金融创新

（原标题：中国银行业风险边际改善 兴业银行行长陈信健：三大领域新发生不良峰值已过）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年上半年，中国银行业在“低利率、低息差”等复杂环境下，依然展现出较强的经营韧性,行业整体保持稳健运行。 8月29日，兴业银行行长陈信健在中期业绩说明会上表示：“房地产、地方政府融资平台、信用卡三大领域的风险峰值已过。”这一判断基于该行上半年这三个领域新发生不良规模同比下降的有力数据，也反映出中国银行业整体风险边际改善的趋势。 以兴业银行为例，截至6月末，该行对公房地产新发生不良同比下降45.72%，地方政府融资平台连续多季度零新增不良，信用卡业务不良率下降7.5%。这些指标进一步印证了管理层的判断。 这一积极变化的背后，既得益于宏观经济持续回升向好，以及一揽子化债政策的有效落地，也源于商业银行自身风险管理能力的持续提升。作为头部股份制银行，兴业银行的风险状况变化在一定程度上反映了中国银行业的整体健康状态。国家金融监管总局数据显示，截至6月末，银行业不良贷款率为1.49%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为211.97%，较上年末上升0.78个百分点；流动性覆盖率为149.25%，较上年末下降5.48个百分点。 三大风险领域从高发转向收敛 截至上半年末，兴业银行在房地产、地方政府融资平台和信用卡业务领域的风险显著收敛。财报显示，该行不良贷款率稳定在1.08%，关注贷款率与逾期贷款率分别较年初下降0.05和0.06个百分点。其中，对公房地产新发生不良同比大幅下降45.72%，信用卡新发生不良同比下降7.5%，地方政府融资平台实现零新增不良。 “这几年，我行下大力气，推动三大领域风险化解和业务转型，通过总行行领导挂钩督导与风险防控敏捷小组攻坚等机制，取得良好成效，新发生不良峰值已经过去。”陈信健表示。 全面风控能力的持续提升，也是从“风险高发”到“全面收敛”背后的重要原因。这一转变不仅优化了风险成本（减值营收比同比下降3.08个百分点），也为中国银行业在复杂环境中平衡发展与安全提供了可借鉴的“兴业样本”。 在房地产领域，兴业银行积极贯彻中央关于促进房地产市场“止跌回稳”的政策，依托城市房地产融资协调机制和地方政府“保交房”工作要求，结合一揽子增量政策，坚持公私联动的风险防控敏捷小组机制，多措并举推动开发销售、并购重组和优质资产置换，有效防范化解风险。报告期内，对公房地产新发生不良较上年同期减少46%。 地方政府融资平台风险化解成效显著。半年报显示，该领域未新发生不良，且通过专项债置换了部分债务，回拨了相应减值准备。兴业银行积极响应国家化债政策，主动调整业务结构，持续压降平台类风险敞口，相关余额较年初下降289.01亿元，有效降低了风险暴露水平。 信用卡业务风险收敛则体现了该行零售转型的成效。兴业银行推动业务模式从以放贷为主向交易模式转变，信用卡新发生不良同比下降7.5%。通过升级高端产品体系、加强权益经营、完善用卡场景生态、强化存量客户价值挖掘等一系列措施，促进了业务风险的持续下降。 风险管理体制机制改革释放生产力 兴业银行风险状况改善的根本原因在于全面风控能力的系统性提升。兴业银行首席风险官赖富荣在业绩说明会上详细阐述了该行风险管理体制机制的改革内容，相关措施共同构成了风险管理的“四梁八柱”，为风险收敛提供了体制机制保障。 本次改革围绕“机制、系统、专业、责任”展开，核心是构建职责清晰的全面风险管理架构。“改革既要加强风险管理的集中统筹，保持风险管理独立性，与业务经营形成有效制衡，也要实现风险管理与业务发展的深度融合与协同共进，为高质量发展提供坚实保障和有效赋能。”赖富荣说。 具体而言，兴业银行按照风险管理逻辑重新整合设置了专业化管理部门，实现了授信管理与审查审批分离，增强了风险审查的独立性和权威性。同时，进一步明确和细化各类风险管理部门的职责，形成分工明确、清晰有序的管理架构。此外，还兼顾差异化需求，在专营持牌机构设立专业风险窗口，并落实以风险考核为主的内嵌岗位考核模式。 以改革为契机，兴业银行推动构建清晰精细、执行有力的风险偏好和容忍度管理体系，将风险偏好与国家战略和银行发展战略紧密结合，按照“简化规则、适配风险”的原则重构信用业务授权框架。同时，加强业研融合，通过“一区域一策略”赋能业务转型，提升分行资产结构与区域经济结构的契合度。此外，分步实施专职审批官机制，使中高级审批官专注于授信审批。 数字化风控能力的强化是另一大亮点。通过构建数字化尽调工具，打造企业级尽调平台；加快建设统一的风险监测平台，建立“监测预警――核实处置――持续追踪”的闭环管理机制；完善模型管理线上化功能，实施风控模型和策略的差异化管理；强化授信流程约束，实现审批信息自动归档、不可篡改，确...

