行业研究

（原标题：博雷顿拟配售最多1000万股H股 净筹约2.4亿港元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 博雷顿公告，公司与配售代理订立配售协议。配售代理将尽力促使不少于六名承配人认购最多1000万股新H股，配售价为每股25.08港元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此次配售股份占公司现有H股总数的约4.15%，占公司现有股份总数的约2.63%。配售价较2025年11月14日的收市价29.50港元折让约14.98%。 若所有配售股份均获悉数配售，预计所得款项总额约为2.508亿港元，净所得款项约为2.4亿港元。...

随着四季度市场在4000点附近持续震荡，公募基金并未放慢脚步，反而加快了调研节奏，试图在结构性行情中率先捕捉明年的投资先机。Wind数据显示，截至11月12日，四季度以来公募公募基金合计调研次数已突破1万次大关，达到10115次，环比三季度激增超50%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有业内人士指出，三季报窗口期向来是验证企业基本面与市场预期是否匹配的重要时点，调研频率激增正反映了机构在年度最后冲刺阶段对于行业趋势与个股基本面的高度关注。 扎堆调研这些标的 四季度公募调研总量达10115次，调研范围广泛覆盖上证主板、深证主板、北交所、创业板及科创板，目光高度聚焦于工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块。 具体来看，依依股份作为国内宠物卫生用品龙头，四季度以来累计接待公募调研次数位居个股调研榜首。公司产品涵盖宠物垫、尿裤、清洁袋等，以外销为主，近年来积极拓展国内品牌与电商渠道。 公募基金在调研中重点关注其原材料成本变动趋势、海外客户库存去化进展、国内自有品牌建设进度，以及汇率波动对利润的影响。公司在调研中透露，海外大客户库存去化接近尾声，订单呈现回暖趋势，而国内渠道通过电商与线下联动，推动自有品牌渗透率提升。 紧随其后的是光模块领域的关键代表企业——新易盛，获得超60家公募集中调研。公司在高速率光模块领域技术积累深厚，尤其在800G等高端产品方面具备量产能力。 调研问题多围绕数据中心技术迭代路径、海外大客户订单可持续性、LPO等新型技术路线的布局，以及公司在CPO、硅光等前沿方向的研发进展，反映出市场对光通信产业链在AI驱动下步入高景气周期的强烈预期。 还有联影医疗获得超60家公募集中调研，公司是是国内高端医疗影像设备龙头，产品线覆盖MR、CT、MI等关键领域，在国内市场已逐步实现进口替代。 公募基金普遍关注其高端机型如PET/CT、MR的装机进展与国产化率提升情况，海外市场拓展策略与订单落地节奏，以及政策集采潜在影响。在医疗新基建与“平急两用”设施建设背景下，公募基金希望透过联影医疗判断国内高端医疗设备的市场空间与竞争格局变化。 除此之外，还有立讯精密、涛涛车业等获得超过60家公募调研，涉及通信、医疗、工业机械、消费等多个行业，显示资金对制造业链条和高端制造细分方向的兴趣。 从行业维度观察，工业机械、电子元件、电气设备与集成电路成为公募基金关注的四大核心板块。工业机械方向的代表公司包括新强联、欧科亿；电子元件方向，公募的焦点集中于立讯精密、中际旭创；电气设备领域的热门公司包括骄成超声、汇川技术；集成电路板块则有聚辰股份、伟测科技等。 机构：科技与周期的再平衡 针对近期市场动向，多家机构发布最新观点认为，市场正经历科技与周期风格的再平衡，但中长期看，科技成长仍是明确主线。 中信证券近期研报指出，AI叙事仍将影响行情斜率，但企业出海和AI产业趋势是关键变量。开源证券认为，周期板块属于补涨行情，后续空间依赖政策与数据验证，而在全球半导体周期共振向上过程中，科技板块仍具备盈利改善优势。 值得注意的是，东吴证券分析指出，四季度的机构结算压力是风格切换的直接推手。为保住全年浮盈，机构倾向于从估值较高的科技成长板块流出，转而进入业绩出现边际改善、且估值处于低位的周期板块，形成了“高切低”的调仓趋势。 在此背景下，“哑铃策略”成为多家机构推荐的配置思路。兴业证券明确建议，采用“周期+科技”的哑铃型配置，一方面，10月 CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、农业、新消费以及服务消费等顺周期板块的修复机会。另一方面，景气优势、产业趋势与政策支持共振，继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、创新药等低位科技成长方向。 华泰证券研报也指出，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主，建议维持“哑铃型”配置： 1、科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的； 2、海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会； 3、三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。...

