充足率14.77%的优异表现，更彰显了该行稳健经营的底气与实力。 发展战略精准发力，“三种新动能”赋能高质量发展 业绩稳健增长，源于该行清晰的战略布局与持续的改革创新。在党委书记、董事长刘小军的带领下，重庆农商行提出“科技型、产业型、生态型”转型目标，计划通过五年时间构建“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能，推动实现“农村领跑、城市赶超”的战略突破。如今，“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能这一战略已落地生根、彰显成效。 零售业务方面，依托覆盖重庆全域的网点网络，该行服务个人客户超2950万，覆盖重庆近200万商户，构建起全方位的金融服务体系。通过打造“渝快荟”社区消费场景，在重庆酉阳、大足、南川、武隆、丰都、巫山等多个区县落地文旅消费场景，既为客户带来更具烟火气的金融服务，也有效提振地方消费。对公业务则聚焦成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等重大战略，搭建科技金融获客平台与生态圈，整合高校、科研院所及股权投资机构资源，赋能科技企业发展。 规范的公司治理是稳健发展的保障。目前，该行已建立权责清晰的“三会一层”治理架构，近期马宝、董斌、袁刚等董事任职资格获监管核准，董事会结构进一步优化，更荣获中国上市公司协会“上市公司董事会优秀实践案例奖”，公司治理水平获得广泛认可。 董事、高管增持传递信心，未来价值可期 此次重庆农商行部分董事、高管增持该行股票，是基于对公司经营基本面、战略转型成效及长期发展潜力的深刻认同。在银行业转型攻坚的关键时期，以真金白银的投入与投资者共担发展责任、共享成长红利，充分展现了对该行穿越行业周期、实现持续增长的坚定信心。机构投资者同样对该行前景高度看好，自2025年3月以来，该行累计获得40余份机构评级，均为“买入”“增持”“跑赢行业”等正面评价。此次增持无疑将与机构的积极评级形成共振，进一步夯实市场对公司发展前景的乐观预期，为公司在资本市场的稳健表现提供有力支撑。在行业普遍寻求高质量转型的背景下，这样的信心传递不仅有助于提升公司的市场关注度与认可度，更将为公司持续推进改革创新、拓展业务边界营造更为有利的市场环境。 展望未来，随着“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能战略的持续深化，重庆农商行将在巩固“三农”金融传统优势的同时，持续拓展城市业务与综合金融服务边界，在“十五五”时期更快、更好地推动自身实现高质量发展。此次高管增持必将进一步凝聚市场信心，该行也将继续以稳健的经营、优质的服务、持续的创新，倾力为投资者创造长期价值，为客户赋能美好生活，为区域经济高质量发展注入更为强劲的金融动力。...

　　一开年，粤港澳大湾区无人机物流密集投运、跨城航线加速织密、产业链高效运转；不久前深圳跨年夜上，数百架无人机在空中组成璀璨图案，让市民直呼“惊艳”……低空经济的乘势高飞，为新年的红火增添了一抹亮色。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　低空经济是一种新型的经济形态，依托于低空空域并以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的飞行活动为核心，辐射并带动相关领域的融合发展。当前，我国低空经济正处于政策红利释放、技术迭代加速的快速发展期。据中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。我们欣喜地看到，低空经济已成为培育新质生产力、打造万亿级新兴产业的核心赛道。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　近年来，从中央到地方，一系列行动方案相继出台，为低空经济高质量发展提供了有力制度保障和政策牵引。“十五五”规划建议明确提出,“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”；近日印发的《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，也首次明确低空经济的概念定义与产业边界，为我国低空经济规范化发展与精准统计监测提供了权威依据……在多种推力的共同作用下，未来低空经济发展前景广阔。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　核心技术“从0到1”的攻关突破、技术矩阵的协同构建，为低空经济领域发展提供了根本动力。