金融市场

8月27日，国家金融监督管理总局浙江监管局发布批复，同意浙江省国际贸易集团有限公司受让福信集团有限公司持有的杭州联合银行12934.34万股股份，受让创举时代（厦门）医院投资有限公司持有的该行279.27万股股份。受让后，浙江省国际贸易集团有限公司合计持有杭州联合银行13213.61万股股份，持股比例为6.06%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同意浙江东方金融控股集团股份有限公司受让创举时代（厦门）医院投资有限公司持有的杭州联合银行1519.78万股股份。受让后，浙江东方金融控股集团股份有限公司合计持有该行8591.02万股股份，持股比例为3.94%。 （国家金融监督管理总局） (编辑：钱晓睿) 关键字：...

南方财经全媒体记者 林汉垚、张欣 北京报道图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期A股市场表现强劲，在8月22日上证指数突破10年新高后，8月25日三大股指又集体跳空高开。 随着A股逐步走出“慢牛”行情，银行股也逐渐筑底，并稳步上涨。今年以来，42家上市银行全部实现股价上涨。截至8月25日收盘，25家银行年内股价涨幅超10%，9家银行涨幅超20%，其中农业银行、浦发银行等龙头涨幅超40%。 市场普遍认为，银行股上涨受多路中长期资金入市推动。监管层连续出台政策引导保险、社保、年金等长线资金加大权益投资，而银行股高股息、低估值的特点高度契合其配置需求。 值得注意的是，保险新会计准则的实施使险资通过权益法在账面上确认收益的空间扩大，直接推动险企年内14次举牌银行股。券商研报分析指出，险资增量空间依然广阔，有望持续驱动银行板块估值修复。 多路中长期资金助力银行股上涨 最近一段时间，A股市场表现亮眼。 8月22日收盘，上证指数报3825.76点，刷新10年新高，上涨1.45%。8月25日，A股三大股指又集体跳空高开。其中，上证指数涨0.59%报3848.16点，深成指数涨1.03%报12291.12点，创业板指数涨1.41%报2720.28点。 市场情绪的升温离不开金融板块的集体发力，而其中银行股的表现尤为亮眼，目前上市银行占了A股市值十强的一半席位。今年以来，银行板块依然涨势喜人。Wind数据显示，截至8月25日收盘，申万银行指数从2024年初的2886.65点涨至4389.83点，年内最高触及4708.13点。其中，农业银行（+42.07%）、浦发银行（+40.48%）、青岛银行（+32.97%）等个股涨幅居前。 此外，农业银行、邮储银行均在8月21日创历史新高，在当日盘中，农业银行股价最高达7.31元，邮储银行股价最高达6.30元。 市场观点普遍认为，银行股上涨除了市场自然的资金回流外，更得益于监管层持续释放“引导中长期资金入市”的政策红利，为板块带来持续的资金流入。 具体来看，2024年9月，中央金融办和中国证监会发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，首次系统提出中长期资金入市的整体框架，包括优化保险、社保、年金等资金的考核机制和投资比例，强调“长钱长投”。 2025年1月，中央金融办、中国证监会、财政部等多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。 后续监管部门又出台多项政策持续加码，形成政策组合拳，切实推动各类中长期资金提升权益资产投资比例。 在低利率和“资产荒”背景下，叠加多轮政策的持续推动，险资、公募等中长期资金加速流入市场，使得银行股高股息、低估值、类固收的优势凸显，颇受各类中长期资金青睐。 Wind数据显示，截至今年二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达2053.69亿元，环比上涨约27%。 更值得注意的是保险资金对银行股的热衷。从持仓市值来看，今年一季度末，保险资金重仓前三大行业为非银金融（包括自持）、银行、公用事业，分别持仓7379.80亿元、3924.00亿元、416.46亿元。其中，险资对非银金融、公用事业的持仓市值分别较上期减少856.40亿元、24.38亿元，而对银行的持仓市值则逆势增长，较上期增加126.38亿元。 保险新会计准则或为上涨主因 虽然银行板块上涨受多重因素影响，但中国社会科学院金融研究所资本市场研究室研究员、国务院参事尹中立指出，银行股上涨的真正原因是新会计准则的实施。 在尹中立看来，银行股的走势与市场总体走势不一致，但其股价上涨与新会计准则实施时间高度吻合。 在新会计准则实施方面，中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险4家上市保险企业2023年1月1日起同时采用新保险合同准则和新金融工具准则。中国平安则率先于2018年执行新金融工具准则，2023年执行新保险合同准则。按财政部要求，2026年1月1日，所有保险公司都将执行新保险合同会计准则。 尹中立指出，2023年初至2025年6月底，银行股持续10个季度上涨，银行股指数累计上涨超过90%。其中工商银行股价从3.6元上涨到7.6元，涨幅为111%，农业银行、中国银行、建设银行的涨幅类似。而同期上证指数上涨13%，沪深300指数上涨3%。 据本报记者综合了解，新会计准则核心变化体现在两方面：一是2017年实施的 “新金融工具准则”（IFRS9），要求股票资产在 FVTPL（公允价值变动计入当期损益）与 FVOCI（公允价值变动计入其他综合收益）中二选一；二是2020年发布的“新保险合同准则”（IFRS17），全面对接国际会计规则。 尹中立表示，按照FVOCI资...