（原标题：长城汽车8月销售新车11.56万辆，刷新历史最佳成绩）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月2日讯，长城汽车2025年8月销售新车115558辆，同比增长22.33%，创下历史最佳8月销量表现。其中，新能源车型销售37495辆，同比增长50.92%。综合来看，2025年1―8月，长城汽车累计销售新车789719辆，同比增长5.94%；新能源车1-8月累计销售232,502辆。分品牌来看，哈弗品牌8月销量68912台，同比增长22.69%，是增长的主要贡献者；魏牌新能源8月销售8028台，同比大幅增长167.51%；坦克SUV销售20022台，同比增长22.46%；欧拉品牌销售5223台，环比增长21.47%；长城皮卡销售13,322台，全球累计销量已达281.20万辆。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：港股运动鞋服四巨头：营收普增利润分化 折扣战致毛利率承压）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年中报披露落下帷幕，港股四大运动品牌巨头――安踏体育（02020.HK）、李宁（02331.HK）、特步国际（01368.HK）、361度（01361.HK）均实现营收增长，但利润表现分化。同时行业竞争激烈凸显，加大折扣力度成为普遍动作，进而影响利润增速和毛利率。同时，“开大店”与专业化升级也成为行业显著趋势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 折扣力度普遍加大图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 营收规模与增速方面，2025年上半年四家公司营收梯队差异清晰：安踏体育以385.4亿元营收领跑，增速达14.26%；李宁、特步国际、361度营收分别为148.2亿元、68.38亿元、57.05亿元，增速依次为3.29%、7.14%、10.96%。 若拉长至过去三年中报周期观察，除安踏体育外，其余三家均呈现增速下滑迹象：特步国际营收增速从14.76%降至7.14%，361度从18.00%波动降至10.96%，李宁则从12.98%降至3.29%。值得注意的是，作为行业规模龙头的安踏体育，虽已连续四年中报呈现两位数营收增长，但其业务线分化显著――营收两大基石安踏品牌与FILA营收增速降至个位数，超10%的整体增速主要由迪桑特、可隆等户外品牌拉动。 线上渠道成为四家企业的共同增长亮点，但也对毛利率产生不同程度影响。2025年上半年，安踏体育、李宁、361度线上渠道营收增速分别为17.6%、7.4%、45%；特步国际虽未披露集团整体线上增速，但财报指出，特步主品牌电子商务业务增长且占比超30%（特步主品牌占集团总营收达88.5%）。 从线上渠道营收占比看，安踏体育、李宁、361度分别为34.8%、29%、31.8%，线上业务已成为重要营收支柱。然而，线上业务的扩张却拖累了多数企业的毛利率：安踏体育毛利率下降0.7个百分点至63.37%，公司解释称安踏主品牌加大专业品类成本投入、线上折扣力度大，FILA则因线上折扣加大与占比提升导致毛利率下滑。特步主品牌业务毛利率降0.3个百分点，从公司方面说明来看，原因包括儿童业务占比提升（毛利率低于成人业务）及线上折扣加深。李宁毛利率下降0.4个百分点至50.04%，原因是渠道结构调整（直面消费者渠道收入占比下降）与直营促销竞争加剧带来的折扣力度加大。 361度的表现则较为特殊，其毛利率逆势增长0.2个百分点至41.5%，但背后是“以价换量”的策略：成人及儿童服装上半年平均批发售价分别下调4.5%和6.3%，而销量增长4.2%，推动成人鞋类及服装产品毛利率分别同比上涨0.5%及1.1%。 