金融市场

作者：李蕾  图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，《每日经济新闻》记者获悉，公募行业迎来监管政策密集落地期，包括《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》在内的一系列文件相继下发，文件围绕业绩比较基准规范、投资风格管控展开，旨在纠治“风格漂移”问题，推动行业回归“受人之托、代客理财”初心，构建更规范透明的行业生态。 面对相关政策深入推进，基金公司第一时间积极响应，全面投身新规学习研讨、意见反馈与落地筹备工作。 据了解，对《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》的征求意见需在11月15日之前提交反馈，而业绩比较基准指引及操作细则的意见反馈截止时间为11月29日。 有基金管理人对记者表示，在新规推动下，基金公司将强化投研团队建设，搭建梯队化人才培养机制，降低对单一基金经理的依赖；投资策略上紧扣基准核心特征，更加强调精细化运作，资产配置更强调与基准的匹配性；同时，加强平台的投研支持、风控体系与长期考核机制等配套设施的建设，使其成为基金经理坚守风格、稳健运作的重要支持，为“基准锚定+超额收益”提供支持，为高质量发展注入持久动力。 公募迎规范发展新周期 2025年10月31日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。 作为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键举措，此次新规旨在提升投资风格清晰度，纠治“风格漂移”问题，引导行业回归“受人之托、代客理财”初心，为投资者提供长期稳健回报。新规突出业绩比较基准的表征、约束、评价作用，健全多道防线，明确基准一经选定不得随意变更，要求管理人建立全流程内控机制，将业绩表现与基金经理薪酬考核紧密挂钩。 紧接着，公募基金业绩比较基准要素库名单及运作说明下发，基准库分为一类库（69只指数）和二类库（72只指数），采取动态管理机制，为基金管理人选择业绩基准提供清晰参考框架。同时，基金业协会起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引（征求意见稿）》，要求主题投资基金建立“风格库”，严禁名实不符，进一步强化投资风格管控。 系列政策密集出台，不仅填补了公募基金监管规则的空白，也是推动境内公募基金业绩比较基准规范化、强化投资管理纪律性的“关键一步”，将引导行业机构回归“受人之托、代客理财”的初心，构建更加稳定的投资风格，更好发挥公募基金价值投资工具属性，为投资者提供长期稳健回报，为资本市场引入更多中长期资金。 结合实操提出审慎反馈 在积极认同新规核心导向的同时，基金公司结合业务实操，正在就具体执行层面的问题提出审慎反馈。记者了解到，反馈重点集中在基准调整、投研适配、考核机制等方面。 举个例子，华北某公司产品部人士透露，主动基金可能会面临基准约束与投资运作的适配问题，“基金经理的持仓都是经过专业判断的最优选择，另外如果所有产品都过度贴近基准运作，是否也会影响到主动基金的价值发现”。 另一家大型公募人士也表示，公司梳理了多项实操层面的技术细节问题，已纳入反馈材料。例如，基准“宽转窄”等操作细节尚不明确，“产品在具体操作细节上存在一些疑问，主要是要问问监管具体操作标准。”他还透露，也有基金经理反馈了贴合基准和超额收益相关的考量，“公司内部也在讨论，感觉新规也允许赚取超额收益基础上的偏离，但是公司要有管理，这里不知道怎么弄，可能这个点也会反馈下。”还有人认为薪酬等考核影响主要针对权益基金，债基和指数基金受影响较小，“公司已通过内部会议开展沟通讨论，后续将持续梳理完善反馈意见”。 对此，上海某公募产品部人士有不同意见。在他看来，业绩基准新规强化了投资风格的表征意义，同时为管理人保留了合理运作空间。“新规并没有完全禁止偏离基准，只是要求建立明确的偏离管理机制，完全不能偏离运作就等同于指数基金了。实际上是在风格不偏离的前提下允许选股操作，比如科技主题基金不会偏离到消费领域，整体类似指数增强产品的运作逻辑。”他同时提到，目前新规尚处于征求意见稿阶段，不确定性较多，涉及基金数量广泛，且针对不同基金设置了6个月至1年不等的差异化调整时间，还有2年的过渡期可供缓冲。 “对于未来新设的主动权益产品，在新规要求下要严格贴合基准，若想要提高跑赢基准的概率，基金管理人加强投研能力建设，更加严格地精选个股，捕捉个股阿尔法。同时也可以借助模型筛选出具备上涨潜力的标的，弥补主观选股的盲区，避免因个人判断偏差导致的风格漂移。”华南某公募人士告诉记者。 构建适应新规运作体系 面对监管改革政策深入推进，多家基金公司第一时间组织研究学习、反馈意见建议，同时积极布局，从投研体系、产品布局、考核机制等方面着手调整，主动适应监管要求。 上述上海公募产品部人士表...