（原标题：星巴克中国估值超130亿美元 博裕投资将至多拿下合资公司60%股权）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯11月4日电，11月4日早间，星巴克企业管理(中国)有限公司官微宣布，11月4日，星巴克咖啡公司与中国另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店，双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：22只创业板股今日换手率超20%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 创业板指今日上涨0.29%，报收3196.87点，创业板全日成交额5403.72亿元，比上个交易日减少549.78亿元。今日可交易创业板股中，966只股收盘上涨，涨幅超过10%的有17只，其中，ST立方、宝色股份、美瑞新材等4股涨停，涨幅在5%至10%之间的有61只，收盘下跌的有409只，跌幅超10%的有2只。 证券时报•数据宝统计显示，换手率方面，创业板今日平均换手率为4.04%，换手率区间分布显示，换手率超过20%的有22只，换手率10%~20%之间的有107只，换手率5%~10%的有270只，换手率1%~5%的有930只，换手率不足1%的有60只。 换手率最高的是荣信文化，该股今日收盘上涨1.52%，全天换手率54.80%，成交额11.76亿元；其次是海科新源，该股今日收盘下跌13.85%，全天换手率44.19%，成交额11.75亿元；换手率居前的还有云汉芯城、海峡创新、百诚医药等，换手率分别为43.99%、39.91%、37.69%。 从市场表现看，高换手率股中，今日上涨的有18只，涨幅居前的有百诚医药、博盈特焊、万隆光电等，分别上涨19.15%、16.36%、16.15%，跌幅居前的有海科新源、先锋新材、鼎泰高科等，分别下跌13.85%、5.41%、4.17%。 分行业看，今日换手率超20%的个股中，所属计算机行业个股最多，有4只个股上榜；电力设备、传媒等紧随其后，分别有3只、3只个股上榜。 交易所公开信息显示，今日高换手率创业板股共有5只上榜龙虎榜，买卖居前营业部中，有4股出现机构身影，海科新源有4家机构专用席位上榜，合计净卖出2784.34万元，海峡创新有4家机构专用席位上榜，合计净卖出3304.27万元，百诚医药有1家机构专用席位上榜，合计净卖出6189.73万元，荣信文化有6家机构专用席位上榜，合计净卖出6230.89万元，深股通现身2股龙虎榜，福石控股获深股通净买入2140.25万元，百诚医药获深股通净卖出914.51万元，营业部净买入居前的有百诚医药、福石控股、荣信文化，净买入金额分别为1.07亿元、4551.11万元、1632.74万元，营业部净卖出居前的是海峡创新、海科新源，净卖出金额分别为9030.93万元、5568.04万元。 资金流向方面，高换手率个股中，有14股今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有荣信文化、百诚医药、福石控股，净流入金额分别为1.40亿元、1.28亿元、1.19亿元，净流出金额较多的有蓝色光标、海峡创新、海科新源，净流出金额分别为6.23亿元、1.33亿元、1.08亿元。（数据宝） 11月3日创业板换手率居前个股 代码 简称 最新收盘价 日涨跌幅（%） 日换手率（%） 资金净流入（万元） 301231 荣信文化 40.20 1.52 54.80 13982.86 301292 海科新源 31.23 -13.85 44.19 -10819.85 301563 云汉芯城 228.28 11.81 43.99 6356.87 300300 海峡创新 10.81 5.46 39.91 -13343.78 301096 百诚医药 68.99 19.15 37.69 12786.18 300710 万隆光电 24.88 16.15 31.76 8185.08 300086 康芝药业 9.02 3.20 31.50 2313.20 300071 福石控股 5.76 13.39 31.18 11915.47 300250 初灵信息 28.18 5.27 30.84 7280.61 301584 建发致新 33.67 3.98 28.42 664.63 300520 科大国创 42.79 1.23 27.45 -6567.25 301120 新特电气 19.37 8.76 26.71 6139.56 301357 北方长龙 152.27 0.84 25....