例如，大数据技术凭借海量数据的采集、分析与挖掘能力，能够整合空域气象、飞行器轨迹、地面基础设施等多元数据，进而预判空域运行风险、优化航线规划方案等，为精细化管理低空空域资源、有效提高低空资源利用效率提供了关键支撑。无论是让飞行器灵活规避复杂环境中的障碍物，还是实现多机协同任务高效分配、智能调度，抑或是帮助完成精准巡检、自动分拣等复杂作业，都能够大幅提升相关产业智能化、自动化水平，让低空飞行更“智慧”。　　当前，全国各地也纷纷布局低空经济新赛道，立足“因地制宜、循序渐进”的原则，构建差异化发展路径，推动“低空+”全产业链发展提速。《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》提出，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，加快迈向比较优势凸显的“世界eVTOL之都”；《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年）》指出，要将低空经济培育为引领京津冀协同发展的先导示范产业，将北京市打造成低空经济产业创新之都、全国低空经济示范区……创新实践的遍地开花，让低空经济从概念走向现实，成为拉动经济增长的新引擎。　　在应用场景方面，从设施巡查、应急救援到城市通勤、医疗救护，从物流运输、空中文旅到农业植保、水域监测——低空飞行的“边界”不断被拓展，也更好惠及了我们的生产生活。例如，福建宁德三沙飞行基地开通了4条特色航线，串联起了烽火岛、东壁村、光影栈道等网红景点，让游客通过别样视角领略海岛风光，有效促进了地方经济的发展，彰显了“技术高度”与“民生温度”的双向奔赴。　　未来，更要共同为低空经济的发展保驾护航。首先，做到坚守安全可控原则，有序开放低空空域。通过建立健全低空分类分级管理机制，科学划设不同类型空域，优化空域审批流程等举措，不断推动低空资源高效合理利用，为低空经济发展释放空域潜力。其次，不断完善低空基础设施建设，统筹推进通用机场、无人机起降平台、数字化起降点等设施布局，构建覆盖广泛、衔接顺畅的低空起降网络。同时，积极培育多元业态，激活相关市场需求，鼓励企业等主体创新应用模式，改善作业条件、提高生产效率，推动低空技术与实体经济深度融合、为千行百业持续赋能，充分挖掘其产业价值与社会价值。　　更要看到，推动低空经济的持续发展，需要在培养更多全产业链人才上下功夫。近日，《教育部办公厅关于做好2026年职业教育拟招生专业设置管理工作的通知》发布，随后发布《2025年职业教育专业目录增补清单》。清单显示，此次新增57个职教专业，聚焦低空经济、具身智能等前沿领域。我们更应充分发挥普通教育、职业教育、继续教育和社会培训等低空经济人才培养主体效能。依据实际情况，特别是低空经济产业链需求，开设低空经济相关专业，加强产教融合、科教融汇、校企合作，加快培养适配产业发展的高素质人才，为低空经济高质量发展提供有力支撑。　　（作者：王禹欣） 【责任编辑:朱家齐】 ...

（原标题：中东嘉宾站台，极石汽车欲借海外口碑反攻国内市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月28日，在北京举行的极石汽车品牌战略及新车上市发布会上，出现了反差的一幕，现场随处可见中东面孔的海外嘉宾，但上市产品却是面向国内市场销售的极石ADAMAS中国版车型。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这种反差是极石汽车刻意为之。极石ADAMAS中国版上市权益价33.49万至34.49万元。如何让国内消费者认可这款价格不菲的新车？在发布会现场，极石汽车除了介绍新车本身，还强调品牌过去两年在海外市场取得的成绩，试图通过展示中东用户对极石汽车的高评价，以海外口碑支撑国内突围。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 与大多数造车新势力品牌从诞生之初就紧盯国内家庭市场不同，极石汽车自创立起就将目光投向“全球高端户外”这一赛道。基于这一市场定位，极石汽车过去两年采取了海外优先的战略，这让其在发展初期避开了惨烈的国内红海厮杀。 极石汽车布局海外市场有一定的先天优势，其由上海洛轲智能与魏桥创业集团合作创立。上海洛轲智能的老板昌敬，也是扫地机器人上市公司石头科技的创始人。石头科技产品出口北美和欧洲等海外市场，2022年实现高端扫地机器人销量全球第一。因此，石头科技在海外市场拥有不少渠道资源。 2025年10月，极石汽车在阿布扎比有着“八星级酒店”之称的酋长宫殿的宴会厅里，举办了一场被当地媒体描述为“前所未有”的新车发布会――全球旗舰SUV ROX ADAMAS发布，多位王室成员与政府高官出席了活动。 