每经记者｜涂颖浩    每经编辑｜廖 丹    图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《每日经济新闻》记者从业内获悉，近日，众安保险成功落地首笔海外新能源车险业务，成为中国首家开展海外新能源车险业务的互联网保险公司。 数据显示，2025年1至9月，新能源汽车出口175.8万辆，同比增89.4%。随着中国新能源车企品牌在海外认知度提升，“车到哪，保险到哪”成为必然。险企积极“出海”，挖掘新能源车险海外市场新增长点。 2025年以来，人保财险、太保产险等头部保险公司新能源车险落地海外已取得显著进展。10月22日，为积极推动解决国内最大网约车平台海外新能源车保险保障的痛点问题，中再产险与现代保险在上海国际再保险会议上正式签署新能源车险出海业务合作框架。 中再产险总经理王忠曜近日在接受《每日经济新闻》等媒体采访时表示：“在国内车险市场竞争白热化的背景下，海外市场特别是发展中国家的新能源车险蓝海，自然成为险企寻求新增长曲线的战略选择。” 随着国内新能源车险经验向外输出，从汽车制造大国迈向服务输出型强国还有多远？ 新能源车险走向海外 新能源车险，已成为当下财险公司重要的业务增量来源，在车险业务中的占比正不断提升。在承保盈利方面，目前头部险企新能源车险总体经营情况向好，部分公司已实现承保盈利。 上市险企中报显示，2025年上半年，平安产险新能源车险原保险保费收入217亿元，同比增长46.2%，市场份额27.6%，为新能源车主提供了21万亿元风险保障；太保产险实现新能源车险原保险保费收入105.96亿元，在车险保费中的占比从上年同期的14.1%上升至19.8%；众安保险新能源车险总保费同比增长约125.4%，在公司车险总保费中占比超18%。 值得关注的是，一些险企开始瞄准新能源车险“出海”，试图在全球市场中抢占先机，挖掘新能源车险新增长点。 人保财险管理层表示，公司按照“聚焦香港、探索亚洲、规划全球”的三步走地区发展策略，于2025年初顺利实现中国香港新能源车险业务首单落地。 今年6月，人保财险、安盛天平、安盛泰国签署三方项目合作备忘录，重点布局新能源车险领域。 7月，中国太保发布消息称，旗下太保产险携手三井住友海上火灾保险（MSIG）及中怡保险经纪，与国内多家头部新能源车企达成战略合作，成功实现泰国市场多批次保单落地。 10月22日，中再产险与现代保险在上海国际再保险会议上正式签署新能源车险出海业务合作框架，双方计划以资源整合、数据共享、技术协同、风险共担的方式，构建“直再融合+产业融合”的中国新能源车出海国际保险合作新模式。 近日，互联网保险公司众安保险宣布，成功落地首笔海外新能源车险业务。 “出海”痛点如何破解？ 今年前三季度，我国新能源汽车出口175.8万辆。当前，泰国、印尼、巴西等新兴市场成为车企布局重点，但海外车主普遍面临投保难、保费高等问题。 王忠曜在受访时指出，新能源车特有的三电系统、智能网联等功能形成了全新的风险图谱，海外险企普遍缺乏相关数据积累，这为中国险企留下了宝贵的市场窗口。“国家大力支持新能源汽车的全球化发展，保险业服务实体经济，为中国车企‘走出去’提供全链条风险保障，是我们责无旁贷的使命。” 中国太保产险相关负责人在此前接受采访时对《每日经济新闻》记者表示，通过泰国市场调研了解到，中国新能源车企在海外面临车险供给不足、话语权较弱等问题。“泰国市场首年保险由车企赠送，且汽车消费依赖金融贷款，需配套有吸引力的金融保险产品助力销售。而中国车企亟需险企在数据支持、事故车管理、理赔效率等方面助力其完善服务体系、提升生态话语权。” “运营模式上，车险依赖本地化服务网络和团队，更强调本土化与服务时效。这些差异使得车险出海的最大挑战是建立本土运营能力。”上述太保产险人士指出，为此，国内保险公司打造“技术输出+本土服务”的全链条解决方案，与车企合作抱团出海，与国内新能源车企建立战略联盟，作为指定保险供应商服务其特定海外市场车主，重点提供本土化解决方案；同时将定价模型、风控技术、数字化保险运营等核心技术，以深度合作形式向目标市场合作险企输出，助力其提升业务能力。 市场机遇与挑战并存 新能源车险“出海”带来的新机遇不仅在业务增量上，还体现在技术服务“出海”方面。在王忠曜看来，我国在基建升级、大型装备制造、新能源车、人工智能技术等领域的技术和产业优势可以有效对接全球市场投资、消费需求，形成我国技术、服务甚至产业“出海”新模式，创造发展新机遇。 众安保险相关业务负责人表示，众安保险以“产业生态+科技赋能”的双轮驱动能力，聚焦海外新能源车险市场，充分发挥互联网保险公司的数据与智能风控优势，实现差异化突破。“希望通过科技能...