财联社8月17日讯（记者 夏淑媛） “当前A股、港股上市公司估值处于主要市场相对较低水平，股息率处于相对较高水平。在此背景下，长期资金加大权益配置比例有望获得可观的长期回报，实现资本市场稳健运行与保险资金稳定回报的良性互动。”近日，一家大型人身险公司权益投资部人士对财联社记者表示，引导中长期资金入市政策下，公司上半年大力增配股票，规模占比已达到近年来新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据财联社记者调研了解，当前险资运用余额已突破36万亿元大关，在低利率叠加资产荒环境下，保险公司资产负债匹配诉求愈发强烈，也倒逼险资加速重构底仓资产，重视权益资产的配置价值。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “大类资产结构来看，债券类资产依旧是险资配置基本盘，规模占比最大但增速有所放缓；权益配置上，保险资金强力增配股票；银行存款和非标资产在投资组合中的占比持续回落。”上述人士介绍。最新公布的行业数据也印证了这一趋势。截至二季度末，保险投向股票的资金余额为3.07万亿元，较一季度2.81万亿元环比增长8.9%，相当于上半年净买入约6400亿元；投向银行存款的资金余额为3.01万亿元，环比一季度仅微增1.5%，规模占比呈现走低之势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 针对保险资金权益投资能力的提升，国寿资产总裁于泳建议，经济转型期市场波动率明显加大，传统经济和新经济板块此消彼长，市场结构性特征长期演绎，估值分化成为常态，保险资金权益投资能力需要从“控仓位”向“选赛道”转变。 险资大力加仓股票：上半年净买入6400亿元，环比增长78% 在政策引导和资产荒推动作用下，上半年保险资金强力增配股票，规模及占比达到近年来最高水平。 金融监管总局披露数据显示，截至二季度末，保险资金运用余额为36.23万亿元，较一季度环比增长3.73%。据财联社记者统计，其中投向股票的资金余额为3.07万亿元，较一季度2.81万亿元环比增长8.9%，相当于上半年净买入约6400亿元，环比去年下半年3590亿元净买入增长78%。 保险资金增配股票的占比也有所提升，从2024年末的7.3%升至8.47%，环比提升1.17个百分点。其中，人身险公司从2024年末的7.57%升至8.81%，财险公司从7.21%升至8.33%。 除直接购买股票外，保险资金入市，还可以通过购买权益类基金以及长期股权投资的方式持有，并分别体现在证券投资基金和长期股权投资的统计口径中。 不过，当前的数据披露中并未区分其中股债类基金占比、以及长期股权投资中有多少非上市权益资产，因此难以一概而论。但整体来看，上半年保险资金投向长期股权投资的规模为2.75万亿元，在整体资产配置的比例提升至7.6%；而投向证券投资基金的资金规模则占比为4.6%。 对于险资上半年大力增配股票，一家头部保险资管公司权益投资部人士对财联社记者表示，过去3年，30年期国债收益率低于主销产品预定利率上限已成为常态，行业存量固收组合到期收益率与负债业务保证成本率的利差持续压缩。 “单纯依靠固定收益类资产已无法满足寿险负债和维持寿险公司可持续发展的收益要求。因此，在合理范围内通过权益资产优化配置提升长期预期回报水平，成为保险业应对低利率环境的重要路径。”上述人士表示。 险资从“控仓位”向“选赛道”转变，股票投资挂钩市场赚钱效应 2025年以来，上调权益类资产配置比例、扩大长期投资试点等政策落地，为险资入市进一步松绑，险资得以通过举牌、设立私募基金等形式持续加码资本市场。 从举牌动作来看，截至目前，险企年内28次举牌23家上市公司，举牌次数和举牌上市公司数量皆创近4年新高。 从投资风格来看，险资整体偏爱大市值、高股息、低波动资产，通常都会选择具有稳定经营业绩、高分红率和良好成长性的公司。分行业来看，银行最受保险公司的“青睐”，其次是公共事业、交通运输、能源等行业，这类公司多为行业龙头，具有垄断属性以及现金流较好等特征。 “保险对股票投资的仓位与市场的赚钱效应挂钩。险资偏好增配历史股价波动率较低的个股，对高股息率股票具有更高的持股偏好。”民生证券固收首席分析师徐亮表示，当股票市场升温时，险资增配权益资产的需求也会上升。 据其对上市公司保险股东持股占比，以及保险股东增/减配幅度数据分析，徐亮认为，险资对100亿以下市值的公司持股意愿明显较低，100亿以上的其他市值区间样本的险资持股占比相对接近，市值大于500亿样本的险资持股占比较高。 于泳表示，传统经济和新经济板块此消彼长，市场结构性特征长期演绎，估值分化成为常态，保险资金权益投资能力需要从“控仓位”向“选赛道”转变。 另外，新兴成长行业的高风险特征与保险资金低风险偏好存在一定矛盾，同时保险资金基于净资产收益率、利润等指标构建的传统投资框架面对科创类企业...