毛利率的增长并未带来净利率的改善，361度净利率同比下滑，核心原因之一是销售费用率大幅提升。2025年上半年，361度销售及分销开支同比增加13.2%至10.37亿元，销售费用率同比增长0.34个百分点至17.67%。这一增长主要源于电商业务扩张：支付给电商平台的佣金和费用同比增长45.3%至1.21亿元，物流开支同比增长40.2%至1750万元。 此前，时尚产业分析师、无时尚中文网创始人唐小唐向经济观察报表示，国内线上渠道运营高度依赖平台，流量控制权掌握在平台手中，品牌缺乏自主流量运营能力。加之线上获客成本是非固定的，销售额越高意味着投入成本也更大，而转化率持续走低，导致对于服饰品牌而言，线上业务毛利率难以提升。线上业务与线下的区别在于，线下开店运营的成本是刚性的，销售越高，利润率也就越高，而在线上，不断壮大意味着成本也在不断增加。 净利润表现上，四大本土运动品牌呈现分化态势，安踏体育、361度均面临净利润增长放缓，李宁则是同比下滑。李宁上半年归母净利润为17.37亿元，同比减少10.99%。安踏体育实现归母净利润70.31亿元，同比下降8.9%。但如果剔除2024年上半年Amer Sports（亚玛芬体育）上市权益摊薄利得，2025年上半年归母净利润同比增长14.5%。即便如此，这一增速相较2024年同期62.62%的高增长仍大幅回落。361度上半年的净利润8.58亿元，同比增长8.61%，去年同期的净利润增速为12.23%。 专业化升级 从市场行为与战略布局看，行业共性趋势显著。在核心品类竞争上，跑鞋市场竞争异常激烈，四大品牌均依托原创研发打造当家跑鞋IP并持续迭代升级。比如，安踏有C系列，李宁有飞电系列，特步有竞速160X系列，361度有飞燃系列。当然，各家的跑鞋系列远不止于此，且产品均搭载自主核心技术。 同时，品牌进一步聚焦细分场景与人群，推出“精准细分款”跑鞋。比如，安踏马赫5se用冰感纱罗鞋面适配夏季短训与通勤，C10 PRO以负落差设计服务前掌跑法精英；李宁飞电系列除...

（原标题：汽车之家再次易主 18亿美元“卖身”海尔后将走向何处？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在被中国平安收购九年后，中国最大的汽车垂直媒体平台――汽车之家再度易主。8月28日，海尔集团官方宣布，其旗下卡泰驰控股已完成对汽车之家的战略入股交易交割及董事会改组，以约18亿美元的价格从平安手中接过控股权，正式成为汽车之家的新掌舵人。 本次交易中，卡泰驰控股收购了中国平安旗下云辰资本所持有的汽车之家约43.0%的股份，成为控股股东。交易完成后，平安产险通过云辰资本间接持有约5.1%的股份，并保留一个董事会席位，标志着平安作为大股东时代的终结，但仍作为重要财务投资者参与其中。 这笔自今年2月就已宣告的交易，历经半年终于尘埃落定，也引发了业界的广泛审视：一家家电巨头，为何要斥巨资买下一家处于业绩下行周期的汽车媒体？几经易主的汽车之家又将走向何处？ 针对外界“海尔是否要造车”的猜测，海尔首席品牌官王梅艳已明确否认，并表示收购旨在布局汽车后市场服务。资料显示，卡泰驰控股是海尔进军汽车领域的核心载体，于2022年11月21日成立，公司位于青岛市高新区，注册资本达6.8亿元。其业务聚焦于新能源汽车充电和车后服务领域，主要涵盖二手车全周期服务、个性化定制和基础设施服务三大板块。  海尔在汽车后市场进行了多个布局。2021年，海尔与上汽、奇瑞等达成战略合作，共同打造数控管理的汽车生产线；2022年，海尔旗下聚焦汽车改装、充电桩、智能座舱业务的平台卡泰驰正式成立，同年卡泰驰并购美驰名车；2024年7月，卡泰驰加速线上平台建设，上线卡泰驰二手车智能交互商城，并宣布位于苏州张家港的二手车整备工厂正式投产使用。不过，海尔后市场的核心短板在于线上流量入口，而这被认为是汽车之家最核心的价值。 汽车之家由李想创立于2005年，凭借专业的内容和社区运营，迅速崛起为中国汽车垂直网站的“三巨头”之一，其影响力和流量至今仍位居行业顶端。