官方公布的最新数据显示，截至目前，极石汽车已进军中东、中亚、非洲等全球40多个国家和地区，并在多个区域建立本地化服务网络。2025年，极石汽车实现连续11个月销量增长，随着ADAMAS在全球市场的陆续上市与交付，12月单月销量预计将首次超过2500辆，全年交付将突破1.5万辆，增长至上年的近3倍。 极石汽车在发布会上称，基于海外市场积累的势能与经验，其将全面提速中国业务布局。2026年，极石汽车将启动代理合作模式，加速国内销售与服务体系的建设。极石汽车2026年全球销量目标为3万辆，将以每年推出一款新车的节奏，完善全地形产品矩阵。 为了强调产品的可靠性，极石汽车在此次发布会上还讲起了与魏桥合作的“技术故事”。魏桥是全球铝业巨头。官方称，此次上市的极石ADAMAS上，已搭载约150kg由魏桥高标准打造的轻量化铝合金材料，为整套全铝底盘提供了可靠的品质背书。未来，双方将持续推进新材料在更多核心部件中的应用。 尽管在海外市场积攒了一定的口碑，但极石汽车国内攻坚战面临的挑战也显而易见，这里有日益理性的消费者、竞争更激烈的市场。 2025年，国内高端越野新能源车型市场虽然增长迅速，但整体规模有限，且赛道正变得更加拥挤。作为新造车品牌，极石在国内市场的认知度依然较低，其要么得从长城坦克、比亚迪方程豹这些强大的对手手中夺取更多市场，要么得推动整个小众市场的大幅扩容。 ...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　以“万物互联 智能领航”为主题的2025中国5G+工业互联网大会11月21日至23日在湖北武汉举办。本届大会聚焦5G、人工智能、大数据、工业互联网等前沿技术的深度融合，全面展现新技术、新场景、新模式在制造业转型升级中的创新实践。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　作者：王自宸 潘志伟 石欢 刘剑琴图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　新华社音视频部制作 【责任编辑:陈听雨】 ...

（原标题：进博会消费观察｜ Savencia：从全球农场到中国餐桌）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 全球知名食品集团 Savencia Saveurs & Spécialité（以下简称Savencia）再度亮相第八届中国国际进口博览会（以下简称“进博会”）。在本届进博会上，Savencia携旗下知名品牌――爱乐薇（Elle & Vire Professionnel）、法芙娜（Valrhona）、百吉福（Milkana）、蔻曼（Corman）、新悦纯牧（Joyhana）、艾达曼（Adamance）、法兰希（Ile de France）、莱斯居尔（Lescure）以及百瑞酪专业餐饮（MILKANA Professional）等再度登场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自上世纪90年代初率先进入中国以来，Savencia在三十余年的本土化发展历程中，从引入奶酪、稀奶油等品类到推动市场从无到有、快速发展。如今，该集团通过整合全球优质原料资源与本土化创新生产，已构建覆盖奶酪、稀奶油、巧克力、烘焙原料、黄油、果泥等全品类品牌矩阵，满足从高端西点到日常烘焙的全场景需求。与此同时，该集团先后成立邦士（天津）食品有限公司、西诺迪斯食品（上海）有限公司、基瑞德（天津）食品有限公司三家中国子公司，为该集团在华业务提供支持。 作为该集团在中国发展的重要支柱，西诺迪斯不仅在中国市场设立了专业培训厨房和研发中心，累计培训了超过50000名厨师与烘焙专家，还依托遍布上海、北京、广州及成都的多温控配送中心，构建了覆盖全国的冷链体系。 本届进博会上，Savencia还集中展示了其在健康饮食、本土化研发与天然食材创新方面的最新成果。例如，西诺迪斯基于对市场趋势的前瞻把握，推出爱乐薇轻脂稀奶油FINESSE。该产品精选源自法国诺曼底优质乳源，以先进工艺在保留醇正奶香与细腻口感的同时降低脂肪含量至25%，迎合消费者“控糖控脂”的需求。 在本土创新层面，该公司推出的蔻曼纯净稀奶油（38%脂肪含量）专为中国市场研发，采用本土优质奶源，完善该集团在法国、新西兰与中国三大奶源带的战略布局。 此外，数字创新也是推动该公司业务增长的关键。自去年重磅推出旗下B2B数字化平台――“西诺迪斯尊享购”小程序以来，该集团不断深化数字化布局，助力中国餐饮行业实现从传统供应到智慧服务的全面转型。今年，该小程序迎来全新升级，新增“专业课堂”等功能，覆盖采购、学习、互动全链路。同时，英文版同步上线，进一步提升国际化使用体验，服务更广泛的行业用户。 ...