来源：经济参考报 作者：庞昕熠图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家金融监督管理总局最新数据显示，2025年保险行业分支机构“瘦身”步伐持续加快。截至7月18日，年内保险公司共撤销分支机构1799家，新设225家，净减少1574家。此轮“裁撤潮”中，营销服务部占比最高，且撤销机构多集中于县域及三四线城市，头部险企如泰康人寿年内撤销数量已超去年全年，缩减幅度超11%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业内人士指出，在代理人规模收缩与利差损压力加大的背景下，行业正加速从规模扩张向“提质增效”转型，优化渠道结构、提升专业化水平成为险企生存发展的关键命题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 泰康人寿分支机构“缩水”超一成 国家金融监督管理总局保险许可证信息显示，截至7月18日，年内保险公司共撤销1799家分支机构，共成立225家分支机构，净减少1574家分支机构。 营销服务部占大头。从截至7月18日的年内数据来看，共有1099家保险公司营销服务部、564家支公司、86家中心支公司、14家电话销售中心、3家省级分公司等被撤销。 对比往年数据来看，保险公司分支机构“裁撤潮”势头不减。有行业统计数据显示，2022年保险行业裁撤分支机构约3000家，2023年和2024年分别为2000家。照此规模计算，截至7月18日，2025年年内裁撤分支机构数量已达到2022年的约六成，以及2023年、2024年全年九成水平。 从裁撤分支机构的具体情况来看，撤销机构主要集中在县域地区以及三、四线城市。其中头部保险公司撤销幅度尤为显著，有公司年内已裁撤分支机构上百个。 7月14日至18日当周，金融监管机关就公布了135家保险公司分支机构的撤销信息，其中大多集中在头部机构。例如，中国人寿撤销43家分支机构；中国人保撤销26家；泰康人寿撤销15家；中国太保撤销2家；中国平安撤销1家…… 仅7月24日，各级金融监管机关就公示了7家保险分支机构的撤销申请批复。具体来看，上海监管局批复同意撤销中国人保财险上海市闸北支公司；宁夏金融监管局批复同意撤销中国人保财险银川分公司派胜营销服务部、银川市兴庆支公司正源北街汽车城营销服务部、银川市中山支公司生存检测站营销服务部、贺兰支公司新正源营销服务部；湖州监管分局批复同意撤销泰康人寿浙江湖州南浔营销服务部；新疆金融监管局批复同意撤销合众人寿乌鲁木齐第三营销服务部。 一些头部险企分支机构“缩水”明显。记者综合财报及金融监管机关公布的信息发现，2024年全年泰康人寿减少约220家分支机构。而2025年，截至7月18日泰康人寿已撤销约280家分支机构，数量已超过去年。 结合财报数据来看，截至2024年末，泰康人寿在全国共有2485家分支机构，包括分公司、电话销售中心、支公司、营业部、营销服务部等，2025年年内撤销的约280家分支机构已占上年末存量分支机构总数的11%。 具体来看，进入7月，泰康人寿分支机构“收缩”势头不减，一连撤销重庆、大连2家电话销售中心，同时还撤销至少30家营销服务部。其中更有“一地多撤”，例如，7月泰康人寿四川南充4家营销服务部撤销，天津、浙江丽水、浙江杭州分别有2家营销服务部撤销。 “年内近1800家分支机构的撤销，特别是头部公司在县域的大幅收缩，是行业面对新单增长乏力、成本压力上升和渠道深度转型的必然选择。”某保险行业分析师在接受记者采访时表示，险企希望通过“瘦身健体”，清退低效网点，从而降低运营成本，另一方面也是将资源向高效率区域和数字化渠道倾斜的关键步骤。 “转身”或“跌倒” 提质增效为关键 不只是泰康人寿，多家头部险企均出现了营销服务部“一地多撤”的情况。例如，7月21日，唐山金融监管分局就一连批复了中国人寿唐山分公司下辖6个营销服务部的撤销的申请。有业内人士指出，新单大幅下滑、保险代理人队伍改革转型加速了分支机构优化调整进程。 营销服务部成为裁撤“大头”，反映了传统人海战术的代理模式正在被重塑，由物理网点驱动的粗放增长难以为继。作为保险业的“触手”之一，险企代理人规模收缩则走在分支机构“裁撤潮”之前。 “上市险企代理人规模在2019年达到顶峰，此后逐步收缩。”据东吴证券分析师孙婷分析统计，截至2024年末，五家上市险企代理人规模合计138.1万人，较年初下降3.7%。孙婷预测，2025年5月末，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和中国太平代理人规模分别较年初下降8%、13%、6%、1%、2%，虽然继续下滑，但整体表现保持企稳态势。 结合宏观经济及险企利差损压力加大等背景，提质增效正成为行业主攻方向。在分支机构收缩的同时能否完成效率提升，成为险企实现“转身”而非“跌倒”的“必要条件”。 “代理人频繁在行业内流动或阶段性离开行业造成了大量‘孤...