根据SimilarWeb等第三方平台数据，其日均独立访客数和用户停留时长在同类平台中依然保持领先，积累了海量的精准购车用户和车主数据。 2016年，中国平安以16亿美元收购汽车之家47.4%的股权，成为其最大股东。此举被认为是为了提升其汽车保险业务。 平安收购汽车之家后，对管理层进行了大换血，业务运营方面却陷入混乱，还因乱收费、乱涨价等现象遭到车企投诉。在此期间，汽车之家构建了媒体服务、线索服务（向经销商销售意向用户信息）、在线营销三大业务体系，并在2018年至2020年实现了营收和利润的稳步增长，但其“流量变现”模式逐渐遭遇瓶颈。从2021年起利润下滑，到2024年仅为16.8亿元，四年间“腰斩”。 根据汽车之家发布2025年第二季度财报，营收、利润全线下滑，其中净收入为人民币 17.581亿元，同比下降6.14%；归属公司的净利润为人民币4.157亿元，同比下降20.79%；归属于普通股股东的净利润为人民币3.989亿元，同比下降约21.74%。 业务方面，受车企特别是燃油车品牌广告预算削减的影响，汽车之家传统的媒体广告业务收入大幅下滑。财报显示，2025年第二季度该业务收入同比暴跌35.46%，占比从过去的支柱性地位滑落至16.24%。而作为新的营收主力，线索服务也面临新能源汽车直营模式崛起和行业内部竞争加剧的双重挑战。在这样的情况下，汽车之家不得不频繁调整业务重点，尝试在线营销和其他新兴业务。 如今汽车之家再次更换掌舵人，业务预计将进一步跟随调整，未来发展再添不确定性。2月上任的汽车之家CEO杨嵩表示，汽车之家将与海尔、平安协同合作，推动从汽车垂直媒体向汽车生态平台的战略转型。 收购汽车之家后，卡泰驰预计会进一步整合双方资源。一方面，借助汽车之家的线上平台，拓展卡泰驰线下门店的业务覆盖范围；另一方面，利用卡泰驰线下门店的优势，为汽车之家用户提供线下体验。不过，多次易主的汽车之家究竟还能否发挥出其流量价值，还是未知数。...

（原标题：青岛海发国贸揭牌，加速国际航运中心建设）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月30日上午，青岛海发国际贸易有限公司揭牌暨战略与项目合作签约仪式成功举行。青岛市委常委、副市长王波，青岛西海岸新区工委副书记、自贸片区管委主任高善武，相关驻青单位、市直部门及企业代表出席活动。活动前，召开了青岛市航贸金综合服务平台建设规划研讨会议，与会人员围绕“对标国内头部贸易类企业，整合全市资源，建设航贸金综合服务平台”主题，进行了深入研讨。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据悉，海发国贸的成立标志着青岛国有资本在航贸金领域战略布局正式进入实体运作阶段，通过整合保税物流中心、香港瑞港建设等境内外资源，系统性构建“航运+贸易+金融”深度融合的产业生态，为青岛市国有资本在航贸金领域的战略布局注入新动能。...

（原标题：《神曲》：跨越700年的震撼）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/李正荣图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 我问但丁，作为“一个寻找爱的人”，当你站在中国的舞台上，面对中国观众，你是否寻找到了“爱”？但丁回答：是的，是的，在舞台上，在舞台外的互动活动中，我发现了太多的“爱”。 没错，这里说的但丁，就是1265年生于意大利佛罗伦萨，1321年死于拉文纳的意大利的伟大诗人但丁・阿利吉耶里。但丁诞辰760年，伟大诗人随着音乐剧《神曲》在中国巡演，登上中国舞台。这是2025年春夏秋三季中国文化艺术的一件大事，也是“纪念中国意大利建交55周年文化交流”的大项目。 