（原标题：千禾味业已调整完“0系列”酱油标签）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月30日晚间，千禾味业（603027.SH）发布的业绩报告显示，今年第三季度，该公司营收约为6.69亿元，同比下降4.3%；归属于上市公司股东的净利润约为8634万元，同比下降14.6%。相较于今年上半年营收下降17.07%、净利润下降30.81%的情况，其第三季度业绩下降幅度有所收窄改善。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对于三季度营收、净利润持续同比下滑的原因，千禾味业未作解释，但其在中报中曾提及，业绩受到负面舆情影响。10月31日，千禾味业方面回复称，目前该公司销量已经企稳回升。 3月27日，国家卫生健康委会同市场监管总局发布新修订的《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB 7718-2025），明确规定预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这项规定将从2027年3月16日开始执行。此前，“千禾0”系列产品瓶身印有醒目的数字 “0”，外界认为这一设计存在误导，质疑其暗示“千禾0等于零添加”，并批评千禾味业有意误导消费者。 10月31日，千禾味业方面向经济观察报表示，截至9月底，该公司旗下“千禾0”系列下的酱油产品已完成包装优化升级。升级后，“千禾0”系列酱油将配料表标注在包装正面。目前经销商处仍有部分旧包装库存，该公司已停止生产旧版标签产品，后续生产将全部采用新包装。 相较于旧版产品，新版产品将配料表以红底白字标示于瓶身正面。（郑明珠/摄） 10月31日，千禾味业董事长伍超群对包括经济观察报在内的媒体表示：“我坚定地认为，配料干净、健康天然的产品一定是趋势和方向。” 然而调味品赛道竞争激烈，已有多个同行布局千禾味业所在的零添加调味品细分赛道，因此产品本身之外的竞争也成为各品牌竞争的焦点。 在品类布局方面，千禾味业的产品涵盖酱油、醋、料酒、蚝油四大类。伍超群说，目前该公司的第一大品类为酱油，其中生抽占比最高，老抽次之。他认为未来的第二大单品将是蚝油。他说，当前蚝油处于增量阶段，例如乡镇市场的消费群体尚未广泛使用蚝油，整体普及度不高，市场空间广阔，千禾味业将在该领域进一步深耕。不过，千禾味业未在财报中披露蚝油业务的具体情况。其2025年半年报中的“主营业务分产品情况”一项，仅列出酱油和醋的营收数据，其中酱油营收为8.39亿元，占总营收的64%；醋营收为1.59亿元，占总营收的12%，占比与去年同期基本持平。 渠道方面，伍超群提到近年来渠道变化显著，目前千禾味业已与沃尔玛、永辉、盒马等多家渠道合作推出定制产品。其中，沃尔玛对产品进行了品质提升，例如在生抽品类中，沃尔玛下架了氨基酸态氮含量低于1.0g/100mL的产品。同时，沃尔玛也在强化自有品牌“沃集鲜”，该品牌产品的氨基酸态氮含量均不低于1.0g/100mL，其质量也由沃尔玛与千禾味业共同把控。  从同行业企业业绩来看，今年第三季度，海天味业（603288.SH）营收约为63.98亿元，同比增长2.48%；净利润约为14.08亿元，同比增长3.4%。中炬高新（600872.SH）今年第三季度营收约为10.25亿元，同比下降22.84%；净利润约为1.23亿元，同比下降45.66%。...