（原标题：泛亚微透：第三季度净利润为3627.9万元，同比增长51.5%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月30日电，泛亚微透(688386)10月30日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入2.16亿元，同比增长71.37%；净利润3627.9万元，同比增长51.5%。2025年前三季度营业收入5亿元，同比增长42.04%；净利润9071.05万元，同比增长36.17%。报告期内，公司利润增长主要受益于收入规模的大幅增长，公司高毛利产品营收占比较高，主营业务销售毛利率整体保持稳定。...

（原标题：长江能科龙虎榜数据（10月28日））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长江能科（920158）今日下跌7.23%，全天换手率28.08%，成交额2.02亿元，振幅7.10%。龙虎榜数据显示，机构净卖出456.36万元，营业部席位合计净卖出1157.55万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北交所公开信息显示，当日该股因日换手率达28.08%上榜，机构专用席位净卖出456.36万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4804.61万元，其中，买入成交额为1595.35万元，卖出成交额为3209.26万元，合计净卖出1613.91万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即卖三，买入金额102.28万元，卖出金额558.64万元，合计净卖出456.36万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均跌0.55%，上榜后5日平均涨0.65%。（数据宝） 长江能科10月28日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 平安证券股份有限公司河北分公司 435.35 163.90 买二 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 301.89 142.65 买三 兴业证券股份有限公司咸阳分公司 249.15 0.00 买四 平安证券股份有限公司东莞石竹路证券营业部 244.03 0.00 买五 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部 221.92 106.46 卖一 国金证券股份有限公司深圳分公司 20.02 823.19 卖二 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部 0.00 662.45 卖三 机构专用 102.28 558.64 卖四 中国银河证券股份有限公司成都科华北路证券营业部 0.00 397.96 卖五 国信证券股份有限公司北京分公司 20.71 353.99 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：湖南发展与嘉禾县签署意向协议拟24亿元投建光伏发电项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月24日晚间，湖南发展(000722)公告，经友好协商，公司已与嘉禾县人民政府签署了《嘉禾县光伏项目投资开发协议》。 根据协议，湖南发展将为嘉禾县光伏新能源项目投资开发主体之一，在嘉禾县境内开展新能源发电项目投资建设、运营工作。此次，嘉禾县光伏新能源项目建设规模暂定为800MW，光伏项目总投资额约24亿元，拟在2026年至2029年分批次投资建设，建设规模最终将根据项目选址的土地性质等情况综合决定。 湖南发展表示，此次协议的签署有利于公司聚焦能源核心主业定位，加快开发建设新能源项目，提升公司综合竞争力。但需要指出的是，该协议为投资意向协议，尚未完成投资决策，无需经湖南发展董事会及股东会审议。 资料显示，湖南发展主要开展水力发电、光伏发电等清洁能源项目投资、开发、建设及运营管理。截至2025年上半年，湖南发展运营管理湖南境内的株洲航电、蟒塘溪、鸟儿巢三座水电站以及南洲产业园、果子熟了等四个分布式光伏电站，可控总装机容量为24.45万千瓦。其中，水力发电所生产的电力全部输入湖南电网；分布式光伏发电采用“自发自用、余电上网”的模式，一部分由产业园内部企业消纳，剩余部分输入湖南电网。 今年以来，湖南发展对光伏领域关注颇深，今年6月份，旗下全资子公司湖南发展新能源拟利用湖南省长沙市湘科大厦建筑屋顶投资建设分布式光伏项目。据悉，湘科大厦分布式光伏项目便采用“自发自用、余电上网”的模式，规划直流侧装机容量约0.6579MWp，交流侧装机容量约0.55MW（以施工设计为准），静态总投资约210.53万元。 在水电领域，湖南发展正拟以15.12亿元收购湖南能源集团电力投资有限公司（简称“电投公司”）持有的4座水电站控股权，并募集不超过8亿元配套资金。此次交易将显著提升公司水电装机规模，进一步巩固其在湖南省清洁能源领域的龙头地位，助力国家“双碳”目标实现。 该次交易标的为铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权，标的资产合计评估值17.08亿元，最终交易作价15.12亿元。支付方式采用“股份+现金”组合，其中55%以股份支付（8.32亿元），45%以现金支付（6.81亿元）。...