×企业预警通App图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ◆监管之声图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长钱长投新规出台，险企全面实施“当年+三年+五年”周期考核，确保长钱敢投A股图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，《通知》核心看点在于对国有险企的绩效考核优化，将险资净资产收益率和资本保值增值率的考核方式调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别设定为30%、50%、20%。并要求自2025年度绩效评价起正式实施。在机构看来，保险资金来源稳定，偿付周期长，长周期考核机制建立后，将不惧市场短期波动，敢于加大A股投资比例。 金融监管总局发布金融机构产品适当性管理办法 金融监管总局11日对外发布《金融机构产品适当性管理办法》。办法自2026年2月1日起施行。对于保险产品，办法要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险承受能力评估。 监管通报部分人身险公司问题！如何在数据报送端“一五一十” 金融监管总局近日下发《关于加强2024版人身保险公司标准化监管数据报送工作的通知》，《通知》指出，部分人身险公司都能够按照要求开展数据报送工作，但在数据的完整性和数据报送工作方面仍存在报文内容错误、报文内容与数据包内容不一致等问题。根据《通知》，存在历史数据漏报错报问题的公司应尽快完成数据修正，并于2025年8月20日前重报。监管强调落实“谁管业务，谁管数据”原则，推动业务与数据协同，提升数据真实性。同时，要求保险公司建立制度、加强培训，确保数据报送质量，以支持穿透式监管和行业数据共享应用。 ◆行业关注 太保、新华、众安上半年保费收入公布，最高同比增长23% 近日，中国太保、新华保险和众安在线等上市险企披露上半年保费收入公告。其中，新华保险上半年保费收入1212.62亿元，同比增幅达23%，此外，中国太保和众安在线上半年保费收入也同比分别增长6%和9%。 迎击低利率挑战 险资掘金另类资产 低利率市场环境中，保险资金正通过掘金另类资产寻求更多收益，其中资产支持计划（即保险版ABS）和REITs项目尤为受到险资的重视。据不完全统计，截至7月17日，今年以来，中保保险资产登记交易系统有限公司共登记了40多只资产支持计划，合计规模超2000亿元，同比增长约五成；在REITs投资方面，共有40多家险资机构作为战略投资者参与10余只REITs配售。 年内超50家险企高管变更，人事更迭折射战略转向 7月17日，据不完全统计，今年以来，已有50余家机构“一二把手”职位发生调整，此次高管“调整潮”不仅包括一众中小险企，也包括中国人寿、中国太平等头部保险集团。此次调整呈现出管理层年轻化、专业化的趋势，“准80后”“80后”以及精算、财务、金融科技背景人才逐渐走向核心岗位。 年内险企增资发债超740亿元 “补血”方式多元化 今年以来，保险公司资本补充需求持续高涨，累计规模已超740亿元。专家指出，随着保险保障需求增长，险企对资本的需求将保持上升趋势，资本补充方式也将更加多元化和市场化。除传统的股东增资和发行资本补充债外，保险公司正探索通过资本公积转增注册资本等方式补充资本。监管机构也鼓励拓宽资本补充渠道，支持增资扩股及发行资本工具，以增强抗风险能力。 ◆金融人事 中国人保副总裁正式落定：田耕资格获批，曾执掌工行两大省级分行 7月11日，中国人民保险集团股份有限公司发布公告称，近日收到《国家金融监督管理总局关于田耕中国人民保险集团股份有限公司副总裁任职资格的批复》（金复〔2025〕403号）。根据上述批复，国家金融监督管理总局已核准田耕担任公司副总裁的任职资格。 瑞华健康：总经理田凯辞职 7月15日，瑞华健康保险股份有限公司公告，公司总经理田凯因个人原因于7月4日向公司董事会提出辞职申请。经公司董事会审议批准，田凯不再担任公司总经理职务。瑞华健康表示，指定副总经理冯华暂时代为行使总经理职权。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

南方财经全媒体记者 孙诗卉 上海报道图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，中国太保、新华保险和众安在线等上市险企披露上半年保费收入公告。其中，新华保险上半年保费收入1212.62亿元，同比增幅达23%，此外，中国太保和众安在线上半年保费收入也同比分别增长6%和9%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 制图：21世纪经济报道图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 值得注意的是，2025年伊始，保险行业延续多年的月度保费收入公告惯例出现重大调整。中国平安、中国人寿等头部上市险企，自2025年1月起不再单独发布月度保费收入公告。事实上，保费数据并非监管要求披露的信息，而是自愿性信息披露公告。 此次半年度保费收入公告，目前已有中国太保、新华保险和众安在线三家上市险企先后披露。