当然，我所问的这位但丁，是音乐剧《神曲》的主人公但丁的饰演者，意大利著名歌唱家安东内洛・安吉奥利洛（AntonelloAngiolillo）。 歌剧《神曲》的标志性定位 7月31日晚，音乐剧《神曲》中国巡演北京站在世纪剧院首演。首演之前，在世纪剧院小剧场举行了“文明交响 和声共鸣――庆祝中意建交55周年中意文明互鉴论坛”，中意双方政界领导、中意两国文化界、艺术界、文学界、但丁研究界人士、中意相关文化演艺运营机构主管，以线下线上的方式出席了论坛。但丁和《神曲》自然成为这次论坛的最大主题。 年轻朋友宋若词是《神曲》音乐剧中国巡演的文化顾问，是音乐剧《神曲》台词和舞台说明的编辑和翻译，因她邀请，我在论坛上意外地与“但丁”两次相遇。第一次是偶遇但丁的饰演者、歌唱家安东内洛・安吉奥利洛在小剧场舞台为八位音乐剧主演测试音响效果。只见“但丁”手拿八个麦克风，在舞台走来走去，随口唱出一小段选段乐曲。随后，作为论坛的一个环节，八位演员表演了一组联唱。“但丁”和其他七位主演的歌喉让我震撼，其中的一个词“爱（L’Amore）”已经灌注我心。 音乐剧《神曲》（LaDivinaCom－mediaOperaMusical），最早是以一出歌剧（L’Opera）的传统形式面世的。2007年，音乐家马尔科・弗里西纳（MarcoFrisina）和剧作家吉安马里奥・帕伽纳（GianmarioPagano）合作创作了歌剧《神曲》。最初，这部歌剧有一个副标题：“一个寻找爱的人”。这个“寻找爱的人”，显然是指《神曲》的一号主角但丁。8月3日演出结束后，宋若词、我和几位主创人员进行了一次小小的“研讨会”，于是有了我对“但丁”的提问。 其实，我之前对主创人员给但丁的这个“寻找爱”的定位，是有疑惑的。 阅读《神曲》，整个《地狱篇》和大部分《炼狱篇》都是彼岸世界对人的罪行的惩罚。残酷、恐怖的地狱、炼狱场面，难道不正体现造物者对人类罪恶的“恨”吗？即使在《天堂篇》，那些在天国中闪耀的圣人，一张嘴，也是对地下人世间的大批判，激烈的言辞不也是充满了恨吗？ 但音乐剧《神曲》矫正了我的疑惑。但丁在《神曲》的《地狱篇》、《炼狱篇》、《天堂篇》的结尾，都用群星来做了结。《天堂篇》的最后一句，就是“这爱推动着太阳和其它的群星”。既如此，音乐剧用“爱”来凝聚《神曲》的主旨，显然是有充分的道理的。编剧将但丁的这一全诗的结句灵活调用，一开始的序曲，就响起这句歌词。第一幕结束，又齐唱这一句歌词。全剧结束，更是反复咏唱这一句。最后，谢幕的时候，回报中国观众的热情，全体演员又合唱了这一句歌词。 至少，音乐剧《神曲》“爱”的歌咏，说服了我。 《神曲》的震撼强度：从诗到乐 音乐剧《神曲》的震撼，强烈程度必定大于文字的《神曲》；而音乐剧《神曲》的震撼是建立在但丁诗歌文字的恢弘深邃之上的。 但丁给自己的长诗命名为喜剧（comedy），全诗100节，共14233行，每一节诗章，但丁称其为“歌（canto）”，从这个意义上讲，但丁的《神曲》最应该，而且也最有可能用音乐来呈现了。在西方的文化传统中，音乐的本质是宇宙的和谐，是天国的律动，从诗歌《神曲》，到音乐剧《神曲》，恰好体现了彼岸世界的精髓。 2025年4-5月，音乐剧《神曲》作为“纪念中国意大利建交55周年文化交流项目”开始在重庆、长沙、无锡、南京、南昌、武汉巡演。7月，开启了在成都、北京、广州、厦门、深圳、苏州、香港、上海、杭州等地的第二轮巡演。中国春夏秋三季剧坛，都被700年前的但丁震撼了。除了舞台的震撼之外，音乐剧主创团队在巡演的每一站，在演出前或演出后，安排与观众互动交流，中国观众能近距离与但丁、维吉尔、贝亚特丽齐、弗朗西斯卡、卡戎、尤利西斯、皮耶尔和皮娅的扮演者见面，一睹意大利顶级艺术家的真容。可以说，在但丁诞辰760年之际，意大利艺术家们在中国掀起了一场“神曲热”。 事实上，近年来，已经有一大批中国读者在热情地读着但丁于1304年起笔、1321年完成的《神曲》，自然被《神曲》里彼岸世界的恢弘深邃所震撼。读者跟随意大利诗人但丁这个“活人”，游历冥府，在古...