接连预增过后，上市险企会交出怎样的“答卷”？截至10月30日晚间，A股五家上市险企中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险前三季度业绩悉数亮相。据北京商报记者统计，五家上市险企归母净利润合计达4260.39亿元，日赚15.61亿元。投资收益和新业务价值均实现稳定增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前三季度五大险企盈利表现强劲，其首要推动力在于投资收益的显著提升。在业绩抢眼的背后，各家险企在资产负债两端有着怎样的个性化表现？未来又将呈现怎样的走势？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资端赚得盆满钵满图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年前三季度，A股五家上市险企合计实现净利润4260.39亿元，同比增长33.54%。其中，中国人寿盈利规模最大，前三季度合计实现净利润1678.04亿元，同比增长60.5%。 此外，中国平安、中国人保、中国太保、新华保险分别实现净利润1328.56亿元、468.22亿元、457亿元、328.57亿元，对应增速分别为11.5%、28.9%、19.3%、58.9%。 业内普遍认为，前三季度上市险企净利润高增的一个重要原因是资本市场表现优于以往，推升了投资收益。从三季报披露的投资收益数据来看，多家险企的投资收益率指标均有明显增长。例如，中国人寿前三季度总投资收益3685.51亿元，同比增长41%；中国人保前三季度总投资收益也实现双位数增长，为862.5亿元，同比增长35.3%。 前三季度，多家险企的综合投资收益率超过了5%。中国平安前三季度非年化综合投资收益率达5.4%，同比上升1.0个百分点。中国平安表示，公司积极应对利率波动，主动逢高配置利率债，维持成本收益与久期的良好匹配；在风险可控的情况下，充分把握市场机遇，加大权益配置，以保证实现长期超越市场的稳健投资收益。 近两年，监管部门出台了一系列政策鼓励中长期资金入市，各大险企也在积极响应监管要求把握投资机会。中国人寿在公告中提到，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。新华保险也表示，前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司2025年前三季度投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长。 未来，投资收益对利润的支撑能否持续？北京社科院副研究员王鹏提到，股市预计温和增长，消费服务业恢复与上市公司回购是增长动力；债市呈震荡式特征，波幅放大但短期调整仍有投资机会。 从固收资产投资角度，中国企业资本联盟副理事长柏文喜提示，当前新增固收资产到期收益率持续走低，上市险企需警惕存量债券再投资缺口扩大。 新业务价值持续高增 新业务价值是衡量寿险公司业务增长潜力和经营质量的核心指标，反映新保单在未来生命周期内预期利润的现值。 过去数年，寿险行业一度承压，代理人流失、产品吸引力下降等问题叠加，使得新业务价值持续下滑。但近两年，无论是预定利率下调，还是各家险企力推分红险，都在帮助寿险公司降低负债成本。而从三季报来看，上市险企寿险业务逐渐回暖。 整体而言，前三季度，五家公司寿险新业务价值均有较大幅度增长。同比增速最快的为人保寿险，该公司前三季度新业务价值可比口径同比增长76.6%，平安寿险及健康险、中国人寿、新华保险的新业务价值同比增速也均超过了40%。 新业务价值的改善，既源于市场利率环境的变化，更是保险公司主动调整战略的结果。中国平安透露，该公司的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也创造了巨大的间接价值，通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业。2025年前三季度，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比近七成。 今年三季度，人身险预定利率触发调整，寿险公司将普通型保险产品预定利率最高值由2.5％调整为2.0％，分红型保险产品预定利率最高值由2.0％调整为1.75％，万能型保险产品最低保证利率最高值由1.5％调整为1.0％。 负债成本再次降低，将如何影响寿险新业务价值？王鹏预测，短期来看，预定利率下调将影响保险产品吸引力，导致新单保费增长放缓；但长期有助于降低刚性成本，提升新业务价值率。光大证券分析师王一峰在研报中提到，长期来看，未来随着浮动收益型产品占比提升、分红型健康险回归推动保障型产品销售回暖，以及新增保单负债成本下降，险企利差损风险将得到缓释，负债端景气度有望延续。 非车险业务成本有望优化 财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险凭借自身规模优势，一直是财险市场的“执牛耳者”。 今年前三季度，三家公司的综合成本率继续保持在低位水平，且均较上年同期有所下降。其中，平安产险前三季度综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点，人保财险、太保产险综合成本率分别...

×企业预警通App图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ◆行业关注 保险公司年内举牌上市公司已达36次 10月21日，中邮人寿举牌中国通号H股股票，成为年内第三次举牌行为。今年以来，已有14家保险公司举牌25家上市公司，累计举牌次数达36次，远超去年全年。此轮举牌潮主要受会计准则切换影响，保险公司通过举牌可减少利润波动、提升投资收益稳定性，并注重与自身产业链的战略协同。 ◆企业动态 中国人寿三季度业绩最高预增70% 10月19日晚，中国人寿发布前三季度业绩预增公告，成为第三家业绩预喜的上市险企。中国人寿公告显示，经公司初步测算，预计公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约1567.85亿元到1776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约522.62亿元到731.66亿元，同比增长约50%到70%，实现高基数上的高增长。 