整体来看，三家险企上半年保费收入均处于增长趋势。尤其是新华保险，上半年保费收入同比增长超两成。中信建投在研报中指出，新华保险一季度个险渠道绩优队伍建设成效进一步显现，月均绩优人力及万 C 人力（一定时期内保费收入达到1万元）同比均实现双位数增长。看好个险队伍产能持续改善和银保渠道价值贡献进一步增长。 寿险：价值银保贡献突出 从唯一披露保费明细的中国太保上半年保费收入来看，银保渠道正在成为寿险保费增长的核心动能之一。寿险三大主要渠道中，代理人渠道收入1188.25亿元，同比下降2.5%，新保业务更是下降20%。 再看银保渠道，上半年银保渠道收入370.53亿元，同比增长74.6%，新保业务同比增长90.2%。团政渠道方面，上半年太保寿险实现保费收入107.85亿元，同比增长8.6%，新保业务同比增长6.3%。 华源证券在研报中表示，近年来太保寿险恢复银代渠道后，体量和价值快速增长。2025年以来银保渠道延续高增长，随着居民存款的高增和银行存款利率的走低，储蓄转向以分红险为形式的银保渠道将是趋势。太保在未来2-3年凭借集团资源（和银行的对公存款、托管等合作）、为客户提供的康养社区服务、稳健的投资和高效的IT系统，银保渠道或将保持较快的价值增长。 近年来，银保渠道随着“报行合一”要求及“一对多”的放开进入了快速增长期。2023年以来，金融监管总局发布多份文件，要求保险行业全面“报行合一”，即要求保险公司报送给监管审批或者备案的佣金费率水平与实际保持一致，杜绝“小账”。 业内认为，在“报行合一”要求下，恶性竞争被有效遏制，佣金率普遍下降，银保渠道价值率显著提升。 从2024年全年的情况来看，新华保险银保渠道新业务价值25亿元，增速达516%。中国平安银保渠道新业务价值48.25亿元，同比增长62.7%，中国人保银保渠道实现新业务价值23.41亿元；太保寿险银保渠道新业务价值43.54亿元，同比增长134.84%。中国人寿则明确点出“（银保渠道）实现渠道一年新业务价值率、一年新业务价值贡献双提升”。 产险：聚焦精细化发展 产险方面，太保产险的数据显示，上半年机动车辆险保费收入536.07亿元，同比增长2.8%；非机动车辆险保费收入603.92亿元，同比微降0.8%。值得注意的是，在2024年的年报中，中国太保明确了产险未来的精细化发展目标：产险公司将在保持业务稳定的基础上，强化效益优先，加快由速度和规模向以价值和效益为中心的转变 从金融监管总局发布的2025年5月保险业经营情况表来看，2025年前5月，保险业实现原保险保费收入3.06万亿元，可比口径下同比增长3.77%。其中，财产险保费收入和人身险保费收入分别为6129亿元、2.45万亿元，分别同比增长3.97%和3.72%。 业内认为，车险保费收入提升得益于汽车销量高增。据中国汽车工业协会数据，2025年前5月中国乘用车和新能源车销量持续高增，分别为1099.1万辆、560.6万辆，同比分别增长12.6%、43.9%，新车销售景气车险承保量的快速提升。而非车险增长主要由农险、健康险和意外险贡献，5月单月保费收入同比分别为6.2%、21.4%和12.9%。 民生证券在研报中指出，财险方面，头部险企仍聚焦财险业务的专业化、精细化、集约化发展，头部大型财险公司有望凭借规模优势和精细化管理继续做优做强，竞争格局有望进一步改善，头部财险公司有望强者恒强。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

AI模型充斥着文化偏见。图片来源：美国《麻省理工技术评论》官网图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　人工智能（AI）已成为我们不可分割的“伙伴”。从聊天机器人、语音助手到自动翻译，AI不断介入人与人之间的交流和理解。然而，它能做到“客观中立”吗？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　据美国《麻省理工科技评论》官网报道，一项国际研究指出，大语言模型（LLM）正悄无声息地传播全球各地的刻板印象。从性别歧视、文化偏见，到语言不平等，AI正在把人类的“偏见行李”打包、升级，并以看似权威的方式输出到世界各地。　　这不禁让人深思：如果AI模型承载的是带有偏见的“人类共识”，我们能否信任它们的“世界观”？　　AI让偏见“跨文化漂移”　　这项研究由开源AI公司Hugging Face首席伦理科学家玛格丽特·米切尔领导。他们发起了名为SHADES的项目，收录了300多条全球刻板印象，涵盖性别、年龄、国籍等多个维度。研究人员使用16种语言设计交互式提示，并测试了数种主流语言模型对这些偏见的反应。　　结果显示，AI模型对刻板印象的再现具有明显差异化特征。这些AI模型不仅表现出“金发女郎不聪明”“工程师是男性”等常见英语地区刻板印象，在阿拉伯语、西班牙语、印地语等语言环境中，也表现出对“女性更喜爱粉色”“南亚人保守”“拉美人狡猾”等偏见。　　据Rest of World网站报道，一些图像生成模型在输入“非洲村庄”关键词时，频繁输出“茅草屋”“赤脚孩童”等刻板印象图像，而在输入“欧洲科学家”时，则清一色为白人男性、穿白大褂、身处实验室。这些视觉偏见已被部分学校课件、初创企业官网不加甄别地直接采用，进一步固化了对他者文化的单一想象。　　