  当前，全球数字经济正迈入以数据要素市场化为核心、以智能化技术为驱动的新阶段。数据，特别是高质量、多模态、精标注的数据，对人工智能产业发展至关重要。如何在探索数据要素价值释放的同时，破解“供数不顺畅”“用数不放心”“流动不可信”等瓶颈？可信数据空间作为布局建设国家数据基础设施的六条技术路线之一，在建设数据基础设施、加力打造数据安全高效流通利用基础方面的试点试验已取得阶段性成果。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  可信数据空间破解数据流通难点  业内人士表示，当前数据要素市场化配置改革已进入从供给侧推动转向需求侧牵引、供需协同发力阶段，但仍存在数据共享难、数据使用不受控、安全可信环境缺乏、数据价值难体现等一系列挑战，数据“不敢共享、不愿共享、不能流通”等问题普遍存在，阻碍了数据要素价值充分释放，成为制约数字经济高质量发展的瓶颈。在推进数字经济发展、探索释放数据要素价值的过程中，让数据“供得出、流得动、用得好、保安全”是业内考虑最多的问题。  比如，数据提供方担心，数据有可能被超范围使用、复制、甚至恶意泄露；在数据供给过程中，则存在环节繁琐、时效性差等问题。在探索过程中，业内人士发现，可信数据空间有效解决了上述痛点。  可信数据空间是基于共识规则、联接多方主体、实现数据资源共享共用的一种数据流通利用基础设施，是数据要素价值共创的应用生态，是支撑构建全国一体化数据市场的重要载体。  去年，国家数据局印发了《可信数据空间发展行动计划（2024-2028年）》，以深化数据要素市场化配置改革为主线，分类施策推进企业、行业、城市、个人、跨境可信数据空间建设和应用。  今年7月，首批可信数据空间创新发展试点名单公布，63个试点项目入选，包括13个城市、22个行业和28个企业可信数据空间，围绕数据资源开发利用、数据安全可信流通、数据要素价值共创、数据制度机制创新等方面开展实践，旨在形成可复制可推广的经验模式，支撑全国一体化数据市场建设。  技术路线构建多维推开  在地方和行业层面上，可信数据空间的构建正在加速推进。  以上海为例，该地正在加快落地超大城市级可信数据空间，并已进入试运行阶段。目前，该空间已有300家企业入驻，汇聚上万个数据资源，开发形成三百多个数据产品，累计数据调用数以亿计，覆盖金融、医药、城市治理等多个领域。该空间不仅服务于上海本地，也成为全国数据流通利用大市场的有机组成部分。这意味着，上海的企业可以在“家门口”看到并使用来自全国的数据产品，同时也能将自己的数据服务发布到全国渠道，共享更广阔的市场机遇。  广州也将可信数据空间作为数据要素市场化配置改革的重要抓手，《数字广州建设总体规划》将其明确为数据供给、可信流通、开发利用的核心载体。  可信数据空间在行业应用方面也在加快步伐。在刚刚闭幕的2025中国国际大数据产业博览会上，一批围绕可信数据空间的解决方案作为“保障数据安全可信流通，支撑跨主体数据协同开发”的重要数据基础设施，引起业界关注。  浪潮云洲工业互联网副总经理、首席技术官商广勇在数博会上发布“浪潮云洲行业可信数据空间服务平台”。这一平台基于创新的“数据链网融合技术体系（QID）”，通过“技术体系+规则机制”的深度融合，系统性支撑多主体数据安全可信流通与高效开发利用，为数据要素安全流通提供软硬一体化、分布式连接、全域互通、全流程可信等核心能力支撑，助力打破数据流通壁垒，推动数据要素价值转化。该平台以国家标准为指引，融合高性能隐私计算服务、高安全数据沙箱技术、数据全链路安全态势分析、高精准数据跨域管控等可信管控技术，构建“存、算、管、治”4大核心安全域和1个运营管理域，具备软硬一体化、分布式连接、全域互通、全流程可信等核心能力。  面向政务、行业和企业等重点领域的数据要素应用难点痛点，“行业可信数据空间服务平台”精准聚焦丰富应用场景，目前已在医保、通信、气象、高端装备等行业应用落地，其中医保行业可信数据空间近日成功入选国家数据局“2025年可信数据空间创新发展试点”。  此外，新华三集团可信数据空间解决方案贯穿从底层硬件、支撑平台到数据价值释放的全流程，形成一站式交付与全生命周期运营能力，具备体系完整、智能引领、深耕落地三大核心优势，可结合云上能力与智慧化运营，提升应用场景落地效率。安恒信息的可信数据空间产品则具备六大特色：提供整体解决方案、符合国家标准、掌握核心技术、支持多种形态连接器、智能化管理和低成本部署，为数据要素市场化提供了安全高效的流通方案。  可信数据空间有望迎来爆发期  在刚刚闭幕的2025中国国际大数据产业博览会上，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏表示，我国积极推进实体经济与数字经济融合发展，按新的计算口径，预测到今年年底，数字经济增加值有望达到49万亿元左右，占GDP的比重将达到35%...