（原标题：保时捷三季度巨亏10亿欧元：推迟电动化、精简人员能否破局？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为大众汽车集团的“利润奶牛”，保时捷曾在2022年以3.7%的销量贡献了大众汽车集团30.9%的净利润，单车平均净赚2.25万欧元（彼时约合人民币16.5万元），2023年其营业利润率再冲高到18%，被誉为业内的“豪车印钞机”。然而，保时捷今年的业绩表现令人大跌眼镜。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财报显示，保时捷在今年第三季度亏损高达9.66亿欧元（约合人民币80亿元），作为对比，其去年同期盈利9.74亿欧元。受此影响，今年1―9月，保时捷营业利润仅为4000万欧元（约合人民币3.3亿元），与去年同期的40.35亿欧元相比，营业利润率从14.1%骤降至0.2%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对于业绩的大幅下滑，保时捷将其归因于产品战略重组、中国豪华车市场挑战以及美国进口关税成本上升等多方面因素。 其中，战略重组成本成为最大拖累。在电动化车型需求不及预期的背景下，保时捷于今年9月宣布推迟部分纯电动车型的推出，并延长多款燃油和混动车型的市场生命周期。这一决策导致公司产生了高达18亿欧元的巨额支出。同时，保时捷还中止了部分电池自产计划，相关重组措施又带来了约27亿欧元的额外支出。预计全年特殊支出总额将达到31亿欧元。 美国进口关税也对保时捷的盈利造成了严重影响。由于生产主要在德国，未在美国当地建厂，保时捷不得不承受高额的进口关税。保时捷首席财务官约亨?布雷克纳（Jochen Breckner）透露，美国关税今年将给公司造成约7亿欧元的损失。  战略转型支出与关税影响叠加，保时捷两方面的成本增加了38亿欧元，这已经超过了其去年全年的净利润。资料显示，2024年保时捷全年利润为36亿欧元。约亨・布雷克纳表示，保时捷选择承受短期亏损，是为了在2026年及以后恢复健康增长打下基础。 保时捷在市场层面也面临诸多挑战。保时捷从2024年起出现销量下滑，中国市场作为其仅次于北美的第二大市场，表现尤为疲软。数据显示，保时捷2024年全球销量31.1万辆，同比下降3%；其中中国市场销量5.7万辆，同比下滑28%。今年前三季度，保时捷全球共交付21.3万辆，同比下降6%；中国市场交付量为3.2万辆，同比下降26%。对此，保时捷给出的原因是：“中国市场环境充满挑战，特别是豪华车市场竞争激烈”。 当前，中国自主品牌集体冲击高端化，高端新能源品牌和产品不断蚕食传统豪华品牌的市场份额，多数豪华及超豪华品牌在中国市场表现不佳。今年前三季度，保时捷电动汽车销售占比35.2%（较去年同期增长12.8个百分点），其中纯电动汽车占比23.1%，插电式混合动力汽车占比12.1%，虽然电动化车型销量占比提升，但保时捷的电动车售价在中国市场不具备竞争力。  受“价格战”等因素影响，保时捷的利润率出现下滑。今年第三季度，保时捷单车毛利率降至13.2%，创年内新低。 为应对挑战，保时捷除推迟电动化转型战略、及时止损外，还开启了裁员计划以节省成本。目前，保时捷已启动裁员计划，年内将裁减2000个临时岗位，并计划未来几年裁员1900人。同时，保时捷“换帅”，今年10月宣布现任CEO奥利弗・布鲁姆（Oliver Blume）将于2026年1月卸任，由前迈凯伦CEO迈克尔・莱特斯（Michael Leiters）接棒，结束奥利弗・布鲁姆同时兼任母公司大众集团CEO的“双重职务”情况。 在中国市场，保时捷今年以来也动作频频。8月，保时捷宣布北京长安保时捷中心与北京金港保时捷中心将于年内推进资源整合，原两店业务由全新落成的北京朝阳保时捷中心全面承接，10月底将正式营业。根据计划，保时捷中国到2027年将经销商数量从当前约150家缩减至100家左右，以优化网络布局并提升运营效率。此外，为满足中国消费者对智能化的需求，保时捷将加快车机系统与智能座舱的本地化开发，在2026年推出专为中国市场设计的智能化系统。 对于全年预期，保时捷预计全年销售回报率最高仅为2%，远低于2024年的14%。不过，布雷克纳给出了业绩“触底反弹”的预期：预计2026年保时捷利润率将回升至“高位个位数”（8%―9%左右），并强调“2025年是低谷期，2026年起显著好转”。 汽车行业资深分析师梅松林对经济观察报表示，保时捷业绩大幅下滑反映了当前众多传统厂商面临的共同挑战：提出过于激进的新能源转型计划后，投入巨额资金但收效远不及预期，如今不得不收缩策略；试图自研电池掌握核心技术，但低估了难度和成本。其认为，保时捷一次性计提如此大的重组成本需要勇气和决心，但目前来看是难而正确的事，一旦从低谷中爬出来，企业或将迎来新的发展周期。...