西班牙《世界报》6月刊文指出，除了放大不同文化的刻板印象外，语言模型有时还会用伪科学或伪历史来为自己辩护。在面对不太常见的刻板印象时，模型往往会调动它“更熟悉”的其他偏见进行回应，反而偏离主题。此外，当关于刻板印象的提示是正面的时，模型的表现往往更差，更容易将偏见误当作客观事实表达出来。　　“这意味着，AI不仅被动继承了人类偏见，更无意中推动了‘文化漂移’，将特定社会背景下的偏见当作普遍规则输出。”米切尔表示。　　小语种群体受到隐形歧视　　除了刻板印象的跨文化传播，AI系统在处理不同语言和文化时还暴露出“隐形歧视”的问题。　　据报道，美国斯坦福大学“以人为本”AI研究所的研究表明，尽管这些模型声称支持多语言，但在面对低资源语言（如斯瓦希里语、菲律宾语、马拉地语等）时，表现却远不及主流高资源语言，甚至容易产生负面刻板印象。　　研究分析了多语言模型在训练数据匮乏、文化语境缺失等方面的局限性，称其存在“多语言性诅咒”现象，即模型在兼顾多语言时，难以深入理解和准确表达低资源语言的文化和语义细节，导致输出错误或带有偏见。　　斯坦福大学团队强调，当前大多数训练数据以英语和西方文化为核心，缺乏对非主流语言及其文化背景的深入理解。这不仅影响模型的准确性，也在无形中强化了语言和文化的不平等，使得使用这些低资源语言的人群难以公平受益于AI技术。　　“目前全球约有7000种语言，但只有不到5%在互联网中得到有效代表。”研究人员表示，“‘资源匮乏’不仅仅是一个数据问题，而是一种根植于社会的问题。”这意味着，AI研发在数据、人才、资源和权利方面存在结构性不公。　　美国《商业内幕》杂志也援引哥伦比亚大学社会学副教授劳拉·尼尔森的观点指出，当前最受欢迎的聊天机器人大多由美国公司开发，训练数据以英语为主，深受西方文化偏见影响。　　破解AI的文化偏见难题　　面对AI跨文化偏见的现实影响，全球研究机构和企业开始提出系统性的应对路径。　　今年4月，斯坦福大学“以人为本”AI研究所在其发布的一份白皮书中建议，应加强对低资源语言与文化的AI投资，特别是建立本地语言语料库，让AI能真正“理解”这些语言背后的语义与文化背景。例如，去年11月，非洲电信公司Orange就与OpenAI和Meta合作，用沃洛夫语、普拉尔语等地区语言训练AI模型，加速提升非洲的数字包容性。　　与此同时，模型评估机制也在变得更为精细与开放。Hugging Face团队开发的SHADES数据集，已成为多家公司检测和纠正AI模型文化偏见的重要工具。这套数据帮助团队识别模型在哪些语言和语境中容易自动触发刻板印象，从而优化训练数据和算法。　　在国际政策层面，欧盟《AI法案》要求“高风险”AI系统必须在投放前后进行合规评估，包括对非歧视性与基本权利影响的审查，以及提供必要的透明度与人类监督机制。联合国教科文组织早在2021年发布的《AI伦理建议书》也明确指出，AI系统应“保障文化多样性与包容性”，倡导各国建立法律与制度来确保AI的开发尊重文化差异，并纳入人文维度的衡量。　　AI本质上是一面“镜子”，...

本报记者 杨笑寒图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）发布了《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称《办法》），明确金融机构销售保险产品应综合考虑产品类型等因素，对保险产品进行分类分级，并加强对销售人员、销售行为、销售渠道的管理，建立保险销售资质分级管理体系。《办法》自2026年2月1日起施行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 受访专家表示，《办法》从严约束保险从业者的销售行为，最大限度保护消费者利益，有利于降低销售误导、维护消费者合法权益，长期利好保险行业健康发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 强化保险销售行为监管 《办法》规定金融机构发行或者销售、交易的收益具有不确定性且可能导致本金损失的投资型产品，以及保险产品，其适当性管理适用《办法》。 针对保险产品，《办法》进一步规定，金融机构销售保险产品的，应当综合考虑保险产品类型、产品保障责任、保单利益是否确定等因素，对保险产品进行分类分级。金融机构销售保险产品的，应当加强对销售人员、销售行为、销售渠道的管理，建立保险销售资质分级管理体系，以销售人员的保险知识、合规记录、销售履历等为主要标准，对其进行分级，并与保险产品分级管理制度相衔接，区分销售资质实行差别授权，明确不同资质可以销售的保险产品类别。 《办法》提出，保险合同订立前，金融机构判断投保人与保险产品不具备适当性的，应当建议投保人终止投保。投保人不接受终止投保建议，仍然要求订立保险合同的，金融机构应当充分说明有关风险，并书面确认是投保人基于充分了解产品信息后的自主选择。 同时，对于具有不确定投资收益的保险产品，《办法》明确，金融机构销售分红型、万能型、投资连结型、变额型等保单利益不确定的人身保险产品，当存在以下四种情况之一的，应当在取得投保人签名确认的投保声明后方可承保：一是趸交保费超过投保人家庭年收入的四倍；二是年期交保费超过投保人家庭年收入的百分之二十；三是保费交费年限与投保人年龄数字之和达到或者超过七十五；四是保费额度大于或者等于投保人保费预算的百分之一百五十。 