（原标题：巴斯夫向卫蓝新能源交付用于半固态电池的创新正极材料）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 巴斯夫9月1日宣布，巴斯夫电池材料旗下巴斯夫杉杉电池材料有限公司（下简称：巴斯夫杉杉）在新一代电池技术取得重大成果。通过与北京卫蓝新能源科技股份有限公司（下简称：卫蓝新能源）深度合作，巴斯夫已经成功交付首批用于半固态电池的量产正极材料，向固态电池产业化迈出坚定的一步。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 卫蓝新能源是固态电池领域的先行者，拥有 40 余年固态电池产业研究经验，产品主要应用于新能源汽车、储能、以及低空飞行和动力工具等其他领域。巴斯夫杉杉则在电池正极材料的研发和生产方面有着二十多年的经验，具有解决固态电池材料中关键挑战的能力。 自 2024 年 8月 开始合作，双方通过紧密合作和对高新技术的共同追求，在一年内便完成了从概念到量产的全过程。巴斯夫杉杉研发团队针对正极材料与固态电解质的界面问题，设计了具有独特复合包覆层的超高镍（镍钴锰）正极材料。这一创新技术不仅以更高的容量和更低的阻抗提升了能量密度，还通过有效抑制正极活性材料与电解质的界面副反应，大幅提高了产品的循环性能和日历寿命。 卫蓝新能源总经理向晋表示：“对于巴斯夫过硬的技术和迅速的反馈，我们印象深刻。作为全球领先的固态电池制造商，我们将在卫蓝新一代半固态电池中采用巴斯夫的正极材料，并期待在国内外展开更多合作。” 巴斯夫电池材料高级副总裁兼巴斯夫杉杉首席执行官龙志强说：“感谢卫蓝新能源对我们的信任。这次合作对于我们电池材料业务的发展具有里程碑式的意义，标志着我们在固态电池领域迈出了重要的一步。我们期待与卫蓝新能源展开更进一步的合作，共同实现固态电池技术的突破。” 据悉，通过结合卫蓝在固态电池领域的前沿专长与巴斯夫在先进材料创新方面的能力，双方正在推动更安全、更高能量密度解决方案的实质性进展。...

（原标题：新旧动能转换的资本“验证”时刻）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 跟不跟？科技板块成为市场主要驱动力，意味着什么？ 当寒武纪加冕“股王”，当市场成交额冲至3万亿时，有人惶恐不安，有人淡定从容。 今年以来，沪指涨幅超15%，深证成指涨幅达21.9%、创业板指涨幅达34.95%，特别是7月以来，A股赚钱效应不可谓不明显。 当下，资本市场、产业革命与金融政策的共振昭示：中国经济正在经历一场静默却壮观的新旧动能换轨之旅。新能源车渗透率已突破五成，创新药、人工智能（AI）、机器人等前沿产业增速超30%，正在成为拉动经济增长的重要引擎。 反超时刻 2025年8月27日13时37分，上海证券交易所的电子屏闪出一条红色轨迹：寒武纪的股价摸高至1464.98元，超过贵州茅台的股价（1460元）。 七分钟后，寒武纪的股价回落，贵州茅台重归“王座”，但市场的钟摆已经偏向了另一端。 8月28日，寒武纪的股价收于1587.91元，高出贵州茅台141元，终结了后者长达2785天的A股股价“王位”。 寒武纪连夜发布风险提示公告称，公司相较于7月28日收盘价上涨133.86%，股票价格存在脱离当前基本面的风险。公告披露了2025年全年经营预测，预计营业收入达50亿元―70亿元；同时否认了公司有新产品发布计划，并提示公司供应链稳定的风险，以及公司市盈率、市净率显著高于行业水平，提醒投资者理性投资、注意投资风险。 次日，寒武纪股价收于1492.49元，下跌6.01%，而贵州茅台收于1480元，上涨2.34%。 寒武纪股价“封王”亦不是一次简单的价格超越，而像是一次资产定价权的交接仪式，市场的钟摆已然荡向科技创新的一极。 与之匹配，科技板块成为中国资本市场的重要驱动力，亦暗示经济叙事转向“创新”新范式。有分析认为，这一转变包含三重深层逻辑： 从产业升级的必然性来看，增长引擎切换――数字经济已成为中国经济的重要推动力。AI、半导体、新能源等新兴产业快速发展，为经济增长注入了新动能。国家数据局局长刘烈宏表示，按新的计算口径，预计到今年年底，我国数字经济增加值有望达到49万亿元左右，占国内生产总值（GDP）的比重将达到35%左右。 政策亦在强力引导，如国家集成电路产业投资基金重点支持半导体产业链中的薄弱环节，地方政府也积极投资算力基础设施，助力构建全国一体化算力体系。 在资本定价重构上，国内资本、国际资本都在持续加大对科技新经济公司的配置。 未来发展的关键观测点在于技术突破的进展、算力基建的持续投入以及技术差距的变化。 政策助力“AI”应用 中国经济正处于一个关键转折点。 国家发展改革委主任郑栅洁在2024年透露的一组数据显示：我国“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值占GDP比重已超过18%。 这个数字背后，是一场持续十年的爬坡转型。2015年，中国首次提出“新旧动能转换”概念时，传统产业动能正在弱化，经济增速趋缓。 10年过去，随着外部环境日趋复杂、内部困难挑战增多，中国始终保持战略定力，锚定高质量发展不动摇，持续推动产业向中高端迈进。 2025年8月26 日，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，提出“三步走”： 到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，智能经济成为我国经济发展的重要增长极；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。 非常时期非常策，国家政策正在合力助推新旧动能的切换。 例如，《算力基础设施高质量发展行动计划》，把算力定义为“新型生产力”；《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，对新一代智能终端、智能体的应用普及率提出具体目标；《关于推动城市高质量发展的意见》提出，优化算力设施建设布局，推进新型城市基础设施建设，并强调建立可持续的城市建设运营投融资体系。 2025年8月29日，证监会官网发布消息称，近日，证监会召开专家学者座谈会，与会者围绕如何做好资本市场“十五五”规划，提出了针对性、前瞻性的意见建议。 证监会主席吴清表示，持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 有分析认为，未来，具备扎实基本面与符合国家战略导向的“硬科技”企业、以及寻求回归的优质红筹股，将更受益于这场以“质量优先”为核心的制度红利。投资者应顺应“长期投资、价值投资、理性投资”的理念导向，聚焦结构性机会，而非短期波动。 回过头再来看微观之投射，仍以寒武纪为例，技术卡位、订单兑现与估值革命可谓“三幕剧”。 订单在兑现。2025...