中国太保：前三季度产寿险原保险保费收入合计3923.91亿元，同比增长6.22% 近日，中国太保发布公告，其子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司在2025年1月1日至2025年9月30日期间累计原保险保费收入为2324.36亿元，同比增长10.9%。同时，另一家子公司中国太平洋财产保险股份有限公司的累计原保险保费收入为1599.55亿元，同比增长0.1%。公告中提到的累计原保险保费收入数据未经审计。 中邮保险增资至约326.4亿 近日，中邮人寿保险股份有限公司发生工商变更，注册资本由约286.6亿人民币增至约326.4亿人民币，同时多位高管发生变更。该公司成立于2009年8月，法定代表人为韩广岳，经营范围包括人身保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务等，由中国邮政集团有限公司、友邦保险有限公司、北京中邮资产管理有限公司等共同持股。 中国平安：完成注册资本变更及章程修订注册资本变更为181.076亿元 中国平安公告，已完成注销10259.261万股A股股份并减少注册资本，修订公司章程。注册资本变更为181.076亿元，并在深圳市市场监督管理局完成登记备案。修订后的章程自2025年10月20日起生效。 ◆金融人事 中国人保：任命赵鹏为财务负责人 中国人保公告，公司第五届董事会第十一次会议审议通过聘任赵鹏先生为公司财务负责人的议案。近日，国家金融监督管理总局已核准赵鹏先生的任职资格，其任职自2025年10月17日起生效。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

本报记者 冷翠华图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家金融监督管理总局日前发布的保险业经营数据显示，今年前8个月，保险业取得保费（为原保险保费，下同）收入约4.8万亿元，同比增长9.6%。其中，8月份单月保费收入5914亿元，同比增长35.6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业内人士认为，8月份单月保费收入同比增速显著高于前8个月整体保费增速，与人身险预定利率切换有紧密关系。预定利率切换完成后短期内保费可能有所下降，但长期来看将继续保持平稳增长。 预期驱动是主因 分险种来看，今年前8个月，人身险保费收入约3.8万亿元，同比增长11.3%；财产险保费收入约1万亿元，同比增长3.6%。 可以看出，前8个月，人身险保费增速显著高于财产险增速。同时，今年人身险逐月累计保费从年初的同比负增长逐步改善，前8个月累计保费演变为同比高增长。对此，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者分析称，年初，由于去年同期保费收入基数较高，同时各大险企进行分红险产品转型，但新产品初期销售难度较大，因此，保费收入同比承压。到今年4月份，分红险、年金险等产品集中上市，以及“报行合一”政策实施后银保渠道资源进一步向期缴、中长期储蓄型产品倾斜，叠加市场利率持续下行等因素，保险产品需求凭借“保障+投资收益共享”的特点持续复苏。 从8月份单月来看，人身险保费收入约4796亿元，同比增长47.3%，环比增长34%。无论是同比增速还是环比增速，都十分亮眼。对此，民生证券研究院非银首席分析师张凯烽对《证券日报》记者表示，这主要是受人身险产品预定利率下调预期的驱动，“抢停售”效应带动8月份寿险保费收入进一步走强。根据人身险产品预定利率调整机制，多家险企7月底下调人身险新产品预定利率，并自9月1日起不再受理预定利率超过上限的产品投保。8月份，寿险高增长势头进一步增强，分红险产品的长期收益优势凸显。 业内人士认为，随着人身险产品预定利率在8月底完成切换，9月份，人身险保费可能出现短期下降，不过，在存款利率与理财收益率持续下行的背景下，具备“保障+收益”属性的分红险产品相对吸引力提升。后续，在利率中枢下移与分红回馈稳定的共同作用下，寿险负债端稳增长的趋势有望延续。 财产险赔付略有下降 从赔付支出来看，数据显示，今年前8个月，人身险赔付约1.07万亿元，同比增长13.6%，略高于保费同比增速；同时，财产险赔付6078亿元，同比下降0.23%，与保费收入同比增长3.6%形成一定反差。 对此，龙格认为，这可能主要受三方面因素影响：一是今年大灾对保险业的影响相对较小，二是新能源车险综合成本率逐步下降，三是保险公司完善精细定价和理赔管理。 部分险企披露了相关情况。例如，据人保财险总裁于泽近期介绍，今年上半年，人保财险累计受大灾损失净额为25.1亿元，同比下降38.3%。同时，人保财险、平安产险、太保产险等险企皆披露，今年上半年，新能源车险保费持续增长，成本可控，承保端已经实现承保盈利。在精细定价和理赔管理方面，多家险企表示，要持续加强大数据、人工智能的应用，提升定价能力，同时，强化风险减量，通过强化风险减量理念，推进科技赋能等方式，有效控制赔付支出，改善公司整体经营情况。 张凯烽认为，未来，人身险公司将重点关注分红险，财产险公司将关注精细化定价和赔付率管理。从财险公司来看，头部险企将继续强化定价与理赔管理，稳定综合成本率，龙头有望强者恒强；财险保费收入整体有望稳健增长，预计行业将注重保费规模与综合成本率的匹配，实现盈利质量持续提升。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

×企业预警通App图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ◆监管之声图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 商务部等九部门：加快推进长期护理保险制度建设图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月16日，商务部等九部门联合印发的《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出，加快推进长期护理保险制度建设，扩大长期护理保险制度覆盖面。加强对养老护理、家政服务、长期照护等领域从业人员培养培训，落实有关支持政策。 金融监管总局：将养老保险公司等纳入消费者权益保护监管评价范围 9月12日，金融监管总局发布《金融机构消费者权益保护监管评价办法》，明确评价对象为“在中华人民共和国境内依法设立、由金融监管总局及其派出机构依法监管的向消费者提供金融产品和服务的金融机构”，将金融租赁公司、养老保险公司等纳入评价范围。 