保险信息平台懂保汇创始人兼CEO陆敏对《证券日报》记者表示，《办法》主要包含四个核心要点：一是要求金融机构同时掌握产品特性与客户画像，保险销售需要将客户的需求和支付能力与产品进行精准匹配；二是对投资类产品采取了更加严格的保护投资者的举措；三是明确保险销售专项规范；四是明确对违规机构及个人的处罚权限。 陆敏表示，《办法》从严约束保险从业者的销售行为，最大限度保护消费者利益。在《办法》实施前，保险机构必须以客户需求为导向，迅速做出相应的转变和调整，才能适应新的监管要求。 进一步减少销售误导 今年以来，“分级”成为保险业销售端的高频词汇，监管部门发布多项规范保险业销售行为的规定中，均对保险产品分类和销售人员分级有所提及。 4月18日，金融监管总局在《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》中提到，中国保险行业协会应当建立人身保险产品分类和保险销售人员分级标准，组织保险公司稳妥有序做好保险销售人员分级评价工作。4月25日，金融监管总局发布的《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》也要求公司加强销售人员分级分类和产品适当性管理，防范销售误导。 同时，为配合《办法》在保险业的落地，此前中国保险行业协会编制了《保险业适当性管理自律规则（征求意见稿）》，为行业在销售端贯彻分级分类管理、提高产品销售的适当性提供依据。 业内人士认为，商业模式的本质在于将产品和服务通过合适的渠道销售给对应的客户，从而满足客户的需求。上述系列文件的相继出台，旨在建立产品、销售人员、客户三方匹配的适当性管理体系，有利于降低销售误导、维护消费者合法权益，长期利好保险行业的健康发展。 展望未来，对于如何进一步减少销售误导，维护保险行业健康发展，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，监管部门需要建立和完善更加及时动态的机制和技术，提高对销售误导行为规范治理成效，同时加大对重点人群的普及教育；保险公司要将消费者权益保护和自身的以客户为中心的转型战略结合，从长期主义出发，营造公司合规经营文化，规范代理人的销售行为，切实做好消费者权益保护和客户长期服务经营。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

一年过渡期后，首批支付牌照续展结果出炉。7月4日，人民银行官网公布非银行支付机构《支付业务许可证》续展（换证）信息（2025年7月第一批次），抖音支付科技有限公司（以下简称“抖音支付”）、乐刷支付科技有限公司（以下简称“乐刷支付”）、花瓣支付（深圳）有限公司等13家支付机构的支付牌照有效期变更为“长期”。此外，6家支付机构牌照续展被中止或不予受理，或主动退出。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 整体来看，支付牌照管理进入全新阶段，监管从“数量管控”转向“质量优化”，通过动态退出机制，加速行业出清与资源整合，推动牌照价值回归。而在《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称《条例》）的约束下，获得长期牌照的支付机构仍需紧绷合规之弦。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 支付牌照管理进入全新阶段图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次续展主要涉及第七批支付牌照，也是《条例》实施后的首次续牌结果公布。2024年7月发布的《非银行支付机构监督管理条例实施细则》，为原本牌照于2024年到期的各非银行支付机构设置了12个月过渡期。机构应当在过渡期结束前达到《条例》关于非银行支付机构设立条件以及净资产与备付金日均余额比例的规定。 想要成功续牌就需达标《条例》要求，北京商报记者注意到，《条例》施行至今，确有不少机构加速向新规靠拢。例如，2024年12月，山东运达支付新增主要股东山东融邦软件技术有限公司，注册资本增加至1亿元。2025年初，乐刷支付、盛迪嘉支付分别增资至2亿元、2.2亿元，抖音支付一举增资30亿元。还有不少支付机构在2024年进行更名，将公司名称添上了“支付”字样。 另有6家机构支付牌照续展未成功，包含多种情形，其中1家中止续展申请的审查，1家续展申请不予受理，2家未提交续展申请，2家已申请主动退出。 在博通咨询首席分析师王蓬博看来，行业继续在优胜劣汰中稳步向前，未续展机构既有因集团战略调整，主动剥离支付业务聚焦金融主业的人保支付，也有因为累积的历史性合规压力而退出的瑞银信，叠加市场竞争加剧因素，主动选择退出。整体来看，不合规经营、业务竞争力不足与战略调整，成为机构离场主因，凸显监管对行业“优胜劣汰”的筛选作用。 北京商报记者查询人民银行官网发现，人保支付的牌照在7月1日刚刚由人民银行公示注销。至此，业内被注销的支付牌照总计达103张，年内共7张。 王蓬博指出，总体来讲，此次续展标志着支付牌照管理进入全新阶段，监管从“数量管控”转向“质量优化”，通过动态退出机制，加速行业出清与资源整合，推动牌照价值回归。支付行业将在更有序的牌照发放与更严格的动态监管下，实现合规与创新并重的高质量发展。 “获得长期支付牌照，是监管部门对易宝支付的认可。这份资质赋予的确定性，不仅是对过往合规经营的肯定，更为公司注入了稳健前行的底气。当然，这对公司也提出了更高的要求与期望。合规是支付行业的生命线，关乎用户资金安全与行业健康发展。未来，易宝支付将继续积极拥抱监管、合规展业，不断提升自身技术实力与服务水平，为客户提供更加智能、便捷、可信赖的交易服务。”此次成功实现牌照续展的易宝支付相关负责人向北京商报记者表示。 针对成功获得长期牌照的后续规划，北京商报记者同时向乐刷支付、云汇支付、汇聚支付等发函采访，但截至发稿暂未收到回复。 长期牌照并非一劳永逸 值得注意的是，对于成功续牌的13家支付机构来说，“长期有效”牌照并非“一劳永逸”。注册资本、备付金日均余额比例等达标作为第一步，后续则需要更为严格的合规内控标准。 “比如牌照2025年到期，如果2023年公司被发现有问题，被取消了续展资格，在2025年之前还是能正常开展业务的；但如今一旦被发现重大违规且整改不及时，可能当年就会被终止展业。”一位支付从业人士向北京商报记者解释道。 根据《条例》第四十九条，支付机构若未在名称中使用“支付”字样，未建立健全或者落实有关合规管理制度、内部控制制度、业务管理制度、风险管理制度、突发事件应急预案或者用户权益保障机制等，情节严重或者逾期不改正的，限制部分支付业务或者责令停业整顿。第五十条、五十一条指出，若存在出租、出借支付业务许可证，挪用、占用、借用备付金，或未按照规定完成特约商户尽职调查、支付服务协议签订、持续风险监测等业务活动等行为，情节严重将吊销支付业务许可证。 王蓬博表示，有效期变为“长期”，体现了监管思路向备案制转变，有利于打破行业周期性续牌压力，为机构长效经营与战略布局注入稳定预期。但并不意味着监管放松，反而对支付机构的合规性提出了更高要求。从牌照管理到业务运营，《条例》的目的就是构建对支付行业的全方位监管体系。 13家支付机构中，已有不少领到大额罚单。2025年2月，汇聚支付因存在多项业务违规行为，合计被罚没约1062万元，是年内...

证券时报记者 刘敬元图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 4月以来，A股保险股涨幅明显，新华保险接近历史高点，中国人保创6年多新高。而在H股市场，新华保险、中国人保（即中国人民保险集团）过去一年涨幅达2倍左右，均已创下历史新高。昨日（4日），A股保险板块整体上涨0.74%，盘中涨幅超1%，再次吸引市场目光。有投资者称保险股“走出了牛市的节奏”。 受访的分析人士认为，支撑保险股上涨的有资金面逻辑，也有基本面逻辑。 资金面上，一位新财富最佳分析师向证券时报记者分析，保险股近期上涨主要是受益于市场资金配置行为。因容易跑赢指数、弹性较高，保险股成为主动权益基金增加配置的对象。“在目前低利率、低信用利差的环境下，各类机构都会去配置权益，这其实是权益风险偏好的扩张。” 相关数据显示，机构投资者此前对保险板块的配置低于指数权重。以公募基金为例，其对金融各板块的配置比例普遍低于指数。在中长期资金入市背景下，预计保险公司将提升权益配置比例，更加具备“牛市第二旗手”的特征。 基本面上，保险股则有边际利好和中长期向好因素。 从外部因素看，随着宏观经济、资本市场景气度提高，保险公司业绩将受益。东吴非银团队研报认为，保险业经营具有显著顺周期特性，未来随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善。 从行业自身看，此前压制保险股估值的利差因素也有边际改善，寿险负债端成本将继续优化。4月份中国保险行业协会公布的普通型保险预定利率研究值为2.13%，低于目前预定利率上限（2.5%）超25个基点。基于动态调整机制，多份研报预计，大概率三季度保险产品预定利率会下降，下调幅度为25个或50个基点，这将降低寿险刚性负债成本。同时，近期金融监管总局发文规范分红险分红，有望优化存量业务负债成本的浮动部分。 从中长期利好因素看，一个支撑保险股估值的因素正在形成，即商业健康险受到空前重视，健康险业务打开新的增长空间。中国人保近日在股东大会上回应投资者表示，随着国家医保局去年9月提出“1+3+N”多层次医疗保障体系，国家层面政策利好不断出现，未来，基本医保和商业健康险协同关系会更紧密，商业健康险发展空间较大。在此方面，中国人保、中国平安等含有健康险板块的保险集团估值受到的提振更明显。 展望保险股下半年及未来一段时期表现，多份研报认为，资产负债匹配情况是关注重点。 国泰海通的保险中期投资策略报告认为，资产负债匹配决定保险股“真实价值”。低利率环境下，上市险企资产负债匹配压力提升，估值反映了市场对利率的悲观预期。随着保险公司负债成本改善以及资产端增配OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）稳定回报，盈利稳定性有望改善。 广发证券研报认为，资产负债联动有望扩大寿险行业利润水平。政策持续引导行业降低负债成本及费用率，中期负债成本方面，预测2025年有效业务价值打平收益率有望出现拐点，整体净投资收益率下降幅度自2025年开始放缓；测算利差有望在2026年开始拐头向上，基本面改善。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...