（原标题：ST葫芦娃中报净利润大降94% 董事长刘景萍因财报重大差错被通报批评）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月29日晚间，儿科药企业ST葫芦娃（605199.SH，下称“葫芦娃”）发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入5.08亿元，同比下降42.89%；归属净利润240.98万元，同比下降94.14%；扣非净利润为-1878万元，由盈转亏。 葫芦娃是国内知名儿童用药企业，半年报披露，公司拥有111个在产在销的品种，其中具有明确儿童用法用量的药品品种54个，品种覆盖0―14岁全年龄段儿童，涉及呼吸系统、消化系统、抗病毒、抗感染等儿童高发疾病。公司的“明星产品”包括小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒。 对于业绩大幅下滑，葫芦娃在半年报中表示，公司呼吸系统用药销售额较上年同期减少，营业收入的下降主要源于市场需求波动与行业竞争加剧等综合因素影响，进而导致利润下滑。财报数据显示，上半年公司在营收下降42.89%的同时，管理费用和财务费用同比分别增长15.96%、77.74%，或是公司扣非净利润亏损的重要因素。 而就在中报发布几天前，因葫芦娃2023年年报、2024 年半年报“变脸”，上海证券交易所对葫芦娃公司及其创始人、董事长刘景萍予以通报批评，并记入证券期货市场诚信档案数据库。 葫芦娃8月26日披露的上交所纪律处分决定书显示，2025年经葫芦娃自查，发现公司2023年部分销售业务存在提前确认收入，部分销售业务存在销售价格异常，以及因提前确认收入产生对应费用差异，导致公司相关定期报告披露的财务数据不准确，应当根据相关规定进行前期会计差错更正，对公司2023年度、2024年半年度资产负债表、利润表中相关科目进行追溯调整。公司2023年年报、2024年半年报中归属于上市公司股东的净利润分别调减约9564万元、3765.91万元，占调整前金额的比重分别为89.81%、47.82%。 这也意味着，葫芦娃2023年净利润的近90%，2024上半年净利润的近50%是通过提前确认收入，乃至以不正常的价格销售形成的。 无独有偶，在葫芦娃2023年年报、2024年中报“变脸”后，2025年4月，公司2024年年报又被立信会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“立信”）出具了保留意见的《审计报告》和否定意见《内部控制审计报告》。 立信在相关报告中称，葫芦娃控股股东通过个人（非葫芦娃员工）名下的银行账户向葫芦娃的客户提供了资金支持。葫芦娃2024年末应收账款余额排名前10的部分客户期后无回款或回款金额较小。由于葫芦娃管理层未就上述情况提供合理解释和相关支持性资料，立信无法就相关客户是否存在受托存放葫芦娃的产品、葫芦娃是否已经履行完毕相关销售合同获取充分、适当的审计证据。 立信相关报告还指出，葫芦娃2024年度向海南中旺医疗科技开发有限公司（下称“海南中旺”）外购研发项目8个并支付4,205.37万元（2023年度：外购研发项目4个，支付1,800.00万元）。海南中旺法定代表人兼总经理与葫芦娃实际控制人之一存在亲属关系，海南中旺自2022年6月成立以来未向除葫芦娃外的其他方转让过研发项目。葫芦娃未就上述情况提供合理解释和相关支持性资料，因此，立信无法就上述外购研发交易的商业实质获取充分、适当的审计证据，也无法确定该事项对葫芦娃财务报表可能产生的影响。...