三部门联合启动2025年金融教育宣传周活动 9月15日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会联合启动金融教育宣传周活动，并发布金融业“为民办实事”举措范例、年度受欢迎的金融教育作品等。本次活动以“保障金融权益 助力美好生活”为主题，通过为期一周的活动，向群众集中解读金融助力提振消费、服务保障民生的政策和举措，在面对面交流互动中深入了解群众金融需求和关心关注问题，优化提升服务水平，做好金融便民利民惠民文章，让金融行业发展更好满足人民群众美好生活需要。 金融监管总局发布典型案例：以“代理退保”名义敲诈勒索被判刑 9月15日，金融监管总局、公安部联合发布第一批金融领域“黑灰产”违法犯罪典型案例。其中，案例二为林某某、马某某等人以“代理退保”名义实施敲诈勒索案。金融监管总局明确规定，任何机构、组织或者个人不得违法违规开展保险退保业务推介、咨询、代办等活动，诱导投保人退保，扰乱保险市场秩序。 ◆企业动态 平安人寿再次举牌中国太保H股 9月18日，中国平安人寿保险股份有限公司公告，平安资管受托平安人寿资金，投资于中国太保H股股票，于9月11日达到中国太保H股股本的10%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。 中国太保：H股可转债已完成发行 中国太保发布关于H股可转换债券发行完成以及在香港联合交易所有限公司上市的公告，H股可转换债券认购协议中的所有先决条件均已达成，H股可转换债券已于2025年9月18日完成发行，并将于2025年9月19日在香港联合交易所有限公司上市和交易。 人保健康获批成立健康管理子公司 9月17日，国家金融监督管理总局发布关于中国人民健康保险股份有限公司投资设立人保健康管理有限公司的批复，批准人保健康运用自有资金2亿元人民币投资设立人保健康管理有限公司，持股比例100%。 安华农险股权变更获批 融捷投资控股集团将受让1.66亿股股份 国家金融监督管理总局近日发布关于安华农业保险股份有限公司变更股权的批复，同意融捷投资控股集团有限公司受让中科恒源科技股份有限公司、陕西佳乐紫光科贸有限公司、盘锦龙德实业有限公司持有的安华农业保险股份有限公司1.66亿股股份。受让后，融捷投资控股集团有限公司合计持有安华农业保险股份有限公司3.46亿股股份，持股比例为32.719%。 ◆金融人事 中国再保险换帅：和春雷到龄退休，庄乾志接任董事长 中国再保险发布公告，因达到法定退休年龄，和春雷辞任董事长、执行董事、董事会战略与可持续发展委员会主任委员及委员职务。接棒的是中国再保险现任副董事长、总裁庄乾志。 招商信诺人寿将“换帅”，王颖有望接替王小青担任董事长 近日招商信诺人寿保险有限公司发布了2025年第三次临时股东会决议。招商信诺人寿提到，《关于王颖女士接替王小青先生担任招商信诺董事长及董事会相关专业委员会委员的议案》，由代表公司100%表决权比例的股东一致通过。这代表，王颖有望接替王小青担任招商信诺人寿董事长。 中信保诚人寿新添副总经理陈厚生 9月12日，北京金融监督管理局更新一则行政批复，其核准陈厚生中信保诚人寿保险有限公司副总经理的任职资格。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

每经记者｜涂颖浩    每经编辑｜廖丹    图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 面对人身险预定利率下调的行业环境，2025年以来，各家上市险企发力分红险销售。近期，各家上市险企在中报、业绩发布会上披露分红险转型成果。 中报显示，太平人寿分红险在长险首年期缴保费中占比 87.1%；太保寿险新保期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达51%。 新华保险管理层在业绩发布会上表示，个险渠道4月至7月分红险期交保费占比超过70%，银保渠道4月至7月分红险期交保费占比超过30%。平安管理层在接受媒体采访时表示，上半年平安分红险占个险新单比已提升至四成左右。 不过，9月利率换挡后，分红险的预定利率最高值由此前的2%下降至1.75%，利率下调意味着产品市场吸引力下降，必然导致销售难度增加。但保通社注意到，近期上市险企管理层却纷纷表示，将分红险视为主流产品，预计下半年分红险占比将进一步提升。面对分红险市场的机遇和挑战，上市险企又有哪些应对举措？ 分红险转型成绩单：平安人寿规模最大，太平人寿增长最快 在利率下行背景下，2025年初，国寿、平安、太保、太平等头部寿险公司纷纷提出分红险销售目标，不少公司将分红险销售占比定在50%。 随着上市险企中报出炉，分红险销售情况浮出水面。上半年，太保寿险分红险新保期缴规模保费101.28亿元，同比大幅增长近14倍，新保期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达51%。 2025年上半年，太平人寿分红险在长险首年期缴保费中占比87.1%，中国太平在业绩简报中披露了上半年新单长险结构情况，全渠道来看，分红险占比91.3%，其中，个险渠道分红险占比97.5%，银保渠道分红险占比85.8%。在落实“报行合一”及新单保费增长的带动下，上半年公司分红险实现新业务价值 61.81亿元，较去年同期重述同比增长22.8%。 从规模保费看，平安人寿分红险保费约500亿元，同比增长41%，在上市寿险公司中规模最大。太平人寿的分红险增长最快，上半年分红险保费收入366亿港元，同比大增116%，分红险在各险种的占比从去年同期的不到两成，提升至接近三成。 此外，太保寿险上半年分红险保费约为373亿元，新华保险为183亿元，人保寿险为114亿元，阳光人寿为67亿元。中国人寿未披露分红险保费数据。 中信证券非银分析师此前在研究报告中指出，分红险转型是保险公司商业模式再一次发生质变的开始，盈利对投资收益率敏感性将大幅下降，估值体系有望从PB（市净率）走向PEV（内含价值倍数）体系。 记者注意到，在中国太平最新的中期业绩简报中，该公司表示：“受益于分红险转型，新业务价值对经济假设的敏感性显著下降。相比2024年上半年，2025年上半年公司新业务价值受不利情景负面影响的幅度由30.5%大幅缩减至5.5%。” 多措并举推动分红险：考核牵引、佣金倾斜⋯⋯ 低利率时代，分红险产品“保底+浮动”的机制，能更好帮助保险公司优化负债成本、降低利差损风险，成为各寿险公司高质量发展的一致性选择。 