（原标题：商务部等9部门：鼓励各地结合城市更新行动，推动住宿经营主体开展老旧建筑主体改造、内部装修升级等）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月17日电，商务部等9部门印发《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》，其中提出，推动改造升级。鼓励各地结合城市更新行动，推动住宿经营主体开展老旧建筑主体改造、内部装修升级、水电气热改造、设施设备更新，优化改造相关证照办理流程。支持住宿经营主体引进优秀酒店管理团队，贯彻实施酒店管理和服务质量有关国家标准、行业标准。...

（原标题：【科技自立・产业自强】国盛智科：专注高端数控机床 引领进口替代新篇章）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月8日电，国盛智科深耕数控金属切削机床领域25年，核心产品为中高档数控机床，尤其以龙门加工中心为主导。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、江苏省优秀民营企业、江苏省民营科技型企业、科创板硬科技领军企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 产品研发方面，公司自主研发的MX650五轴立式加工中心荣获2025年江苏省首台（套）重大装备。本产品融合公司优势资源和各项专利技术，摇篮转台、电主轴等核心功能部件均由国盛自制，具有独立的自主知识产权。产品具备精度高、持续稳定性好、加工效率高等优点，广泛应用于民用航空、精密模具、医疗设备、半导体等行业，很大程度上填补了当前国内高端数控机床自产化率不足的空白。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司坚持聚焦数控金属切削机床主业，以高端机床进口替代为战略核心。持续巩固产业链优势，以客户需求为导向，以自主研发、技术创新为驱动力，大力推进自主品牌建设，以“产业兴国，事业强盛”为企业使命，始终坚持追求卓越产品品质与经营质量，确保公司业绩稳健提升，实现长远可持续发展。...

（原标题：京沪高铁9月30日大宗交易成交2573.21万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 京沪高铁9月30日大宗交易平台出现一笔成交，成交量501.60万股，成交金额2573.21万元，大宗交易成交价为5.13元。该笔交易的买方营业部为广发证券股份有限公司深圳高新南一道证券营业部，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 进一步统计，近3个月内该股累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为5348.58万元。 证券时报•数据宝统计显示，京沪高铁今日收盘价为5.13元，下跌1.72%，日换手率为0.42%，成交额为10.60亿元，全天主力资金净流出4070.55万元，近5日该股累计下跌1.72%，近5日资金合计净流出1.57亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为12.27亿元，近5日减少6561.61万元，降幅为5.07%。（数据宝） 9月30日京沪高铁大宗交易一览 成交量（万股） 成交金额（万元） 成交价格（元） 相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部 卖方营业部 501.60 2573.21 5.13 0.00 广发证券股份有限公司深圳高新南一道证券营业部 国泰海通证券股份有限公司总部 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...