（原标题：入主新疆火炬、“入局”重庆财信，“80后”江西能源大佬雍芝君引关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从2025年初入主新疆火炬（603080.SH），到近期中选财信发展（000838.SZ）大股东的重整投资人，“80后”江西能源大佬雍芝君的一连串资本运作引发关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月17日，财信发展公告称，接管理人通知，已完成对公司控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司，及间接控股股东重庆财信企业集团有限公司等13家公司重整投资人招募遴选工作，江西中久天然气集团有限公司（以下简称“江西中久天然气”）被确定为中选投资人。 “财信系”曾是重庆最具实力的民营地产金融企业之一，创始人卢生举起家于重庆涪陵，经过20年时间打造了一个横跨地产、信托、环保等领域的商业集团。2016年，卢生举牵头的财团抛出收购美国芝加哥股票交易所的计划，一时间名声大噪。但仅仅6年过后，2022年，“财信系”陷入流动性困境并一再出现债务违约，2025年2月，财信地产、财信集团向重庆市第五中级法院正式提交破产重整申请，并公开招募重整投资人。 工商登记资料显示，有意“接盘”财信系的江西中久天然气，由雍芝君、卢一帆全资控股，持股比例分别为90%、10%。公开资料显示，雍芝君这位“80后”能源大佬的创业经历颇具传奇色彩，如同网络“爽文”中开挂的主角。 雍芝君的母校南昌理工学院官网2016年6月刊载的一篇文章称，雍芝君1983年生于四川南充市南部县的一个山村，雍芝君在校期间努力攻读，毕业第一年便成为一家煤业集团公司的总经理助理，毕业第五年，成为该公司副总经理，毕业第六年也即2011年，雍芝君投资创办江西省中联能源发展有限公司，当年实现销售收入2.41亿元，第二年实现销售收入7.7亿元。 上述文章称，2015年，在江西省中联能源发展有限公司旗下，相继注册成立江西中久天然气投资有限公司、江西中燃天然气投资公司、江西中玖物流有限公司，当年收购江西玉山利泰天然气有限公司，总注册资本3亿元。 公开资料还显示，2015年，江西省中联能源发展有限公司首次位列江西民营企业100强第79位；2022年，公司全年营业收入突破45.04亿元。2020年至2023年，公司连续入围江西民营企业百强榜，最高排名第86位。 2025年以来，雍芝君旗下企业在资本市场进行了一系列布局，让这位此前名不见经传的“80后”能源大佬越来越多地走入公众视野。 2025年3月，新疆火炬发布关于股东协议转让公司部分股份完成过户登记暨控制权发生变更的公告。公告称，公司完成了控股股东及实际控制人股份的协议转让，涉及股份2903万股，占公司总股本的20.52%。此次股份转让的总价为6.38亿元，转让方包括原控股股东赵安林及其他股东，受让方为江西中燃天然气投资有限公司（以下简称“江西中燃”）。 上述股份转让完成后，江西中燃成为新疆火炬的控股股东，持股比例达到28.94%，而赵安林的持股比例降至17.01%。控股股东的变更将导致公司的实际控制人由赵安林变更为雍芝君。 2025年5月15日晚间，新疆火炬再发公告，拟以现金1.25亿元收购江西中久天然气集团有限公司持有的玉山县利泰天然气有限公司（下称“玉山利泰”）100%的股权。针对这笔上市公司收购其实控人资产的交易，新疆火炬公告表示，鉴于公司目前的经营区域主要集中在新疆喀什、克州地区、图木舒克市及江西进贤县部分区域，未能完全挖掘公司的潜力，公司拟使用自有资金和自筹资金收购江西中久持有的玉山利泰100%股权，通过本次交易，能够进一步推动公司业务发展。 入主新疆火炬后，雍芝君又“锁定”了资产规模更为庞大的“财信系”。 据重庆五中院相关民事裁定书，财信集团公司关联企业控股一家上市公司（财信发展）和一家信托公司（华澳信托），公司通过股权投资直接或间接持有重庆丽晶酒店、财信广场、财汇广场等多项优质酒店商业资产。截至2024年12月31日，公司资产共计200.98亿元，负债共计231.97亿元，所有者权益为-30.99亿元。 此外，据财信发展公告，重整投资人需提供资金或产业等方面的支持，全面优化债务人的资产结构、债务结构；有效整合产业资源，实现公司产业转型升级；最终打造股权结构优化、治理结构完善、资产质量优良、具备持续经营能力和盈利能力的公司，实现各方共赢。 雍芝君能否“盘活”财信系，仍需要时间检验。...