天职国际保险咨询主管合伙人周瑾在受访时表示，为了应对利率下行影响，寿险公司去年以来纷纷转型非刚性负债成本的分红型产品，因此在各渠道的产品投放上都重点推分红保险产品，这样可以增加负债成本的弹性，在利率下行时能够与客户共担风险。 在近期的业绩发布会上，多家上市险企管理层透露了上半年推动分红险具体举措，考核牵引、佣金倾斜、布局账户⋯⋯也体现出头部险企对分红险转型的战略重视。 太保管理层表示，主要通过四大举措推动分红险业务结构转型。一是强化观念，坚定转型；二是差异化分渠道推动，立足各渠道实际业务场景差异化推进，实施个险先转、银保跟进的渠道策略；三是差异化分区域推动，根据区域特点、客户偏好、队伍情况、资源禀赋，搭配差异化的经营策略；四是差异化资源配置策略，优化财务资源投向，强化人才配备，以绩效考核政策牵引，激发机构的经营活力。 今年二季度新华保险坚定推进分红险转型。“由于队伍长期没有销售分红险产品，我们也面临巨大的挑战。”新华保险管理层表示，为此，公司成立了分红险转型领导小组，建立了资负联动、前后线协同的分红险销售推动专班和分红账户管理专班，一体化推进分红险转型，上半年取得了良好的效果。 平安管理层在接受媒体采访时表示，2025年上半年，平安多措并举推动分红险产品。具体来看，产品设计方面，上新多种类型分红产品；销售驱动方面，对分红险佣金作相对资源倾斜，增加分红险占比考核权重，强化分红险产品培训；资负匹配方面，分红型产品提前布局建立多账户体系，提升分红险竞争力。 利率切换下半场：转型进度加快，分红险供...

每经记者｜涂颖浩    每经编辑｜廖丹    图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一度以趸交、短期理财险销售为主的银保，正摆脱粗放增长的固有印象，走向高质量发展时代。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“报行合一”政策影响下，行业手续费大幅下降，银保渠道在2024年迎来新业务价值的同比高增长。这一趋势在2025年得以延续，最近多家上市险企披露的2025年中报显示，银保渠道高质量增长态势延续。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年上半年，平安寿险银保渠道新业务价值为59.72亿元，同比增长168.6%；太保寿险为36.04亿元，同比增长155.97%；新华保险为32.67亿元，同比增长137.08%⋯⋯这些头部险企的银保渠道对寿险价值贡献大幅提升，平安寿险占到近三成，太保寿险占近四成，新华保险、人保寿险都已经达到五成以上。 在头部险企对银保渠道的战略重视提升下，银保重新站上C位已成为行业共识。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对保通社表示，银保渠道未来将长期占据行业核心地位，其中期交产品与保障产品的占比有望持续提升，且二者将逐步成为驱动保险业保费增长、价值提升及利润贡献的核心来源。 多家上市险企银保渠道价值贡献显著提升 2023年8月起，金融监管总局力推“报行合一”落地，对银行保险渠道佣金进行约束。与此同时，在监管持续引导下，银保渠道的产品结构也从趸交短险为主，转向以长期期交、保障型为核心。在此背景下，多家上市险企上半年实现保费和价值持续增长。 2025年上半年，新华保险银保渠道实现长期险首年保费249.39亿元，同比增长150.3%，其中长期险首年期交保费收入111.04亿元，同比增长55.4%。从价值贡献看，新华保险银保新业务价值32.67亿元，同比增长137.08%，价值占比在公司新业务价值中超过50%，超过个险成为第一大价值贡献渠道。 新华保险副总裁王练文在中期业绩发布会上表示，从新华保险银保渠道的发展策略来看，坚定落实规模与价值并重的经营定位，特别是新一届领导班子审时度势，把银保渠道的发展上升至公司战略高度来统筹考虑，从渠道布局、产品策略、队伍建设、客户经营、机构发展等方面努力打出了一套高效协作的经营组合拳，为银保业务稳健发展持续注入强大动力。 上半年，平安寿险银保渠道新业务保费228.75亿元，同比增长74.67%；其中期缴保费169.6亿元，同比增长148.79%。平安银保渠道新业务价值59.72亿元，同比增长168.6%，银保渠道新业务价值贡献占比提升至27%。 太保寿险上半年银保渠道实现规模保费416.60 亿元，同比增长82.6%，其中新保期缴规模保费88.40亿元，同比增长58.6%。太保寿险银保渠道新业务价值36.04亿元，同比增长155.97%。“上半年个险和银保渠道价值贡献占比分别达到60%和37.8%，结构更合理。”太保在中报中称。 在2025年8月7日招商银行“财富合作伙伴论坛”上，太保寿险总经理李劲松透露的数据显示，今年上半年，在保险行业的整体收入中，银保达到了50%的占比。从增速来看，银保市场期交业务年内同比增长4.8%。但头部公司同比增长48.9%，远高于行业平均。从行业态势来看，整个头部公司的市场份额提升了10个百分点，占到了1/3。 “这些数据也彰显出头部险企在长期发展中累积的品牌力、投资力、服务力，这些综合实力的组合优势在今年上半年显露无疑，预示着行业格局正在加速重塑，市场资源向真正产生价值的主体凸显。”李劲松称。 需求驱动下银保渠道仍有巨大发展潜力 银保渠道作为保险业的重要销售渠道之一，在全球多个成熟市场中均占据重要地位。在法国、意大利、西班牙等国家，银保占寿险保费销售的60%至70%。 东吴证券分析师孙婷认为，银行保险之所以能在寿险领域占据如此大的市场份额，其主要因素是法国的银行保险能极大地节约成本，在与保险公司竞争时取得优势。另外，利用银行的分销网络和先进的电子技术，大规模、高效率地销售较为简单的保险产品，以降低成本，使公司获得规模经济。 参考成熟市场银保渠道发展经验，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林在接受媒体采访时表示，银保渠道价值潜力大。“报行合一”后，银保渠道打破“内卷”，从费用驱动转向需求驱动、产品驱动，高质量发展前景向好，尤其利好大公司。“平安坚定看好银保渠道、发展银保业务，未来还将进一步扩网点、增队伍、优化产品、提高网点产能，预计2025年银保渠道仍将保持高速增长态势。” 保险的利源主要来自于三差：利差、死差和费差。在业内看来，监管在银保渠道实施的“报行合一”是做好费差的管理，随着预定利率的动态调节机制落地，利差也得到...

科技革新正以空前之势重塑保险业格局，以DeepSeek为代表的AI技术深度重构着行业生态。对于保险业科技应用的风向标，头部险企的动作无疑最具参考性。9月1日，北京商报记者梳理发现，从各家上市险企披露的半年报以及业绩会释放的最新信号来看，各家正加速在AI赛道展开战略部署。通过技术赋能推动“AI+保险”的场景化融合，标志着行业数字化转型与智能化升级已迈入全新发展阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在业内人士看来，一方面，AI将重塑保险价值链，从营销到服务的全流程智能化显著提升运营效率与用户体验；另一方面，行业可能加速分化，科技领先的头部险企将进一步扩大市场份额，与此同时，这标志着保险业从“人力驱动”迈向“数据与算法驱动”的时代变革。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 陆续交出科技答卷图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 科技，正成为各家险企当仁不让的年报关键词。 “45载改革浪涌，赓续特区精神，不忘蛇口来时路。9万里科技星驰，重塑金融模式，创新无远弗届。”8月26日，在中国平安发布的2025年半年报中，中国平安董事长马明哲如是表示。 半年报显示，中国平安拥有的数据库，包括金融库、医疗库、公司经营库等，海量数据处于世界领先梯队，沉淀30万亿字节数据，语音、语言、视觉大模型场景准确率领域内领先。2025年上半年，平安大模型调用次数达8.18亿，多元场景应用数超650个。 中国人寿也在年报中表示，公司积极拥抱金融科技深度融合浪潮，持续推进数智化转型，强化科技基础支撑。以中国人寿寿险App为核心，构建多维数字化运营服务矩阵，科技赋能的力度不断转化为服务客户的温度。 当前，人工智能大模型的应用正在面临爆发式增长，推动保险业务流程优化和生产效率提升，成为重塑保险价值链的重要力量。中国太保推进大模型应用在具体场景的落地，在销售、运营、风控等重点领域形成多个解决方案。该公司副总裁俞斌在业绩会上表示，公司已经基本建成了稳定高效的AI基础设施。到今年底，预计建成2700个数字等效劳动力，目前的主要成效体现在改善用户体验、提升队伍产能、赋能风险控制三个方面。 如何进一步发展数字金融、科技金融，成为险企的必答题。在数字金融方面，中国人保介绍，公司加快推进数字化规划落地实施，实施“人工智能+”行动，AI能力调用次数较2024年底提升27.2%。此外，据中国人保2025年中期业绩会披露，在科技金融方面，中国人保成立全国首家科技成果与知识产权鉴证评估中心。公司科技保险分中心实现对国家科创中心城市的全覆盖。承保高新技术企业12.7万家。 从新华保险的动作来看，该公司称，数据赋能业务增点扩面，进一步打通队伍、客户和员工间的数字联接；智能服务水平持续提升，智能客户服务占比提升至78%。创新技术应用快速推进，完成DeepSeek大模型的私有化部署，自有算力规模快速提升。 “科技发展浪潮下，保险业面临数字化转型需求；AI等新兴技术崛起，为行业提供新发展路径。市场竞争激烈，险企为保持优势、满足客户对便捷个性服务的需求，纷纷加速科技布局。”北京社科院副研究员王鹏表示，险企科技布局是顺应时代与行业变革的必然之举。头部险企带头引领行业数字化转型。 资深人工智能专家郭涛在接受北京商报记者采访时表示，险企科技布局的背景源于三重驱动力。一是行业同质化竞争倒逼差异化突围，二是客户行为线上化催生即时响应需求，三是监管对科技赋能风险管理的要求升级。 明晰下一步“打法” A股五大上市险企上半年成绩单相继出炉，高管实时答疑的业绩会紧随其后……北京商报记者了解到，多家险企不仅迎来科技成果的集中亮相，还公布了最新科技战略布局。 中国人寿在业绩会上明确了下半年三大发展核心方向，其中包括深化内涵式发展，具体举措便包括加大科技赋能力度。 据了解，中国平安对AI技术的战略思考是“五智”战略，具体为智能化营销、智能化服务、智能化运营、智能化管理、智能化经营。“公司的AI战略是‘全面AI化’。”中国平安联席首席执行官郭晓涛在业绩会上表示，“公司核心逻辑是AI IN ALL，我们会用AI把整个金融、医疗、养老的价值链从头到尾全部做一遍。” 谈及核心竞争力，郭晓涛表示：“在底层我们用开源的先进大模型，但在核保、定价、理赔、医疗、养老等垂直领域有自研大模型，结合内部专属的十大数据库，形成了强大的垂域优势。” 此外，记者在业绩会上了解到，中国太保未来将在客户经营、产业风险、销售队伍、营运管理、投资、康养六个方面，通过AI驱动流程重塑和模式升级，争取实现对保险经营价值链的全覆盖、对AI用户群体的全覆盖。 在中国人保2025中期业绩发布会上，对于如何进一步强化自身竞争优势，该公司总裁赵鹏表示，在持续拥抱变革方面，强化科技能力，顺应当前大模型等技术变革的趋势...

利率不断走低、资本市场“吸睛”，低利率新周期如何应对，成为保险资金当前主要议题。截至8月31日，中报季收官，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险五大A股上市险企的投资“账本”同时摊开。从投资端来看，上半年各家险企投资资产均较年初实现增长。在增加的投资资产中，权益类资产备受青睐。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 低利率环境对人身险公司的资产负债匹配提出了新要求。多家险企管理层表示，在固收类资产收益承压的背景下，挖掘多元资产、增配权益类资产，特别是高股息资产，已成为上市险企资产配置策略中的重要一环。此外，险企还注重对成长性标的的挖掘，以捕捉超额收益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 权益布局加码增厚收益 投资业绩一直都是保险公司整体业绩表现的“胜负手”。截至6月末，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险五大A股上市险企投资资产合计19.73万亿元，同比增长7.52%。 今年上半年，资本市场呈现回暖态势，为保险公司投资收益的提升创造了有利条件，多家险企披露的投资收益相关指标，较2024年上半年均实现明显增长，但也有个别险企投资收益率下滑。 虽然各家公司披露口径不一，但也能通过投资收益和投资收益率指标看到整体投资表现。具体来说，中国人保上半年年化总投资收益率为5.1%，同比提升1个百分点；中国人寿总投资收益率为3.29%；中国太保总投资收益率为2.3%，同比下降0.4个百分点。三家公司上半年分别实现总投资收益414.78亿元、1275.06亿元、568.89亿元，增速分别是42.7%、4.2%、1.5%。 从半年报数据来看，各家险企在优化资产配置上虽有不同侧重，但都明显加大了对权益投资的配置力度。如中国平安股票投资占比已经达到了10.5%，去年同期为7.6%；中国人寿的权益类金融资产上半年数额为1.43万亿元，较年初增加了1565亿元。其中股票类资产达6201.37亿元，较年初增加了1190.54亿元。 对于未来投资环境，苏商银行特约研究员武泽伟在接受北京商报记者采访时预测，债市方面，低利率环境或将延续，利率债虽具备安全边际，但收益率承压，对于险企来说，亟须通过精细化资产负债管理来应对收益要求与风险控制的双重考验。 对于股市，海南纵帆私募基金经理王兆江表示，目前A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多。中国企业自发的“反内卷”已经开始，企业净利率的下限基本确认，盈利空间正在修复。全球主要经济体的制造业PMI（采购经理指数）开始回到50以上，制造业强于服务的特征重新出现，这有利于中国优势制造业的盈利修复和估值提升。 目光聚焦高股息股票 在宏观利率下行、优质资产稀缺的背景下，保险资金“长钱长投”的优势正被市场重新审视。考虑到资产端收益匹配与负债端久期管理，险资巨头们的投资路线图逐渐清晰，把目光锁定在兼具稳健现金流与防御属性的高股息资产上。对于2025年投资策略，多家险企对今年资本市场的表现比较乐观，表示将加大保险资金入市力度。 新华保险副总裁秦泓波表示，在权益投资方面，当前环境下，新华保险权益投资策略为，通过优化配置结构，在有效控制波动的前提下，获取长期稳健的超额收益。中国太保副总裁苏罡提到，低利率市场环境导致优质资产供给不足，保险资金存在较大配置压力。当前，国内权益资产具备中长期投资价值，保险资金在权益投资领域面临更多机会。 中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖也表示，去年以来，中国人寿坚定看好权益投资市场机会，加大了投资力度，上半年公司在权益资产规模配置方面新增超过1500亿元。基于这一配置策略，公司在权益配置上会持续根据公司资产配置的需要，继续开展稳健性的配置，优化权益投资结构。目前来看，权益投资的比例符合公司资产配置中枢，下一步在权益的配置上也会更加关注高股息股票的配置。 而在权益资产投资中，高股息股票和成长性板块则是险企投资布局的重点。中国平安联席首席执行官谢永林表示：“中国平安作为耐心资本、长期资本，我们会适度加大权益资产的配置。我们围绕两个重点，一是代表新质生产力的成长板块，另一个是高分红的价值股。”刘晖也提到了类似的配置思路，权益投资方面，将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。将持续关注市场上涨板块中的板块轮动，如科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。 “高股息资产能提供稳定的现金流，符合保险资金对稳定收益的需求，在新会计准则下也有助于平滑利润波动。科技创新、先进制造、新消费等，这些领域被认为是重要的投资机会，契合中国经济转型升级和全球制造业修复的宏观背景。”王兆江提到。 在险企寻找高股息资产过程中，“险企举牌险企”是今年较为独特的现象。近期...